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ETF日报|沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、中证A50ETF指数基金(560350)震荡收涨，创新药企ETF(560900)近1年以来累计上涨35.98%
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收跌1.06%，报23892.32点；恒生科技指数收跌1.76%，报5231.99点；国企指数收跌1.28%，报8597.27点。截至2025年7月9日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为创新药企ETF(560900)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、中证A50ETF指数基金(560350)涨幅分别为0.69%、0.10%、0.09%。其中，创新药企ETF近1年以来累计上涨35.98%，涨幅排名可比基金3/7。截至2025年7月9日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)成交额分别为2.27亿元、2.10亿元、9189.44万元、8255.82万元、3715.45万元。资金方面，截至2025年7月8日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、中证A50ETF指数基金(560350)、创新药企ETF(560900)分别净流入3016.58万元、447.67万元、260.35万元。其中，沪深300自由现金流ETF摩根近3天获得连续资金净流入，最高单日获得7864.98万元净流入，合计“吸金”1.19亿元，日均净流入达3978.39万元。规模方面，截至2025年7月8日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、科创信息技术ETF摩根(588770)规模分别为116.47亿元、71.41亿元、25.58亿元、4.63亿元、3.10亿元。其中，科创信息技术ETF摩根近1周基金规模增长287.41万元，新增规模位居可比基金1/3，实现显著增长。从估值层面来看，截至2025年7月8日，摩根基金旗下性价比居前的产品为恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于近1年11.07%的分位、15.12%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 17:49
沪指盘中突破3500点！海外关税风云再起！港股通科技30ETF(520980)换手率超14%交投活跃，恒生科技ETF基金(513260)跌近1%溢价频现！
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。（来源：国盛量化20250704《恒生科技指数在当前宏观环境下具备较高的投资价值》）资金面上，2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月8日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股中芯国际、美团、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达35.1亿、32亿、10.1亿、9.8亿港元。截至2025/7/8 看好AI软硬件突破带来的颠覆性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖科技赛道，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 17:49
国家医保局首发商保创新药目录！千亿支付通道打开，恒生医疗ETF(513060)涨近1.5%
