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多领域新技术密集催化，通过创业板指一键布局新机会
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准900V超快充固态电池；生物医药板块恒瑞医药获得了晚期实体瘤治疗新药物的临床试验批准通知书；电子板块人工智能物联网AIoT新产品不断涌现，包括AI智能腰带GUIDi，Garmin等健康监测设备等。在宏观经济稳步复苏的大背景下，新技术的涌现无疑是重要的亮点与加速期，其背后广阔的发展空间与潜在渗透率的提升将带来重要的投资机会。创业板指聚焦高成长行业，充分享受技术迭代的新机会：按申万一级行业分类，电力设备、医药生物、电子为创业板指的前三大权重行业，占比分别达到33%、18.2%、8.9%。创业板指权重行业基本均为符合新质生产力的重要成长性行业，也是最受益于技术驱动的主要宽基指数之一。近期，创业板指权重行业均迎来了不同程度的新技术、新产品催化，或衍生出重要的机会。图：创业板指成份行业分布数据来源：Wind，数据截至2024/4/16注：按申万一级行业分类固态电池掀开高能量密度、高安全性新篇章关注更多能量，更安全的下一代技术：固态电池技术作为一种新型电池技术，以其高能量密度和高安全性的优势，被视为锂离子电池的重要升级方向。通过使用固态电解质替代传统电解液，固态电池能承受更高电压，使用更高比容量的正负极材料，从而突破传统液态电池350WH/kg的理论极限。固态电池相关技术正稳步发展，拥有广阔的潜在空间：尽管当前实现量产应用的“固态电池”多为使用混合固液电解质的半固态电池，是在全固态电池进入商业化阶段之前很好的过渡技术解决方案。根据EVTank发布的《中国固态电池行业发展白皮书（2024年）》预测，固态电池市场潜力巨大，预计到2030年全球出货量将达到614.1GWh，市场规模有望超过2500亿元。创新药进展不断，构筑重要增长曲线肿瘤治疗药物研发取得新进展，爆款新药持续火热：全球创新药领域呈现出活跃的发展态势，特别是在靶向治疗和生物制药方面。例如，恒瑞医药子公司上海恒瑞医药有限公司等机构获得了关于注射用SHR-A2102等药物的《药物临床试验批准通知书》，这标志着晚期实体瘤治疗领域的新药研发迈出了重要一步。 Nectin-4（PVRL4）作为一种在肿瘤组织中过表达的蛋白，其靶向药物的研发为患者提供了更多治疗选择。此外，GLP-1RA药物在全球范围内的糖尿病和肥胖适应症治疗中也取得了显著进展，替尔泊肽（Mounjaro）和司美格鲁肽等药物的销售额显著增长，显示出市场对这类新型治疗药物的高度认可和需求。电子领域AIoT新产品频出，开启智能生活新时代 AIoT，即人工智能物联网正在快速改变我们的生活，开启一个新的智能纪元：这种技术不仅继承了传统物联网(IoT)的数据收集和传输能力，还通过集成人工智能，赋予了设备更强的数据分析和处理能力。AIoT的核心在于其智能分析能力，它能够提供综合解决方案，而不仅仅是简单的数据反馈。例如，CES2024上展示的AI智能腰带GUIDi，通过集成传感器和摄像头，为视障人士提供实时导航，这展示了AIoT在提升生活质量方面的实际应用。 AIoT的发展势头强劲，渗透率或快速提升：国泰君安证券预计从2022年到2026年，全球IoT市场的复合年增长率(CAGR)有望从17.99%提升至23.61%。这一增长得益于AIoT设备在数据采集丰富度和分析能力上的显著提升，以及云端处理能力的强大支持。例如，智能音箱作为IoT市场的代表性产品，其在美国的渗透率已达到35%，而具有更强通用性的谷歌智能音箱通过提升自然语言处理能力，已在用户数上超越亚马逊，显示出AIoT技术在提升用户体验方面的巨大潜力。在新技术的密集催化下，创业板指价值凸显。向前看，不论是固态电池，创新药，还是AIoT都还有较长的研发迭代的路程。站在当前时点，认真理解这些重要新技术的发展前景，关注相关动态，是把握投资机会的重要一环。创业板指作为集中覆盖高成长行业的主流宽基指数，可以作为布局新技术相关机会的重要方向。创业板ETF（159915），场外联接（A类110026；C类004744）是把握创业板指数投资机会的便捷工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-22
葛兰持仓大调仓：爱尔眼科遭减持，东阿阿胶重返十大重仓股
