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Mysteel周报：机械原材料价格监测（12.25-12.29）

我的钢铁网2024-01-02

【加元日报】加元/人民币惊现本月最大跌幅美元小幅回调加元受油价拖累走软

表明楼市的反弹可能是缓慢而崎岖的。在库存数据方面，美国公布的11月批发库存月率为-0.2%，与预期相符，但低于10月份的数据（-0.40%）。野村证券货币策略师 Yusuke Miyairi表示，美元将在明年1月初反弹2%，但不会持续。他表示，由于目前对美元构成压力的一些因素（包括月末美元抛售和年末季节性因素）将逐渐消失，美元将在明年1月份的前几周从当前水平上涨约2%。他表示：“1月初美元会出现反弹，但不会持续。”市场对美联储明年降息的定价将继续削弱美元汇率。他指出，美联储官员可能会推后降息定价，但2024年美国国债收益率仍将保持下降趋势。美联储的明确转向进一步强化了OCBC银行对美元逢高抛售的观点。OCBC银行表示，“鉴于美联储的转向，美元的下一轮下跌将取决于市场预期美联储将进一步降息多少（取决于美国数据）以及全球增长的表现。如果全球经济增长能够顺利推进，同时亚洲迄今出现更持续的出口复苏势头，那么反周期美元可能在未来几个月进一步承受压力。” 经济学家预计，将于下周公布的非农就业人口仍将健康增长17万人，与强劲的就业需求相符，而就业需求一直是推动经济增长的关键因素。这样的就业增长强化了一些预测，即美联储官员在近两年的激进加息后，将成功实现经济软着陆。下周，美国将公布的数据还有12 月份的非农就业报告，该报告可能决定美元的短期走势。随着油价进一步下跌，美元/加元在1.3200附近找到支撑位。美元/加元现报1.32302，涨幅0.19%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于美国截至12月22日当周的库存增加以及红海航线石油运输的恢复，导致市场大幅抛售原油，，WTI原油期货2024年2月合约结算价报71.77美元/桶，跌幅3.16%或2.34美元/桶。布伦特原油期货2024年2月合约结算价收报78.39美元/桶，跌幅1.58%或1.26美元/桶。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价下跌令加元承压。盛宝银行市场策略师Redmond Wong指出，尽管红海船只遭袭事件可能会让市场紧张不安，但美国原油库存增加的迹象可能会对原油价格施加下行压力。除了红海地区贸易恢复，对红海航运中断的担忧缓解外，石油库存增加也严重影响了油价。美国能源信息署 (EIA) 周三报告称，原油库存增加180万桶。美国库欣原油库存增加，部分抵消了全国库存下降的影响，令需求呈现喜忧参半的局面。EIA数据显示，美国中西部设备利用率在最新一周上升至纪录高位。上周美国原油库存减少了710万桶，为8月份以来最大单周降幅。但库欣原油库存攀升，达到8月份以来的最高水平。原油期货交易量在假日期间持续低迷，过去8个交易日的交易量均低于50日平均水平。由于胡塞武装在红海袭击船只，迫使油轮和其他船只转向更远的航程，从而增加了成本，原油自去年12月低点以来已上涨近8%。目前定期通过红海的集装箱船队中近一半在避开这条航线。斯巴达资本首席市场经济学家彼得•卡迪罗指出，“API报告的库存增加是一个意外的消息。”美国能源情报署的数据显示库存增加，标志着连续第二周出现意外的库存增加，对油价将产生利空影响。法国兴业银行经济学家报告称，如果美元整体走弱，加元也可能走弱。他们指出，美联储和加拿大央行将以相似的速度放松货币政策。美元/加元的最大驱动因素可能是美元的总体方向，以及加拿大和美国长期债券收益率的相对变化。他们表示，“我们预计随着美国经济增长放缓，美元将走弱。”在加元缺乏新的特殊驱动因素的情况下，美国收益率环境下降和美元疲软应该会拖累美元/加元走低，“在一个不太富有想象力的预测中，我们预计明年美元/加元将跌至 1.3% 左右，因为美国收益率下降（10 美元收益率跌至 3.75%），且美联储和加拿大央行以相似的速度放松货币政策。” 除此之外，加拿大央行在最近的一次会议上表示，不排除进一步加息的可能性。然而，市场预计再次加息的可能性已经降低，投资者普遍预计其下一步行动将是明年某个时候降息。加元/人民币连续第二个交易日跌势，现报5.3753，跌幅0.60%，为本月最大跌幅。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-29

