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多重利好加码，A港携手上扬！中证100ETF基金(562000)涨近1%，机构：2024年核心资产或率先反攻！

资产带来率先反攻的机遇，Q2起把握大盘成长股的接力反转机遇。西部证券在《2024年A股年度策略：结构慢牛，盈利为先》中表示，随着下半年以来各类稳增长政策的持续推出，国内经济修复斜率开始出现明显抬升，1-9月规模以上工业企业利润累计同比增速为-9.0%，降幅连续收窄。从库存周期角度来看，工业企业也开始由被动去库向主动去库迈进，且上下游企业皆出现明显改善。展望2024年，库存周期回暖叠加资本开支加码，有望驱动A股分子端重回上行周期（预测2024年全A业绩同比增速为6%）。 A股向上修复预期高涨，如何抢占先机？通过配置宽基指数ETF来把握左侧机会，往往更为便捷高效，胜率也较高！相关ETF产品，A股核心宽基中证100ETF基金（562000）。公开资料显示，中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，汇聚100只各行业核心龙头股，核心资产属性极强；成份股兼顾蓝筹价值与新兴成长，行业配置均衡。根据沪深交易所数据统计，截至10月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4859万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳！二、【涨声一片，科网龙头全线飘红，港股互联网ETF（513770）收涨2.19%！狂飙之后，港股反弹能否持续？】今日港股三大指数高开震荡高走，科网龙头集体大反弹，特别是A股收盘后，港股涨幅持续扩大，港股通互联网指数涨近4%，快手涨逾3％，美团、腾讯涨近5%，小米集团涨近6%。图片来源：Wind，截至2023年11月15日根据中证指数公司数据，上述4股均为港股通互联网指数前十大权重股，合计占比将近59%。图片来源：Wind，截至2023年11月15日场内热门ETF方面，重手聚焦上述科网龙头股的港股互联网ETF（513770）全天高位震荡，截至15:00收盘，场内价格收涨2.19％，成交额2.06亿元。图片来源：Wind，截至2023年11月15日影响港股走势的核心因素主要有三个，分别为海外流动性、国际关系、以及国内经济复苏。目前看这三方面均已有所改善，甚至个别因素有望迎来转折。 1、FOMC加息或行至终点海外流动性改善，这也是今日港股反弹的直接催化点，隔夜美国10月CPI数据超预期降温，市场对通胀黏性的担忧减弱，这也意味着FOMC12月再度加息的可能性大大降低，利好全球权益资产反弹。特别是港股互联网这类年内回撤大、弹性高的成长板块，有望迎来海外做多资金回流。最新Fed Watch数据显示12月FOMC不加息以及加息25bp的概率分别为97.6%和2.4%，前值分别为90.9%和9.1%，明年1月不加息和降息25bp的概率分别为95.6%和65.9%，市场定价再次加息的可能性已降至几乎为零，且降息开始时间预期前移。 2、国内经济数据持续改善今天发布的经济数据显示，中国10月规模以上工业增加值同比增长4.6%，预期4.3%，前值4.5%，显示国民经济持续恢复向好，主要指标持续改善。个股层面，腾讯控股等科网巨头本周将迎来财报季大考，如果分子端景气获逐步验证，板块整体有望迎来持续反弹甚至反转。从外资机构预测看，伴随腾讯混元大模型的面世，摩根士丹利、花旗、里昂、美银等多家外资投行均重申对腾讯的“买入”或“增持”评级。 