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Meta第一季度净利润飙升117%，股价却大跌超15%

期的57.09亿美元增长117%。其中广告收入356.4亿美元，同比增长27%。Meta一季度营收和盈利均高于预期，核心广告收入增长提速，但预计二季度收入365亿至390亿美元，区间中点等于同比增长18%，弱于市场预期的382.4亿美元或同比增20%，拖累股价在盘后交易中大跌超过15%。

金融界2024-04-25

美股异动｜Meta盘后大跌超16%，预计二季度收入365亿-390亿美元，分析师预期382.4亿美元

元，分析师预期361.2亿美元。一季度广告收入356.4亿美元，分析师预期355.7亿美元。预计二季度收入365亿-390亿美元，分析师预期382.4亿美元。

金融界2024-04-25

美股异动｜哔哩哔哩涨约9.8% 多家大行预期首季业绩符合预期并予“买入”评级

C)有望利好哔哩哔哩广告业务收入。由于广告收入增加，大和将哔哩哔哩今明两年收入预测各上调2%，盈利预测上调4%-5%，因高利润的广告贡献可能会继续增加。

格隆汇2024-04-24

百胜智能(301083.SZ)：2023年全年净利润为3519万元，同比下降42.85%

备、系统集成收入、其他、人行管理设备、广告收入、新能源充电管理设备，分别实现营收2.95亿元、3873.28万元、3409.45万元、1058.62万元、802.28万元、133.46万元。公司股东户数为1万户，公司前十大股东持股数量为1.31亿股，占总股本比例为73.43%，前十大股东分别为刘润根、刘子尧、龚卫宁、南昌市国金产业投资有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、新余一棵树投资管理合伙企业(有限合伙)、华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、招商证券资管-招商银行-招商资管百胜智能员工参与创业板战略配售集合资产管理计划、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)，持股比例分别为38.69%、15.76%、14.71%、1.26%、0.56%、0.52%、0.50%、0.49%、0.48%、0.46%。公司研发费用总额为1900万元，研发费用占营业收入的比重为4.89%，同比上升0.43个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-24

