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金融周报：国家发改委表态！还有一批政策“在路上”
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上涨。多个行业的联系人指出，保险和医疗成本上涨的压力更大。多个地区报告称，投入品价格普遍上涨速度快于销售价格，压缩了企业的利润率。关于劳动力市场，《褐皮书》显示，总体而言，本报告期内就业人数略有增加，超过半数地区报告就业人数略有或适度增长，其余地区报告就业人数变化不大或没有变化。工资总体上继续以适度至中等的速度上涨。
证券之星2024-10-25
华鑫证券：给予佳禾食品买入评级
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pcts，毛利率下降幅度较大主要系油脂成本上涨。2024Q3销售/管理/研发费用率分别为7.29%/3.67%/1.26%，同比+3.99/+1.02/+0.14pcts，公司加大C端品牌推广力度，线上抖音平台费投力度较大，线下销售以便利店、商超等传统流通渠道为主。现金流为负主要系销售收入下降所致，销售回款同比下降。2024Q1-3/2024Q3经营活动现金流净额分别为1.24/0.50亿元，分别同比-33.83%/-6.29%；销售回款分别为19.68/6.26亿元，分别同比-16.34%/-20.95%。　　植脂末有待恢复，咖啡销售稳定增长　　粉末油脂方面，2024Q1-3/2024Q3营收分别为8.35/2.48亿元，分别同比-42.17%/-50.73%，同比下降幅度较大主要系下游客户影响所致，目前公司着力开发生产企业客户与中小规模茶饮客户。咖啡方面，2024Q1-3/2024Q3营收分别为1.93/0.79亿元，分别同比+7.17%/+13.19%，咖啡销售保持双位数增长，公司着力打造C端咖啡产品矩阵，凭借规模化成本优势提供高性价比产品。7月30日，PROBAT PX120N全自动烘焙机正式投产，目前年产能达2.7万吨。　　线上销售显成效，连锁渠道仍承压　　分地区看，2024Q3华北/华东地区营收分别同比+52.76%/+8.78%，表现突出；2024Q3电商营收同比+126.04%，线上咖啡液销售推广效果较好。分渠道看，2024Q3生产企业/经销客户营收分别同比-12.24%/-9.22%，降幅较小；连锁客户营收同比-41.42%，受损明显。截至2024Q3末，总经销商645家，较2023年年末增加83家。　　盈利预测　　我们认为公司短期承压主要受下游连锁客户稳定性影响，同时C端产品推广力度较大致盈利能力下降。长期看粉末油脂业务在工业客户的开拓下预计稳增；咖啡业务经过培育期后期待放量；植物基业务增长取决于C端投放力度与效果。根据三季报，我们调整公司2024-2026年EPS分别为0.30/0.45/0.61（前值分别为0.44/0.56/0.71）元，当前股价对应PE分别为40/27/20倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　食品安全风险；大客户合作终止风险；咖啡不及预期风险；产能利用率提升不及预期风险；C端开拓不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券童杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.2%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.29亿，根据现价换算的预测PE为14.63。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-24
透视锐明技术：高速增长掩盖下的财务风险
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利率下滑的原因可能有多方面。一是原材料成本上涨、人工成本增加等因素导致生产成本上升；二是市场竞争加剧，公司为维持市场份额可能采取了降价策略；三是产品结构变化，低毛利率产品销售占比提高。面对毛利率下滑的压力，锐明技术需要采取有效措施来提升盈利能力。可以考虑通过技术创新提高产品附加值，优化供应链管理降低成本，调整产品结构提高高毛利率产品占比等方式，以应对毛利率下滑带来的挑战。财务杠杆上升增加经营风险从资产负债结构来看，锐明技术的财务杠杆水平有所上升。截至2024年9月30日，公司资产负债率为44.66%，较2023年末的39.30%上升了5.36个百分点。