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早报｜特斯拉四季度交付量再创纪录；2022年百强房企拿地总额大降五成；机构：关注港股4条主线（附相关公司））

机构：港股2023年渐现转机关注优质成长股超配部分信息科技股　　在疫情防控政策进一步优化等积极因素的推动下，港股在2022年最后一周依然取得正收益。整体来看，2022年对港股而言是极具挑战的一年。　　在经历了2021年的大幅下挫后，港股在2022年的进一步弱势超出多数投资者的预期，恒生指数和恒生科技指数分别下跌了15.5%和18.6%，MSCI中国指数和成长板块占比较高的恒生科技指数跌幅更是高达22.4%和27.2%。　　在“三重压力”下(美联储紧缩、中国增长疲弱、地缘局势紧张)海外主动资金全年持续流出，规模达到140亿美元，加大了市场的压力和波动。不过得益于上述“三重压力”均有所缓解，11月以来港股市场明显反弹，缩小了与全球其它市场的差距。　　2022年百强房企拿地总额大降五成 16家央企包揽超6000亿这一地区领跑全国　　　2022年房地产市场低迷，房企投资力度大幅下滑，全年百强房企拿地总额同比下降近五成，近四成百强房企投资暂停，超一半新增货值集中于10强房企，市场优质土储资源更向头部房企集中，其中，有16家央企拿地总额超6000亿元。从各城市群拿地金额来看，长三角地区领跑全国。　　财经日历（文章来源：哈富证券）

东方财富网2023-01-03

十大券商策略：全年关键做多窗口即将开启 “困境反转”行业股价仍有修复空间

方向，包括：炼厂、电信运营、电力运营。成长股投资将更多被产业政策所驱动，推荐主题：元宇宙（传媒）、数字经济。　　西部策略：跨年行情有望进入第二阶段市场风格转向均衡　　跨年行情有望进入第二阶段，市场风格转向均衡。随着流动性环境转向充裕，叠加盈利预期的切换，我们认为跨年行情将逐步由前期情绪修复驱动转向盈利预期驱动。结构上看，在疫情管控放开背景下，医药与线下消费场景的修复仍然值得关注。随着年初政策预期升温，电力，通信，计算机，电子等于新基建相关的行业仍值得关注。随深化金融改革不断推进，构建中国特色估值体系过程中，直接融资市场重要性上升，关注券商业绩和估值的持续改善。　　天风策略：23年春季行情并不悲观成长股的性价比正在大幅提升　　整体来说，我们对23年春季行情并不悲观。结构上，在基本面仍是弱复苏预期、同时热门赛道拥挤度大幅回落的情况下，我们认为成长股的性价比正在大幅提升。具体板块可关注：1）前期调整较大的大安全板块，包括信创、半导体等，对应科技自立自强。2）赛道方向中，汽车链条，对应稳增长的方向；海风、大储、军工，对应23年需求确定性比较高的。3）5G工业互联网，最新变化是中国商飞获得5G工业专网通信的频段，对应的是新型工业化、数字工业化的核心着力点。4）基于应对长期人口老龄化趋势，近期政策及此次会议提到的（但可能还未被市场充分认知）养老产业，包括医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务等。　　华西证券：经济阶段性底部或已出现 “困境反转”行业股价仍有修复空间　　展望“兔年”1月份A股市场，海外美联储加息进程已步入尾声，全球流动性对A股的扰动将逐步放缓；国内方面，由于去年高基数叠加疫情影响，国内宏观数据会相对偏弱，因此比起经济数据，市场更聚焦居民出行、消费等数据的填坑复苏。鉴于春运带来的人员流动，本轮疫情可能呈现“一峰三波”的特征，使市场情绪修复节奏受到扰动。但疫情对经济的冲击逐步减弱是大趋势，12月PMI数据显示经济阶段性底部或已出现，后续有望步入复苏前期，这也是春季A股震荡向上的核心驱动力（3.260, 0.04, 1.24％）。板块配置上，我们认为“困境反转”行业股价仍有修复空间，建议关注三条主线：1）受益于疫后修复的消费领域，食品饮料、医药、航空机场、酒店、免税等；2）产业政策支持的成长板块，军工、信创、自主可控等；3）受益于政策边际调整的，地产相关产业链等。　　信达策略：股市近期调整可能是熊市末期最后一跌 V型反转主升阶段还未展开　　12月中旬以来的调整，直接原因是疫情对高频经济数据的扰动，各地地铁出行数据大幅下降，12月PMI数据也降低到了4月底的水平。不过这些影响都是短暂的，当下的调整可能是最后一跌。历史上，熊市末期，即使经济或盈利基本面已经反转，由于熊市的惯性，股市也经常会企稳后出现再次下跌（或者也可以称为二次回撤、最后一跌）。比如，2012年底，经济基本面拐点出现在8-10月，但只带来了指数的阶段企稳，11月市场再次创新低，直到12月才正在反转。2018年底，去杠杆、汇率、中美贸易政策的反转出现在10-11月，但指数短暂企稳后，12月又再次回调，直到2019年1月才真正反转。股市近期的调整，性质上类似2012年11月或2018年12月，可能是熊市末期最后一跌，V型反转最重要的主升阶段还未展开。　　招商策略：复苏再望，备战科创　　进入2023年1月，进入新的一年，A股在开年之后有望迎来更加强势的表现，春季攻势徐徐展开。疫情最大冲击基本结束，自今年1月开始，经济将会连渐走向复苏。中央经济工作会议对2023年经济定调较为积极，预计会有更多的政策推动经济复苏。前期居民的风险偏好较低，储蓄率大幅攀升，随着疫情的缓解和政策的加码，预期居民投资意愿和消费意愿均将进一步回升。1月上市公司进入业绩预告披露期，尽管面临较大的低于预期的压力，但毕竟是对2022年业绩的确认，一旦披露结束，业绩利空将会落地。海外方西，美联储1月底议息会议，后续加息空问和幅度进一步有限，美元指数和美债收益率震荡走低，人民币汽美元汇率明显进入升值趋势，助推海外资金回流A股。A股已重回上行周期，进入为期两年的结构牛。风格方面，春节前后将会迎来明显风格切换时间窗口，从交易经济和消费复苏大盘风格占优，逐渐转变为交易科创业绩触底改善、政策加码的中小成长风格。　　华安策略：春季行情延续先消费后成长　　内部经济最差的时候正在过去，政策层面逐步发力，首先表现的一是春节前后央行对市场流动性的呵护；其次可以期待信贷端尤其是地产端的发力，MLF或LPR调降，尽管1月信贷投放因需求原因或不及预期，但整体一季度总量宽松为大概率事件；三是可期待两会前政策预期再起。外部美股在“加息节奏放缓，衰退未至”的背景下反弹持续。如此看来，内外部均对A股有支撑，春季行情有望延续。配置上建议结合经济复苏和流动性充裕的特点，先消费后成长：一是疫情达峰下服务类消费复苏中的出行链条、线下消费及白酒等食饮消费品和需求恢复的医疗服务；二是在消费、金融起成长落的跷跷板行情中，成长已显现出相当性价比，关注新能源链条风光储和电池上游材料、中游制造等方向；三是2023年初春季躁动可期，关注券商和计算机信创。