美国原油库存数据显示需求喜忧参半

美国库欣原油库存增加，部分抵消了全国库存下降的影响，令需求呈现喜忧参半的局面。EIA数据显示，上周美国原油库存减少了710万桶，为8月份以来最大单周降幅。但库欣原油库存攀升，达到8月份以来的最高水平。原油期货交易量在假日期间持续低迷，过去8个交易日的交易量均低于50日平均水平。由于胡塞武装在红海袭击船只，迫使油轮和其他船只转向更远的航程，从而增加了成本，原油自去年12月低点以来已上涨近8%。目前定期通过红海的集装箱船队中近一半在避开这条航线。

金融界2023-12-29

【原油收市】投资者关注红海事态发展，国际原油期货结算价收跌近2%

库存上周增加了 184 万桶。美国政府库存数据将于周四公布。另据汽油价格追踪机构GasBuddy预测，汽油价格将在2024年连续第二年下降，在2024这个关键的美国大选年，美国平均汽油价格将为3.38美元/加仑，这与今年平均3.51美元的油价相比将有明显改善。尽管当前俄乌、巴以的地缘冲突仍在持续，但GasBuddy认为，司机们的压力在明年将得到更多的缓解。他们预计，美国人在燃料上的支出将比2023年减少320亿美元，比2022年减少790亿美元。此外他们还预计，明年任何一个月的平均油价都不会达到4美元/加仑，到12月将降至2.99美元。GasBuddy石油分析主管Patrick De Haan表示，明年应该会继续向大多数美国人认为正常的油价迈进。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 14:00 小米汽车技术发布会举行 ② 21:30 美国至12月23日当周初请失业金人数 ③ 23:00 美国11月成屋签约销售指数月率 ④ 23:30 美国至12月22日当周EIA天然气库存 ⑤ 次日00:00 美国至12月22日当周EIA原油库存 ⑥ 次日00:00 美国至12月22日当周EIA库欣原油库存 ⑦ 次日00:00 美国至12月22日当周EIA战略石油储备库存

慧宣鑫语2023-12-28

上银基金债券知识小课堂：原油价格研究框架以及回顾展望

反映需求情况，主要关注数据较高频的美国库存数据，包括其战略原油库存、商业原油库存以及期货结算地的库欣原油库存，上述指标2023年下半年持续处于历史低位，美国有一定补库诉求，对原油价格有一定支撑。其他中短期因素包括金融市场因素、金融属性因素、地缘政治因素、原油运输情况；长期因素主要是气候因素带来的环保政策以及能源替代，当前还未对原油需求形成显著抑制。回顾2023年，布油价格总体在70-95美元/桶震荡。具体来看，1、2月在80-88美元窄幅震荡，3月受美国银行风险影响，全球经济衰退预期带动油价下探至70美元，随着OPEC产量下降以及国内出行需求恢复强劲，油价至4月中快速回升至87美元，之后美联储加息预期强，油价至5月初又回落至70美元，短期剧烈波动后油价于75美元位置低位震荡，直至沙特、俄罗斯开始自愿减产130万桶/日叠加夏季需求高峰，油价持续上行，9月中达峰至95美元，后由于冬季季节性需求下降，2024年需求预期偏弱，OPEC+减产不及预期等因素，油价波动下行至75美元，当前处年内较低位置。展望2024年，供给端向上弹性不足。美国页岩油钻机数量、新井完井库存井储备持续下行，同时由于通胀影响，油企资本开支的成本抬升，主要油气企业倾向于分红与并购，潜在产能增量受限；同时沙特、俄罗斯自愿减产维持至第一季度，二季度继续维持的预期较强，其余OPEC+产油国合计自愿超额减产70万桶左右，主要产油国减产稳价的诉求仍强，其70-80美元的财政平衡油价对油价有一定支撑。需求端来看，2024美国需求预计维持1-2%增速，关注纺服等行业补库幅度，国内需求增速预计有所收窄，但仍有高个位数增长，关注航空煤油潜在增量，印度需求或维持8-10%的增速，全球需求预计受欧洲等地拖累增速小幅收窄。总体来看，若无重大突发事件，2024年原油整体维持紧平衡，低库存对油价有所支撑，预计维持2023年的价格运行区间，年初、年末需求淡季油价或出现探底。