权益系数也从2023年末的1.647上升至1.807。财务杠杆的提高虽然可以帮助公司扩大经营规模、提高股东回报，但同时也增加了财务风险。在当前经济环境下，过高的负债水平可能会影响公司的抗风险能力和长期稳健发展。此外，锐明技术的流动比率和速动比率均有所下降。截至2024年9月30日，公司流动比率为1.787，速动比率为1.351，较2023年末分别下降了0.302和0.313。这表明公司的短期偿债能力有所减弱，面临一定的流动性风险。锐明技术需要密切关注负债水平和流动性状况，合理控制财务杠杆，优化资本结构，以维持财务稳健性和抗风险能力。同时，公司也应加强营运资金管理，提高资金使用效率，以应对可能的资金压力。
金融界2024-10-22
东吴证券：给予片仔癀买入评级
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级。　　风险提示：行业政策风险，原材料成本上涨高于预期风险，新产品放量不及预期风险，中高端药品消费不及预期等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券许菲菲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利30.97亿，根据现价换算的预测PE为47.17。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为262.98。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-21
天风证券：给予新洋丰买入评级
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提高。　　从原料端看，受硫磺、磷矿石等成本上涨影响，磷酸一铵价格总体上行，24Q3湖北地区磷酸一铵（55%粉状）市场均价3296元/吨，同比+17.92%、环比+8.24%；其中，7、8、9月磷酸一铵的月度均价分别为3357、3353、3169元/吨，价格环比出现走弱。氯化钾市场价格波动有限，货源量供应较为充足，24Q3国内氯化钾批发价格指数2571，同比+1.16%，环比+3.48%，处于近3年相对低位。尿素价格震荡下行，24Q3国内尿素（小颗粒）现货均价2126元/吨，同比-12.43%、环比-7.51%，尿素厂销售压力及库存持续增加。我们认为，在磷矿石成本上涨的情况下，公司仍实现利润增长和毛利率修复，后续原料成本回落有望进一步刺激复合肥毛利率提升。　　在建工程有序推进，未来产能释放可期　　凭借复合肥业务强劲且稳定的现金流入，公司近几年加大资本开支力度，主要的资本开支方向包括收购集团的磷矿、磷酸铁及其配套上游项目、氟硅化工项目。截至2024年9月末，公司的固定资产77.15亿元，在建工程12.88亿元，无形资产13.53亿元，合计103.56亿元；其中24Q3在建工程余额较期初减少32%，主要系本期有较多在建工程项目转固；我们预计，随着在建工程有序推进，新增产能持续释放，有望进一步驱动业绩增长。　　投资建议：考虑到磷肥价格波动，我们预计公司24-26年营收159.3/172.5/189.8亿元（前值162.1/178.7/189.8亿元），归母净利润13.3/15.1/19.9亿元（前值14.3/16.6/19.9亿元）；公司作为磷复肥行业龙头，产业链一体化战略持续深化，成本优势护城河不断加深，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险，政策风险，环保风险，安全生产风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.63亿，根据现价换算的预测PE为11.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.72。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-20
仲景食品2024第三季度增收不增利，净利率跌破17%，业绩增长持续放缓
