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12月一线城市房价环比上涨楼市出现企稳复苏迹象，关注行业龙头

。在政策支持和市场调整的双重作用下，房地产市场正在逐步修复。一线城市商品住宅销售价格环比上涨，表明这些城市的需求相对较为强劲，房地产市场正在逐渐恢复。一线城市的价格上涨与经济活力、购房需求以及政策支持密切相关。相比之下，二三线城市尽管仍处于降价趋势中，但降幅收窄，表明这些城市的市场在政策刺激和供需关系改善下，出现了企稳迹象。楼市企稳的根本原因在于去年以来一系列楼市刺激政策的推出，例如：央行降息、降低首付比例以及购房贷款利率的下调、住房交易全面降税等，极大地降低了购房成本，同时政府对房地产市场的融资政策逐步放松，为开发商和购房者提供了资金支持。此外，各地政府通过加大对购房者的购房补贴、限购放松等措施，促进了房地产市场的回暖。从新房和二手房的销售情况来看，新房销售市场的回升相对较为明显，部分城市的库存消化速度加快，开发商加快推盘步伐，而二手房市场则仍然受到价格和购房者观望情绪的双重影响。总体来看，尽管市场仍然面临一定的不确定性，但一线城市的价格回升和二三线城市降幅收窄，显示出市场结构的逐步优化。 2024年底中央经济工作会议提出“稳住楼市”，预计2025年还会有更多的刺激楼市的政策措施出台。可能的政策方向包括：一线城市进一步优化限制性政策，取消郊区或大户型限购政策，进一步降息，增加公积金贷款额度，推出更多购房补贴和支持性政策，加力推进货币化安置城中村改造和危旧房改造，加大购房补贴等鼓励性政策在更多城市落地，优化土地供应结构，完善存量商品房收储政策、促进存量商品房去化等。此外，针对房地产企业的融资环境可能会持续宽松，防范和化解房企的债务风险，满足及支持房企的合理融资需求。展望后市，光大证券指出，随着宏观经济的逐步复苏，未来中国房地产市场有望逐步回暖，尤其是在一二线核心城市。落脚到A股市场，一二线核心城市的房地产市场有望率先企稳复苏，关注重点布局一二线核心城市的房企以及房地产行业龙头。

