FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

腾讯2024Q1业绩电话会高管解读财报

老虎证券2024-05-15

Q1财报后，腾讯的股价要摁不住了？

前难以接触的中年群体，并且也获得更多的广告收入；腾讯视频在《繁花》等新剧爆火后，付费会员数增加8% 金融科技业务东边不亮西边亮，企业服务主打提效。虽然Q1线下的商业化活动整体不强势，导致消费减伤、微信提现等收入也减少，但同时理财收入却明显增加。而企业服务包括云业务，视频号商家增长的情况下也受益匪浅。云服务方面减少低毛利的分包业务，也进一步优化服务器成本，使得整个板块的毛利率同比提升了12个百分点至46%。毛利率创下新高，营销控费提升整体利润率。降本增效其实还在不断进行，除了在业务层面上主动将资源倾斜给利润率更高的业务，并减少一些低成本的业务，同时Q1也没有大型的资本开支带来的摊销，因此毛利率达到了52.6%的新高。另一方面，三大费率继续收缩，例如Q1因《元梦之星》推广造成大量的营销费用，占比超24%，也在Q2收缩回20%。整体运营利润526亿元，利润率达到33%。估值基础进一步提升。最终Q1实现Non-IFRS归母净利润502.7亿元，同比增长54%，由于市场预期开始较为保守，而近期部分有开始提升，但这个结果仍大超市场预期。估值也得到进一步支撑。以5月14日收盘价381.5港元来算，若是调整后的EPS，估值TTM PE的从的20倍明显下滑至18倍，若是EBITDA，估值也从15.4倍下滑至14.5倍。大股东减持继续，但开始缩量。Prosus官网披露，至5月3日还持有腾讯约23亿股，最新持仓占比24.39%，目前一周减持的量在200万股左右，占交易量的2%。在此前公布加大分红与回购（每日10亿）的情况下，面对这样一份出色的财报，腾讯的股价要摁不住了？ $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ $腾讯控股主连 2405(TCHmain)$

老虎证券2024-05-14

SocialFi 赛道暗流涌动 Friend.tech、Farcaster 及 Phaver 谁略胜一筹？

型才能发展。传统的社交媒体平台严重依赖广告收入，但 SocialFi 旨在通过社交代币和 NFT 等机制直接向用户和创作者重新分配价值。开发并维持平衡的代币经济学，提供真正的价值而不引起通货膨胀或被利用，是至关重要的。FT 的模式表明，尽管陡峭的 bonding curve 带来了一定的造福效应，但高价值的 key 几乎不可能实现经济回报。因为随着用户和协议数据的增长，如果成长停滞或者下降，依赖高价 key 的投机性购买将不再可行。要确保长期成功，SocialFi 项目必须创新解决这些问题，提供更加友好的用户体验，同时构建出能够持续吸引和激励用户参与的经济模式。随着时间的推移，只有那些能够有效整合社交功能与金融激励的平台，才可能在竞争激烈的市场中脱颖而出，实现真正的增长和用户忠诚度。其他 SocialFi 项目的创新尝试 Farcaster：更注重社交属性 Farcaster 并未发行平台代币，反而是生态里 memecoin 频出。Farcaster 机制设计体现了其优势，特别是在建立去中心化社交网络方面。首先，Farcaster 允许用户在不同的应用程序之间保持社交图谱的连贯性，即使是在不同的社交应用程序之间也能保持身份和网络连接。这种方式大大减少了中心化实体的影响力，确保了用户数据的控制权。此外，Farcaster 的开放源代码和权限无关的设计鼓励开发者创新和集成新功能，为社交媒体应用提供了更高的灵活性和用户驱动的体验。用户和开发者可以自由地构建和扩展社交网络，使得 Farcaster 成为一个高度模块化和可组合的平台。比较之下，Friendtech 的经济模型显示出一些设计上的缺陷，如对持币者价值回报的缺乏和过度依赖广告收入，可能会限制其长期发展。Farcaster 的设计允许它更有效地适应用户需求和市场变化，提供一个更为公平和可持续的社交网络环境。 Phaver：更强调用户贡献和参与的激励 Phaver 的机制允许用户通过跨协议（如 Lens Protocol 和 Farcaster）共享和整合响应，这为用户提供了更广泛的互动和更强的社交网络影响力。此外，Phaver 应用的非托管和无需许可的特点，允许用户更自由地控制自己的社交图谱和数据，而不是被中心化平台所限制。 Phaver 还推出了 $SOCIAL 代币，以增强其生态系统的互动性和奖励机制。用户可以通过在平台上的积极贡献来赚取积分，并在特定活动中将这些积分兑换为 $SOCIAL 代币。此外，持有 $SOCIAL 代币还可以提高用户的信用等级和月度提款额度，进而获得更多的平台权益和早期访问新功能的机会。相较于 Friend.tech 的经济模型，Phaver 的设计更强调用户贡献和参与的激励，通过代币化的手段，加强了社区的活跃度和用户的粘性。Phaver 的这些设计使得其在 SocialFi 的市场中具备一定的竞争优势，特别是在构建去中心化和用户驱动的社交网络方面。写在最后在探讨 Friend.tech 及整个 SocialFi 领域所面临的经济模型可持续性、用户留存率等困境时，我们也观察到了其他平台如 Farcaster 和 Phaver 的创新尝试。这些平台通过其独特的机制设计，试图解决用户活跃度不足和经济模型不平衡的问题。尽管这些设计在理论上是有吸引力的，但它们是否真正优于 Friend.tech，或者说它们的设计能否在长期内提供更加平衡的「Fi」和社交属性的组合，目前还难以下定论。最终，哪种模式能够更好地平衡金融与社交的特性，满足用户的需求，仍然是一个待解答的问题。来源：金色财经