金融界2023-01-02

天风策略：连续3年Q1都有大跌，2023Q1能不能对大家好一些？

3年展望：“挖坑”后春季行情不会太差，成长股性价比正在提升　　历史上，每年Q1的春季躁动都十分让人期待，统计数据来看，春节到两会期间，wind全A指数的上涨概率超过了90％。然而过去3年的Q1，连续爆发黑天鹅因素：　　2020年Q1，国内、海外疫情先后爆发，春节后A股几乎跌停，3月又随着美股熔断而大跌。　　2021年Q1，春节前是核心资产最后的高潮，春节期间海外大宗商品价格大幅上涨、美债利率大幅上行，同时300非金融股债收益差触及+2X标准差，核心资产随即见到大顶。　　2022年Q1,1月开始美联储在3月加息的概率快速提升到100％，大超预期，随后叠加俄乌战争和国内疫情，市场持续下跌。　　可能正是因为过去3年Q1的情况，还让大家心有余悸，因此2022年的年尾，从我们路演沟通下来的情况，大家几乎很少提及所谓跨年行情，并且对春季躁动也预期不高。这在某种程度上，也是一件好事情，给23年的春季躁动留出了空间。　　值得一提的是，过去几年一季度行情的表现情况究竟如何，与开年股债收益差所处的位置高度相关：　　（1）16年Q1全A指数-18％，股债收益差处于下行通道的-1X标准差　　（2）17年Q1全A指数+2.3％，股债收益差处于上行通道的均值附近　　（3）18年Q1全A指数-3.2％，股债收益差处于+2X标准差附近　　（4）19年Q1全A指数+31％，股债收益差处于-2X标准差附近　　（5）20年Q1全A指数-6.8％，股债收益差处于-0.5X标准差附近　　（6）21年Q1全A指数-3.3％，股债收益差处于+2X标准差附近　　（7）22年Q1全A指数-14％，股债收益差处于-0.5X标准差附近　　回到当前，23年年初，股债收益差处于-1.5X标准差附近，这一位置的有利程度，仅次于2019年年初。同时考虑到目前成长赛道的拥挤度大部分处于2022年4月底的位置，基本面挖坑后、春季复工复产预期驱动的一季度还是值得期待　　　　通过十四年复盘也可以看到，春季躁动的启动关键在于宽松政策和流动性投放，以及政策力度对基本面预期的改善程度。基于此，在12月的调整之后，我们对23年开春行情不再悲观，12月市场的几个压制因素有望在年初看到边际好转。　　疫情冲击“坑”：11月防疫政策转向后，感染高峰、对经济活动影响区间和深度各方面都面临不确定性。而从目前疫情演变来看，各地感染峰值的来临应该是明显快于此前预期的，短期的冲击也的确很大。但随着各地感染高峰过去，经济活动也开始逐步修复。百度搜索指数显示，“疫情”搜索热度在11月底见顶之后，过去一个月已经明显回落；12月26日百度发布的大数据显示，此前14天全国通勤出行强度环比回升120％。　　基本面数据“坑”：11月内生周期作用+疫情冲击之下，主要经济指标继续全面走低；12月从PMI数据来看，大概率也不会太好。但基本面挖坑之后，年初随着疫情影响（至少是阶段性）减弱，经济数据有望看到比较明显的环比改善。　　政策预期“坑”：12月市场偏弱的另一个原因在于，中央经济工作会议并没有给出太强烈的刺激信号。值得一提的是，此次会议是新届领导班子首次亮相经济工作会议，除了部署眼下工作，更重要的是展示新任期经济工作的大方向。因此在这次通稿中，对发展路径的表述被严格地同“老路”作区分，大篇幅强调“高质量发展”。但也要看到，对于短期稳增长工作仍然是有底线思维的。基于目前的基本面情况，我们认为年初的政策力度并不会差。年底翘尾的银行间利率，在央行例行的跨年流动性呵护之下，年初也有望回落。　　成长股拥挤度“坑”：热门赛道的拥挤度经过大约4个月的消化后均已回落至安全区间。景气趋势不变的情况下，已经具备反攻的动能和空间。　　因此整体来说，我们对23年春季行情并不悲观。结构上，在基本面仍是弱复苏预期、同时热门赛道拥挤度大幅回落的情况下，我们认为成长股的性价比正在大幅提升。具体板块可关注：　　1）前期调整较大的大安全板块，包括信创、半导体等，对应科技自立自强。　　2）赛道方向中，汽车链条，对应稳增长的方向；海风、大储、军工，对应23年需求确定性比较高的。　　3）5G工业互联网，最新变化是中国商飞获得5G工业专网通信的频段，对应的是新型工业化、数字工业化的核心着力点。　　4）基于应对长期人口老龄化趋势，近期政策及此次会议提到的（但可能还未被市场充分认知）养老产业，包括医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务等。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　风险提示：春节前资金面紧张度超预期，冬季国内外新冠疫情不确定性，地产下行压力超预期，海外通胀形势反复等。

金融界2023-01-02

财通资管基金经理邵沙锞：2023年汽车、光伏、储能或“三箭齐发”

加息以及通胀，这对以新能源汽车为代表的成长股不利；第二，疫情反复。尤其在4月份，新能源产业链无论是生产经营、物流各方面都受到了影响；第三，超预期上涨后的回调。近两年消费崛起，带动了新能源汽车的销量从2020年的130多万辆，到2021年的300多万辆，到今年有可能超过650万辆。鉴于当前经济形势背景，在新能源汽车渗透率达到了将近30％后，是否还能继续保持顺畅提升，投资人皆有所担忧。　　谈及2023年在新能源汽车行业中的具体投向？邵沙锞表示依然看好2023年及未来新能源汽车，一是基于对各个车企排摸情况来看，消费预期大概率修复；二是该板块目前估值水平处于历史较低水平，从明年宏观环境来看估值修复可期；三是长期来看新能源汽车与其他赛道相比现阶段性价比更高，新能源汽车、光伏、储能未来或是“三箭齐发”。具体来看，会重点关注盈利恢复和性价比最高的电池环节、以及新技术、新材料的应用方面。另外，预计2023年在硅料价格下跌的带动下，光伏产业链的整体成本也会出现明显下跌，硅片、电子片、组件在利润分配可能会有一些变化或者不确定性，但对于辅料来说，相关领域会受益于需求的增长，比如石英砂、EVA/POE粒子的投资机会也是值得关注的。　　【风险提示】　　本材料内容不构成任何投资建议。本资料中的观点和判断仅代表财通证券资管当前的分析，财通证券资管不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变化。投资有风险，选择需谨慎。

