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2025年医药板块怎么看？中金等权威机构展望！生物药ETF(159839)跌超2%，资金逢跌涌入，盘中净申购2700万份，份额再创阶段新高！

%，凯莱英、沃森生物跌超3%，爱美客、康龙化成、泰格医药、长春高新跌超2%，药明康德、天坛生物、复星医药跌超1%。全市场热门的生物药ETF（159839）盘中跌2.31%，成交额超1700万元，换手率3.21%，交投高度活跃！资金持续流入！截至发稿，生物药ETF（159839）盘中获净申购2250万份，已连续第5天获资金净流入！截至12月30日，近5日有4日获资金净流入，累计超2400万元！近60日更是“吸金”超7400万元！份额方面，截至12月30日，生物药ETF（159839）最新份额16.28亿份，创2023年9月13日以来新高！估值方面，截至12月30日，生物药ETF（159839）标的指数市盈率35.78，处于近10年25.72%分位点，意味着比近10年超74%的时间便宜！【中金2025年生物医药展望：稳健红利基本盘，创新与出海】中金表示，内需阶段性偏弱，尚待政策明朗。始于2023年二季度的医疗行业整顿在经历一年左右集中整治后已进入常态化阶段，整治期间院端需求“钝化”对行业需求总量有阶段性影响。同时，医保基金结余整体增速出现放缓态势，短期医保支付相关资产仍面临一定控费压力，居民在消费医疗层面需求不足对自费相关需求也有一定影响。继续推荐稳健资产+科技&出口的“哑铃”策略思路。创新药及供应链方面，政策利好，股价与业绩脱敏。2024年初工作报告首次将创新药纳入文件表述，创新药及其供应链符合制药工业体系产业升级发展趋势，而板块定价锚不在当期业绩、而在远期市场潜力和药品临床数据事件催化的特点，也使得创新药在行业整顿、医保控费较严格的窗口期具备比较优势。同时，内需型CXO也有望受益于下一轮产业周期。此外，红利基本盘上，医药流通与品牌中药相对稳健。（来源：《中金公司2025年生物医药展望：稳健红利基本盘创新与出海》，2024/12/31）【机构2025年医药策略：革故鼎新，与时俱进】银河证券表示，医保控费压力压制板块行情，低估值孕育投资机遇。2024年医药行情总体趋势与大盘一致，先抑后扬、震荡分化，但绝大多数时间跑输大盘，主要是由于近年来医保控费压力加大。革故鼎新，看好2025年医药投资新动力。回顾自2015年以来的十年医改路程，集采带来腾笼换鸟，国内医药产业从低水平仿制向高水平创新快速升级，稳固当下积极创新的局面尤为重要。尽管当下改革逐渐进入深水区，医药行业总体规模及增速受医保收支增速影响，但积极探索新的支付来源，发展商业医疗险作为医保有效补充，逐渐成为市场共识。投融资端，医药IPO在上证3000点之上有望回暖，一级投资新的方向如CGT、医疗AI等逐渐崛起。 2025年投资主线：（1）医药创新是医药增长的核心动力。创新药从Me-too到First-in-class，FIC与FF管线增长率均超过Me-too管线；医疗器械不断向高端化、集成化发展。（2）海外出口在美元降息背景下有望提速，高定价水平带来高市场回报率，关注创新药、注射剂、高端器械领域。（3）政策压力推动降本增效，效率成为企业发展生命线。生产端的工艺优化和设备更新+原料耗材，流通端的数字化营销+智慧物流+电子处方流转，医疗服务端的第三方检验/影像以及连锁专科医院，全产业链的效率提升逐渐被重视。（4）医药消费在政策刺激下有望复苏。宏观对医药的直接影响在于消费复苏和投融资改善，消费医疗在经济预期转好的背景下有望率先受益。（来源：《银河证券医药行业2025年策略报告：革故鼎新，与时俱进》，2024/12/31）【布局CXO、创新药超跌反弹，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头】生物药ETF（159839）跟踪复制国证生物医药指数，精简配置A股30只生物医药行业龙头，在CXO、创新药、疫苗等领域占比较大，前十大股权重占比高达61.27%，集中度、锐度更高，弹性更强！生物药ETF（159839）标的指数前十大成分股：数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30，指数成份股仅做展示，不构成个股推介风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF为中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-31

医疗创新ETF(516820)连续3天获资金净流入，未来具有临床价值的创新药市场占有率有望进一步提升

0896)、惠泰医疗(688617)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比65.05%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-31

