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中国重磅消息！路透：外国商企领袖将涌向中国参加重要峰会并和习近平会晤

Zipse将向中国政府明确表示，这家德国汽车制造商计划继续支持中国市场。宝马拒绝置评。其他公司均未立即回应置评请求。据一位消息人士称，根据议程草案，几家大型矿业、工程和医疗保健公司的高管也将参加会议，但议程可能会在最后一刻发生变化。与前几年相比，欧洲首席执行官的比例更高。一位消息人士称，习近平可能会在3月28日会见一些外国首席执行官，其中可能包括欧洲和英国的首席执行官。消息人士还称，出席者名单和时间可能会在最后一刻发生变化。路透社无法确定预计会见习近平的外国首席执行官名单。美国总统特朗普(Donald Trump)本月对中国出口商品征收20%的关税，促使中国对美国农产品征收额外关税进行报复。根据上月发布的官方数据，1月份在华外国直接投资同比下降13.4%。上述消息人士称：“鉴于华盛顿对美国在华投资的审查日益严格，美国首席执行官的任何访华之行都会非常谨慎。”该人士并补充说，今年出席峰会的美国首席执行官人数将会减少。不过，根据路透社看到的外国代表名单，一些领先的美国芯片公司，如博通和新思科技，将派出首席执行官参加。美光科技周二表示，其首席财务官Mark Murphy已受邀参加今年的论坛。目前正在接受中国当局调查或审查的美国公司，包括谷歌、Illumina、PVH和沃尔玛，也不在议程草案中。消息人士还称，中国国务院总理李强去年缺席了传统会晤，今年不太可能会见外国商界领袖。而外国商界领袖通常没有机会与中国领导人亲自会面。 DGA集团合伙人、中国欧盟商会前主席Joerg Wuttke周一在上海对记者说：“我认为，对中国来说，展示对外国商人的兴趣仍然很重要，但难以看到真正的对话。如果习近平能发出真正开放的新信息，那就太好了，问题是他会不会这样做。在欧洲商界，我们创造了‘承诺疲劳’这个词。” 在去年论坛期间，习近平向大约20名美国首席执行官表示，中国的增长前景依然光明，并驳斥了对“中国经济见顶论”的担忧。今年的访问是美国企业高管与中国政府代表之间罕见的互动，自特朗普上任以来，双方高层会晤次数减少。中国外交部长王毅上个月访问纽约时，并未与任何美国政府官员会面。暂定名单中的知名中国企业家包括宇树机器人首席执行官王兴兴和应用程序小红书首席执行官瞿芳。但这两个公司尚未立即回应路透社置评请求。上个月，瞿芳参加了习近平与中国一些大型科技公司高管举行的罕见会议。分析人士表示，这场亲商聚会的每一分钟都经过精心策划，明确发出了支持中国科技行业的信号，并反映了中国当局对美国限制中国技术发展的担忧。路透社称，根据他们看到的临时日程，香港财政司司长陈茂波以及国际货币基金组织和世界银行的高级官员也将出席中国发展高层年度论坛。