金融界2022-12-31

美股收盘：年度收官日回落美股遭金融危机来最惨淡的一年

、棘手的通胀以及美联储连续大幅加息，令成长股和科技股在2022年遭受重创，也狠狠打击了投资者情绪。美股三大股指均录得2008年以来的最差年度表现，并结束此前连续三年上涨的行情。在2022年内道指下跌8.78％，标普500指数下跌19.44％，而以科技股为主的纳指则下跌了33.1％。　　交易最活跃的2月黄金合约上涨20美分，涨幅不到0.1％收于每盎司1,826.20美元，2022年下跌0.1％。1月黄金近月合约上涨20美分收于每盎司1819.70美元。根据道琼斯市场数据，根据近月合约，2022年黄金上涨0.4％。 3月银价下跌21美分，至每盎司24.04美元跌幅0.9％。根据近月合约，白银在2022年上涨2.3％。3月交割的钯金下跌1.1％收于每盎司1798美元；4月交割的铂金上涨5.6％收于每盎司1082.90美元。3月期铜上涨0.4％，收于每磅3.8105美元。　　纽约商品交易所西德克萨斯中质原油2月期货上涨3美分涨幅不到0.1％，报每桶78.43美元。洲际交易所欧洲期货交易所3月全球基准布伦特原油期货持平，报每桶83.46美元。纽约商交所1月汽油期货上涨0.3％至每加仑2.378美元；1月取暖油期货下跌0.7％至每加仑3.29美元。2月份天然气下跌不到0.1％，至每百万英热单位4557美元。　　根据截至周四收盘的近月合约交易，WTI在2022年上涨4.2％，布伦特上涨5.8％。这将标志着这两个等级的第二个年度上涨，尽管这两个等级的收盘都将远低于俄罗斯2月底进攻乌克兰后3月份创下的高点。WTI原油价格在3月初触及每桶130美元上方的近14年高点，而布伦特原油价格略低于140美元。　　热门中概股周五涨跌不一，纳斯达克金龙指数跌1.03％，全年收跌24.6％。每日优鲜涨超14％，一起教育涨超13％，人人公司涨超11％，荔枝涨超10％，第九城市涨超7％，51Talk、尚德机构、逸仙电商、洪恩涨超6％，库客音乐涨超5％。理想汽车、九洲大药房涨超4％，网易有道涨超3％，叮咚买菜、虎牙、斗鱼涨超2％，涂鸦智能、新氧、达内科技、趣头条、洋葱集团、搜狐涨超1％。　　老虎证券跌超28％，开心汽车、盈喜集团跌超9％，高途、优信、途牛、讯鸟软件跌超8％，知乎、箩筐技术跌超5％，房多多、新东方、迅雷、陆金所控股跌超3％。雾芯科技、哔哩哔哩、尚乘数科、蔚来、e家快服、达达集团、贝壳跌超2％，台积电、满帮、京东、BOSS直聘、欢聚集团、汽车之家、挚文集团、腾讯音乐、阿里巴巴、拼多多跌超1％，携程、水滴公司、唯品会跌近1％。　　白宫经济顾问：美国经济将实现软着陆　　近几个月来，不断有知名商界领袖和顶级经济学家在警告经济衰退即将来临，许多人批评美联储为抑制通胀而将利率维持在过高水平。在越来越多的悲观看法中，白宫经济顾问委员会成员Heather Boushey却认为，人们有理由对经济软着陆感到乐观，并称赞了拜登执政期间签署的一系列法律。她周三在接受采访时表示，我们仍然乐观地认为，我们将能够看到我们所期待的软着陆。　　高盛：美国将避免衰退，并朝着软着陆的方向前进　　高盛分析师称，美国将避免衰退，并朝着软着陆的方向前进。这一预测在一定程度上反映了他们的观点，即一段时间的经济增速低于潜在水平，足以逐步实现就业市场的再平衡，并抑制工资和价格压力。高盛表示：这也反映了我们的分析，即财政和货币政策收紧的影响将在明年大幅减弱，这与市场普遍认为加息的滞后效应将导致经济在2023年陷入衰退形成鲜明对比。　　瑞信看好明年美股：经济衰退风险减弱，标普500有望回升5％　　尽管市场上充斥着一些看衰言论，但瑞士信贷美股策略主管乔纳森•戈卢布对2023年美股以及更广泛的经济前景充满希望。戈卢布周三在接受媒体采访时表示，通胀预期下降以及健康的就业市场，是他持乐观态度的主要原因。这两个因素可能会推动消费回升。戈卢布表示。他预计标普500指数将升至4050点，但未给出具体时间表。　　