3、港股互联网配置时机或至展望后市，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成最新观点认为，之前驱动利差向上的因素（美国景气超预期和美债供给超预期）均在缓和。考虑FOMC实际目标较其表态更鸽，市场情绪较乐观、可能提前下注，权益类资产或将迎来长期趋势上行。向后展望，港股互联网板块分母端利率持续改善，分子端景气逐步验证，配置时机或已凸显。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确、国内经济复苏，以及FOMC加息周期进入尾声，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。三、【银行股震荡回暖，银行视角看10月社融，机构：板块或存在底部配置机遇】 A股银行板块今日震荡回暖，板块个股多数飘红，招商银行、浦发银行涨逾1%，平安银行、中信银行、江苏银行、兴业银行等跟涨居前。银行ETF（512800）早盘高开，全天红盘震荡，场内价格收涨0.56%，收复5日线，成交额1.44亿元。图片来源：雪球，截至2023年11月15日本周多个10月重磅经济数据出炉，从社融整体表现看，10月新增贷款7384亿元，高于一致预期的6400亿元，同比多增1058亿元，贷款余额同比增速10.9%，环比上月持平；新增社融1.85万亿元，与一致预期基本持平，同比多增9108亿元，社融存量同比增速9.3%。结构而言，对公贷款同比多增537亿元，主要由于票据贴现同比多增1271亿元，反映弱需求环境下“冲量”特征明显；另一方面对公中长期贷款同比少增795亿元，主要由于去年同期政策性金融工具支持下基数较高。居民贷款净减少346亿元，中长期贷款净增707亿元，较2019-2021水平仍较低迷，显示企业和居民较弱的融资需求。与此同时，三季度上市银行业绩略低于市场预期，前三季度上市银行归母净利润累计同比增长2.6，整体归母净利润增速呈现边际下降，体现出宏观复苏不稳固背景下银行业充满挑战的经营环境。作为典型的顺周期板块，经济和政策预期是影响银行股的核心。往后看，分析人士认为，银行基本面或取决于宏观经济复苏进度。当前阶段正处于政策底向经济拐点和业绩底过渡的时期，经济拐点和业绩底出现后银行板块有望迎来估值修复的Beta行情。高层会议后，确立了经济、地产、城投三大拐点，标志着政策底出现。 ·三季度以来，各项房地产优化政策在预期顶格出台，预计后续楼市销售端将较过去逐步改善，房地产悲观预期这个银行板块最大的逻辑压制正在反转。 ·城投化债“箭在弦上”，弱省份化债快速推进，大幅化解地方债务这一大类资产类别的风险预期。 ·此外，央行明确“商业银行应保持合理息差和利润”，强调金融支持实体经济价格要可持续，近期银行业资产端利率下调的同时多伴随存款利率的压降，为银行息差和利润水平托底。华泰证券表示，当前银行板块估值处历史低位（中证银行指数 PB 0.53X，近10年1.76%分位点），一揽子化债政策和地产政策的逐步落地有望逐步缓释城投、地产风险，汇金增持有望提振市场情绪，驱动板块估值修复。公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.15。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金ETF、银行ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-15