tqttier03-19 15:53

宝马的“中国困境”不会消失——特朗普的贸易战可能会使情况变得更糟

经报社(欧洲)讯周五（3月14日），德国汽车制造商宝马公布财报，显示2024年净利润暴跌逾三分之一，并警告2025年将充满挑战，主要受美国、中国和欧洲之间不断升级的关税冲突影响。宝马困境与其他欧洲车企类似，中国市场的疲软成为主要压力来源。中国市场萎缩，宝马受冲击尽管宝马集团（BMW Group）在美国和欧洲市场的销量小幅增长，但在全球最大汽车市场——中国，销量却暴跌13.4%。宝马正受到中国本土新能源车企（EV）崛起的严重挤压，这些高科技、低成本的电动汽车正在迅速抢占外资品牌的市场份额。类似的情况也发生在其他德国汽车制造商身上：大众（Volkswagen，VW）和保时捷（Porsche）在中国市场的销量同样遭遇两位数跌幅；与此同时，比亚迪（BYD）和小米（Xiaomi）等本土新能源汽车品牌销量大幅增长。为了扭转局势，宝马计划今年晚些时候推出全新一代电动车型，即“新世代（Neue Klasse）”，以期提升在华销售表现。贸易战冲击加剧，宝马CEO预计损失超10亿欧元宝马不仅在中国市场面临挑战，还受到全球贸易战升级的影响。美国对加拿大和墨西哥的反复关税政策，以及与欧洲和中国之间的贸易争端，进一步加剧了宝马的经营压力。宝马首席执行官奥利弗·齐普策（Oliver Zipse）在接受彭博社采访时表示：该公司预计美中欧贸易冲突将在2025年带来约 10亿欧元（约合11亿美元）的成本损失。不过，他认为部分贸易冲击可能是短暂的： “我们不认为所有这些关税都会持续太久，尽管其中一些可能会延续更长时间。” 欧洲车企警告特朗普关税风险不仅是宝马，其他欧洲汽车制造商也对美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税政策表达担忧。大众集团旗下斯柯达（Skoda）品牌的负责人周五警告称：美国关税将推高制造成本；可能促使中国汽车制造商加速进军欧洲市场，对欧洲本土品牌构成更大威胁。目前，宝马尚未对该报道做出官方回应。总结：宝马面临三重挑战中国市场萎缩：本土新能源车企崛起，外资品牌市场份额被蚕食；全球贸易战升级：美国对中国、加拿大、墨西哥及欧洲的关税政策增加成本压力；市场竞争加剧：欧洲车企面临中国品牌扩张欧洲市场的新一轮冲击。宝马及其他欧洲车企在新能源战略和全球供应链应对方面的调整，将成为2025年行业发展的关键。

埃尔瓦03-15 01:27

关税迫在眉睫德国汽车巨头预计年度收入增长全力进军美国市场

经报社(北美)讯周二（3月11日），德国汽车巨头大众汽车报告称，年度营业利润同比下降15%，原因是成本增加以及与重组战略相关的“非常费用”。 2024年全年收入为3247亿欧元（3528亿美元），高于去年的3223亿欧元。这家汽车制造商表示，预计2025年的销售收入将比上一年高出5%。该公司还预测，其2024年的营业利润率为5.9%，今年将达到5.5%至6.5%。该公司报告称，到2024年，汽车销量下降了3.5%，但宣传今年“在充满挑战的环境中取得了稳健的业绩”。周二上午8点44分，大众汽车在伦敦的股价上涨了约1.9%。该公司表示，将在5月份的年度股东大会上提议派发每股普通股6.30欧元和每股优先股6.36欧元的股息，比上一年减少30%。大众汽车的汽车部门在2024年底的净流动性为360亿欧元，同比下降10.5%。该公司表示，预计到2025年，这一数字将在340亿至370亿欧元之间，并补充说，“继续实施稳健的融资和流动性政策仍然是该集团的目标。” 然而，它也警告即将到来的逆风。该公司此前曾表示，它将有资格获得美国新关税的临时豁免，并在周二的收益报告中表示，“政治不确定性、贸易限制增加和地缘政治紧张局势”将在今年带来挑战。竞争加剧、商品价格波动和排放相关法规也将带来挑战。 “我们已经感觉自己像一家美国公司” 大众汽车首席财务官阿诺·安特利茨（Arno Antlitz）周二在接受CNBC的Annette Weisbach采访时表示，该公司对目前的表现“不能满意”。他说：“我们有伟大的品牌，保时捷、兰博基尼、大众汽车——我们有很棒的产品，我们有全球规模。”。“有了这些先决条件，我们应该能够做得更多。” 然而，Antlitz指出，2025年的前景“反映了一个充满挑战和竞争的环境，也是一个处于转型期的公司和行业。” 他说：“我们必须保持我们的内燃机汽车对客户的竞争力。我们必须在电气化、数字化方面进行大量投资。我们扩大电动汽车，我们扩大软件。”。“因此，这些举措对我们2025年的财务[目标]造成了压力，但应该会为我们2026年及以后带来顺风。” 他补充说，该公司的战略是捍卫其在欧洲25%的市场份额，保持在中国的份额，并扩大在美国的业务。当谈到特朗普反复无常的关税制度时，Antlitz表示，现在说大众汽车的运营可能会受到怎样的影响还为时过早。他说：“我们是一家全球性公司。我们选择开放市场，我相信你可以想象我们对关税的看法。”。“我能说的是，我们已经感觉自己像一家美国公司了——我们在田纳西州查塔努加经营着一家大型工厂。我们在美国大众汽车集团雇佣了数万名员工。我们在南卡罗来纳州为Scout创造了数千个工作岗位。所以我们已经是一家全美国公司，我们想在美国发展。”

