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德国的传统经济模式已经被打破，但没有B计划

华尔街日报的深度报道指出，德国的传统经济模式专注于出口，但中国正在放缓进口，同时美国的关税威胁越来越大。问题是政客们提供的选择却很少。德国因戈尔施塔特市拥有14万人口，德国第二富有的城市，现在市长克里斯蒂安·沙尔普夫正在想办法节省近1亿欧元。总部位于多瑙河附近的汽车制造商奥迪，通过母公司大众集团每年向因戈尔施塔特市贡献超过1亿欧元的市政税收，但资金流已在一年多前枯竭。奥迪去年11月报告称，第三季度运营利润同比下降了91%，并且已经在德国裁减了数千个工作岗位。奥迪在中国的业务也受到严重冲击。这个曾经让德国汽车行业赚得盆满钵满的市场，在去年前三个季度中销量减少了四分之一。曾被西方汽车高管嘲笑为技术落后的中国车企，如今已成为强大的竞争对手，在中国国内和国外市场迅速抢占市场份额。中国经济增长放缓以及当地企业竞争加剧，不仅对德国汽车行业造成打击，也冲击了整个德国工业。再加上能源成本飙升以及新的贸易关税威胁，前景不容乐观。德国汽车制造商及其供应商已宣布裁减数以万计的工作岗位。作为世界第三大制造业国家，德国的制造业已连续七年萎缩。德国整体经济在过去两年中连续收缩，这是自1951年以来第二次连续年度收缩。根据德国联邦统计局的数据，自2019年新冠疫情爆发前开始，德国国内生产总值基本持平。这是二战结束以来最长的一段经济停滞期。大多数经济学家预计，今年德国经济也将继续停滞。作为重要出口市场的美国可能也无法提供帮助。特朗普威胁实施一系列关税，这将对德国这个最大出口市场设置障碍。对于即将于下月选举新一届议会的德国人来说，这种情况比2000年代中期的经济危机更令人担忧。当时，德国失业率达到12%，是目前失业率的两倍。那段时期，德国政府实施了不受欢迎的劳动市场和福利制度改革，鼓励更多人就业，同时控制企业成本，提高出口企业的国际竞争力，为接下来的二十年稳定增长铺平了道路。然而，经济学家指出，当前的危机更加严重，因为这对德国依赖出口的经济模式基础提出了质疑。在之前的经济低迷时期，中国经济年增长率约为10%或更高，吸收了大量商品并推动了全球贸易和经济增长。而如今，中国经济增长率已减半，全球贸易量也已停滞不前。根据世界贸易组织的数据，这种现状让德国难以依靠快速增长的出口市场。彼得森国际经济研究所的资深研究员雅各布·柯克加德表示：“如果没有快速增长的出口市场，德国的经济模式就死了。” 然而，经济学家认为，几乎没有政治人物愿意去关注必需的重大改革。德国人“并不想正视问题。他们仍然认为这只是暂时的问题，可以用过去的渐进式方法解决，”德国保险集团安联的首席经济学家卢多维克·苏布朗说，“我不认为这种方法会奏效。” 这个拥有8300万人口的国家，曾通过制造和出口工程产品（如汽车、机器人、火车和工厂机械）发展成为世界第三大经济体。然而，如今，世界正在背弃德国制造，而德国还没有“计划B”。 “被宠坏了很多年” 直到最近，这场缓慢发生的经济危机的影响还局限于报纸社论和经济数据发布上，对选民的日常生活几乎没有实际影响。但今年，这场危机已变成政治问题。大多数民意调查显示，经济问题已超过移民、安全和气候变化，成为选民的首要关注点。总理舒尔茨即将卸任的政府，是自1949年以来最不受欢迎。大多数政治家仍在专注于如何调整和改进当前依赖出口、以制造业为主的经济模式。而关于鼓励投资和消费、加强欧洲内部贸易或向快速增长的科技或服务行业开放的新想法，几乎没有出现。舒尔茨的执政联盟，因经济政策上的内部分歧于去年11月解体。他一直在推动欧盟签署新的贸易协议。而现在，作为接替舒尔茨的热门人选，中右翼的弗里德里希·梅尔茨则主张降低税收并减少对制造商的监管。 “我没有看到任何严肃的行动来尝试发展一种新的经济模式，”杜塞尔多夫亥因里希·海涅大学的经济学教授延斯·苏德库姆表示，“短期来看，人们的重点还是战术上的应对，比如‘如果特朗普实施关税，那我们就到那里去生产’。” 自2018年以来，德国工业产出已下降了15%，制造业就业人数减少了3%。德国金属和电气行业的制造商因成本压力预计可能在未来五年裁减多达30万个工作岗位。行业游说组织负责人斯特凡·沃尔夫表示：“去工业化已经全面展开。”