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药明康德、爱美客携手冲高！医疗ETF(512170)快速拉升涨超1%，场内持续溢价！

演绎，医药医疗板块有很多细分赛道的优质成长股或到了长期布局的时点。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。图片来源于Wind、华宝基金，截至20223.12.6，数据来源于沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-06

科创成长ETF(588110)：科创板反弹利器！今日行情回暖涨超1%

国盛证券认为，科创成长指数反映科创板高成长股票表现。指数前十大成分股集中度较高，聚焦科创板高成长型的公司。从指数成分股行业分布来看，主要布局电力设备及新能源、电子、医药、机械等高成长性的行业。从成分股市值分布来看，指数成分股市值分布均衡。从指数成分股涉及概念来看，指数在TMT、基金重仓、科技龙头等概念上的暴露较高，科创属性特征鲜明。指数当前具备较高的投资价值。科创成长指数弹性较高，当前已经回调较多。指数在权益牛市情景中上涨的弹性较高，具备高收益、高弹性的优势。指数当前估值处于低位，具备较高的投资安全边际。指数的盈利能力突出，预期指数未来盈利高速增长。科创成长ETF(588110)，场外联接(A类：019785；C类：019786)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-06

源头创新获行业关注，港股通医药ETF(159776)反弹飘红涨超1%

持续演绎，医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点。中证港股通医药卫生综合指数（HKD）(930965.CSI)行业分布覆盖创新药、医药商业、CXO、医疗器械、中药等多个重要医药赛道，优势布局创新成长、自主可控、场景复苏三大医药主线。此外，由于市场制度不同，港股允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，因而有较多创新药企选择在港股完成上市，标的稀缺性较强，对我国创新药板块的表征能力较强。因此，跟踪港股通医药指数C的港股通医药ETF(159776)或存在差异化投资价值。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-06

聚焦创业板新兴潜力公司，首批4只创业板中盘200ETF昨日起发售！

势的角度，目前的盈利弹性也更多指向小盘成长股。2）短期维度看，创业200 指数的几大权重行业——半导体、医药等，目前均已处于阶段性趋势底部。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-05

北证50指数持续走强，午盘收涨近6%，工银北证50成份指数(018112)延续反弹

明确，国际形势好转，利好新兴市场及科技成长股。同时北交所直接IPO 制度与转板落地多次被提及，政策落地预期较强，未来随着“深改19 条”政策进一步落地，北交所股票或将会多次迎来利好冲击，北证板块整体上行预期较强。相关产品：工银北证50成份指数（A：018112；C：018113）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-05