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74%再度失守24000点，国企指数、恒生科技指数分别下跌0.76%及1.14%。无惧美药品关税威胁，港股药品股大涨，恒瑞医药大涨近10%创上市以来新高。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）午盘震荡走高，上涨近1.5%，成交额近20亿元，换手率超23%，交投活跃。成分股中多数上涨，中国生物制药、绿叶制药、金斯瑞生物科技涨超6%；云顶新耀、诺诚健华、翰森制药涨超5%；康哲药业、石药集团、固生堂等个股跟涨，涨幅均超3%。消息面上，2025年7月1日国家医保局发布了《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》及相关文件。2025年将制定第一版商业健康保险创新药品目录，主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显着的创新药，推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。此次国家医保局明确商保创新药目录由国家医保局组织制定，企业同步申报，减轻企业的实际工作量，充分尊重商业保险公司的市场主体地位。在方案制定、专家评审、价格协商等环节，保险行业专家将深度参与，其对药品准入及价格协商拥有重要的决策权。【商保创新药目录中的药品是推荐进入，并非“强制”】平安证券表示，商保创新药目录中的药品是推荐进入，并非“强制”。国家医保局将对符合条件的商业健康保险给予数据共享、结算清分等方面的合作支持。今后将逐步实现医保、商保协同监管，保障商业健康保险资金的合理使用，确保商保平稳运行，并统筹做好商保创新药目录与医保目录的衔接。随着《征求意见稿》正式对外公布，2025年国谈工作正式启动。本次公布的国谈目录共包括2025年国家医保目录以及商业健康保险创新药品目录调整申报、医保谈判药品续约规则三个部分。今年国谈药品的范围是2020年1月1日至2025年6月30日期间获批上市的新通用名或适应症、功能主治发生重大变化，且针对此次变更获得药品批准证明文件的药品。此次基本目录调整和商保目录指定工作会同步进行，参与价格协商的商保创新药按模板提交材料，专家开展测算评估后提出协商价格的评估意见。同时国家医保局会组织企业进行现场价格协商、协商成功的药品纳入商保创新药目录。经专家评审建议既可调入基本目录，也可以调入商保创新药目录的药品，应先开展基本目录谈判，谈判失败的进入价格协商环节。谈判结果暂定在今年10-11月。【新药商保目录即将落地，长期将打开创新药支付空间】新药商保目录即将落地，对行业短期影响有限，长期将打开创新药支付空间。7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，再次强调了对于创新药的全方位政策支持，并且将商保纳入制度框架，打开创新药的长期支付空间。核心内容包括：1）鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模；2）优化续约规则，允许医保目录内创新药在销售超预期、增加适应症等触发降价的情况下，通过谈判合理调整医保支付标准，可不高于简易续约的降幅，稳定企业预期；3）增设商保创新药目录；该目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种检测的范围，不纳入按病种付费范围。 7月1日，医保局发布了医保目录和商保创新药目录调整工作方案，预计将于10-11月公布结果。商保创新药目录采用价格协商的形式，由商保专家、医保部门与药企进行价格协商。2024年我国商业健康险保费收入达到9,773亿元，同比增长8.2%，资金规模已接近当年居民医保筹资总水平。但商业健康保险赔付率较低，2023年商业健康保险赔付额仅为3,848亿元。我们预期，在政策的助力下，我国商业健康保险的保费收入规模和赔付率都有望大幅增长，长期成为创新药的重要支付来源。恒生医疗ETF（513060）在政策构建“数据-支付-临床”增长飞轮、高纯度龙头资产稀缺性、全球化盈利弹性释放、估值修复与流动性溢价共振。相较于纯创新药ETF，其更兼顾产业链完整性与抗波动能力，是布局中国创新药黄金赛道的攻守兼备型工具，值得投资者重点关注。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 13:48
港股午评：恒指跌0.74%，恒生科指跌1.14%，“周杰伦概念股”巨星传奇盘中放量大涨100%