他补充说，自2021年以来，已有超过3000亿欧元的投资资本流出德国。贸易对德国经济的重要性，超过了石油对德克萨斯州或科技对加利福尼亚州的重要性。这种过度依赖是数十年来政府政策的结果——这些政策支持出口型制造业，但同时对如信息技术（IT）或基础设施等新兴行业的投资设置了障碍。德国的出口大约支撑了四分之一的就业岗位。超过三分之二的德国汽车都用于出口。从上世纪90年代中期以来，出口在德国国内生产总值（GDP）中的占比翻了一倍，达到了43%，是美国的四倍，也是中国的两倍。如今，德国经济的核心，庞大的汽车行业陷入困境，痛苦正在蔓延。在因戈尔施塔特以北的施韦因富特，这座曾经的美军驻扎城镇中，汽车零部件供应商舍弗勒的工人在去年年底罢工，以抗议裁减多达700个工作岗位的计划。另一家供应商ZF弗里德里希港公司，去年11月同意将当地员工的工作时间减少7%以保住工作，同时计划在全国范围内裁减1.4万个岗位。德国金属工业工会（IG Metall）警告称，中部工业地区可能会面临成千上万个工作岗位的流失风险。为了填补因戈尔施塔特市的财政缺口，市长沙尔普夫已经提高了博物馆、停车场和公交车的收费，并下令减少公共草坪的修剪频率。他还在考虑提高房产税和进一步削减支出。沙尔普夫表示：“你无法简单地取代一家拥有4万名员工的企业。” 奥迪几乎无处不在，赞助了当地的冰球队、足球场以及许多文化活动。在距离奥迪总部几公里的精品酒店Block Hotel，其业主卡罗琳·布洛克表示，自2019年以来，由于会议减少和商务客人减少，酒店收入下降了约10%。房价下降了约15%，客人停留时间也缩短了。布洛克说：“多年来我们被宠坏了。我们不需要做太多事情来吸引游客，因为商务客人因奥迪不得不来因戈尔施塔特。” 木工大师于尔根·塞斯勒经营着一家拥有16名员工的企业，他表示，订单量正在减少，缺乏经验的木工师傅更难找到工作。他的许多客户是奥迪或其供应商的工程师。他表示，企业对雇用新员工和投资变得更加谨慎。他自己也重新考虑翻修房屋的计划。在中世纪风格的市中心，餐馆经营者抱怨奥迪取消圣诞晚宴后，他们的收入受到挤压。包括布洛克在内的一些当地企业出资资助了一座免费的溜冰场，以取代奥迪的支持。市政府正在考虑是否取消明年夏天的市民节，这是一场为期两天的街头节日，拥有音乐、美食和饮品，耗资约35万欧元。奥迪依赖在过去几十年里，没有哪个巴伐利亚州的城市像因戈尔施塔特那样发展迅速，这主要是因为汽车行业。自20世纪80年代中期以来，因戈尔施塔特的人口增长了约50%。城市建设了地区法院、警察总部、会议中心和一所大型大学。如今，因戈尔施塔特近一半的工作岗位都与汽车行业相关。其余的大多数岗位为这些汽车工人提供服务。信息技术行业的员工不到2%。前报纸编辑斯特凡·科尼希表示：“十年前，就有人说因戈尔施塔特需要减少对奥迪的依赖。” 科尼希将参加下个月的地方选举竞选市长。他表示，这些年来几乎没有任何改变。布洛克的家族命运与奥迪密切相关。二战后，她的祖父母从苏台德地区逃离苏联占领，仅带着少量物品。他们定居在因戈尔施塔特，并很快开始为当地的汽车工人提供服务。这些工人来自萨克森，在苏联当局没收了奥迪联盟工厂后迁移到此地。 20世纪60年代初，布洛克的祖父在奥迪工厂2公里外的高速公路附近建了一家酒店。奥迪的繁荣始于1980年代，当时推出了一款受欢迎的运动型轿跑车Quattro，并采用了“Vorsprung durch Technik”（技术领先）的口号。因戈尔施塔特的经济快速增长，促使布洛克在八年前建了一家新酒店，其螺旋形建筑灵感来自纽约的古根海姆博物馆。她将客房数量从38间增加到50间。如今，她将问题归咎于市政府过于专注于汽车出口，而忽视了其他行业的发展。布洛克说：“出现了底特律效应的迹象。我们只专注于这一领域。” 2000年代初，在东西德统一和冷战结束后带来的经济动荡中，德国通过削减税收、放宽工资政策等一系列改革重新激活了出口模式。这些措施让德国企业在制造成本上更具竞争力。2003年至2008年间，德国成为世界最大商品出口国，超过了美国和中国。但随后的一系列危机给德国的出口机器增添了障碍。2016年，反全球化的政治浪潮将主张保护主义的特朗普推上总统职位。新冠疫情进一步扰乱了供应链。而俄罗斯对乌克兰的战争、以及哈马斯对以色列的袭击都对国际贸易造成了影响。中国，这个德国的重要出口市场，内部经济增长放缓。