多重利好加码，A港携手上扬！中证100ETF基金（562000）涨近1%，机构：2024年核心资产或率先反攻！

资产带来率先反攻的机遇，Q2起把握大盘成长股的接力反转机遇。西部证券在《2024年A股年度策略：结构慢牛，盈利为先》中表示，随着下半年以来各类稳增长政策的持续推出，国内经济修复斜率开始出现明显抬升，1-9月规模以上工业企业利润累计同比增速为-9.0%，降幅连续收窄。从库存周期角度来看，工业企业也开始由被动去库向主动去库迈进，且上下游企业皆出现明显改善。展望2024年，库存周期回暖叠加资本开支加码，有望驱动A股分子端重回上行周期（预测2024年全A业绩同比增速为6%）。 A股向上修复预期高涨，如何抢占先机？通过配置宽基指数ETF来把握左侧机会，往往更为便捷高效，胜率也较高！具体ETF产品，可以重点关注A股核心宽基中证100ETF基金（562000）。公开资料显示，中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，汇聚100只各行业核心龙头股，核心资产属性极强；成份股兼顾蓝筹价值与新兴成长，行业配置均衡。根据沪深交易所数据统计，截至10月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4859万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳！二、【涨声一片，科网龙头全线飘红，港股互联网ETF（513770）收涨2.19%！狂飙之后，港股反弹能否持续？】今日港股三大指数高开震荡高走，科网龙头集体大反弹，特别是A股收盘后，港股涨幅持续扩大，港股通互联网指数涨近4%，快手涨逾3%，美团、腾讯涨近5%，小米集团涨近6%。根据中证指数公司数据，上述4股均为港股通互联网指数前十大权重股，合计占比将近59%。场内热门ETF方面，重手聚焦上述科网龙头股的港股互联网ETF（513770）全天高位震荡，截至15:00收盘，场内价格收涨2.19%，成交额2.06亿元。影响港股走势的核心因素主要有三个，分别为海外流动性、中美关系、以及国内经济复苏。目前看这三方面均已有所改善，甚至个别因素有望迎来转折。 1、美联储加息或行至终点海外流动性改善，这也是今日港股反弹的直接催化点，隔夜美国10月CPI数据超预期降温，市场对通胀黏性的担忧减弱，这也意味着美联储12月再度加息的可能性大大降低，利好全球权益资产反弹。特别是港股互联网这类年内回撤大、弹性高的成长板块，有望迎来海外做多资金回流。最新Fed Watch数据显示12月美联储不加息以及加息25bp的概率分别为97.6%和2.4%，前值分别为90.9%和9.1%，明年1月不加息和降息25bp的概率分别为95.6%和65.9%，市场定价再次加息的可能性已降至几乎为零，且降息开始时间预期前移。 2、中美关系持续缓和中美元首会晤，双方关系出现缓和，也有助降低港股的风险溢价，利好市场情绪修复。 3、国内经济数据持续改善今天发布的经济数据显示，中国10月规模以上工业增加值同比增长4.6%，预期4.3%，前值4.5%，显示国民经济持续恢复向好，主要指标持续改善。个股层面，腾讯控股等科网巨头本周将迎来财报季大考，如果分子端景气获逐步验证，板块整体有望迎来持续反弹甚至反转。从外资机构预测看，伴随腾讯混元大模型的面世，摩根士丹利、花旗、里昂、美银等多家外资投行均重申对腾讯的“买入”或“增持”评级。 4、港股互联网配置时机或至展望后市，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成最新观点认为，之前驱动利差向上的因素（美国景气超预期和美债供给超预期）均在缓和。考虑美联储实际目标较其表态更鸽，市场情绪较乐观、可能提前下注，权益类资产或将迎来长期趋势上行。向后展望，港股互联网板块分母端利率持续改善，分子端景气逐步验证，配置时机或已凸显。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确、国内经济复苏，以及美联储加息周期进入尾声，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。三、【银行股震荡回暖，银行视角看10月社融，机构：关注底部配置机遇】 A股银行板块今日震荡回暖，板块个股多数飘红，招商银行、浦发银行涨逾1%，平安银行、中信银行、江苏银行、兴业银行等跟涨居前。银行ETF（512800）早盘高开，全天红盘震荡，场内价格收涨0.56%，收复5日线，成交额1.44亿元。本周多个10月重磅经济数据出炉，从社融整体表现看，10月新增贷款7384亿元，高于一致预期的6400亿元，同比多增1058亿元，贷款余额同比增速10.9%，环比上月持平；新增社融1.85万亿元，与一致预期基本持平，同比多增9108亿元，社融存量同比增速9.3%。结构而言，对公贷款同比多增537亿元，主要由于票据贴现同比多增1271亿元，反映弱需求环境下“冲量”特征明显；另一方面对公中长期贷款同比少增795亿元，主要由于去年同期政策性金融工具支持下基数较高。居民贷款净减少346亿元，中长期贷款净增707亿元，较2019-2021水平仍较低迷，显示企业和居民较弱的融资需求。与此同时，三季度上市银行业绩略低于市场预期，前三季度上市银行归母净利润累计同比增长2.6，整体归母净利润增速呈现边际下降，体现出宏观复苏不稳固背景下银行业充满挑战的经营环境。作为典型的顺周期板块，经济和政策预期是影响银行股的核心。往后看，分析人士认为，银行基本面或取决于宏观经济复苏进度。当前阶段正处于政策底向经济拐点和业绩底过渡的时期，经济拐点和业绩底出现后银行板块有望迎来估值修复的Beta行情。政治局会议后，确立了经济、地产、城投三大拐点，标志着政策底出现。 ● 三季度以来，各项房地产优化政策在预期顶格出台，预计后续楼市销售端将较过去逐步改善，房地产悲观预期这个银行板块最大的逻辑压制正在反转。 ● 城投化债“箭在弦上”，弱省份化债快速推进，大幅化解地方债务这一大类资产类别的风险预期。 ● 此外，央行明确“商业银行应保持合理息差和利润”，强调金融支持实体经济价格要可持续，近期银行业资产端利率下调的同时多伴随存款利率的压降，为银行息差和利润水平托底。华泰证券表示，当前银行板块估值处历史低位（中证银行指数PB 0.53X，近10年1.76%分位点），一揽子化债政策和地产政策的逐步落地有望逐步缓释城投、地产风险，汇金增持有望提振市场情绪，驱动板块估值修复。建议关注银行底部配置机遇。看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.15。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金ETF、银行ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-15

