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化。" 威尔逊建议投资者关注持有防御性成长股，尤其是工业股，而不是消费者自由支配股。 "与消费者自由支配股相比，工业股在周期后期具有强劲的表现记录，"他说。

Heidi2023-09-06

落，因美国公债收益率(殖利率)走高打压成长股，而中国服务业扩张步伐缓慢，引发对全球第二大经济体需求的担忧。美国股市周一因假期休市，交投清淡。虽然该地区的经济数据不多，但几位美联储官员将在本周发表讲话。一项行业调查显示，8月份中国服务业增速降至今年最低水平，进一步证明经济复苏正在失去动力，并削弱了此前对政府刺激措施的乐观情绪。欧洲数据风暴冲击市场在欧洲，在欧洲，综合采购经理人指数低于预期，连续第三个月出现收缩。与此同时，西班牙和意大利8月服务业采购经理人指数(PMI)均不及预期，今年以来首次低于50，法国8月服务业PMI终值也降至46。数据低于50标志着服务业活动萎缩。分析师称，在欧元区大国中，主要拖累因素来自德国和法国，这两个国家的服务业活动以今年最快的速度放缓。相反，在意大利和西班牙，8月份出现了相对温和的衰退。但从德国和法国的情况来看，意大利和西班牙似乎无法避免更严重的服务业衰退。此外，数据显示，欧元区7月生产者物价指数（PPI）连续第七个月下滑，较上年同期亦大幅下滑，这或会令欧洲央行感到些许安慰。欧元区7月PPI指数月度下降的主要原因是钢铁、糖或木材等中间产品价格下降1.2%，能源成本下降0.9%。资本货物(如机械、工具或建筑物)和耐用消费品价格上涨0.2%，而非耐用消费品价格则上涨0.1%。除此之外，能源成本同比大幅下降，中间产品价格也有所下跌。资本、耐用品和非耐用品的价格则都至少上涨了4%，不过这些价格上涨自2022年底以来一直在稳步放缓。 “调查数据显示，欧元区经济正在滑向衰退，这确实令人担忧，”渣打银行欧洲和美洲研究主管Sarah Hewin表示，“这引发了人们对欧洲央行未来能有多激进的质疑。” 欧洲央行下周将召开利率会议。中国数据惹人忧令人失望的中国PMI数据严重拖累了受中国影响的欧洲股市，LVMH和开云集团等奢侈品和消费品牌以及运动服装制造商阿迪达斯(Adidas)跌幅超过2%。这一数据抑制了周一中国两个大城市周末房屋销售大丰收的消息所带来的积极情绪，这似乎暗示当局的刺激措施正在发挥作用。当天早些时候，摩根士丹利资本国际亚太指数出现7天来首次下跌，离岸交易的人民币汇率下滑。碧桂园控股有限公司表示，已在宽限期内支付了两笔美元债券的息票，这是一个罕见的好消息。据说，这家已成为中国房地产危机象征的陷入困境的开发商正提议延长八只人民币债券的本金支付期限。渣打银行的Hewin预计，中国政府将出台更多措施提振信贷增长。她补充称：“已经出台了大量支持性措施，我们认为，在财政方面还有进一步降息的余地和空间。” 盛宝银行(Saxo)驻新加坡市场策略师Charu Chanana说：“中国财新服务业采购经理人指数的下跌，抵消了我们昨天看到的一些情绪转变。” BRI财富管理公司首席执行官兼首席信息官Dan Boardman-Weston说：“感觉中国一直在边缘修修补补，他们可能需要做一些更实质性的事情。” Boardman-Weston说：“他们显然希望整顿房地产行业，并确保道德风险不会侵入整个体系，但我对迄今为止看似软弱的政策宽松感到惊讶。” 汇市：美元兑10国集团其他货币一度上涨0.5%，触及3月份以来的最高水平。在一系列疲弱数据出炉后，市场目前也倾向于欧洲央行(ecb)在9月会议上加息，最新证据显示欧元区企业活动下滑速度快于上月的预期。欧元兑美元汇率下跌0.4%，至1.0750美元，为去年6月以来的最低水平；日元兑美元汇率下跌0.3%，至146.8555，仍处于去年导致日本当局干预汇市的水平。中国的数据也打击了澳元，澳元兑美元跌幅高达0.7%。作为本季度表现最差的发达市场货币，澳元还受到澳大利亚央行不会进一步收紧利率的迹象的拖累。正如市场所预料的那样，该央行周二按兵不动。美元从其他地区的困境中受益。尽管许多经济学家表示，美联储长达18个月的政策收紧行动已接近尾声，但相对强劲的经济意味着降息可能不会很快到来。高盛集团目前认为，明年美国经济衰退的可能性仅为15%，比此前的估计下降了5个百分点。 “到目前为止，中国和欧洲公布的令人失望的PMI数据，已拖累市场并支持美元，”Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA的G10外汇策略主管Roberto Cobo Garcia说，“在美国昨日假期过后，美国国债收益率上升也支持了这一走势。” 债市：周一美国假期过后，美国国债收益率攀升。在更多经济数据和美联储本月晚些时候的政策会议公布之前，10年期美国国债收益率攀升至4.21%。下周的焦点将是消费者价格指数(cpi)数据，该数据可能提供有关8月通胀压力的线索。美联储下一次政策会议将在9月20日举行。芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具显示，市场预计美联储本月晚些时候维持利率不变的可能性为93%，今年不再加息的可能性约为60%。在其他方面，布伦特原油6个交易日来首次下跌，走低0.9%，至每桶88.22美元，远离最近触及的9个月高点，原因是市场预期欧佩克+产油国集团将进一步减产。

