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重要文件公布，有望利好中国医疗体系健康发展，恒生医疗ETF(513060)高开涨近1%
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截至2025年7月1日 09:52，恒生医疗ETF(513060)上涨0.71%，最新价报0.57元。拉长时间看，截至2025年6月30日，恒生医疗ETF近1周累计上涨0.90%。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手2.9%，成交2.33亿元。拉长时间看，截至6月30日，恒生医疗ETF近1月日均成交22.01亿元，排名可比基金第一。消息面上，2025年6月27日，《中华人民共和国医疗保障法（草案）》正式公布。据了解，本次草案版本相较此前征求意见稿版本框架和内容调整较多，草案框架包括总则、医疗保障体系、医疗保障基金、医疗保障服务、监督管理、法律责任、附则，共七章49条，而征求意见稿版本为八章69条。对此，中信证券认为《医疗保障法（草案）》的出台使得医保有法可依，利好中国医疗体系生态健康发展。草案强调医保基金支付范围制定将综合考量多部门意见，集采优化趋势或将延续，未来集采定价方面或有望更加遵从市场化。同时，草案还加强了医疗保障基金运行管理，推动医保智能监管和数据体系建设。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达80.03亿元，位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达354.49万元，最新融资余额达3.08亿元。截至6月30日，恒生医疗ETF近2年净值上涨15.73%。从收益能力看，截至2025年6月30日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为46.59%，上涨月份平均收益率为6.82%。截至2025年6月30日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.75%。截至2025年6月27日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.85。回撤方面，截至2025年6月30日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年6月30日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.069%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.13倍，处于近3年8.88%的分位，即估值低于近3年91.12%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比57.72%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-01 10:07
上半年ETF排位赛 | 港股通创新药ETF(159570)夺魁！医药ETF霸榜，黄金股与德国资产异军突起
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品验证长线价值：博时基金运作超4年的恒生医疗ETF（513060）以43.85%位列第15名。有机构指出，2025年下半年港股医药板块预计延续强劲走势，创新药出海加速与政策红利构成核心驱动力。伴随国产GLP-1药物、CDK4抑制剂等重磅管线海外授权落地，叠加医保谈判对高质量创新药的定价支持，板块收入空间持续打开。美联储降息周期启动将缓解创新药企融资压力，AH股显著溢价凸显港股医药估值修复潜力。医疗器械（医疗设备更新）、CXO（GLP-1产业链）及消费医疗（眼科、中医）细分领域同步受益。需警惕商业化进度不及预期及地缘摩擦对CXO板块的压制。避险资产崛起：黄金股相关ETF集群式领跑第二阵营在医药板块之外，黄金股票类ETF成为最大赢家。包揽第18-23名：6只黄金ETF回报率均超36%，且全部跟踪SSH黄金股票，即中证沪深港黄金产业股票指数；该指数是由中证指数公司编制的跨市场指数，涵盖沪深港三地50家黄金产业链龙头企业（侧重黄金采掘、冶炼和销售业务），其成分股高度集中于有色金属行业（黄金开采占比近半），前十大权重股集中度超60%，具备对黄金价格的高敏感性——历史波动常显著大于金价涨跌幅度，被称为"金价放大器"，为投资者提供布局黄金产业的高弹性投资工具。具体来看：永赢黄金股ETF（157520）以39.60%领跑；华夏黄金股ETF（159562）、工银瑞信黄金股ETF基金（159315）紧随其后；上榜的还包括国泰黄金股票ETF(517400)、平安黄金股票ETF基金(159322)、华安黄金股票ETF(159321)。有市场观点认为，黄金股将在避险需求攀升与货币宽松环境下迎来机会。地缘冲突常态化及全球央行购金趋势支撑金价中枢上移，逢低布局策略占优。港股黄金股较A股估值优势明显，资源龙头盈利弹性大，叠加南下资金对高股息资产的增配，配置性价比突出。金价上涨虽抑制消费需求，但头部品牌通过产品高端化维持盈利韧性。