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美股开盘：道指跌超300点中概股普跌阿里巴巴跌3%、微博跌9%

域的增长前景最好。与此同时，分析师给予德州仪器中性评级，目标价205美元，给予英特尔中性评级，目标价28美元。　　阿里巴巴季度营收利润皆不及预期　　阿里巴巴季度营收利润皆不及预期，并称将不会按原计划在2022年底完成在港交所主要上市。但直营业务表现亮眼。财报中提到，截至2022年9月30日止季度，阿里巴巴的直营及其他收入同比增长6％至人民币647.25亿元，主要受惠于盒马收入的强劲增长，其线上订单收入占比保持在超过65％的高水平。　　网易Q3营收244亿元不及市场预期　　网易Q3营收244亿元不及市场预期，再加上动视暴雪今天宣布与网易现行许可协议将于2023年1月23日到期。但随着中国国家新闻出版署发布11月份国产网络游戏审批信息，网易《大话西游：归来》在列，网易盘前股价拉升涨转涨，其后又小幅走低。在第三季度业绩公告中表示，公司董事会批准了通过公开市场交易回购不超过50亿美元的ADS和普通股的计划。　　雾芯科技国标新品已全面上线　　雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹表示：目前，公司国标新品已面向全国所有省级烟草公司供货。标普全球企业可持续发展评估（CSA）刚刚公布的烟草行业年度环境、社会及管治（ESG）评分显示，雾芯科技位于全球电子烟企业首位。　　百世集团三季度营收环比增长5.1％　　百世集团发布2022年第三季度未经审计财务业绩。三季度百世集团营收为20.3亿元人民币，环比提升5.1％。9月底，集团回购了其2019年发行的可转债，所回购债券本金总计约为7.47亿元。截至季度末，集团现金及现金等价物、限制性现金、短期投资达33亿元，季度末净现金为11亿元。