上海发布医学人工智能工作方案！生物药ETF(159839)收平，收盘溢价率高达0.17%，资金连续4日增仓，份额刷新近1年多新高！

。上涨方面，药明康德、凯莱英涨超2%，康龙化成、昭衍新药涨超1%，泰格医药、长春高新、天坛生物、派林生物微涨。全市场热门的生物药ETF（159839）继三连阴后，今日收平，全天成交额超730万元，换手率1.31%。溢价持续走阔，收盘溢价率高达0.17%，高居同类第一！资金持续流入！12月30日，生物药ETF（159839）全天获净申购300万份，已连续4天获资金净流入！截至12月27日，近5日有4日获资金净流入，累计超2600万元！近60日更是“吸金”超6700万元！份额方面，截至12月27日，生物药ETF（159839）最新份额16.25亿份，创2023年9月13日以来新高！估值方面，截至12月27日，生物药ETF（159839）标的指数市盈率35.78，处于近10年25.72%分位点，意味着比近10年超74%的时间便宜！【机构：医药行业出清更甚，积极布局2025年】中泰证券表示，在2024年尾声，宏观政策出现显著回暖，同时医保局态度发生明显转变，积极推进医保基金预付工作、大力赋能商业保险、持续鼓励创新药进入医保等措施，与过往的“政策工具包”形成明显对比。2024年医药行业的出清更为彻底，积极看好2025年医药板块机会，展望2025年，在宏观刺激政策的共振下，医药行业的基本面改善、配置性价比都会成为吸引资金的重要因素。从政策利好的方向，产业发展的趋势维度：（1）创新代表未来，政策全链条支持创新药发展，全球化及商业化是重要因子；（2）集采保障基础用药，制造优势的原料药制剂一体化企业的产业升级；（3）基药目录催化，内需驱动的中药板块；（4）GLP-1产业发展方兴未艾，需求持续扩容，专利陆续到期带来产业链机会。从行业周期及企业经营的困境反转维度：（1）考虑行业竞争出清、投融资等需求端回暖以及新业务增量，制药产业链有望困境反转。（2）专项债、政府补贴等政策推动下设备招投标的复苏。（3）上游及低耗的触底回升，关注诊断产业链集采出清的结构性机会。从宏观共振的顺周期回暖维度：（1）消费医疗。（2）消费属性疫苗、生长激素等。（来源：《中泰证券医药生物行业定期报告：医药行业出清更甚，积极布局2025年》，2024/12/29）【机构2025年医药投资策略：三重共振向上，重点聚焦医药创新】民生证券认为，政策、基本面、情绪三重共振，看多医药板块行情。政策端，医药创新全链条支持创新药发展政策，从研发、审评、准入、支付、投融资等环节全方位支持创新药快速发展。医保层面，城乡居民医保财政补充叠加商业保险鼓励支持。2024三季度医药板块见底，四季度开始报表端逐渐进入持续修复期。持仓及市场情绪方面，医药板块亦处于底部。创新驱动医药成长。看好创新药、创新产业链、创新器械等细分领域。创新药板块，创新出海开启第二成长曲线，经营效率提升+对外授权催化利润大幅提升。创新产业链（CXO及生命科学上游）需求见底、逐步反转，看好龙头公司估值复苏，以及AI制药等驱动下的创新产业链细分成长。创新器械方面，看好国产替代及创新出海。创新出海层面，看好药品方向的肿瘤、自免、GLP-1及biosimilar等细分领域。（来源：《民生证券医药行业2025年度投资策略：三重共振向上，重点聚焦医药创新+医药消费》，2024/12/29）【布局CXO、创新药超跌反弹，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头】生物药ETF（159839）跟踪复制国证生物医药指数，精简配置A股30只生物医药行业龙头，在CXO、创新药、疫苗等领域占比较大，前十大股权重占比高达61.27%，集中度、锐度更高，弹性更强！生物药ETF（159839）标的指数前十大成分股：数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30，指数成份股仅做展示，不构成个股推介风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF为中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-30

创新药出海频现，港药表现活跃，药明康德涨超3%，创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)近1周累计涨幅，新增规模、份额均居同类第一！

有连云2024-12-30

中国医药企业创新实力持续增强，医疗创新ETF(516820)近10日合计“吸金”超3000万元

0896)、惠泰医疗(688617)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比65.05%。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比65.05%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-30

广发中证医疗ETF联接C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅1.2%

0.19%）、惠泰医疗（0.15%）、康龙化成（0.14%）、新产业（0.14%）、鱼跃医疗（0.12%）。

金融界2024-12-27

广发中证医疗ETF联接(LOF)A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅1.21%

0.19%）、惠泰医疗（0.15%）、康龙化成（0.14%）、新产业（0.14%）、鱼跃医疗（0.12%）。

金融界2024-12-27

华宝中证医疗ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅1.27%

4.44%）、惠泰医疗（3.30%）、康龙化成（3.26%）、新产业（3.11%）、鱼跃医疗（2.80%）。

金融界2024-12-27

港股收评：恒生科技指数涨0.69%，芯片股、军工股大涨，小米股价逼近历史新高

，泰格医药、药明康德跌超3%，凯莱英、康龙化成跌超2%。绿电概念股走弱，福莱特玻璃、金风科技、新特能源跌超4%，新奥能源跌超2%，华电国际电力股份、华润电力、华能国际电力股份跌超1%。餐饮股下跌，小菜园跌超4%，九毛九、海底捞跌超3%，海伦司跌近2%。今日，南下资金净买入84.93港元，其中港股通（沪）净买入39.18亿港元，港股通（深）净买入45.75亿港元。展望未来，国泰君安香港认为，美联储将在2025年继续降息，港股估值中枢将继续边际改善，往前看港股将维持震荡向上，投资者需重视结构性的行业机会。其认为，港股市场以“N”型震荡向上行情为主，阶段内不乏弹性机会，但要重视积极寻找结构性行业机会。

格隆汇2024-12-27

药企积极布局新赛道，相关领域进展不断，医疗创新ETF(516820)近3月规模实现显著增长

0896)、惠泰医疗(688617)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比65.05%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-27

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