华尔街分析师：投资者情绪比金融危机时期还糟糕，美股已近底部　　根据美国投资机构Fundstrat的数据，投资者信心已经跌至比2008年金融大危机更糟糕的水平，这表明美国股市已经接近触底，甚至可能已经触底。Fundstrat分析师Ken Xuan周四在一份报告中称，根据AAII投资者情绪调查衡量的51周滚动平均看空情绪，目前处于1987年开始该调查以来的最低水平。　　油市最富盛名大佬发声了：明年全球石油需求可能飙升4％！　　在原油市场上，有着原油交易之神美誉的全球最大石油对冲基金Andurand Capital的掌门人皮埃尔·安杜兰，堪称是最富盛名的业内大佬。在对明年的预测中，这位油市大佬似乎也对原油的需求前景颇为看好。安杜兰周四就一连发表了六则推文表示，如果全球彻底摆脱新冠疫情的限制，全球石油需求可能在明年某个时候飙升高达4％。　　看涨黄金声音不断，著名投机客道格·凯西：2023年将是黄金之年　　据媒体报道，世界著名投机家道格·凯西周四指出，2023年将会是黄金之年。考虑到这是通货膨胀的一年，尽管强势美元和美联储应对通胀的不断加息对市场造成了诸多不利因素，但黄金的表现比大多数资产类别都要好得多。当媒体问及凯西对2023年的最大预测时，凯西称，这将是黄金年。此外凯西还强调，金价还会上涨。　　特斯拉空头今年有望赚170亿美元！分析师及投资者仍难言何时见底　　由于受马斯克分心于所收购的推特以及市场对其电动汽车的需求下降影响，特斯拉今年股价走势即将创下该公司上市以来最差的年度表现。据金融分析机构S3 Partners的数据显示，特斯拉的卖空者有望获得约170亿美元的利润。S3 Partners主管预测分析的董事总经理Ihor Dusaniwsky指出，针对特斯拉的卖空将持续到其股价触底为止，但目前分析师和投资者仍难以看到底部。　　西南航空预计假日危机将大幅影响Q4业绩　　西南航空高管表示，假日危机肯定会影响其第四季度业绩，并需要几周时间来解决受影响旅客的报销要求。西南航空整个系统的混乱使数十万客户在假日周期间陷入困境，并受到了联邦政府的审查。这家航空公司在过去几天大幅削减了航班安排，只飞行了约三分之一的航班计划。　　优信Q3财报：总营收与交易量同比增长超60％　　财报显示，截至9月30日的三个月，优信总营收6.19亿元，同比增长78.9％；总交易量6050辆，环比增长10.5％，同比增长65.8％，其中零售交易量3109辆，环比增长29.2％，同比增长202.7％。优信总交易量尤其是零售交易量继续保持大幅度增长。　　中国证监会推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作　　证监会公告称，近年来，富途控股有限公司（简称“富途控股”）、UP Fintech Holding Limited（简称“老虎证券”）未经我会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。2021年10月15日，我会通过媒体发声表明监管态度，即此类境外证券经营机构的跨境证券业务不符合《证券法》《证券公司监督管理条例》等法律法规规定，将依法对此类活动予以规范。2021年11月11日，我会对富途控股、老虎证券高管进行了监管约谈，明确了我会监管态度，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。　　按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，我会拟要求富途控股、老虎证券对上述违法违规行为进行整改。一是依法取缔增量非法业务活动。禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。二是妥善处理存量业务。为维护市场平稳，允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易，但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。我会将责成相关派出机构对富途控股、老虎证券进行现场核查、督促整改，并视整改情况采取进一步监管措施。