收评：沪指震荡反弹涨0.55%，算力概念大涨，汽车产业链午后走强

医药、家电等，均可逢低布局。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

金融界2023-11-15

午评：创业板指涨0.66%，锂电、光伏等赛道板块反弹，北向资金净买入超49亿元

持续表现，市场风险偏好总体依然有利。受成长股主导的结构性机会可期。方向：APEC峰会已至，纺织、光伏、新能源车等外贸优势板块可短期关注；华为再发多项遥遥领先黑科技，消费电子、半导体、AI+、华为链等科技主线可反复挖掘；医药板块具备中期配置价值，短线调整是低位布局良机，可重点关注阿兹海默、青蒿素、医药商业等前期涨幅较小的方向。

金融界2023-11-15

科创100ETF基金(588220)盘中交投活跃，换手率居同类第一！

观。近期金融类股票或有表现，中长期科技成长股空间可能更大。鹏华科创100ETF基金（588220）紧密跟踪上证科创板100指数，交投持续活跃，15日上午截至11：12成交额破5.77亿元。换手率12.74%！反弹看科创，科创相关产品科创100ETF基金（588220）。基金有风险，投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-15

特斯拉还有很多增长催化剂

市场一直处于高涨状态。尽管大多数科技和成长股都出现了大幅上涨，包括微软公司等一些公司创下了新的历史高点，但电动汽车股票，尤其是特斯拉，却没有参加这场牛市派对。自7月份创下年初最高点以来，特斯拉已经暴跌了超过25%。那么特斯拉的未来如何？分析师认为，有许多上行催化剂可以将特斯拉推出当前的低谷。来源：YCharts 毛利问题是暂时的，可以通过规模来解决特斯拉的空头对该公司有很多传统的批评意见：与其他汽车制造商的竞争，马斯克的“关键人物”风险——他因参与太多业务而经常分心，当然还有老生常谈的高估值。然而，最近特斯拉股价下跌的关键在于该公司最新的毛利率数据，该数据显示，该公司最近第三季度的毛利率出现了连续下滑。来源：特斯拉第三季度财报第三季度毛利率下降至17.9%，同比下降719个基点，环比下降30个基点。当然，这是因为特斯拉今年决定下调入门级Model 3/Y车型的价格，以刺激需求。随着联邦税收抵免政策再次向特斯拉电动汽车开放，再加上特斯拉自己的价格下降，现在是购买特斯拉汽车的最佳时机。另外，漫长的等待期也结束了！在疫情期间，潜在买家可能要等几个月才能收到定制的特斯拉订单；经销商的库存也同样低。然而，我们不能忘记这样一个事实，即需求疲软是宏观环境的一个主要症状。与其他经济衰退不同的是，这次经济衰退对中上阶层收入的打击更大，因为企业普遍裁员，尤其是在科技行业。再加上令人窒息的汽车贷款利率，很容易理解为什么特斯拉的小幅降价不足以使潜在买家心动。降价也不会永远是一种现象。在中国市场，该公司在今年早些时候降价后，最近再次提价——当然，这是为了应对成本上升，但也肯定表明该公司对需求有足够的信心，因此可以放心地提价。我们也不能忘记，特斯拉在实现规模效应的同时，还拥有长期的毛利率优势。此外，锂价已经大幅下降，随着特斯拉技术的进步，其单位成本也会下降。第三季度，特斯拉的产量同比增长18%，Model 3和Y的产量同比增长20%。来源：特斯拉第三季度财报在分析师看来，特斯拉的理想状态将是稳定价格，让消费者逐渐适应。随着时间的推移，生产的增长加上电池价格的自然下降应该有助于特斯拉恢复到2022年的毛利率水平，甚至更好。超越近期汽车业务在分析师看来，那些在特斯拉毛利下降的同时嚷嚷着高市盈率的空头，是相当短视的，他们没有充分给予这家电动汽车巨头在其他业务上的足够信任。正如大多数消费者所知，特斯拉涉足了许多其他领域，包括太阳能和机器人技术，但最有前景的途径之一是扩建其超级充电网络。