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数跌0.74%，报23970.39点，恒生科技指数跌1.14%，报5265.26点，国企指数跌0.76%，报8642.44点，红筹指数跌0.19%，报4108.54点。大型科技股中，阿里巴巴-W跌1.59%，腾讯控股跌1.72%，京东集团-SW跌0.55%，小米集团-W跌1.62%，网易-S跌2.83%，美团-W跌0.65%，快手-W跌1.74%，哔哩哔哩-W跌1.46%。恒生指数成分股中，恒基地产大跌8.29%，恒隆地产下跌3.90%，紫金矿业走低3.38%。涨幅方面，吉利汽车上涨3.02%，中国生物制药攀升2.79%，翰森制药走强2.61%。恒生科技指数成分股中，华虹半导体下跌3.22%，网易-S走低2.83%，金山软件下跌1.75%。涨幅方面，金蝶国际上涨2.15%，蔚来-SW攀升2.06%，携程集团-S走强1.09%。其他个股方面，大众口腔暴涨15.25%，宣布其IPO发行价定为每股20港元，净筹1.78亿港元。FORTIOR大涨14.11%，其IPO发行价定为每股120.5港元，净筹21.36亿港元。丘钛科技上涨9.0%，此前披露6月手机摄像头模组销售量环比增长0.8%。行业方面，原材料业指数下跌2.29%，资讯科技业指数走低1.59%，地产建筑业指数下跌0.85%。涨幅方面，医疗保健业指数上涨0.72%，工业指数攀升0.35%，能源业指数走强0.25%。创新药概念走强，恒瑞医药涨超9%。消息上，美国总统特朗普周二在内阁会议期间表示，更多贸易协定即将出台，拟对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200%。有分析指出，药品是高度敏感的民生领域，大幅加征关税可能导致药价飙升，引发公众强烈反对。市场可能认为此类政策更可能是谈判筹码，实际执行概率低。影视股涨幅居前，中国星集团涨超13%。中泰证券发布研报称，电影市场明显热度回升；2024年暑期档票房为116.41亿元，基数较低，今年有望实现明显的同比改善。今年暑期在优质影片丰富供给背景下，电影暑期档有望实现不俗表现。黄金股普跌，珠峰黄金跌超6%。昨夜现货黄金持续走低超1%，亚洲早盘，现货黄金再度下跌0.35%，向下跌破3290美元/盎司。WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，由于美元短期走强，黄金市场出现小幅回调，或许这只是因为美国经济数据仍然相当强劲，消除了降息的迫切需要。 “周杰伦概念股”巨星传奇盘中放量大涨100%。今日，周杰伦正式入驻抖音平台，名称“周同学”，认证身份为歌手。该账户10分钟内涨粉已5万。抖音相关负责人回应新浪科技表示：账号属实。
金融界07-09 12:17
港股开盘：恒指跌0.36%，恒生科指跌0.48%，有色金属板块表现活跃，江西铜业股份涨超3%
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盘跌0.36%，报24061.08点，恒生科技指数跌0.48%，报5300.65点，国企指数跌0.44%，报8670.42点，红筹指数跌0.09%，报4112.38点。恒基地产跌近5%，拟发行本金总额为80亿港元的可换股债券。有色金属板块表现活跃，江西铜业股份涨超3%。5只新股集体高开，其中，蓝思科技涨近4%，FORTIO超8%，大众口腔涨20%。大型科技股中，阿里巴巴-W跌0.84%，腾讯控股跌0.1%，京东集团-SW涨0.23%，小米集团-W跌0.77%，网易-S跌2.36%，美团-W跌0.57%，快手-W跌0.38%，哔哩哔哩-W跌0.62%。市场继续关注国际贸易局势进展，美股收盘涨跌互现，其中道指跌165.60点，跌幅0.37%报44240.76点；纳指涨5.95点，涨幅0.03%报20418.46点；标普500跌4.46点，跌幅0.07%报6225.52点；石油股走高，斯伦贝谢涨超4%，英国石油、雪佛龙涨超3%；科技股涨跌互现，英伟达、特斯拉涨超1%，奈飞、谷歌、亚马逊跌超1%；中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.71%，爱奇艺涨超3%，京东、新东方涨超2%，阿里巴巴涨1.6%。隔夜要闻 1、据彭博社7月8日报道，美国总统特朗普周二在内阁会议上表示，他计划对进口铜征收50%的关税，并对进口药品设定约一年过渡期，之后可能征收高达200%的关税。 2、国务院新闻办公室将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。