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止步8连阴，半导体曙光初现，半导体设备ETF(561980)收涨1.37%！SIA：11月全球半导体销售一年多来首次同比增长

2024年1月11日，成长股终于止跌回暖，盘面上电池、CRO、半导体涨幅居前。北向资金午后突现大举买入，三大股指悉数收红。细分领域，中证半导指数收涨1.32%，成份股中深科达涨近5%，文一科技、路维光电、正帆科技涨逾3%，至纯科技、晶瑞电材、北方华创、飞凯材料等12股涨逾2%。 ETF方面，场内唯一跟踪中证半导指数的半导体设备ETF（561980）早盘快速拉起，午后维持高位震荡，尾盘收涨1.37%，止步8连阴，日成交额1186万元，全天换手率19.93%。图片来源：Wind，截至2024年1月11日今日成长板块大幅回血，或与降息预期有关，从国债的走势来看，似乎亦是在反应降息的预期。此外，截至10日收盘，年初以来中证半导指数累跌超10%，日K线罕见8连阴，板块短期积蓄较强反弹动能。消息面上，行业再传利好消息。美国半导体行业协会（SIA）近期发布报告称，去年11月全球半导体收入达到480亿美元，较上年同期增长5.3%，环比增长2.9%，这也是自2022年8月以来首次同比增长，表明全球芯片市场在进入新的一年之际继续走强，业内人士称2024年全球半导体市场预计实现两位数增长。结构上看，中国引领了11月份全球半导体收入的增长。根据发布的数据，11月中国的半导体销售额同比增长7.6%，其中对美洲的半导体销售增长3.5%，对欧洲的半导体销售增长5.6%。此前SEMI预计半导体设备市场2024年重启增长，到2025年市场规模达到1240亿美金新高。其中晶圆制造设备在2022年创下940亿美金新高之后，2023年预计下降3.7%到906亿美金，这一数字相比SEMI年中预计的全年同比收缩18.8%大幅收窄，主要就是因为中国半导体设备资本开支强劲。在浙商证券2023年年报前瞻中，该机构表示重点细分行业中，2023年前三季度归母净利润增速排名前三的行业分别为：半导体设备>工业气体>工程机械，同比增速分别为30%、19%、15%。2023年全年，受益于出口、内需改善，预计半导体设备、新能源设备、消费升级、工程机械公司业绩有望领先。方正证券认为，当前我国封测设备市场仍然被美国、日本等海外厂商占据，贸易摩擦背景下，无论是晶圆厂、IDM还是封测厂对于国产设备的验证和采购意愿都显著提升。一方面，国产设备厂商受益国产化需求，份额持续提升，另一方面先进封装对各环节设备亦有升级需求，带动机台价值量及市场规模的增长。据了解，半导体设备ETF(561980)被动跟踪中证半导体产业指数，该指数主要覆盖半导体材料、设备等上游产业链公司。上游的半导体设备和材料具有较高的产业壁垒，多个领域落后较大，是国产替代的主战场，发展空间广阔，持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。在半导体自主可控主旋律不断增强、周期触底复苏、AI催化新需求多重背景下，半导体设备创新周期与国产替代周期有望开启。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-11

大盘午后上攻逼近2900，行情风向标——上证综合ETF(510980)午后震荡上涨0.42%，涨幅领先同类！

对均衡，但随着海外货币政策转向，下半年成长股占优可能性逐步上升。从估值层面来看，上证综合ETF跟踪的上证综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅10.87倍，处于近1年0.82%的分位，即估值低于近1年99.18%以上的时间，处于历史低位。上证综合ETF紧密跟踪上证综合指数，上证综合指数由在上海证券交易所上市的符合条件的股票与存托凭证组成样本，反映上海证券交易所上市公司的整体表现。数据显示，截至2023年12月29日，上证综合指数(000001)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、中国石油(601857)、中国银行(601988)、中国人寿(601628)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、中国石化(600028)、中国神华(601088)，前十大权重股合计占比20.87%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-11

创业板指午后冲高涨超2%，创50ETF(159681)上涨2.11%，德方纳米、软通动力盘中强势

等方向更优。稳定增长定力较强的背景下，成长股战略配置价值更高，继续看好成长复苏类资产。创50ETF(159681)，场外联接(A类：018482；C类：018483)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-11