截至第三季度末，该公司在美国境内大约有2000座超级充电站。投资者还应注意，公司在今年早些时候刚刚向其他车企开放了这个超级充电网络。押注特斯拉不仅仅是押注这家汽车制造商及其挑战底特律的能力，而是押注整个电动汽车行业，押注加州承诺到2030年淘汰汽油车销售，押注其他州，甚至其他国家制定类似的规定，押注现代消费者对化石燃料的价格和危害的普遍认识。如今，特斯拉的“服务和其他”业务仅占总营收的不到10%，但年增长率却达到了惊人的32%——这与该公司决定向其他电动汽车开放这个网络直接相关。来源：特斯拉第三季度财报如上图所示，此业务在今年初才开始产生可观的毛利润。新车型是特斯拉的另一个重要机遇。现在，特斯拉股价在过去一个月下跌的原因之一，是马斯克自己似乎看空了该领域的进展。根据他在第三季度财报电话会议上的讲话： Cybertruck，我知道很多人对Cybertruck感到兴奋。我也是。我开过这辆车。这是一款令人惊叹的产品。我想强调一下，在实现Cybertruck的大规模生产以及使其盈利的过程中将面临巨大的挑战。这只是正常的情况，当你拥有一款拥有许多新技术或任何全新车型的产品时，特别是像Cybertruck这样既不同又先进的车型，你将面临与尝试大规模解决多少新问题成正比的问题。因此，我只想强调一下，尽管我认为这可能是我们最好的产品，我认为它是我们最好的产品，但要使其大规模生产并使其以人们能负担得起的价格实现盈利，需要进行巨大的工作。很多人经常不了解真正困难的是什么。这就是为什么我说原型机很容易，而生产很难。人们认为这是一个想法，或者你制造一个原型，你设计一辆车。而一旦他们设计了一辆车，就像任何人都可以做到，确实需要品味，确实需要努力设计原型。但从原型到大规模生产是困难的，从第一次制造原型到大规模生产比制造原型本身难度高10000%，然后比那更难的是实现盈利。这就是为什么除了特斯拉之外，在过去100年里没有成功的新汽车创业公司的原因。所以，我只是想降低对Cybertruck的期望。这是一款很棒的产品，但从财务上讲，要使其在价格上达到人们能够承受的水平并在一年到18个月内成为重要的现金流贡献者，这需要巨大的工作。需求是爆表的。我们有超过100万人预订了这辆车。所以不是需求问题，但我们必须生产它，而且我们需要以人们能够承受的价格生产，这是极其困难的事情。但同样，我们应该看长远。卡车的积压/预订是一个指标。更重型车辆的企业应用是投资者应该考虑的另一个助推因素。过去一个月里，Rivian与亚马逊的合作伙伴关系出现了困难，这是这家特斯拉竞争对手股价下跌的一个主要原因。可以设想特斯拉通过自动驾驶送货车在零售和物流行业取得成功，因为它已经在该领域拥有领先的经验和可信度。估值和主要结论对于特斯拉的收益预测范围很广，根据雅虎财经的数据，华尔街分析师指出24财年的估值，低的有2.27美元，高的是5.85美元。市场普遍预期，每股收益为3.85美元（相比今年的3.00美元的估值，同比增长28%），这将使特斯拉的每股收益回到22财年的水平（该财年是其有史以来最好的一年，每股收益为4.07美元）。共识还显示，收入将同比增长22%，达到1121亿美元。与普遍的每股收益预期相反，特斯拉的市盈率为56倍——许多看空者指出，在利率超过5%的环境下，这是不合理的。然而，在分析师看来，特斯拉不适用传统的估值思维，因为它拥有如此多的增长催化剂——汽车产量增加带来的规模经济、超级充电网络的增长，以及电动汽车领域的先发优势、新车型和企业市场潜力的依赖，更不用说储能和机器人技术了。虽然短期盈利能力下降的风险确实存在，但让人对长期持乐观态度。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券2023-11-14

