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Mysteel参考丨2022年中国建筑材料市场分析
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材料市场回顾聚焦至建筑材料市场，俄乌战争爆发、欧美通胀高位运行、国内疫情反复、地产下行等因素也成为拖累价格的主要原因。整体来看，2022年国内主要建筑材料价格呈现下行趋势。据百年建筑数据，截至2022年12月28日，全国水泥、混凝土、砂石、盘扣式脚手架、玻璃价格同比分别下跌17%、13%、9%、17%和25%，但建筑木方在国外供给收缩、原材成本提高的驱动下，价格同比上涨2%。表1：2022年主要建筑材料价格（单位：元/吨、元/吨/日、元/立方米）数据来源：百年建筑水泥方面：2022年价格呈现出高开低走趋势。其中东北地区跌幅最大达22%，主要是因为当地水泥产能严重过剩。华北跌幅最小，全年均价跌幅为5%，一方面华北地区环保管控严格，水泥企业错峰生产执行较好，库存压力不大；另一方面，当地煤炭价格较高，基建项目多，成本和需求双向托底。混凝土方面：2022年价格降至近三年新低，其中华中、华南、东北和华东跌幅较大。整体来看，受房企新开工数据持续疲软、疫情反复、行业竞争加剧的影响，混凝土整体需求仍呈低迷态势。据百年建筑数据，截至2022年12月7日，全国506家混凝土产能利用率为13.87%，同比下降7个百分点。砂石方面：一季度在疫情抑制需求的影响下，砂石价格下滑显著；二、三季度天气回暖，防控形势好转，叠加下游需求回升，砂石价格有所上涨；三、四季度，部分工程项目进度放缓，砂石价格稳中偏弱运行。但值得一提的是，由于基建需求支撑，主要用于重点工程项目的碎石在百年建筑调研样本中，出货量占比在5成以上。盘扣式脚手架方面：销售和租赁价格均呈下行走势。在供大于求的市场状态下，租赁企业间的竞争压力增强，以价换量的操作越来越多。同时，在房地产行业流动性资金不足的背景下，租赁企业面临着预付款、进度款、结算款等各环节拖欠的现象，回款平均周期延长30%以上。玻璃方面：2022年国内浮法玻璃价格在一季度达到近五年高位后，持续下行。二、三季度现货价格跌至近五年中低位。全年整体呈现先涨后降趋势，年内最大振幅36.85%。主要原因包括，一是第二季度后，需求端尤其是房地产表现偏弱；二是销货不畅下，生产企业库存持续累积，供需失衡矛盾更加突出；三是企业亏损经营压力大，企业悲观情绪加重。建筑木方方面：2022年原材价格大幅提高，国外原木进口量下降28.4%，建筑木方价格中枢小幅提高，振幅扩大。但在弱需求、高成本的矛盾下，木方价格也出现倒挂，三、四季度市场价触及成本价，厂家利润压薄。四、2023年建筑材料市场展望展望2023年，国内经济增长依然面临巨大的挑战和压力。首先，后疫情时期极可能持续到一季度，全国范围来看，城市感染率在1月已经达峰，农村或晚于城市在2月达峰，3月开始疫情对经济和建筑行业的影响有望加速退出。此外，预期减弱依然会是2023年经济增长的重压之一，持续性的信心不足将从短期影响转为长期化，即2022年经济承压前行带来的疤痕效应。同时，国际环境较2022年相比依然严峻。笔者认为，理性看待2023年我国经济增速将恢复至4%以上，但达到5%存在难度。此背景下建筑材料的主要需求领域仍将以“基建托底”为主，房建下行速度至少是放缓。从基建层面看，稳经济、稳投资政策仍在持续加码。2022年出台的《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》提出，要优化投资结构拓展投资空间。纲要对扩大有效投资做出加大制造业投资支持力度、系统布局新型基础设施等部署，“基建稳增长”得到的财政政策支持也在继续深化，基建投资和制造业投资、消费一起成为最被看好的2023年增长点。有关调研显示，我国人均基础设施资本存量仅达到发达国家的20%至30%，“老基建”的需求潜力依然存在，随着城镇化的推进，需要关注构件现代化基础设施体系、民生领域公共服务设施等领域。从房建层面看，“房住不炒”大前提下，受政策倾斜，房建项目施工总量将好于2022年。上半年国内“保交楼”将加速推动存量项目竣工，材料供货企业回款可能好转。随着地产销售端的复苏，新项目开工降幅有望明显收窄，建材需求同比至少持平。综上，展望2023年建筑材料市场，总体可以概括为三个方面：一是宏观背景和消费层面会总体会好于2022年，其中基建主要扮演“托底”的角色，房建下行速度放缓但很难带来增量；二是供给端压力较大，大部分品种无法摆脱产能过剩，区域竞争将进一步加剧；三是预计建材价格整体水平很难同比上涨，利润将继续收缩，但行业回款情况好转，行业将更重视高质量发展。水泥方面：据百年建筑统计，2022年全国水泥熟料产线共计1545条，同比下降3.4%，熟料年产能达17.18亿万吨，同比下降8.5%。其中，2022年全国拟建26条水泥窑线，实际投产水泥熟料产线9条，投产时间主要集中在上半年，合计熟料年产能1524万吨，较2021年减少52%。目前国内大部分地区2500t/d及以下的落后生产线仍然占有较大份额，主要集中在西南、华东、西北、华北地区。