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没有美国，欧洲能保卫自己吗？

80 万枚炮弹，可在数周内运往乌克兰。德国国防部长鲍里斯·皮斯托瑞斯在接受《经济学人》采访时坚称，欧洲正在 “尽可能快地 “增加武器生产，并表示他对欧洲能够填补美国的缺口 “非常乐观”。其他人则淡化了特朗普先生的危险。荷兰首相马克·吕特2月17日说：”我们应该停止对特朗普的呻吟、抱怨和唠叨。这取决于美国人……我们必须与舞池中的任何人合作。并非所有人都如此乐观。一位美国官员告诉《经济学人》，如果美国的援助完全消失，乌克兰很可能会输。皮斯托瑞斯说得没错，欧洲的武器生产正在快速增长；今年年底，欧洲大陆的炮弹年产量将达到 100 万至 200 万枚，有可能超过美国。但这对乌克兰来说可能为时已晚，根据欧洲军火制造商莱茵金属公司的数据，乌克兰本身每年就需要约 150 万枚炮弹，欧洲仍然缺乏战时紧迫感。欧洲生产商向乌克兰以外的非欧盟国家出口了 40% 的炮弹；当欧盟委员会建议依法优先考虑乌克兰时，遭到了成员国的拒绝。欧洲大陆的军火公司抱怨说，他们的订单量仍然太少，不足以对生产线进行大规模投资。乌克兰的失败，将对西方造成心理上的打击，同时也会让普京更加胆大妄为。但这并不意味着他能马上从中获利。北约国际军事委员会主席罗伯·鲍尔上将说：”北约不会立即受到威胁。” 他说，盟国对俄罗斯需要多长时间才能将部队重建到战前标准存在分歧，而时间表将取决于西方的制裁。很多人都在谈论 “三到七年的时间”。但前进的方向是明确的。爱沙尼亚在 2 月 13 日发布的年度情报报告中警告说：”我们可以预计，在未来十年内，北约将面临苏式的大规模军队。威胁不仅仅是俄罗斯的入侵，还有可能考验第 5 条（北约的共同防御条款）限制的攻击和挑衅。” 丹麦国防部长援引 “新情报 “警告说：”不能排除在三到五年内，俄罗斯将测试第 5 条和北约的团结。” 一些欧洲情报官员认为这也是危言耸听。但欧洲的终极恐惧是独自面对这种情况。欧洲多年来一直在思考这样的时刻。2019 年，法国总统马克龙说，盟国需要 “根据美国的承诺重新评估北约的现实”。欧洲 “战略自治 “的理念，一度只有法国在推动，但现在却得到了其他国家的拥护。国防开支在 2014 年俄罗斯首次入侵乌克兰后开始上升，如今已大幅增加。当年，只有三个北约盟国达到了国防开支占国民生产总值2%的目标，而这一目标在去年维尔纽斯峰会上被定义为最低标准。今年，至少有 18 个国家（占欧洲盟国的 62%）将达到这一目标。欧洲的国防开支总额将达到约 3800 亿美元，按购买力平价调整后，与俄罗斯的国防开支大致相同。这些数字对欧洲来说有些夸张。然而，其防御开支产生的实战能力不成比例地小，武装力量也不并不能简单的加总。欧洲距离能够自卫抵御一个重组的俄罗斯军队攻击，还需要数年时间，这种力量可能最早在2020年代末出现。在去年的峰会上，北约领导才批准了冷战以来的首个全面国防计划。欧盟官员表示，这些计划需要将欧洲现有的（尚未实现的）军事能力目标提高约三分之一。这意味着国防开支将比现在增加约 50%，国防开支总额将达到国民生产总值的 3%。目前，只有美国、波兰和希腊达到了这一水平。光有钱是不够的。几乎所有欧洲国家的军队都在努力实现征兵目标，美国也是如此。此外，2014年后支出的增加，在战斗力方面带来的增长少得惊人。伦敦智囊机构国际战略研究所（International Institute of Strategic Studies）最近发表的一份文件发现，自2015年以来，作战营的数量几乎没有增加（法国和德国仅增加了一个），甚至有所减少，英国减少了五个。在去年的一次会议上，一位美国将军感叹道，大多数欧洲国家只能派出一个满员旅（几千人的编队），如果能派出的话。例如，德国大胆决定向立陶宛派出一个旅的兵力，这就可能能会让其军队部署严重捉襟见肘。即使欧洲能够组建作战部队，也往往缺乏有效作战和长时间作战所需的物资：指挥控制能力，如训练有素的参谋人员来管理大型总部；情报、监视和侦察能力，如无人机和卫星；后勤能力，包括空运；以及可持续一周左右的弹药。军事专家迈克尔·科夫曼说：”欧洲军队能做的事情，他们确实能做得很好。但他们通常做不了很多，也做不了很长时间，而且他们的配置是为美国将主导的战争初期准备的。” 波兰是一个具有启发性的案例。波兰是欧洲重整军备的榜样。波兰今年的国防开支将占国民生产总值的 4%，其中一半以上用于装备，远远高于北约规定的 20% 的目标。这个国家正在购买大量坦克、直升机、榴弹炮和高射火箭炮，从表面上看，这正是欧洲所需要的。但国防分析家康拉德·穆日卡说，在上届政府执政期间，波兰几乎没有连贯的规划，也完全忽视了如何配备和维持这些装备，人员数量也在下降。波兰的海马斯发射器可以发射到 300 公里以外，但波兰自己的情报平台却无法看到这个距离上的目标。为此，波兰还要依赖美国。一个办法是欧洲人集中资源。例如，在过去的 16 年里，12 个欧洲国家联合购买并运营了一支由三架远程货机组成的机队，这实际上是一个分时空运计划。