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【美股收评】关税延期“绝无可能” 美国股市盘中巨震难逃“黑色星期一”魔咒华尔街下调标普500预期

天下跌了11%，而VIX（华尔街所谓的恐慌指数）处于2020年新冠疫情初期以来从未见过的水平，企业正在采取观望态度。交易员们紧张不安，那些负责票务平台StubHub Holdings Inc.、支付公司Klarna Group Plc.和交易平台eToro Group Ltd.的IPO交易商正在冻结他们的准备工作。摩根大通美洲股权资本市场主管Keith Canton：企业和投资者之间存在一种“瘫痪感”。我们正在进行的流程在短期内处于暂停状态，我们向发行人传达的信息是，做好准备。我们将逐周、逐日地进行评估，但我们需要先看到事态平息下来。美国2月份消费者信贷意外出现三个月来的首次下降，反映出信用卡余额骤降、以及汽车和其他非循环贷款的减少。美联储周一公布的数据显示，继1月份数据修正为增加89亿美元之后，2月份消费者信贷总额下降约8.1亿美元。经济学家预估中值为增加150亿美元。信用卡和其他循环信贷余额小幅增加1.28亿美元。购车和学费等非循环信贷余额下降9.38亿美元，为近一年来首次下降。上述数据显示，美国家庭2月份开始对其债务负担变得更加谨慎。由于特朗普的关税行动，对通胀上升和个人财务状况的担忧持续升温。此外，股市突然大跌可能会导致信用最高及高收入的借款人在支出和借贷方面更加谨慎。 “新债王”冈拉克指出，关税延期“绝无可能”，特朗普将继续推进（关税政策）。冈拉克说：目前我们所看到的似乎是债券市场正在去杠杆化。他认为债券市场正在发生一些被迫抛售的情况，而且这种情况可能还没有结束。美联储实际上并不处于逆转政策或重新降息的状态，目前美国经济出现经济衰退的可能性较大。他相信在下一次经济衰退期间，长期利率将会上升。冈拉克预计，标普500指数将跌向4500点。高盛在上周上调经济衰退预测后，将2025年经济衰退的几率从一周前的35%提高到45%。此前，摩根大通上周将今年全球经济衰退的可能性从之前的40%提高到60%。摩根士丹利分析师指出，如果特朗普继续坚持他的关税计划或美联储不放松利率，标准普尔500指数可能会跌至4700点，比上周五收盘时进一步下跌7%-8%。焦点个股知名牛仔服装品牌Levi Strauss一季度净营收15.3亿美元，较上年同期增长3.2%。一季度毛利润率62.1%，上年同期58.8%。提出近期特朗普关税因素之后，维持全年业绩指引不变。维持全年净营收预期在下滑2%-1%不变。李维斯（LEVI）美股盘后涨2.37%。博通宣布，公司董事会授权100亿美元股票回购计划。博通美股盘后涨3.9%。包括英伟达在内的芯片股领涨反弹，投资者在最近的下跌中买入。据最新市场消息：英伟达已经完成收购Lepton AI的交易。亚马逊和Meta Platforms Inc从盘中低点反弹，也有助于整体市场走高。然而，苹果公司股价收盘下跌了3.67%。在过去的三个交易日里，这款iPhone制造商的市值损失了近6400亿美元。特斯拉继续亏损。Wedbush下调了其股票目标价格，理由是担心品牌危机和关税对需求的打击，特斯拉也受到华尔街评级下调的影响。在其他地方，Bernstein对汽车股发表看跌意见，并将汽车股评级下调至低于市场表现。包括Stellantis NV、福特汽车公司和通用汽车公司在内的几只汽车股加剧了最近的跌幅。