迪拜峰会后 TON和Telegram如何讲好Web3故事？

legram 频道所有者将可以首次提取广告收入的 50% 。 3. 最后是关于 Meme，Durov 表示，我们正在组织推动 Telegram Stickers，Stickers 和 Emoji 也可能变成 Memecoin。（此前，为了推动 Meme，TON 推出了 Meme 发展社区 Memelandia。）除 Durov 演讲公布消息外，还有 3 条近期计划的执行进展，均由 TON 发文公布： 1. 首先是关于 Tether 在 TON 发行的 USDT。TON 将为链上 USDT 早期采用者提供 1100 万枚 TON 代币激励。其中 500 万枚用于奖励 USDT 持有者，另 500 万枚则为 Ston.fi 和 DeDust 提供流动性支持，最后 120 万枚用于从交易所提现免手续费。 2. 第二条消息仍是对 USDT 使用的激励。TON Wallet 与 TON 基金会合作将价值 3000 万美元的 TON 代币分配给 USDT 持有者。参与者还可通过余额赚取 50% 年化。目前，TON Wallet 用户现可给联系人免费转账 USDT，或提现到外部 TON 钱包至 6 月末。 3. 最后的消息有关于生态资助计划，TON 启动了开放联盟 Open League DeFi 资助计划，旨在Web3构建者在 DeFi 和 dApp 方面的提供支持，目前，TON 将根据项目当前在其他链上的 TVL、团队经验和其他指标提供四级支持，最高金额达 52 万美元。生态推动者在用什么方式？ TON 的生态已然成长，但生态内仅有的 600 余个项目，并不足以撑起巨大的市值，TON 生态现在是市场巨大，而生态项目少的状态。 Telegram 全球的 10 亿用户、内置的钱包功能以及 TON Space、bot 等功能，都预示了巨大的市场空间，这时 TON 生态就像一个蓝海一样，等待其他应用进入。参考其他生态的发展经验，我们可以发现的是，目前有实力的团队和项目，基本都在生态中采取“一个主体辐射支持多项”目的方式去推动应用发展，既可以用多样化业务创收，还可以互相维持项目市值。例如知名的 Consensys，其是 MetaMask、Infura、Linea 以及 Besu、Teku 等多个产品的缔造者和推动者，ConsenSys 创始人也密切参与以太坊生态，但从整体产品属性上看，还是比较偏向基础设施层面，有同样建设思路的团队还有 Offchain labs。我们还可以在应用层看到一些类似的团队业务建设。例如 AAVE，我们都知道 AAVE 是以太坊以及其他L2和多条L1上体量极大的 Defi，而今在多轮周期发展中，我们可以看到 AAVE 还推进了其他应用建设，例如 Socialfi 较为早期的概念应用项目 Lens、 2023 年发布的稳定币项目 GHO，以及近期声名鹊起的支持者包含 AAVE、Curve、Synthetix 创始人的 Ehtena。我们在其他生态看到的例子可能更加丰富。例如 Solana 生态的 Jupiter 做了 Meme 项目 WEN，Avalanche 推进了 DEX Pangolin 等等，在市场的教育下，项目方深知，与其等待外部应用合作方，远不如自组建或者自孵化项目。在 TON 这样需要快速崛起的生态中，同样采取一个团队推进多业务生态建设的团队也有很多。这不失为目前最快的方式，一个团队，可以使用同类型技术，而对于各类应用的拓展，开源领域能给予足够的案例指导，我们在 TON 生态中，也找到了几个同类型发展的团队。那些主要的推动者 1. TON Foundation/Telegram TON 背后的团队和开发者无疑是生态中最大最有力的推动者和建造者，在传统的公链团队里，采取完全去中心化的设计，因此大多数几乎只建设链，而采取被动等待生态增长，或前期只关注币价和二级市场。 TON 基金会和其相关的组织在 TON 的发展和应用中一直在发挥着积极推动的作用，例如 TON 官方推荐使用的应用有 TON DNS、Tribute、Fragment、TON Diamonds、Getgems。而经过笔者在 github 等平台进行信息搜寻后，我们可以在这些应用的开发背后，发现一些 TON 官方留下的痕迹。