今年 1 月，德国、荷兰、罗马尼亚和西班牙同意联合购买 1000 枚 “爱国者 “防空系统使用的导弹，利用批量采购降低成本。在侦察卫星等其他领域也可以采取同样的方法。困难在于如何分配。拥有大型国防工业的国家，法国、德国、意大利和西班牙，往往无法就如何在本国武器制造商之间分配合同达成一致。此外，在迅速填补空白和建立欧洲大陆自己的国防工业之间，也需要权衡利弊。法国对德国最近牵头的一项计划，”欧洲天盾计划”（European Sky Shield Initiative）感到恼火，在这个计划中，21 个欧洲国家联合购买防空系统，部分原因是计划涉及在购买德国发射器的同时购买美国和以色列的发射器。当德国总理肖尔茨最近呼吁欧洲采用 “战争经济 “时，马克龙党派的法国议员本杰明·哈达德反驳道：”我们不是通过购买美国装备来实现这一目标的”。他认为，如果没有订单，欧洲军火制造商很难雇佣工人和建造新的生产线。增强军事能力和振兴武器生产这两项挑战，都十分艰巨。欧洲安全研究所的扬·乔尔·安德森在最近的一篇论文中说，欧洲的国防工业不像许多人想象的那么分散，例如欧洲大陆生产的战斗机和机载雷达飞机的种类，就比美国少。但也存在效率低下的问题，各国的设计重点往往不同。法国希望生产可搭载航母的喷气式战斗机和轻型装甲车；德国则偏爱长程拦截机和重型坦克。安德森写道，全欧洲在坦克方面的合作一直以失败告终，而法德两国正在进行的合作也令人怀疑。所需变革的规模，引发了更大范围的经济、社会和政治问题。如果不削减其他政府开支或废除国家的债务上限，德国承担不起军事复兴，而这需要修改宪法。皮斯托瑞斯说，他相信德国社会支持增加国防开支，但也承认 “我们必须让人们明白，这可能会影响其他开支”。负责国防事务的欧盟委员蒂埃里·布雷顿提议设立一个1000亿欧元的国防基金，以促进军备生产。在马克龙和其他领导人的支持下，爱沙尼亚总理卡亚·卡拉斯建议欧盟通过联合借贷为国防开支提供资金，就像在大流行期间设立的恢复基金一样，但是这种想法在最节俭的成员国中仍存在争议。欧洲的人力短缺问题也引起了激烈争论。12 月，皮斯托瑞斯说，”回过头来看”，德国在 2011 年终止义务兵役制是错误的。1 月，英国陆军司令帕特里克·桑德斯说，西方社会为战争做准备将是一项 “全民事业”，乌克兰的情况表明，”正规军发动战争，公民军队赢得战争”。他的言论引发了征兵制的轩然大波，尽管他从未使用过这个词。一些西欧国家正在研究瑞典、芬兰和其他北欧国家的 “全面防卫 “模式，这些国家强调民防和国家备战。欧洲最难取代的能力，也许是大家都希望永远不需要的。美国承诺使用核武器保卫欧洲盟国。这既包括其 “战略 “核力量，即潜艇、发射井和轰炸机中的核力量，也包括储存在欧洲各地基地的较小、射程较短的 “非战略 “b61非制导炸弹，这些炸弹可由欧洲多国空军投掷。这些武器是防止俄罗斯入侵的最终保障。然而，一个拒绝冒着出兵保卫欧洲盟友的风险的美国总统，很难想像他会在核战略中拿美国城市冒风险。在特朗普上任伊始，这种担忧重新引起了一场老生常谈的争论，即欧洲如何弥补失去美国保护伞的损失。英国和法国都拥有核武器。但两国之间只有 500 枚核弹头，而美国有 5000 枚，俄罗斯有近 6000 枚。对于 “最低限度 “威慑的倡导者来说，这并没有什么区别：他们认为，几百枚核弹头足以摧毁莫斯科和其他城市，这将使普京不敢轻举妄动。但是也是更恐怖的分析认为，这种一边倒的巨型弹头，以及英国和法国将遭受的不成比例的损失，给普京带来了优势。这不仅仅是数量上的问题。英国的核武器已经分配给了北约，而北约的核规划小组负责制定如何使用核武器的政策。威慑力量在行动上是独立的：英国可以随心所欲地发射核武器，但英国未来弹头的设计依赖于美国，并与美国共同使用保存在佐治亚州的导弹库。根据两党十年前发表的一份评估报告，如果美国断绝所有合作，英国核力量的 “预期寿命可能将以月而不是年计算”。相比之下，法国的威慑力量完全是本国自主发展，但与北约的关系却更为疏远：法国没有参加北约，尽管法国长期以来一直表示，自己的核武库 “因其存在 “而对北约的安全做出了贡献。鲍尔上将说，在北约内部，核问题长期处于 “次要地位”。这种情况在过去两年中有所改变，就核计划和核威慑进行了更多、更广泛的讨论。但北约的计划肯定是以美军为依托的，无法解决如果美国离开会发生什么的问题。英法两国如何填补这一空白的问题正在酝酿之中。2 月 13 日，德国财政部长、亲商自由民主党领袖克里斯蒂安·林德纳在德国《法兰克福汇报》上呼吁 “重新思考 “欧洲核安排。他问道：”在什么样的政治和财政条件下，巴黎和伦敦会准备维持或扩大自己的集体安全战略能力？反之亦然，我们愿意做出什么样的贡献？” 这种思考由来已久。20 世纪 60 年代，美国和欧洲曾考虑建立一支由双方共同控制的 “多边 “核力量。法国专家布鲁诺·泰特莱斯在最近的一篇论文中写道，几十年来，他一直参与这一问题的讨论。他说，法国也不可能加入北约或将空射核力量分配给北约，但有一种选择，就是双方更清楚的确认，法国威慑力量将或至少可以覆盖盟国。 