其中头部企业带头淘汰落后产能，但能否化解产能过剩矛盾仍需观察。2023年水泥熟料产能利用率或将持续走低，水泥熟料产量进一步缩减，且受动力煤等原材成本高位、终端需求疲软等因素影响，预计全年水泥均价下移，水泥行业利润或将持续收缩。混凝土方面：2023年混凝土行业竞争加剧成为必然。在此背景下，国内混凝土企业加速收购、租赁商混站点。此外，资金需求双弱，民营混凝土企业生存空间或被进一步压缩，行业集中度会愈发提升。未来，混凝土企业由市场拉动型转向资源推动型，企业单一混凝土业务生存空间将越来越小，混凝土企业更需要以资源占有为依托，发展产业链，打造价值链。价格方面，2022年混凝土价格多次涨后回落，持续弱势运行。房建新开工持续疲软，多数混凝土企业在手订单同比大幅下降，预计2023年混凝土价格或现弱势持稳，二季度前难有起色。砂石方面：2023年基建项目政策发力，高标河砂得到广泛应用，天然砂价格或将呈现稳中有升的态势。此外，随着大力推行绿色矿山等理念，机制砂替代天然砂的呼声越来越高，同时环保管控更加严格，造成机制砂成本上涨，国央企加大拿矿力度，下游竞争较为激烈，预计后期机制砂价格偏弱运行。碎石方面：2023基建依然是稳定经济增长的基石，碎石消费主要依靠道路、铁路、水路建设，考虑到政策落地尚需时间，预计后期碎石价格呈现先抑后扬的趋势。
我的钢铁网2023-02-14
兴业投资：需求乐观&供应趋紧，国际油价上周暴涨
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集团(G7)为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限，这也推高了油价。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将原油日产量削减50万桶，相当于其产量的5%；对俄罗斯原油和原油产品的价格限制是对市场关系的干涉；俄罗斯不会把原油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；3月原油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶原油产量以报复国际制裁，但该集团的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球原油市场大体保持平衡。此外，OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的原油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，原油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。然而，由于美国1月非农就业报告意外强劲，市场预期美联储(Fed)将在劳动力市场就业人数激增的情况下继续收紧货币政策，以应对高企的通胀。美联储继续加息预期提振了美元吸引力，也打击了原油，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。而尽管经济活动放缓，但美国就业人数却大幅增加，这让抗击通胀的战斗变得更加艰难。强于预期的新增劳动力可能推动美国消费者价格指数(CPI)下降趋势的逆转，并将加剧美国经济衰退的风险，进而影响原油需求。美国10年期和2年期国债收益率之差达到1980年以来的最大水平，表明市场已经定价美国将陷入衰退。同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对原油需求完全复苏的乐观情绪。美国原油库存报告好坏参半，而成品油库存增加，给原油价格带来一些压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶；汽油库存增加526.1万桶，前值增加273.3万桶，预期增加135万桶；精炼油库存增加110.9万桶，前值增加152.8万桶，预期减少52.5万桶；库欣原油库存增加17.8万桶，前值增加272.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，升至2021年6月以来的最高水平，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略原油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。此外，美国钻井公司大幅增加原油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克(OPEC)和周三国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，各能源机构可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料面临进一步上行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月NFIB小型企业信心指数、1月消费者价格指数(CPI)、2月纽约联储制造业指数、1月零售销售、1月工业产出、12月国际资本净流入、1月营建许可、1月新屋开工、每周申请失业金人数、1月生产者价格指数(PPI)和1月进口物价指数。