Heidi03-12 01:21

大众汽车转型硬仗难打，在华销量逐年缩水，大众安徽尚难挑大梁

在全球汽车产业深度变革的浪潮下，德国汽车巨头大众汽车集团(下称“大众汽车”)正面临着前所未有的挑战与转型压力。近日，大众汽车集团(中国)(下称“大众中国”)与宁德时代(300750.SZ)在换电领域达成合作意向，试图通过本土化合作，在新能源赛道重新找回优势。这背后，大众汽车在华销量不断“退坡”，“销冠”地位不保，其新能源车发展不及国内自主品牌。证券之星注意到，大众汽车在华三家合资公司中，南北大众销量疲软，而被寄予新能源转型厚望的大众汽车(安徽)有限公司(下称“大众安徽”)在新能源市场的表现也不及预期，这让大众汽车的转型之路充满不确定性。面对全球业绩下滑和成本压力，大众汽车不得不采取降薪、裁员等举措节省成本，力求在激烈的市场竞争中保持竞争力。市场份额被侵蚀，加速本土化合作近日，大众中国与宁德时代签署战略合作备忘录，全面深化在新能源汽车锂电池研发、新材料应用以及零部件开发领域的合作，其中便涉及换电业务。双方拟共同开发模块化电池技术，被业界称为“巧克力电池计划”。在业内人士看来，消费者对新能源汽车补能的需求日益高涨，换电模式的关注度持续提升。换电或成为大众汽车向新能源转型的关键环节，对转型起到“加速”作用。目前,大众汽车在中国积极推行全面电动化战略。按其规划，到2027年大众汽车计划在中国推出40款全新车型，其中20款为新能源车型。到2030年，将在中国推出超过30款电动车型。如此密集的新能源产品规划背后，是大众汽车对中国市场的担忧。随着自主新能源品牌崛起，大众汽车在华市场遭遇严峻挑战。2024年，比亚迪(002594.SZ)以427.21万辆的成绩拿下中国汽车市场车企销量冠军、中国汽车市场品牌销量冠军、全球新能源车市场销量冠军。同年，大众汽车在华销量292.81万辆，同比下滑9.5%。拉长时间看，大众汽车曾长期在中国市场保持销量与市占率第一，但2019-2023年大众汽车在华年销量逐年下滑,分别为423.36万辆、384.9万辆、330.48万辆、318.45万辆和323.61万辆。证券之星注意到，大众汽车中国市场油电发展失衡。在燃油车市场，大众汽车2024年在华市场份额超过21%。这是自2005年以来，大众汽车在中国燃油车市场达到的最高市场份额。而其在华纯电车型销量却一般。2024年，大众汽车纯电车全年销量74.48万辆，同比下滑3.4%；插混车型同比增长5%至27万辆。尽管中国市场纯电车的销量同比增长8.1%至20.74万辆，但增速已降至个位数。2021-2023年的销量增速分别为319.5%、68.2%、23.2%，呈逐年递减走势。在其他区域，大众汽车遇到了纯电车需求减弱的情况。美国和欧洲市场的销量分别降至4.94万辆、44.79万辆，同比下滑30.5%和5.2%。南北大众销量疲软，押注“东方狼堡” 大众汽车总部位于德国沃尔夫斯堡(俗称“狼堡”)，自1984年进入中国市场以来，大众汽车目前已设立了上汽大众汽车有限公司(下称“上汽大众”)、中国第一汽车集团公司-大众汽车有限公司(下称“一汽-大众”)和大众安徽三家合资公司。在新能源车的冲击下，合资公司的处境并不乐观，南北大众的销量已陷入增长瓶颈。一汽-大众及上汽大众2024年销量分别同比下滑13%、5.51%。今年1-2月，上汽大众销量同比下滑12.59%至13.82万辆；一汽-大众累计实现批发及零售销量46.1万辆，但去年同期数据未有披露。中国汽车工业协会数据显示，2024年国内燃油车销量占比虽达58%，但同比下滑12%；与此同时，新能源车销量以67%的增速持续扩张。传统车企也在电动化转型的同时，紧紧抓住燃油车这个尚有盈利空间的业务。一汽-大众与上汽大众均打出了“油电共进”的口号，一汽-大众近日发布的全新探岳L就将“燃油车智能化”尤其是智能驾驶作为新车的主要卖点。