慧宣鑫语04-08 05:27

美股三大指数期货暴跌2.5%至3%，VIX恐慌指数飙升至60，期权成交创历史新高

导读美股市场全线暴跌原因解析 VIX恐慌指数飙升至60的背后期权成交量创1亿份历史新高应对跌市的两大期权策略深度分析编辑总结名词解释 2025年相关大事件国际投行与专家点评美股市场全线暴跌原因解析根据 www.TodayUSStock.com 报道，截至北京时间4月7日，美股三大指数期货再度遭遇重挫。数据显示，道指期货下跌2.16%，纳指期货暴跌近3%，标普500指数期货跌幅达2.5%。过去两个交易日，美股市场总市值蒸发高达5.9万亿美元，其中纳斯达克指数已正式跌入熊市区域，自高点累计下跌超20%。仅上周五，纳指单日跌幅就达到5.82%，而标普500指数下跌5.97%，创下11个月以来最低点。市场分析认为，此次暴跌与多重因素叠加有关，包括全球经济不确定性加剧、供应链持续紧张以及投资者对美联储货币政策的担忧。尤其是近期市场对通胀压力和利率走向的预期分歧，导致避险情绪迅速升温，推动资金从高风险资产撤离。 VIX恐慌指数飙升至60的背后 VIX恐慌指数今日一度飙升至60，创下近年来的罕见高位。这一指数通过标普500指数未来30天的平价看跌期权和看涨期权价格加权计算得出，反映了市场对未来波动性的预期。当市场陷入恐慌时，投资者倾向于抢购看跌期权以对冲风险，从而推高期权价格，VIX指数也随之上涨。当前，标普500指数的隐含波动率（IV）已激增至44.89%，达到历史最高水平。这表明投资者急于保护投资组合，导致看跌期权溢价大幅上升。Spot Gamma分析师Brent Kochuba近期表示：“现在的看跌期权价格就像在台风期间购买保险，成本高得让专业投资者望而却步。”高昂的对冲成本使得市场参与者不得不重新审视风险管理策略。期权成交量创1亿份历史新高伴随市场剧烈波动，上周五美股期权市场成交量创下历史纪录，超过1亿份合约，较今年日均5840万份激增71%。这一数据甚至超过了2023年硅谷银行危机、2021年经济衰退担忧以及2020年疫情初期的恐慌交易量，凸显了期权在动荡时期作为避险工具的重要性。具体来看，看跌期权的抢购热潮尤为明显。投资者通过期权市场快速调整仓位，以应对股价的急剧下滑。然而，高企的期权溢价也让对冲成本飙升，普通投资者和机构均面临两难选择：要么承担高昂的保护费用，要么暴露于更大的市场风险。应对跌市的两大期权策略深度分析面对当前市场动荡，投资者可借鉴以下两种期权策略以降低风险或捕捉机会： Covered Call 备兑看涨期权该策略通过持有标的资产并卖出看涨期权获取权利金，从而提升整体回报。适用于市场恐慌但标的具备长期价值的场景。例如，当纳指100ETF（QQQ）反弹乏力时，投资者可通过卖出看涨期权降低持仓成本。优势风险权利金收入可抵消部分浮亏若标的反弹过强，需按行权价卖出，错失更高收益 Bear Put Spread 熊市看跌期权价差此策略通过卖出低行权价看跌期权（Put A）并买入高行权价看跌期权（Put B），利用价差获利。上周五，一交易员在QQQ价格为436.75美元时，卖出7098张行权价415美元的Put，同时买入相同数量行权价430美元的Put，构建了熊市看跌价差，为下跌行情提供有限保护。适用场景操作原理预期下跌有限或降低对冲成本利用短期波动夸大的溢价赚取价差编辑总结美股市场当前的暴跌与VIX指数的飙升反映了投资者对未来不确定性的高度担忧。期权市场的火爆交易进一步放大了恐慌情绪，同时也为精明的投资者提供了操作空间。Covered Call和Bear Put Spread等策略在不同场景下展现了灵活性，但其效果取决于对市场趋势的精准判断。整体来看，当前市场仍处于高波动阶段，短期内恐慌情绪或难以迅速消退。名词解释 VIX恐慌指数：标普500指数未来30天波动性的衡量指标，由期权价格计算得出。隐含波动率（IV）：期权价格中反映的市场预期波动幅度。 Covered Call：持有标的资产并卖出看涨期权的策略。 Bear Put Spread：通过买卖不同行权价看跌期权构建的价差策略。 2025年相关大事件 2025年4月4日：标普500指数单日暴跌5.97%，收于11个月低点，市场恐慌情绪达到顶峰，VIX指数当日突破50。（来源：路透社） 2025年3月24日：纳指100ETF（QQQ）创下年内高点490.1981美元，随后受市场抛售压力逐步回落。（来源：纳斯达克交易所数据） 2025年2月15日：美联储发布最新经济展望报告，暗示可能放缓加息步伐，短暂提振市场信心。（来源：美联储官网） 2025年1月10日：全球供应链危机加剧，多家科技公司下调业绩预期，美股市场波动性初现端倪。（来源：彭博社）国际投行与专家点评 “当前市场波动性已达到近年罕见水平，VIX指数飙升至60表明投资者对短期风险的极度担忧。建议关注防御性资产配置，同时谨慎使用高杠杆期权策略。”——James Rickards，货币市场专家，2025年4月6日 “期权成交量突破1亿份反映了市场参与者对冲需求的激增，但高溢价使得传统看跌期权性价比下降，Bear Put Spread可能是更经济的选择。”——Nancy Davis，Quadratic Capital首席投资官，2025年4月5日 “美股的暴跌与全球宏观经济压力密切相关，尤其是供应链瓶颈和通胀预期失控，短期内恐慌情绪或持续发酵。”——David Rosenberg，Rosenberg Research总裁，2025年4月4日 “机构投资者正在转向Covered Call策略，以通过权利金缓解持仓压力，但需警惕标的反弹带来的潜在收益损失。”——Michael Purves，Tallbacken Capital首席执行官，2025年4月3日 “纳指进入熊市区域标志着科技股热潮的终结，投资者应重新评估增长型资产的长期价值，并关注现金流稳定的企业。”——Liz Ann Sonders，Charles Schwab首席策略师，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-08 00:10