近几个月来，美国的整体消费者价格指数(CPI)一直呈下降趋势，以至于美联储主席鲍威尔在最近的美联储会议上承认，美国经济中出现了一些反通胀趋势。这引发了各方对年底前降息前景的担忧，而本月早些时候，美国公布的1月份就业人数为51.7万人，可谓喜人。去年12月，美国CPI同比涨幅降至6.5%，核心CPI同比涨幅从6%降至5.7%，市场预计美联储加息周期将再次下调至25个基点。本周公布的1月份数据很可能在一定程度上决定未来几个月还会加息多少次。最近的ISM服务业报告显示，支付价格保持在67.8的弹性，而工资似乎仍然具有弹性。这很可能反映了通胀压力的类似上升，尽管预计整体和核心CPI月率都将上涨，但通胀年率料在1月份继续放缓。FYCM兴业投资分析师预计1月整体CPI将环比上涨0.4%，同比上涨6.2%；而核心价格预计环比和同比将分别上涨0.5%和5.4%。如果预定的通胀数据能够保持坚挺，美联储政策转向的可能性就会变得更小，并将支撑美元保持坚挺，这反过来可能会对原油等大宗商品价格构成压力。由于1月份天气非常温和，与12月中下旬的天气异常寒冷形成了鲜明的对比。这意味着更多的人外出活动，这很可能会提振1月份的支出。我们已经知道汽车销售非常强劲，这本身将极大地提振零售销售。1月份就业人数的惊人增长也暗示着强劲的需求。制造业、采矿业和建筑业的情况可能也会好转，因为气温升高使工作更容易，并将提高产出。不过，我不认为这是一个新的上升趋势的开始——考虑到商业信心与多年前全球金融危机期间的水平相当，在总体上疲软的趋势中出现了更多的噪音。鉴于美国劳动力市场的弹性，2022年最后两个月美国零售销售大幅下滑可能令人惊讶。11月和12月分别下降1%和1.1%，表明美国经济终于开始对经济前景变得更加谨慎。许多美国银行都在继续增加不良贷款方面的缓冲，而最近许多公司的财报都表明，收入和利润的增长速度都在放缓。我们在去年年底看到的情况，可能是美国消费者在建立一些新年缓冲，尤其是在汽油价格再次开始上涨的情况下。在经历了两个月的负增长后，我们预计1月份零售销售将增长1.7%，尤其是12月上旬的冰冻天气可能加剧了12月的一些负增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月4日当周，首次申请失业救济金人数为19.6万，略高于市场预期的19万，此前一周数据为18.3万。而截至1月28日当周，续请失业救济金人数为168.8万，比前一周修正后的水平增加了3.8万。美国申请失业金人数6周来首次上升，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性，尽管在美联储推出近三十年来最激进的紧缩政策的背景下，经济不确定性不断上升。央行动态方面：美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事库克和克利夫兰联储主席梅斯特计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于77.80、76.60、75.40，阻力依次是80.20、81.50、82.80。布油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于84.60、83.40、82.20，阻力依次是86.80、88.00、89.20。 2023-02-13
兴业投资2023-02-14
【原油收盘】土耳其恢复出口俄罗斯减产担忧缓解，国际油价持续小幅波动
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烈。” 俄罗斯在乌克兰发动的长达一年的战争继续搅动能源市场，原油价格在2023年的开局并不平稳，在10美元左右的区间内持续波动。在需求方面，中国摆脱新冠疫情防控措施，提振了原油需求前景，但投资者对美国加息举措的担忧给前景蒙上了阴影。由于美国和欧洲施加的价格上限，欧盟称俄罗斯将被迫削减石油产量。上周五俄罗斯宣布将每天削减50万桶石油产量。这一决定导致期权市场看涨情绪大幅上升，同时时间价差走强。欧盟表示，由于制裁限制了俄罗斯政府寻找石油买家的能力，俄罗斯被迫减产。
Sue2023-02-14
加拿大Tourmaline公司签下15年协议，向欧洲和亚洲输送大量天然气缓解能源危机