市场重回升势，军工、TMT强势领衔！国防军工ETF(512810)、信创ETF基金(562030)双双涨超3%！

成份股涨跌参半，计算机、军工等板块新兴成长股涨幅居前，科大讯飞大涨近5%，航发动力、卫星化学涨超3%；消费、医药相关个股调整居前，美的集团跌逾3%，恒瑞医药跌逾2%；此外，东方雨虹跌超5%。 A股核心宽基中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，收盘场内价格微跌0.35%，日线两连阴。全天成交3504万元，较前一交易日缩量。图片来源：Wind，截至2023年11月13日市场底部区间，行情波折反复在所难免。放眼长期，A股趋势向上不可逆转。从基本面来看，今年前三季度A股各行业龙头上市公司经营情况整体良好，业绩彰显韧性。以中证100ETF基金（562000）所覆盖的100只行业核心龙头为例，2023年前三季度，98家实现盈利，营收千亿元以上的有36家，净利百亿元以上的有25家，其中工商银行以2686.73亿元的净利润摘得“利润王”桂冠，中国石油、招商银行、中国银行净利均超1000亿元！从净利增速来看，前三季度，56家归母净利润同比增速为正，其中34家实现两位数以上增长！恒生电子前三季净利同比增长近52倍为最高，TCL科技、阳光电源净利同比增速分别达474.14%、250.53%，包钢股份、比亚迪、天合光能净利同比增速均超100%。根据中证指数公司数据，中证100指数前50大权重股仓位占比达78.54%。按整体法统计，50家龙头公司前三季归属母公司净利润合计达12906.7亿元，同比增长4.7%，反映A股大权重行业核心龙头经营稳健，彰显龙头优势。图片来源：Wind，截至2023年11月13日展望A股后市，中信证券表示，投资者情绪整体回暖或延续。国内经济逐季修复趋势明确，增量政策的效果或将逐步显现，降息概率提升。同时，外部流动性等环境因素持续改善，美债收益率中枢料将持续下行，有望提振市场风险偏好。兴业证券认为，随着外部风险缓和、外资逐步回暖，政策发力仍在持续，国内资金面持续改善，岁末年初市场或将有进一步向上修复的空间与动能。 A股向上修复预期高涨，如何抢占先机？通过配置宽基指数ETF来把握左侧机会，往往更为便捷高效，胜率也较高！具体ETF产品，如A股核心宽基中证100ETF基金（562000）。公开资料显示，中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，汇聚100只各行业核心龙头股，核心资产属性极强；成份股兼顾蓝筹价值与新兴成长，行业配置均衡。根据沪深交易所数据统计，截至10月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4859万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳！二、【卫星概念领衔，军工股火力全开！国防军工ETF（512810）午后飙涨3.06%，板块拐点渐行渐近】今日早盘，在华为产业链热度带动下，军工电子、航天装备等细分板块快速拉升，午后做多情绪蔓延至整个国防军工板块，洪都航空强势封涨停，菲利华、抚顺特钢、七一二等多股涨逾7%。图片来源：Wind，截至2023年11月13日军工股火力全开，军工类ETF涨幅持续扩大，午后国防军工ETF（512810）场内价格涨幅一路飙升至3.06％，成交额放大至7671万元，换手率高达13.74％。图片来源：Wind，截至2023年11月13日 1、卫星概念引燃做多热情消息面上，近日，多家互联网公司争相招聘起了鸿蒙程序员。有业内人士表示，随着华为启动鸿蒙原生应用，目前App的安卓版本部分已与鸿蒙不兼容，未来鸿蒙入口将独立存在。政策面上，有关部门上周五表示，加快卫星通信资源管理，要进一步加快卫星资源的统一管理和综合使用，提供稳定可靠的卫星通信服务。