首先 TON DNS 自不必多说；Getgems 的 github 开发信息里可以发现与 TON 的 gorpc 开发有关；另一方面，也可以发现与 Telegram、TON 共同相关的部分，Fragment 就是一个典型用例，这是一个支持 Telegram 用户名和 TON 钱包登录的交易平台，可以通过 TON 代币交易收藏品以及完成广告付费。毫无疑问，作为最大的利益相关方，TON 和 Telegram 在生态的发展中主动发力，形成了巨大的影响力。 2. TOP（The Open Platform）另一个发挥巨大作用的团队则是 TOP，其创始人 Andrew 是 TON 基金会成员，同时其平台建立了多个生态内的项目和工具，例如 Telegram 中的 Wallet，以及在 PC 端使用的钱包 TonKeeper 和近几个月传闻有数几百万用户的 Notcoin。我们发现，其通过投资和孵化方式建立的项目包括了 NFT、gamefi、开发工具等多个类型。简单来说，TOP 几乎涉足了 TON 生态内所有的核心组件。从商业角度这固然无可厚非，正如 Metamask 和背后的 ConsenSys 为以太坊生态作出的巨大贡献，但同样 TOP 巨大的触手也让社区内存在对其定义为“垄断”的声音。 3. Microcosm labs 而除了上述两只俄罗斯主导的力量之外，我们也看到了亚洲生态的发展。Microcosm Labs 是 2023 年 6 月成立的聚焦 TON 生态建设的团队，其在 TON 基金会和 TONCoin 基金的协助下，在 2023 年 8 月推出首个 Launchpad TonUP，随后为 TON 生态的 Defi、Gamefi 等举行了多次 IDO，目前 TonUP 拥有超过 30 万的社区用户，代币 UP 交易市值约 1 亿美金，TonUP 还参与了多次生态内的应用赠款激励活动。而除了 launchpad 之外，Microcosm Labs 也在尝试做更多的建设，包括推出模块化 DEX PixelSwap，这是在 TON 上第一个支持权重池（Weighted Pool）的 DEX，这也使得在 TON 上进行 LBP 发行成为现实。此外，因为 DEX 采用模块化设计思路，将通过 SDK、API 的方式实现对开发者的友好使用，促进开发者做更多资产发行业务、交易业务的开发设计。根据 Microcosm Labs 释放出的消息，PixelSwap 将于 5 月在主网进行测试，并将邀请世界顶级的审计公司参与审计。除 DEX 之外，Microcosm Labs 还投资和孵化了数个专注在 TON 生态的产品，包括游戏、GameFi、DeFi 等类型。可查到的具体的 portfolio 包括：TonUP、PixelSwap、TonTogether、DetectiveTON、Cwallet、CCPayment 等。其中，除了前面介绍过的 launchpad 和 DEX 之外，TonTogether 是基于 TON 网络建设的无损彩票项目，DetectiveTON 则是专注 TON 生态的垂直媒体。近期 Microcosm Labs 还推出了「Move to TON」赠款，提供资金最高为 5 万美元，为最高效率的促进更多项目进入 TON 平台，对于迁移的项目，Microcosm Labs 可以帮助完成引导、迁移、代币上市阶段，以及在后续市场营销、业务开发、交易所上市或代币标记提供帮助。目前看，Microcosm labs 可能是未来更多建设者或者应用方发展的标准范本，在非官方的项目中，其在生态的沉浸深度和产品类型，目前是较为领先的。 TON 还需要什么？ TON 在发展，但我们看到的是 TON 和传统Web3或者 Crypto 不同，其因为 Telegram 而具备极高价值，但却仍然会因 Telegram 在发展速度以及生态开发、产品设计上被束缚，或者触及Web3其他开发者的短板。因此，可能对于 TON 生态来说，或许将 Telegram 较为彻底的改变为适合Web3的平台才会实现最终目标。在迪拜大会前后，从广告到代币，再到创作者，如今又有表情包 Memecoin、支付、交易等等，唯一的答案，都会汇聚成一句话，TON 需要时间，需要经历周期的建设和价值的沉淀，在 TON 代币价格最近一次新高的时候，TON 已经进入了全球前十加密货币，那我们展开预期后，TON 会得到什么样的排名？请交给时间和未来的从业者去验证。来源：金色财经