REITs会是一笔好的投资嘛？

厚的投资之一，甚至超过了标普500 和成长股（SPYG）。在截止至疫情前，平均而言，它们在过去20年的期间实现了15%的年均总回报：来源：NAREIT 但为什么REITs如此丰厚呢？很多人对于REITs的印象就是——无聊的退休股票。因此，当得知它们过去的表现，很多人都容易惊讶。但实际上，REITs是总回报工具，它们之所以如此丰厚，是因为它们享有三个回报组成部分：首先，它们从其物业中获得显著的现金流。投资者经常看着相对较低的股息收益率，并被误导认为REITs的收益不高，但这是因为它们保留了很多现金流用于增长。因此，股息收益率可能为5%，但REITs可能从其物业获得8%的现金流收益率。其次，这些物业的现金流显著增长，这也导致了一些资产价格的上涨。如果同一物业的净营业收入（NOI）年均增长4%，而你的现金流收益率为8%，那么你就可以达到年均12%的总回报率。最后，一些REITs还受益于外部增长，因为它们筹集了更多资金，并以正面差价再投资。Realty Income就是其中的佼佼者：来源：Realty Income 一些其他REITs也通过逐渐改善其投资组合或资产负债表的质量，进而享受到一些多元化扩张的好处，这就是它们产生这些卓越回报的方式。而且，这只是该行业的平均回报。它包括了好的、普通的和糟糕的REITs。这意味着如果你能够分辨出好的和坏的，你就可以实质性地改善你的投资结果，而这并不需要非常复杂。通过简单地跳过写字楼等困境的物业领域，并避免存在重大利益冲突的外部管理的REITs，你就已经超越了平均水平。为了证明这一点，作者将自选股中的REITs作为一组，在过去的28年里实现了18.8%的年均总回报：来源：National Storage Affiliates 这意味着28年前投资10万美元，现在将变成1244万1444.61美元。但现在让我们再深入一步。在历史上，REITs在市场崩盘后的时期表现特别出色，当时它们相对于其净资产价值被大幅折价。投资公司Janus & Henderson的一项研究发现，历史上，当REITs在以24%的折扣定价后，在3年期间的总回报率为130.6%：来源：Janus Henderson 今天，根据作者的估计，它们的价格接近30%的折扣，这意味着在其他条件不变的情况下，未来的回报可能比这还要高。是不是觉得这很荒谬。但是，在过去两次市场崩溃之后，REITs实际上更加丰厚。在金融危机之后，REITs在接下来的两年里几乎将投资者的资金增至三倍：来源： YCharts 而在2020年因疫情而崩盘后，REITs在短短一年多的时间里将投资者的资金增加了一倍多：来源： YCharts 今天，REIT的估值已经回到了2020年的崩盘水平。尽管它们的现金流增长了5-10%，但股价却下跌了36%：来源： YCharts 此外，在最近的峰值之前，它们的表现一直低于平均水平，在调整了目前较低的杠杆率和对增长较快的物业领域的敞口后，它们的估值与历史平均水平一致。因此，这不仅仅是均值的回归或泡沫估值的修正。实际上，在最近这次崩盘之前，REIT的资产负债表是有史以来最强大的。杠杆低，到期时间长，高通胀导致租金、现金流和股息支付迅速增长。因此，REIT的崩盘并非是因为基本面差。作者认为，这次崩盘只是因为投资者突然可以从固定收益中获得可观的收益，这导致了大规模的资本从REITs转向固定收益，而不顾它们强劲的基本面。这一点的证据是，REITs的配置目前处于金融危机以来的最低水平：来源：美国银行因此，REIT相对于普通股票的估值目前处于金融危机以来的最低水平。所有股票都受到利率上升的影响，但REITs受到的影响要大得多，因为以收入为导向的投资者大量抛售股票，将资金重新配置到固定收益产品上：来源：Principal Asset Management 这可能是一个历史性的机会，因为短期内利率可能会再次走低。通货膨胀现在已经得到控制，因此，瑞银、德意志银行、摩根士丹利和许多其他机构现在预测，2024年将大幅降息。所以你认为你能从货币市场基金中赚到的5%可能只是一种错觉。比尔·阿克曼表示，他认为利率将在2024年第一季度下调。作者认为这将会推动很多之前离开REITs的资本重新回到它们，然后这将引发一场史诗般的复苏。随着利率开始走低，许多REITs可以很容易大涨，这还不包括现金流收益和增长。许多高质量的房地产投资信托基金现在提供6-8%的股息收益率，从长期来看，它们的现金流将增长3-5%。 6-8%的股息收益率 + 3-5%的年增长 + 10年内多重扩张50% = 15-20%的年度总回报如果假设成立，那么这可能是改变生活的一笔投资。当然了，宏观经济的复杂性也会构成相当的风险。综上，对于REITs，你的看法是什么呢？ $Realty Income Corp(O)$ $标普500ETF(SPY)$ $SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF(SPYG)$