强势翻红！创业板100ETF华夏(159957)直线拉升，贝泰妮盘中涨超8%

等方向更优。稳定增长定力较强的背景下，成长股战略配置价值更高，继续看好成长复苏类资产。创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金（A类：006248；C类：006249）紧密跟踪创业板指数，按申万一级行业分布来看，电力设备、医药生物和电子前三大行业占比近65%；因此，其个股、行业和风格的风险敞口较大，高成长高弹性特征显著。目前，创业板指数市盈率（PE-TTM）仅为25.82倍，近三年、近五年、十年百分位均为0%，安全边际较高，布局价值凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-10

基金早班车丨红利主题基金逆势走强，公募积极布局相关产品

09 5 012316 创金合信港股通成长股票C 2.3846 李志武 2024-01-09 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 006102 浙商丰利增强债券 0.8736 贾腾、陈亚芳 2024-01-09 2 010119 天弘多元收益C 0.5925 杜广 2024-01-09 3 010118 天弘多元收益A 0.5868 杜广 2024-01-09 4 005193 北信瑞丰鼎利债券C 0.5845 林翟 2024-01-09 5 004564 北信瑞丰鼎利债券A 0.5802 林翟 2024-01-09 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 019198 华富灵活配置混合C 3.2981 李孝华 2024-01-09 2 000398 华富灵活配置混合A 3.2948 李孝华 2024-01-09 3 006720 平安核心优势混合A 2.5263 周思聪 2024-01-09 4 006721 平安核心优势混合C 2.5233 周思聪 2024-01-09 5 001614 东方区域发展混合 2.3874 周思越 2024-01-09 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 017116 浦银安盛中证光伏产业ETF联接A 4.2788 高钢杰 2024-01-09 2 017117 浦银安盛中证光伏产业ETF联接C 4.2770 高钢杰 2024-01-09 3 562510 华夏中证旅游主题ETF 3.7947 严筱娴 2024-01-09 4 159766 富国中证旅游主题ETF 3.7874 曹璐迪 2024-01-09 5 560980 广发中证光伏龙头30ETF 2.3045 夏浩洋 2024-01-09 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 167002 平安鼎越灵活配置混合 1.3837 林清源 2024-01-09 2 501085 财通科创主题灵活配置混合(LOF) 1.2394 张胤 2024-01-09 3 015674 鹏华中证800地产指数(LOF)C 1.1647 闫冬 2024-01-09 4 014256 富国中证娱乐主题指数增强型(LOF)C 1.1641 牛志冬 2024-01-09 5 161036 富国中证娱乐主题指数增强型(LOF)A 1.1597 牛志冬 2024-01-09 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 159892 华夏恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 1.9620 赵宗庭 2024-01-09 2 159615 南方恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 1.9459 朱恒红 2024-01-09 3 513280 汇添富恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 1.9378 乐无穹 2024-01-09 4 016970 华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接(QDII)A 1.8567 赵宗庭 2024-01-09 5 016971 华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接(QDII)C 1.8497 赵宗庭 2024-01-09