金融界2022-11-17

抵达美国！台积电包机赴凤凰城“揭开淘芯战争” 美国幕后推手：中国是输家

州，这股淘晶热，更早已蔓延至俄亥俄州、德州等各州。美国，正历经一场前所未见的半导体回流运动。与过去不同的是，这次随处都可看见美府的手，在大力点火。

小萧 1评论2022-11-17

美股收盘：道指跌超200点中概股多数走高名创优品绩后涨近30%

35美元。纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油期货价格下跌3.09美元，跌幅为3.5％，收于每桶85.87美元。上周五该期货上涨2.9％。　　热门中概股周一多数上涨，纳斯达克金龙指数收涨0.5％。名创优品涨超29％，宜人金科涨超27％，荔枝涨超21％，泛华金融、高途涨超19％，联拓生物涨超17％，叮咚买菜涨超16％，公路控股涨超12％，迅雷涨超11％，中汽系统、嘉楠科技涨超10％。箩筐技术、老虎证券、满帮、途牛等涨超9％，诺亚财富、洋葱集团、51Talk、第九城市涨超8％，鑫苑置业、富途控股、网易有道、洪恩等涨超7％，物农网、见知教育、雾芯科技、乐信、中北能、每日优鲜、乐居涨超6％，猎豹移动、金太阳教育、波奇宠物、BOSS直聘、虎牙、悦商集团、安博教育等涨超5％。　　团车跌超29％，搜狐跌超10％，丽翔教育跌超9％，玖富、微美全息跌超8％，医美国际跌超7％，拓臻生物跌超6％，理想汽车、智富融资、凯信远达医药、华迪国际跌超5％，敦信金融、品钛、声网、万物新生、康迪车业、小白买买、格林酒店、蘑菇街、海川证券、怪兽充电等跌超4％。华米、尚高、携程、南方航空、容联云通讯、九紫新能、爱奇艺、金山云、挚文集团、房多多、大全新能源、趣店、蔚来、晶科能源、宁圣国际、普普文化等跌超3％。　　上周的CPI数据显示通胀降温，推动当周美股收高。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨8.1％，创3月以来的最大月度涨幅。道指上涨4.2％，标普500指数一周上涨5.9％。当周公布的通胀数据低于预期，使投资者押注美联储将很快放缓其激进紧缩行动。但美联储并没有发出其紧缩路径即将转向的讯号。　　美联储理事克里斯多夫-沃勒（Christopher Waller）周日表示：“我们处在这样的节点，或许我们可以开始考虑放缓步伐。但我们并不是在软化。不再注意步伐，开始注意终点在何处。在我们将通胀压下来之前，终点始终远在彼处。” 　　沃勒表示：“7.7％的CPI涨幅仍是巨大的，利率将继续上升，并将在一段时间内保持高位，直到我们看到通胀率降至接近我们目标的水平。我们还有很长的路要走。这不会在接下来的一两次会议中结束。” 　　摩根士丹利首席股票策略师威尔逊周一在一份报告中表示，美股到2023年底将与目前的水平相差无几，预计届时标普500指数为3900点，这中间将充满波动。他认为，随着盈利预期下降，美股会先在上半年下跌，然后在下半年反弹。此外，他认为上周良好的通胀数据推动的股市反弹将持续数周。　　威尔逊称，市场对2023年美股的收益预期仍然过高。他的基本假设是，美国公司的利润将在2023年下降11％，而到了2024年会因为积极的经营杠杆回报出现强劲反弹。威尔逊预计标普500指数将在2023年第一季度跌至3000-3300点，较当前水平低17％。他建议投资者从行业和风格的角度持有防御性板块的头寸，一直到盈利预测能够反映萧条的经济。　　Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示：“市场发生了显著的转变，投资者越来越追捧风险资产类别。多项技术指标已经大幅好转——投资者信心、市场动量、市场宽度以及风险因素等等都显示出极大的改善。” 　　衡量市场恐慌程度的Cboe波动率指数（VIX）下跌1点，降至22.5点，创8月份以来的最低水平。VIX指数追踪的是标普500指数的30日隐含波动性，今年10月份的大多数时间内，该指数都维持在关键性的30点关口上方。　　市场继续关注周末传出的2022年美国中期选举消息。据NBC预测，美国民主党将继续控制参议院。在亚利桑那州的Mark Kelly与内华达州的Catherine Cortez Masto成功应对挑战之后，民主党将拥有至少50个参议院席位。民主党锁定参议院控制权也令部分市场人士感到失望。截至目前，民主党已经取得了国会参议院的50席，锁定参议院控制权。先前有华尔街策略师表示，若共和党控制国会两院，美国股市明年将进入“最佳环境”。　　亚马逊计划裁员大约1万人，预计最快将在本周开始。知情人士称，亚马逊公司计划最早于本周开始在企业和技术部门裁员约1万人，这将是该公司历史上规模最大的一次裁员。知情人士还称，裁员将集中在亚马逊的设备部门，包括语音助手Alexa，以及零售部门和人力资源部门。　　知名苹果爆料人Mark Gurman表示，在苹果MR头显上运行的操作系统中，开发代号为Oak的第一个版本“正在内部收尾”，有望为明年的新硬件做好准备。此外，苹果仍在招聘MR/AR/VR头显技术团队。　　Meta将停止开发Portal智能显示器和智能手表，还在重组部分部门，包括将一个语音和视频通话部门与其他信息团队合并，并成立新部门Family Foundations，专注于棘手的工程问题。此前，Meta高管称，对公司的裁员计划进行细分，54％将集中在业务岗位，46％集中在工程岗位；招聘团队削减近一半人数。首席执行官扎克伯格还表示，未来不打算大规模增加Reality Labs部门的员工人数。　　据报道，全球最大的支付处理商维萨卡组织上周日表示，它将与倒闭的加密货币交易所FTX切断其全球信用卡协议。“FTX的情况很不幸，我们正在密切关注事态发展，”维萨卡的发言人表示。“我们已经终止了与FTX的全球协议，他们的美国借记卡计划正在被相关发卡行终止。”FTX和维萨卡在10月初宣布扩大合作伙伴关系，包括计划在40个新国家/地区推出与账户关联的维萨卡借记卡。　　莫德纳商业疫苗高级副总裁Patrick Bergstedt说，莫德纳将把mRNA技术解决方案扩展至香港及亚太地区。莫德纳将任命在药业界有超过25年经验吴楚珊出任莫德纳香港区总经理。

金融界2022-11-15

原油收盘：OPEC下调能源需求预期原油恢复上周五全部涨幅

压。　　纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油期货价格下跌3.09美元，跌幅为3.5％，收于每桶85.87美元。上周五该期货上涨2.9％。