首场发布会将于今日上午10时举行，国家发展改革委主任郑栅洁介绍“十四五”时期经济社会发展成就，并答记者问。 3、昨日下午，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人蒋斌大校就近期涉军问题发布消息。记者提问称，据报道，一些国家与中国商谈包括歼-10战斗机在内的武器采购计划。蒋斌表示，中方在军品出口方面一贯坚持慎重、负责的态度，愿与友好国家分享中国装备发展成果，为地区与世界和平稳定发挥建设性作用。 4、国务院办公厅印发《关于健全“高效办成一件事”重点事项常态化推进机制的意见》。《意见》指出，推动银行、医院、电信等企事业单位的公共服务事项纳入“高效办成一件事”，建立本地区本行业特色事项清单并稳步实施。 5、国家发改委等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》。其中提出，支持用人单位利用存量土地或设施规划建设托育服务设施。其中还提出，推动用人单位办托，结合实际为本单位职工提供普惠托育服务。支持民办托育服务机构发展。促进医疗卫生机构支持托育服务，开展订单签约、婴幼儿健康管理和中医药健康等服务。 6、乘联分会数据显示，6月全国乘用车市场零售211万辆，同比增长18.6%。前6个月，全国乘用车市场累计零售1105万辆，同比增长11.2%。6月新能源乘用车国内零售销量达111.1万辆，同比增长29.7%。公司要闻 1、阿里巴巴-W(09988.HK)：通义正式开源网络智能体WebSailor。据阿里云介绍，实测结果显示，WebSailor-32B、WebSailor-72B不仅在开源模型和Agent阵营里实现了断层领先，甚至超越了DeepSeek R1、Grok-3等闭源模型，仅次于闭源的OpenAI DeepResearch。 2、丘钛科技(01478.HK)：6月份摄像头模组销售数量合计3434.8万件，同比增加4.1%；指纹识别模组销售量约1390万件，同比增7.3%，主要由于该业务市场份额上升。 3、香港科技探索(01137.HK)：前6月商品交易额约42亿港元，同比下跌1.2%。 4、瑞安房地产(00272.HK)：前6月累计合约物业销售额达34.73亿元，同比增457%。
金融界07-09 09:38
早报 (07.09）| 铜价爆拉！特朗普宣布：进口铜关税50%，药品200%；知名车企宣告破产；结婚+生娃发钱了，最高奖励20万
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、家用轻工等板块跌幅居前。港股方面，恒生科技指数收涨1.84%领先，恒生指数、国企指数分别上涨1.09%及1.16%。盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体上涨，中资券商股、濠赌股、光伏股、钢铁股等齐涨，另一方面，港口及海运股全天低迷，乳制品股、猪肉概念股、农业股多数走低。此外，个股方面，金涌投资飙涨超533%涨幅十分抢眼。主力动向，南下资金净买入港股3.87亿港元。其中：净买入阿里巴巴-W 14.11亿、美团-W 7.17亿、建设银行3.94亿；净卖出盈富基金9.8亿、腾讯控股6.21亿、恒生中国企业5.44亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为中油资本、超声电子、奕东电子，分别为2.54亿元、1.53亿元、1.12亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为中油资本、塞力医疗、美迪西。两市融资余额：截至7月7日，上交所融资余额报9288.28亿元，深交所融资余额报9116.67亿元，两市合计18404.95亿元，较前一交易日增加63.13亿元。
格隆汇07-09 08:08
纳斯达克中国金龙指数7日收涨0.59%：哔哩哔哩领涨，小鹏汽车与阿里巴巴承压意味什么