金色财经2024-04-24

大和升哔哩哔哩目标价至93.4港元 AIGC带来增量广告收入

第二季尾将是其重评的战略时间窗口。由于广告收入增加，大和将哔哩哔哩今明两年收入预测各上调2%，盈利预测上调4至5%，因为高利润的广告贡献可能会继续增加。维持持有评级，目标价从78.9港元上调至93.4港元。

金融界2024-04-24

金山办公获东吴证券买入评级，信创开始恢复，利润超预期

B端授权收入yoy+6.31%、海外及广告收入yoy-18.44%，订阅类业务合计收入yoy+21.79%贡献有力增长。风险提示：产品迭代不及预期，付费转化不及预期，行业竞争加剧，下游IT支出低于预期。

金融界2024-04-24

TVB加速扭亏势头预计今年下半年实现正数净利润

年将会实现正数净利润。核心电视业务：广告收入呈现两位数增长，OTT串流业务持续稳定增长今年一季度内，公司整体广告收入相比去年同期实现两位数的百分比增长。其中，香港本地广告收入持续呈现正向势头，首先得益于公司在香港地面免费电视频道的收视率继续保持领先，旗舰频道翡翠台、24小时无线新闻台及其他频道的收视率合计达到79%的市场份额。其次归因于翡翠台黄金时段电视广告的高单价水平和蓝筹企业广告客户的回归投放。此外，由于落地大湾区的翡翠台和明珠台正在吸引香港本地客户增加跨地区投放，公司今年的整体广告收入相较2023年将实现进一步增长。 OTT串流业务方面，今年一季度内，尊贵myTV Gold的订户保持稳定，与去年同期相比增长了11%，而所有服务层级的平均月度活跃用户人数(MAU)则维持约200万。来自myTV Super平台的数码广告收入与去年同期相比增长超过30%。公司预计，数码广告收入也将在2024年实现强劲增长。中国内地业务：合拍剧业务是最大增长引擎，电商直播业务保持产出增长鉴于去年剧集《新闻女王》在中国内地的成功播出，公司在今年一季度内与优酷签署了新的联合制作协议，双方将从今年开始到2026年期间共同制作更多数量的剧集。一季度内，公司已完成四部合拍剧的拍摄：包括《法证先锋VI》、《反黑英雄》、《黑色月光》和《巾帼枭雄之悬崖》。公司计划在今年内开拍另外十部剧集，并在2025年交付给内地合作伙伴优酷及腾讯视频。内地的电商直播业务也在一季度内持续发展势头，公司在淘宝和抖音的电商直播场次与去年同期相比增长34%，直播观看人次也有大幅增长。

证券之星2024-04-22

芒果超媒获东吴证券买入评级，一季度剧综数据亮眼

收入同比增长10.2%至43.2亿元，广告收入同比下降11.6%至35.3亿元，运营商业务收入同比增长10.3%至27.7亿元。研报认为，芒果TV在长视频创制领域持续创新，全网综艺和剧集正片有效播放量同比分别上涨31%和46%，增速行业第一。2024Q1剧综数据亮眼，二季度迎来重磅综艺。风险提示：行业政策变化风险，经济周期风险，节目上线不及预期风险。