同时，中国企业凭借国家补贴生产出过剩的商品，推动出口，这反过来给德国公司，包括汽车制造商，带来了竞争压力。能源成本是德国面临的另一大问题。由于俄乌战争导致俄罗斯停止天然气供应，加上德国关闭了最后的核电站，以及向可再生能源转型的高昂成本，德国的能源价格已飙升至美国德克萨斯州的10倍。总部位于德克萨斯州的化工制造商亨斯迈公司董事长兼首席执行官彼得·亨斯曼表示，公司每年收入约60亿美元，为包括奥迪在内的德国汽车制造商提供化工产品。在因戈尔施塔特，能源密集型制造商遭受重创。成立于1869年的当地汽车供应商MT Technologies去年11月申请破产。另一家拥有约1200名员工的汽车供应商Framos Holding的首席执行官弗朗茨·沙布穆勒表示，在2010年代，他已经习惯了公司年收入增长10%-15%。然而，最近这种增长已经停滞，今年甚至可能陷入停滞，因为他的客户——包括奥迪、大众和戴姆勒——销量在下降。他还指出，特朗普可能的第二届政府因威胁对德国汽车制造商征收关税，进一步增加了不确定性。他表示：“现在的前景比以往任何时候都模糊。” 投资落后企业高管们认为，德国正在错失为新兴产业奠定基础的投资机会。根据安联的数据显示，超过三分之一的德国工业企业由于高能源成本，正在削减核心业务的投资，三分之二的企业表示其竞争力面临威胁。德国在软件和人工智能等领域落后。2022年，德国研发投资占GDP的比例为3.1%，而美国为3.6%，韩国则高达5.2%。几十年来的政府投资不足使德国的基础设施状况严重退化。交通系统老化，火车时常晚点，军事能力也大不如冷战时期。商业智库IW经济研究所和工会所属的IMK智库在去年5月估算，未来10年，德国需要投入6000亿欧元来弥补投资缺口，以现代化教育系统、修复交通网络、升级电网并推动公共行政的数字化。此外，作为北约成员国，德国需要每年投入数百亿欧元以维持国防支出占GDP的2%或以上。而特朗普曾要求德国将国防支出提高至GDP的5%。与此同时，德国消费者是世界上税负最重的人群之一。去年，一名无子女的德国员工平均支付了47.9%的工资用于税收和社会保障缴费。德国人目前的储蓄率也非常高。截至2024年第二季度，德国人储蓄了收入的20%，高于欧元区的平均水平，比疫情前增长了近两个百分点。纽伦堡市场决策研究所的消费者气候部门负责人罗尔夫·布尔克尔表示：“这是一个问题，因为储蓄率每增加一个百分点，就会从经济中抽走250亿欧元的需求。” 布尔克尔还指出，很多这些储蓄都闲置在银行账户里，如果有合适的激励措施，可能会被用于生产性投资。德国的宪法限制政府支出和公共债务，要解决投资问题，必须在议会克服这些障碍。然而，目前的选举活动几乎没有涉及这些想法。一些可能需要采取的不受欢迎的措施，比如削减福利以释放资金用于紧急投资，也几乎未被讨论。相反，大多数政治家都在维护现状。中右翼基民盟议员兼经济学家雅尼克·布里表示：“我认为，德国和欧洲的首要任务是尽可能保持贸易渠道的开放。” 他还指出，尽管中国市场份额可能会下降，但市场仍在增长，不应该完全放弃。他说，美国的强劲增长可能会抵消特朗普关税带来的负面影响。甚至那些反对传统共识的反建制派新兴政党，也在坚持传统的经济政策。右翼政党德国选择党的经济事务专家、议员莱夫-埃里克·霍尔姆表示：“如果你问是否有B计划，我的观点是我们应该回到A计划。” 霍尔姆认为：“当我们拥有较低的能源成本时，我们的商业模式运转得非常好。” 他建议下届政府应重点降低能源成本，同时放宽企业的环境法规。为了推动经济多元化，因戈尔施塔特市长沙尔普夫于2023年底在城市南部的一处废弃炼油厂旧址上，开设了一个占地150英亩的科技园区，希望打造一个巴伐利亚硅谷。然而，园区目前唯一重要的租户是奥迪和大众旗下陷入困境的软件部门Cariad。去年12月，因戈尔施塔特市议会宣布，将停止在市属商业中心推广创业公司，而是专注于将空间出租。他们将此决定归因于城市紧张的财政状况。沙尔普夫表示，市政府正在与一家中国工程公司谈判，计划让其将德国总部设在因戈尔施塔特，并试图吸引更多中国企业。在因戈尔施塔特以北的施韦因富特，当地官员正在努力吸引中国电动车制造商小鹏汽车在一处美军旧兵营建厂。因戈尔施塔特的前任市长克里斯蒂安·勒塞尔表示：“我认为不可能取代汽车工业……这仍将是这里最大的经济部门。” 来源：加美财经

