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恒瑞医药收盘上涨5.28%，滚动市盈率52.15倍，总市值3304.32亿元
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4月1日，恒瑞医药今日收盘51.8元，上涨5.28%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到52.15倍，创117天以来新低，总市值3304.32亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制药行业市盈率平均46.56倍，行业中值26.86倍，恒瑞医药排名第110位。截至2024年年报，共有1275家机构持仓恒瑞医药，其中基金1264家、其他7家、券商4家，合计持股数453516.30万股，持股市值2081.64亿元。江苏恒瑞医药股份有限公司的主营业务是药品的研发、生产和销售公司的主要产品是艾瑞昔布片、甲磺酸阿帕替尼片、硫培非格司亭注射液、马来酸吡咯替尼片、卡瑞利珠单抗、甲苯磺酸瑞马唑仑、氟唑帕利胶囊、海曲泊帕乙醇胺片、羟乙磺酸达尔西利片、脯氨酸恒格列净片、瑞维鲁胺片、阿得贝利单抗注射液、磷酸瑞格列汀片、富马酸泰吉利定注射液、林普利塞片、奥特康唑胶囊。公司获得获中国医药质量管理协会优秀成果及一等成果奖；公司参与编撰的江苏省地方标准《DB32/T4556-2023药品生产检验结果超标调查指南》被评为2024年度江苏省科技智库优秀成果奖。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入279.85亿元，同比22.63%；净利润63.37亿元，同比47.28%，销售毛利率86.25%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 110 恒瑞医药 52.15 52.15 7.26 3304.32亿行业平均 46.56 48.62 5.07 123.61亿行业中值 26.86 29.92 2.31 54.80亿 1 赛托生物 -5655.95 103.95 2.44 47.41亿 2 振东制药 -1393.56 -94.63 0.81 41.62亿 3 泽璟制药 -207.35 -207.35 21.67 282.44亿 4 亚太药业 -154.64 -216.09 5.17 25.67亿 5 共同药业 -139.33 84.44 2.31 19.42亿 6 多瑞医药 -138.66 129.01 3.36 24.32亿 7 江苏吴中 -103.76 -54.54 2.18 39.24亿 8 *ST景峰 -80.55 -16.66 -32.99 39.33亿 9 翰宇药业 -75.88 -75.88 19.37 136.90亿 10 北陆药业 -70.44 -48.40 2.22 34.73亿 11 微芯生物 -67.34 -67.34 5.08 77.16亿
金融界04-01 18:29
开局霸屏！二季度最强新主线
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更直接的刺激，昨日国内创新药核心龙头的恒瑞医药发布了亮眼的2024年年报，再一次提振市场对创新药板块的信心。恒瑞医药日前发布的2024年年度报告显示，去年实现营收279.85亿元，同比增22.63%，净利润63.37亿元，同比增47.28%；实现归母扣非净利润61.78亿元，同比增49.18%。恒瑞医药的2024年度营业收入的同比增速是2019年以来最高的一次，净利润的增速更是创下近15年来的最高纪录。其中，2024年创新药收入达138.92亿（含税/不含对外许可收入），同比增长30.60%，很大程度贡献了业绩的增量。恒瑞在2024年财报中披露，期内瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等新品高速放量；泰吉利定、夫那奇珠单抗、艾玛昔替尼等新品陆续获批，2025年预计有11个项目获批上市（包括新药获批及新增适应症获批），2026年预计有13个项目获批上市，2027年预计有23个项目获批上市。同时，公司多款产品陆续完成重磅出海交易，包括此前向MerckHealthcare授权PARP1小分子抑制剂、向KaileraTherapeutics授权三款GLP-1在研产品，反映国际化布局持续提速给公司带来更多业绩增量的同时，也反映了海外市场对中国创新药企业的认可和接纳。海外市场对中国创新药企来说可是非常巨大的蛋糕，并且不少中国创新药企在创新药管线方面，有很强的竞争力，市场潜力非常值得期待。受此刺激，今日恒瑞医药A股大涨5.28%。