老虎证券2023-12-04

小盘股再担先锋，招商中证2000指数增强（A:019918；C:019919）顺势而发

上涨的核心动能则是上市公司业绩增长，而成长股正是处于飞速发展阶段的公司，大多属于新兴行业或发展潜力较大的行业，也是长期投资历来更为青睐。从历史长期表现来看中证2000指数具有较强的长跑能力。相比于其他宽基指数，中证2000指数过往长期表现相对较好，截至2023年11月30日，中证2000今年、近1年、近3年及自指数基日（2013年12月31日）以来累计涨跌幅、年化涨跌幅和近三年Sharpe（年化）均优于同期其他宽基指数，也优于偏股型基金指数。最后，近期的A股市场呈现出了小市值大市场的独特局面。截至2023年11月30日，5314只可统计A股股票中，3804只总市值在100亿以下，占比71.59%，95%的股票在500亿以下，微小盘占据了市场主要份额，或许蕴藏着大量的投资机会，中证2000指数可以帮助投资者观察整个微小盘市场的走势。拟由王平、王岩联袂担任基金经理的招商中证2000指数增强新基（A类：019918 C类：019919），已于12月1日正式发行，其增强策略是在跟踪中证2000指数成份券权重基础上，对行业配置及个股权重进行主动调整，力争在控制跟踪误差的基础上获得的超额收益。在具体执行上将主要采用传统多因子策略，辅以灵活性更高的卫星策略，通过组合优化技术追求实现投资目标。历史经验显示，微小盘股往往在交易环境友好时或是较好配置时点，而使用量化增强策略进行投资可能更高效。从最近3个月的市场数据看，中证2000指数的日均交易日持续上升，与去年同期相比交易明显更活跃，而同期沪深300指数的交易活跃度则有所下降，侧面说明市场中证2000指数未来长期投资价值的普遍看好。市场往往是极为敏锐的“探测器”。截至2023年11月30日，中证2000指数基日以来，今年11月份有2天刷新了历史成交天量的记录，而单日成交量的前100天之中，仅有22个交易日的11月就占了15天，可见微小盘的市场情绪或已点燃，在经济复苏、盈利上行周期和投资者信心恢复，以及货币政策宽松及流动性充裕等众多利好因素共振作用下，中证2000指数的吸引力有望得到进一步加强。数据来源：Wind资讯，招商基金整理，截至2023年11月30日。行业分类为行业分类为申银万国一级行业，夏普比率计算周期选择周频率。注：夏普比率是可以对收益与风险加以综合考虑的指标之一，是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高，计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。万得偏股混合型基金指数代码为885001。Sharp（年化）=(年化后的平均收益率-无风险收益率) / 年化后的波动率；计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资思路策略等仅为示例供展示使用，不代表任何投资建议。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。基金管理人管理的其他基金评价结果及排名不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。 [中证2000指数]（“指数”）由中证指数有限公司（“指数编制方”)编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。中证2000指数以2013年12月31日为基日。中证2000指数近5个完整会计年度涨跌幅分别为-33.34%（2018年）、21.96%（2019年）、15.39%（2020年）、25.89%（2021年）、-14.77%（2022年）。注1：夏普比率是可以对收益与风险加以综合考虑的指标之一，是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高，计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。万得偏股混合型基金指数代码为885001。Sharp（年化）=(年化后的平均收益率-无风险收益率) / 年化后的波动率；计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。注2：注：基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。注3：投资思路策略等仅为示例供展示使用，不代表任何投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-04

华统股份获国信证券买入评级，募集资金拟调减至不超过16亿元

这些因素推动公司成为新一轮猪周期的优质成长股。预计公司未来几年的出栏增速将会非常快速，成本有望持续改善，同时，公司屠宰业务的稳定盈利也为公司现金流提供了保障。因此，国信证券继续重点推荐华统股份，预计2023-2025年归母净利为0.09/6.95/35.88亿元，分别对应的是0.01/1.15/5.92元的EPS。风险提示部分，国信证券指出，行业可能面临的风险包括不可控生猪疫情死亡事件、粮食原材料价格不可控上涨带来的成本压力，以及生猪价格大幅波动带来的盈利波动。