金色财经2024-05-14

美股异动｜哔哩哔哩大涨12.37% Q1业绩获机构看好

日公布首季业绩。光大证券预计其1Q24广告收入同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。

金融界2024-05-14

哔哩哔哩大涨13% 机构料其Q1广告业务增长强劲

日公布首季业绩。光大证券预计其1Q24广告收入同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。

金融界2024-05-13

美股异动｜哔哩哔哩大涨13% 机构料其Q1广告业务增长强劲

日公布首季业绩。光大证券预计其1Q24广告收入同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。

格隆汇2024-05-13

汤姆猫（300459.SZ）甘肃定西的集约式算力中心第一期项目计划将于上半年建成

6、公司的收入结构中为什么大部分来自于广告收入？答：在线上移动应用领域，公司及旗下子公司深耕休闲移动应用十余年。公司海内外研发团队围绕全球知名IP——“汤姆猫家族”已先后研发上线了《会说话的汤姆猫》《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫2》《汤姆猫英雄跑酷》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》等20余款绿色健康、免费休闲的游戏产品，业务覆盖欧盟、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区。经过多年的深耕与发展，公司在全球虚拟宠物养成、跑酷等细分市场领域具有领先的市场地位，系列产品在全球范围内拥有庞大的用户基数。截至目前，汤姆猫家族IP系列应用在全球范围内的累计下载量已超过230亿人次，全球MAU（月活跃用户人数）最高达4.7亿人次。依托于庞大的活跃用户数，公司游戏产品与Google、Meta、Mobvista、ironSource、字节跳动旗下穿山甲、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，从而获取大量广告主的营销需求，并将该等广告向公司移动应用产品用户进行推送展示（展示方式包括插页、横幅、奖励视频、应用墙等多种形式），进而获取广告收入。目前，内置广告是公司游戏产品收入的主要来源。在实际经营过程中，公司自建了广告控制平台Mediation，通过该控制系统，公司对全球营销服务商推送过来的广告开展实时竞价排名，优先展示价格高的广告，进而提升公司接入广告的变现效率。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

强劲的财报后，Reddit值得买入吗?

