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7月9日太阳能下跌0.35%，板块个股中旗新材、霍普股份跌幅居前

78%）、九洲集团（-2.75%）、蓝思科技（-2.74%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 001212 中旗新材 38.85 -6.39 -11533.08万 -20.19 2 301024 霍普股份 57.47 -5.4 -3872.14万 -8.83 3 603212 赛伍技术 12.41 -5.12 -5088.33万 -8.25 4 600876 凯盛新能 12.51 -4.5 -2075.96万 -4.91 5 300682 朗新集团 21.7 -4.41 -11889.34万 -10.77 6 300554 三超新材 25.62 -4.22 -3903.95万 -10.14 7 603063 禾望电气 31.08 -3.87 -12087.92万 -13.42 8 601956 东贝集团 6.8 -3.82 -3291.41万 -9.20 9 300700 岱勒新材 12.43 -3.27 1428.12万 4.69 10 430300 辰光医疗 18.68 -3.26 -1212.94万 -12.65 11 300345 华民股份 7.55 -3.21 -1424.04万 -7.58 12 873570 坤博精工 41.35 -3.12 -614.22万 -7.14 13 601908 京运通 3.49 -3.06 -4980.07万 -9.35 14 603988 中电电机 24.6 -3.0 -2341.86万 -15.20 15 002076 *ST星光 1.95 -2.99 -1694.14万 -14.26 16 300670 大烨智能 7.9 -2.95 -807.83万 -2.34 17 002822 ST中装 3.47 -2.8 -1231.89万 -28.35 18 603333 尚纬股份 8.05 -2.78 -2174.07万 -8.42 19 300040 九洲集团 7.79 -2.75 -5541.46万 -8.78 20 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 板块涨幅居前的股票包括：有研粉材（10.6%）、国晟科技（10.13%）、华银电力（10.04%）、华光环能（9.99%）、巨力索具（9.99%）、拓日新能（9.97%）、亿晶光电（9.97%）、金开新能（9.94%）、首航新能（8.33%）、弘元绿能（7.08%）、晶科科技（5.56%）、王子新材（5.54%）、新亚电子（4.53%）、亚玛顿（3.94%）、悦达投资（3.93%）、江河集团（3.35%）、*ST新元（3.31%）、伊戈尔（3.12%）、胜业电气（3.09%）、合康新能（2.98%）

金融界07-09 19:38

7月9日太阳能概念下跌0.35%，板块个股中旗新材、霍普股份跌幅居前

万 -8.78 20 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 板块涨幅居前的股票包括：有研粉材（10.6%）、国晟科技（10.13%）、华银电力（10.04%）、华光环能（9.99%）、巨力索具（9.99%）、拓日新能（9.97%）、亿晶光电（9.97%）、金开新能（9.94%）、首航新能（8.33%）、弘元绿能（7.08%）、晶科科技（5.56%）、王子新材（5.54%）、新亚电子（4.53%）、亚玛顿（3.94%）、悦达投资（3.93%）、江河集团（3.35%）、*ST新元（3.31%）、伊戈尔（3.12%）、胜业电气（3.09%）、合康新能（2.98%）

金融界07-09 19:37

7月9日3D玻璃下跌0.2%，板块个股蓝思科技、信濠光电跌幅居前

个。板块跌幅居前的十大熊股分别是：蓝思科技（-2.74%）、信濠光电（-2.49%）、沃格光电（-1.79%）、华映科技（-1.79%）、东方电热（-1.52%）、凯盛科技（-1.22%）、星星科技（-1.19%）、合力泰（-1.15%）、奥瑞德（-0.86%）、福能东方（-0.65%）、昊志机电（-0.37%）、春兴精工（-0.22%）、长信科技（-0.17%）、维宏股份（0.28%）、劲拓股份（1.0%）、华工科技（5.32%）、联创电子（6.23%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 2 301051 信濠光电 20.38 -2.49 -1001.66万 -15.53 3 603773 沃格光电 24.63 -1.79 -2336.73万 -19.90 4 000536 华映科技 4.39 -1.79 -3526.60万 -12.76 5 300217 东方电热 5.17 -1.52 -3865.44万 -22.29 6 600552 凯盛科技 11.37 -1.22 -3668.79万 -17.15 7 300256 星星科技 4.16 -1.19 -873.19万 -5.01 8 002217 合力泰 2.58 -1.15 -3486.58万 -10.95 9 600666 奥瑞德 3.46 -0.86 -7179.39万 -8.51 10 300173 福能东方 6.07 -0.65 -1959.46万 -14.52 11 300503 昊志机电 21.5 -0.37 -933.99万 -3.71 12 002547 春兴精工 4.62 -0.22 841.65万 4.38 13 300088 长信科技 5.98 -0.17 -2370.93万 -11.67 板块涨幅居前的股票包括：联创电子（6.23%）、华工科技（5.32%）、劲拓股份（1.0%）、维宏股份（0.28%）

