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美联储利率决策前瞻：10家主要银行预测降息次数市场关注鲍威尔的鹰派转变

为这可能会从5月份的会议开始。（2）德国商业银行美联储不太可能改变其主要利率，将利率目标区间保持在5.25%-5.50%（自2023年7月以来保持不变）。美联储还可能重申，在获得更大信心，认为通胀朝着可持续接近2%的方向发展之前，不认为降息是合适的。我们假设点阵图将为2024年的三次降息提供支持，就像在去年12月的最新更新中一样。（3）北欧联合银行预计美联储在本周会议不会改变联邦基金利率或缩表速度。然而，美联储可能需要上调2024年的经济增长和通胀预期。这可能导致美联储的点阵图中值显示，今年只会降息两次，而去年12月点阵图显示将降息三次。（4）丹麦银行我们预计美联储不会在3月份的会议上进行货币政策调整。除了明显关注降息的时机线索之外，我们还将关注更新后的利率和经济预测以及对QT更详细的讨论。我们认为美联储将在5月份首次降息，并从9月份开始逐渐取消QT。2024年的GDP预测预计将上调，但我们认为‘点阵图’仍将表明今年整体仍将有三次降息的信号。（5）荷兰银行我们预计美联储将在3月份的会议上保持政策不变。委员会还将更新其季度性预测，我们预计这将显示，中位数美联储成员仍预计今年将进行三次降息。鲍威尔主席可能会继续保持最近讲话中的谨慎鹰派口吻，并不试图引起市场波动，因为美联储对目前的降息市场定价可能感到满意。鲍威尔在1月份的会议上表示，美联储将在3月份的会议上讨论QT的缩减计划。考虑到最近隔夜回购利率的稳定，现在宣布缩减计划可能还为时过早，但鲍威尔可能会确认，现在已经在积极地制定这一计划。（5）荷兰合作银行我们认为美联储在3月份的会议上不会做出任何政策调整。我们现在认为，委员会将等到6月12日的会议之前，才会将其利率目标区间降低25个基点。然后，我们预计美联储将在7月、9月和12月的每次会议上都降低25个基点的利率。（6）加拿大皇家银行预计美联储将在周三的FOMC会议上连续第五次将联邦基金区间利率维持在不变。但在连续两个月通胀超预期之后，货币政策声明语言的任何变化都将受到密切关注。（7）加拿大国家银行美联储预计将连续第五次将其关键政策利率保持不变。自1月份以来，决策者一直在等待“更大信心，认为通胀正在可持续地朝着2%的目标发展”，最近的数据不太可能为美联储提供太多保证。因此，不要期望利率声明中的宽松偏向会更加明显。市场将最密切关注“点阵图 ”，看看政策制定者是否会减少对2024年预期降息的数量。去年12月，暗示将进行75个基点的降息，但分布偏向较少降息。考虑到最近的通胀发展，一些点可能会上移，将中位数带上来。（8）花旗银行尽管市场越来越多地定价了一个更加鹰派的美联储，因为通胀强于预期，但鲍威尔主席可能会强调年率核心PCE通胀的放缓，并重申美联储“离实现开始降息所需的信心不远”。我们预计SEP基本不会有太大变化。2024年底核心PCE可能会从2.4%上调至2.5%。最重要的是，中位数点阵图可能会保持不变。美联储还将深入讨论资产负债表缩减问题，这可能会导致发布关于美联储计划如何逐步减少和最终结束资产负债表缩减的一些原则。（9）法国兴业银行本周美联储将在通胀压力不断增加和对降息可行性和时间性日益担忧的背景下召开。美联储有足够的时间来评估形势，我们预计3月份不会有政策变化。未来几个月的经济指标将决定今年中期降息是否可行。美联储的新点阵图可能比去年12月所暗示的75个基点的降息要不那么鸽派。（10）加拿大帝国商业银行联邦基金利率将保持不变，鲍威尔应避免发出任何关于何时将首次降息的明确信号。我们承认，最近有关通胀的数据对我们预计今年下半年降息100个基点并不友好，我们需要在未来几个月内看到就业、工资和核心通胀的柔和化才能坚持这一观点。尽管这是一个微妙的选择，存在着降息鹰派转向只降50个基点的一些风险，我们认为美联储只会坚持其2024年三次降息的中位数预测，而2025年的中位数预测也很可能几乎没有变化，因为各自的点仍然分散。今年的增长、通胀和失业中位数预测可能会有一两个小数位的变动，这不会有实质性影响。如果是这样，最大的变化可能会出现在对利率“长期”展望中，通常被视为美联储对中性利率的评估。随着经济表现出对5%以上利率的韧性，长期预测可能会上调，2.75%甚至3%现在看起来更像是可能的结果。