上周四（3月26日），另一家创新药巨头百济神州发布2024年年度业绩，全年营收达38亿美元（约合人民币272亿元），同比增长55%，主要得益于核心产品泽布替尼的全球放量及替雷利珠单抗的销售增长——核心产品泽布替尼（BTK抑制剂）2024年销售额高达约人民币188.59亿元，同比增长106%，成为国产药中首个年销售额破百亿的超级单品。百济神州的超预期业绩增长也刺激其股价次日大涨（A股涨6.45%，港股涨5.2%）及随后几天持续上涨，今天其A股又大涨4.47%，近几日累计涨超14%，创下了上市以来新高。两大创新药巨头的超级“双响”，共同验证创新药板块业绩显著回暖，成为引发A港股市场创新药板块持续大爆发导火索。近日已有不少券商机构开始陆续发布看好创新药行业复苏的研报。民生证券表示，中国本土医药创新逐渐进入收获期，国际化进程持续加速，继续重点看好医药创新主线，同时医药板块基本面持续向上复苏，看好医药消费主线。国金证券认为，创新药和部分仿创药继续是布局的重中之重，商保目录政策变化、集采/国谈预期落地，以及美国肿瘤会议（AACR和ASCO）数据公布都将继续带来后续股价催化机会。东海证券认为，近期多家创新药上市公司披露的业绩数据优秀，多家企业披露了重磅BD交易，行业政策持续回暖，带动创新药板块关注度持续提升。 02 估值重估确定开启，资金加速入场过去两年来，医药板块与AI和机器人板块的市场表现，堪称冰火两重天。数据显示，医药指数从2004年12月31日发布以来，医药板块从未连续两年下跌，但2021年-2024年却出现了历史上绝无仅有的四连阴，其调整幅度之大，时间之长，均为历史之最。细分领域的创新药指数也历经了3年连跌，直到2024年9月的“924”大行情伴随中国资产全面重估才开启上涨修复趋势。进入2025年，创新药行业进一步景气抬升，截至4月1日，年内已上涨11.93%。但从估值来看，目前创新药行业的PE估值仍处于历史较低水平。数据显示，A股创新药指数当前最新市盈率33.76倍，为近10年37.8%分位点，而整体市净率2.68倍，仅为近10年12.8%的分位点。而港股创新药ETF（159567）所跟踪的基准指数港股通创新药指数，在近期大涨之后其当前最市盈率TTM为29.56倍，仅为近10年来4.4%的分位点，较A股医药生物板块估值明显偏低。另一方面，AI、人形机器人超级双主线的全面疯涨，带动全市场大涨的同时此两大板块也形成了巨大估值泡沫。这一局面，终于迎来了扭转契机。上周四创新药板块大爆发后，A股医药生物累计上涨1.8%，成为当周二级行业涨幅第一的板块，港股的医疗保健业同样是涨幅第一行业，当周累计上涨3.41%，年内涨幅高达26.7%，超过资讯科技业成为第一，堪比A股的表现。这得益于与港股市场的创新药企业相比A股有两大优势。一是，一些成长性很好的中国创新药企业，目前只在港股市场上市，并没有登陆A股，因而具备稀缺性。二是，港股市场的医药行业估值多数时候是整体比A股要低得多，但投资机构（尤其是外资）或长期资本对港股药企会明显比散户风格更浓的A股资产有更好的配置认可度，进而当资金寻求避险资产时，港股医药股的表现也会更好。而业绩视角来看，当前创新药行业的基本面持续改善，也带来更多的吸引力。数据现实，2024年港股创新药龙头企业年报显示，营收增速普遍超20%，亏损收窄幅度达30%，信达生物、百济神州等率先实现盈利。国泰君安数据显示，当前创新药板块PEG仅为0.8，远低于科技成长板块的1.5，性价比优势相对更突出。从资金面看，创新药板块正迎来“增量资金+存量调仓”的双重利好。2024年基金年报显示，企业年金、养老金等长线资金首次大规模进入创新药ETF，其中某头部ETF机构持仓占比从2023年的15%提升至2024年的28%；北向资金3月累计净流入创新药板块超50亿元，融资余额环比增长18%，显示杠杆资金积极参与。 03 如何布局创新药？整体来看，在低估值、业绩回暖等底层逻辑支撑，叠加长期资金陆续入场增配的支持下，创新药板块未来一段较长时间都将有景气上涨的行情，整体机会是很多。那么，可以如何布局？简单来说，可以遵循先寻找高景气度和高确定性子行业，再沿着产业链挖掘个股的投资路径，投资风格以高集中度、聚焦高景气赛道为核心。在其中，业绩支撑逻辑将是首要的，其次是商业化有望加速打开的细分赛道。创新药是承接了上述多个利好最集中的方向。如百济神州这种业绩高增长的巨头，虽然上涨弹性不是最大，但安全垫会非常好，或者恒瑞医药、信达生物这种今年和明年有不少新品商业化落地预期的。从投资的角度来，配置创新药板块，未来的上涨弹性空间和确定性无疑是最大的。但医药行业错综复杂，子版块众多，医药上市公司有600多家，研究门槛较高。此外，很多医药稀缺标的是在港股上市，港股没有涨跌幅限制，需要50万资产要求，投资门槛进一步抬升。所以借道港股创新药ETF、港股通医药ETF等基金成为很多投资者的选择。