金融界07-09 18:58

7月9日深成500下跌0.2%，板块个股朗新集团、兴森科技跌幅居前

82%）、双林股份（-2.76%）、蓝思科技（-2.74%）、赢合科技（-2.62%）、鼎龙股份（-2.61%）、沪电股份（-2.57%）、鹏鼎控股（-2.49%）、鸿路钢构（-2.44%）、罗博特科（-2.43%）、广和通（-2.39%）、铜陵有色（-2.35%）、百洋医药（-2.26%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 300682 朗新集团 21.7 -4.41 -11889.34万 -10.77 2 002436 兴森科技 13.25 -4.26 -19765.51万 -13.96 3 002015 协鑫能科 13.53 -4.04 -13103.34万 -7.04 4 300003 乐普医疗 15.17 -3.93 -14707.69万 -20.88 5 300748 金力永磁 22.99 -3.12 -18012.16万 -17.65 6 300475 香农芯创 34.12 -3.07 -7342.14万 -14.33 7 300476 胜宏科技 152.7 -2.86 -60930.97万 -10.29 8 300803 指南针 78.8 -2.84 -50606.23万 -13.02 9 002311 海大集团 57.2 -2.82 1363.23万 1.05 10 300100 双林股份 44.1 -2.76 -15938.12万 -8.69 11 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 12 300457 赢合科技 20.82 -2.62 -2050.83万 -3.59 13 300054 鼎龙股份 28.34 -2.61 -5090.43万 -11.65 14 002463 沪电股份 47.81 -2.57 -19125.25万 -5.91 15 002938 鹏鼎控股 38.32 -2.49 2.50亿 12.28 16 002541 鸿路钢构 17.98 -2.44 -402.10万 -2.97 17 300757 罗博特科 136.51 -2.43 -8854.91万 -17.21 18 300638 广和通 26.13 -2.39 -8828.39万 -15.63 19 000630 铜陵有色 3.33 -2.35 -11465.40万 -9.12 20 301015 百洋医药 20.72 -2.26 -486.71万 -1.98 板块涨幅居前的股票包括：惠城环保（12.08%）、中文在线（10.86%）、越秀资本（10.06%）、大中矿业（10.05%）、东山精密（6.84%）、圣农发展（6.29%）、英科医疗（5.48%）、华工科技（5.32%）、山西焦煤（3.99%）、广东宏大（3.84%）、中粮资本（3.81%）、美锦能源（3.65%）、中油资本（3.47%）、纳思达（3.41%）、牧原股份（3.27%）、贝达药业（3.13%）、第一创业（2.97%）、宁德时代（2.84%）、陕国投Ａ（2.77%）、锦浪科技（2.59%）