金融界01-20 08:32

ETF复盘日报：重磅靴子即将落地！机构：春季行情或正在酝酿，“新质牛”仍是主线

2024年一揽子增量政策出台以后，我国房地产市场成交趋于活跃，市场供需关系改善，房价有所回稳，房地产市场的回暖也带动相关行业改善。展望后市，华西证券表示，随着央行出手稳汇率、证监会会议再次强调“稳住股市”、美国讨论渐进式关税等，人民币对美元汇率已实现企稳、投资者对A股利空因素的担忧得到集中缓解。此外，股市微观流动性也出现改善迹象，近日两市成交额回到了万亿元上方，融资资金再度转向净买入。该机构认为，美国当选总统特朗普就职落地后，A股市场有望再次交易两会政策预期，一轮春季行情或正在酝酿。行业配置上，“新质牛”相关主题仍是春季行情主线：AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等。【ETF全知道热点收评】重点聊聊化工、电子和国防军工等三个板块的交易和基本面情况。一、化工板块全天强势，化工ETF（516020）盘中上探1.85%，标的指数超8成成份股收红！机构：化工景气度有望回升 1月17日，化工板块几乎全天维持强势。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.85%，随后维持高位震荡，截至收盘，涨1.51%。成份股方面，钾肥、油墨、橡胶等板块部分个股涨幅居前，截至收盘，藏格矿业涨停，三棵树、三维股份、亚钾国际等大涨超5%，兴发集团涨4.11%，凯赛生物、扬农化工、华峰化学涨超3%。化工ETF（516020）标的指数细分化工指数超8成成份股收红。当前，从国内经济、化工板块估值等方面来看，化工板块或迎来较好配置时机。 1、国内经济数据喜人 1月17日，国家统计局公布2024年GDP等重磅数据。2024年，我国GDP为1349084亿元，比上年增长5.0%。国家统计局表示，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，特别是及时部署出台一揽子增量政策，推动社会信心有效提振、经济明显回升，经济社会发展主要目标任务顺利完成。还有分析人士指出，这个增长速度来之不易，也说明9月以后的一系列政策调整方向思路是正确的；此外，中国的政策调整其实已经全面展开，从目前的情况来看，政策调整决心很大，方向也非常明确。而随着国内经济企稳回升态势进一步明朗，作为顺周期行业，化工行业有望较大程度获益。 2、化工板块估值仍处低位 Wind数据显示，截至1月16日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.96倍，位于近10年来11.47%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，国信证券认为，2024年9月下旬以来，国内货币政策密集释放，新一轮刺激政策有望解决消费疲软和需求不足等问题，一揽子增量政策以及已出台的存量政策效应逐步显现。预期在原材料成本回落、下游需求逐步复苏的背景之下，化工行业供需格局有望改善，景气度有望回升。华泰证券表示，近期化工行业部分产品库存有所消化，伴随春节临近，下游或存阶段性补库需求；长期伴随国内地产、消费等领域政策端持续发力，终端需求有望逐步迎来改善，叠加供给侧自我调整，2025年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。二、商务部发声，芯片股全线爆发！电子领涨两市，超百亿主力资金狂涌！电子ETF（515260）最高涨近2% 半导体盘中突然爆发，电子板块领涨两市！半导体方面，圣邦股份20CM涨停，中芯国际涨超6%，兆易创新涨逾5%；元件方面，PCB（印制电路板）龙头生益科技10CM封板，东山精密涨超2%；消费电子方面，环旭电子涨超5%，传音控股涨近4%。热门ETF方面，一基双拼“半导体+消费电子”的电子ETF（515260）临近中午垂直拉升，午后维持高位，场内价格最高上探1.93%，收涨0.91%。资金面上，超百亿主力资金疯狂涌入电子板块！电子全天获主力资金净流入132.43亿元，霸居31个申万一级行业断层第一。从申万二级行业口径来看，半导体吸金72.13亿元、元件吸金36.53亿元，高居所有申万二级行业前两位！电子ETF（515260）标的指数成份股中芯国际、生益科技、圣邦股份分别吸金17.02亿元、7.11亿元、6.57亿元，分别荣登A股“吸金榜”第二、第七、第八位。半导体为何盘中突然爆发？业界有消息称，中国国内有关成熟制程芯片产业正遭受自美进口产品的不公平竞争，有申请反倾销反补贴调查的诉求。商务部表示，中国国内产业有权提出贸易救济调查申请，将对美进口成熟制程芯片启动调查。半导体协会表示，支持在中国发展的内外资半导体企业，维护自身合法权益。平安证券表示，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，给国内半导体企业更多机会。值得注意的是，消费电子和元件方向亦有利好催化： 1、消费电子方面，购新补贴扩围或引发“换机潮” 商务部等五部门发布文件，将购新补贴政策首次扩围至消费电子，手机、平板、智能手表（手环）等数码产品被纳入补贴范围，并明确了享受补贴的品种和金额。业内人士表示，在政策补贴和AI技术赋能的双轮驱动下，2025年或将迎来“换机潮”，消费电子产业链相关上市公司正在积极抢抓新的市场机遇。 2、元件方面，全球PCB市场规模进入上行周期随着AI需求爆发，云计算服务提供商增加服务器等硬件采购，进一步推动高端PCB（印制电路板）需求。此外，日益智能化的汽车行业对电子元件的依赖程度不断提高，平均每车配备镜头、雷达等电子产品数量也将不断增加。根据中商产业研究院预测，2024年全球PCB市场规模预计达到880亿美元，2025年达到968亿美元。其中，高性能计算和AI相关领域的PCB需求增长尤为显著，预计将成为行业增长的主要驱动力。三、中航系重磅！涉及53.61亿元！洪都航空、中航电测等多股异动，国防军工ETF（512810）盘中摸高1.76%！ 1月17日，大盘午前发力，午后奋力上扬，国防军工同步拉升，行业涨幅强势跻身前三！场内热门国防军工ETF（512810）反映该板块整体走势，午后最高上探1.76%，尽管尾盘涨幅有所收窄，场内仍收涨1.06%，大幅跑赢沪指（0.18%）、创指（0.78%）等主要指数，全天振幅2.29%，成交4620万元。具体来看板块内部表现，国防军工ETF（512810）覆盖的80只军工龙头股58只上涨，铂利特、国睿科技双双飙升逾6%领涨板块！中航系多股异动，洪都航空、中航电测、中航高科集体大涨。中船系中国船舶、中国重工、中国动力等多股收跌为主要拖累。图：中证军工指数成份股涨幅TOP10（2025年1月17日）当周（1月13日-17日），国防军工板块反复活跃，国防军工ETF（512810）场内累涨2.78%，周线两连阳。消息面上，重点关注中航系八大国防军工企业集中转让股份。 1月16日晚间，中航产融公告，将通过非公开协议转让的方式，向中航工业/中航科创转让所持中航重机、中航科工、中航光电、深南电路、宝胜股份、江航装备、中航电测和中航机载的股份。本次交易完成后，公司、中航产投、航空投资将不再持有对应的股份。值得关注的是，此次集中转让均为溢价转让，受让方以现金方式支付对价，涉及金额合计达53.61亿元。中航产融表示，公司为中航工业重要的金融服务平台，本次股份转让可以盘活存量资产，符合公司经营需要。实际上，国防军工央企战略性重组为大势所趋。1月17日，国务院国资委在新闻发布会上表示，2025年持续提升中央企业控股上市公司质量；下一步将以中央企业重组整合为抓手，深入推进国有经济布局优化和结构调整，加快推动国有资本“三个集中”。国防军工行业央国企较多，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数80只成份股中，逾半数（42家）均为中央国有企业，另有9家为地方国有企业。伴随央企并购重组持续推进，国防军工板块有望迎来利好催化。回归板块基本面，中信建投指出，2024年年底以来，国防军工板块出现积极信号，核心公司发布合同公告，核心公司业绩企稳，预计2025年管理交易额增加。国防军工行业或进入新一轮上行周期，预计2024年三季度至2027年二季度为上行周期，2027年三季至2029年二季度为下行周期。尤为值得一提的是，目前国防军工ETF（512810）已纳入融资融券标的，且将于1月20日正式纳入互联互通标的，伴随杠杆资金和北向资金的先后进场，该ETF流动性有望进一步提升。数据显示，2024年国防军工ETF（512810）日均成交5691万元，流动性较佳。