港股创新药ETF在今年一季度获得2.13亿元的资金净流入，其聚焦港股创新药板块龙头公司，成分股包含药明生物、百济神州、信达生物、康方生物等多只AI制药龙头，前10大权重股占比71.24%，持股集中、弹性大。同时，其也备受险资青睐，截至去年末，港股创新药ETF十大持有人中有5家保险系企业。 04 尾声近日，市场开始步入“特朗普关税交易”行情，叠加市场出现一些认为AI和机器人板块存在估值泡沫的声音打击了市场的情绪。美东时间4月2日，是特朗普政府对关税政策的落锤时间，美股市场和海外市场已因此几经大跌提前消化利空，受此影响，全球市场的避险情绪开始升温。对国内股市来说，长期被低估、如今又有业绩增长验证利好支持的创新药板块，会是当下较具备安全垫的避险方向。高度共识已形成之下，二季度，创新药很可能会是开启非常不错的布局窗口。不妨多留意下港股创新药ETF(159567)这类基金的上车机会。
格隆汇04-01 18:01
医药股集体大涨，牛市要来了吗？
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额达到10亿美元级别的大单。而最近，恒瑞医药发布公告称，公司与默沙东就其脂蛋白(a)[Lp(a)]口服小分子项目（包括名为HRS-5346的先导化合物）达成独家许可协议。根据协议条款，恒瑞医药将HRS-5346在大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给默沙东。恒瑞医药将收取2亿美元的首付款，并有资格获得不超过17.7亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款，以及如果相关产品获批上市，基于HRS-5346的净销售额的销售提成。国内的创新药转型取得瞩目成就，带动相关公司股价大涨，以创新药著称的百济神州，股价更是从2024年低点时的88港币，涨到目前的171港币！ $百济神州(06160)$ 除此之外，为医药公司提供研发、制造服务的医药外包行业，去年四季度的业绩明显回暖，如康龙化成去年四季度营收同比增长16%，连续2个季度增速在10%以上：新签订单方面，2024年同比增长20%，回暖迹象明显，带动今日股价一度涨超10%！ $康龙化成(03759)$ 这次，医药股是全方面回暖，牛市要来了！
老虎证券04-01 17:42
医药行情火热，医药ETF(159929)放量大涨3%！机构：商保与创新药协同发展，支付改革释放红利
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飘红：科伦药业涨停，康龙化成涨超6%，恒瑞医药、华东医药、智飞生物涨超5%，长春高新涨超4%，药明康德、迈瑞医疗涨超1%。光大证券认为，商保与创新药协同发展，支付改革释放红利。3月25日，广州试点创新药械“医保+商保”同步结算，将创新药械纳入商业健康保险保障，进一步迈出创新药械的多元化支付探索。此前，上海市卫健委提出积极推荐本市创新药纳入国家医保丙类目录。全国各地均在积极推进创新药械的多渠道支付覆盖和支持，为患者带来福音，更对创新药市场格局产生深远影响，有望重塑行业发展轨迹。从商业健康保险角度来看，惠民保、百万医疗险、中高端医疗险等产品不断丰富。免息金融分期支付方案也在探索中，多元化支付体系逐步成型。这有利于提高患者对创新药的可及性，刺激市场需求增长，对创新药研发企业形成有力支持。 2025年年度投资策略：重塑底层逻辑，掘金支付视角。综合人口结构、政策框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势，光大证券认为，在需求侧无法无限扩张的情况下，需要结构性甄选投资机会，而其中的核心矛盾就在于支付意愿与支付能力。因此，从支付视角，基于医药产业内的三种付费渠道：院内支付、自费支付、海外支付，分别进行梳理，看好院内政策支持（创新药械、设备更新）、人民群众需求扩容（血制品、家用医疗器械、减肥药产业链）、出海周期上行（肝素、呼吸道联检）三大方向。（来源：光大证券20250331《商保与创新药协同发展，支付改革释放红利》）资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2025年3月28日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股合计占比49.66%。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 16:30
中证中国内地企业全球医药卫生综合指数报6948.56点，前十大权重包含云南白药等