活久见，传言引发美股上演多空转换，在红绿之间快速波动

14日以来的最大三日跌幅。华尔街的“恐慌指数”VIX大幅飙升至50附近，投资者为接下来的剧烈波动做准备。美国国债市场出现波动， 2年期美国国债收益率在早些时候下滑后徘徊在3.66%左右，10年期收益率则升至4.06%。通常在股市大幅下跌时，如果债券收益率上升，会引发投资者担忧市场可能正在抛售国债以筹集现金。但交易者表示，目前情况并非如此。他们认为，市场的反应主要是因为人们担心特朗普的关税政策，可能同时放缓经济增长并推高通胀。经济增长放缓意味着美联储可能会被迫比预期更早降息，从而对短期收益率构成下行压力。与此同时，消费价格上涨引发对通胀持续的担忧，这又对长期收益率产生上行压力。这将使美联储的政策操作更为复杂。期货价格显示，交易者加大了今年多次降息的押注。大和资本市场美国公司固定收益联席主管雷米表示，这种走势是“对关税、经济疲软、消费者信心暴跌以及美国国债供应持续不断的一种完全正常、可以解释的反应”。在周末，特朗普政府官员试图淡化上周的市场抛售，表示短期的痛苦是值得的。 “市场会发生什么，我无法告诉你，”特朗普在周日晚间表示。“我不希望任何东西下跌。但有时你必须吃药，才能治好病。” 在Truth Social的新贴中，特朗普吹捧油价、利率和食品价格下降，并宣称“没有通胀”。他还称批评者为“惊恐党（一个由软弱和愚蠢之人组成的新党派！）”。周一早些时候，特朗普再次呼吁美联储放松政策，并表示他推动的政策正压低油价和利率。摩根大通、奥本海默、RBC资本市场以及Evercore ISI的华尔街策略师，是最新一批下调标准普尔500指数预期的机构。摩根大通的策略师团队写道：“由于背景极为特殊——股市的命运基本掌握在一个人手中，他可以单方面缓解或加剧这一冲击——全球风险资产的结果范围异常宽广且呈两极化。” 即便是一些最为看涨的市场观察人士也开始改变看法。可以看成死多头的Fundstrat的汤姆·李在周一早间的一份简报中写道：“我们错把这天当成关税解放日。” 他认为，白宫的计划违背了资本主义所依赖的稳定和可预见的监管环境。全球市场集体遭遇重挫。亚洲许多高度依赖贸易的经济体股市大幅下跌。香港主要股指暴跌13%，创下自亚洲金融危机以来最糟糕的单日表现。上海、台北和东京的股指下跌幅度在7%至10%之间。欧洲市场也未能幸免，泛欧斯托克600指数大跌超过4%。比特币和油价也双双下挫。上周，特朗普宣布的关税幅度超出华尔街预期，中国也表示将对所有美国产品实施对等关税，导致美股在两天内市值蒸发6.6万亿美元。以色列总理内塔尼亚胡将成为首位与特朗普就关税问题进行面对面会谈的国家领导人。美国官员表示，已有超过50个国家与美方接洽，寻求开启谈判。中国共产党官方媒体表示，中国决策层已做好应对美方关税的准备，将通过包括货币和财政宽松在内的政策工具加以应对。华尔街有影响力的人士也纷纷表达担忧。摩根大通的杰米·戴蒙警告称，关税将影响增长、价格，以及支撑美国“在世界事务中非凡地位”的经济联盟。与此同时，亿万富翁投资者比尔·阿克曼呼吁暂停实施关税，称这是一个错误的决定。来源：加美财经