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提供新的燃料来源。由于俄罗斯在乌克兰的战争加剧了全球能源危机，欧洲和亚洲买家正在全球范围内寻找天然气供应。据信，这是世界上从一口天然气井到液化设施的最长路径。这也是加拿大首次向北美以外的市场输送大量天然气，对因缺乏国内液化天然气设施而苦苦挣扎的行业来说是一个里程碑事件。 Tourmaline与Cheniere Energy Inc.签订的15年协议于2023年1月生效，Tourmaline公司每天向Cheniere Energy Inc.供应1.4亿立方英尺天然气，该协议使Tourmaline公司能够每月从北美向亚洲市场输送相当于一艘船的天然气，而亚洲市场的天然气价格大约是加拿大现货市场的10倍。 Tourmaline公司的天然气价格约为每千立方英尺20美元，减去86美分的管道运输成本和未披露的液化和运输成本。目前加拿大AECO中心的天然气价格为2.05美元。Tourmaline资本市场经理Jamie Heard表示:“我们真的很高兴得到这个价格。” 随着当地天然气价格下跌和国内液化天然气项目陷入停滞，多家加拿大生产商已经开始寻求出口。目前已合并的ARC资源有限公司(ARC Resources Ltd.)和Seven Generations Energy也与美国墨西哥湾沿岸的液化终端签署了供应协议，但这些供应协议要到2025年才开始生效。 Fortis公司在BC省的子公司在温哥华附近经营着一个小型液化天然气设施，向沿海的渡轮供应燃料，并偶尔用集装箱将自己供应的小批量液化天然气运往中国。Fortis公司发言人表示，最后一次发货是在2021年1月。卡尔加里天然气咨询公司Incorrys的市场和战略管理合伙人Cameron Gingrich表示，Tourmaline进入市场的漫长历程表明，加拿大在帮助满足全球液化天然气需求方面“错失了机会”。不过在未来十年，天然气行业仍有一些希望。Incorrys估计，随着壳牌公司牵头的加拿大液化天然气项目的建成和扩建，加拿大的液化天然气出口将从今年的零增加到每天40亿立方英尺。一个名为woodfiber的小型液化天然气项目也在建设中。 Raymond James分析师Jeremy McCrea在接受采访时表示：“加拿大在液化天然气领域姗姗来迟。”
绿山墙的安妮2023-02-14
OpenAI推出ChatGPT高级版订阅服务每月费用20美元
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种看上去非常神奇的工具，世间可能会爆发战争——开战理由非常充分。　　有趣的是，OpenAI计划使这一工具成为可用的应用编程接口（API），那样外部开发人员便可将其集成到自己的网站或应用中而无需了解底层技术。这意味着许多公司不久就会使用ChatGPT来创建虚拟助理、客户服务机器人或是各种营销工具。他们可以实现文档审阅和其他乏味工作的自动化。接下来，他们可能还会用它来产生新的想法和简化决策。很可能目前还没人想到它的最佳用途。　　就这方面和其他一些方面而言，ChatGPT是如今越来越多的各种人工智能工具中的典范，这些工具可能不久便会带来从制造业到医疗再到金融业等众多行业的全面改观。人工智能领域的投资也一直在急速增长。各种突破似乎会与日俱增。许多行业专家对此也表现出了无限的热情。据一篇分析报告称，到2030年，人工智能对全球经济的贡献可能会达到惊人的15.7万亿美元。　　决策者迄今好像基本上都还没有意识到这场革命，更别说为之做好准备了。他们应当本着乐观的精神去迎接它，同时关注它的潜在风险——数据安全、隐私、就业等很多方面的风险。他们或许也该思考一些更关乎生存的问题。不管是好是坏，ChatGPT都预示着一个很不一样的世界正在形成之中。
金融界2023-02-14
加深双边合作！中石油将与卡塔尔能源达成30年天然气购买协议
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斯进口天然气，抢购了由于莫斯科对乌克兰战争的制裁而不再流向欧洲的供应。中国海关数据显示，从2021年起，中国去年从卡塔尔进口的液化天然气激增75%，至1570万吨，占中国进口总额的四分之一，而中国的液化天然气进口总额萎缩了近20%。相比之下，从澳大利亚和美国的进口量分别较2021年下降30%和77%，至2190万吨和209万吨。 QatarEnergy去年与国际石油巨头就North Field项目签署了5项协议，这是一个两阶段的扩张计划，到2027年卡塔尔的液化能力将从每年7700万吨提高到1.26亿吨。
白兔捣药秋复春2023-02-13
币胜团：2.13币圈见顶cpi来袭比特币身陷观望以太坊深度回调
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们其实一直有一个问题没有讲过，就是俄乌战争以及美联储加息背后的关系，首先我们可以明确的一点就是俄乌战争的主要推手就是美国在2021年的10月份，面对节节攀升的通胀数据，美联储由之前的放水态度开始逐渐转鹰，恰恰在这个时候，乌东危机开始爆发，亲美的乌克兰政府军开始大规模的攻击顿巴斯地区，造成大量的俄罗斯族人开始逃亡，冲击俄乌边境，俄罗斯被迫在乌冬季节的十几万军队向乌克兰施压，但是在美国的持续拱火之下，乌克兰政府军表现出来的态度也是十分的强硬，所以在22年的2月24日俄乌战争爆发了，恰恰也是在2022年的三月，美联储开始了正式的加息进度，这背后的逻辑我们用一句话来形容就比较简单，就是利用俄乌战争造成全球的能源与粮食的结构性短缺，我们要知道美国既是能源的重要出口国，也是粮食的重要出口国，再就是全球的能源与粮食的结算货币仍然是美元。