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业全球医药卫生综合指数十大权重分别为：恒瑞医药（5.14%）、BeiGene Ltd（4.49%）、药明康德（4.02%）、迈瑞医疗（3.42%）、药明生物（2.44%）、信达生物（1.65%）、爱尔眼科（1.49%）、片仔癀（1.46%）、联影医疗（1.19%）、云南白药（1.19%）。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比40.20%、深圳证券交易所占比38.32%、香港证券交易所占比15.89%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比4.49%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.79%、北京证券交易所占比0.28%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.03%。从中证中国内地企业全球医药卫生综合指数持仓样本的行业来看，医药占比66.27%、医疗占比28.42%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界04-01 15:50
沪深300制药与生物科技指数报7715.10点，前十大权重包含长春高新等
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00制药与生物科技指数十大权重分别为：恒瑞医药（23.48%）、药明康德（18.0%）、片仔癀（6.52%）、云南白药（5.42%）、科伦药业（4.41%）、新和成（3.7%）、华东医药（3.44%）、上海莱士（3.41%）、复星医药（3.38%）、长春高新（3.36%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比63.21%、深圳证券交易所占比36.79%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比40.40%、制药与生物科技服务占比23.81%、中药占比18.92%、生物药品占比16.87%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界04-01 15:30
多家药企净利润同比大增！中国创新药市场规模超过1.13万亿元，创新药ETF(159992)前景可期
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润增长137.97%-190.85%。恒瑞医药净利润为63.37亿元，同比增长47.28%。信达生物实现首次盈利，同比扭亏净赚近3.32亿元。另一家创新药企三生制药净利润20.90亿元，同比增加34.9%。近年来，中国生物医药行业在政策推动下迎来快速发展。国务院办公厅转发《2025年稳外资行动方案》，明确支持外资企业参与生物制品分段生产试点，优化药品带量采购，便利创新药加快上市，推动生物医药产业资源配置优化。上海市委书记陈吉宁强调，要大力培育新质生产力，深入实施生物医药等先导产业新一轮“上海方案”，推动产业转型升级。国务院国资委召开“AI+”专项行动深化部署会，要求国资央企抓住人工智能产业发展窗口期，强化科技创新，聚焦关键领域，加速成果转化和产业化发展。重庆市国资委加快推进国资国企改革，强调战略性重组和专业化整合。国家药监局副局长黄果赴山东调研，强调优化审评审批流程，支持创新药研发和对外合作，增强跨国企业在华投资信心。这些政策举措共同构建了生物医药行业发展的良好生态，为创新药的研发和上市提供了有力支撑。创新药市场在中国政策推动下迎来快速发展，市场潜力巨大。围绕创新药布局具备全球竞争力的品种和“空间大”“格局好”的品类，有望成为投资主线。随着医保政策的优化和创新药丙类目录的推出，创新药的市场准入和支付环境将进一步改善，推动市场需求增长。此外，中国创新药企积极开拓海外市场，前景广阔。医疗设备更新换代需求旺盛，政策支持力度加大，随着集采影响减弱和高端产品放量，企业或迎来发展拐点。消费提振政策同样有望推动眼科、口腔、医美等优质赛道及相关周边产业回暖。相关产品：港股创新药ETF(159567)、创新药ETF(159992) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 15:10
国有四大行补充核心一级资本长期利好A股！A500ETF(159339)今日成交额突破4亿元，连续2个交易日获得资金净流入