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金龙指数的上涨对港股市场构成一定提振，恒生科技指数7日同步上涨0.45%。但美元指数同日上涨0.53%至97.480，可能对中概股估值造成一定压力，尤其是对以美元计价的出口导向型企业。此外，全球投资者对中概股的风险偏好仍受地缘政治和监管因素制约，短期内市场波动性可能持续存在。投行及机构点评纳斯达克中国金龙指数的反弹显示市场对中国科技股的信心正在恢复，但个股分化表明投资者需更关注公司基本面。 —— 摩根士丹利中国市场策略师 Laura Wang，2025年7月哔哩哔哩的用户增长和变现能力超出预期，短期内仍有上行空间，但需警惕市场整体波动风险。 —— 高盛科技股分析师 James Lee，2025年7月小鹏汽车和阿里巴巴的下跌反映了新能源和电商行业的短期挑战，投资者应关注长期增长潜力而非短期波动。 —— 花旗集团亚洲市场主管 Robert Chen，2025年7月总结纳斯达克中国金龙指数7日收涨0.59%，反映了中国经济数据改善和全球贸易环境缓和对中概股的正面推动。哔哩哔哩和百度的强劲表现显示市场对新兴消费和AI驱动增长的乐观预期，而小鹏汽车和阿里巴巴的下跌则暴露了新能源车和电商行业的短期挑战。从逻辑上看，指数的上涨与宏观经济改善和行业结构性机会密切相关，但个股分化表明投资者需更聚焦公司基本面和行业竞争格局。美元指数的同步上涨可能对中概股估值形成一定压制，投资者需警惕短期波动风险，同时关注中国政策支持力度和全球贸易谈判进展。未来，指数能否突破8000点关口，以及哔哩哔哩和百度能否延续涨势，将是市场关注的重点。长期来看，中国科技和消费领域的结构性机会仍具吸引力，但需结合个股基本面精选投资标的。来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:11
港股持续走强：恒指涨超1%，科指飙升1.8%，快手领涨科技股释放估值修复信号
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港股市场延续涨势，恒生指数上涨超1%，恒生科技指数更是大涨1.8%，科技股成为领涨主力。快手涨超4%，舜宇光学科技、百度、哔哩哔哩等均涨超3%。在内地经济复苏预期和美联储降息预期的双重推动下，港股估值修复行情持续发酵。本文将深入分析市场表现、驱动因素及投资机会，为投资者提供参考。市场动态根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月8日，香港股市延续近期涨势，恒生指数（^HSI）上涨超1%，收于约24200点，恒生科技指数（HSTECH）涨幅达1.8%，报5480点。科技股表现尤为突出，成为推动指数上行的核心力量。市场情绪受到内地经济数据改善、人民币国际化政策推进及美联储降息预期的提振，资金持续流入港股市场，助推估值修复行情。个股表现恒生科技指数成分股中，快手领涨，涨幅超4%，舜宇光学科技、百度、哔哩哔哩等均录得超3%的涨幅。以下为主要个股表现汇总：股票名称股票代码当日涨幅快手 01024.HK 4.2% 舜宇光学科技 02382.HK 3.5% 百度 09888.HK 3.3% 哔哩哔哩 09626.HK 3.1% 快手受益于短视频平台用户增长和广告收入提升，舜宇光学科技则受到智能手机市场需求回暖的推动，而百度和哔哩哔哩在AI和内容生态领域的布局进一步增强了市场信心。驱动因素港股市场的持续上涨主要受到以下因素的推动：内地经济复苏预期：近期中国经济数据表现稳健，6月财新制造业PMI升至50.4，显示经济活动回暖。市场对进一步财政刺激的预期增强，提振了科技和消费板块的信心。美联储降息预期：根据CME FedWatch Tool，市场对9月美联储降息的概率从6月底的91.4%降至69.4%，但仍维持较高预期。美元走弱为港股等新兴市场提供了资金流入空间。人民币国际化政策：香港证监会推动人民币股票交易柜台纳入港股通，预计将吸引更多内地资金流入，利好科技股估值修复。科技股基本面改善：快手、百度等公司在AI、短视频和云计算领域的持续投入，叠加业绩超预期，吸引了资金追逐。总结港股市场的此轮上涨，反映了内地经济复苏预期、全球流动性宽松及香港资本市场政策红利的多重共振。恒生科技指数的强劲表现，凸显了科技股在当前市场环境中的高弹性，尤其以快手、舜宇光学科技等为代表的龙头企业，凭借基本面改善和行业增长潜力，成为资金追逐的焦点。然而，投资者需警惕美联储降息节奏的不确定性及地缘政治风险对市场情绪的潜在冲击。短期看，港股估值修复行情仍有延续空间，尤其是科技和消费板块；长期看，人民币交易柜台的推广和内地资金的持续流入将为港股提供结构性支撑。建议投资者优先配置业绩稳健、估值较低的科技龙头股，同时关注港股通政策细则的落地进展，灵活调整仓位以应对市场波动。长期投资组合可适当增加防御型资产，如公用事业和金融股，以平衡潜在风险。机构评论港股科技股的估值修复行情受到内地经济复苏和人民币国际化政策的双重驱动，快手和百度等龙头股仍有上行空间。 —— 摩根士丹利亚洲市场策略师 James Carter，2025年7月美联储降息预期为港股提供了流动性支持，但投资者需关注全球宏观风险对科技股波动的潜在影响。 —— 花旗银行全球市场分析师 Linda Wong，2025年6月香港推动人民币股票交易柜台纳入港股通将显著提升市场吸引力，科技板块有望持续受益于南向资金流入。 —— 瑞银集团香港市场分析师 Sarah Lim，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:11