所以说美国拱火俄乌战争背后的逻辑就是在欧洲制造战争，欧洲的避险资金在美联储的息周期里为美国的金融市场进行接盘，对冲掉了加息几乎的所有风险。接下来我们首先看一看比特币的技术面，在24000上方承压之后，比特币就开始进行了一度的下行，虽然中间在22500附近有过短线的支撑反弹，但是力度是不及预期的。这也符合在春节期间很多朋友问我的比特币是不是进入了牛市，我当时给出的比较明确的回答，行情只是进入了技术性的反弹周期，但并不是牛市。因为政策面还没有给到，我前也多次讲过的，今年行情如果说转流必须得有两件事情发生，第一件就是美联储开始停止加息，第二件就是六月份香港的交易所牌照能够顺利的下发，这两件发生一件行情会是小牛发生两件行情将会大涨一波。回到当前的短线行情上来，行情在21400附近受到支撑，然后反弹达到了22000上方。进行了短时间的整理之后再度下行，刚刚又是试探了一波21400，再度进行了反弹，那么作为短线思路上来讲，21400就可以作为我们短线上做多的位置，激进的币友可以这里直接进场，求稳的队友在这里可以进头仓，然后在21100附近补一次仓，止损带在21000下方。上方的压制位我们仍然保持在昨晚的高点，也就是22100附近，这个位置空单进场，带一个200点小止损就可以了。因为目前行情面临着多空的分歧，即将决出接下来的方向，所以说在做单的时候一定要带好止盈止损。以太坊的整体走势同比特币相比是大差不差的？但是呢我们可以看到以太坊的回踩深度是比比特币来的更强一些，直接打破了上一波行情的低点1485，来到了1463，这其实说明了一个现象，就是当前盘面的资金可能不太足，护盘资金在比特币和以太坊当中只能二选一，对于以太坊的进场思路，我这里可以给出一个，下方重点关注1450附近，给到可以做一个短多，然后止损待在1440下方即可。上方重关注的压汁可以放在1540附近，给到可以选择进场空单。这就是对于行情我大体的一个看法。另外今天的这一波下跌，其实我是看到一些小道消息，就是马蹄的第五大持仓地址被端了，该地址持有的马蹄有几千万u，导致市场出现了一定程度的恐慌，接下来币安又发声明说busd不是由币安直接发行和赎回，导致市场出现了短线的恐慌，这也算是一次不小的风波，我们且看这一次风波该如何得到解决。在行情没有走出来之前任何一种分析都是对的，而且都有对的理由，但是任何一个单子都不会绝对的准确，都有风险性，所以赚钱的前提一定是做好风控。行情实时变化，策略点位仅做参考，不作为入场依据，投资有风险，盈亏自负。声明：本人币天王主要面向现合约，力求文章(报告)所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本文章（报告）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，币天王不对因使用本文章（报告）所采取的任何行动承担任何责任，请谨慎参与加密货币市场。来源：金色财经
金色财经2023-02-13
HYCM兴业投资原油周评：需求乐观&供应趋紧，国际油价上周暴涨
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集团（G7）为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限，这也推高了油价。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将原油日产量削减50万桶，相当于其产量的5％；对俄罗斯原油和原油产品的价格限制是对市场关系的干涉；俄罗斯不会把原油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；3月原油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶原油产量以报复国际制裁，但该集团的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球原油市场大体保持平衡。此外，OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的原油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，原油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。　　然而，由于美国1月非农就业报告意外强劲，市场预期美联储（Fed）将在劳动力市场就业人数激增的情况下继续收紧货币政策，以应对高企的通胀。美联储继续加息预期提振了美元吸引力，也打击了原油，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。而尽管经济活动放缓，但美国就业人数却大幅增加，这让抗击通胀的战斗变得更加艰难。强于预期的新增劳动力可能推动美国消费者价格指数（CPI）下降趋势的逆转，并将加剧美国经济衰退的风险，进而影响原油需求。