短期需防范美联储降息节奏变化带来的波动风险。跨境亮点：德国ETF成发达市场独苗华安德国ETF（153103）以33.50%回报率强势占据第24位、嘉实德国ETF(159561)位居第25位，成为TOP30中唯二聚焦发达市场的产品，紧密跟踪德国DAX指数。德国DAX指数（代码DAX）是德国最具代表性的蓝筹股指数，由德意志交易所集团于1988年推出，精选法兰克福证券交易所30家市值最大、流动性最强的德国龙头企业（如西门子、宝马、SAP、安联保险等），覆盖工业制造、金融、科技等核心领域，被视作“德国经济晴雨表”。其最大特点是采用总收益法计算，将成分股股息按权重自动再投资回股票，使指数同时反映股价增值与股息回报，长期收益更稳健。值得一提的是，华安德国ETF（153103）运作超十年：2014年9月5日上市，是榜单中最“长寿”的ETF。国际投行观点认为，德国将在"债务刹车"松绑后转向扩张周期，2025年政府投资额激增至1157亿欧元（较2024年提升55%），重点投向交通基建、能源转型及数字化领域，有望显著拉动内需并创造就业。同步激增的国防预算（2025年950亿欧元，2029年占GDP 3.5%）使军工产业链成为直接受益者。经历连续两年衰退后，财政刺激配合欧洲央行下半年降息有望推动制造业复苏，当前库存周期显示汽车等核心行业修复空间充足。需关注民生资金被国防开支挤压风险及政策落地效率。 2025年上半年ETF市场的激烈角逐清晰勾勒出资金偏好主线：创新药板块凭借港股通标的的强劲表现为投资者贡献了耀眼回报，黄金股ETF则成为市场波动中亮眼的避险“放大器”，而德国DAX指数ETF作为发达市场的代表异军突起，为组合提供了稀缺的多元化配置选择。下半年市场环境如何演变，这三股力量能否延续强势，或是否有新的主题涌现，将是投资者持续关注的重点。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 17:08
2025年上半年最牛基金榜单来了！
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成任何投资建议）年内超百亿资金净流出恒生医疗ETF、科创50ETF；此外，中证A500指数成为资金上半年主要流出方向。 2025年，半程已过，故事未歇。下半年的市场或仍有迷雾，但正如指数不会永远向上，也不会永远向下，那些穿越波动的坚持、基于认知的选择、与时间为友的耐心，终将在时间里沉淀出答案。感谢各位读者的陪伴，祝大家2025下半年收益长虹！
格隆汇06-30 15:57
Neuralink突破引爆万亿赛道，恒生医疗ETF(513060)涨近1.5%，脑机接口开启"人机共生"新纪元
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小幅回撤但仍在高位徘徊。 ETF方面，恒生医疗ETF（513060）午盘震荡走高，上涨近1.5%，成交额近15亿元，换手率近20%。成分股中多数上涨，云顶新耀涨超8%；巨子生物涨超7%；药明合联涨超4%；复星医药、药明康德、三生制药、平安好医生涨超3%；微创医疗、金斯瑞生物科技、药明生物、绿叶制药等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，当地时间6月27日，Neuralink发布了一段长达一小时的视频，展示了令人瞩目的研究成果与产品发展方向。目前，Neuralink的受试者已达7人，涵盖4名脊髓损伤患者与3名肌萎缩侧索硬化症（ALS）患者，他们平均每周使用设备时长约50小时，峰值超100小时。通过 Neuralink的 “心灵感应”产品，受试者能够凭借脑信号控制玩游戏，甚至用意念操控机械臂写字，重新与外界建立交互。更令人振奋的是，Neuralink计划在2026年将电极通道/数量增加到3000个，探索恢复盲人视力，初期目标是实现低分辨率视觉恢复。这意味着，在不久的将来，盲人重见光明不再是遥不可及的梦想。此外，到2028年，Neuralink 植入人脑的电极数量预计将超过2.5万个，能够触及更深层脑区，用于治疗精神类疾病、神经性疼痛等，并开始探索与AI的深度融合，未来人类甚至可以利用这种技术直接控制人形机器人的行动。脑机接口技术突破，商业化进程加速 Neuralink的一系列进展标志着脑机接口技术正从实验室概念迈向临床实用化的关键跨越。从技术层面来看，其三大产品线 ——“Telepathy”“Blindsight”“Deep” 分别针对运动障碍、视觉重建和神经调节领域，取得了阶段性的突破。从市场前景来看，脑机接口技术被认为是 “21 世纪最具颠覆性的技术”。据Precedence Research统计数据，2024年全球脑机接口市场规模为26.2亿美元，预计到2034年将增加到约124亿美元，复合年增长率达17.35%，在医疗、娱乐、智能家居、军事等多领域具有巨大的市场潜力。随着技术的不断成熟和应用场景的持续拓展，脑机接口有望催生一个庞大的新兴产业。国内方面，我国也高度重视脑机接口产业的发展，十四五规划明确将脑机接口列为未来产业重点攻关方向，中央到地方陆续出台各项政策加快脑机接口产业发展，如：《北京市脑机接口创新发展行动方案》提出，到2030年培育3-5家全球影响力的科技领军企业，打造1-2个产业集聚示范区；《上海市方案》则剑指2030年实现脑机接口产品全面临床应用，产业链核心环节自主可控；湖北省医保局更率先推出全国首个脑机接口医疗服务价格标准。推动商业化规模落地。在政策的支持下，国内脑机接口相关企业有望迎来快速发展的机遇。相关机构发文表示，随着脑机接口等医疗创新技术的不断突破，医疗健康产业正迎来 “技术爆炸” 与 “需求井喷” 的双重机遇。恒生医疗ETF（513060）所代表的，不仅是一篮子创新资产，更是对“人口老龄化 + 技术革命”双重趋势的有力押注。投资者可以通过投资恒生医疗ETF（513060），参与到医疗创新的大趋势中，分享行业发展带来的长期收益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 14:58