金融界2022-11-15

晚间公告全知道：8天7板西安饮食发布异动公告！鱼跃医疗调整对重庆蚂蚁消费金融公司的增资额

金融界2022-11-14

重磅！特斯拉考虑将中国制造的汽车出口至美国美国买家恐面临新的麻烦

Model X和Model Y跨界车。德州工厂于今年早些时候开业，生产Model Y，并将生产特斯拉即将推出的赛博卡车。特斯拉今年早些时候在柏林开设的一家工厂也在提高产量。其中一位消息人士称，柏林工厂的产量将减少对中国部分出口产品的需求。与此同时，在中国和美国销售的特斯拉汽车之间的价格差距一直在扩大，这既反映了美国价格的上涨，也反映了中国新的折扣。在中国，CMBI分析师曾警告称，即将爆发一场“价格战”。上个月，特斯拉将Model 3和Model Y在中国的首发价格下调了9%。周一，该公司为本月从特斯拉合作伙伴之一处提货并购买保险的买家提供了额外的回扣。特斯拉Model Y在中国的售价相当于49344美元，而在美国的售价为65990美元。中国制造的汽车面临27.5%的美国关税，轻型卡车面临25%的美国关税。中国是世界上最大的汽车市场，对进口汽车征收15%的关税。 2018年，在特斯拉上海超级工厂运营之前，首席执行官马斯克(Elon Musk)曾要求时任总统特朗普(Donald Trump)提高从中国进口到美国的汽车的关税，以实现“公平的结果”，即双方都有相当和“同样温和的”关税。特斯拉不会是第一家将中国制造的汽车运往美国的美国汽车制造商。通用汽车公司进口了别克昂科威SUV，并申请豁免特朗普政府征收的25%的美国关税，但未能成功。

夏洛特2022-11-12

今年已大跌33%！经验老兵：中国恐步90年代日本低迷的后尘中国股市恐陷入长期跌势

局势升级的风险。规模1840亿美元的德州教师退休系统(Teacher Retirement System of Texas)是最近削减中国股票长期目标配置的投资人之一，试图降低其新兴市场投资组合中过大的中国风险。日本持续的估值压缩伤害了一代投资者，他们利用对公司收益的自下而上分析来挑选成长型股票。而Indus是幸存者之一。从2000年成立到今年9月底，该基金的年化收益率为6.6%。它的太平洋机会基金在最初的9年里，除了两年以外，其余时间都是盈利的。彭博新闻社看到的一份投资者更新报告显示，在中国进行的多头和空头押注带来的利润，将该基金2022年的回报率推高至10月底的1.6%。相比之下，Eurekahedge亚洲多空股票对冲基金指数(Eurekahedge Asia Long-Short Equities Hedge Fund Index)的跌幅为14%。不过，吉尔说，中国并非注定要步日本的后尘。这将取决于北京方面对房地产和银行业等行业的政策选择。 Indus将继续在国际交易所上市的中国公司中寻找做空押注的机会，同时试图在以人民币计价的国内股市中寻找长期持有的优质股。