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仓股涵盖了医药行业的多个细分领域，包括恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德等知名企业。值得注意的是，相较去年四季报，葛兰在一季度对爱尔眼科进行了大幅减持，而东阿阿胶则重新进入其前十大重仓股名单，持仓数量较上期末增加超过80%。这一调整不仅反映了葛兰对医药板块内部子行业的深度分析和精准判断，也预示着他对于新机遇的敏锐捕捉和积极布局。葛兰表示，2024年一季度，受地缘政治及宏观环境相关影响，医药板块仍处于调整阶段，但不同细分行业处在不同的盈利周期，整体表现平稳，且位于低估值阶段。从政策层面来看，国家对医药生物领域创新的支持力度持续加大，医药创新作为企业布局的重要方向，有望在2024年迎来相关创新药获批上市的高峰期。在此背景下，葛兰对医药产业链的创新驱动和出海进展给予了高度关注。他认为，随着医疗器械领域的国际化水平不断推进，一些优质企业在高价值链领域逐步取得国际突破并占据海外市场机会。尽管全球地缘政治形势可能对部分企业的国际化进程产生一定影响，但国内创新产业链中优质资产的长期核心竞争力并未改变。中欧医疗健康A的近三年业绩表现虽然有所波动，但葛兰对市场前景的乐观态度和对优质股票的坚定持有，仍然为投资者提供了有力的参考。在当前医药板块调整的大背景下，葛兰的持仓调整无疑为市场带来了新的启示和思考。展望二季度，葛兰依然看好以创新驱动的相关医药产业链。他表示，尽管海外降息节奏仍具有不确定性，但整体流动性相对宽松的趋势已经确定。在国内政策持续强化对医药生物领域创新的支持下，医药创新有望成为企业布局最为坚定的方向。同时，具备竞争力的医疗产业链出海进展也将成为市场关注的焦点。
金融界2024-04-22
机构：A股有望在二季度企稳并延续反弹，中证A50指数ETF(562890)逆市红盘
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商银行、美的集团、紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、中信证券、比亚迪，前十大权重股合计占比50.05%。展望二季度A股走势，野村东方国际证券表示，A股有望在二季度企稳并延续反弹，主要因为高频数据增加经济企稳概率后，为多数行业提供了估值修复的契机。对于资本市场而言，投资者已在较长时间内经历了对经济下行的忧虑，较预期更强的高频经济数据给予市场边际支持。瑞银证券中国股票策略分析师也认为，新一轮反弹或在酝酿之中。盈利预期上调及有关资本市场高质量发展的政策利好，有望推动A股市场在二季度获得新一轮动能。没有股票账户的投资者还可以用过中证A50ETF联接基金（021215)一键布局A股核心资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-22
恒瑞医药获中国银河推荐评级，业绩符合预期，持续加强源头创新
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4月22日，恒瑞医药获中国银河推荐评级，近一个月恒瑞医药获得6份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润为50.48/58.71/69.79亿元，同比增长17.33%/16.31%/18.86%。研报认为，考虑公司研发管线丰富，未来将持续兑现，贡献业绩增量。风险提示：风险提示：研发进度不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、降价超预期的风险、产品注册进度不及预期的风险。
金融界2024-04-22
中国银河：给予恒瑞医药买入评级
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国银河证券股份有限公司程培,孙怡近期对恒瑞医药进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，持续加强源头创新》，本报告对恒瑞医药给出买入评级，当前股价为41.68元。　　恒瑞医药(600276)　　事件： 2024.4.17，公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报， 2023 年公司实现营业收入 228.2 亿元，同比增长 7.26%；实现扣非归母净利润 41.41 亿元，同比增长 21.46%。 2024 年一季度公司实现营收 59.98 亿元，同比增长 9.20%；实现扣非归母净利润 14.40 亿元，同比增长 18.06%　　创新成果持续兑现，驱动收入稳定增长。 2023 年公司创新药收入达 106.37亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长 22.1%；累计研发投入 61.50 亿元，其中费用化研发投入 49.54 亿元。 