恒生医疗ETF(513060)交投活跃涨近1%，中国医药产业竞争力持续提升
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创脑科学(02172)上涨4.56%。恒生医疗ETF(513060)上涨0.90%，最新价报0.56元。拉长时间看，截至2025年6月27日，恒生医疗ETF近1周累计上涨2.40%。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手13.38%，成交10.61亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月27日，恒生医疗ETF近1月日均成交21.01亿元，排名可比基金第一。中信建投证券表示，展望医药行业2025年下半年，继续看好创新主线、出海主线等。全球流动性有望改善利于创新类资产定价，国家政策鼓励创新，可关注前沿技术发展；中国医药产业竞争力提升，创新药和器械公司有望走出全球性大公司；还看好政策改善（医药流通及医疗设备更新）、供求关系改善（CXO 行业）的边际变化主线，以及器械及中药子行业等整合主线相关机会。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达79.46亿元，位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF本月以来融资净买额达102.44万元，最新融资余额达3.04亿元。截至6月27日，恒生医疗ETF近2年净值上涨14.34%。从收益能力看，截至2025年6月27日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.78%。截至2025年6月27日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.77%。截至2025年6月27日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.85。回撤方面，截至2025年6月27日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年6月27日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.069%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅26.91倍，处于近3年8.5%的分位，即估值低于近3年91.5%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月27日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比57.81%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 11:28
蚂蚁重磅出手：独立AI应用AQ上线，打响看病难终局之战！恒生医疗ETF(513060)早盘高开
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早盘9:33，恒生医疗ETF(513060)大幅高开，涨近1%，成交额破亿元，盘中交投活跃。成分股中多数上涨，巨子生物涨超6%；云顶新耀涨超5%；金斯瑞生物科技、平安好医生涨超3%；晶泰控股、微创医疗涨超2%；信达生物、微创机器人-B、环球医疗等个股上涨，盘中涨幅均超1%。消息面上，6月26日，蚂蚁集团正式推出独立AI健康应用AQ，聚焦解决百姓看病难、健康管理效率低等痛点。该应用核心亮点包括：全链路医疗AI服务：集成健康科普、就诊咨询、报告解读（支持拍照分析病例/药盒/皮肤等）、个性化健康档案等上百项功能。基于蚂蚁自研医疗大模型，其具备多模态交互能力，并支持三种响应模式（智能/深度/极速），平衡效率与专业性。连接全域医疗资源：打通全国超5000家公立医院、近百万医生资源，提供挂号、在线问诊等一站式服务；更创新性接入近200位名医AI分身，实现24小时“云坐诊”，尤其惠及偏远地区患者。生态协同升级：与华为、vivo、苹果等可穿戴设备及鱼跃医疗等健康硬件厂商合作，实时同步血糖、睡眠等数据，为慢病患者提供动态健康管理。目前AQ已在各大应用商店上线，其前身“AI健康管家”在支付宝平台10个月内已服务超7000万用户，此次独立标志着蚂蚁医疗AI战略进入新阶段。 