金融界2022-12-31

中国概念股收盘：券商股重挫教育股普跌，老虎证券大跌28%、高途跌近9%

、棘手的通胀以及美联储连续大幅加息，令成长股和科技股在2022年遭受重创，也狠狠打击了投资者情绪。美股三大股指均录得2008年以来的最差年度表现，并结束此前连续三年上涨的行情。在2022年内道指下跌8.78％，标普500指数下跌19.44％，而以科技股为主的纳指则下跌了33.1％。　　热门中概股周五涨跌不一，纳斯达克金龙指数跌1.03％，全年收跌24.6％。　　每日优鲜涨超14％，一起教育涨超13％，人人公司涨超11％，荔枝涨超10％，第九城市涨超7％，51Talk、尚德机构、逸仙电商、洪恩涨超6％，库客音乐涨超5％。　　理想汽车、九洲大药房涨超4％，网易有道涨超3％，叮咚买菜、虎牙、斗鱼涨超2％，涂鸦智能、新氧、达内科技、趣头条、洋葱集团、搜狐涨超1％。　　老虎证券跌超28％，开心汽车、盈喜集团跌超9％，高途、优信、途牛、讯鸟软件跌超8％，知乎、箩筐技术跌超5％，房多多、新东方、迅雷、陆金所控股跌超3％。　　雾芯科技、哔哩哔哩、尚乘数科、蔚来、e家快服、达达集团、贝壳跌超2％，台积电、满帮、京东、BOSS直聘、欢聚集团、汽车之家、挚文集团、腾讯音乐、阿里巴巴、拼多多跌超1％，携程、水滴公司、唯品会跌近1％。