据36氪此前透露，多位大众汽车人士表示，纯电汽车在两家合资公司的销量占比太少，且毛利率不如燃油车高。南北两汽认为纯电车难卖且不赚钱，跟进意愿不够坚定。另一边，作为生力军的大众安徽将肩负起新能源突破的重任，这也是三家合资公司中唯一一个由大众汽车控股的合资企业。同时，大众汽车也将德国本土外最大的研发中心设立在安徽，被业内视为要再造一个新能源时代的“狼堡”。不过，大众安徽却始终未能爬上中国新能源车的“牌桌”。2024年7月17日，大众安徽工厂独立生产的首款车型ID.UNYX上市，官方指导价20.99-24.99万元。但其市场表现惨淡，2024年第三季度仅累计售出373辆。由于表现不及预期，ID.UNYX在同年11月火速推出改款车型，全系售价下调4万元，售价16.99-20.99万元。不过，自2024年11月以来的月销量暂无确切数据。证券之星注意到，大众安徽要在新能源市场的激战中突围仍面临不小挑战。大众安徽主要依靠ID.UNYX一款车型支撑市场，或至2026年才迎来产品爆发，其计划到2026年推出5款新车型。同时，大众安徽当前专注于纯电动产品，暂时不考虑增程式动力车型，这也意味着大众安徽放弃了一个年增速在80%以上的市场。另外，大众安徽的渠道部署速度相对平缓，其计划到2025年底将销售网点覆盖超过70个城市。与国内自主品牌相比，在渠道布局上的差距也会影响产品的销售和市场覆盖。对于外界关心的销量和利润问题，大众汽车(安徽)数字化销售服务有限公司CEO杨放表示，我们在关注销量和利润的同时，更加关注品牌建设和用户体验，这对于一个品牌长期来讲是非常重要的。可见，如何平衡短期利益与长期发展，成为大众安徽亟待解决的难题。业绩压力悬顶，裁员降薪减压一直以来，中国和西欧是大众汽车最大的两个业务市场，占其七成左右的业务总量。2024年，大众汽车总销量为902.74万辆，同比下降2.3%。除中国市场呈现下滑态势外，西欧市场也显现颓势，同期西欧市场的销量为325.86万辆，同比微降0.4%。美洲地区的增长则被西欧、中国的下降所抵消。业绩面上，2024年前三季度，大众汽车实现营收2372.79亿欧元，同比增长0.9%；营业利润129.07亿欧元，同比下滑20.5%。大众汽车表示，去年前三个季度的业绩受到固定成本增加以及重组的影响。证券之星注意到，2024年前9个月，大众汽车的核心品牌大众的营业利润率仅为2.1%，大众汽车近日也宣布要将大众品牌的销售利润率从2%提升至6.5%。大众汽车首席财务官ArnoAntlitz表示，如今大众品牌所获得的利润已不足以支撑其开发所有新产品的成本，大众品牌需要节省逾100亿欧元的成本，以保持市场竞争力。为缓解财务压力，大众汽车也在寻求各种降本增效的解决方案。据德国《商报》报道，大众汽车正在为其核心品牌探索一系列成本削减举措，包括减薪10%和为期两年的薪资冻结，目标是节省40亿欧元。去年10月，大众汽车被曝将针对12万德国员工薪资削减10%，并关闭至少三座德国工厂。由于这一计划可能会导致数万人失业，工会表示强烈反对，持续性的罢工也激发了大众汽车与工会之间的矛盾。目前，裁员关厂的计划暂缓，降薪10%的计划也将转移至集团高管身上。1月8日，大众汽车董事会成员GunnarKilian对媒体表示，大众汽车管理层将在2030年前总共减薪3亿欧元，其中董事会成员减薪幅度更大。此前，大众汽车已取消了一项持续30年的就业保护协议，该协议承诺直到2029年年底前都不会裁员。终结协议后，大众汽车可从2025年中开始强制裁员。根据车市红点披露，工厂虽然不会关闭，但大众汽车仍计划削减德国工厂约73万辆产能。到2030年，大众汽车还将通过“以社会能接受的方式”裁减约3.5万人，这一裁减规模几乎是德国员工数量的四分之一。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星03-07 10:49