AI医疗破局资源错配，技术普惠成核心价值 AQ的发布直击中国医疗体系两大结构性痛点，并展现三重产业意义：缓解供需失衡：中国有一部分人口处于亚健康状态，每日超亿人次在线搜索健康信息，但优质医疗资源稀缺且分布不均。AQ通过AI分诊承担基础咨询，释放医生资源聚焦重症。重构就医体验：传统就医流程繁琐，AQ依托支付宝生态实现“咨询-诊断-支付-预约”闭环。例如报告解读后直接推荐本地医生并跳转挂号，大幅降低操作门槛，尤其适配老年群体（支持语音交互）。技术信任建立：AI医疗的核心挑战在于用户信任。AQ通过千人医学团队打磨模型，并由三甲医院学科带头人参与评估，确保专业度；同时通过信通院医疗大模型安全最高认证，强化数据隐私保护。中国社会科学院指出，此类产品将弥合资源鸿沟，推动普惠医疗。未来若持续接入医保、商保支付环节，潜力将进一步释放。 AI医疗产业升级为港股医疗板块注入新动能，恒生医疗ETF（513060）成为布局核心载体：估值低位与政策红利：恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.49倍，处于近3年8.87%，处相对历史低位。政策端持续利好，2025年4月商务部国家卫生健康委等12部门关于印发《促进健康消费专项行动方案》的通知，明确支持“AI+医疗”融合创新。《通知》中指出，支持“互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台，深化医保电子处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺畅流转，满足便捷医药服务需求。发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨询和宣传，推广健康消费理念。指数成分股覆盖AI医疗龙头：指数前十大权重股包含多只AI医疗概念股，如：京东健康（在线问诊平台）、阿里健康（医药电商数字化），直接受益于AI问诊普及，投资者可重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 10:07
医疗需求刚性或将共同推动行业企稳回升，恒生医疗ETF(513060)交投活跃，成交额超13亿元
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康方生物(09926)下跌4.16%。恒生医疗ETF(513060)下跌0.36%，最新报价0.56元。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手16.93%，成交13.49亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月26日，恒生医疗ETF近1月日均成交20.93亿元，排名可比基金第一。湘财证券指出，近期在国家鼓励创新大背景下创新药产业链表现活跃，虽然医药工业复苏仍有待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次的支付体系正在建立，医疗需求的刚性将共同推动行业企稳回升，建议关注高成长及预期改善两大方向，具体而言：（1）高成长医药外包服务中的ADCCDMO、减肥药产业链多肽CDMO等方向公司。（2）预期改善：盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，消费医疗中的眼科及口腔等方向的公司。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长2.13亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF本月以来融资净买额达182.12万元，最新融资余额达3.19亿元。截至6月26日，恒生医疗ETF近2年净值上涨15.70%。从收益能力看，截至2025年6月26日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.78%。截至2025年6月26日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.82%。截至2025年6月20日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.66。回撤方面，截至2025年6月26日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年6月26日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.069%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.07倍，处于近3年8.62%的分位，即估值低于近3年91.38%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月26日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比58.28%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-27 11:37