金融界2022-12-31

【美股盘中】美国股市周五承压道指暴跌300点纳指有望创2001年以来首次连续四个季度跌幅

市、粘性通胀以及美联储激进的加息打击了成长股和科技股，这些因素也打压了投资者情绪。所有三个主要平均指数都在走向自2008年以来最糟糕的一年，预计将结束三年的连胜纪录。道琼斯指数在2022年的表现最好，下跌9.4%，而标准普尔和纳斯达克指数分别下跌20%和近34%。瑞银场内业务主管Art Cashin表示：“从中国的Covid问题到俄罗斯入侵乌克兰，我们经历了一切。对于投资者来说，美联储正在做的事情就是打压通胀。” 随着日历年的临近，一些投资者认为痛苦远未结束，并预计熊市将持续到经济衰退来袭或美联储政策转向。一些人还预测股市将在2023年下半年反弹之前创下新低。尽管出现年度亏损，但道指和标准普尔500指数有望结束连续三个季度的跌势。然而，以科技股为主的纳斯达克有望自2001年以来首次连续第四个季度出现负增长。标准普尔 500 指数中的通信服务类股今年以来下跌超过40%，非必需消费品类股下跌37.4%，而大型股指数唯一上涨的能源类股飙升近58%。下周经济数据将略显活跃，定于1月6日公布的非农就业报告将突显这一点。金融市场周一因元旦假期休市。周五早盘，原油价格上涨约1%，因为油价连续第二年实现年度上涨。尽管原油价格在2021年飙升超过50%，然后在今年年初翻了一番，但今年年底油价料将温和上涨7%。汇市方面，美元周五早盘小幅走软，但仍有望创下2015年以来的最大年度涨幅，因美联储加息提振了美元需求。美联储的行动还提高了国债曲线和更广泛债券市场的收益率，基准10年期美国国债收益率在2022年接近1.5% 之后今年年底将达到3.85%左右。加密货币市场也经历了充满挑战的2022年，因为比特币将在今年结束时下跌65%。周五早些时候，比特币价格下跌约0.5%，交易价格接近16,500美元。

楼喆2022-12-31

格上每日收评—2022年12月30日

超预期带来的美联储紧缩超预期，导致全球成长股杀估值；第二，国内疫情叠加房地产“停贷潮”带来的居民购房信心缺失的问题，导致国内股市盈利不及预期。2022年中港美三地股市因受这两大因素的影响程度不同导致下跌和反弹的幅度也不同，比如港股基本面受国内经济影响，流动性受美国影响，当两大因素均变差或者改善时，港股的跌幅和涨幅都是最大的。以10月底为分界线，10月底之前两大因素持续恶化，中港美三地股市以下跌为主，跌幅为港股>A股>美股；10月底之后两大因素边际改善，美联储加息进入第二阶段、国内疫情防控优化、地产三支箭齐发，市场反弹，反弹幅度港股>A股>美股。展望2023年，12月中央经济工作会议定调积极，相信随着各项政策效果显现，明年经济运行有望总体回升，要坚定信心。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-30