美国10年期和2年期国债收益率之差达到1980年以来的最大水平，表明市场已经定价美国将陷入衰退。　　同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对原油需求完全复苏的乐观情绪。　　美国原油库存报告好坏参半，而成品油库存增加，给原油价格带来一些压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶；汽油库存增加526.1万桶，前值增加273.3万桶，预期增加135万桶；精炼油库存增加110.9万桶，前值增加152.8万桶，预期减少52.5万桶；库欣原油库存增加17.8万桶，前值增加272.4万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，升至2021年6月以来的最高水平，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略原油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。　　此外，美国钻井公司大幅增加原油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克（OPEC）和周三国际能源署（IEA）公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，各能源机构可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料面临进一步上行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月NFIB小型企业信心指数、1月消费者价格指数（CPI）、2月纽约联储制造业指数、1月零售销售、1月工业产出、12月国际资本净流入、1月营建许可、1月新屋开工、每周申请失业金人数、1月生产者价格指数（PPI）和1月进口物价指数。近几个月来，美国的整体消费者价格指数（CPI）一直呈下降趋势，以至于美联储主席鲍威尔在最近的美联储会议上承认，美国经济中出现了一些反通胀趋势。这引发了各方对年底前降息前景的担忧，而本月早些时候，美国公布的1月份就业人数为51.7万人，可谓喜人。去年12月，美国CPI同比涨幅降至6.5％，核心CPI同比涨幅从6％降至5.7％，市场预计美联储加息周期将再次下调至25个基点。本周公布的1月份数据很可能在一定程度上决定未来几个月还会加息多少次。最近的ISM服务业报告显示，支付价格保持在67.8的弹性，而工资似乎仍然具有弹性。这很可能反映了通胀压力的类似上升，尽管预计整体和核心CPI月率都将上涨，但通胀年率料在1月份继续放缓。FYCM兴业投资分析师预计1月整体CPI将环比上涨0.4％，同比上涨6.2％；而核心价格预计环比和同比将分别上涨0.5％和5.4％。如果预定的通胀数据能够保持坚挺，美联储政策转向的可能性就会变得更小，并将支撑美元保持坚挺，这反过来可能会对原油等大宗商品价格构成压力。由于1月份天气非常温和，与12月中下旬的天气异常寒冷形成了鲜明的对比。这意味着更多的人外出活动，这很可能会提振1月份的支出。我们已经知道汽车销售非常强劲，这本身将极大地提振零售销售。1月份就业人数的惊人增长也暗示着强劲的需求。制造业、采矿业和建筑业的情况可能也会好转，因为气温升高使工作更容易，并将提高产出。不过，我不认为这是一个新的上升趋势的开始——考虑到商业信心与多年前全球金融危机期间的水平相当，在总体上疲软的趋势中出现了更多的噪音。鉴于美国劳动力市场的弹性，2022年最后两个月美国零售销售大幅下滑可能令人惊讶。11月和12月分别下降1％和1.1％，表明美国经济终于开始对经济前景变得更加谨慎。许多美国银行都在继续增加不良贷款方面的缓冲，而最近许多公司的财报都表明，收入和利润的增长速度都在放缓。我们在去年年底看到的情况，可能是美国消费者在建立一些新年缓冲，尤其是在汽油价格再次开始上涨的情况下。在经历了两个月的负增长后，我们预计1月份零售销售将增长1.7％，尤其是12月上旬的冰冻天气可能加剧了12月的一些负增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月4日当周，首次申请失业救济金人数为19.6万，略高于市场预期的19万，此前一周数据为18.3万。而截至1月28日当周，续请失业救济金人数为168.8万，比前一周修正后的水平增加了3.8万。美国申请失业金人数6周来首次上升，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性，尽管在美联储推出近三十年来最激进的紧缩政策的背景下，经济不确定性不断上升。央行动态方面：美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事库克和克利夫兰联储主席梅斯特计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于77.80、76.60、75.40，阻力依次是80.20、81.50、82.80。　　布油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于84.60、83.40、82.20，阻力依次是86.80、88.00、89.20。