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主要原因包括以下几个方面：首先，原材料成本上涨挤压利润空间。公司2024年前三季度毛利率为42.75%，虽然较去年同期小幅提升，但仍低于2019-2021年同期水平。其次，市场竞争加剧导致营销费用增加。公司为维持市场份额，不得不加大促销力度，影响了盈利能力。此外，消费需求疲软也是影响业绩的重要因素。在经济下行压力下，消费者对高端调味品的需求有所减弱。现金流状况良好，但存货周转率下降尽管业绩增速放缓，但仲景食品的现金流状况仍然良好。2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，同比增长3.86%。销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值为1.15，说明公司销售回款情况良好。然而，公司的存货周转速度有所下降。2024年前三季度存货周转天数为113.1天，较去年同期的147.8天虽有所改善，但仍高于2020年同期的95.92天。这表明公司库存管理效率有待提高，可能面临一定的存货积压风险。市场竞争加剧，新产品开发成为关键随着调味品行业竞争日益激烈，仲景食品面临着来自海天味业、千禾味业等头部企业的压力。为了维持市场地位，公司需要不断推出新产品，满足消费者多元化的需求。从财报数据来看，仲景食品在研发方面的投入有所增加。2024年前三季度，公司研发费用为2754.81万元，同比增长18.42%，研发投入占营业收入的比重为3.29%，较去年同期有所提升。这表明公司正在加大新产品开发力度，以应对市场竞争。然而，新产品能否获得市场认可，还需要时间检验。仲景食品需要在传统香菇酱、调味汁等优势产品的基础上，不断推陈出新，开发符合消费者口味和健康需求的新品，才能在激烈的市场竞争中保持优势地位。
金融界2024-10-17
江苏索普2024前三季度净利润2071万元，业绩骤降71%，存货周转率持续走低
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造成业绩下滑的主要原因可能包括原材料成本上涨、市场竞争加剧等因素。公司需要采取有效措施控制成本、提高生产效率，以扭转盈利能力下滑的趋势。同时，也要关注行业整体形势，积极应对市场变化。存货周转率下降，资金周转效率待提高从营运能力指标来看，江苏索普的存货周转情况不容乐观。2024年前三季度，公司存货周转天数为29.06天，较去年同期的30.42天有所延长。存货周转率从去年同期的8.876次下降到9.29次。这意味着公司存货周转速度变慢，资金占用增加。存货周转率的下降可能反映出公司库存管理效率降低、产品销售不畅等问题。公司需要优化库存管理，加强供应链管理，提高存货周转效率。同时，也要关注市场需求变化，及时调整生产计划和库存策略，避免库存积压造成的资金占用和跌价风险。从现金流量指标来看，江苏索普的经营现金流状况有所改善。2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，较去年同期的4657万元大幅增加。每股经营现金流从去年同期的0.0402元增加到0.3047元。尽管如此，公司的现金流状况仍有待进一步加强。当前的现金流量比率为0.299，虽然较去年同期的0.045有所提升，但仍处于较低水平。这表明公司短期偿债能力和现金流管理还有改善空间。江苏索普当前面临的经营压力不容忽视，其需要在保持收入增长的同时，着力提升盈利能力，优化运营效率，加强现金流管理，只有多管齐下，才能实现业绩的持续改善和长期稳健发展。
金融界2024-10-17
一有问题就增加新税，加拿大这种逻辑解决不了住房问题
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因素会影响开发速度，比如市政分区限制、成本上涨、污染清理要求、经济衰退和合作伙伴纠纷。但是，拟议中的空置税竟然错误地认为，这些土地所有者是在刻意地让土地空置，直到他们觉得利润率最高的时候，才肯进行交易或商业开发。但是，这种思路完全误解了创业的风险和回报。为了便于讨论，我们不妨假设，确实有很多土地所有者在囤积居奇，那么，征收空置税就能迫使他们出售或开发土地吗？绝对不会。相反，这可能会给许多土地所有者造成严重的流动性问题，迫使他们以远低于成本的价格出售土地，因而蒙受损失。而那些支付了空置税的人，则必然会把这项开支转嫁给最终的买家，从而推高房价。谓予不信，请看BC省的新民主党自 2017 年上台以来，推出了多少住房计划？包括投机税、市政当局的住房目标、短期租赁规则、历史分区变化和房屋翻转税（设计类似于荒谬的联邦翻转税）。这些措施有效吗？西蒙弗雷泽大学（Simon Fraser University）比迪商学院金融学教授安德烈·帕夫洛夫 (Andrey Pavlov) 曾就这一问题接受采访时说：“尽管采取了无数措施、增加了文书工作和其他要求，但我们仍处于原点。” 亚当·斯密有句名言：“没有什么比市场更强大”，这句话的意思是，自由市场所形成的激励机制，会让那些即使自私的人在逐利的过程中，也能做出符合公众利益的行为，尽管这很可能是无意之举。增加税收通常不是解决问题的办法。相反，政府应该反省一下，看看他们的政策是否才是问题的根源。例如，移民政策对住房问题产生了很大的影响。拟议的空置税不会有效。该停止无休无止地征税了。