2020 年，马克龙表示，法国的 “重大利益”——法国将考虑使用核武器的问题，”现在具有欧洲维度”，并就这一问题与盟国进行 “战略对话”，去年他重申了这一立场。问题是如何使这一立场变得可信。在威慑中，关键问题是如何让对手和盟国相信承诺是真实的，而不是一种廉价的外交姿态，当利害攸关就会放弃。泰特莱斯提出了一系列方案。在比较温和的情况下，法国可以简单地承诺，在时间允许的情况下与合作伙伴就核使用问题进行磋商。更为激进的是，如果美国的保护伞已经完全消失，法国可以邀请欧洲伙伴参与核行动，例如为轰炸机提供护航飞机，与戴高乐号航空母舰的后继者一起加入特遣部队（戴高乐号航空母舰可以携带核武器），甚至在德国部署几枚导弹。他说，这些方案最终可能需要 “一个共同的核规划机制”。在慕尼黑接受《经济学人》采访的德国官员，基本上否认了林德纳的猜测。但是，核问题涉及主权、身份认同和国家生存等最深层次的问题，表明如果美国放弃欧洲，将会出现真空。 Allied Joint Force Command Brunssum, CC BY-SA 2.0 , via Wikimedia Commons 法国总统密特朗曾在1994年表示：”只有当欧洲人认为并为其他国家所理解的欧洲重大利益存在时，才会有欧洲核理论和欧洲威慑力量。我们离这个目标还很遥远。” 今天，欧洲重大利益离我们更近了，但也许还不够近。20 世纪 50 年代促使法国发展自己的核力量的同样疑问——美国总统会为了巴黎而牺牲纽约吗，现在回到的法国身上：马克龙会为了塔林（爱沙尼亚首都）而让图卢兹（法国城市）冒险吗？看似枯燥的军事指挥和控制问题，将这些问题推到了风口浪尖。北约也是一个庞大的官僚机构，每年花费 33 亿欧元，运营着一个复杂的总部网络：位于比利时的欧洲盟军最高司令部，位于美国、荷兰和意大利的三大联合司令部，以及下面一系列规模较小的司令部。这些都是与俄罗斯进行任何战争的大脑。如果特朗普一夜之间退出北约，欧洲人就必须决定如何履行这一职责。西班牙智库埃尔卡诺皇家研究所的丹尼尔·菲奥特说，”只有欧盟 “的方案行不通。部分原因是欧盟自己的军事总部规模仍然很小，缺乏经验，无法监督高强度战争。部分原因是这将把欧洲最大的国防开支国，英国以及加拿大、挪威和土耳其等其他非欧盟成员国排除在外。另一种选择是由欧洲人继承残余的北约结构，在没有美国的情况下保持联盟的活力。无论选择哪种机构，都必须由技术精湛的官员组成。欧洲盟军最高司令部的官员们承认，大部分严肃的规划工作都落在了少数几个国家身上。丹麦战争研究中心教授奥利维耶·施密特说，在欧洲人中，只有 “法国人、英国人，运气好的时候可能还有德国人 “，能够派出能够规划师团级行动的军官，而这正是当俄罗斯发动严重进攻时所需要的。不过，指挥权问题本质上是一个政治问题。菲奥特怀疑，欧盟成员国能否就一个与欧洲盟军最高司令官相当的人物达成一致，后者是盟军的最高将领，而且按照惯例总是由美国人担任。这体现了几十年来美国在欧洲的主导地位，是如何压制欧洲内部争端的，正如冷战时期的打油诗所说，成立北约的目的，是让 “美国人进来，俄国人出去，德国人下来”。卡内基基金会的索菲亚·贝施尖刻地指出，在欧洲安全的最大问题上，欧洲人仍然听命于美国。她说：”在我的印象中，美国人在考虑乌克兰加入欧盟的问题上往往比许多欧洲人更具战略眼光”。她认为，欧洲为今年7月在华盛顿举行的北约峰会带来大胆新思路的希望渺茫，这次峰会将纪念北约成立75周年。欧洲安全受到的冲击，当然有可能比人们担心的要小。也许美国会通过一项援助计划。也许欧洲会凑够足够的资金来维持乌克兰的战争能力。也许，即使特朗普获胜，他也会让美国继续留在北约，并声称北约大多数成员国，所有东部战线的成员国，因此也是最需要保护的成员国，不再 “拖欠军费 “成了他自我吹嘘的功劳。一些欧洲官员甚至认为，喜欢核武器的特朗普可能会采取激烈措施，比如满足波兰的要求，将其纳入核共享安排。就目前而言，关于欧洲应在多大程度上面临美国的退出，仍存在激烈的争论。北约秘书长斯托尔滕贝格曾多次警告说，欧洲自主的想法是没有意义的。他在 2 月 14 日说：”欧盟无法保卫欧洲。北约 80% 的国防开支来自非欧盟盟国”。主张欧洲自给自足的人反驳说，在北约内部建立 “欧洲支柱 “有三重目的。只要美国还在，就能加强北约，表明欧洲致力于分担集体防御的负担，并在必要时为将来北约破裂奠定基础。即使美国继续留在联盟中，按照目前的战争计划，也必须增加国防开支、扩大军备生产和增强部队作战能力。此外，如果美国被卷入亚洲的一场大战，即使是最热衷欧洲的总统，也可能被迫从欧洲调兵遣将。围绕指挥与控制的难题，及对政治领导力的影响可能会一直存在。菲奥特说，在美国完全退出北约的最坏情况下，将需要一个不那么完美的解决方案，也许是能使欧洲相互重迭的机构更加协调一致。他提出了一些激进的想法，比如让欧盟在北大西洋理事会（北约的主要决策机构）中占有一席之地，甚至将北约秘书长和欧盟委员会主席的职位合并。这些想法似乎仍是天方夜谭。但随着时间一天天过去，这些想法已经不那么遥远了。