夏洛特2022-11-09

第五届新中经贸与投资论坛为新加坡企业创造中国新商机

包括：　　i.新加坡能源集团与山东省德州市政府签署的减少污染和发展可再生能源的协议。依托资本实力、领先的技术和德州市潜在的可再生能源，新加坡能源集团将建设光伏电站，支持德州旧动能转换。双方的合作将有助于深化新中清洁能源合作。　　ii.劲升逻辑私人有限公司与总部位于重庆的公共服务运营企业陆海新通道运营有限公司之间的协议。利用劲升逻辑的贸易合规和物流数字技术CALISTA，以提高跨境货物流动效率。鉴于新加坡与重庆现有的国家级合作项目中新(重庆)战略互联互通示范倡议及合作关系，这合作项目对新加坡来说意义重大。　　劲升逻辑与陆海新通道公司签约　　iii.上海亿通国际股份有限公司，一家总部位于中国上海、专注于贸易和港口物流的公共服务运营企业，将与劲升逻辑签署合作意向书，作为新加坡-上海全面合作委员会(SSCCC)的一部分，新加坡和上海之间的贸易和投资关系也将加强。　　劲升逻辑与上海亿通公司签约　　iv.新加坡鱼尾狮音乐教育科技有限公司与北京龙羽科技有限公司和法莱斯特乐器有限公司达成战略合作，三方将在中国本土市场合作推广音乐教育OMO解决方案；OMO智能解决方案是一种创新的线上融合线下解决方案，将引领音乐教育行业的数字化转型。中国和新加坡共同同意一起促进数字经济、大数据和人工智能技术的快速发展。　　鱼尾狮公司与合作伙伴签约　　v.新加坡国际泛乐集团与华中师范大学之间确定在多个领域合作伙伴关系。其中包括提供在线课程教学、教师培训和学生交流，以及在校园内设立新加坡iPSLE考试中心。这将使本地和国际学生都可以根据最高国际标准来自我测评。　　泛乐集团与华中师范大学签约　　vi.优极化妆品私人有限公司旗下新加坡小众高效护肤品牌“枫缇”与中国领先的消费品线上增长合作伙伴快美达成战略合作协议。秉承共同为中国消费者打造“美好生活”的使命，以“高功效和可持续”为重点，将更多高科技产品引入中国市场。双方将在内容创作、产品开发、产品优化、消费者教育和通过社交媒体渠道销售等领域开展深入合作。　　优极化妆品公司与快美机构签约　　SBF主席林明彦先生说：“SBF很高兴能够率领来自50家新加坡知名企业的300多名高级商业代表组成的新加坡代表团参加今年在上海举行的第五届中国国际进口博览会。尽管持续存在新冠状病毒疫情防控的限制，显示出新加坡企业继续拓展中国市场的意愿。支持新加坡企业通过国际化实现增长是SBF的战略支柱之一，而中经贸与投资论坛将继续成为新加坡企业与中国新合作伙伴联系以拓展市场的重要平台。” 　　新加坡贸易与工业部长颜金勇先生作为特邀嘉宾出席了在新加坡举行的论坛，致辞，并参加了由SBF理事会成员郭玮玲女士主持的部长级对话。　　新加坡贸易与工业部长颜金勇先生发表主旨演讲　　SBF理事会成员郭玮玲女士　　中国银行新加坡分行行长兼区域行长程军先生表示：“自首届进博会以来，中国银行新加坡分行已为超过200家新加坡企业提供定制化、一站式综合金融服务和商业配对服务。通过我们的专注服务，进博会参展企业签署了50多项合作协议，总金额约30亿元，涵盖生物制药、国际贸易、医疗保健、环保、消费市场等多个市场。中国银行新加坡分行坚定致力于为中新参展企业提供优质服务，搭建商贸洽谈合作平台，助力两国企业开拓新商机，进一步发展业务。这将帮助更多新加坡公司将其高质量、差异化的产品和服务带入中国市场和世界。” 　　中国建设银行新加坡分行(“建行新加坡”)总经理孙念北女士表示：“在新加坡经营24年以来，建行打造了一个为中国和新加坡客户服务的一体化跨境金融服务平台。随着RCEP深化中国-东盟经贸合作，我们很高兴成为新加坡工商联合总会在进博会上的金融服务合作伙伴，为参展企业联结企业、创造机会。新加坡位于“一带一路”和“国际陆海贸易新走廊”沿线，是RCEP创始成员之一，在中国-东盟经济合作和发展中具有战略意义。凭借建行集团庞大的客户网络和强大的金融科技创新能力，建行新加坡致力于加强两国之间的业务联系。” 　　作为新中经贸与投资论坛的一部分，现场举办了一场定制的商业推介会，来自13家新加坡品牌的商业代向来自中国的专业买家、分销商和潜在合作伙伴展示了他们独特的产品和服务。　　SBF还利用同步互动虚拟平台，为无法亲临论坛的新加坡企业提供商务配对服务。该平台让新加坡和中国公司能以“云展览”方式相互交流。