隔夜美股全复盘(3.5) | 关税问题或有缓和，三大股指V型反弹

成本飙升 3.5 据英国金融时报报道，德国汽车零部件供应商大陆集团表示，鉴于对关税影响的担忧，该公司将重新评估其在墨西哥和加拿大的生产能力。周二，其股价在法兰克福证券交易所下跌了12%。法国汽车零部件供应商佛吉亚也警告称，关税政策将给汽车行业带来 “巨大” 影响。该公司在墨西哥拥有广泛的制造业务。佛吉亚的客户包括斯特兰蒂斯汽车公司、特斯拉以及中国的比亚迪等。据英国金融时报周二得到该公司证实的内部讨论细节显示，该集团估计这些关税可能会使其每年的成本增加2亿至4.5亿欧元。德企希望加大对中国投资 3.3 据央视财经，特朗普近日称，已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”宣布。美欧一旦发生贸易摩擦，德国经济将首当其冲受影响，尤其是汽车、制药和机械制造业等对美出口密集型行业。据报道，德国多个行业正在为美国关税威胁做准备，包括加强全球布局、均衡投资于不同地区。许多企业表达对中国市场的信心，希望进一步加大对中国的投资，传递合作共赢信号，深化德中经贸关系。 3.4 美国总统特朗普：如果企业迁移至美国，将不会征收关税。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）09:00 十四届全国人大三次会议举行开幕会（2）09:45 中国2月财新服务业PMI （3）10:10 美国总统特朗普到国会发表任内首次讲话（4）11:30 国新办举行吹风会，解读《政府工作报告》（5）23:00 美国2月ISM非制造业PMI 欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~

格隆汇03-05 07:29

特斯拉收购Manz部分资产，进一步加强电池生产能力并扩展自动化技术

。” — Lars Schmidt, 德国汽车产业分析师, 2025年2月。 “Manz的技术实力将为特斯拉带来重要的生产力提升，特别是在锂电池生产的高效化方面，特斯拉在此领域的竞争优势将进一步扩大。” — Thomas Müller, 电池制造专家, 2025年2月。 “此次收购不仅是特斯拉扩展其电池生产的战略举措，也为特斯拉进军电子组件制造领域提供了强大的技术支持。” — Jennifer Lee, 电动汽车行业观察家, 2025年2月。 “Manz长期以来在自动化技术和电池生产设备方面具有深厚积淀，特斯拉此次收购将在未来几年内显著提升其生产能力。” — Marco Vogel, 德国工程技术专家, 2025年2月。 “特斯拉通过此次收购加强其产业链垂直整合，预计将在全球电动汽车与电池市场中占据更有利的地位。” — Frank Adams, 国际产业分析师, 2025年2月。编辑总结与观点特斯拉收购Manz部分资产，尤其是其在电池制造与电子组件领域的技术积累，标志着特斯拉在自动化技术及电池生产领域的进一步发展。这一收购不仅增强了特斯拉在全球电池制造市场的竞争力，还可能为未来的电动汽车生产提供更多技术支持。随着全球电动汽车市场竞争的加剧，特斯拉通过此举强化产业链垂直整合，预计将在未来几年内继续扩大其市场份额。名词解释自动化技术: 通过计算机控制和机器人技术，自动化完成生产任务，减少人工干预，提高生产效率和质量。锂离子电池: 一种高效能、长寿命的电池，广泛用于电动汽车和电子设备中，因其高能量密度而成为主流电池技术。反垄断监管: 由政府机构执行的法律，旨在防止企业通过不正当手段控制市场或进行不公平竞争。垂直整合: 企业通过收购或控制供应链中的多个环节，增强自身对产品生产和销售过程的控制力。跨国工程公司: 在多个国家和地区开展业务的工程公司，通常提供全球范围内的技术解决方案。相关大事件 2025年2月：特斯拉宣布收购Manz部分资产，涉及锂电池生产及电子组件领域。 2024年12月：Manz公司因财务危机进入破产程序，寻求资产出售。 2024年6月：特斯拉宣布将在全球范围内扩大电池生产能力，预计增加新工厂建设。来源：今日美股网

