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腾讯周三盘后公布季度业绩，市场预期收入增长11%

三季的期望增加。另外，市场亦预期线上广告收入增长22%至262亿元，并将创季度收入新高，其广告增长在第二季已是强劲。不过，最重要的是会否有季度分派，因为腾讯近两年第三季都有派发旗下的投资股份，但不一定是在周三公布，第一年是在12月23日公布分派京东，第二年是在11月16日公布分派美团。

金融界2023-11-13

谷歌有点不划算了？

造一个更公平的竞争环境（过去12个月，广告收入为2300亿美元，而总收入为2970亿美元）。调整后收益问题任何关注谷歌数据的人都可能认为，目前处在一个正常的估值范围。下面你可以回顾2014年以来的股价与历史收益(25.4倍)、销售额(5.8倍)、现金流(16.2倍)和有形账面价值比率(6.8倍，主要是资产负债表上的现金资产)。来源：YCharts 然而，当你将谷歌的投资回报率与更安全的债券市场收益联系起来时，估值的故事很快变成了估值过高的问题。下面，分析师绘制了盈利收益率，作为对可用的1年期国债投资的一种扩展思想。如果可以在一年内获得5.3%的有保证的收益，在保证前期投资回报的基础上，那么为什么要去投资风险更大的股票，理论收益更低的股票呢？今天的-1.37%的“相对”业务收益率与在美国国债市场可以获得的回报之间的差距，这是图表中最“过高估值”的设置。自2014年以来，这个差距收益一直是正的，除了在2018年和2023年夏初的几个月里有过一些轻微的负收益。来源：YCharts Seeking Alpha的计算机排名系统目前对股票的估值等级为“D”。为什么？根据该公司5年的交易历史，并直接与当今互动媒体和服务行业的同行进行比较，计算表明，与其他股权投资相比，谷歌相对昂贵。来源：Seeking Alpha 总结总而言之，20多年来建立起来的令人印象深刻的利润机器在线商业模式现在正受到美国政府的直接攻击，无法保证明年夏天的最终审判结果。 2023年至2024年的反垄断诉讼未必会终结谷歌的传奇。然而，华尔街的一句古老格言是“不要涉足一场重大诉讼”。一旦诉讼的结果不尽人意，谷歌可能会有一段长时间的横盘，甚至有可能面临业务的分拆。而对股东来说，要么利率需要下降，以再次支撑成长型股票的估值，要么大型科技公司的股价必须下降，以更好地平衡债券的收益率。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2023-11-09

【美股收市】标普500、纳指继续“狂飙” 迪士尼财报超预期股价上涨4% ARM首次公布财报股价暴跌7%

SPN+的盈利和主题公园的持续增长，但广告收入下降影响了总收入。周三收盘后，该公司的股价上涨了超过4%。与此同时，该公司在上一季度新增了700万个核心Disney+用户，将其总用户数增至1.502亿，包括Hotstar在内。与去年同期相比，该流媒体业务的亏损也有所减少。半导体技术公司Arm在周三发布了其首次公开发行后的财报，其销售超过了华尔街的预期，并显示该公司利润丰厚的许可业务在过去一年内翻了一番。然而，由于该公司的营收预期低于预期，Arm的股价在盘后交易中下跌了超过7%。与此同时，美国食品和药物管理局（FDA）在周三批准了礼来的减肥药物。这种被批准的药物名为tirzepatide，在商业名称Mounjaro下已经获得了用于治疗2型糖尿病的批准。由于处方减肥药的需求成为华尔街热门话题，该药最近对礼来的销售前景做出了积极贡献。高盛估计到2030年将有1500万美国人使用减肥药物。在这一消息公布后，礼来的股价上涨了超过1%，而竞争对手诺和诺德的股价下跌了超过1%。随着周三的上涨，标准普尔指数11月份上涨4.5%，而纳斯达克指数上涨6.2%。道指本月上涨3.2%。标准普尔500指数中约有88%的公司公布了业绩，其中又有超过88%的公司超出了盈利预期。然而，需求放缓导致只有62%的公司超过了营收预期，一些公司提供了谨慎的展望。近期的走势进一步印证了整个季度财报季节的趋势：在当前市场环境中，如果未能达到华尔街的盈利预期，股票的下跌程度超过了往常。根据FactSet周二发布的数据显示，第三季度S&P 500公司的每股盈利低于预期的股票在接下来的两天内平均下跌了5.2%。这超过了过去5年的平均水平. eToro投资分析师Callie Cox表示：“投资者不再赞扬每只股票。他们真的专注于基本面，并试图了解在高利率环境下，什么会受益，什么不会受益。”对Callie Cox来说，这一市场行为表明投资者更加挑剔。华尔街也在期待美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将发表的评论。AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示，鲍威尔讲话，再加上盈利情况以及下周的消费者价格指数，可能成为股市的下一个主要催化剂。