会员

厉害啦2023-09-05

收评：沪指缩量调整跌0.71%，BC电池概念午后走强

体、新能源汽车、人工智能等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。方正证券建议，轻指数、重个股，逢低关注券商、有色、军工、TMT底部股、智能制造、新能源汽车、次新股及高β的底部中小盘股，继续回避外资重仓股及高位破位股。

金融界2023-09-05

即便10年期美债收益率触及4.5% 美股料仍可避免大幅回调

计，价值股到年底将会迎头赶上，甚至跑赢成长股。目前为止，标普500成长指数（包括苹果和英伟达）跑赢标普500价值指数的幅度为2020年以来最大。 “我们认为，收益率正在触顶，如果股市下跌，迄今为止表现落后、必须在年底前追赶的经理人将逢低买进，盈利预估也会继续温和上修，”Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示。“那将是一个恰到好处的环境。”

金融界2023-09-05

半导体设备ETF(561980)盘中振幅近2%，成交额3600万，北方华创跌1.42%，中微公司跌3.14%，中芯国际涨0.86%

又具备较强的成长性，是典型的顺周期中的成长股，未来一到两年业绩有望持续加速。下半年，随着海内外经济逐步企稳，半导体景气周期有望触底反转，并且在科技创新周期、国产替代周期的支撑下半导体也有望景气上行。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-04