加美财经2024-02-20

美欧经济轨迹出现分歧，很难等到主要央行同步降息？

议客户通过青睐美国股票、信贷、美元以及德国国债来应对美欧增长鸿沟。他们还预计加拿大央行和澳大利亚储备银行都将继续保持利率不变。比全球同行更加鹰派。澳洲联储行长Michele Bullock强调了不同的政策路径，他表示“不能排除进一步加息的可能性”。与此同时，在数十年来战胜通货紧缩的努力中长期处于异类的日本，可能会在未来几个月内出现自2007年以来的首次加息。一年后，债券交易员预计美国基准利率将降低约100个基点，欧洲基准利率将降低约120个基点，但澳大利亚基准利率仅比当前水平低40个基点，日本基准利率将高约30个基点。掉头恐惧花旗集团策略师表示，交易员需要对冲美联储非常短暂的宽松周期以及随后不久加息的风险。这是欧洲央行官员试图避免的情况，担心迅速的转变可能会被视为他们再次低估了通胀。政策制定者花了很多时间讨论行动过早和对价格压力回升感到惊讶的风险，或者等待更长时间并可能过多抑制需求的风险——后一种立场目前获得了更多支持。国际货币基金组织首席经济学家古林查斯表示，各国央行应避免过早放松货币政策，因为这会抵消来之不易的信誉收益并导致通胀反弹，但也不要过多推迟降息，以免危及经济增长并冒通胀低于目标的风险。 “我的感觉是，美国的通胀似乎更多是由需求驱动的，需要重点关注第一类风险，而欧元区，能源价格的飙升发挥了不成比例的作用，需要更多地管理第二类风险，”他在最近的一份报告中写道。“在这两种情况下，保持软着陆的道路可能并不容易。” 周三和周四发布的美联储和欧洲央行1月份会议纪要将受到仔细审查，以获取有关政策方向和步伐的最新见解。局部压力通胀驱动因素的转变使得对现有趋势的准确分析变得复杂。价格压力越来越多地由服务业驱动，工资的影响比制造业更大。从定义上来说，这种局部压力更加特殊，这意味着央行需要以自己的方式做出反应。例如，在美国1月份的通胀报告中，食品、汽车保险和医疗价格的上涨推动了涨幅，而住房成本占总体涨幅的三分之二以上。就新西兰而言，尽管贸易品价格放缓帮助总体消费者价格指数水平趋于缓和，但第四季度的基本通胀仍高于政策制定者的预期。CPI篮子的11个主要类别中有8个在本季度出现上涨，其中租金、住宅建设成本和地方政府土地税领先。彭博社经济学家，James McIntyre表示：“通胀放缓和增长降温引发了人们对货币政策制定者今年将转向和放松政策的预期。尽管人们在对抗通货膨胀方面团结一致，但随着形势的转变，异常情况是不可避免的。个别国家的具体情况将在转向降息方面发挥更大的作用，至少在初期是这样。就新西兰而言，新西兰联储关注当前高额移民带来的潜在通胀冲动，这加剧了利率可能在一段时间内走高的风险。” 变化中性转向更加多样化的央行政策将是危机时期之外的常态的回归。但即便如此，影响所有经济体的技术、能源和大宗商品的总体趋势可能会在政策方向上保持一定程度的一致性。外汇动态——政策利率相对较高的国家预计货币升值，最终抑制价格压力——也表明一些羊群行为将持续下去。但从长远来看，欧洲、北美和南太平洋地区的央行都必须应对截然不同的结构性问题，例如不同的人口增长率、能源进口依赖、供应链转移和住房动态。这使得2020年中期以来的均匀性几乎不可避免地会减弱。胡佛研究所访问学者Mickey Levy表示：“各国央行将以不同的速度降息。” “虽然大多数地方的通胀率都下降了，但央行行长们面临着不同的通胀和经济状况，这决定了实现其目标所需的适当政策利率。”