FX168早自习：乌克兰遭120多枚导弹狂轰滥炸市场消化美国请领失业金数据美元下滑

2月29日)，华尔街主要股指周四收高，成长股领涨，市场交投相对清淡。此外，初请数据表明美联储在抗击通胀方面的加息可能会开始削弱劳动力市场。道琼斯工业平均指数上涨345.09点，或1.05%，至33,220.80，收复了前一交易日的几乎所有失地。标准普尔500指数上涨1.75%收于3,849.28点，纳斯达克综合指数上涨2.59%至10,478.09点。标普500指数11个板块全部上涨，通讯服务和科技板块涨幅近3%，成为最大赢家。周四(12月29日)，由于投资者评估了2023年全球经济的一些可能的不利因素，欧洲市场收高。泛欧斯托克600指数收盘上涨2.89点，涨幅0.68%，报430.35点；德国DAX30指数收盘上涨143.85点，涨幅1.03%，报14069.45点；英国富时100指数收盘上涨16.69点，涨幅0.22%，报7513.88点；法国CAC40指数收盘上涨62.98点，涨幅0.97%，报6573.47点；欧洲斯托克50指数收盘上涨43.03点，涨幅1.13%，报3851.85点；西班牙IBEX35指数收盘上涨59.23点，涨幅0.72%，报8317.73点；意大利富时MIB指数收盘上涨274.56点，涨幅1.16%，报24045.00点。泛欧斯托克600指数收复了开盘约0.5%的跌幅。大多数板块和主要交易所均上涨，科技股上涨2%领涨，矿业股逆势下跌0.4%。商品市场现货黄金收报1814.73美元/盎司，上涨10.52美元或0.58%，日内最高触及1820.12美元/盎司，最低触及1803.59美元/盎司。 COMEX 2月黄金期货收涨0.56%，报1826.00美元/盎司。此前美国EIA报告数据显示原油库存上升，加之人们越来越担心，中国新冠感染病例迅速激增，将减缓全球最大石油进口国之一中国的原油需求，油价扩大跌幅。周四(12月29日)国际油价连续下跌小于1%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行0.58美元，跌幅0.73%，现报78.38美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行0.48美元，跌幅0.57%，现报83.51美元/桶。周五(12月30日)关注重点： 22:45 美国12月芝加哥PMI 次日02:00 美国至12月30日当周石油钻井总数次日04:30 美国商品期货交易委员会持仓周报更多重要事件请点击此处