证券之星2022-11-08

黄岳：芯片板块投资价值解析

一体化的模式，其实就是以英特尔、三星、德州仪器为代表他们从设计、到制造的环节都在做，尤其是存储芯片的大量的企业都是以全产业链的模式，或者说IDM的模式为主。客观来讲，国产替代的需求已经进入到时不我待、刻不容缓的位置，针对国内的产业链提出了比较大的压力。所以尤其是偏上游的芯片材料和芯片设备的国产公司，客观来讲已经刻不容缓。国产替代的最重要的环节就是晶元的代工，这是自主可控的核心环节。大家可能耳熟能详的纳米，其实指的就是精元代工的技术。目前中芯国际落后国际最顶尖的技术公司台积电，从技术的角度来说，可能还落后两到三代产品左右，大概落后四年左右。而且这里边是指的我们最先进的技术可能落后的幅度在这里，同时，我们如果要真正产生规模效益，技术能够达到全球市场的需求，落后的时间可能在要更长一些。简单来说，就是说我们在某一些先进制程上，可能看起来我们落后的幅度没有很高，但是在具体某一些先进制成，我们的良品率、批量化生产的水平，其实还远远没有达到。这里边我们需要更多的时间、更多的技术投入，才能把我们的良品率达到和我们的竞争对手正面市场化竞争的程度。我们看相关的一些财务指标，国内的芯片加工公司和国际领先公司，它的毛利率净利的水平相对来说也存在比较大的差距。但是目前，客观来讲，在这个领域，已经完成了从0到1的突破，后面我们需要走的就是从1到N的路线。在国产替代的大的背景下，其实国内的芯片加工企业，它的产能利用率还是非常高的。它下游公司的订单也比较多，这是国产替代核心的抓手或者说突破口。另外，业绩增长相对来说也还是可以的。这里边更核心的就是上游芯片设备，虽然代工是重要的核心和抓手，但是代工的成功，目前还是依靠一些海外的设备能够进口，但是未来可能卡脖子核心的环节，哪怕是我们加工的工艺水平达到了世界领先的位置，但是我们如果没有办法完成全产业链的生产设备，以及消耗品的材料，如果没有办法实现自给自足，实际上我们仍然会暴露在非常严重的断供风险之下。所以，目前和海外差距最大的还是更上游的芯片设备和材料。从设备的领域，我们在个别领域已经实现了比较关键的突破，但在某一些领域，目前还停留在从0到1的进展之下。对于投资，最近几年也是高峰期，因为以芯片加工为代表的中芯国际，最近几年在国内的很多城市都进行了大量的资本开支，去搭建自己的生产线，从而尽可能解决卡脖子的问题。另外一方面，也是顺应了全球从2020年开始的芯片需求的大幅扩张。在这个过程中，就会设及到大量的上游材料和设备的采购，正常情况下，它的设备和材料的采购，可能更多的集中在欧美、日本的一些公司，但是由于国内国产替代的大背景，这里边有大量的订单分给了国内的供应商。所以最近几年，大家可以看到国内的芯片设备的经营业绩，呈现了爆发式高速的成长，其实和芯片加工企业的产能扩张密不可分，而且它成长的趋势，很有可能会延续很长的时间，甚至有可能脱敏于全球目前芯片周期性的下行。我们可以看到，在一些关键领域，国内的厂商已经实现了一些比较关键的技术突破，但是客观来讲，我们在先进制程的领域，国内的芯片设备企业的技术还有很长的道路要走。更严峻的是芯片材料，芯片材料目前的国产化率和国内厂商的技术能力，要比芯片设备可能还要更弱一些。目前的芯片材料大多数停留在从0到1的突破时间节点。我们可以看到，整体的差距客观来讲确实是比较大的，尤其是在先进制程的领域，国产化率目前还处于比较低的水平。但是我们从另外一种角度去看，这也为后续芯片材料国产化率的提升提供了非常广阔的空间。更下游一点是封装的测试。封装测试是属于劳动密集型的产业，它有助于发挥国内相比欧美国家的人力成本优势。另外一方面，也有助于发挥国内所谓的工程师红利。因为大家知道随着过去十几年大学的扩招，我们国内的大学生人数，其实在全球来讲都是处于比较高的水平，从而国内的制造业也迎来了过去几年的工程师的红利。所以，国内的芯片封测在全球的竞争力还是比较强的，市场份额相对来说也拿的还比较多。