Dan19772024-02-20

【欧股收市】斯托克600指数创两年新高；德、法股市因经济担忧“失去动力”

，而由于经济担忧打压了市场情绪，法国和德国股市在上周创下历史新高后失去动力。泛欧斯托克600指数收市上涨0.8，涨幅0.16%，报492.39点；德国DAX30指数收盘下跌25.73点，跌幅0.15%，报17091.71点；英国富时100指数收盘上涨18.89点，涨幅0.24%，报7730.60点；法国CAC40指数收盘上涨0.37点，涨幅0.00%，报7768.55点；欧洲斯托克50指数收盘下跌2.40点，跌幅0.05%，报4763.25点；西班牙IBEX35指数收盘上涨55.10点，涨幅0.56%，报9941.50点；意大利富时MIB指数收盘下跌57.39点，跌幅0.18%，报31675.00点。泛欧600指数，连续第四天上涨。但由于美国市场因公众假期休市，交易量清淡。阿斯利康(AZN.L)的带动医疗保健股上涨1%至近两年高点，在美国食品和药物管理局批准其重磅抗癌药物Tagrisso与化疗联合治疗一种肺癌后，该公司股价上涨3.2%。法国基准指数走弱，由于乌克兰和加沙战争以及主要贸易伙伴经济放缓使前景黯淡，法国政府将2024年GDP增长预测从1.4%下调至1%，之后经济增长持平。德国央行在月度定期报告中表示，由于外部需求疲软、消费者谨慎以及国内投资停滞，德国可能陷入衰退，德国DAX30指数下跌。 Hargreaves Lansdown投资分析和研究主管Emma Wall表示：“经济不确定性将造成市场波动，但市场具有前瞻性，通胀下降的预期以及利率下降最终提振了股市。” 受对强劲企业盈利的乐观情绪以及欧洲央行即将降息的希望推动，斯托克600指数上周连续第四周上涨。本周，投资者将关注欧元区最终通胀数据和PMI预览数据以及德国第四季度GDP，以衡量欧洲大陆的经济状况。个股方面，福维亚(FRVIA.PA)，暴跌12.7%，扭转了早盘的涨幅。这家全球第七大汽车供应商计划未来五年内在欧洲裁员多达10,000个。桑坦德银行(SAN.MC)，在发布新股票回购计划和股息增加后上涨1.8% 。莱茵金属(RHMG.DE)，这家顶级火炮生产商计划在乌克兰开设弹药工厂，股价上涨 4.1% 。甲壳架(BC8G.DE)，这家德国 IT 提供商，被巴克莱银行开始对给予“减持”评级后，该公司股价下跌5.5%。意大利电信(TLIT.MI)，美国银行将该股评级从“持有”上调至“买入”，股价升至近两周高点。