金融界2024-01-10

突发，4800股下跌！原因找到了

动。但随着2024年市场开年承压，小盘成长股表现不佳，大盘指数再次调整，节前的反弹对抗也随之宣告失败，想要开启春季躁动行情似乎还有些压力。究其原因，可以从两方面看：第一，资金面。从市场运行的结构来看，成长股、小盘股跌幅居前，并且一度活跃的北证指数也开始出现杀跌。融智投资基金经理夏风光分析表示，从外部来看，资金面还是偏紧，再加上新年后人民币汇率再度走软，对资金面高度敏感的成长股出现杀跌。第二，情绪面。投资者对跨年行情的期待，随着科创50等部分指数创出新低而消退，同时市场恐慌的气氛也进一步抬头。国泰君安指出了三点：1)政策与盈利增长的预期暂没有出现上修的动力，市场心态普遍“不见兔子不撒鹰”，指数机会要枕戈待旦。2)高风险偏好投资者预期修正，交投意愿下降，且暂无新产业主题接续，仍要警惕小盘股调整。3)股票市场估值处于偏低水平，但投资者风险承担意愿普遍不高，因此现阶段投资重点依然在低风险特征的资产或行业板块。整体而言，当前市场信心不足仍是主要约束，叠加底部存量博弈，股市对于利好信息的反应较为平淡，但对潜在风险的敏感度较高，稍有风吹草动就会回调。因此，投资者一方面是需要坚定持股的信心，另一方面要回避情绪面极致扭曲引发的杀跌。 A股最坏时刻已过新年伊始，市场不尽如人意，但对于今年后续的行情，机构多数还保持乐观。盈利方面，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在瑞银大中华研讨会上指，A股最坏时间已过，因企业盈利已开始反弹、政策继续发力，以及投资者信心有望改善。瑞银预测，沪深300指数今年每股盈利同比升幅为8%。政策方面，从历史来看，央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等都会成为春季行情的驱动因素，并且行情启动的时间也更多集中在1月份。因此，2024年1月若货币政策进一步落地，叠加2024年1月金融数据有望实现开门红，市场有望逐步冬尽春来。具体策略上，国泰君安认为，低风险特征才是关键。未来一段时间，“高波动+低增长”的定价环境将成为现实。在此背景下，增长预期稳定的资产具备稀缺优势，低估值+低波动的泛稳定资产有望成为高股息后市场更广泛的共识。国泰君安推荐三条线索： ①泛公用板块：公用事业(燃气/电力)/环保(水务/固废)/交运(港口/公路)；②必选消费品：居民日常需求且存在品牌护城河的白电/食品乳品/医药；③资源品：供给有约束且受益全球流动性预期改善的石化。高股息短期回避冲高风险，中期仍然维持对煤炭/电力/国有行的看好。此外，成长股投资不宜激进，短期回归景气增长的独立性，布局低拥挤+低估值的：创新药/电子/军工。