金融界07-09 18:57

7月9日深成500概念下跌0.2%，板块个股朗新集团、兴森科技跌幅居前

万 -8.69 11 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 12 300457 赢合科技 20.82 -2.62 -2050.83万 -3.59 13 300054 鼎龙股份 28.34 -2.61 -5090.43万 -11.65 14 002463 沪电股份 47.81 -2.57 -19125.25万 -5.91 15 002938 鹏鼎控股 38.32 -2.49 2.50亿 12.28 16 002541 鸿路钢构 17.98 -2.44 -402.10万 -2.97 17 300757 罗博特科 136.51 -2.43 -8854.91万 -17.21 18 300638 广和通 26.13 -2.39 -8828.39万 -15.63 19 000630 铜陵有色 3.33 -2.35 -11465.40万 -9.12 20 301015 百洋医药 20.72 -2.26 -486.71万 -1.98 板块涨幅居前的股票包括：惠城环保（12.08%）、中文在线（10.86%）、越秀资本（10.06%）、大中矿业（10.05%）、东山精密（6.84%）、圣农发展（6.29%）、英科医疗（5.48%）、华工科技（5.32%）、山西焦煤（3.99%）、广东宏大（3.84%）、中粮资本（3.81%）、美锦能源（3.65%）、中油资本（3.47%）、纳思达（3.41%）、牧原股份（3.27%）、贝达药业（3.13%）、第一创业（2.97%）、宁德时代（2.84%）、陕国投Ａ（2.77%）、锦浪科技（2.59%）

金融界07-09 18:57

7月9日智能家居下跌0.19%，板块个股好上好、*ST星光跌幅居前

.95%）、菲沃泰（-2.76%）、蓝思科技（-2.74%）、智新电子（-2.53%）、锦富技术（-2.35%）、惠而浦（-2.26%）、麦格米特（-2.23%）、利扬芯片（-2.18%）、炬芯科技（-2.0%）、澳柯玛（-1.96%）、视声智能（-1.91%）、润欣科技（-1.91%）、深康佳Ａ（-1.88%）、芯海科技（-1.88%）、奥海科技（-1.85%）、万润科技（-1.78%）、九联科技（-1.72%）、普冉股份（-1.66%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 001298 好上好 31.68 -3.44 -16124.80万 -11.35 2 002076 *ST星光 1.95 -2.99 -1694.14万 -14.26 3 603296 华勤技术 83.94 -2.95 -9180.56万 -11.24 4 688371 菲沃泰 15.85 -2.76 -219.88万 -3.98 5 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 6 837212 智新电子 17.74 -2.53 126.65万 3.52 7 300128 锦富技术 5.4 -2.35 -2835.89万 -21.35 8 600983 惠而浦 11.26 -2.26 -1439.81万 -5.70 9 002851 麦格米特 50.45 -2.23 -8499.39万 -7.64 10 688135 利扬芯片 20.65 -2.18 111.96万 0.92 11 688049 炬芯科技 58.7 -2.0 -2773.10万 -9.15 12 600336 澳柯玛 7.01 -1.96 -2145.16万 -11.40 13 870976 视声智能 27.25 -1.91 -95.79万 -2.71 14 300493 润欣科技 20.07 -1.91 -4721.35万 -12.06 15 000016 深康佳Ａ 5.21 -1.88 -1482.41万 -4.79 16 688595 芯海科技 35.46 -1.88 -1348.24万 -14.53 17 002993 奥海科技 39.84 -1.85 -1131.37万 -7.50 18 002654 万润科技 12.13 -1.78 -2098.50万 -4.80 19 688609 九联科技 9.74 -1.72 -1407.91万 -14.46 20 688766 普冉股份 62.15 -1.66 -712.68万 -5.69 板块涨幅居前的股票包括：科陆电子（10.06%）、和晶科技（5.55%）、华工科技（5.32%）、佛山照明（5.09%）、宇瞳光学（3.85%）、科沃斯（3.71%）、晋拓股份（3.7%）、好太太（3.58%）、华阳智能（2.52%）、双象股份（2.07%）、中颖电子（1.84%）、顾家家居（1.63%）、迪森股份（1.5%）、京泉华（1.46%）、奥普科技（1.46%）、共达电声（1.36%）、兔宝宝（1.02%）、帝欧家居（0.95%）、惠达卫浴（0.88%）、昇辉科技（0.87%）