两则利好消息直接刺激华为产业链热度走高，卫星概念作为华为产业链重要一环，热度同步飙升。之前我们就说过，卫星互联网板块作为强预期板块，之前受限于技术发展，整体兑现较为缓慢，但是目前已经看到兑现加速趋势。 2、国防军工板块拐点渐行渐近行业整体看，不管是基本面还是估值均已处于底部位置，板块拐点渐行渐近，一旦有“星火”催化，就有可能形成“燎原”之势。公开数据显示，中证军工指数最新PE估值仍处于近10年底部位置，国防军工板块安全边际仍较高。此外，2023年是新旧周期过渡年，军工正处于“十四五”上半程和新一轮行情的过渡阶段，中调落地后新批次采购即将开始，军工或将再次迈入快速成长阶段，当前时点布局性价比较高。图片来源：Wind，截至2023年11月13日德邦证券认为，国防军工中期配置价值凸显，短期行业改善曙光或已现。中期来看，德邦认为国防武器装备建设的确定性和持续性较高，行业的景气度长期向好。结合整体的估值水平，板块中长期配置的胜率和赔率或已较高，板块总体或进入左侧配置布局区间。短期来看，改善的曙光或已显现。东吴证券最新观点认为，压制板块的绝大多数因素都已经通过前期的波动而消化，当前最核心的因素是中期调整，近期的节奏低预期也影响了行业表现，然而中调订单虽迟但必到，且愈加临近，当前对于军工行业来讲或处于基本面拐点窗口期。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。三、【又火了！信创ETF基金（562030）全天狂飙，标的指数月内累涨超7%！机构：看好信创等主题机会】信创板块今日再度全线活跃，截至收盘，中科江南上涨8.77%，润和软件上涨7.29%，新点软件、同有科技、致远互联、东方通等纷纷收涨超4%，宇信科技、华大九天、拓尔思等上涨超3%，中证信创指数收盘大涨2.49%，回测来看，该指数自11月初以来累计上涨超7%！图片来源：Wind，截至2023年11月13日热门ETF方面，信创ETF基金（562030）早盘高开上扬，场内价格飙涨3%，随后维持高位，收盘仍大涨3.03%，收获反包阳线！全天成交额近1400万元，场内交投活跃。图片来源：雪球，截至2023年11月13日综合市场因素来看，今日信创板块强势爆发，或与两大因素有关： ①安卓版本与鸿蒙将不再兼容，多家上市公司近期发布了多个和鸿蒙系统有关的岗位。这预示着，未来鸿蒙入口将独立存在，与安卓应用形成“硬分叉”华为鸿蒙迎来发展历程中重要一步。A股市场华为鸿蒙概念股行情有再次启动的趋势，叠加国产替代主线，相关信创软件投资机会或受催化！ ②作为数字经济的安全底座，信创受数据要素发展提振！消息面上，北京数据基础制度先行区11月10日启动运行，汇聚高价值数据资产总量达到80PB，数据交易额达到50亿元，数据产业规模超过500亿元。中金公司认为，数据要素仍在酝酿期，建议关注数据要素领域的政策演进和各环节厂商的商业模式探索。从计算机板块角度来看，平安证券研报指出，上周上海市印发大模型发展措施叠加OpenAI发布GPT-4 Turbo，综合近期以来行业政策、市场与技术等方面的表现，看好AIGC、信创、数据要素等主题的投资机会。维持对计算机行业的 “强于大市”评级。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，集中汇聚50只信创核心股，覆盖全产业链，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.13。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、信创ETF基金、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-13