加美财经04-08 00:00

【美股盘前】特朗普关税触发『黑色星期一』，股市、原油以及加密货币集体进入『恐慌模式』

(HFFG)下跌48% 2、市场要闻恐慌指数VIX今日暴涨超50%，恐慌情绪蔓延 4月7日，CBOE Volatility Index（VIX）美股开市前飙升57%至47.5，创下2020年以来新高。与此同时，道指期货跌3.48%，纳指期货跌3.91%，标普500指数期货跌3.59%。比特币暴跌超10%，日韩股市熔断。科技股盘前全线下跌周一盘前，美股科技股全线下挫，特斯拉（TSLA）跌4.23%，亚马逊（AMZN）跌3.3%，英伟达（NVDA）下跌3.15%，苹果跌2.84%，英特尔跌2.87%，Meta Platforms跌2.2%，谷歌下跌1.6%。此次科技股集体跳水，反映了市场对特朗普关税政策的担忧，并看淡企业未来盈利前景。克里姆林宫：油价下跌形势「非常紧张」俄罗斯克里姆林宫发言人将油价形势被描述为「非常紧张」，并表示俄罗斯经济当局正密切关注油价，这是该国经济的关键指标。上周，原油价格出现暴跌，布伦特原油下跌了10.9%，WTI原油下跌了10.6%。苹果挑战英国政府要求访问的命令调查权力法庭（IPT）周一确认，苹果公司（AAPL）正在对抗英国政府要求其在加密云存储系统中建立「后门」的指令。苹果对英国政府命令的上诉，标志着全球范围内关于数据隐私和政府访问加密信息的持续辩论中的重要发展。 3、重要数据/事件美国3月諘商会就业趋势指数美国2月消费信贷(亿美元) 加拿大央行商业前景调查日本2月贸易帐(亿日圆) 原文链接