所以是国内在芯片大的产业链分工里边，国内的芯片封测相对来说，落后没有很大甚至是有一定优势的产业。但是我们反过来讲，它国产替代进一步提升的空间，也就没有更大了。这里边，有一些技术进步的领域，就是它的先进封装，尤其是以手机为代表的一些电子产品，对容量、体积提出了很高的要求，所以，在体积的基础上，我们还要实现更高的性能，以及还需要尽可能减少它的能耗。因为我们目前电池的技术其实也到了瓶颈，我们电池容量已经有很多年没有出现突破式的提升，所以在这个基础上，又要高性能，又要低能耗，封装技术就成为某种程度上的一种解决方案，以及一种突破口。国内的厂商在先进封装方面做的还是不错的，未来也算是在饱和的产业里边新的一个突破点。存储这一块是芯片最大的单品市场，目前国内的一些公司已经实现了0的突破。也有一些上市公司，主要是做偏中低端的一些存储芯片，最近几年由于汽车电子的需求的大爆发，这些企业积累了比较大的红利。国内的存储芯片，也是未来国产替代成长空间很大的细分子领域。短期来讲，它可能会受制于下游消费电子需求的低迷，客观来讲，目前芯片仍然处于下行的周期，而且由于公共卫生防控的影响，它的周期有可能会被放大，下行周期有可能至少要持续到明年的年中，甚至明年的下半年左右。但是中长期，汽车对于芯片的需求正在大幅提升，所以今年涉及到汽车芯片的一些偏低端的存储芯片的需求大幅放量，当然也是过去两到三年的事情。另外一方面，就是汽车电子的功率半导体的需求，出现了快速的放量，所以国内相关子领域的芯片公司，整体仍然处于非常高度景气的周期之中。芯片设计，以华为为代表的公司，在消费电子半导体设计的领域，其实已经处于了世界的第一梯队，但是随着卡脖子的情况出现，相关的产业链也受到了比较大的打击。国内在高性能的计算芯片还是有一些底子的，包括在其他的一些设计领域，国内有一些细分的龙头企业也处于国际第二梯队上。所以，这一块突破的难度很大，但是中低端的中低性能的芯片国内正在加速的替代，也为相关的公司带来了比较快速的业绩增长。所以，我们展望未来，在芯片的各个领域，尤其是偏上游的设备材料代工以及设计领域，国产替代的成长空间是非常大的，也是芯片未来长期成长最主要的核心驱动因素。六、芯片ETF(512760)简介具体到相关标的来说，芯片里边涉及的产业链非常丰富以及复杂。作为普通的投资者来说，如果没有能力去捕捉相应的一些个股机会，也可以通过ETF指数投资的方式，去布局芯片的全产业链。具体到芯片ETF(512760)来说，它的成分股是全面覆盖了芯片材料设备、设计、制造、封装以及测试所有产业链的相关公司。芯片ETF的标的指数中华半导体芯片(990001)，目前已经纳入了科创板的一些股票，是跟踪半芯片的所有指数里边的比较好的能够表现国内所有的芯片全产业链整体情况的一个指数。其他的有些芯片相关ETF跟踪的指数目前可能还没有纳入科创板相关的股票。而国内，其实科创板是芯片非常核心的板块，如果在这些领域有一些缺失的话，其实是比较遗憾的，可能没有办法很好地去跟踪国内全部芯片产业链的整体情况。我们看指数，其实它目前的估值水平已经达到了历史上的0.59%分位，不到1%的分位数，也就是说在历史上大概有99%的时刻，估值水平都要高于当下的这样的时点，所以客观来讲，目前整体的估值水平还是比较便宜的。虽然目前芯片，从周期的角度来讲，三重周期还是下行的，可能要持续到明年的年中，甚至到明年的下半年。但是从历史上来看，往往股价有可能会领先反应，也就说股价的低点可能早于产业的低点。另外一方面，国产替代目前仍然处于高速上行的周期之中，所以和我们产业的下行周期能够起到相关对冲的效果。从经营业绩的角度来讲，各个细分子行业分化相对来说比较大。处于景气之中的主要是比如说汽车电子功率半导体、设备材料。而以消费电子相关的一些子板块则处于业绩的下行周期之中。估值目前整体处于历史低位，客观来讲，目前的配置价值还是比较高的。七、互动问题问题1：芯片板块哪个细分产业要更有前景? 