加美财经01-28 00:01

川普2.0的疯狂第一周

加美财经01-28 00:00

全球市场吓坏了！

炒到屡屡被发函警示和停牌的沙特ETF、德国ETF、标普消费ETF、标普油气ETF、法国ETF等多只跨境ETF更是出现了集体跌停的盛况。这些ETF在此前纷纷出现数倍换手率的疯狂爆炒，溢价率有的一度高达50%，因而被监管严格监督限制。整体来看，一边是除了DeepSeek外的大多数概念板块的高位大退潮，一边是红利资产出现抱团热买，尽管港股市场相对依旧显得坚挺，但节前最后交易日国内市场避险情绪提升是确定事实。 02 接下来要关注什么？风险因素还来自特朗普对于移民安排的强势手段，引发全球其他国家的担忧，进而冲击到全球的资本市场。 1月26日，哥伦比亚由于拒绝遣返移民的美国军机入境，特朗普随即宣布要对将对哥伦比亚采取一系列报复措施，包括将对哥伦比亚所有进入美国的商品征收25%关税，并在一周内将加征的关税提高到50%；对哥伦比亚官员等实施旅行禁令并立即撤销签证；加强对所有哥伦比亚公民和货物的海关和边境保护检查；全面实施财政、银行和金融制裁等。据说哥伦比亚政府很快被吓得屈服，甚至为了表诚意还派了总统转机去接回遣返的移民，美国白宫也宣布了暂停制裁措施。美国不惜采用强横无理的关税和政治手段对不服从的其他国家进行制裁打压，如此“杀一儆百”的做法，体现了美国外交政策更加强硬的态度。在此前竞选期间，特朗普就多次强调会在上任之后将大规模驱逐非法移民。所以接下来，美国还会依法炮制多个其他国家的遣返移民安排，在“不听话，就立即严厉制裁”的威胁恐吓下，尽管其他国家很可能最后被迫屈服以及让出更多利益，但此举也必然会引发市场对于全球贸易经济不确定性风险的担忧的进一步抬升。同时，这种担忧也会对当前处于高位状态的美股市场以及全球其他国家的股票市场都带来一定的负面影响。可以说，现在的美股已正是处于这样的状态，今天的A股市场同样如此。现在，市场开始见证特朗普回归后推行美国霸权主义所带来的各种威胁和冲击，而正如特朗普所说——“这些措施仅仅是个开始”。可以预见，接下来，特朗普政府的言行举止，可能都要会对全球市场产生重要影响，一如此前任职时的情形，这是一个非常巨大且时刻要面临的不确定性。对于国内的股票市场，我们同样也会受到影响。在这样的背景下，市场的风格大概率也会出现更加明显的分化。一方面，市场对于投资避险资产的需求将继续明显提升，恰好在去年以来监管层就一直加力引导上市企业要做好市值管理分红回报，以便吸引中长期资金入场。而这些资金的大规模入场，流入方向也必然是如银行保险、能源、公用事业、消费以及制造业等行业中稳健增长和高分红的优质资产。后续，这些资产也有可能跟随市场下跌调整，进而跌出波段性的上车机会。另一方面，市场对国内的政策工具也可能会变得更加依赖，由此催生一些概念或行业板块出现超短线的波动行情。其中，市场很可能更加抱团炒作高确定性的重要题材，一如今天的突然大爆发的“DeepSeek”概念，和上周的“智能体”，以及此前发布的Kimi、豆包大模型时同样出现的爆炒行情。同时，我们也要看到，无论是“DeepSeek”，还是上述其他的AI，都非常有力反映了中国的AI产业链目前正在开启全产业链加速爆发，后续各种吸引关注的新品还会络绎不绝涌现，并且商业化落地也会因此大幅提速。其中一些AI产业链中不少处于关键节点的企业，都仍会持续得到市场的轮番追捧。但无论哪一种情况，市场行情的上下波动性都会变得很大且频繁，投资者任何时候都需要做好风控准备。值得一提的是，在春节A股休市期间，港股市场在1月28日、2月3日/4日仍开市交易，意味着港股市场将比A股有3天“抢跑”时间，到时候将会给A股节后开市带来重要指引。接下来，港股能否挺住外部考验，继续走出独立的上涨行情，我们一起期待。（全文完）

格隆汇01-27 19:17

暴跌！DeepSeek让硅谷和华尔街慌了

前期疯狂炒作的7只跨境ETF集体跌停，德国ETF、沙特ETF、标普消费ETF、亚太精选ETF等7只高溢价跨境ETF跌停，法国CAC40ETF逼近跌停。此外由于AI硬件股大跌，导致算力含量更高的相关ETF遭遇重挫，通信ETF跌5.51%，5G通信ETF、创业板人工智能ETF华宝和通信设备ETF分别跌4.88%、4.79%和4.6%。虽然A股在春节前最后一个交易日表现不佳，但A股周末迎来两大重磅利好消息。第一，第二批长期股票投资试点正式批复，给A股送上520亿的中长期资金。太保、泰康、阳光人寿获准试点，参考鸿鹄基金的步伐，大概未来3个月-6个月会将子弹逐步打出去。第二，更重磅，证监会直接发布了《指数化投资高质量发展行动方案》关键点摘录如下：积极发展股票ETF：做优做强核心宽基股票 ETF，推出红利、低波等策略指数 ETF，围绕金融 “五篇大文章” 等丰富主题投资指数 ETF 产品。稳步拓展债券ETF：支持推出更多优质利率债 ETF，稳妥推出基准做市信用债 ETF，研究将信用债 ETF 纳入债券通用回购质押库。支持促进场外指数基金发展：加大普通指数基金、ETF 联接基金等场外指数产品供给，实现场内外协同发展。稳慎推进指数产品创新：研究推出多资产 ETF 等创新型指数产品，拓展 ETF 底层资产类别，丰富指数衍生品供给。降低指数基金投资成本：继续免收ETF上市年费，推动降低或减免相关费用，将存量指数基金的指数许可使用费由基金管理人承担。不断提升投资者服务水平：将符合条件的指数基金纳入个人养老金投资范围，鼓励发展以指数基金为主要配置标的的买方投顾业务。