证券之星2024-01-08

中信证券：场外配置型资金预计将逐步入场，市场将迎来重要拐点，优先布局以科创为代表的超跌成长

2.2X新低；以科创50为代表的“机构成长股”在去年录得月线“八连阴”后，开年第一周再次下跌5.2%。再次，本轮外资流出已接近尾声，海外中国基金赎回压力带来的卖出行为已连续2周显著缓和，本周净赎回率缩减至0.04%极低水平，北向资金开年以来的净流出仅55亿元。最后，低配权益的险资和理财子等长期资金今年逐步加仓低估蓝筹的趋势依然较强。综上所述，无论是避险情绪演绎、机构存量调仓、长期资金加仓，开年资金行为的共识高度集中于红利低波主线，相关交易迅速拥挤，开年第一周红利低波指数日均成交额接近200亿元，环比年前一周上升了39%，且相对表现靠前的行业主题几乎都是红利低波品种。 2）市场交易生态和风格分化趋于极致。首先，2022年以来避开机构重仓股的资金交易行为近期依然在极端化，1月5日收盘的科创50、国证2000、中证2000、万得微盘股指数最新点位分别处于2020年以来的0%、28%、50%、99%分位，分化及其明显。其次，红利低波更多是在经济预期不佳时进行防御性配置的工具，其收益来源包括债性的高股息、股性的防御配置、低波增强风险收益、还有长期持有的复利效应，对参与资金的稳定性有较高需求。最后，当前红利低波交易拥挤更多是资金行为所致，会较快透支其配置性价比，甚至损害其长期安全性：一方面，截至2024年1月5日，红利低波指数和沪深300的PB之比为0.53，处于2021年以来的最高位置；另一方面，市场当前对经济的预期相比政策目标存在较大上修空间，随着经济预期在政策支撑下上修，红利低波相对表现会有走弱。 3）美元降息预期下修普遍扰动全球股市。一方面，1月3日发布的美联储会议纪要没有释放进一步鸽派的信息：官员们并未在会议上讨论何时开始降息，且与会者保留了若通胀再次升温就加息的选项；另一方面，美国12月失业率保持在3.7%的低位，低于预期，时薪同比增长反弹至4.1%，高于预期。受其影响，市场对美联储降息的预期从年前的高位下修，驱动近期美元指数和美债收益率回升。CME数据显示3月降息概率下降至62.3%，5月前降息的概率为92.3%。降息预期下修压制全球市场风险偏好，标普500和纳斯达克指数开年第一周分别下跌1.7%和3.34%，全球股市普遍受到负面影响，MSCI全球和新兴市场指数同期分别下跌2.01%和2.37%。我们认为，受实际数据约束，特别是考虑到失业率上行趋势，美联储最早将在今年年中首次启动降息。 4）国内开年公开市场回笼下，预计春节前后还有降息操作。一方面，本周（1月2日-1月5日）共有26640亿元央行逆回购到期，央行合计开展2410亿元逆回购操作，净回笼24230亿元；但考虑到去年最后一周高额净投放12570亿元，央行跨年熨平流动性波动的背后，银行间市场整体稳定，本周DR007维持在1.8%以下，一年期同业存单利率维持在2.45%附近。另一方面，回顾近五年的货币政策操作经验，春节前后往往是央行降准降息的重要窗口，中信证券研究部FICC小组判断，目前经济修复需求、实际利率情况等角度来看，一季度存在较高的降息概率，春节前后落地可能性较大。 1月中旬是关键时点，经济数据落地政策继续加力，资金行为模式趋于明确 1）1月中旬，受季节性与周期性因素共振影响的经济数据落地。首先，去年末经济收官数据逐步披露中，显示生产景气进一步放缓，12月制造业PMI较上月下降0.4个百分点至49.0%；产需两端均有回落，生产指数和新订单指数分别为50.2%和48.7%，较前值下降0.5和0.7个百分点。其次，基数影响下预计12月通胀和出口数据温和回升，预算内财政支出快速放量，基建增长表现相对亮眼，固定资产投资增速也料将有所上升。最后，预计信贷投放边际好转叠加政府债发行量较大，社融增速将有所改善。 2）1月中旬，是把握和部署下一阶段扩张性政策的重要窗口。1月中是重要的宏观预期校准窗口，政策制定有充分的数据参考后，预计还有再次发力的必要和空间。首先，预计以进求稳的导向不变，中财办副主任韩文秀1月2日在《人民日报》撰文指出，2024年中国经济工作要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性、抑制性举措，不符合新时代要求的体制机制和政策举措要及时破除。其次，市场关注的“三大工程”改造需要大量中长期低成本资金，近期数据显示央行已重启PSL，三大政策性银行在2023年12月单月新增PSL3500亿元，预计相关资金部分将应用于上述领域，预计后续PSL或将继续投放，今年全年规模不止3500亿元。伴随资金陆续到位，“三大工程”建设也进展积极，深圳、重庆、广州等地在三大工程均有因地制宜的地方实践。 3）1月中旬，中国台湾地区领导人选举落地，资金行为模式将趋于明确，场外配置型资金预计将逐步入场。2024是全球选举大年，外围频繁扰动是常态，我们认为当前中美关系处于阶段性缓和期。一方面，2023年11月中美两国元首会晤的意义在于在底线问题上管控分歧、在全球挑战上共担责任，会晤后中方致力于淡化摩擦升级，积极倡议推动中美关系健康、稳定、可持续发展。另一方面，12月的中央外事工作会议上再次倡导平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化，且在美国“去风险”战略的背景下我国已经做好了积极的政策应对，正在尽最大努力将可能带来的负面影响降到最低。此外，2024年中国台湾地区领导人选举将于1月13日开票，近期抹黑大陆的言论频发，国台办发言人1月4日做出回应，认为选举本是对政党、候选人的一次集中检视，而抹黑大陆是民进党的惯用伎俩。我们认为月中时点过后，外部地缘因素对市场预期的扰动将快速回落，资金行为模式将趋于明确，场外配置型资金将逐步入场。资金跨年效应显著月中迎来关键时点开年首周资金的跨年效应显著，机构调仓和加仓均抱团于红利低波，市场交易生态和风格分化趋于极致；1月中旬是关键时点，随着经济数据和地缘扰动的落地，政策将持续加码，场外配置型资金预计将逐步入场，市场将迎来重要拐点。配置上，当前市场仍处于“三阶段配置策略”中的第二阶段，建议优先布局以科创板为代表的超跌成长，行业配置上则主要围绕科技和医药板块展开。其中科技板块包括AI产业（国产算力，AI芯片设计、应用等），智能驾驶（华为链、国产整车等），终端消费转暖（消费电子、安卓链复苏、数据要素、运营商），机器人和卫星互联网等；医药板块重点关注创新药出海品种（药品、器械等）。此外，新能源板块可以积极关注，港股中的消费、互联网等白马品种也可以提前布局、逐步参与。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策推出、实施力度及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧，外资流出超预期；地缘政治风险升级。