答：整体来讲，不论是从产业的附加值、技术难度、毛利净利的水平，还是从整个国产替代未来成长的空间来讲，在细分子行业里边偏上游的芯片材料设备、制造这几个细分子板块未来的产业前景会更广阔一些。短期来讲，受益于汽车电子功率半导体下游的需求端仍然处于一个景气周期之中，所以这个产业整体来讲也比较有前景。从五到十年的角度来讲，可能还是偏上游的一些产业链它的景气度会更高一些。问题2：目前看逆全球化的结果会导致国产替代，但是长期逻辑下，全球化必然还是会回来的，到时候对于国内的芯片行业有啥影响? 答：不论全球化未来会如何发展，但是我们看到目前从全球的领域，其实对于芯片都给予了非常高的重视程度，包括欧洲也在考虑芯片产业链的安全性。对于下游消费产品，包括各种各样电子产品的安全性，需要做出充分的保障，所以不论全球化如何发展，我相信各个国家和地区，从产业链安全的角度，都会进一步加强这方面的投入。另外一方面，从未来下一阶段先进技术的竞争领域，不论是人工智能，还是云计算、智能驾驶等各种各样的技术，对于运算的能力和存储的需求都是没有止境的，所以国产替代会是一个非常长期的过程，毕竟我们要实现国内制造业的产业升级，那么我们向高端产业链的演进和技术进步，就是不可能回避的话题。问题3：今年芯片下游消费电子表现疲软，四季度会不会有好的表现机会呢?在这样的大环境下，该如何去配置芯片呢? 答：客观来讲，目前仍然处于芯片下游消费电子大的下行周期之中，所以在这样的情况之下，机构资金对于芯片板块配置意愿是比较低的，所以我们也看到芯片在今年更多的表现是一些脉冲式的行情，而没有像新能源在今年5月到7月走出了非常流畅的趋势性的行情。这样的情况有可能还会持续下去，很有可能要持续到芯片周期真正走到下行的出清为止，也就是说有可能会延续到明年的下半年左右。在这样的情况下，芯片客观来讲，短期不一定会有趋势性的一些机会，但是它在细分板块的内部，比如说设备材料、功率半导体，有可能会有一些结构性的机会，但是客观来讲很难走出一些板块整体性的机会。当然，市场也是很难去预测的，我们对于行业、产业、经营业绩，能够得出一些相对来说准确一点的周期性的判断。但是我们对于股价的判断能力是很低的，因为我们股价，更多反映了对于未来的预期。所以我们看每一轮芯片的底部，实际都是股价的底部，远远要领先于产业周期性的底部。所以在这种情况下，其实我们再结合当下芯片的估值水平，其实已经对明年产业的周期性的下行有了比较充分的定价。在当下时点，其实芯片的配置价值是很高的，我个人还是比较建议分批去投资，可以通过定投的方式。因为毕竟从产业的角度，还没有迎来产业性的拐点，所以如果一次性的买入，也有可能会承受比较长时间的、磨底的波动，尤其在真正产业面临非常底部的时候，往往会面临流动性的枯竭。这时候可能稍微有一些利空的消息，可能就会对股价造成非常不理性的下跌。所以在这种情况下，可能我们通过定投或者分批配置的方式，更符合当下芯片板块整体的市场情况。问题4：芯片产业与下游的消费电子之间的供需关系是否会产生变化? 答：我觉得毕竟芯片还是非常成熟的产业，芯片产业和下游消费电子之间的供求关系，客观来讲其实更多的是下游消费电子的需求所驱动，但是由于我们消费电子的生产企业又有库存周期，中游的芯片制造公司的产能需要有扩张的周期，所以库存周期和产能扩张的周期，共同组成了我们芯片的周期性。在各个不同的周期，他们的供求关系显然是不同的。在产业的下行周期底部的时候，肯定是下游的消费电子公司的议价能力会比较强，表现为芯片价格不断的下跌。但是周期性恢复之后，上游的芯片制造、设计的公司的议价能力会更强，表现为芯片价格不断的走高，所以供求关系会随着产业的周期性也会呈现周期性的调整。问题5：和产业的上下游关系相比，相关的产业政策对于芯片产业的影响是否更大? 答：客观来讲，它主要是决定了不同的周期，股价最终是几个周期共同的叠加，目前产业周期是下行的，但是国产替代的周期仍然是延续上行，所以叠加之后就会发现股价的指数表现，相对来说是处于宽幅震荡这样的一种走势。