格隆汇01-27 18:18

邦达亚洲：日本央行行长发表乐观言论美元/日元小幅收跌

邦达亚洲01-27 13:46

微创机器人：订单量累计超过100台

，累计订单超过40台，覆盖中国、美国、德国、意大利、比利时、希腊、澳大利亚及巴西等五大洲的医疗机构。血管介入机器人方面，2024年12月，公司R-ONE血管介入机器人中标复旦大学附属中山医院等5家上海头部公立医院的采购订单，国内订单达到8台，全球订单达到18台。亏损收窄，2024年完成两次配售由于核心产品近几年才获批，微创机器人目前营收规模较小，但增速较快。数据显示，2022年和2023年，公司营收分别为0.22亿元、1.05亿元。2024年上半年，公司实现营收0.99亿元，同比增长约108.5%。由于营收规模较小且费用前置，微创机器人2022年、2023年的归母净利润分别为-11.4亿元、-10.12亿元。2024年上半年，公司亏损明显收窄，归母净亏损约2.77亿元。截至2024年上半年末，微创机器人财务状况较为紧张，现金及现金等价物金额为2.21亿元，计息借款合计超过4亿元。 2024年下半年以来，微创机器人接连完成两次配售。7月5日，公司完成根据一般授权配售新H股，公司自配售事项收取的所得款项净额总额约为1.14亿港元。12月10日，公司以每股H股7.85港元完成配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。行业需求上升，市场竞争较为激烈 2023年6月，国家卫健委发布“十四五”大型医用设备配置规划。规划显示，“十四五”期间腹腔内窥镜手术系统规划数达到559台，较“十三五”期间规划数大幅增长。部分观点认为2025年国内腹腔内窥镜手术系统将加速放量。值得注意的是，国内医疗机器人领域也面临着较为激烈的竞争。以腔镜手术机器人为例，根据不完全统计，截至目前，国内已获批的腔镜手术机器人（三臂和四臂）包括威高妙手S、康多机器人、精锋、北京术锐、康诺思腾等旗下产品。上交所网站信息显示，2025年1月10日，康多机器人所属的哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司（以下简称“思哲睿”）已更新提交相关财务资料。思哲睿科创板IPO于2022年10月获受理，2023年6月提交注册。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经01-27 10:27