Dan19772024-02-20

陈健豪；黄金冲高回落还会涨吗？后市黄金行情分析策略

跌超1%。　　欧股主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.42%；英国富时100指数收涨1.53%；欧洲斯托克50指数收涨0.46%。　　港股三大股指高开高走，恒指收涨2.48%，报16339.96点。恒生科技指数收涨3.71%，报3342.73点。科网股全天强势，万国数据(09698.HK)涨超14%，理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)涨约6%，京东(09618.HK)涨超5%；医疗板块强劲反弹，地产、消费、有色行业全线上扬，半导体概念股集体拉涨。　　A股因春节假期休市。　　2024.2.19周一恒指小纳指德指美黄金原油天然气铜操作建议：　　指数方面：　　恒指02合约策略：　　恒指上周五震荡上行，技术面上基本是沿30分钟级别38ma均线与30分钟级别布林中轨的支撑上涨，目前日线级别已破位38ma均线有形成金叉迹象，恒指整体上偏多头，但是上周五后半夜的美股方面有所下行，今日恒指也不排除先走回调，日内恒指建议回踩至下方16220-16250做多单，止损16162，止盈16350-16400；恒指上方重点关注16450的位置能否强势破位企稳，若强势破位企稳，恒指则继续往多头方向操作；　　小纳指03合约策略：　　纳指上周五的后半夜下跌，使得4小时级别有破位38ma均线迹象，但是目前短线下方在17700附近有打双底支撑平台迹象，日内纳指建议先看反弹，即17770-17790做多，止损17742，止盈17820-17850；上方关注17900附近的阻力，后市纳指不强势企稳17900，则还有回落震荡的可能；　　德指03合约策略：　　德指技术面上目前1小时级别38ma均线支撑，德指日内建议17120-17140做多单，止损17092，止盈17200附近；　　商品方面：　　美黄金04合约策略：　　黄金技术面上受下方2小时级别38ma均线与2小时级别布林中轨支撑上涨的，目前4小时级别已破位38ma均线形成金叉，黄金技术面上偏多头，日内建议黄金回踩至下方2022-2025做多，止损2017.5，止盈2030-2035；　　美原油04合约策略：　　原油技术面上是1小时级别38ma均线、4小时级别38ma均线以及4小时级别布林中轨的有效支撑而走多头，日内原油建议回踩至下方77.50-77.80做多单，止损77.05，止盈78.50附近；　　天然气03合约策略：　　1.520-1.550考虑低多，止损1.475，止盈1.600附近；　　铜03合约策略：　　回踩至下方3.7900-3.8000做多单，止损3.7675，止盈3.8280附近；　　文/陳健豪，期貨黃金原油、股指恒納德指每日在線指導，準確率和利潤是檢驗實力的唯一標準，歡迎投資朋友前來咨詢交流！市場是無情的，投身交易，一定要先深知風險，沒有承擔風險的能力，還請遠離！　　一、模擬賬戶學習做單　　剛開始炒現貨黃金的的新手投資者，切勿着急開立真倉賬戶入金做單，一定要有足夠的耐心，循序漸進，應該先免費申請一個模擬賬戶，先模擬學習操作流程及做單技巧，一邊模擬一邊總結心得，記錄每日得失。如果你在模擬賬戶中，能獨立的制*單的策略，每日或每月的盈利幾率有提高或逐漸提升，那麼，就可以在*真倉賬戶，入少量資金操作，這樣就大大提高了自己賺錢的勝算。　　二、嚴格止損和止盈控制風險　　不管是初入金融投資的新手還是資深投資者，一定要確立自己可以容忍虧損的範圍，設置好止損，在行情波動大時，虧損的金額達到了你容忍虧損的範圍，可以立即平倉，才不至於賬戶出現巨額虧損，建議平時做單無論行情波動大家與否，設置虧損的範圍最好是帳戶總額3-10%。　　三、交易做單切勿過度頻繁　　投資交易做單時切忌為了小波動而賺那麼點小錢，而在一周內或者一天內頻繁交易做單，建議頻繁交易可以偶爾嘗試，但不可作為長期的盈利模式。因為頻繁交易需要收取手續費，基本上把你僥幸得來的盈利全部回吐，即使略有盈餘，但這恰好會讓你狂妄自大而更加瘋狂，終有一天你會體力不支而倒下或者巨虧出場。　　四、順勢做單　　現貨黃金市場的行情一般在下午3點到5點和晚上7點到12點時區波動比較大，因此順勢非常重要，新手投資者只要抓住一小段趨勢做上一單即可，不要因小失大，最好不要持倉過夜。　　五、明確長短線　　很多投資者一般都習慣看日線圖、周線圖與短線操作做單，將金價長期的波動趨勢當成短線來操作，而把金價短期的波動當成長線來操作，完全不顧短線和長線交易區別，這是不正確的，長期如此操作下去，日後虧損會越來越大。陳健豪一對一微信添加；wy39749

陈健豪2024-02-20

主次节奏：2.19北美盘前

围内的小横盘。同时，英国股指上涨对应着德国股指的下跌矛盾，所以股指对非美今晚的短线节奏参考意义不大。值得一提的是，澳大利亚股指表现出比较清晰的独立看涨节奏（客观涨势和主次节奏看涨），继续向上创历史新高的难度不大。

主次节奏2024-02-19

德国经济调查机构IMK：德国经济衰退风险上升

德国经济调查机构IMK的数据显示，德国在未来三个月陷入衰退的可能性在本已很高的水平上，最近几周有所上升。IMK的指标显示，从2月到4月，在接下来的三个月里，经济衰退的可能性从1月的56.8%上升到现在的61.7%。在最新的12月生产数据再次下滑后，该国制造业持续低迷推动了这一增长。然而，IMK经济学家托马斯?西奥博尔德表示，尽管到目前为止还没有确凿的经济数据显示出增长，但随着通胀下降和预期的降息，消费应该会在2024年有所改善