西部利得盛丰衍：维持看好小市值的判断

个行业从主题投资慢慢过渡到有业绩支撑的成长股投资。盛丰衍还表示，非常看好2023下半年、2024年权益市场表现，结构上继续维持2022年6月以来看好小市值的判断；当下也看好红利资产，其符合当下投资者的偏好，也是未来增量资金优选方向。

证券之星2023-11-10

聚焦全球科技类成长龙头，招商纳斯达克100ETF发起式联接11月13日发售

的业绩增势。这一指数就是有着“全球科技成长股摇篮”之称的纳斯达克100，其成份券包含在纳斯达克市场上100家最大且交易最活跃的非金融类美国及国际公司发行的股票，行业以科技为主，涵盖生物技术、消费品、服务和工业等，助力投资者投资于创新领域。为什么纳斯达克100指数在加息环境下依然拥有不俗的表现呢？其实长期来看，加息基本不改科技股长期走势。从1991年开始，美联储进行多次加息，纵观整体趋势，加息并不必然导致科技股下跌，不影响科技股的长期走势。市场维持较高利率水平，对纳斯达克100指数的成分券影响相对较小，随着加息周期接近尾声，由加息带来的负面影响将逐步得到缓解，若未来利率水平开始下调，会对成长风格的股票相对友好。截至10月27日，纳斯达克100指数今年上涨29.62%，在全球主要市场指数中表现突出。目前市盈率为30.40X，处于近三年37.18%分位数水平，结合指数当前基本面来看，仍具备一定投资价值。近日，拟由资深量化老将刘重杰掌舵的新基金——招商精招商纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）（基金代码：A类019547 ；C类019548）将于11月13日正式发行，该产品为招商纳斯达克100ETF（QDII）（159659）的联接基金，投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%。纳斯达克指数走势图片数据来源：Bloomberg，Wind资讯，招商基金整理，截至2023年10月27日。纳斯达克100指数科技属性强，前十大成份券中，有八个为科技领域优质龙头公司，覆盖互联网、软件、半导体、新能源车、智能手机等领域，技术实力较强，成长性较高。纳斯达克市场诞生了一大批覆盖各领域且较为优秀的科技巨头，各行业主题头部代表性公司过去三、五、十年市场表现突出。这些企业的科技创新属性以及强劲的盈利增长，奠定了指数能够长期上涨的基础。同时，数字化转型进程为科技公司提供巨大市场需求。随着新一轮科技革命和产业变革深入推进，企业数字化转型已成为提升竞争力、拓展市场的必然选择，在完善科技创新体系的同时为科技公司提供了巨大市场需求。过去二十年，在美国上市的科技股一直是全球资本市场的风向标，其长期向上的表现更为投资者带来了丰厚的回报。以纳斯达克100为例，十年间涨幅+319.06%，年化+15.29%。纳斯达克100包含科技行业中确定性较高的公司，引领全球产业趋势，是投资者不可忽视的选择，无论是短期还是中长期，配置价值均明显。指数成份基本面整体较好，盈利能力较强，过往业绩增速较快。纳斯达克100指数成份券整体毛利率、净利润等指标维持在较高水平。同时指数整体的ROA、ROE指标也较为突出，有力支撑指数的长期市场表现。成份整体营业收入五年复合增速达11.48%，意味着企业受到外部冲击时韧性较强，能够维持较稳定的业绩。盈利的五年复合增速14.69%，稳定且超营收增速；研发支出五年复合增速达16.90%，表明在较高利润率的支撑下，研发投入超过了同期营收的增速，或为未来营收和利润奠定基础。此外，招商基金强大的投研平台也将为新基金保驾护航。自成立以来，招商基金始终坚持价值投资、长期投资、责任投资理念，立足为投资者创造中长期持续回报。近年来公司投研融合、持续进化，打造了投研一体化，在投研体系设立资产配置与行业比较小组和七大产业链小组，深入挖掘产业链投资机会，助力研究成果转化为基金业绩。截至2023年二季度末，权益团队累计获得4次金牛奖、3次金基金奖、5次明星基金奖。(获奖数据来源：招商基金) 资料来源：Bloomberg，Wind资讯，招商基金整理，数据截至2023年10月27日；行业分类为行业分类为GICS行业及Wind二级分类，市盈率统计频率为周频。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。基金管理人管理的其他基金评价结果及排名不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。[纳斯达克100指数]由美国全国证券交易商协会自动报价系统编制和计算，更多信息请查阅 the Nasdaq Global Index Watch (GIW) website at http://indexes.nasdaqomx.com. For more information on the general Index Announcement procedures, please refer to the Nasdaq Index Methodology Guide. 纳斯达克不保证纳斯达克100指数或其中包含的任何数据的准确性以及/或对此的不间断计算。对于被许可方、产品所有人或任何其他人、其他公司使用纳斯达克100指数或其中包含的任何数据所获得的结果，纳斯达克不作任何明示或暗示的保证。纳斯达克不作任何明示或暗示的保证，并明确否认对纳斯达克100指数或其包含的任何数据的适销性或特定用途的适用性做出保证。即使已被告知此类损害的可能性，在不限制上述任何内容的情况下，纳斯达克在任何情况下都不对任何利润损失或特殊的、附带的、惩罚性的、间接的或后果性的损害承担任何责任。纳斯达克100指数以1985年2月1日为基日。纳斯达克100指数最近5年（2018年至2022年）完整年度增长率分别为-1.04%（2018）、37.96%（2019）、47.58%（2020）、26.63%（2021）、-32.97（2022）。注1：夏普比率是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高；Sharp（年化）=(年化后的平均收益率-无风险收益率) / 年化后的波动率；计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。【招商纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）】由【招商基金管理有限公司】（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.cmfchina.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

小米集团涨超3％，港股互联网ETF(513770)受提振涨0.51％！流动性拐点初现，港股有望迎来系统性修复？

其是新兴市场的表现，并且相对更利好科技成长股。结合目前港股互联网的估值位置，信达证券认为短期反弹的概率较大。图片来源：Wind，截至2023年11月9日中泰国际证券同样认为，FOMC11月暂停加息，货币政策进入观望阶段，叠加美国财政部减缓发债步伐，美国10年期国债收益率短期进入平台波动期，利率不再急升纾缓港股压力。后续关注特别国债发行期间央行或降准及加大公开市场投放等操作。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

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