2023 年公司 3 款 1 类创新药（阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑）、 4 款 2 类新药（盐酸右美托咪定鼻喷雾剂、醋酸阿比特龙纳米晶、盐酸伊立替康脂质体、恒格列净二甲双胍缓释片）获批上市。截至目前，公司已在国内获批上市 15 款 1 类创新药、 4 款 2 类新药，涉及抗肿瘤、镇痛麻醉、代谢性疾病、感染疾病等多个治疗领域。另外，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净 3 款创新药正式执行医保价格，平均价格降幅达 65%，满足了更多患者的临床需求，收入贡献进一步扩大。仿制药方面，第二批集采涉及产品注射用紫杉醇(白蛋白结合型)、醋酸阿比特龙片因多数省份集采续约未中标及降价等因素影响， 2023 年销售额同比减少 7.02 亿元，第七批集采涉及产品销售额同比减少 9.11 亿元。　　持续建设领先技术平台，打造优质创新产品。 2023 年公司不断完善已建立成熟的化药（含多肽、 PROTAC）、单/双抗体药、 ADC 药物、小核酸、核药等技术平台，初步建成多特异性抗体、双抗 ADC 平台，积极探索 PDC、 AOC、DAC、 mRNA 等新分子模式平台，并尝试开拓结构生物学、 AI 药物研发等平台。在新技术平台的支持和研发团队的努力下，公司不断产出具有创新竞争力的产品。公司 ADC 平台已有 11 个新型、具有差异化的 ADC 分子成功获批临床，其中公司自主研发的抗 HER2 ADC 产品 SHR-A1811，在美国癌症研究协会（ AACR）2023 年会上首次披露了晚期实体瘤全球多中心Ⅰ期临床研究数据，展现了具有竞争力的数据， SHR-A1811 目前已有五项适应症被 CDE 纳入突破性治疗品种名单。公司自主研发的 KRAS G12D 抑制剂采用脂质体包裹制成，是全球首个脂质体 KRAS G12D 抑制剂，具有靶向给药、利用不同的渗透性和高渗透长滞留效应来被动地靶向肿瘤组织，可控且持续进行药物释放等优秀药学特性，其Ⅰ期临床研究成功入选 2023 ESMO 大会优选口头报告，是全球首个披露临床疗效数据的 KRAS G12D 抑制剂。　　投资建议：考虑公司研发管线丰富，未来将持续兑现，贡献业绩增量，我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 50.48/58.71/69.79 亿元，同比增长17.33%/16.31%/18.86%， EPS 分别为 0.79/0.92/1.09 元，当前股价对应 2024-2026 年 PE 为 53/45/38 倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：研发进度不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、降价超预期的风险、产品注册进度不及预期的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券周超泽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.56%，其预测2024年度归属净利润为盈利49.5亿，根据现价换算的预测PE为53.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-22
恒瑞医药获德邦证券买入评级，业绩符合预期，第二成长曲线明确
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4月21日，恒瑞医药获德邦证券买入评级，近一个月恒瑞医药获得4份研报关注。研报预计公司24-26年收入为256.5、301.3、378.3亿元，同比增速分别为12.4%、17.5%、25.5%；归母净利润为50.6、63、84.5亿元，同比增速分别为17.5%、24.5%、34.2%。研报认为，公司创新药管线丰富，仿制药影响逐渐出清，业绩有望重回高增长。国际化再上新台阶，BD总额超40亿美金，多项海外临床开发中：2023年内，公司已达成5项对外许可交易(EZH2抑制剂SHR2554、TSLP单抗SHR-1905、HER1/HER2/HER4靶向药马来酸吡咯替尼片、PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗肝癌联合疗法、PARP1抑制剂HRS-1167、Claudin18.2ADCSHR-A1904)，交易总金额超40亿美金。风险提示：临床失败风险，竞争恶化风险、销售不及预期风险、行业政策风险等。