金融界01-19 20:05

一周复盘 | 西藏城投本周累计下跌0.75%，房地产开发板块上涨4.29%

33.89%。公告指出，业绩下降主要受房地产市场波动影响，房产销售收入显著下降，且刚性费用支出增加。公司本期归母净利润下降的主要原因是其下属公司处置上海国投置业有限公司100%股权所产生的非经常性损益，导致扣除非经常性损益后的净利润出现亏损。公司管理层将重点开展存量房产去化工作，并加快实施转型发展战略，以应对当前的市场挑战。【同行业公司股价表现——房地产开发】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 000002 万科Ａ 6.63元 -0.90% -5.29% -8.68% 001979 招商蛇口 10.21元 3.87% 4.29% -0.29% 600383 金地集团 4.70元 10.85% 9.05% 7.31% 600048 保利发展 8.66元 2.24% 1.41% -2.26% 600895 张江高科 25.46元 3.41% 4.3% -5.00%

金融界01-19 11:01

一周复盘 | 晶晨股份本周累计上涨15.40%，半导体板块上涨7.32%

月收窄，显示经济活力有所提升。我们理解房地产市场销售持续改善，基建投资相关实物工作量仍加速形成，同时财政靠前发力，带动M1和M2同比增速环比回升，M1与M2负剪刀差持续收窄，市场经济活力有所回暖。【同行业公司股价表现——半导体】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 688981 中芯国际 102.70元 10.22% 16.29% 8.54% 688256 寒武纪-U 592.00元 -18.90% -4.67% -10.03% 603986 兆易创新 134.79元 11.86% 30.74% 26.21% 688041 海光信息 131.78元 -10.17% -2.82% -12.02% 600584 长电科技 40.39元 0.77% 11.08% -1.15%