金融界07-09 18:57

7月9日AH股概念下跌0.1%，板块个股洛阳钼业、紫金矿业跌幅居前

1万 -3.62 6 300433 蓝思科技 22.69 -2.74 -6568.67万 -3.71 7 600547 山东黄金 31.4 -2.55 -3872.83万 -4.18 8 601628 中国人寿 40.14 -2.34 -4447.78万 -7.57 9 601336 新华保险 59.24 -2.23 -9420.89万 -11.05 10 600362 江西铜业 22.91 -2.14 1986.27万 1.63 11 600988 赤峰黄金 23.85 -1.97 -10363.09万 -9.84 12 600775 南京熊猫 10.6 -1.94 -3014.67万 -9.41 13 601601 中国太保 37.1 -1.93 -3470.72万 -4.62 14 601865 福莱特 17.14 -1.89 -7994.75万 -12.66 15 688347 华虹公司 53.09 -1.85 -2359.82万 -6.84 16 601869 长飞光纤 38.66 -1.78 -1451.04万 -9.23 17 601319 中国人保 8.52 -1.62 -7307.41万 -8.65 18 600660 福耀玻璃 56.8 -1.46 6658.41万 9.71 19 601717 郑煤机 16.53 -1.37 200.05万 0.56 20 002490 山东墨龙 5.75 -1.37 -2779.82万 -9.18 板块涨幅居前的股票包括：昭衍新药（7.15%）、恒瑞医药（7.1%）、亿华通-U（3.39%）、渝农商行（3.3%）、宁德时代（2.84%）、泰格医药（2.06%）、中国交建（2.02%）、皖通高速（1.94%）、弘业期货（1.87%）、郑州银行（1.83%）、浙商银行（1.61%）、百济神州-U（1.48%）、华新水泥（1.42%）、中国移动（1.4%）、钧达股份（1.38%）、深高速（1.34%）、农业银行（1.31%）、XD金隅集（1.28%）、中国银行（1.23%）、新华文轩（1.22%）