丰雪鑫992024-03-20

患估值恐高症？关注“便宜”板块的五只首选股

认为，有一个板块相对便宜：能源。这家德国投行表示，相对于整体市场，全球能源板块的估值正处于纪录低点附近。 Berenberg的股票策略师Jonathan Stubbs在3月14日给客户的一份报告中表示：“从各种估值指标来看，美国和欧洲的能源板块目前处于或接近历史低点。在全球范围内，过去40年里能源的这一相对估值水平只出现过3次:上世纪80年代末、2000年和2020年。” 该行指出，在这三种情况下，投资于石油和天然气股票的投资者平均表现相较于低迷的估值水平比市场高出108%，即他们的资金翻了一倍多。该行使用了一种结合了市盈率、股息收益率和市净率的专有指标来确定该板块的估值。该行还指出，欧洲的石油和天然气行业尤其被低估，并表示:“从绝对和相对的历史静态市净率来看，欧洲能源板块从未像现在这样便宜。” 对于希望增加能源投资的投资者，Berenberg将壳牌（SHEL）、TotalEnergies（TTE-FR）、Harbour Energy（HBR-GB）、Saipem（SPM-IT）和Energean（ENOG-GB）这五只股票列为“首选”。这五只股票都是在美国的OTC市场或在交易所双重上市的股票。除了估值，Berenberg还给出建议：基本面支持持有能源股。 "高水平的现金生成，加上优于市场的资产负债表的额外支持，应有助于支撑股东的总回报，" Stubbs补充道。他预计，这产生的现金流将为持续的股票回购提供资金，尤其是大公司。该银行还将能源视为潜在的“地缘政治对冲”，因中东冲突和俄乌战争导致全球石油供应紧张。 "紧张的能源市场可能会支撑油价，并支持能源行业盈利背景的改善，"Berenberg的这位分析师表示。“我们认为，投资能源股是对冲地缘政治风险的一种潜在方式。”

金融界2024-03-20

两年期德债收益率跌超3个基点，投资者静候美联储决议声明

周二欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.0个基点，报2.450%，盘中交投于2.426%-2.465%区间。两年期德债收益率跌3.3个基点，报2.919%，欧市“开盘”以来震荡下行，在美股盘初跌至日低2.9%，全天处于下跌状态；30年期德债收益率涨1.0个基点，报2.611%。2/10年期德债收益率利差涨2.365个基点，报-47.102个基点。

金融界2024-03-20

【汇市日报】美联储决议迫在眉睫美元升至月度新高加元受经济放缓拖累走软加元/人民币勉强维持5.30区域

击，接近 11 月初以来的最高水平。德国商业银行的经济学家分析了CPI报告对加元的影响。他们指出，“彭博社调查的经济学家预计，未经季节调整后的环比增长率为 0.6%，这应转化为经季节调整后的 0.26% 左右的增长率。如果今天的数据证实了持续的通胀风险，市场可能会稍微推迟降息预期。这对加元来说无疑是积极的。但也值得注意的是，彭博共识目前存在相当大的不确定性。近年来，加拿大通胀数据调查的参与者人数大幅下降。即使在上个月，调查也预计价格将稳步增长，但最终价格实际上下降了。这是今天要记住的事情。” 加拿大皇家银行经济学家Claire Fan表示，2月份的报告建立在1月份的报告基础上，“该报告已经显示加拿大的价格压力普遍缓解”“我们继续预计，未来几个月加拿大经济背景持续疲软，将进一步放缓通胀数据，使加拿大央行能够在年中左右开始降息。” 加元/人民币紧随加元走势，目前徘徊在5.30上方，截至发稿，现报5.3063，跌幅0.25%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-03-20