今日美股网02-28 00:11

曝梅赛德斯-奔驰计划在中国裁员15%

据报道，两名知情人士透露，德国汽车制造商梅赛德斯-奔驰集团及其在华子公司正计划在中国裁减高达15%的员工，裁员主要集中在金融和销售部门。这一举措源于梅赛德斯-奔驰在全球最大汽车市场中国，正面临日益激烈的竞争压力。消息人士表示，梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司和北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司将承受此次裁员的冲击。知情人士指出，这两家公司在与包括中国国有银行在内的中国金融机构竞争时处于劣势，因为中国金融机构能够为购车者提供更具吸引力的汽车贷款方案。据悉，梅赛德斯-奔驰已经启动裁员程序，包括不再续签部分固定期限员工的合同，而本月裁员速度明显加快。不过，知情人士强调，梅赛德斯-奔驰的裁员计划仍存在变数，目前该公司尚未就具体裁员规模做出最终决定，实际裁员比例可能低于15%。目前尚不确定此次裁员是否会影响梅赛德斯-奔驰的中国区总部，或其与中国公司共同建立的合资企业的生产部门。梅赛德斯-奔驰集团中国区在回应彭博社的声明中表示，该公司一直与员工密切合作，根据竞争环境和市场需求调整运营策略。梅赛德斯-奔驰的这一决定折射出外资车企在中国市场面临的困境。在比亚迪等本土品牌的强势崛起下，传统外资汽车品牌正迅速失去市场份额。凭借将科技含量高的电动汽车快速推向市场，这些本土品牌赢得了众多消费者的青睐。加之经济下行压力加大，中国消费者在消费决策上变得更加谨慎，这进一步加剧了外国车企的困境。事实上，梅赛德斯-奔驰并非唯一一家寻求在中国市场精简业务的外资车企。去年，有报道称保时捷在中国进行了裁员。此外，BMW宝马集团发言人透露，宝马中国去年未与部分员工续签合同，这影响了2%至5%的员工，并计划在今年采取类似措施。值得注意的是，梅赛德斯-奔驰上月公布的数据显示，其去年在华汽车销量同比下滑7%，这一表现也拖累了其去年的全球汽车交付量。面对日益严峻的市场环境，外资车企正纷纷调整在华战略，以应对来自本土竞争对手的挑战。

金融界02-27 14:39

特斯拉危机了？马斯克曾经的忠实“信徒”预警：将暴跌50%

克，这是人们唯一能发泄的方式。” 根据德国汽车工业协会（VDA）此前的数据，特斯拉在德国1月份的新车注册量同比下降60%。另有数据显示，特斯拉1月份汽车销量在法国暴跌63%，在德国暴跌60%，在挪威暴跌38%。四、特斯拉估值较高与其他汽车制造商和大型科技公司相比，特斯拉的估值一直较高，但如果特斯拉汽车销量继续放缓，这种溢价可能会大幅下降。 YCharts的数据显示，特斯拉的市值为1.1万亿美元，尽管去年特斯拉的利润仅为丰田的20%，但其市值却是丰田的近5倍。其预期市盈率为118倍，是排名第二的“七巨头”股票英伟达的三倍多，也高于其84倍的5年平均水平。格伯表示： “对我来说，问题在于，我持有价值1亿美元的特斯拉股票，市盈率高达125倍，这与任何一家正常的Mag 7股票的市盈率都相差甚远。因此，特斯拉的脆弱性在于，如果今年情况不妙，其股价可能会下跌50%。” 华尔街看法部分华尔街投行显然也同意格伯的观点。摩根大通对特斯拉最新发布的财报持悲观看法，给予特斯拉股票135美元的目标价，意味着其股价可能会较目前重挫60%。摩根大通的Ryan Brinkman表示，特斯拉股价“已经完全脱离了基本面。” 美国银行（Bank of America）分析师约翰·墨菲（John Murphy）此前发布报告，将特斯拉的评级从“买入”下调至“中性”，并提出了一些警告。不过，当前，也有不少机构看好特斯拉的股票。 1月中旬，摩根士丹利分析师重申特斯拉仍是“首选”，并将特斯拉目标价从400美元上调至430美元。该行表示，看好特斯拉的自动驾驶汽车技术和将人工智能（AI）融入机器人等物理实体的具身智能（EAI）技术前景。 1月下旬，投行Piper Sandler在报告中将特斯拉描述为“最值得买入并持有”的股票，并将该股年终目标价从315美元上调至500美元。