港股7月8日三大指数齐涨，金涌投资暴涨533%引领稳定币热潮
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收涨1.09%，报24198.76点；恒生科技指数（HSTECH.HK）大涨1.84%，报5120.35点；恒生国企指数（^HSCEI）上涨1.16%，报8556.44点。市场整体交投活跃，上涨个股1282只，下跌827只，平盘1050只，日成交额创近期新高，显示投资者信心回暖。以下为三大指数表现概览（截至7月8日收盘）：指数名称收盘点位涨跌幅恒生指数 24198.76 +1.09% 恒生科技指数 5120.35 +1.84% 恒生国企指数 8556.44 +1.16% 板块异动：稳定币与科技股领涨稳定币与券商板块：金涌投资（01328.HK）因与AnchorX合作发行人民币挂钩稳定币AxCNH，股价暴涨533.17%，带动国泰君安国际（01788.HK）涨28.54%、OSL集团（00863.HK）涨8.14%。券商股受益于港股成交活跃及香港《稳定币条例》即将生效的预期，耀才证券金融（01428.HK）涨15.46%，华泰证券（06886.HK）涨4.13%。科技与互联网板块：科技股普遍上扬，快手-W（01024.HK）涨5.16%，美团-W（03690.HK）涨2.69%，小米集团-W（01810.HK）涨2.36%。互联网医疗股表现活跃，平安好医生（01833.HK）涨5.34%，京东健康（06618.HK）涨3.94%，但麦迪卫康（02159.HK）逆市跌12.68%。光伏与博彩板块：光伏太阳能股受政策支持和需求回暖推动，新特能源（01799.HK）涨12.65%，协鑫科技（03800.HK）涨10.81%。赌场及博彩股普涨，金界控股（03918.HK）涨14.25%，永利澳门（01128.HK）涨6.40%。苹果概念股：受苹果供应链需求预期提振，通达集团（00698.HK）涨5.36%，舜宇光学科技（02382.HK）涨3.94%，比亚迪电子（00285.HK）涨3.32%。以下为主要板块表现（截至7月8日收盘）：板块代表个股涨幅稳定币/券商金涌投资、国泰君安国际 +533.17%、+28.54% 科技/互联网快手-W、美团-W +5.16%、+2.69% 互联网医疗平安好医生、京东健康 +5.34%、+3.94% 光伏太阳能新特能源、协鑫科技 +12.65%、+10.81% 赌场及博彩金界控股、永利澳门 +14.25%、+6.40% 苹果概念通达集团、舜宇光学科技 +5.36%、+3.94% 个股表现：金涌投资暴涨超500% 金涌投资（01328.HK）：因与AnchorX合作发行稳定币AxCNH，股价暴涨533.17%，收报12.4港元，成交额激增，显示市场对其Web3战略的热捧。香港中旅（00308.HK）：受香港数字资产宣言2.0推动，RWA代币化范围扩展预期提振，股价涨近10%。美团-W（03690.HK）：美团优选停运释放补贴空间，野村看好其在外卖市场竞争力，尾盘涨2.69%。耀才证券金融（01428.HK）：传为蚂蚁集团VATP牌照申请主体，股价涨15.46%。网易云音乐（09899.HK）：年内累涨超120%，再创新高，涨4.23%，机构看好会员收入增长。中兴通讯（00763.HK）：算力业务增长预期推动股价涨4.15%。荣昌生物（09995.HK）：维迪西妥单抗新适应症获受理，涨5.12%。泡泡玛特（09992.HK）：二季度业绩增速预期提振，涨4.36%。