easyMarkets易信：特朗普上任首周金融市场震荡，全球央行决议成焦点：黄金、原油、美元何去何从？

累涨2.15%。欧股主要股指涨跌互现，德国DAX30指数收跌0.08%，英国富时100指数收跌0.73%，欧洲斯托克50指数收涨0.04%。港股恒指收涨1.86%，恒生科技指数收涨3.15%。财经热点及其他值得关注的信息：特朗普上任首周金融市场震荡，全球金融市场却又迎来“超级央行周” 本周是特朗普上任的第一周，金融市场表现复杂。美股标普500指数上涨1.7%，创下自1985年以来总统任期的最佳开局，但涨幅不及日本、德国及部分新兴市场。美元大幅下跌，创下自2023年11月以来最大单周跌幅，表现疲软。美国国债市场平静，收益率走低，波动率指数跌至12月中旬以来最低点。油价因特朗普要求欧佩克降低油价而下跌，本周出现今年首次周线下跌。金价则因特朗普推动降息和关税不确定性上涨近3%，接近去年10月的历史高点，连续第四周上涨。本周市场焦点将集中在美联储、加拿大央行和欧洲央行的利率决议上。美联储预计将维持利率不变，但市场关注鲍威尔的讲话是否会透露未来政策走向。特朗普已公开施压美联储降息，这可能影响美联储的独立性。分析师认为，若美联储维持利率不变，黄金可能继续受益于特朗普与美联储的冲突，2800美元可能只是黄金涨势的开始。加拿大央行预计将降息25个基点，以应对特朗普关税威胁带来的不确定性。欧洲央行也可能降息25个基点，市场关注拉加德的讲话是否会透露进一步降息的信号。美国经济数据预计将显示第四季度GDP年化增长2.7%，个人消费支出强劲，劳动力市场稳定。相比之下，欧元区经济预计表现疲软，德国和法国经济增长乏力。美元短期内可能继续承压，特别是如果美联储采取鸽派立场。然而，强于预期的经济数据或贸易谈判破裂可能为美元提供短期支撑。市场预计美元指数短期内可能进一步下跌，但关键支撑位在107.50附近，若跌破可能下探106.52甚至105.89水平。近期地缘政治与政策变数下的投资机会与风险近日，高盛交易员Paolo Schiavone建议投资者放弃做空策略，转而寻找新的牛市机会。他指出，随着市场波动性降低，传统宏观交易策略已失效，推荐关注铜、铀、比特币、Oracle公司及巴西和英国市场等潜力领域。尽管收益率快速上升，但他认为无需过度恐慌，因历史上有类似情况。Schiavone预计各国央行将保持鸽派立场，特别是在特朗普呼吁全球降息的背景下，并提出两种情景：一是美联储放松政策利好风险资产；二是政策反复导致增长冲击。他建议关注标普500指数、铜、黄金和人工智能相关资产。与此同时，国际油价受特朗普政策影响大幅震荡。特朗普宣布提高国内产量并要求欧佩克降价，导致WTI原油本周大跌超3%，布伦特累跌2.83%。然而，美国对伊朗制裁可能使其产量下降超100万桶/日，或支撑油价。欧佩克+计划自2025年4月起逐步增产，可能加剧供应宽松。尽管政治环境波动，国际投机资金仍在做多原油，净多头头寸创九个月新高。美国商业原油库存连续九周下降，主要受寒潮天气影响。投资者应关注新牛市机会，如铜、铀、比特币及巴西和英国市场，同时警惕油价波动及地缘政治风险。各国央行政策及供需变化将是影响市场的主要因素。分散投资、关注政策动态是当前关键策略。美联储喉舌Nick的观点 NICK通过社交媒体传达的信息主要围绕通胀预期的分歧及其与关税政策的关联。他指出，通胀预期的高低取决于人们对关税的看法：认为高关税有利的人预期通胀较低，而认为低关税有利的人则预期通胀较高。