楼喆2023-11-09

Figment Capital：Web3前端怎么获取价值

像区块浏览器这样的大众市场服务可以通过广告收入实现规模化盈利。更复杂的企业平台（如Dune Analytics）拥有SaaS业务模式。最老练的用户可能会托管他们自己的完整节点或基础设施，完全不需要第三方前端。提供简单读取服务的平台——读取区块链基本信息提供给散户——看起来与Web2业务类似。这些平台专注于高流量，并通过广告获取用户关注并盈利。我们预计一些Web3社交平台和游戏等低MEV前端将主要通过广告而非订单流来盈利。或者，他们可能只在应用层面上盈利。随着Web3的普及，读取区块链的用户数量将会增加，他们花在阅读信息上的时间也会增加。这一趋势将使基于广告的Web3业务更加流行。在Web2中，拥有用户的关注已经被证明是有利可图的。为了持续地吸引用户关注，read前端必须再次拥有差异化的用户体验。然而，品牌对于read前端并不重要，因为用户不会像支持写入（write）的前端用户那样面临那么大的风险。写入（write）货币化支持写入的前端业务模式是类似的。开发人员和企业客户通常需要支付SaaS订阅费。最高级的用户可以选择自我托管。面向散户的write前端将通过用户的订单流获利。与广告一样，PFOP收入很大程度上是从用户那里抽离出来的。除了PFOF，另一个订单流货币化途径就是佣金。佣金是前端对用户征收的单笔订单费用。这些费用经证实是有利可图的。最近Uniswap Labs的前端收费转变就是一个明显的例子。其0.15%的佣金年化收益为1700万美元。由于这些佣金是可以避免的——用户可以使用没有佣金的其他前端——因此，佣金最好被视为便利费。用户要么不知道这笔费用，愿意支付UX溢价，更喜欢使用可信的前端，或者只是不想讨麻烦去寻找另一个合适的前端。那么，为什么MetaMask能够在2021年赚到2亿美元呢？因为对许多用户来说，便利性和安全性胜过成本优势。 4、寻求均衡拥有大量用户的前端是有价值的。但这是一个稳定的均衡状态吗？随着时间的推移，用户会变得更有见地。前端将变得更加安全，从而限制对信任的需求，降低品牌护城河的价值。其他竞争对手将以更低的价格和有竞争力的用户体验出现，这足以赢得一部分用户。同样，这些观点也有其道理。然而，尽管每一个前端都读写相同的网络，我们预计品牌护城河还将持续数年。如果前端能够构建用户体验网络效应，它们的抵御力可能会更加强大。我们的基本假设是，前端竞争动态大致与在线经纪商的竞争动态一致，后者拥有强大的品牌护城河，随着时间的推移，竞争已经慢慢侵蚀了它们的费用。 5、结论交易供应链正在发展。随着竞争的加剧和OFA的发展，越来越多的MEV将流向前端及前端用户。服务零售客户的前端将利用他们的分销能力，通过PFOF和便利费来盈利。随着加密用户群在未来几年的增长预期，这类收入将是有利可图的，特别是考虑到用户对价格并不敏感。前端可以通过专有的人工智能和其他UX网络效应进一步守护自己的费用。长期均衡要更加复杂，MEV收益可能会慢慢从前端流向用户。随着前端相互竞争用户，便利费也将被压低。这些费用削减可以用更高的交易量来弥补。我们相信为零售市场设计的读写前端具有非凡的潜力。通过将关注度和订单货币化，这些前端有能力成为Web3中最有价值的业务。来源：金色财经