金融界2024-02-19

世界钢铁协会：2023年全球粗钢产量合计18.882亿吨同比基本持平

分国家来看，全球前十大产钢国中，日本、德国、土耳其、巴西粗钢产量同比下降，其他国家同比增加，尤其是印度产量增幅达到11.8%。

金融界2024-02-19

德国外交部召见俄罗斯驻德大使

德国外交部官员对媒体表示，该部就俄罗斯反对派人士纳瓦利内身亡一事召见俄罗斯驻德国大使。

金融界2024-02-19

今日中国低能量回归！美联储降息押注不到100点本周欧美都有大事

agrisso减缓肺癌患者的疾病进展。德国武器制造商莱茵金属公司股价上涨4%，该公司宣布将在乌克兰开设一家新工厂。西班牙桑坦德银行开始股票回购，股价上涨。英伟达财报来袭美国股市因假期休市，交投清淡，标准普尔500指数期货持平，而纳斯达克100指数期货小幅走高。科技股的最新涨势将受到人工智能巨头英伟达财报的考验。英伟达将于周三公布财报。该芯片制造商的市值今年增加5,700亿美元，占标准普尔500指数涨幅的四分之一以上，因此任何失望都将对整个指数造成打击。期权意味着该公司股价可能会因业绩而上下波动11%，即2,000亿美元。不过，英伟达拥有非常丰厚的净利润率42%，截至10月份，它的现金储备高达180亿美元，因此，它可以轻松地经受住一个结果的变幻莫测。在摩根大通资产管理公司看来，在今年年初以来“更为健康”的市场势头下，美国股市的定价是完美的。 “市场已经适应了降息将晚些时候到来的想法，而且可能没有最初定价的那么重要，”全球市场策略师Vincent Juvyns在彭博电视上说。他补充说，股价上涨也是“受到第四季度可观的盈利增长的推动”。本周，交易员将密切关注欧洲的通胀数据，以及英伟达、矿业巨头必和必拓和力拓的收益，以帮助衡量全球经济的健康状况。与此同时，卡塔尔外交部长说，中东冲突恐持续下去，因为旨在确保以色列和哈马斯停火和释放人质的谈判没有如预期那样取得进展。具体来看，欧洲本周晚些时候将有重要的PMI初值，以及企业和消费者信心调查。分析人士预计，欧洲央行对消费者通胀预期的调查将在11月份略有上升后恢复下降趋势。欧洲央行有很多人公开发表讲话，包括行长拉加德周五在欧元集团的新闻发布会。美联储本周的官员包括一向颇具影响力的美联储副主席杰斐逊(Philip Jefferson)和理事沃勒(Christopher Waller)。美联储还将在周三公布上次会议纪要，不过考虑到消费者和生产者价格指数(PPI)均处于高位，会议纪要将有些过时。此外，在市场预期仅为0.2%的情况下，1月份核心个人消费支出(PCE)通胀可能会上升0.5%，这是一个糟糕的预测。美联储降息押注再变美国和全球股市尚未对本月美国国债的抛售做出反应。此前，一系列好于预期的经济数据和政策制定者的鹰派言论，促使交易员撤回对降息的激进押注。投资者还不得不面对喜忧参半的财报，而中东和红海航运的混乱对利润前景构成了重大风险。 “我们的基本预测仍然是，今年年底股市将高于当前水平，但我们预计这不会是一条坦途，”Jefferies INternational Ltd.欧洲首席经济学家Mohit Kumar说，“我们正预期近期的一些回调，这将为重新设置多头头寸提供更好的水平。” 掉期目前反映出美联储在2024年降息约90个基点，而今年2月初的降息幅度超过150个基点。在欧洲，降息押注已从150个基点降至约100个基点。期货价格已经跌至暗示5月份降息的可能性只有28%，而几周前降息还被认为是板上钉钉的事。今年以来，市场已经排除两次降息25个基点，意味着宽松幅度不到100个基点。中国低能量回归在其他地方，亚太股指小幅上涨，并将连续第三个交易日上涨。中国内地基准沪深300指数在春节假期后的第一个交易日从早些时候的下跌中反弹。尽管旅游和旅游业数据显示，在整体经济受困于通缩和房地产危机之际，消费仍在加速增长，但股市早盘仍表现疲弱。有一些令人鼓舞的消息称，春节期间的旅游收入比去年同期增长了47%，有超过6100万人次乘坐铁路出行。中国央行周日错过了再次降息的机会，这可能会限制人民币的下行压力，但由于通缩迫在眉睫，分析师认为进一步出台政策刺激的空间很大。 “就游客消费数字而言，大部分的增长来自交通流量，如果你看看平均支出，紧缩仍然存在，”Forsyth Barr Asia Ltd.分析师Willer Chen表示。除了已经采取的降准措施外，交易员们目前正在寻找中国在货币和财政领域的进一步政策支持。周日，中国总理李强呼吁采取“务实有力”的行动，增强国民对经济的信心。彭博行业研究策略师Marvin Chen说：“在假期消费数据好于预期后，在岸市场可能会以一些积极势头重新回归，但鉴于进入假期的强劲反弹，需要采取更多措施才能持续。” 美国银行对基金经理的最新调查显示，做空中国股票正变得越来越受欢迎。数月来，做空中国股票一直是第二大热门交易。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加自己的配置。因此，在3月份关键的年度会议(领导层将在会议上宣布经济增长目标和发展目标)之前出现的任何刺激迹象都将受到密切关注。债券市场表现低迷，受美国假期影响，没有美国国债的现货交易。上周五，由于服务业成本大幅上升，生产者价格指数上升，两年期国债收益率上升7个基点，至4.65%。美元兑10国集团多数货币走弱。美元上周二升至11月中以来最高位104.97，此前数据显示美国1月通胀强于预期，令投资者降低对美联储今年降息次数的预期。但在数据显示上月零售销售下滑后，该指数周四下滑。荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner表示：“理论上，上周对美元来说应该是不错的一周，但美元并没有真正守住涨幅。我们是否正在接近美联储周期定价正确的临界点？” 大宗商品方面，油价从三周高位回落，因对需求前景的担忧挥之不去，抵消了持续的中东紧张局势。金价连续两天上涨。对中国经济的担忧也导致铁矿石价格在连续5天上涨后下跌。