金融界07-09 18:39

微脉冲刺港股IPO，专注于医疗AI，三年亏7.6亿元

5家IPO公司齐聚港交所敲锣，分别是蓝思科技、极智嘉、讯众通信、FORTIOR（峰岹科技）和大众口腔。港交所上一次这么热闹还是2018年7月12日，当时有8家公司同时敲锣，此后经历潮起潮落，7年后的今天又重现了5锣齐响的盛况。最近港股医疗板块持续高温，新股也不例外，今天上市的大众口腔早盘一度冲高近35%；下午开盘后，恒瑞医药港股直线拉升，最高涨超18%，作为一家市值超4000亿港元的龙头公司，这一走势着实惊到了不少投资人。与此同时，近期又有一家专注于医疗AI的公司正在冲击港股IPO。格隆汇获悉，近期，微脉公司（简称“微脉”）向港交所递交了招股书，由招商证券国际和德意志银行担任联席保荐人。医疗AI具有一定的需求场景，但是行业参与者众多，尤其是面临一些互联网巨头的竞争，微脉经过10余年的发展，目前尚未实现盈亏平衡，且面临较大的现金流压力。 01 专注于AI全病程管理服务，百度、IDG押注微脉的总部位于浙江杭州，其历史可以追溯至2013年，当时微脉技术注册成立，目前是公司的主要营运实体之一。2019年10月，微脉互联网医院在中国成立。公司的创始人是裘加林，截至2025年6月20日，裘加林间接控制公司24.35%的投票权，构成公司的单一最大股东。裘加林目前担任董事会主席、执行董事、首席执行官，他今年47岁，2011年6月获得浙江大学工商管理硕士学位，2023年6月获得中国清华大学五道口金融学院高级工商管理硕士学位。裘加林在企业管理及互联网医疗行业拥有深厚的专业知识。创业之前，他曾在ST银江（股票代码：300020）任职，先后担任首席运营官及医疗业务负责人等职务。 2015年9月至2024年12月，微脉完成了六轮融资，主要投资机构包括千骥资本、源码资本、微光创投、元璟资本、百度资本、IDG资本等。在2024年12月的D+轮融资中，公司的投后估值为5.59亿美元，约40亿元人民币。微脉是一家专注于人工智能（AI）全病程管理服务的公司，其健康管理方案主要通过小程序或微脉APP交付。目前，传统就医流程存在较多的痛点。例如，医院擅长于疾病急性期干预，而这往往只是病人健康及康复之旅的开始。而在治疗之后，患者还将面临药物依从性、病情监测、生活方式调整等种种问题，却苦于没有专业的解决途径。微脉的业务主要是针对上述痛点来展开。公司利用技术、数据及CareAI，开发了一套标准化的健康管理方案，涵盖超过1000种疾病，与国内157家医院合作；服务的内容包括治疗安排与预约、用药管理、康复指导、复诊协调、营养指导、家庭护理服务及远程监护等。全病程管理服务模式，来源：招股书微脉开发了专有AI平台— CareAI，这是公司服务交付的关键。其采用M.A.S.及MoM方法进行企业AI部署，利用预训练大语言模型的最新发展检测及识别特定医疗相关请求，并将其分配给最合适的智能体，该统一系统通过分析传入的问询，动态调配最优模型组合。当然，作为一家医疗互联网企业，微脉既享受了流量带来的收益，也要承担相应的风险。未来，如果与公司合作的医疗专业人员行为失当或错误，负面评论一旦被网络传播，将可能损害公司的品牌、声誉及公众形象。 02 三年累计亏损7.6亿元，面临较大的现金流压力微脉的商业模式链接了医院、医生、患者，以及药企、保险公司等。体现到收入结构上，全病程管理业务是公司的核心收入来源，2024年，这块业务的收入为4.7亿元，占比72%；医疗健康产品销售收入占比19.4%，保险经纪服务占到8.6%。值得注意的是，公司分销的医疗健康产品均由第三方药企生产，并以其原有品牌名称而非“微脉”品牌销售。过往，微脉的全病程管理服务主要专注于产科，并逐渐扩展至生殖健康、妇科、儿科、不孕不育科及辅助生育，以及与怀孕相关的疾病及并发症。按业务类型划分的收入明细，来源：招股书在全病程管理和药品销售业务的拉动下，微脉的收入整体有所增长。 2022年、2023年、2024年（报告期），公司的收入分别为5.12亿元、6.28亿元、6.53亿元，毛利率分别为17.2%、18.9%及19.9%。尽管收入在增长，但是微脉仍在亏损。报告期内分别产生亏损净额4.14亿元、1.496亿元、1.93亿元，三年累计亏损7.6亿元。亏损主要源于：1、优先股公允价值变动，2、较高的销售及分销开支。如果抛开优先股公允价值变动，仅从经营性业务的角度来看，报告期内，微脉的经调整亏损净额分别为2.33亿元、9910万元、3020万元。此外，在上述因素的影响下，截至2022年1月1日，微脉已产生累计亏损12.85亿元。截至2024年年底，公司账面的负债净额为19.59亿元。如果公司能够成功上市，优先股将转为普通股，负债净值将大幅减少。关键财务数据，来源：招股书由于持续亏损，公司的经营性现金流持续为负，截至2024年年底，公司账上的现金及现金等价物仅3614万元，考虑到公司仍未盈利，如果不能及时上市融资，将面临较大的现金流压力。 03 面临京东健康、平安好医生等巨头的竞争，微脉的市场份额为0.71% 今年以来，创新药和医疗AI是医药行业最受关注的子领域，微脉正处于医疗AI这一分支。中国医疗体系主要由三类提供商组成：医院、基层医疗机构及其他医疗机构。目前，医院是该体系的基石，截至2024年底，全国共有约39000家医院正在运营。中国的医院可进一步分为公立医院及民营医院，其中，公立医院的患者就诊量占2024年医院患者就诊总量的80%以上。值得注意的是，中国的医疗体系长期以来一直面临医疗资源短缺的挑战。中国的医师密度仅为每千人2.7名医生，远低于加拿大和意大利等国家，而这些国家的医师密度超过每千人5名医生。由于资源短缺，中国医疗体系历来侧重于急性治疗，而对长期健康管理的重视程度较低。患者通常仅在症状严重时才寻求医疗协助，导致早期干预有时被延误甚至错过。全病程管理服务则可以提升医疗行业的效率，以应对医务人员的工作负荷压力及人手短缺的问题。全病程管理透过AI及数字技术，配合专责服务团队，可以提高诊断效率、患者复诊率及整体护理质量。受上述未满足需求推动，中国的全病程管理市场由2020年的163亿元飙升至2024年的614亿元，复合年增长率为39.3%。到2030年，该市场预计将达到3654亿元，2024年至2030年的复合年增长率为34.6%。中国全病程管理市场规模，来源：招股书目前，中国的全病程管理市场仍处于起步阶段。尽管中国已有上百家市场参与者，但大多数参与者的业务规模有限，且仅在有限的地理区域或医疗专科开展业务。就收入而言，微脉2024年在中国全病程管理市场排名第三，市场份额为0.71%。行业内的主要参与者包括京东健康、平安好医生、微医、镁信健康等。总体而言，医疗AI具有一定的需求场景，但是行业参与者众多，尤其是面临一些互联网巨头的竞争，微脉经过10余年的发展，目前尚未实现盈亏平衡，毛利仍不足以覆盖销售费用和研发费用，且面临较大的现金流压力。未来，公司能否提高运营效率，实现扭亏，格隆汇将保持关注。