金色财经2023-11-07

年终行情在即三大成长股可望引领年末狂欢浪潮！

困难，惟公司的业绩表现良好。由于核心广告收入业务的强劲表现，Roku公布9月当季营收为9.12亿美元，较去年同期增长近20%，远远高于分析师预期的8.57亿美元。 (Roku财报，来源：InvestingPro) Roku的活跃账户也超出了预期，比第二季度增加了230万，达到7580万。分析师预期为7530万。对于第四季度，Roku预计收入约为9.55亿美元，超过华尔街预期的9.52亿美元。公司还预计调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)为1000万美元。 Roku于致股东的信中表示，公司仍致力于在2024年全年实现正的EBITDA，并在此之后继续提升利润表现。 (Roku股价走势图，来源：Investing.com) 自今年年初以来，Roku的股价一直在大幅上升，并于2023年上升了约92%，反映公司活跃账户大增，以及现有和新用户变现水平上升。 Roku上周五(3日)收于84.75美元，较2021年7月创下的490.76美元的历史高点仍然低约80%。按照目前的水平，Roku的市值为111亿美元。（英为财情Investing）

金融界2023-11-07

苹果营收连跌四季度且前景不佳，盘后跌超4%

Store销售佣金以及从谷歌获得的搜索广告收入份额。服务收入增长16.3%，是前三个月增幅的两倍，远高于大多数分析师预期的11.4%。Maestri表示，这将苹果公司当季毛利率提升至45.2%，创下9月季度的纪录。截至9月份的财年，苹果公司营收自2019年下滑2%以来首次出现下滑，销售额下降近6%，至2980亿美元。全年毛利率达到创纪录的44.1%。苹果公司还表示，最新季度的收入可能与去年同期持平。然而，本季度的时间也将缩短一周，收入将减少7%。尽管市场对智能手机的需求普遍下降，但苹果公司表示，iPhone业务增长2.8%，销售额达到438亿美元，符合分析师的预期。这家科技巨头在9月份发布了iPhone 15系列的四款新手机，其中包括采用钛金属外壳和更好相机的型号。但是，该公司在其第三大市场中国的业务萎缩了2.5%，至151亿美元，低于分析师的预期。在与分析师的电话会议中，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）为苹果的地位进行了辩护，认为iPhone最近一个季度在中国大陆获得了更多市场份额，并且在整体市场似乎正在萎缩的情况下，销量仍有所增加。首席财务官在接受采访时表示：“中国一直是世界上竞争最激烈的市场，我们认为这种情况将继续下去。” 上半年供应短缺和宏观经济疲软影响了销售，硬件收入开始稳定。然而，这并不足以阻止这一财年的下滑。大多数分析师预计，随着服务成为增长的主要驱动力以及iPhone 15引发手机销量复苏，最新财年苹果公司将恢复约6%的增长。

金融界2023-11-03

华尔街分析师下调百度第三季度收入预期但重申买入评级

，百度的核心收入同比增长3.9%，其中广告收入同比增长4.6%，非广告收入同比增长1.8%。分析师指出，他们没有改变第三季度的利润率假设，也没有改变第四季度的收入预测(同比增长10.3%)，因为他们预计第四季度的同比增长趋势会有所改善。百度在其年度旗舰活动百度世界大会2023上发布了几款基于人工智能的新产品，包括最新版本的GenAI模型Ernie 4.0。然而，在美国宣布加强芯片制裁后，该公司的股价一直低迷。分析师表示，对整个行业来说，芯片禁运仍是一个悬而未决的问题，但他们暂时认为，这可能引发市场向高端整合，因为缺乏资源和技术实力的小规模厂商可能被迫退出。据分析师称，百度的“昆仑3号”芯片计划于2024年量产，因此在竞争中处于更有利的地位。去年10月，几家公司下调了对百度股票的预期和目标价，原因是中国广告市场疲软，项目延迟影响了该公司的云业务。百度在Seeking Alpha的量化评级系统中获得强烈的买入评级，这一评级始终优于市场。与此同时，Seeking Alpha作者的平均评级是“买入”，华尔街分析师的平均评级更为积极，为“强力买入”。