金融界01-19 09:41

重要会议召开！事关2025年经济与房地产

，也是企业生长之道。过去一年，是中国房地产市场步入下行周期的第三年，也是行业倍感艰难的第三年。千亿元销售额以上房企仅剩11家，退回至2016年水平；百亿元房企86家，比2023年少了30家，房地产行业遭受了更为严峻的考验。纵使黑暗荒芜，仍有星光点点。2024年以来，一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，助力经济筑底企稳，中国房地产行业迎来前所未有的政策宽松期。市场需求被唤醒，信心得到提振。危局之下，不服输的企业家们，纷纷求变自救，探寻新航道，在混沌中开辟出前行之路。在这轮“大浪淘沙”中，房地产行业格局虽被彻底改写，但新的秩序亦在废墟中悄然建立。 2025年已经到来，在中央“稳中求进、以进促稳、先立后破”的经济工作总基调以及势要“稳住楼市”的强有力部署下，宏观经济、房地产、城市更新等，将走出怎样的发展态势？ 1月17日下午，中国房地产报、中国住交会组委会、中国城市与区域治理研究院联合召开“2025中国房地产年度趋势论坛——暨CIHAF第二十五届中国住交会”，以“向上生长”为主题，研判2025年宏观经济环境、房地产行业趋势，激荡创新思维，求索未来发展之道。这场活动信息量很大，影响力也很大。近百名著名经济学家、知名学者、品牌开发商、跨界合作商、产业链上下游企业高层、金融投资机构高层等，共同出席。会上，中国社会科学院学部委员、原副院长高培勇以“更加积极有为宏观政策的内在逻辑和运行机理”为题发表了重要演讲。他表示，只有通过进一步全面深化改革，着力破解深层次的体制机制障碍和结构性矛盾，才能在稳定市场预期、增强社会信心的基础上激发全社会创业创新创造活力，也才能为推动经济持续回升向好，加快中国式现代化建设，持续注入强大的动力。国际欧亚科学院院士、住房和城乡建设部原副部长仇保兴结合杭州浙工新村小区改造，对老旧小区自主更新的模式、方法等进行了分享。他表示，老旧小区自主更新要重视建筑的绿色低碳工作，建议以省为单位建立自主更新绿色低碳发展专项奖励并适当放宽拆建标准，每年评奖推动此项工作，力争2035年前，新改项目全部实现零碳。稳经济、稳楼市、稳股市的信心在哪里？对此，长江证券首席经济学家伍戈结合对经济形势与房地产市场的深入分析，给出了答案。 360集团创始人（数字人）周鸿祎带来了关于“AI，人工智能发展新动能”的精彩演讲。御风集团董事长、万通集团创始人冯仑，则从破局与重生角度，分享了关于企业战略转型与纾困的经典案例。在本次会议的高峰对话环节，围绕“向上生长 ——2025中国房地产行业年度趋势展望”，北京天恒正同资产管理有限公司董事长周兴、路劲地产集团主管董事刁露、恒基（中国）投资拓展部总经理邱莉琴、北京市政协委员、北京长安府别墅项目董事长耿晓冬、腾讯云建筑与不动产行业首席架构师吴俊芬、中原地产北京公司董事长颜光茂等企业高层，进行了精彩发言与思想大碰撞，引发深入思考。 25年来，CIHAF中国住交会忠实记录了中国房地产行业发展的每个重要阶段，在每一个发展关键期，精准进行了趋势引领，包括在多次调控时号召行业适应政策要求，理性发展；在金融危机时强调看清大势，抱团取暖；在楼市深度调整之下，强调以产品力为立足之本，打造好房子塑造好品牌。在中国房地产行业新发展模式下，CIHAF中国住交会将再次带来更具价值的思想盛宴。作为国内最权威的房地产行业首席新闻纸，住房城乡建设部直属政策性导出官方指定媒体，中国房地产报始终以地产公共意见领袖身份，影响着官方、行业、企业三股力量，是我国报道住房市场、人居建设、城乡统筹方面最大的新闻平台。在行业重大政策、热点突发新闻事件方面，始终进行着及时、有力、准确的报道。 2025年，房地产行业关键转折之年已经来到。还是那句话：向下扎根，向上生长！用好产品“向下扎根”，固本强基，“向上”的步伐才能迈得更大更稳。