金融界2024-04-21
医药老三，没了1500亿
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癀占据一席，位列第三，仅次于迈瑞医疗和恒瑞医药。片仔癀作为医药老三、中药一哥，较历史高峰依然回撤超过50%，蒸发市值超1500亿元。不过，市场仍然慷慨，片仔癀当前PE估值依旧有49倍，是中药乃至整个生物医药赛道少有能给如此高估值的公司了。这凭什么？究竟如何看待当前的片仔癀？ 01 4月19日，片仔癀披露了2023年以及2024年一季度成绩单。据财报，去年营收100.58亿元，同比增长15.69%，归母净利润为27.97亿元，同比增长13.15%。今年一季度，营收增长20.58%，归母净利润增长26.6%。这比1月底披露的业绩预告与业绩预测略高一些。拆分看，四季度营收双位数增长，归母净利润罕见下滑6.5%，为六年来第三次单季度下滑。主要有两大原因：第一，医药制造业（含片仔癀和安宫牛黄丸）去年营业成本大幅增加43.3%，远高于营收增速的25.94%。背后是天然牛黄价格猛涨，2023年末价格为140万元/kg，相较于2023年初的57万元/kg大涨超140%。第二，去年下半年广告促销费用比2022年同期大增3.3亿元，拖累了净利润表现。公司主营的片仔癀业务增长较快，且较为稳定。备受关注的化妆品业务去年营收7亿元，同比增长11.5%。看似增长还不错，主要系2022年基数太低，当年大幅下滑24.6%。拉长时间看，去年较2021年小幅增长3.2%，远低于行业平均水平，更不用说跟珀莱雅这类龙头相对比了。究其原因，主要还是自身经营策略问题，即过去几年把重点精力放在了与片仔癀药品协同销售的线下渠道。线上渠道布局不温不火，没有特别的爆品出来，亦没有升级高端化。其营销能力、产品能力与珀莱雅为首的化妆品巨头相差太远。片仔癀化妆品业务曾被市场寄予厚望，但目前看依然很鸡肋，未来不拖累主营增长就算不错了。再看盈利能力。2023年毛利率为46.76%，同比增长1.12%，增长并不算明显。拆分看，以片仔癀为主的肝病用药毛利率下滑2.11%，安宫牛黄丸同比下滑8.44%，均与天然牛黄大幅暴涨有关，尽管片仔癀于去年5月大幅提价28.9%。销售净利率方面，2024年一季度已经回升至31.5%，仅略低于2023年三季度末创下的32.42%新高记录。期间，片仔癀内部费用控制良好，最新总销售费用率仅10.5%，较2016年下滑10.36%。拆分看，不管是管理费用率，还是销售费用率均保持持续下降趋势，而研发费用率保持小幅抬升态势，最新为2.8%。再看分红。2023年将分红比例提升至50%，而此前年份大多在30%左右。可见，此次是响应国家政策号召，分红比例比之前提升了将近100%，是超出市场预期的。综上来看，片仔癀去年业绩增速较此前双位数高增长有所放缓（2022年除外，因基数偏高导致低增速），亦是估值大幅回落的重要因素。但今年一季度最终结果比业绩预测还略高，且重回20%以上高增长，有望扭转过去的悲观预期。 02 知名投资人段永平曾说过，买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流的折现，而现金流是自由现金流，而不是受限的现金。好的生意模式才能保障未来的现金流，有深广的护城河才能保障自由不受限的现金。用这个方法去投资，可能会失去无数次机会，但犯大错的机会也会减少。倘若从生意模式来探讨片仔癀，它可以媲美茅台般的存在，产品具备垄断性、高毛利、重消性以及稀缺性。我们一个一个来说。垄断性。片仔癀独家秘方造就垄断性，跟阿胶、安宫牛黄丸不一样。片仔癀是独一份的产品，让公司经营压力几乎为0，同时产品具备更强的提价权。 2005年上市以来，片仔癀累计提价了13次，零售价从325元提高至760元，涨幅高达134%。片仔癀通过持续提价，将原材料涨价转嫁给消费者，并获得业绩高增长的驱动力，亦是产品垄断性的外溢。高毛利。片仔癀毛利80%左右，净利率高达60%左右。无需保持很高的资产周转率和资金杠杆，就可以保持很高的ROE。其次，不需要投入过多资本即可获得很好的利润回报，同时原材料上涨对于企业的利润影响较低。重消性。片仔癀产品有两重属性。一个是药品属性，有长期服用的，有短期服用的，但潜在用户人群足够大。一个是保健品，解酒护肝具备重复消费性。稀缺性。片仔癀自身处方和工艺国家双绝密之外，还有上游原材料天然麝香乃是珍贵药材，使得片仔癀具备稀缺性属性。麝香、蛇胆、牛黄供给有限，导致片仔癀供不应求，出现了像茅台一样的一级市场价格炒作的情况。要知道，中药保护品种数量大幅锐减，已经从2007年的2469个大幅降至2019年的204个。片仔癀作为两个一级保护品种之一，更显稀缺性。以上四大产品属性与特点，决定了片仔癀生意模式在A股市场算是极佳的，亦是常年业绩保持高速增长的底层驱动逻辑。