金融界2023-11-03

【美股收市】三大股指“原地起飞” 科技巨头苹果财报超预期 Shopify单日涨幅超20%！

发布了强劲的第四季度预期指引，并指出其广告收入的进一步恢复迹象，导致周四午间交易中股价上涨超过25%。Roku预计第四季度的调整后EBITDA为1,000万美元，而根据彭博社汇编的共识预期，预计将亏损5,760万美元。此外，Roku预计第四季度的营收约为9.55亿美元，高于华尔街的预期，而总毛利预计约为4.05亿美元。 Palantir的股价在该公司报告创纪录季度利润并将成功归因于人工智能后上涨了近20%。 Moderna的股价在开盘时下跌了18%，这是自2021年11月以来的最大跌幅。随着投资者消化对COVID-19疫苗需求疲软导致的预期之外销售指引较弱，股价在交易结束时有所反弹。

阿泰尔2023-11-03

马斯克给出时间表了！推特确定将上架“支付功能” 比特币、狗狗币“涨”声雷动

型广告商在过去一年中相继退出平台，让其广告收入急剧下滑。再者，目前新功能仍未上架，即使是确定上架后，是否可以和现有竞争者对抗也是未知数。外媒称，推特的估值砍半至190亿美元，与马斯克最初的收购成本相差甚远。马斯克早在6月中旬的推文中承认，由于广告收入暴跌，加上沉重的债务负担，推特的现金流依然为负。未来推特的品牌重塑之路是否能一路畅通，还需要更多时间去验证。 (来源:Twitter) 比特币现货ETF、摩根大通报告机构投资者买盘入驻、推特将上架支付功能等利好消息支撑下，比特币正上演“牛市回归”的上涨行情。截至周四亚市，狗狗币上涨至0.06884美元，单日涨幅2.54%，复苏迹象明显可见。 (来源:CoinMarketCap) 比特币技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，比特币仍高于50日和200日均线，确认看涨价格信号。比特币重返36000美元将支持突破36400美元阻力位，目标为37000美元。比特币现货ETF相关新闻和美国证监会活动将成为焦点，然而，对美联储货币政策的情绪转变也值得考虑。高于预期的劳动力市场数据可能会加剧对美联储12月加息的押注。比特币跌破35265美元的支撑位，将使32436美元的支撑位进入视野。 14日RSI读数为84.41，显示比特币处于超买区域，表明抛售兴趣有所回升。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-11-02