TradingKey04-07 19:52

特朗普又有新表态，全球市场新一轮“血洗”！美联储突然召开闭门会议，黄金暴动

能再跌7%-8%。反映市场恐慌情绪的“恐慌指数”（VIX）飙升至新冠疫情初期以来的最高水平。 Ecofi基金经理Karen Georges表示：“从VIX来看，现在已经有点像‘投降式抛售’了。对那些只能做多的股票基金来说，已经快无路可退。” 指望美联储紧急降息？与此同时，美国国债收益率下跌，日元和瑞士法郎等传统避险货币大幅走强。交易员们现在寄希望于美联储降息来拯救市场，尽管主席鲍威尔已明确表示不会仓促采取行动。期货市场迅速反应，几乎完全计入了美联储今年将进行五次25个基点的降息预期，这导致美国国债收益率大幅走低，同时避险情绪打压了美元。对货币政策极为敏感的两年期美债收益率周一下跌22个基点至3.43%，自上周三特朗普宣布关税以来累计已跌约50个基点。利率掉期数据显示，市场认为美联储最早在下周就可能紧急降息25个基点，尽管其下一个正式的政策会议定于5月7日。值得一提的是，据美联储官网披露，预计美国联邦储备系统董事会将在当地时间4月7日上午11:30举行闭门会议，会议结束后，关于所讨论事项的最终公告将会在董事会网站上公布。特朗普及其经济团队对市场的通胀与衰退担忧不以为意，没有就市场动荡表达歉意，并坚称经济将出现“繁荣”。他在“空军一号”上接受采访时说：“暂时别管市场，我们掌握所有优势。” 特朗普在周日晚间对记者表示，投资者必须承受其后果，并称在美国贸易逆差问题得到解决之前，他将不会与中国进行谈判。在特朗普宣布关税决定后的两个交易日内，标普指数暴跌10.5%，市值蒸发近5万亿美元，创下自2020年3月以来最大两日跌幅。投行警告衰退摩根大通首席经济学家Bruce Kasman警告称，如果这些关税维持不变，美国甚至全球经济很可能在2025年陷入衰退。 “我们仍预期美联储将在6月首次降息，”他补充道，“但我们现在认为，FOMC（联邦公开市场委员会）可能会从现在起至明年1月的每次会议上都进行降息，使联邦基金利率上限降至3.0%。” 高盛也提高了经济衰退的概率预期，并提前了对美联储降息的预测时间。 Pepperstone的策略师Michael Brown说：“情况可能变得更糟。市场现在渴望政策转向，无论来自白宫还是美联储，但目前看来都不太可能。” 大宗商品方面，铜等金属扭转早前跌势；原油则大跌，因沙特将其主力原油价格下调至两年多来最低。加密货币也遭遇大幅抛售，凸显市场“风险厌恶”的情绪在升温。黄金也未能幸免这一轮抛售，下跌0.3%至3,025美元。这一跌势让交易员开始担心，投资者正在抛售优质资产以弥补其他地方的亏损和追加保证金，这可能引发一轮“自我强化式的恐慌抛售”。

欧罗巴04-07 18:41

美联储恐将被迫“降息”重启印钞！传奇交易员：市场必须紧盯这一指数……

被迫重新启动印钞机，就必须紧盯有“美债恐慌指数”之称的美债波动率指数(MOVE)。他表示，若指数突破140，美联储就会开始采取行动。美股恐慌指数(VIX)飙破45，创下2008金融风暴、2020新冠疫情以来的历史第三高。加密市场恐惧与贪婪指数挫至23，再次陷入极度恐慌的区间。 (来源:Alternative.me) 周末期间，Arthur强调无法判断比特币的走势，因为币价在整个周末没有太大波动，且警告周一开盘可能出现“黑色星期一”。周一亚市，标准普尔500指数期货“果然”崩跌，且比特币也在滞后的情况下骤降。面对美国股市进一步下降的恐慌情绪，特朗普给出了明确信号，他解释不是故意让股市崩盘，但关税是逆转美国贸易逆差的唯一解药。不久前，他再次施压美联储主席鲍威尔迅速降息，认为目前央行下调利率的速度过于缓慢。特朗普认为，现在是降息的最佳时机。尽管特朗普持续施压，但美媒指出，美联储不太可能在短期内拯救市场和经济免受关税动荡的冲击。 Arthur提到，市场应该密切关注有美债美债波动率指数。他在帖文中解释说，若MOVE指数突破140点，美联储将被迫降息重启印钞机。 (来源:Twitter) “若你想预测美联储何时屈服并开启印钞机，请注意美债MOVE指数。随着该指数上升，任何进行美债融资或公司债交易的人都将因保证金要求提高而被迫抛售。这两个市场是美联储将誓死捍卫的，”他续称。他也指出：“MOVE指数>140=游艇时间！” 截至目前，MOVE指数已涨破125，近5天飙升近30%，市场对巨大不确定性的恐慌情绪显而易见。 (来源:Google) 尽管新一轮的“解放日”对等关税政策引发美股和全球市场动荡，让全美多个地区爆发反特朗普浪潮，上周超过50万民众参与1200场抗议集会，高喊特朗普“住手”(Hands Off)，但特朗普的发言显示他对关税的立场仍相当强硬，称“除非贸易逆差消失，否则不会达成协议”。对特朗普强硬的态度，Arthur表示，特朗普无惧市场动荡，是因为他的支持者多为不持有大量金融资产的基层民众，由于特朗普的大部分选民不在乎股市崩盘，这才让他有底气硬推关税。他写道：“我认为，与拥有股票的人相比，那些不持有股票的人最近幸灾乐祸的情绪相当强烈，因此特朗普可以放心地透过这些关税来争取利益，因为他会受到他主要支持者的欢迎。”