金融界2024-01-07

ETF收盘解读|红利内部切换，短期风格有望反转

时市场结构分化更加明显，资金持续从科技成长股流向红利资产，恒生红利ETF(159726)、绿电ETF(562550)等二级市场价格今年均录得正收益。我们认为一方面在于诸如煤炭等红利方向存在进口关税恢复等利好催化，更重要的是场内资金也在进行调仓，科技成长方向去年受到光通信、AIGC、短剧及华为概念等多种题材催化，相对都比较强，其它赛道估值基本位于历史低位，在市场情绪越发低迷下，前期相对较好的强势赛道持续补跌，同时资金切换向过去表现较好、抗跌属性明显的红利风格，此外权重股也呈现出一定抗跌迹象，沪深300ETF华夏(510330)等权重方向去年持续超跌之后，估值指标已位于历史相对低位，部分资金也在高低切换去加仓更具有性价比资产，对中小成长股有一定压制，近期北向资金也开始企稳，市场博弈外资定价权高的大盘价值可能迎来提振，对小盘股可能造成资金流出效应。 3、 ETF交易洞察：今天红利方向内部也开始分化，从煤炭、电信及石化等开年涨幅较多的方向切换向银行等，资金追高意愿很低，同时近期市场的特征就是快速轮动，因此红利及成长的剪刀差短期或迎来收敛。近期科技成长风格持续回落，昨天国家数据局出台数据要素行业行动计划，华为折叠屏手机大幅提高出货目标等，对对应行业、相关个股都是一定量的利好，但二级市场并无反应，呈现出“对利好视而不见”的特点，反映出情绪面的过度悲观，这往往也是市场底部的特征之一。短期看市场重回科技成长补跌格局，我们维持之前观点，中小盘成长风格及去年表现较好的TMT板块在短期补跌后有望构建两市底部，复盘多轮市场周期，长期下跌后的最后一跌，往往大盘价值相对抗跌，小盘股存在补跌压力，我们可能正处于这个阶段。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-05

从Keep暴跌看港股生态多么恶劣！

，虽然尚未盈利，但也是一支颇具想象力的成长股：但是，刚刚上市，keep的业绩就变脸了，2023年上半年，keep营收9.8亿，同比下滑2.7%：刚上市就变脸，这速度比川剧还快！令人惊奇的是，半年度业绩披露时间是2023年25日，财报发布之后，keep不跌反涨，连续4天上冲，一度逼近历史新高！这在以机构为主、价值投资盛行的港股，岂不反常？为什么keep在业绩变脸后不跌，反而在最近一个月崩盘？答案是限售股马上就要解禁了，时间就在1月12日：在IPO锁定期，很多新股的股价都非常强势，而一旦临近解禁，暴跌便是家常便饭。于keep而言，除了业绩变脸之外，还有高价发行的难题，前文提到，在IPO时，keep公布的业绩是非常亮眼的，按照首发市值152亿港币计算，keep的市销率估值高达6.2倍，这对于一家毛利率只有40.7%、亏损率达到4.7%、以销售健身器材为主的公司来说，谈不上便宜。定价高昂是每一家新股的通病，毕竟没有公司愿意贱卖给股民，按道理来说，港股是成熟的资本市场，定价过高不会有投资者认购，进而导致IPO失败。但是，keep十分机智，IPO只发行了1084万股，融资3个亿，占总股份的比重只有2%！极低的发行量自然导致了流通盘稀少，这也是keep上市之后日均成交量只有300万港币的原因所在。控制了发行量，再高的定价，只要找到关联资金，IPO都不会成为问题。但是，上市容易，维持股价难，一旦股份解禁，相关方的资金必定出逃，市场显然也明白这点，不会傻到解禁的那一天才开始跑路，因此，在解禁前抛售，是很多次新股的通病。比如2023年1月9日上市的粉笔，上市前几个月，股价强势，丝毫不受港股下跌的影响，但临近解禁期，股价提前开始哐哐暴跌，以至于公司CEO公开吐槽机构毫无价投风范：此类新股还有很多，不得不让人感慨，在港股买次新股，轻则套牢，重则倾家荡产。

老虎证券2024-01-04

科创100ETF基金(588220)近20日“吸金”超25亿，东方生物涨超3%！

果数据确认国内需求上行，更多资金或流入成长股，建议在更长的期限上关注科技类成长股。鹏华科创100ETF基金（588220）紧密跟踪上证科创板100指数，交投持续活跃，4日上午截至11：00成交额破4.01亿元，换手率5.53%！科创相关产品科创100ETF基金（588220）。基金有风险，投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-04

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