这一观点基于密歇根大学的调查数据，显示一年期和五年期通胀预期分别上升至3.3%和3.2%。NICK暗示，市场对未来通胀路径的担忧普遍存在，且与关税政策的预期密切相关。作为美联储的“喉舌”，他可能试图引导市场关注政策不确定性对通胀的影响，进而影响市场对美联储未来货币政策走向的预期。这种信息传递可能加剧市场对通胀和政策调整的敏感度，导致短期内市场波动性增加。加密货币方面新闻据 The Street 报道，特朗普次子 Eric Trump 已证实，XRP 和 HBAR 等位于美国的加密项目将很快享受零资本利得税，而非美国项目将面临 30% 的资本利得税。此外，参议员 Ted Cruz 计划通过《国会审查法案》推翻一项有争议的国税局规定，该规定要求 DeFi 经纪商提交用户数据和收入报告（Form 1099）。Cruz 批评该规则限制创新、侵犯隐私，并复杂化税务申报。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 09:30，中国1月官方制造业PMI； 23:30，美国1月达拉斯联储商业活动指数；技术面分析黄金（XAU/USD）：枢轴点（Pivot）：2770.00 后市看法：如果价格收在2770.00以上，下一个目标位为2795.00和2815.00。如果价格收在2770.00以下，下一个目标位为2750.00和2730.00。支撑位和阻力位：阻力位：2795.00，2815.00 支撑位：2750.00，2730.00 欧元对美元（EUR/USD）：枢轴点（Pivot）：1.0475 后市看法：如果价格收在1.0475以上，下一个目标位为1.0550和1.0600。如果价格收在1.0475以下，下一个目标位为1.0400和1.0350。支撑位和阻力位：阻力位：1.0550，1.0600 支撑位：1.0400，1.0350 美元对日元（USD/JPY）：枢轴点（Pivot）：155.50 后市看法：如果价格收在155.50以上，下一个目标位为156.50和157.20。如果价格收在155.50以下，下一个目标位为154.50和153.50。支撑位和阻力位：阻力位：156.50，157.20 支撑位：154.50，153.50 WTI原油（CL/USD）：枢轴点（Pivot）：74.50 后市看法：如果价格收在74.50以上，下一个目标位为76.00和77.50。如果价格收在74.50以下，下一个目标位为73.00和72.00。支撑位和阻力位：阻力位：76.00，77.50 支撑位：73.00，72.00 比特币（BTC/USD）：枢轴点（Pivot）：104414.00 后市看法：如果价格收在104414.00以上，下一个目标位为106000.00和108000.00。如果价格收在104414.00以下，下一个目标位为102000.00和101680.00。支撑位和阻力位：阻力位：106000.00，108000.00 支撑位：102000.00，101680.00 结论特朗普上任首周，金融市场波动加剧，美元下跌、金价上涨，油价受挫。全球央行决议将成为本周市场焦点，美联储、加拿大央行和欧洲央行的政策动向将影响市场情绪。投资者需关注地缘政治风险、央行政策及经济数据，灵活调整资产配置策略。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。 2025-01-27