Telegram vs X 谁将主宰Web3时代的超级应用竞赛？

分。据 2022 年的财报数据，X 的广告收入达到了约 40 亿美元。此外，X 还通过数据授权和其他服务获得收入，这部分收入虽然占比较小，但也为公司带来了数亿美元的收益。X 还在积极探索新的收入渠道，包括推出订阅服务、增强电子商务功能和整合加密货币支付。 — — Telegram：自 2013 年创立以来，Telegram 已发展成为全球拥有超 8 亿月活用户的产品。然而，其营收规模与用户体量并不相称。目前，除了标准的订阅服务外，Telegram 的收入主要来自有限的广告。据资料， 2022 年 Telegram 的广告收入仅为 100 亿卢布，约合 1.04 亿美元。相比之下，月活只有 Telegram 四分之一的哔哩哔哩（Bilibili） 2022 年都有近 7 亿美元的广告营收。 5. 商业基因的影响在探索 Web3 时代的超级应用竞赛中，X 和 Telegram 的商业基因，将对它们的发展轨迹产生显著影响。 — — X：X 的商业基因，与微博等社交分享平台非常类似。以微博为例，作为一个公开平台，以信息传播和社交互动为核心，这与 X 的初衷和发展方向高度契合。微博的成功在于其能够迅速传播信息，汇聚公众关注，这也是 X 一直以来的强项。在 Web3 时代，X 可以借鉴微博的这一特性，强化信息传播和社交互动的功能，同时整合区块链技术，提供更加透明和去中心化的信息共享平台。此外，X 还可以探索微博在内容创造和用户互动方面的成功经验，例如通过代币激励机制来鼓励用户创造和分享高质量内容。 — — Telegram：Telegram 的商业基因是基于 IM 工具，这与微信有着密切的关联。微信作为一个多功能的社交应用，不仅提供通讯服务，还整合了支付、购物、游戏等多种功能，形成了一个全方位的生态系统。 Telegram 可以借鉴微信的这一模式，在保持其核心的通讯和隐私保护功能的同时，探索更多元化的服务和应用。例如，Telegram 可以在其平台上整合去中心化金融服务（DeFi）、非同质化代币（NFT）等 Web3 元素，为用户提供更加丰富和便捷的服务体验。同时，Telegram 还可以利用其强大的隐私保护功能，为用户提供一个更加安全和可信赖的 Web3 社交环境。综上，X 和 Telegram 二者竞争结果的预测并不容易。ChatGPT 给出了它的答案，当然，这仅仅是个参考。对 X 和 Telegram 未来竞争终局的大胆猜测 X 和 Telegram 之间围绕 Web3 微信的竞争，也许会出现一些意想不到的「黑天鹅」事件，可能会显著改变竞争格局。如果脑洞大开一点，不妨畅想在某一天发生的事件： — — Web2 巨头收购 Telegram：如果微信宣布收购 Telegram，这将极大地改变全球社交媒体和即时通讯市场的格局。这种合并可能会带来技术和市场资源的整合，从而对 X 构成更大的竞争压力。要知道，也就是今年 9 月，腾讯云已经与 TON 基金会官宣合作，支持 Telegram 内构建的 Web 应用程序和机器人，双方的合作都在静悄悄地开展着。 — — X 宣布与 Web3 项目重大合作：如果 X 宣布与 Solana 或某 L2 这样的高性能区块链网络合作，可能会大幅提升其在 Web3 领域的竞争力。这种合作可能涉及加密货币支付、去中心化应用（DApps）的集成等。Tip: 如今，你在 X 正文中，输入「Web3」，已经会自动出现 Immutable 的 logo 后缀（当然这大概率还是个技术 bug）。 — — 政府干预加强：政府可能出台新的监管政策，对社交媒体和加密货币市场产生重大影响。例如，假设美国政府出台新的社交媒体监管政策，要求所有社交平台严格审查和删除被认为是「假新闻」的内容。这可能迫使 X 投入大量资源来遵守这些规定，同时也可能引起言论自由的争议，影响用户活跃度和品牌形象。 — — 地缘政治风险：随着巴以战争、俄乌战争等国际形势的影响，进而可能影响 Telegram 和 X 的国际形象和品牌声誉。如果它们被视为某个国家的政治工具或信息战的一部分，可能会损害它们在全球用户中的信誉。如今，Telegram 市占率最高的国家是俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、巴西、沙特阿拉伯、印度、尼日利亚、埃及、土耳其等；X 则是以美国、欧洲等国为主。 — — 技术创新突破：如果 X 或 Telegram 实现了某种重大的技术创新，可能会给竞争带来重大转变。假设 Telegram 开发出一种新型的基于 ZK 技术的去中心化身份验证系统，该系统能够在保护用户隐私的同时，提供高效的身份验证服务。这种技术创新可能会吸引对隐私高度敏感的用户群体，从而增强 Telegram 在社交媒体市场的竞争力。 — — 重大安全事件：如果 X 或 Telegram 遭遇重大的安全漏洞或数据泄露事件，这可能会严重损害用户信任，影响其市场地位；同时也可能招致政府的重罚和公众的强烈批评。 — — 重大合作伙伴关系：想象一下，如果 X 宣布与亚马逊建立合作伙伴关系，允许用户直接在 X 平台上购买亚马逊的产品并进行加密货币支付，这将大大增强 X 在电子商务和支付领域的竞争力。结语在探索 Telegram 和 X（原推特）在 Web3 时代的超级应用竞赛中，用户体验的重塑、隐私和安全的新标准、技术创新与生态系统整合，或将成为决胜的三大关键要素。Telegram 凭借其隐私保护和安全性的优势，以及与 TON 网络的紧密合作，正在积极探索 Web3 的可能性。而 X 则在马斯克的领导下，展现出对多元化服务和数字银行概念的雄心壮志。这些举措不仅是对现有商业模式的挑战，也是对未来社交媒体发展方向的探索。然而，尽管两大平台都在努力塑造自己的 Web3 愿景，但未来的竞争格局仍充满不确定性。未来，我们可能会看到更多的合作伙伴加入这场竞赛，或者出现全新的竞争者，这些都可能改变当前的竞争格局。总之，Telegram 和 X 在 Web3 时代的超级应用竞赛中，不仅是技术和商业模式的较量，更是对未来互联网世界的一次深刻探索。无论最终的结果如何，这场竞赛都将推动 Web3 世界的发展，引领我们进入一个更加开放、去中心化、安全和用户友好的数字时代。来源：金色财经

金色财经2023-11-01

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