格隆汇07-09 18:09

蓝思科技港股正式挂牌 A+H双平台战略再深化全球精密制造龙头启新程

7月9日，蓝思科技股份有限公司（股票代码：6613.HK）正式于香港联合交易所主板挂牌交易，标志着公司“消费电子+智能汽车+新兴智能终端”全球化战略迈入关键阶段。本次发行从递表至挂牌仅用100天，高效完成全球发售2.62亿股，发行价每股18.18港元，集资额47.68亿港元，开盘即高开，市场交易活跃。蓝思科技本次港股IPO获国际顶级机构高度认可，香港公开发售获462.76倍认购，国际发售录得16.68倍认购。引入10家基石投资者，涵盖产业资本、国际资管公司、对冲基金、区域投资机构及多策略基金等，认购总额达1.91亿美元（约14.99亿港元）。参与机构包括小米集团、世运电路、瑞银UBS、LMR Partners、橡树资本、QRT Capital、无极资本、大湾区、Veriton、金涌等，多元背景的基石阵容不仅为上市注入强劲信心，更凸显蓝思科技在消费电子精密智造领域的全球稀缺性，以及与智能汽车、AI终端等新兴赛道的协同潜力。香港联交所交易大厅内，蓝思科技创始人及董事长周群飞手持木槌敲响上市铜锣，宣告公司正式登陆港交所主板。作为全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案龙头，蓝思科技的市场地位已在招股书中获权威认证。据弗若斯特沙利文报告，公司在“全球消费电子精密结构件及模块综合解决方案行业”及“全球智能汽车交互系统综合解决方案行业”均处于领先地位，核心优势源于三大底层能力：深厚技术积淀、领先智造能力及完善全球化布局。技术层面，从普通防护玻璃到模组、再到集成传感器的“智能交互玻璃”，持续突破消费电子“交互界面”的物理边界；在智能汽车领域，已形成车载玻璃、智能座舱集成、车规级传感器等多元产品矩阵，深度绑定全球头部车企。智造层面，公司构建了覆盖“研发-生产-供应链”的全维平台化能力，材料利用率、能耗水平、良率等核心指标持续优化，智能制造系统实现“一键式”生产调度，为全球客户提供高效、稳定的精密智造服务。全球化层面，公司已形成“中国总部+海外基地”的产能网络。此次港股上市集资将重点投向核心技术研发、全球产能扩张及新兴赛道布局，为投资者创造多元化价值增长点：持续加码AR光学、智能感知、新材料等领域研发投入，深化消费电子与智能汽车的协同效应，推动“一块玻璃”从手机、平板向汽车座舱、AR眼镜、人形机器人等场景延伸。多家券商研究部表示，蓝思科技的稀缺性在于“消费电子基本盘+新兴赛道增量”的双重驱动：消费电子精密结构件业务客户基础稳定，市场占有率领先；智能汽车、AI眼镜/XR头显等新兴领域的提前布局，有望打开数倍于当前市场的增长空间。随着港股上市落地，蓝思科技正式进入“全球资本+中国智造”的双向赋能阶段，“A+H”双平台战略将进一步强化全球竞争力，技术创新与绿色制造的持续投入，更将为投资者带来“业绩增长+估值提升”的双重收益。周群飞董事长表示，到港上市是蓝思“全球化战略”的重要里程碑，公司将以香港为支点，让国际资本与蓝思的智造优势、中国市场深度融合，共享“中国智造”的增长红利。