荣昌生物BD变局引爆17%闪崩！高波动常态下恒生医疗ETF(513060)成资金避风港
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昌生物大跌近17%。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）盘中跌近3%，成交额破12亿元，换手率超15%，持续溢价，买盘强烈。成分股中多数下跌，医渡科技跌超12%；医脉通、绿叶制药、信达生物、康方生物跌超5%；再鼎医药、药明合联、乐普生物-B、金斯瑞生物科技等个股跟跌，跌超4%。荣昌生物与Vor Bio达成的泰它西普海外授权协议表面金额巨大（首付款1.25亿美元+最高41亿美元里程碑付款），但核心条款与市场乐观预期存在显著差距。（1）首付款结构不及预期：1.25亿美元中仅4500万美元为现金，其余8000万美元为认股权证（可认购Vor Bio 23%股权），实际现金流入低于此前维迪西妥单抗海外授权2亿美元纯现金首付的参照标准。（2）里程碑实现风险：高达41亿美元的里程碑付款需满足临床、注册及销售等多重条件，尤其泰它西普美国SLE适应症开发此前已暂停，gMG适应症预计2027年才能获批，长期不确定性较高。（3）股权依赖隐含风险：认股权证价值与Vor Bio股价深度绑定（纳斯达克代码VOR），若合作进展不顺可能产生双向波动。市场此前对创新药企BD交易预期持续高企，短期情绪落差直接触发了股价大幅波动，这一现象凸显个股消息敏感性和脆弱性。而类似波动在创新药板块并非孤例——2024年1月荣昌生物曾因现金流担忧单日暴跌15%，2025年3月又因适应症进展单日涨超11%，高波动性成创新药行业常态。创新药企业股价易受单一事件冲击，源于其独特风险结构： ①研发节点风险：如泰它西普美国gMG III期数据2025年公布、SLE I期数据延至2025年读出，关键数据失败可能导致估值重构。 ②现金流敏感性强：荣昌生物2024年亏损近14.7亿元，2025年Q1经营现金流仍为-1.88亿元。 ③竞争格局变化：泰它西普gMG适应症面临FcRn抑制剂（如艾加莫德）的竞争，SLE领域需对抗GSK贝利尤单抗，临床优势的持续性或存疑。此类风险在个股层面难以分散，但对行业指数影响可控。以恒生医疗保健指数为例，其成分股覆盖荣昌生物（权重约0.19%）、百济神州（10.17%）、药明生物（10.82%）等68家企业，单一个股波动对指数冲击有限。恒生医疗ETF（513060）作为行业宽基应对个股波动的优势工具，其成分结构分散化，对冲个股事件风险。头部企业集聚：前十大成分股权重合计约57%（百济神州、药明生物、信达生物等），避免单一个股造成指数高波动表现。覆盖全产业链：创新药（荣昌生物、康方生物等）、CXO（药明生物、药明康德）、医疗器械及医疗服务（巨子生物、京东健康、阿里健康）多元分布，降低技术路线单一风险。历史估值洼地：指数最新PE-TTM仅27.49倍，处于近3年历史分位8.87%。荣昌生物BD扰动印证创新药投资需“重赛道、轻个股”。通过恒生医疗ETF（513060）分散持有整个医疗生态，既规避个股黑天鹅，又分享产业升级红利。科学探索的风险无法预测，但行业整体进步的方向确定不移，相关产品：恒生医疗ETF（513060）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 14:27
生物医药板块回调，恒生医疗ETF(513060)跌超2%，医渡科技领跌
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健康之路(02587)下跌5.25%。恒生医疗ETF(513060)下跌2.27%，最新报价0.56元。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手5.72%，成交4.58亿元。拉长时间看，截至6月25日，恒生医疗ETF近1周日均成交21.42亿元，居可比基金第一。渤海证券指出，展望2025年下半年，我们认为主要把握创新主线，同时关注业绩反转相关板块。在全链条支持创新药发展的大方向下，政策支持力度加大，今年6月加快创新药审评审批的征求意见稿出台，加快创新药上市进程；丙类目录有望年内落地，改善创新药支付端现状，优化市场定价机制。研发创新与国际化进程持续推动创新药行业蓬勃发展，有望逐步兑现到报表端，板块基本面具备支撑。同时后续仍有催化可期待，欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO）等学术会议召开，更多新药临床数据有望读出，新药加快上市，BD落地可期，建议把握创新主线，关注管线兑现、业绩放量、BD相关创新药及相关产业链的投资机遇。同时，行业集采政策持续优化，带动行业政策的负面影响有所消化，叠加高基数和库存影响逐步减弱，建议关注业绩反转相关板块的投资机遇，如海外需求改善、订单逐步回暖的CXO板块，受益于集采规则优化的医疗器械和制药板块，与科技相关的AI+板块。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长3.76亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF本月以来融资净买额达102.41万元，最新融资余额达3.03亿元。