易信easyMarkets01-27 10:19

邦达亚洲：经济数据表现良好欧元刷新5周高位

邦达亚洲01-27 09:26

音频 | 格隆汇1.27盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

0.1 超预期； 9、不满马斯克言行德国多家企业停购特斯拉汽车；大中华区要闻： 1、国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》； 2、商务部等8部门：稳定和扩大汽车消费鼓励相关地区优化汽车限购限行措施； 3、李强：要更加主动靠前发力，各项工作不等不靠、能早则早、紧抓快办，促进经济持续回升向好； 4、财政部：2024年国有企业利润总额43504.6亿元同比增0.4%； 5、证监会：建立股票ETF快速注册机制原则上自受理之日起5个工作日内完成注册； 6、金融监管总局已批复开展第二批长期股票投资试点规模为520亿； 7、中国2024年税收收入同比下降3.4%，非税收入同比增长25.4%； 8、我国新能源发电装机首次超过火电装机； 9、王毅同美国国务卿鲁比奥通电话； 10、广东：控制煤炭消费增长建设以新能源为主体的新型电力系统； 11、国台办证实：福建上海旅游踩线团已向台湾有关方面提交考察申请； 12、2025春节档新片预售票房破7亿； 13、多只QDII基金宣布降费助力投资者低成本海外投资； 14、上周五离岸人民币、在岸人民币均大涨超430点； 15、中国人寿：预计2024年归母净利润同比增长100%-120%； 16、今日A股海博思创、亚联机械上市； 17、公告精选︱上汽集团：2024年度净利润预减87%到90%；赣锋锂业：2024年度预亏14亿元-21亿元； 18、公告精选(港股)︱中国人寿(02628.HK)：预计2024年度归母净利润同比增长约100%到120%； 19、A股投资避雷针︱东方盛虹：2024年度预亏20亿元-24亿元；*ST科新：公司股票可能被终止上市。

格隆汇01-27 07:40

特朗普交易时代如期而至，风险中寻找机会

收盘，较上周上涨3.85%。本周五，德国DAX 30指数以21394.93收盘，较上周上涨2.35%。本周五，英国FTSE 100指数以8502.35收盘，较上周下跌0.03%。分析与展望尽管全球股市本周总体表现良好，但欧洲股市周五尾盘仍下跌。不过，受稳健收益和特朗普总统就任后对美国经济增长的乐观情绪推动，该区域指数本周仍上涨逾 1%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在作出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融01-27 00:34

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