秉哥说市04-07 16:19

特朗普顾问回应崩盘：只要不卖就不会亏钱

，华尔街普遍感到震惊、愤怒与恐惧，美股恐慌指数VIX已经飙升至新冠疫情以来的最高收盘价。华尔街巨鳄、对冲基金大佬比尔·阿克曼开炮美商务部长。阿克曼在社交平台表示：“我终于明白霍华德·卢特尼克(美国商务部长)为何对股市崩盘和经济崩溃无动于衷了。他和Cantor正在做多债券。当我们的经济内爆时，他就能获利。选择自家公司杠杆化做多固定收益产品的人担任商务部长是个糟糕的主意。这构成了不可调和的利益冲突。” 阿克曼还表示，他看多美国，而卢特尼克看空美国，他支持国家和经济，而卢特尼克不支持。尽管对冲基金面临罕见危机，但周四的暴跌中美股散户逆势买入47亿美元股票，创下2015年以来最大单日购买量。 3 在美股逃顶的巴菲特，在日股套住了特朗普凭一己之力，制造了一场全球动荡。美国关税政策对全球市场冲击还在延续。日本股市崩盘了，逃顶美股的巴菲特也被套住了。股神巴菲特已连续九个季度净卖出股票，现金储备连续10个季度攀升。截至2024年底，伯克希尔的现金、短期国债等流动性储备达3342亿美元，再创历史新高。近期巴菲特持续增持日本股票，大举增持日本五大商社股份。不过在特朗普大棒的挥舞下，股神无能幸免。日本股市暴跌，汹涌抛盘触发熔断机制，东证金融股指数大跌逾14%。韩国股市恐慌情绪也在蔓延，KOSPI指数跌4.8%，韩国紧急暂停KOSPI市场的程序化交易卖单。韩国财政部长称，将为迫切需要支持的行业准备相关措施。经历两日暴跌后，美股跌势还在延续。今日早盘，美股股指期货开盘后跌幅迅速扩大，其中纳指期货跌超5%，标普500指数期货跌超4%。如果现在美股期货延续到今晚开盘，意味着这波美股户美国股灾将是自1929年大萧条以来最惨烈的连续三日暴跌，只有1987年的“黑色星期一”可以与之相比。

格隆汇04-07 15:31

【直击亚市】特朗普保护、习近平保护全都不见了！市场惨现投降式抛售，股债汇暴动不已

种恐慌可能会盖过通胀的担忧。” VIX恐慌指数上周飙升，反映市场对美股波动的预期达到自2020年初疫情爆发以来的最高水平，远高于印度、韩国和澳大利亚的同类指数。 Ten Cap对冲基金创始人Jun Bei Liu表示：“我们看到市场出现真正的投降式抛售。”她指出，这种波动性将持续一段时间，但对未受贸易战影响的公司来说，当前是买入的好机会。美债的上涨将两年期国债收益率拉至2022年以来最低点。利率掉期交易者现在预计，美联储将在年底前降息四次以上，而在4月1日（特朗普宣布关税的前一天），这一预期还不到三次。道明证券预测，10年期美债收益率可能在年底降至3%。大宗商品方面，铜和其他金属扭转早前跌势。油价大跌，此前沙特将其旗舰原油价格下调，创两年多以来最大幅度。加密货币也在亚洲交易时段暴跌，突显出市场的强烈避险情绪。