Lisa2024-10-16
利民股份：有知名机构淡水泉参与的多家机构于10月14日调研我司
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将随着市场暖、需求增加、行业产能调整及成本上涨等因素，适时按节奏进行调节。公司着力推进建立行业联盟生态圈，提升业务质量。问：请公司今年以来的出口情况怎么样？答：公司 1-9 月，出口业务增长，比重提升，出口业务占总收入比例为54%左右。问：请公司在合成生物方向上的布局和战略？答：上半年，公司进一步明确了构建完善“以生物合成为主，以绿色化学合成、新能源电池电解质技术与产品为辅，协同发展的‘一主两辅’产业格局”的战略发展规划。公司将基于自身资源优势和行业政策导向，加大技术研发投入，重点布局“生物合成”产品方向，筹建合成生物学实验室，搭建生物信息学技术平台、基因编辑技术平台、育种与高通量筛选平台、酶工程技术平台，按照初、中、远期规划，逐步展开 RNi 生物农药、酶催化产品开发与技术提升、基因工程菌提升改造、诱变育种与高通量筛选等研究，推进包括生物合成产品、生物半合成产品、生物酶催化产品、基因工程等产品产业化落地，运用合成生物学的手段实现新产品产业化和传统发酵工艺与酶法的迭代升级。利民股份（002734）主营业务：主要从事农药、兽药原药、制剂的研发、生产和销售。利民股份2024年中报显示，公司主营收入22.98亿元，同比下降0.34%；归母净利润3173.62万元，同比下降44.84%；扣非净利润2837.88万元，同比下降46.68%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入13.08亿元，同比上升16.35%；单季度归母净利润4022.79万元，同比上升2099.22%；单季度扣非净利润3819.83万元，同比上升1164.9%；负债率60.33%，投资收益252.18万元，财务费用3835.52万元，毛利率18.03%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-15
收复4万点大关！日股创三个月新高，日央行料年内难加息？
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用于资助一项经济一揽子计划，以缓解生活成本上涨给家庭带来的打击。本月初，石破茂在就职演说中要求内阁制定新的经济刺激计划，以摆脱通缩。同时，他也试图打消干预央行印象，称具体的货币政策由日本央行决定。据路透最新调查显示，日本央行料将维持利率不变至年底。在对日本央行经济学家的调查中，49位经济学家有25位（51%）预计日本央行将在年底前维持利率不变。此前9月的调查显示，46%的经济学家预计利率将保持不变。不过，仍有87%的经济学家预计，日本央行将在2025年3月底之前加息25个基点。在全球降息潮下，以及日本新领导层经济政策不确定性的背景下，日央行在政策正常化的复杂过程中采取了谨慎的立场。眼下，美联储政策宽松力度减弱的预期，以及11月降息25个基点的预期使美国国债收益率居高不下。这帮助美元站稳近两个月高点，并限制了日元的涨幅。此外，日央行下一步行动的时机还取决于多个因素，其中就包括众议院选举的结果和下一财年预算的制定。大和证券首席市场经济学家 Marilwashita 表示，在众议院选举之后、12月底制定下一财年的预算之前，日本央行不太可能再次加息。 “明年工资上涨的势头也有所增强，如果美国经济继续保持韧性，我们认为到1月份日本央行发布季度展望报告时，加息的条件将具备。” 他还提到，日本央行可能会推迟到3月做出决定，以评估新美国政府的政策和年度工资谈判的结果。今年3月，日本央行结束负利率政策，在7月将短期借贷成本上调至0.25%。就OIS市场的定价而言，交易员认为日本央行10月份不加息的可能性约为 94%。展望12月，目前仅计入了约 8 个基点的加息幅度。而对于日股、日元来说，天风证券宋雪涛指出，虽距离日本告别负利率已经近半年时间，但日股市场的投资者仍然还是“盯着日元做日经”。在“石破路线”变得明朗之前，日元的高波动以及随之而来的日股高波动还会持续，日元仍然是世界上最重要的融资与避险货币之一。而日元的高波动对于全球资本市场来说，都是悬在头上的达摩克里斯之剑。
格隆汇2024-10-15

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