国金证券：随着下游需求修复，化工板块短期具备反弹基础

险基本出清；建议重点关注边际向上的超跌成长股。

金融界2023-09-04

又派息又回购？这些股票可能是最稳定的选择

Wolfe Research认为，随着成长股涨势乏力和美国经济出现疲软迹象，投资者不妨关註那些符合两个条件的优质公司。所谓股息贵族，通常是指至少25年来每年都提高每股派息的公司。购买这些股票是註重收益的投资者寻找优质选择的一种流行投资策略。沃尔夫策略师Chris Senyek周三在给客户的一份说明中说，其中一些贵族公司在另一项质量指标——股票凈回购——上也得分很高。 "我们发现，在过去20多年里，持续回购（凈股票数量至少连续10年下降的公司）和红利贵族（25年的持续红利增长）是表现最佳的现金使用主题。这些投资策略在经济放缓和/或衰退型环境中表现尤为突出，"Senyek说。这两份名单上的股票包括Lowe's(LOW)、Genuine Parts(GPC)和Colgate-Palmolive(CL)。在上述股票中，Colgate-Palmolive的股息率最高，为2.6%。然而，这家消费品巨头的股价在2023年下跌了6%。根据Refinitiv的数据，在22位覆盖该股的分析师中，12位给予持有评级，1位给予卖出评级。另一方面，Lowe's今年的表现仅略低于大盘，股价上涨超过15%。该股在华尔街也更受青睐，根据Refinitiv的数据，35位分析师中有19位给予劳氏买入或强力买入评级。Lowe's的股息率为1.9%。寻找那些持续提高派息或减少股票数量的公司，是因为这些因素可能是现金流健康的标志。股息往往具有粘性，因为如果企业管理者没有信心能够无限期地支持股息支付，他们往往不愿意提高股息。回购实际上减少了流通股数量的公司表明，他们所做的不仅仅是抵消给员工的股票期权。在经济放缓的情况下，拥有这种现金流水平的公司可以被视为更安全的选择，因为它们更有能力度过销售低迷的时期。可以肯定的是，这些投资策略在2023年表现不佳。根据FactSet的数据，跟踪该集团的ProShares ETF(NOBL)，今年迄今为止的总回报率仅为6.4%。Invesco BuyBack Achievers ETF（PKW）买入的公司在过去一年中股票数量减少了5%以上，该基金今年迄今为止的涨幅约为9.8%。

金融界2023-09-04

【收盘快报】半导体有望触底反转，科创板50ETF(588080)午后反弹回升，全天成交额超8亿元！

得高度重视。其中，半导体是典型的顺周期成长股，未来一到两年业绩有望持续加速；随着海内外经济逐步企稳，半导体景气周期有望触底反转，并且科技创新周期、国产化周期为半导体带来新的增量空间。目前半导体行业景气度已处于历史底部区间，本身也存在着困境反转的预期。科创板50ETF(588080)，场外联接（A类：011608；C类：011609）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

基金经理投资笔记|政策东风起，科创投资或迎新机遇

都是科创芯片指数的核心成份股，且部分高成长股票仅在科创芯片这个指数中存在，这也是科创芯片指数年初能够出现疯狂上涨的原因之一；第二，科创芯片指数中设计公司占比接近50%，设计又是本轮芯片周期复苏逻辑下业绩前期跌的最大也或是未来预期反弹最快的板块，可以说未来也牢牢把握住了周期行情；当然，国产替代也是芯片板块永远的主题，近期国产手机龙头神秘新机型开始推出，其中大量背后产业链的芯片公司都在科创芯片指数的成分股里，包括一些国产替代的重要制造公司、材料设备公司也都是科创芯片的成分股，这些股票大部分今年都没怎么涨，股价也处于低位，本轮如果国产替代行情出现同样或将有着不小的机会。综上所述，无论是政策层次的分析、指数层次的比较还是基本面和价格面的深度了解，科创芯片指数确实是本轮反弹值得选择的指数。投资不是一夜暴富的游戏，而是一场需要耐心和策略的马拉松。在投资的道路上，我们需要保持冷静，理性分析，不被市场的短期波动所影响，坚持自己的判断。【了解作者】田光远，金融数学硕士，具有基金从业资格。曾任华创证券资产管理部量化研究员，2017年加入嘉实基金指数投资部，历任指数研究员、基金经理助理、基金经理。代表产品：科创芯片ETF（588200）以及嘉实上证科创板ETF联接基金（017470）等。

金融界2023-09-01

【ETF盘前早报】8月A股绿盘收尾，电子ETF(515260)逆势收涨实现4连阳

7%。兴业证券认为，半导体是顺周期的成长股，或成下半年科技行情的领军者。半导体下游需求与宏观经济密切相关，且自身又具备较强的成长性，是典型的顺周期中的成长股，未来一到两年业绩有望持续加速。下半年，随着海内外经济逐步企稳，半导体景气周期有望触底反转，并且科技创新周期、国产化周期为半导体带来新的增长极。结合半导体行业景气度已处于历史底部区间，预期伴随需求复苏和半导体企业主动补库，下半年半导体行业有望重回增长。电子ETF(515260)，场外联接(A类：012550；C类：012551)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

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