有连云2022-11-08

ALADDIN激励测试网正式上线,参与试玩瓜分50000U空投!

育竞猜类的游戏平台，目前上线的游戏包括德州扑克、黑Jack、足球竞猜等等。ALADDIN 在棋牌竞猜这类型受众面，接受度高的大众类游戏中，创新融入去中心化的运作机制和通证激励体系！然而，我们都知道，近两年来号称“变革性”的Web3Game项目不在少数，但却基本没有项目能够在保证经济模型稳定的情况下持续运营。那 ALADDIN 的创新性差异化在何处？它与其他Web3Game 有和不同？是什么让它能在众多同类项目中展现爆发潜力的呢？重点在于，其他打着采用通证经济变革的项目，并没有真正理解去中心化组织，通证经济给生产力和生产关系的变革，也没有将通证经济和商业模式进行有效融合。而 ALADDIN 在通证设计和玩家身份上做足了功夫。 ALADDIN 平台的两大机制亮点：通过定制化NFT赋能，打破中心化平台掌权垄断收益的困局，重建平台内用户的身份关系，将平台的收益真正赋予给玩家； ALD与ALG的双代币机制，ALD边玩边赚，ALG通过ALD质押获得，ALG作为治理通证质押又能获得最实在的USDT收益，USDT则是来源于平台内最有需求玩家的真实消费抽成。 ALADDIN 通过四类NFT来赋予玩家生态身份权益。持有 Bankers NFT 可以参与平台内Bankers 池运营获得加密货币奖励。持有 Room Creation NFT 可创建房间实现自主坐庄，获取额外ALD奖励。其中 Invitation NFT 作为高权益限量型NFT，持有者可获得额外50-80％的被邀请人游戏挖矿奖励！以上3类NFT 主要适用于普通用户，针对行业内伙伴，ALADDIN 专门定制了 300分限量 Genesis NFT 来赋予生态伙伴权益，将享有房间创建、Banker、邀请分红的超额权益，邀请用户参与游戏，能额外获取用户挖矿价值的70-100%代币奖励！比起其他游戏NFT，ALADDIN NFT 不需持续消耗代币维护权益，而是持有即躺赚，玩家看到这福利无不心动！再来看它的通证机制，ALADDIN 从理念到实际落地层面，将DeFi 的核心价值展现的淋漓尽致。如果把ALADDIN 比喻做一个小型的生态经济系统，那么身份NFT赋予了玩家在系统中各自的角色， ALD与ALG的双代币机制和DeFi 系统，则是将整个平台的经济流转打通，改善强化了平台的内部的生产关系，提升了平台的生产效率。玩家在参与游戏，创建房间，邀请新朋友加入的过程中，是在推动平台建设并能从中获得ALD奖励，质押ALD平台奖励，则能够进一步获得获得治理权、投票权，还能获得来自真实玩家消费USDT的分红。当玩家能真实从平台获益，将更加积极参与到平台建设，随着平台变大玩家变多，玩家获得的USDT也越多，进而形成一个正向生长的过程！机制层面的创新如此，在游戏层面，ALADDIN 尽可能做到了易操作和用户友好，相信阅读文章的各位，在真实体验 ALADDIN 的游戏过程中，一定能感受 ALADDIN 的惊喜之处！在测试网上线之际，ALADDIN 面向全球玩家开启双重的测试激励网活动，加入社区，参与测试，就有机会瓜分高达50000U的盲盒NFT奖励！活动细则如下：活动1：新社区用户免费空投活动日期：11月3日~11月8日 23:59 （GMT+8） -关注官方推特 -转发官方活动推文 -加入官网电报群 -加入Discord 社区 -邀请新用户参与任务完成以上前4个任务，获得抽奖资格；邀请新用户，增加抽奖权重。本轮奖励NFT盲盒空投总量 300 个，总值 30000 U。活动2：激励测试网空投奖励测试日期：11月3日~11月8日 23:59 （GMT+8）在以上时间内，凡是参与激励测试网，完成 - 购买盲盒测试 - 创建游戏房间试玩 - ALD测试币质押 - 体育竞猜测试即视为完成测试任务，有机会获得免费NFT盲盒空投奖励。 NFT盲盒空投总量 200 个，总值 20000 U。来源：金色财经

金色财经2022-11-04

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