以下为成交额前十个股（截至7月8日收盘）：股票名称股票代码成交额（亿港元）金涌投资 01328.HK 未披露腾讯控股 00700.HK 未披露阿里巴巴-W 09988.HK 未披露美团-W 03690.HK 未披露小米集团-W 01810.HK 未披露快手-W 01024.HK 未披露京东集团-SW 09618.HK 未披露网易-S 09999.HK 未披露中兴通讯 00763.HK 未披露泡泡玛特 09992.HK 未披露资金流动：港股通净流入3.87亿港股通（南向）资金7月8日净流入3.87亿港元，反映内地投资者对港股的持续看好。资金主要流向科技股、券商股及稳定币概念股，腾讯控股（00700.HK）、美团-W（03690.HK）等科技巨头获资金青睐。南向资金的持续流入为港股提供了流动性支持，助推市场成交活跃度提升。编辑总结 7月8日港股三大指数齐涨，恒生科技指数领跑，显示市场对科技与新兴行业的偏好。金涌投资暴涨533%成为最大亮点，其与AnchorX合作发行人民币挂钩稳定币AxCNH点燃了稳定币概念股热潮，国泰君安国际、OSL集团等券商股也因香港《稳定币条例》8月1日生效的预期而大涨。然而，稳定币行业的监管风险不容忽视，香港金管局的严格合规要求及内地对非法集资的警示可能限制短期炒作空间。科技板块的强势表现得益于快手、美团等头部企业的业绩预期改善及资金流入，光伏、博彩、苹果概念等板块的上涨则反映了市场对政策支持和需求复苏的乐观情绪。港股通净流入3.87亿港元为市场提供了流动性支撑，但摩根士丹利对特朗普关税政策的担忧提醒投资者关注地缘政治风险。短期内，稳定币与科技股可能继续受到资金追捧，但高位个股的筹码松动需警惕回调风险。长期看，香港作为稳定币和IPO中心的地位增强，优质券商与科技企业有望受益于市场机制改革和资金回流。投资者应关注金管局7月指引发布及南向资金流向，合理配置仓位以平衡风险与收益。投行与机构点评港股成交活跃度提升得益于资产与资金结构的变革，稳定币概念的热潮为券商股带来短期机会。 —— 中金公司分析师刘刚，2025年7月金涌投资的暴涨反映了市场对人民币稳定币的热情，但监管不确定性可能限制其持续性。 —— 摩根士丹利分析师 Robin Xu，2025年7月科技股的强势表现得益于业绩改善和资金回流，港股长期增长潜力仍值得看好。 —— 国泰君安分析师陈浩，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:10
定价权“南移”重构中国资产估值坐标，A+H龙头企业价值如何演变？
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价比。从科技板块来看，截至7月7日，恒生科技指数PE(TTM)为19.83倍，处于均值-1倍标准差(3年滚动)水平附近，为历史偏低水平。综上，国际资本基于全球资产再配置战略，有望持续回流香港市场。港股作为连接中国核心资产与国际资本的“价值发现主阵地”，其市场活跃度有望持续跃升，前景值得期待。 02估值联动，H股走高长期利好A股科技成长股及蓝筹股在前文所述基础上进一步深入剖析，可以发现A股龙头企业赴港上市后的表现，对A股市场产生了显著的提振作用。以顺丰控股为例，对比其A股（黄色部分）与H股（蓝色部分）近6个月的股价走势，能清晰看到H股涨幅更高，带动A股跟涨。在阶段性调整期间，A股与H股表现趋于同步，且A股跌幅更小。后续H股重启上涨且涨幅高于A股。这充分表明顺丰H股与A股已形成紧密的联动效应，估值呈现同涨态势，且港股市场对顺丰这类经营质地卓越的行业龙头定价更为慷慨。从客观数据来看，A股市场风格向核心资产转变的趋势已有所显现。根据中信证券研报显示，2021-2025年（截至5月23日），A股绩优股指数相较亏损股的超额收益依次为-44.1pcts、-21.2pcts、-19.8pcts、-9.3pcts和-1.6pcts。可以看到，绩优股指数跑输幅度明显递减，即将跨过拐点，未来有望实现对亏损股收益的超越。众所周知，港股市场中机构投资者占比较高，拆分今年一季度南向资金净流入规模结构来看，不难发现，险资、公募等机构资金在其中占据主导地位。同样，近年来，A股机构投资者占比也在不断提升。展望未来，伴随越来越多的龙头公司赴港上市，港股对核心资产的定价能力将得到边际提升，进而对A股产生引导作用。与此同时，随着险资权益配置上限放开、公募新规等政策落地，中长期资金入市有望加速，A股估值体系或将逐步与全球接轨，“A股市场定价港股化”或成为长期趋势。在全球市场，行业/公司质地以及为股东创造回报的能力一直是定价的核心逻辑。由此也不难预期，未来在A股市场，契合全球投资者估值体系的具备核心竞争力的科技成长股、基本面稳健的蓝筹股，有望成为投资者更加偏好的两大板块。 