云涌04-07 12:25

特朗普最新回应美股崩盘：有时你必须吃药来解决问题

邦基金期货显示降息预期已推迟至12月。恐慌指数VIX单周暴涨90%突破45关口，CNN恐惧贪婪指数跌至4的"极度恐惧"区间，反映市场信心濒临崩溃。看空阵营代表Bowersock资本直言"牛市已死"，摩根大通将美国经济衰退概率上调至60%。德意志银行则维持黄金长线看多，强调央行购金和地缘风险支撑。美银策略师哈特尼特给出标普500三阶段抄底方案，认为4800-5000区间可激进布局。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，短期内纳指可能继续承压，市场情绪可能会有反复，但随着企业盈利预期遭遇大幅下调，美股正在酝酿更大级别的下行周期。

金融界04-07 11:40

午评：沪指半日跌6.34%失守3200点、创业板指跌近10%，两市超1400股跌停

5指数一度跌超8%，日经225指数美股恐慌指数VIX期货飙涨34.4%。美债走高，10年期美国国债收益率下行10个基点；对政策最为敏感的两年期美国国债收益率一度下跌22个基点。大宗商品方面，伦铜日内涨幅达2%，现报8877美元/吨，此前一度跌超6%；非美货币走低，澳元兑美元跌幅扩大至1%，日元因避险情绪上涨超1%。此外，加密货币加入了全球市场暴跌行列。比特币和以太坊分别下挫5%、10%，其他加密货币亦重挫。热门板块反制(金霉素)概念股逆势走强反制(金霉素)概念股逆势走强，金河生物2连板股价创2021年8月以来新高；美农生物20CM涨停，为连续第二日涨停股价创历史新高；新希望一度逼近涨停，蔚蓝生物涨超6%。农业股逆势上涨受关税影响，市场总体呈现大跌行情，作为防守板块的农业股逆势拉升，其中，万向德农封涨停，神农种业一度涨超7%，登海种业、农发种业、敦煌种业、大北农、丰乐种业等多数涨超2%。机构观点国泰海通证券：不要低估关税攻防的长期性与复杂性国泰海通证券研报指出，对等关税下的近忧与远虑：不要低估关税攻防的长期性与复杂性。美国在全球范围内掀起“对等关税”，考虑累计关税的影响，估计：1）基准情形下美国对华关税上升至66%，若本次34%的关税加征覆盖2018-2019年12%关税，则总体关税水平大概为54%。2）本次关税加征后，转口贸易受到较大约束，可能对中国出口拖累6.7%左右，估计2025年全A非金融盈利预期下修至-4.2%左右，对全A盈利预期下修至-2.8%左右，A股盈利增长的挑战客观存在。3）关税风险的路径和终局情形目前并不清晰，仍要警惕美国进一步推高中美关税的可能性。从整体性的角度，美国仍有可能暂停最惠国待遇PNTR。其次，要高度关注，在“对等关税”规则后，美国是否借用232调查在行业层面针对其所认定的“战略商品”征收高额从价税。中美长期竞争难以避免，坚定信心，同时应考虑风险情形。中信证券：关税冲击下市场波动加剧，核心资产将迎来新周期中信证券指出，短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况，在此之前，预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期，GARP策略（即合理估值买入成长）预计将明显跑赢。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。兴业证券：三大主线防守反击兴业证券指出，对于A股，短期关税不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，我们认为当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。中长期，随着外部压力为我国发展内需和国产替代孕育良机，中美关税冲突更无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。东方证券：4月A股延续震荡走势，关税、地缘等风险仍有扰动东方证券指出，整体来看，4月A股延续震荡走势，关税、地缘等风险可能对情绪有一定扰动，但从国内经济数据来看，尤其是工业企业利润增速处于回升趋势中，显示出国内经济韧性十足，对市场走势有较强支撑，股指出现持续下跌概率不大，投资者不必过于恐慌。板块配置方面，继续看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等。

金融界04-07 11:40

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