证券之星2023-12-27

邹彬晟：12.26黄金依托继续看涨，黄金原油走势分析！

一个不平凡的一年，原油影响它最大的还是库存数据，2024年，老石认为原油还是大浪盘，不会跑大单边，不确定因素太多，没有跑年线单边的理由。　　这周的短线原油思路我们先看涨，根据周线短线的企稳信号找多头的机会，周五日线是墓碑，这周我们预估先震荡修复下半周多头再次拉升，72.3附近是多头的一到防线，今天我们先依托这个支撑来做多。　　本文由邹彬晟VX: ZBS2256，供稿，仅供参考，本人在线看盘，每日实时分析，由于网络问题，文章只能给你一时的方向和思路，至于后期具体操作以群内盘中实时给出为准。

指南金师12023-12-26

邹彬晟：12.26黄金依托继续看涨，黄金原油走势分析！

一个不平凡的一年，原油影响它最大的还是库存数据，2024年，老石认为原油还是大浪盘，不会跑大单边，不确定因素太多，没有跑年线单边的理由。　　这周的短线原油思路我们先看涨，根据周线短线的企稳信号找多头的机会，周五日线是墓碑，这周我们预估先震荡修复下半周多头再次拉升，72.3附近是多头的一到防线，今天我们先依托这个支撑来做多。　　本文由邹彬晟VX: ZBS2256，供稿，仅供参考，本人在线看盘，每日实时分析，由于网络问题，文章只能给你一时的方向和思路，至于后期具体操作以群内盘中实时给出为准。

指南金师12023-12-26

邹彬晟：12.26黄金依托继续看涨，黄金原油走势分析！

一个不平凡的一年，原油影响它最大的还是库存数据，2024年，老石认为原油还是大浪盘，不会跑大单边，不确定因素太多，没有跑年线单边的理由。　　这周的短线原油思路我们先看涨，根据周线短线的企稳信号找多头的机会，周五日线是墓碑，这周我们预估先震荡修复下半周多头再次拉升，72.3附近是多头的一到防线，今天我们先依托这个支撑来做多。　　本文由邹彬晟VX: ZBS2256，供稿，仅供参考，本人在线看盘，每日实时分析，由于网络问题，文章只能给你一时的方向和思路，至于后期具体操作以群内盘中实时给出为准。