动收入增长。与公司用户数量的增长相比，广告收入的增长略强，与去年同期相比，广告收入增长了39%，与公司的日活跃用户相比，这一增长率高出了200个基点。非广告收入增长更快，尽管基数低得多，因为Reddit约90%的收入来自广告收入。盈利能力取决于几个因素，包括收入增长，但利润率的发展也非常重要。Reddit的毛利率在过去一年里增长了500个基点，从已经很吸引人的83%增长到接近89%。这甚至高于Meta最近一个季度81%的毛利率。不过，尽管Reddit的毛利率极具竞争力，但遗憾的是，它的营业利润率却并不高。高毛利率表明，每增加一美元的收入都应该是相当可观的，但该公司目前缺乏规模——Reddit的运营费用高于公司的毛利润，因此Reddit必须大幅增长才能盈利。特别是研发费用很高，在本季度超过4亿美元，很大程度上是由股票薪酬费用推动的。但即便是在去年第一季度（IPO效应尚未显现），单个季度的研发支出也超过了1亿美元。相对于每季度约2亿美元的毛利润，这似乎有点高，Reddit的销售、营销和管理费用也是如此。总的来说，Reddit在本季度的运营基础上损失了近6亿美元。未来，与第一季度相比，股票薪酬的影响将不那么严重，当时IPO导致这些费用大幅上升。但即使完全取消基于股票的薪酬，第一季度调整后的EBITDA总额也只有1,000万美元，这意味着调整后的EBITDA利润率约为4%。这远远低于许多其他科技公司的成就。Reddit必须在保持成本可控的同时大幅增长，以使运营杠杆将利润率提升到更具吸引力的水平——考虑到这是第一个调整后EBITDA为正的季度，该公司可能走在正确的轨道上。看看Reddit的资产负债表，我们可以看到，该公司在第一季度结束时拥有9.7亿美元的现金，高于上一季度末的4亿美元。与此同时，有价证券总额为7亿美元，较上季度略有下降。总体而言，第一季度现金和等价物大幅增加，这当然可以归因于该公司3月份的IPO，它带来了大量现金流入。Reddit第一季度的现金流为正，运营基础上为3200万美元，自由现金流基础上为2900万美元，仅占300万美元的资本支出。Reddit的现金状况稳定，现金流为正，相信它的流动性或资产负债表风险很小——从这个角度来看，Reddit看起来很稳定。当然，正的现金流数字只有在公司使用股票补偿的情况下才有可能实现。如果Reddit只向管理层和员工支付现金，现金流状况会更糟。然而，向管理层和员工发行股票是有代价的，因为随着时间的推移，这会稀释股东的股份。这并不是一个公司特有的问题，而是许多最近首次公开募股和较年轻/较小的公司都存在的问题。不过，投资者不应忽视以股票为基础的薪酬对其持股的影响，因为持续的股权稀释可能会对Reddit造成重大不利影响。 Reddit是一个好的投资吗？ Reddit成功进行了IPO，其股价在上市的头几周攀升。但从那以后，人们的热情在某种程度上有所减弱，至少在Reddit公布第一季度财报之前是如此。由于该公司显示出巨大的业务增长势头，这些业务看起来很强劲。然而，这种增长的可持续性仍有待观察——IPO带来的额外关注可能发挥了作用，而且由于即将到来的美国大选，2024年也可能是一个高于平均水平的增长年份。目前还不清楚Reddit的用户数量能否在未来几年以30%以上的速度增长。 Reddit的毛利率很棒，但目前公司相对于其相对较高的运营费用来说仍然太小。虽然盈利能力正在提高，但Reddit要实现稳健盈利还有很长的路要走——公司最终能否实现盈利并不保证。总而言之，Reddit肯定有积极的一面，但该公司远不是一个“稳赚不赔”的公司。说到估值，Reddit看起来并不特别贵。我们不能根据盈利来评估股票，因为没有盈利，但企业价值与销售的比率约为6倍（基于远期销售估计）并不是很高——例如Meta的交易价格为7倍销售。总的来说，现在对Reddit持中立态度。运营表现看起来很好，但缺乏利润和对其当前增长率可持续性存在的不确定性带来了一些风险。如果Reddit引人注目的用户数量增长和利润率改善持续下去，它可能是一个吸引人的投资，但在对此有更多清晰度之前，最好保持观望态度。 $Reddit(RDDT)$

老虎证券2024-05-11

业绩指引疲软！“元宇宙第一股”Roblox股价跳水暴跌22%

示，Roblox计划开始提供2025年广告收入预测，并预计该业务将为2026年和2027年的增长做出贡献。 Wedbush Securities的分析师Michael Pachter预计，一旦广告全面投入使用，Roblox每年可以产生30亿美元的广告收入。他表示：“Roblox在广告方面拥有巨大的机会，且可以显著增加收入，我预计要到今年年底或明年初才能做出实质性贡献。” 此外，Roblox还在积极拥抱AI技术。今年2月，Roblox推出了一款AI聊天机器人，支持16种语言，可以和用户进行实时交流。

格隆汇2024-05-10

纳指低开0.65% 特斯拉跌近4%

同比增长48%至2.43亿美元超预期，广告收入增速达39%。

格隆汇2024-05-08

24小时热点