金融界2023-02-13
告别美元霸权？ChatGPT预测：美元主导地位将让位于多极货币体系
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IFT金融体系，以回应莫斯科对乌克兰的战争。自那以后，削弱美元主导地位的尝试出现，包括俄罗斯和中国去年开始与其他金砖国家进行谈判，以开发一种新的储备货币，以及俄罗斯和伊朗努力创建一种以黄金为支撑的加密货币。中国还敦促中东国家以人民币而不是美元进行石油交易，分析师曾表示，所谓的“石油人民币”的崛起将获得动力。随着印度自俄乌战争后大量进口俄罗斯原油，彭博社上周报道称，印度大型炼油商正在考虑放弃以美元结算。与此同时，ChatGPT的汇率预测与“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)的预测形成了鲜明对比。鲁比尼最近在英国《金融时报》撰文称，一个由美元和人民币主导的两极货币体系将出现。
tqttier2023-02-13
兴业投资：俄罗斯将减产，国际油价周五飙升
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集团(G7)为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限。此举推高了原油价格。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将石油日产量削减50万桶，相当于其产量的5%；对俄罗斯石油和石油产品的价格限制是对市场关系的干涉；价格上限可能会导致石油部门的投资减少和石油短缺；俄罗斯不会把石油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；石油价格上限有可能被应用到全球其他经济领域；我们将根据市场情况采取进一步行动；3月石油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。 OPEC+不会因俄罗斯减产而增加石油供应。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶石油产量以报复国际制裁，但该集团将保持产量。OPEC+代表表示，他们的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球石油市场大体保持平衡。此前亦有美国和其他消费国一再敦促OPEC+填补俄罗斯留下的任何缺口，但该组织不为所动，仍担心增加产量可能导致市场供过于求，危及其成员国的石油收入。OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的石油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，石油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。俄罗斯起草法案对石油出口折扣设置上限。俄罗斯国家杜马在周六晚些时候提出了一项法案，规定了俄罗斯石油出口的折扣。根据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的折扣将限制在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元。然而，市场预期美国通胀数据将在劳动力市场紧张的情况下意外跃升，提升美联储将继续收紧货币政策，进而加剧经济放缓的风险，削弱需求。同时美联储加息将提振美元吸引力，也打击了原油。尽管如此，市场普遍认为年度总体通胀率将从之前的6.5%降至5.8%，核心通胀率将从此前的5.85降至5.4%，但仍远高于2%的通胀目标。同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对石油需求完全复苏的乐观情绪。除此之外，土耳其杰伊汉港波罗的海原油出口即将恢复，缓解供应紧缺忧虑。一名官员与一名行业消息人士周五表示，地震发生四天后，土耳其杰伊汉石油码头的损坏评估和维修正在进行中，并补充说，除非发现问题，否则波罗的海原油（BTC）管道的出口可能从周日开始恢复。地震于周一早些时候袭击了土耳其和叙利亚，杰伊汉港口随之停止运营。这位土耳其官员表示，出口可能从2月12日开始，而运输部门的消息人士表示，船只可能在下周初开始装船。荷兰合作银行策略师分析了布伦特原油未来几个月的走势。在他们看来，布伦特原油不太可能持续暴跌。在经济衰退引发的抛售中，布伦特原油价格可能会在很短时间内跌向60美元。这种情况不太可能持续，因为我们认为在70美元附近有多个水平的支撑，我们预计布伦特原油将升值，2023年第三季度和第四季度的平均价格将达到90美元。同时，高盛下调今明两年的布伦特原油价格预测。