Cherry2022-12-30

欧美股市2022大盘点：能源股成大赢家，科技、地产拖后腿

对明年油价上涨的预期将增加资金从科技/成长股转向价值股的动力，油气与其他大宗商品制造商历来在经济低迷时期提供避风港。德勤认为，运营商更节制的资本支出和过去一年半油价回升带来的大量自由现金流，或令美国油气公司在2024年之前偿清过去十年累计的逾3000亿美元债务：　　“疫情之后能源需求快速反弹，但新能源却在关键时刻掉链子，全球转而拥抱更稳定、可靠且便宜的传统能源，使得传统能源获得了穿越周期的动力。” 　　2022年欧美股市其他赢家：防御型价值股和国防股　　在动荡不安且前景晦暗的欧美股市中，公用事业、医疗保健和必需消费品等防御型板块，俨然成为今年投资者的避风港，这些个股的盈利能力和一致性经过历史考验，“消费刚需”的属性令其在某种程度上不受经济放缓的影响，还能通过健康股息提供稳定回报。　　因此，电力配送及天然气输气公司Consolidated Edison、罐头食品龙头Campbell Soup和默克制药等今年股价均两位数跃升，爱迪生联合电气和默克屡创历史新高。　　截至周三，标普公用事业板块年内累跌1.2％、必需消费品跌3.1％、医疗保健跌4.2％，同期标普500指数则跌近21％。价值股居多的道指年内跌超9％，是美国表现最好的主要股指，且坚持站在200日均线上方，与重回七周低位的标普大盘和刷新2020年7月来最低的纳指对比鲜明。　　淡蓝色的道指表现相对最好，粉色为标普大盘，紫色为纳指，深蓝色为费城半导体指数　　数据显示，标普公用事业和医疗保健板块今年跑赢标普大盘的幅度为2000年以来最大，必需消费品板块跑赢指数大盘的幅度为2008年以来最高。据FactSet统计，标普公用事业和必需消费品板块的公司股息收益率分别为3％和2.6％，在该基准指数中派息率名列前茅。　　投资者的青睐还体现在：上述防御型板块估值相对其他行业已经偏高。标普必需消费品、公用事业和医疗保健股的未来12个月市盈率在年末分别为21、19和18倍，同期标普500指数市盈率为17倍。有分析称，盈利能力更可预测的公司将在欧美央行持续加息环境中大放异彩。　　此外，2月下旬俄乌冲突爆发出乎市场预料，西方政府援助和军事支出增加令欧美国防股大幅飙升。美股洛克希德马丁和诺斯罗普格鲁曼等大型军火商累涨近40％，德国国防承包商Rheinmetall AG涨超120％，是今年表现最好的欧洲股票，Thales SA、Dassault Aviation SA和SAAB AB等其他欧洲国防个股年内涨幅高达60％至80％，不少分析师认为双位数涨势将延续至未来一年。　　其他价值股中，欧洲大型制药公司表现出色，拥有广泛抗癌药物组合的阿斯利康累涨超30％，旗下肥胖药物Wegovy供不应求的丹麦药企Novo Nordisk涨25％。　　加息带来的利息收入回报还利好银行股，四季度欧洲银行股累涨19％，几乎抹去2022年全部跌幅。美国银行11月的调查显示，有一半的欧洲基金经理把银行股视为“利率走高时的投资天堂”。但深陷巨额亏损、业务重组、客户大量流失的瑞信是个意外，今年暴跌66％且屡创历史新低。　　2022年欧美股市最大输家：科技股　　低息、低通胀与疫情期间“居家经济”的红利不再，美股大型科技公司经历了堪称噩梦般的一年，2022年总共损失了近4万亿美元市值，标普通信服务和非必需消费品板块年内累跌约40％。　　明星科技股中，亚马逊和奈飞年内股价腰斩，Meta和特斯拉跌66％，谷歌跌40％，苹果和微软跌约30％。特斯拉年初曾是标普500指数中市值第五大的公司，Meta曾排名第六，突显变化之巨。特斯拉、Meta和亚马逊今年市值均跌穿1万亿美元，苹果周三盘中市值一度失守2万亿美元。　　需求大起大落，全球半导体突然从疫情时的供应短缺转为过剩，曾经风头无两的芯片股暴跌。费城半导体指数一再刷新七周最低，年内跌36％，两年前美股表现最佳的AMD和英伟达跌超50％。　　统揽今年科技股颓势莫过于“牛市女皇木头姐”Cathie Wood旗下基金的“打脸”表现。专注于押注成长股的旗舰创新ETF ARKK跌近70％，大量持仓的特斯拉、数字货币交易所Coinbase、云视频会议供应商Zoom、流媒体Roku和远程医疗平台Teladoc Health均深度跳水。　　更高的利率和通胀、更慢的经济增长和疫情期间膨胀的估值，是成长股灾难的根源。华尔街见闻VIP文章《科技跑输周期，美股又开启5年新轮回？》提到，2022年道指罕见跑赢纳指，科技股带领的牛市不再，这是因为：　　“2022年与2011年一样，都受到滞涨的困扰，推动投资者进入道指避险。与2011年不同的是，FAANG盈利的高成长性消失殆尽，美联储也从2011年的偏鸽转向史诗级的加息，重创估值过高的纳指。” 　　华尔街见闻在总结三季度美股科技股财报时，援引高盛大宗商品主管Jeff Currie的言论称，美国科技公司三季报战况惨烈，堪称一场来自“旧经济的复仇”，科技股最糟糕的局面尚未到来：　　“过去十年间，美股受益于全球货币宽松，经历了一轮超长牛市，以FAANMG代表的科技类公司表现尤为亮眼，成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的“发动机”。　　但随着美联储开启激进加息周期，潮水快速退去，次日风光无限的科技股业绩引擎陆续熄火。这可能仅仅是个开始，随着美联储继续瘦身资产负债表，科技股的估值预计还有回调空间。” 　　2022年欧美股市其他输家：加密货币、大麻基金、房地产　　有分析称，今年加密货币领域最能体现“当潮水褪去时，才知道谁在裸泳”。数字货币不仅受到高利率和经济低迷时期投资者集体避险的影响，行业大型玩家破产和欺诈丑闻也屡屡失控。　　加密货币交易所Coinbase和“币圈矿商”Marathon Digital 等上市公司暴跌超85％，来自Osprey、Grayscale、VanEck、Global X、Bitwise、First Trust、Invesco 和许多其他机构投资公司的加密货币相关基金，今年也都暴跌超70％。　　押注大麻股票的基金今年也暴雷，行业激烈竞争令大骂公司很难产生利润。美股AdvisorShares、Global X和Amplify的大麻ETF年内均暴跌超过60％。　　同时，欧美楼市在高利率环境下突显颓势，对利率敏感的房地产类股承压，欧股房地产行业将创2008年以来最大年度跌幅。分析指出，随着房地产价值的暴跌和按揭贷款成本进一步上升，对于过去多年因低息信贷而膨胀的欧美楼市而言，最糟糕的情况可能尚未到来。　　能源价格飙升和高通胀蔓延更多经济领域，由此带来的生活成本危机正冲击零售业。泛欧Stoxx 600指数的零售股是年内表现第二差的子版块且累跌30％，高通胀侵蚀的消费者支出，以及价格飞涨增加的公司投入成本，这些逆境都不太可能很快消退，欧美服装零售商备受冲击。　　Federated Hermes Limited的欧洲股票主管James Rutherford表示，随着零利率环境的结束，过去鼎盛的投机性投资几乎被清楚，人们终于开始认真审视企业的核心基本面及其未来前景。他认为，未来一年的选股将至关重要，并预测市场将在公司基本面和盈利能力等层面变得更加挑剔。

金融界2022-12-30

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