03拥抱核心资产“南向定价”时代，顺丰等龙头长期释放投资价值在核心资产定价权“南移”的趋势浪潮中，A股龙头企业奔赴港股上市，正在书写新的投资价值篇章。以顺丰控股为典型样本，能够清晰洞察其中所蕴含的投资机遇。首先是定价权“南移”的红利。顺丰控股展现出多维度的独特优势，铸就深厚且坚实的“护城河”，展现出强大的市场竞争力和发展潜力。一方面，科技驱动成为顺丰的核心引擎，为其带来显著的市场辨识度。2024年其投入研发资金达30.9亿元，公司积极运用大数据、人工智能和自动化设备等先进技术，持续提升运营效率、优化运输路径并改善客户体验。这些举措不仅提高了顺丰的服务质量和运营速度，还使其在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业的标杆。另一方面，其在亚洲地区建立的领先时效壁垒，构成了坚实的防线，确保了顺丰在时效快递领域的优势地位。同时，广泛的全球网络覆盖为顺丰拓展了市场边界，使其能够触及更多的客户和市场。此外，顺丰在新兴市场的本土化运营能力进一步增强了其在国际舞台上的影响力，使其能够更好地适应不同市场的特点和需求，提升其全球竞争力。再者，顺丰的商业模式展现出强大的可拓展性，公司业务涵盖时效快递、经济快递、快运、冷链、同城即时配送、国际物流及供应链服务等多个领域，实现了全场景的广泛覆盖，充分满足了不同客户的多样化需求。这种多元化的业务布局不仅增强了顺丰的市场适应能力，还为其带来了更广泛的客户群体和更稳定的收入来源。与此同时，管理层过往的卓越决策力与执行力，也为公司的发展提供了有力的战略引领。可以说，这些优势特征汇聚，赋予顺丰控股强大的长期成长潜力，使其能够在激烈的市场竞争中持续稳固龙头地位。在港股市场这一国际资本的汇聚地，顺丰控股凭借其独特价值，有望吸引更多投资者的关注与押注，从而在估值层面获得更多认可与提升。接着是A股和H股估值齐升的潜力。物流行业作为规模经济效应显著的领域，顺丰控股凭借高成长性与创新性，构建起独特的核心竞争力。稳定盈利和高分红比例（2024年度40%）展现出顺丰良好的基本面。随着A股市场定价体系逐步呈现“港股化”特征，顺丰控股兼具科技成长股与蓝筹股的双重属性，使其在市场中独具魅力。市场增量资金有望借助A-H联动机制，为顺丰控股A股估值的提升注入强劲动力，推动其估值水平向更具合理性与吸引力的方向发展。最后是顺丰长周期布局下的价值生长。顺丰控股前期重资产布局与战略精进的成果逐渐显现，公司已步入收入增长与盈利能力持续提升的收获期。一方面，顺丰核心的时效快递业务需求展现出更强的韧性。业务量结构正从传统的商务件向大消费及工业制造领域稳步渗透，消费及工业制造相关的品类寄递成为时效快递业务增长的主要驱动力，为公司业务增长提供了多元化的支撑。另一方面，顺丰降本增效的底层逻辑建立在新技术加持的营运模式变革之上。例如，年报中提到的“中转场直接分拣+容器集装并直接发运至末端小哥收派区域”模式，有效提升了运营效率，降低了成本。这样的降本逻辑具有较强的可持续性，为公司未来的成本控制与利润提升奠定了坚实基础。回归到估值角度来看，当下顺丰H估值与全球同业相比，仍具有较大的提升空间。采用EV/EBITDA估值法对比，顺丰控股H股的EV/EBITDA约为5.6倍，低于A股、H股快递同业的平均6.2倍，更低于全球龙头UPS、FDX、DHL的7.1倍。此外从自由现金流层面来看，2022-2024年，顺丰控股的自由现金流分别是177、131、223亿，三年总计531亿元，是同期归母净利润总和246亿元的2.16倍。不难看到，在合理管控资本开支与盈利高增长的背景下，顺丰控股具备强大的能力与实力，为股东创造更多回报，自由现金流的持续提升也将进一步推动估值上升与后续分红预期的增强。 04结语当下，站在定价权 “南移” 的历史转折点，港股正迅速崛起为中国资产面向全球的定价核心，一场核心资产的价值重估浪潮已然来临。从龙头企业的估值溢价率变化到南向资金历史级涌入，每一个信号都在指引市场投资人认真审视这一全新时代的到来。而诸如顺丰控股、宁德时代等行业龙头，其内在价值也在这场资本市场的新叙事被全球投资者予以重新审视。它们不仅是当前经济格局下的中流砥柱，更是未来国家经济高质量发展蓝图中的关键拼图。于投资者而言，在港股这个全球资本的新舞台上，见证并参与这些中国核心资产的价值跃升，这不仅是对财富的追求，更是对未来的期许，对时代脉搏的精准把握。
格隆汇07-08 18:30

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