金融界07-09 11:37

正帆科技战略收购汉京半导体，OPEX业务增长动能全面释放

布前一周，正帆科技宣布其子公司无锡芯特思科技有限公司（以下简称“无锡芯特思”或“芯特思”）正式落户无锡国家高新技术产业开发区。无锡芯特思的战略定位直指正帆OPEX业务的另一核心支柱——工艺设备的维护、维修和运行服务及零部件国产化。无锡芯特思聚焦为半导体制造厂商（FAB）提供涂胶显影、光刻量测、湿法清洗等关键工艺设备的技术服务及零部件解决方案，具体包括运维服务、进口核心零部件国产化替代以及整机翻新。其目标客户群与正帆科技高度重合，业务协同效应较强。当前，中国庞大的存量进口工艺设备正面临维保高峰期，而国际原厂供应商因非商业因素逐步收缩或退出国内市场，释放出超百亿元人民币的国产化替代空间。该领域目前国内供应商格局分散，尚未形成具有显著规模优势的龙头企业。据了解，无锡芯特思核心团队源自国际知名半导体设备厂商，具备深厚的技术底蕴与行业经验。公司成立仅半年，已与多家国内头部半导体制造厂商建立合作关系，快速构建起服务能力壁垒。这使正帆的MRO业务成功从传统的厂务气体/化学品系统运维，拓展至高价值的核心工艺设备领域。正帆科技年报数据显示，其MRO（维护、维修和运行）业务在2024年实现营业收入4.5亿元人民币，同比大幅增长123%。随着芯特思的发力及市场需求的爆发，若未来三年保持50%左右的年均复合增长率，该业务规模有望在三年后达到约15亿元，成为公司重要的增长支柱。海外战略加速推进，多点开花成果显著正帆科技在7月1日回应投资者关于海外业务进展的询问时，明确表示公司自2024年起已系统性实施全球化出海战略，并取得显著成效。公司强调，其CAPEX业务与OPEX业务正在海外市场协同并进，且在北美、中东、东南亚及印度等正处于工业化或再工业化高速发展阶段的重点区域，业务拓展进度与订单获取情况均远超管理层预期。市场专业人士对此表示，正帆科技海外市场的CAPEX项目天然为后续的OPEX业务奠定客户基础，形成“CAPEX开路，OPEX跟进”的可持续业务模式。而“远超预期”的评价，尤其在正帆一贯低调的表述风格下，暗示其OPEX业务在海外市场的初步探索已取得实质性订单突破。结合正帆历史销售规模及以往获单情况推测，能让管理层感到“远超预期”的海外订单规模，其体量具有显著意义，预计不低于5亿元人民币级别，标志着公司全球化OPEX布局取得关键进展。 OPEX战略成效凸显，驱动公司价值重估综合正帆科技近期密集的战略动作与业务进展分析，其发展路径已呈现出清晰的战略轮廓。通过积极布局半导体核心零部件制造（如收购汉京）和工艺设备MRO服务（如设立无锡芯特思），正帆科技正有效突破国内气体及设备市场阶段性景气度波动的束缚，成功开辟了OPEX业务这一更具持续性和成长性的广阔空间。同时，公司重点拓展的新业务领域（如高精密零部件、MRO服务）以及海外市场，普遍具有高于公司现有平均水平的毛利率特征。随着OPEX业务占比的快速提升，正帆科技的整体毛利率结构有望得到显著优化。此外，OPEX业务通常具备更强的收入可见性、稳定性和更高的估值溢价。正帆科技OPEX业务板块的迅速壮大，将从根本上改变其原有的以CAPEX为主的估值模型。市场分析认为，长期被低估的正帆科技，其投资价值有望随着OPEX业务占比的持续提升而迎来系统性重估。通过精准的战略收购、关键业务单元的设立以及全球化布局的加速推进，正帆科技正以其高效的执行力，将OPEX业务的增长蓝图加速转化为现实。汉京半导体的整合潜力、无锡芯特思的广阔市场前景以及海外业务的协同并进，共同构成了公司未来业绩持续增长的核心驱动力。随着OPEX战略的深入实施及其对盈利结构的积极重塑，正帆科技的发展前景值得资本市场持续关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 09:57

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