指南金师12023-12-26

Mysteel：黑色商品“空窗期”的等待

可能形成力量更大的负反馈。前不久工业品库存数据确实有点补库的迹象，但是如今的价格指数和PMI指数等证伪了乐观预期，当下库存周期仍停留在“被动去库存”阶段。当下，我们认为这种经济数据看似“反复”，实则是经济在底部震荡的表现。这种“底部”并不是触底后静止，而是有阶段性上行和下行的“底部震荡”。现阶段处于宏观信息“真空期”，2023年最后一天发布的PMI是否符合预期，可能触发市场对是否再有政策利好的预期。我们仍然从周期的角度来看，结论是黑色金属产业迎来基本面显著改善，价格上涨动能充足还需一段时间。但由于不同行业的下游需求表现各异，不同行业库存周期和利润周期所处的位置不同，工业企业整体进入结构性补库阶段。预计部分行业可能已经处于补库阶段，而金属板块行业仍处于主动去库存阶段，明年上半年有望进入被动去库阶段。对照历史数据，黑色金属产业主动去库存的趋势并不明显，库存水平较前几个月均有一定程度的上升。从大类资产表现来看，即使进入补库后，股票价格先涨，商品价格随后跟进的现象比较明显。黑色金属产业库存水平仍然不低行业 5月库存分位数（%） 6月库存分位数（%） 7月库存分位数（%） 8月库存分位数（%） 9月库存分位数（%） 10月库存分位数（%）煤炭开采和洗选业 0.70 0.63 0.57 0.55 0.57 0.48 石油和天然气开采业 0.26 0.15 0.00 0.34 0.27 0.31 黑色金属矿采选业 0.40 0.13 0.14 0.18 0.12 0.12 有色金属矿采选 0.72 0.85 0.73 0.84 0.88 0.86 非金属矿采选业 0.82 0.82 0.96 0.95 0.95 0.93 石油、煤炭及其他燃料加工业 0.13 0.08 0.10 0.19 0.22 0.22 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业 0.58 0.52 0.45 0.38 0.26 0.17 造纸及纸制品业 0.42 0.27 0.17 0.04 0.02 0.04 化学原料及化学制品制造业 0.29 0.16 0.10 0.02 0.14 0.22 化学纤维制造业 0.09 0.06 0.10 0.16 0.32 0.40 橡胶和塑料制品业 0.18 0.16 0.18 0.09 0.12 0.13 非金属矿物制品业 0.44 0.32 0.24 0.04 0.02 0.00 黑色金属冶炼及压延加工业 0.03 0.02 0.05 0.24 0.29 0.38 有色金属冶炼及压延加工业 0.53 0.52 0.58 0.52 0.51 0.47 金属制品业 0.15 0.14 0.15 0.02 0.15 0.14 医药制造业 0.39 0.37 0.35 0.02 0.04 0.04 通用设备制造业 0.34 0.32 0.36 0.34 0.23 0.22 专用设备制造业 0.72 0.67 0.67 0.61 0.52 0.51 汽车制造 0.21 0.14 0.11 0.05 0.05 0.04 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 0.44 0.52 0.47 0.59 0.67 0.78 电气机械及器材制造业 0.35 0.31 0.37 0.41 0.36 0.12 计算机、通信和其他电子设备制造业 0.04 0.05 0.05 0.02 0.04 0.01 仪器仪表制造业 0.50 0.44 0.37 0.11 0.16 0.17 农副食品加工业 0.30 0.25 0.26 0.27 0.31 0.34 食品制造业 0.59 0.36 0.26 0.13 0.14 0.13 酒、饮料和精制茶制造业 0.79 0.79 0.70 0.54 0.51 0.52 烟草制品业 0.25 0.24 0.22 0.39 0.32 0.42 纺织业 0.11 0.13 0.14 0.23 0.42 0.52 纺织服装、服饰业 0.05 0.05 0.07 0.05 0.05 0.08 皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业 0.18 0.16 0.16 0.12 0.08 0.13 家具制造业 0.05 0.04 0.05 0.06 0.08 0.07 印刷业和记录媒介的复制 0.06 0.07 0.08 0.05 0.10 0.09 文教、工美、体育和娱乐用品制造业 0.18 0.20 0.26 0.16 0.02 0.03 数据来源：钢联数据注释：标红代表该行业库存分位数在10月上升，以2012年以来的数据进行计算本文作者：李爽 Mysteel研究员经济学博士

我的钢铁网2023-12-25

兴业投资：布伦特原油则自75一线拉升，围绕80一线整理

，由于周一圣诞节假期，本周的EIA原油库存数据将推迟至周五凌晨公布。整体而言，国际原油价格触及长期关键支持，有筑底倾向，但缺乏足够的上行动能，本周在假期氛围中整理可能性较大。技术面上看，美油周图长期支持MA200此前多次为油价提供支持，油价在该线企稳，随机指标倾向走高，或有进一步上行倾向。进一步阻力位于MA10。日图整体维持下行跌势，短线在70一线明显发出企稳信号后反弹，上周限入75.35-71区间波动，多空争夺加剧，本周仍将关注该区间。综述，美油整体下行趋势未改，本周或存在区间高抛低吸机会。布油周图长期支持MA200此前反复提供支持，是强支持，油价在该线企稳后连续两周反弹，随机指标倾向进一步走高，可能进一步指向MAA10。日图整体维持下行走势，短线在73.60一线释放企稳信号后回升，MA5和MA10交合转为走高提供支持，上周陷入80.56-77.40区间波动，多空争夺激烈，本周倾向整理略偏空。综述，布油整体下行趋势未改，短线存在高抛低吸机会。 2023-12-25

兴业投资2023-12-25

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