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成份股走势积极。 A50指数成份股中，恒瑞医药、智飞生物涨超5%，北方华创、华鲁恒升涨超2%，中国铝业、小商品城、航发动力、宝钢股份涨超1%，其余成份股走势积极。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。华创证券认为，从宏观经济环境来看，政府工作报告设定了未来几年的经济增长目标，即2023年至2025年每年的经济增速目标为5%，这表明政府对于经济稳定增长有着明确的规划和支持，为股市提供了良好的宏观背景。同时，政府计划通过增加赤字规模、发行特别国债等措施来刺激经济，特别是提到2024年将有1500亿元用于支持消费品以旧换新的超长期特别国债，这有望直接刺激消费需求，进而带动相关行业的业绩增长。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 14:50
A100ETF基金(561880)近8天获得连续资金净流入，规模、份额均创成立以来新高！
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航沈飞(600760)上涨5.82%，恒瑞医药(600276)上涨5.39%；美的集团(000333)领跌，传音控股(688036)、比亚迪(002594)跟跌。A100ETF基金(561880)盘中成交额已达652.22万元。从资金净流入方面来看，A100ETF基金近8天获得连续资金净流入，最高单日获得1460.51万元净流入，合计“吸金”5006.78万元。 A100ETF基金紧密跟踪中证A100指数，中证A100指数选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映核心龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证A100指数(000903)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比38.87%。 3月财新中国制造业PMI录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示出制造业景气扩张步伐继续加快。各分项指数中，生产指数、采购量指数在扩张区间升至四个月来最高，生产活动持续加速。华龙证券指出，尽管短期市场面临的不确定性有所增加，但支撑性因素显见。总体上，当前市场调整主要为情绪面因素导致，市场支撑性因素未变，短期调整后将重拾升势。一是内需端，建议重点关注家用电器、汽车等。二是地产链。三是自主科技创新和先进制造，建议重点关注电子、数字经济（传媒）、电力设备、机械设备等。四是关注业绩预期向好行业。主题关注：新质生产力、低空经济、并购重组、市值管理、化债等。 A100ETF基金(561880)，场外投资者可通过场外联接(A：410008，C：022661)布局把握机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 14:49
创新药领涨！科创综指ETF博时(589900)涨超1%，成交额超8000万元
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"控费"向"鼓励创新"倾斜。行业层面，恒瑞医药、百济神州等企业在ELCC大会公布的PD-1/L1抑制剂、ADC药物等临床数据达到国际先进水平，验证本土创新突破能力。建议沿三大主线布局：1）具备全球多中心临床能力的创新药企（肿瘤、自免领域优先）；2）集采压力缓释的优质仿创企业（关注心血管、慢病领域）；3）创新药海外授权兑现标的。湘财证券指出，国内创新药多元支付机制建设持续推进，2025年有望成为政策落地转折年，首先首版丙类医保目录年内推出，其次在完善药品价格形成机制及近一步支持创新药政策有望落地新举措，全链条支持创新药政策持续深化，加快推进创新药高质量发展，融入国际市场。当前优质创新药公司逐步进入盈利周期，一方面产品商业化及海外授权推动业绩持续释放，另一方面行业受益于支持政策深化和AI赋能，板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会。从中期维度来看，行业需求端确定性优势显著，供给端产业及市场竞争格局持续改善，整体供需格局不断优化，看好估值相对底部区域板块配置价值。追踪产业发展变化及市场周期波动，推荐创新和复苏两大主线，建议自下而上筛选符合产业发展趋势的投资标的。东海证券指出，近期医药生物板块表现良好，创新药表现突出。近期多家创新药上市公司披露业绩数据优秀，多家企业披露了重磅BD交易，行业政策持续回暖，带动创新药板块关注度持续提升。当前板块整体投资配置价值显著，随着上市公司进入业绩密集披露期，建议关注经营稳健，业绩边际持续向好，现金流充沛的优质公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 14:40

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