目前公司营收已经突破100亿大关，未来业绩增速将不可避免地出现下滑，但核心驱动暂未发生变化，成长性依然可期。但有一个潜在风险点值得跟踪与观察。国家首批一级中药保护品种，一共有6种，分别为福字阿胶、龙牡壮骨冲剂、片仔癀、云南白药、六神丸。其中，有3种已经调整为二级保护品种，只剩2个一级品种，即片仔癀与云南白药。受保护的中药品种分为一级和二级。按照《中药品种保护条例》发布，一级保护品种的保护期限分别为三十年（暂无）、二十年、十年，每次延长的保护期限不得超过第一次批准的保护期限。据国家药监局2018年第25号文件显示，片仔癀最新一期保护期为2018年2月7日至2024年9月15日。到期了，需要跟踪片仔癀是否续保和调级变化的可能性。历史上，六神丸1984年为国家绝密品种，保护期为永久，而到了1996年列为一级保护品种，保护期为10年，而2007年通过续保，为二级保护品种，保护期7年。片仔癀作为配方与工艺双绝密品种，但绝密不代表着永远保护期，以后变为2级保护也有可能。尤其对于号称一家独大，市场炒作，连续提价的药品品种，有小概率降级开放保护期等措施，形成多家生产的市场格局。谨防黑天鹅发生，深刻改变片仔癀的业绩增长核心逻辑。当然，片仔癀需求方面还有一个潜在利好。坊间流传着不少片仔癀治愈肝癌患者的传奇故事，但现代科技无法论证解释其效用。对于片仔癀公司，也早已启动对治疗肝癌功能主治临床研究，最近几年有一些进展。 2020年3月，片仔癀锭剂增加用于治疗中晚期原发性肝癌功能主治提交的药品注册补充申请获国家药监局的审评受理。2022年6月，片仔癀治疗原发性肝癌项目，已经进展到二期临床阶段。按照此前会议纪要，二期研究报告预计2024年7月取得。二期完成后需根据结果报CDE沟通交流会后由国家药监局决定是否需要三期临床（一般需要）。三期样本量更大，预计完成需至2027年底。 03 当前，中证医疗PE为27.5倍，处于10年来估值下限区间，对于集采提速扩面等政策、估值泡沫等重大利空进行了相对充分的定价演绎。大医药的悲观环境亦对片仔癀的估值修复构成了一种牵掣。但好在业绩基本面没有动摇，良好的成长性仍在，算是上百家医药企业中为数不多的优质龙头了，目前估值或还在摸底，是否未来还能继续拥有较好估值回报，还需要对潜在的业务风险点进行跟踪与研究。（全文完）
格隆汇2024-04-21
基金持仓动向：易方达基金陈皓一季度加仓这些股（名单）
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旗下基金综合持仓排名前三个股为纳思达、恒瑞医药、海康威视。陈皓旗下基金合并股票持仓全景请见下表（数据截止至2024-3-31日）：陈皓先生：易方达基金知名基金经理，从业11年又207天，现任基金资产总规模309.55亿元，其管理的易方达科翔混合累计收益高达356.13%。易方达基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部)17988.24亿元，排名1/203；资产管理规模(非货币)13213.71亿元，排名2/203；管理基金数697只，排名3/203；旗下基金经理85人，排名6/203。旗下最近一年表现最佳的基金产品为易方达原油A类美元汇，最新单位净值为0.19，近一年增长75.14%。旗下最新募集产品为易方达中证汽车零部件主题ETF联接发起式A，类型为指数型-股票，集中认购期2024年4月17日至2024年4月30日。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-20
中东局势升级！市场小幅承压，最具代表性A股核心宽基800ETF(515800)周线仍收红，单日“吸金”近3900万元，后市如何解读？外资最新动向
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0900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-19
外资机构纷纷上调中国经济预期，平安中证A50指数ETF(159593)近一周规模规模增长超2亿元
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1899)、长江电力(600900)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比50.05%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-19

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