格隆汇02-24 22:10

博车网赴港上市，为中国最大事故车拍卖平台，依赖少数上游车源方

健鹏在汽车行业拥有丰富的经验，他曾担任德国汽车设备集团Beissbarth GmbH北京代表处首席代表，还曾任职于德国知名跨国工程技术公司Robert Bosch GmbH、中国汽车维修设备行业大型制造商上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司，如今陈健鹏是博车网的董事会主席、执行董事兼总经理。 02 过半收入来自事故车拍卖及配套服务，依赖少数上游车源方博车网连接保险公司、租赁公司、汽车金融公司等上游事故车车源方，以及汽车修理厂、汽车拆解厂这些下游事故车买家，通过估值基础设施及线上线下一体化模式，提升了事故车车源方的运营效率，尤其是通过大幅提高理赔效率及简化处置周期，使保险公司受益。公司提供的服务，图片来源于招股书具体来看，2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），博车网的收入来源于事故车拍卖及配套服务、二手车拍卖及配套服务、其他服务、车辆经销业务。其中，事故车拍卖及配套服务的营收占比在50%以上，占比较大。在博车网的拍卖平台上成功拍卖的事故车，会向买家收取拍卖佣金收入和相关销售交易费，以及仓储、保全及物流等服务费，还有事故车买家支付的会员费收入。同期二手车拍卖及配套服务的营收占比在20%左右，其二手车拍卖及配套服务的收入主要来自二手车成功拍卖后向买家收取的拍卖佣金和相关销售交易费，仓储、办证过户等服务费，以及二手车买家支付的会员费。公司还从授权汽车经销商那里购买受损的新车，以及从租赁公司那里购买退役二手车，然后自行出售，也就是车辆经销业务。2024年前9个月，车辆经销的营收占比上升至20.6%。按服务类型划分的收入明细，图片来源于招股书值得注意的是，博车网依赖少数上游车源方，主要包括国内的保险公司、租赁公司、汽车融资及租赁公司等机构车源方。报告期内，公司分别有71.4%、63.4%及58%的拍卖平台事故车交易都来自三大上游事故车车源方，而公司与上游车源方签署的少量合约均规定为期一年的承诺条款，未来如果主要车源方根据合约条款终止合作，或在合约届满时不再续约，可能会影响公司的业务经营。此外，博车网的主要车源方也可以直接进入事故车拍卖及二手车拍卖行业，建立自己的拍卖平台，而这可能导致委托给公司的事故车及二手车数量减少，从而影响公司的市场份额。比如，2022年一家大型保险公司（博车网的上游车源方之一）就决定建立自己的专属机动汽车拍卖平台。 03 新车降价可能影响事故车及二手车需求中国拥有全球最大的汽车市场，随着汽车市场的持续增长，我国汽车保险市场也迅猛发展起来。通过将一些维修成本可能过高的受损车辆推定全损车，保险公司可以最大限度地减少理赔金额，简化理赔流程；同时保险公司还利用拍卖处置事故车，来提高整体理赔效率。近年来，我国事故车的拍卖量持续增长，2023年已达到34.5万辆，预计到2028年中国事故车拍卖总量将达86.7万辆，2023年至2028年的复合年增长率为20.2%。与美国相比，中国事故车拍卖行业仍有巨大增长潜力。未来在汽车保有量老化、维修成本上升、新能源汽车普及带来的更高理赔频率等推动下，中国事故车拍卖行业仍将持续增长。图片来源于招股书在我国事故车拍卖市场整体规模增加的背景下，近几年博车网的收入也呈增长趋势，但受发行的金融工具账面值变动等影响，公司2022年及2023年出现亏损。业绩方面，2022年、2023年、2024年前9个月，博车网的收入分别为3.88亿元、5.18亿元、4.04亿元，对应的净利润分别为-1.8亿元、-1.21亿元、142.5万元，经调整净利润分别为5020万元、8170万元、7580万元。报告期内，公司的毛利率分别约为44.4%、49.9%、47.3%，存在一定波动。其中，2023年博车网的毛利率同比增长，主要由于销售经济和运营效率提高，导致事故车及配套服务的毛利率增长所致；2024年前9个月因车辆经销本收入贡献增加导致毛利率同比下降，由于采购成本相对较高，以及车辆交易市场透明且竞争激烈，车辆经销业务毛利率较低。按所提供服务划分的毛利及毛利率明细，图片来源于招股书作为机动车拍卖平台，博车网的业务还受车企的新车产能及售价影响。由于主机厂厂商产能增加及新车型价格下降，更多新汽车以更低的价格进入市场，这种趋势可能导致对事故车或二手车的需求下降，从而影响公司的下游买家。近年来，我国新车售价大幅下降，2024年前9个月，有近200种汽车型号出现降价，远超2023年的150种，平均折扣超过10%，有的甚至超过30%。而当新车价格变得更便宜，很多人会更倾向于买新车，而不是二手车。整体而言，尽管博车网已经在我国事故车拍卖行业拥有一定地位，但依然面临着激烈的行业竞争，同时公司较为依赖少数上游车源方，还面临着新车降价对事故车及二手车需求的冲击，加上新能源汽车的普及也将给行业带来更多变数，在这种环境下，公司未来经营也面临不确定性。