高盛将布伦特原油2023年价格预测从98美元/桶降至92美元/桶，将2024年的价格预测从105美元/桶降至100美元/桶。该行在报告中表示，在需求方面，欧洲、美国和亚洲(不包括中国)的下调抵消了中国的大部分调升。高盛还提高了2023年和2024年的全球供应预测，其中俄罗斯、哈萨克斯坦和美国的上调最为明显。该行指出，今年中国的需求增加110万桶/日，应该会在6月份推动石油市场回到供不应求。此外，美国钻井公司大幅增加石油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。美元指数美元指数上周五早盘回撤至102.899低点后再度震荡回升，触及近一周高点约103.683，因美国经济数据乐观提升美联储继续加息，以及围绕“不明物体”的地缘政治担忧导致美中紧张局势，提振了美元需求。美国劳工统计局周五宣布，根据最新的季节调整因素，将12月份消费者价格指数(CPI)环比升幅从-0.1%上修为+0.1%，同期剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比升幅从+0.3%上调至+0.4%。同时，11月CPI环比升幅也由0.1%上修为0.2%，10月数据也由0.4%上修为0.5%，而11月核心CPI由0.2%上修为0.3%，10月核心CPI数据没有被修改。多月CPI数据被上修，这提高了未来几个月通胀读数上升的风险。美国消费者信心有所改善，密歇根大学公布的调查显示，2月消费者信心指数初值从1月份的65升至66.4，好于市场预期的65。当前状况指数从1月的68.4升至72.6。然而，消费者对未来的乐观情绪下降，预期指数从62.7降至62.3。备受关注的未来一年通胀预期由3.9%升至4.2%，但仍远低于去年上半年。长期通胀预期连续第三个月保持在2.9%，在过去19个月中有18个月保持在2.9-3.1%的窄幅区间内。在经历了连续三个月的上涨之后，目前的信心指数比一年前高出近6%，但仍比两年前(当前的通胀事件发生之前)低14%。总体而言，尽管近期通胀有所放缓，但高物价继续令消费者承压，消费者信心仍比1978年以来的历史平均水平低22%以上。再加上对失业率上升的担忧，消费者在未来几个月的支出将更加谨慎。此外，近期短期通胀预期的不确定性有所上涨，并继续显着上升，表明预期的未来一年通胀可能继续波动。相比之下，最近几个月，长期通胀的不确定性有所下降，尽管不确定性远远高于过去20年的平均水平。费城联储主席哈克哈克驳斥了美联储将在2023年降息的传言。不过，这位政策制定者确实提到，“美联储今年不太可能降息，但如果通货膨胀开始消退，2024年可能会降息。”哈克的言论与美联储主席鲍威尔和里士满联储主席巴尔金的观点一致，他们此前没有为乐观的美国就业报告欢呼。另一方面，大多数美联储理事和美国官员，包括美国总统拜登和财政部长耶伦，都排除了对美国经济衰退的担忧，并对美联储表现出强硬态度。因此，美联储政策制定者普遍存在一种进退两难的局面，这反过来又使本周的美国通胀数据变得更加重要。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价回落至接近中轨；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14小时均线持平，20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在77.45-80.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月13日高点79.35，突破后将上探2月12日高点79.95，然后是2月10日高点80.30和1月23日低点81.05，以及1月19日高点81.45和1月26日高点82.10；而下方支持留意2月8日高点78.55，跌破后将下探2月3日高点78.00，然后是2月10日低点77.45和2月8日低点77.10，以及1月31日低点76.55和2月1日低点76.05。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20日均线持平；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.15-87.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月1日高点86.20，突破将上探2月10日高点86.85，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意2月8日低点85.10，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是2月3日高点84.15和2月8日低点83.50，以及2月9日低点83.00和2月1日低点82.35。周一关注：美国短期国债拍卖美联储理事鲍曼发表讲话 2023-02-13
兴业投资2023-02-13

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