金融界2023-12-03

华尔街大多头缘何坚信2024年将陷入经济衰退？这4大投资建议请收下

看法，因为它们的估值过高——尤其是大型成长股——同样对能源和工业股也持中性看法。

财经风云2023-12-03

市场2024年将何去何从？最全宝典来了：来看看华尔街9大行如何说

议投资者避开高价科技股，转而关注防御性成长股，通常见于医疗保健、公用事业和消费必需品行业，以及通常见于工业和能源行业的周期较晚的周期性股票。高盛:中性，标准普尔500指数目标价4700点高盛预计，标准普尔500指数在2024年收盘时将略高于目前水平，因为自2022年以来，股市一直处于“大幅持平”的区间。高盛表示:“由于长期较高的利率水平使得估值难以从现在开始扩张，我们的市场预测与盈利增长基本一致。在加权基础上，我们预计明年全球股市的价格回报率将达到8%，总回报率将达到10%，使它们接近自2022年以来一直处于的平稳区间的上限。” 只要避免经济衰退，明年企业盈利也应保持稳健，为股价提供支撑。 “在没有衰退的情况下，企业盈利很少下降。然而，缺乏强劲的利润增长和较高的初始估值(尤其是在美国股市)，以及较低的股票风险溢价，使得相对于现金回报而言，在风险调整基础上的整体前景并不令人兴奋，”高盛表示。美国银行:看涨，标普500指数目标价为5000点美国银行看好2024年的股市，因为在一年多的激进加息和持续缩减资产负债表之后，美联储在收紧货币政策方面取得了很大进展。我们看多并不是因为我们预期美联储会降息，而是因为美联储已经取得的成就。美国银行的Savita Subramanian在她的2024年展望报告中表示:“企业已经适应了更高的利率和通胀。” 这也有助于投资者将注意力集中在潜在的经济衰退上，更多地关注坏消息而不是好消息。 “我们已经度过了最大的宏观不确定性。市场已经承受了重大的地缘政治冲击，好消息是我们正在谈论坏消息，”美国银行表示。加拿大皇家银行(RBC):看涨，标准普尔500指数目标价为5000点加拿大皇家银行对2024年的展望显示，美国股市11月份9%的强劲涨幅可能提前兑现了2024年的部分潜在涨幅，但未来仍有进一步上涨空间。明年预期涨势背后的主要推动力可能是通胀率的持续下降。加拿大皇家银行表示:“(我们的估值)模型隐含着这样一种观点，即持续温和的通胀可以承担支撑市盈率的大部分重任，我们的分析表明，这种情况早在上世纪70年代就发生过。”“这个模型是我们预测2023年最具建设性的模型，如果圣诞老人在12月出现，而不是圣诞怪杰，它很可能最终是最准确的。” 这家加拿大银行补充说，尽管2024年的总统大选可能会增加市场的不确定性，但标准普尔500指数在总统选举年的平均涨幅约为7.5%。 “这一统计数据告诉我们，任何给定的总统选举年都是美国股市不确定性的来源。考虑到2024年大选的所有不同寻常的方面，这似乎是思考2024年股市政治背景的合适方式，”加拿大皇家银行表示。联合爱马仕(Federated Hermes):看涨，标普500指数目标价为5000点联合爱马仕首席股票策略师Phil Orlando表示，股市强劲的潜在趋势可能会延续到2024年。 “我们认为股市将继续走高，从4100点上涨到4500。我们认为这是一种有生命力的趋势。”Orlando上个月说。 Orlando将他的乐观归因于他相信美联储已经结束了加息。他说:“自从美联储7月份上次加息以来，债券市场已经为美联储完成了繁重的任务。在我看来，这让美联储可以退一步说，‘你知道吗，我们不必再加息了。我们可以在明年袖手旁观，让通胀逐渐放缓。’” 德意志银行:看涨，标准普尔500指数目标价5100点德意志银行对2024年股市的展望显示，随着通胀降温，GDP增长保持稳健，美国经济正接近软着陆，这对股市来说是一个很好的场景。该银行说，即使经济衰退在2024年真的出现，也不应该对股价造成太大影响，因为大多数投资者已经预料到了这一点。该行预计，2024年标准普尔500指数将上涨约10%，至5100点，如果经济避开衰退，在牛市情况下，涨幅可能会增加近一倍，至19%左右。蒙特利尔银行(BMO):看涨，标准普尔500指数目标价5100点根据BMO对2024年的展望，随着牛市进入第二年，即使经济衰退成为现实，股市也将在2024年实现又一个坚实的增长。 BMO表示，通胀下降、利率下降、就业市场强劲以及企业盈利上升，这些因素将推动明年股市进一步上涨。 BMO表示:“我们认为，2023年美国股市的表现和基本面遵循了我们的观点，为我们仍然认为未来三到五年内可能出现的盈利增长、估值趋势和价格表现的正常道路奠定了基础。”

市场焦点2023-12-02

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