美妆零售连锁Douglas Group将德国IPO股票发行价确定在每股26欧元

妆零售连锁Douglas Group将德国IPO股票发行价确定在每股26欧元。

金融界2024-03-20

欧洲主要股指集体收涨，德国DAX指数涨0.31%

欧洲主要股指集体收涨，德国DAX指数涨0.31%，英国富时100指数涨0.2%，法国CAC40指数涨0.65%，欧洲斯托克50指数涨0.5%。

金融界2024-03-20

德国投资者预期指数升至两年高位受降息憧憬推动

投资者对德国经济前景的信心跃升至两年多来的最高水平，受欧洲央行有望在未来几个月降息的预期推动。德国3月份ZEW投资者预期指数从前一个月的19.9升至31.7，高于接受调查的经济学家的预期。一项衡量当前状况的指标也有所改善。 “对德国的经济预期正在显著改善，” ZEW总裁Achim Wambach在一份声明中称。“与此同时，超过80%的受访者预计欧洲央行将在未来六个月内降息。” 欧洲最大经济体可能正处于衰退之中，分析师预测今年第一季度德国经济将连续第二个季度萎缩。不过德国央行坚称经济不会出现严重下滑。最近几个月，在全球需求疲软和利率高企的影响下，德国制造业已成为其最大的薄弱环节。但通胀放缓和家庭收入增加带来了消费者将在今年余下时间推动经济复苏的希望。

金融界2024-03-20

【欧股收市】投资者期待美联储会议，欧洲股市收盘上涨

0指数收报7738.3点，升0.3%；德国DAX指数收报17987.49点，升0.31%；法国CAC 40指数收报8201.05点，升0.65%；意大利富时MIB指数收报34262.36，升0.95点；西班牙IBEX35指数收报10701.4点，升0.99%。（图片来源：CNBC）美联储会议美联储召开会议之前，美国股市开盘涨跌互现。最近的通胀报告可能会促使美联储发出信号，表明利率将在比预期更长的时间内保持在较高水平。根据CME FedWatch工具，联邦基金期货目前预测美联储本周维持基准利率不变的可能性为99%。亚太市场与此同时，对于亚太市场来说，这是戏剧性的一天，因为投资者评估了日本央行和澳大利亚储备银行最新的央行货币政策决定。日本央行在3月会议上正式结束负利率政策，17年来首次加息，并将基准利率从-0.1%上调至0%至0.1%的区间。该行还取消了收益率曲线控制政策，标志着政策的历史性转变。周二亚太股市大幅下跌。个股走势消费品巨头联合利华(Unilever)宣布计划将其冰淇淋部门(包括Ben & Jerry’s和 Magnum)分拆，作为重组的一部分，该部门将影响7500个工作岗位，该公司股价周二大幅上涨5.6%，随后小幅回吐涨幅，收市上涨3.08%。利洁时(Reckitt Benckiser)股价下跌4.52%，在美国对其Enfamil婴儿配方奶粉提起损害性诉讼后，其涨幅较前一交易日回吐。法国跨国IT服务管理公司源讯(Atos) 股价暴跌19.16%,因空中客车公司( Airbus) 结束潜在网络安全部门收购谈判。该公司正在重新安排2023年收益发布的时间，并发表声明称：“源讯正在分析由此产生的局势，并积极评估战略选择，这些选择将考虑到法国国家的主权要求。”

Sissi2024-03-20

欧洲主要股指集体收涨

欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨0.27%，英国富时100指数涨0.22%，法国CAC40指数涨0.65%，欧洲斯托克50指数涨0.48%。

金融界2024-03-20

欧洲主要股指集体收涨德国DAX30指数涨0.27%

欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨0.27%，英国富时100指数涨0.22%，法国CAC40指数涨0.65%，欧洲斯托克50指数涨0.48%。

金融界2024-03-20

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