截至6月24日，恒生医疗ETF近2年净值上涨17.35%。从收益能力看，截至2025年6月24日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.78%。截至2025年6月25日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.81%。截至2025年6月20日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.66。回撤方面，截至2025年6月25日，恒生医疗ETF。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年6月25日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.069%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.49倍，处于近3年8.87%的分位，即估值低于近3年91.13%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月25日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为信达生物(01801)、百济神州(06160)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比58.59%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 10:08
港股全线飙涨！恒生医疗ETF(513060)冲高近2.5%，机构：紧抓创新药+顺周期双主线
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生科技指数涨2.28%。 ETF方面，恒生医疗ETF（513060）震荡走高，盘中大涨近2.5%，成交额近20亿元，换手率近25%，交投活跃。成分股中多数上涨，巨子生物领涨超7%；康诺亚-B。绿叶制药、亚盛医药-B涨超5%；康哲药业、云顶新耀、晶泰控股、再鼎医药、京东健康、再鼎医药跟涨，涨幅均超4%。相关机构发文表示，短期维度（1-3 个月），我们维持对医药指数会震荡的判断： 1)市场对创新药估值重估的逻辑已阶段性达成共识。创新药指数行情的演绎也经历了龙头公司 BD 落地催化--板块估值系统性提升--个股高低切换的过程，接下来指数波动率加大的概率在增加。同时，创新药系统性重估的过程远未结束（逻辑见后文），创新药指数经历了从极度乐观到中性预期的回摆后，将迎来很好的加仓机会。 2)医疗器械、消费医疗等顺周期方向的基本面数据目前仍处于左侧。Q3 开始，相关方向迎来表观低基数，若能跟踪到相关方向高频数据的环比改善，则其企稳修复兑现的概率将非常高。中期维度（3-12个月），我们的观点不变，对医药指数（恒生医疗保健指数/医药 50指数）后续的走势均相对乐观： 1) 医药板块无论是绝对位置还是相对位置依然处于低位。从绝对位置来看，申万医药指数的 PE-ttm 估值分位数处于过去 15 年以来 24%的水平；从相对位置来看，过去4个完整交易年度（2021-2024），医药行业在 31 个申万一级行业的相对排名分别为 26、20、16、31，4 年整体排名 28/31。 2) 医药板块的悲观预期已被市场充分认知。从 2023 年至今，医疗反腐重塑医药行业的商业化模式；经济下行的大背景下，医保收支失衡、控费压力加大，财政收支失衡、设备采购及更新受抑制，居民消费意愿下降、消费医疗受抑制。诸多与宏观大环境相关的负面因素充分反映在医药板块的定价中。市场只看到了医药板块在经济下行过程中的顺周期属性，却在悲观中忽视了医药板块的创新和科技属性。 3) 创新药板块的系统性重估将是个长期的过程。2025 年初以来，随着诸多中国 biotech/pharma 不断超预期的 BD 落地，中国的创新药行业亦迎来了自己“deepseek”时刻，多年来依靠工程师红利及工业化能力积累的产品管线，叠加海外 mnc 面临专利悬崖而对 BD 极强的需求，使得中国创新药板块迎来系统性重估。这样的产业化趋势一旦成型，将会是一个能持续若干年的过程。作为医药板块内最核心的组成部分，创新药也将带动医药指数系统性修复。 3)医药顺周期方向的修复。医药板块内，除创新药之外的主要细分方向（如医疗器械、消费医疗、中药、药店等）均有较强的顺周期属性。中期维度，随着经济、消费企稳，前述方向均有较大企稳修复概率。恒生医疗ETF（513060）跟踪恒生医疗保健指数，该指数可视为 70%创新药及产业链+10%互联网医疗+10%消费医疗+10%器械耗材。如前所述，创新药短期进入波动率加大的阶段，消费医疗、互联网医疗及器械耗材整体仍处于左侧。基于中期维度看好创新药估值重估、看好顺周期修复的逻辑，建议采用震荡中逢低布局的策略，相关产品：恒生医疗ETF（513060）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-24 14:17

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