格隆汇02-24 19:21

Rivian实现了关键里程碑，但前景面临逆风

众汽车（VWAGY）扩大合作伙伴关系，德国汽车制造商增加了对其合资企业的投资。Rivian将为大众汽车下一代车型提供电动汽车架构和软件。周四，公司表示，与能源部（DOE）贷款、大众汽车合作伙伴关系的资本以及当前现金储备的结合，“预计将为正常伊利诺伊州R2车型的生产 ramp 提供资金资源，以及乔治亚州中型平台的建设——为正向自由现金流和可观规模铺平道路。” Rivian计划于明年初在正常伊利诺伊州开始生产R2车型，预计一旦乔治亚州的新制造设施建成，生产规模将显著扩大。业绩指引显示挑战在一场电话会议上，首席财务官Claire McDonough指出，季节性因素和加州野火将导致第一季度交付量下降。McDonough预计第一季度的总交付量仅为8000辆，而生产量为14000辆。公司还预计2025年的电动汽车销量将在46000至51000辆之间，低于彭博社分析师预计的约54800辆，且低于Rivian在2024年交付的51579辆。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计将在17亿美元至19亿美元的亏损之间。 Petrov表示，尽管第四季度的业绩强劲，但Rivian的前景似乎仍然喜忧参半，因为管理层的语气明显谨慎。围绕未来的电动车政府政策仍存在较大不确定性，尤其是在拜登政府的最后几个月内承诺的贷款方面。由于公司仍在亏损，确保额外融资对其生存至关重要。 Rivian面临的潜在逆风一个反复出现的问题是电动车（EV）的需求下降。电动车在消费者中仍面临障碍，包括其通常比相同的汽油车价格更高。北美汽车制造商还必须应对消费者偏好的变化以及制造挑战，预计买家将在未来几年内面临更多的延误、取消和大型汽车制造商的战略转变。华盛顿潜在的政策变化可能进一步抑制电动车的需求。在选举季节，政府采取的第一个行动是签署行政命令，承诺废除特朗普总统所称的拜登提出的电动车“强制性”政策。特朗普还威胁对加拿大和墨西哥的汽车供应商以及钢铁和铝等原材料征收关税。福特首席执行官Jim Farley表示，此类政策可能会“摧毁”美国汽车工业。另一个重大的监管不确定因素是联邦电动车税收抵免的状态，特朗普及其共和党表示，可能会寻求取消这一政策。特朗普政府已冻结电动车充电基金的拨款，并正在撤回拜登政府声称将导致电动车生产增加的激进排放规则。此外，政府于2月6日暂停了一项价值50亿美元的国家电动车充电站建设计划。每辆电动车可享受7500美元的个人退休账户（IRA）税收抵免也预计将在2025年前逐步取消。根据国际清洁运输理事会的乘用车项目负责人杨子飞的观点，美国的电动车接受度仍处于初期阶段。这表明，如果没有政府的激励措施和严格的排放标准，电动车可能难以进入主流市场。分析师们已将对美国电动车销量的预测都下调至2024年底前。来源：SustainableViews 此外，前政府批准的贷款的成功获得也可能对Rivian的融资产生重大影响。在特朗普政府之前，乔治亚州与美国能源部达成了一项最高达66亿美元的贷款协议，作为先进技术车辆制造（ATVM）计划的一部分，这将支持Rivian即将在亚特兰大郊区建设的组装工厂。然而，乔治亚州州长布莱恩·肯普最近对这一融资的状态表示不确定。Rivian CFO Claire McDonough表示，该汽车制造商“期待与新政府合作。” 原文链接

TradingKey02-21 18:41

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