金融界2024-04-22

阿里京东走过最长的弯路：从争夺商家到回归用户

atepost曾报道，2022年，阿里广告收入有七成来自天猫品牌商家。而站在商家的立场，在淘宝天猫的经营历程并不完全尽如人意。2023年之前，淘宝的商家和天猫上的商家各自为阵。前者是个体户，后者是品牌商家。这两个分开运营的阵营长久以来有着难以调和的重重矛盾。不仅在营销活动上存在割裂，碰上节点大促两个阵营还要相互竞争。在日常经营中，淘宝商家也埋怨淘宝的流量权重会低于天猫店，马太效应不断加剧。平台制定规则，商户之间彼此博弈竞争，并没有为平台的消费者带来好的体验。这几年大家普遍的感观是，淘宝APP越来越臃肿，功能变多，对于普通用户来说一定程度上成为负担，也是老年用户望而却步的原因。此外，诟病最多的还有类似双11节点大促，复杂的满减规则令人望而却步。更有体验感不佳客服沟通体验等等问题为用户所抱怨吐槽。平台并非完全忽略用户。一位淘宝店主曾被一位消费者恶意退单，小二居中协调时，在明确商家没有过错的情况下，还是要求为用户退货。问题卡在，这位用户要求全额退款，商家只同意退款80%，最后商家猜测，差额是平台补足的。对于阿里来说，阿里也许并未刻意的偏袒商家而忽略用户体验。只是最终呈现的结果是二者没有得到妥善的兼顾，或者说平台对双方的话语权和影响力，被不知不觉间削弱了，造成了商家认为平台偏袒用户，用户认为阿里向着商家的矛盾现象。这些细碎的问题在2022年初戴珊掌管大淘宝之后才开始被重视。比如未发货订单申请退款可以秒退、用户下单可以选择多个地址等等。晚点Latepost报道提到一位淘天的产品经理曾说，这些事情应该早做，但过去增长太快，谁也来不及。蔡崇信在这次「反思式访谈」中形容「某种程度上我们有点自食其果」。跟阿里一样的平台公司，也意识到维持天平的重要性。比如美团。早在团购时期，他们也学习阿里将客户放在价值排序的第一位，但是他们强调，消费者和商户都是客户，都同样重要，假如二者有冲突，消费者第一，王兴说，「如果没有消费者，商户是不会用我们的。」马云交出CEO位置前的2011年-2013年的几次采访中，我们没有找到关于用户和客户的重要性阐述，他聊的更多的关键词是：生态系统；以管理社会的思想去运营一家公司；社会公众服务的提供商。 02 时代际遇和局限与阿里同步反思远离客户的还有京东，而他们共同的参照对象是拼多多。因为追求极致低价形成的强用户心智，拼多多的GMV、营收不断攀升，甚至过去一年半还在出海电商掀起浪潮。这让阿里和京东开始审视自我，同时在2023年提出低价战略。实际上，阿里和京东最初获得用户基础也是凭借的低价，只不过他们实现低价的驱动因素是在商家侧。阿里「让天下没有难做的生意」是回顾那个时代最好的注脚。在互联网购物早期，国内用户并不信任在网上交易支付的购物模式，也就更不要提有商家愿意在互联网上提供优质丰富的商品供给。彼时，阿里和京东的对手是线下渠道，比如苏宁和国美。线上对比线下，更是能帮助商家减少经营成本的渠道，消费者也能直观感受到产品的价格优势。所以，大家都很坚定自己应该做什么，并坚信自己的选择是正确的。阿里贯彻帮助商家做好生意的使命；京东也坚持甘蔗理论，自建物流，向供应链端要效率，信奉的是每减少一次搬动，就减少一次成本，借此将成本压缩到极致。但拼多多的低价逻辑与阿里、京东全然不同。拼多多是通过用户端的批量集中需求，形成海量订单，倒逼（或者说诱惑）后端供应链，以「半计划经济」推动实现供给侧的「半市场经济」。也就是说，拼多多帮助商家做的是批发生意。买卖几百件，跟成交几千上万件的价格，自然是不一样的，背后的成本也是不同的。还有一个不能忽略的重要因素是，早期拼多多获客成本低。因为他们敏感捕捉到智能手机时代、那些从未有过购物经验的新网民。淘宝在打赢无线战争DAU过亿之后，一度增长停滞。内部得出结论，也许通过手机购物的用户就这么多。这也是新零售战略的缘起，他们还是坚持要从线下要增量。阿里与京东没有意识到，是因为他们的产品对智能手机新用户而言，不是最佳解决方案。这是他们失去移动增长红利的根本原因。他们的思维还被线上线下所支配，这是他们崛起的成功因素，也是被限制的时代短板。再比如，2023年抖音、阿里和京东跟进的「仅退款」，被认为是取悦用户的手段。一时间，「仅退款」成了电商标配。实际上，这是拼多多低价驱动的一个重要产品组成部分。拼多多早期客单价低至二三十元，且大部分是农产品和白牌。生鲜类产品，保质期短、运输难度高，货损率高，假如用户收到，出现质量问题，如果用户申请退货，平台和商户明显将承担相较于仅退款更大的费用损失。早期拼多多就因为出现大量坏果，用户口碑不佳。仅退款是可以解决双方争执，还可以大大提高用户的消费体验。同时也能倒逼商家提供更优质供给，避免「便宜没好货」的局面。拼多多低价和仅退款这两个具备群众基础的因素，我们并不认为阿里和京东没有意识到二者背后截然不同的逻辑，但是站在时代巨变的路口，在最高管理层没有更超前认知和更有效的创新之前，跟进策略是最好的选择，也可能是唯一选择。前几天，刘强东数字分身现身直播间，被网民调侃「开了个会」；退休人士马云在阿里内网一再重申，「会改，会变」。这也是他们能做出的最好选择了。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ $拼多多(PDD)$ 本文来自微信公众号“新莓daybreak”（ID：new-daybreak），作者：李欢，编辑：翟文婷

老虎证券2024-04-22

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