厉害啦2024-02-19

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跌超1%。　　欧股主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.42%；英国富时100指数收涨1.53%；欧洲斯托克50指数收涨0.46%。　　港股三大股指高开高走，恒指收涨2.48%，报16339.96点。恒生科技指数收涨3.71%，报3342.73点。科网股全天强势，万国数据(09698.HK)涨超14%，理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)涨约6%，京东(09618.HK)涨超5%；医疗板块强劲反弹，地产、消费、有色行业全线上扬，半导体概念股集体拉涨。　　A股因春节假期休市。　　2024.2.19周一恒指小纳指德指美黄金原油天然气铜操作建议：　　指数方面：　　恒指02合约策略：　　恒指上周五震荡上行，技术面上基本是沿30分钟级别38ma均线与30分钟级别布林中轨的支撑上涨，目前日线级别已破位38ma均线有形成金叉迹象，恒指整体上偏多头，但是上周五后半夜的美股方面有所下行，今日恒指也不排除先走回调，日内恒指建议回踩至下方16220-16250做多单，止损16162，止盈16350-16400；恒指上方重点关注16450的位置能否强势破位企稳，若强势破位企稳，恒指则继续往多头方向操作；　　小纳指03合约策略：　　纳指上周五的后半夜下跌，使得4小时级别有破位38ma均线迹象，但是目前短线下方在17700附近有打双底支撑平台迹象，日内纳指建议先看反弹，即17770-17790做多，止损17742，止盈17820-17850；上方关注17900附近的阻力，后市纳指不强势企稳17900，则还有回落震荡的可能；　　德指03合约策略：　　德指技术面上目前1小时级别38ma均线支撑，德指日内建议17120-17140做多单，止损17092，止盈17200附近；　　商品方面：　　美黄金04合约策略：　　黄金技术面上受下方2小时级别38ma均线与2小时级别布林中轨支撑上涨的，目前4小时级别已破位38ma均线形成金叉，黄金技术面上偏多头，日内建议黄金回踩至下方2022-2025做多，止损2017.5，止盈2030-2035；　　美原油04合约策略：　　原油技术面上是1小时级别38ma均线、4小时级别38ma均线以及4小时级别布林中轨的有效支撑而走多头，日内原油建议回踩至下方77.50-77.80做多单，止损77.05，止盈78.50附近；　　天然气03合约策略：　　1.520-1.550考虑低多，止损1.475，止盈1.600附近；　　铜03合约策略：　　回踩至下方3.7900-3.8000做多单，止损3.7675，止盈3.8280附近；　　文/陳健豪，期貨黃金原油、股指恒納德指每日在線指導，準確率和利潤是檢驗實力的唯一標準，歡迎投資朋友前來咨詢交流！市場是無情的，投身交易，一定要先深知風險，沒有承擔風險的能力，還請遠離！　　一、模擬賬戶學習做單　　剛開始炒現貨黃金的的新手投資者，切勿着急開立真倉賬戶入金做單，一定要有足夠的耐心，循序漸進，應該先免費申請一個模擬賬戶，先模擬學習操作流程及做單技巧，一邊模擬一邊總結心得，記錄每日得失。如果你在模擬賬戶中，能獨立的制*單的策略，每日或每月的盈利幾率有提高或逐漸提升，那麼，就可以在*真倉賬戶，入少量資金操作，這樣就大大提高了自己賺錢的勝算。　　二、嚴格止損和止盈控制風險　　不管是初入金融投資的新手還是資深投資者，一定要確立自己可以容忍虧損的範圍，設置好止損，在行情波動大時，虧損的金額達到了你容忍虧損的範圍，可以立即平倉，才不至於賬戶出現巨額虧損，建議平時做單無論行情波動大家與否，設置虧損的範圍最好是帳戶總額3-10%。　　三、交易做單切勿過度頻繁　　投資交易做單時切忌為了小波動而賺那麼點小錢，而在一周內或者一天內頻繁交易做單，建議頻繁交易可以偶爾嘗試，但不可作為長期的盈利模式。因為頻繁交易需要收取手續費，基本上把你僥幸得來的盈利全部回吐，即使略有盈餘，但這恰好會讓你狂妄自大而更加瘋狂，終有一天你會體力不支而倒下或者巨虧出場。　　四、順勢做單　　現貨黃金市場的行情一般在下午3點到5點和晚上7點到12點時區波動比較大，因此順勢非常重要，新手投資者只要抓住一小段趨勢做上一單即可，不要因小失大，最好不要持倉過夜。　　五、明確長短線　　很多投資者一般都習慣看日線圖、周線圖與短線操作做單，將金價長期的波動趨勢當成短線來操作，而把金價短期的波動當成長線來操作，完全不顧短線和長線交易區別，這是不正確的，長期如此操作下去，日後虧損會越來越大。陳健豪一對一微信添加；wy39749

陈健豪2024-02-19

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