金融界01-18 19:45

2025华联商务高峰论坛即将启幕：聚焦趋势，共谋未来发展新机遇

执行官Rachel Lei女士，将探讨房地产市场在后疫情时代的变化，并分享区域价值提升与可持续发展策略。以诺投资主管Erin Lin女士、RBC财富管理/Dominion证券高级投资组合经理Dave Harder先生和IG财富管理高级顾问David Lu先生将围绕低利率环境下的另类投资机会展开深入对话，为与会者提供创新型资产配置的独特视角。双语交流与国际视野：搭建全球合作桥梁论坛将采用中英双语交流，致力于打造一个多文化融合的思想碰撞平台。与会者不仅可以与本地和国际市场的顶尖商业领袖交流，还能通过论坛了解全球经济变革带来的新机遇，并寻找合作伙伴，共同开创多边合作的新篇章。抢占趋势，迎接未来商业挑战作为一场前瞻性的高端商业盛会，2025华联商务高峰论坛不仅为企业和投资者提供了审视全球趋势的窗口，更为促进区域协同发展和国际合作搭建了桥梁。席位有限，立即购票，与全球商业精英共襄盛举，共同探索未来商业蓝图！1月18日，让我们相约Rock River会议厅，共话全球经济的未来！

FX168北美分站01-18 09:21

路透：中国不会让人民币大幅贬值，来抵消特朗普的关税压力

移至海外。国内债券收益率下滑、股市和房地产市场动荡，加速了美元的囤积热潮。 Aletheia Capital的中国策略师 Vincent Chan 表示：“如果人民币成为一种非常不稳定的货币，人们将试图将其兑换为美元、购买黄金等。这不是人民银行希望看到的。” 贸易加权的CFETS人民币指数（衡量人民币对25种货币的汇率）仍接近两年多来的高位，这表明人民币相较其主要贸易伙伴的货币略显强势。政策工具与市场反应中国已通过暂停债券购买计划为国内收益率下滑设定下限，同时鼓励企业在海外借贷以吸引更多美元回流。央行还经常将人民币交易区间设定在强于市场预期的水平。尽管中国在去年12月承诺放松货币政策并采取措施支持2025年的经济增长，但利率互换显示市场正在消化降息可能性的下降，因为市场认为人民银行将优先考虑人民币稳定。 Alpine Macro的中国策略师 Yan Wang 认为，人民币兑美元汇率可能上限为7.7，这意味着人民币可能进一步贬值约5%。瑞穗银行（Mizuho）亚洲（日本除外）宏观研究主管 Vishnu Varathan 表示：“短期内人民币承受的压力可能难以避免，但可以通过管理使贸易加权人民币的稳定性不被过度破坏。”

埃尔瓦01-17 21:43

万科出事了，抄底还是逃命？

带走！熟悉国情的人都知道，最近几年，房地产市场大溃败，房价暴跌，地产公司频频暴雷，整个市场都风声鹤唳！在这节骨眼上，万科的高管被公安机关带走，意味着什么？不言自明！虽然今日凌晨，有媒体称祝九胜在朋友圈发帖报平安，甚至还接受了媒体短暂的采访，但并未妨碍万科今日股价大跌，旗下多个债券价格创下历史新低！万科会暴雷吗？暴跌后的股价是抄底还是逃命？首先，在祝九胜被公安机关带走之前，万科债券早就开启大跌之旅，如22万科04,1月16日下跌6.6%、1月15日下跌14%、1月10日下跌12%：债券价格连续下跌的原因是投资者担忧万科会债务违约，步恒大、碧桂园、融创等同行后尘。而在债券价格崩盘之前，早在去年9月，万科就被标普、惠誉等机构下调评级，从“BB+”下调至“BB-”，展望维持负面。其中，标普预计，万科企业2024年和2025年的合同销售额将分别按年下降35%和18%，至2450亿元人民币和2010亿元人民币。从实际结果来看，万科2024年的销售额为2460亿，和标普的预测十分接近！如果标普2025年的预测成真，万科的偿债压力将十分巨大。糟糕的是，在祝九胜出事之后，穆迪又将万科的评级下调至B3/CAA1，意味着还本付息，或长期内履行合同中其它条款的保证极小，存在危及本息安全的因素！风险大家都知道了，接下来聊聊万科有没有抄底的价值，毕竟不同于恒大和碧桂园，万科的大股东是国资-深圳市地铁集团！今天除了万科暴雷的消息，地产行业还有一则重磅新闻，即2024年12月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比总体降幅收窄；一二三线城市同比降幅均继续收窄！在此利好带动下，地产板块今日表现亮眼，其中，滨江集团涨3%，金地集团涨4.7%，保利发展持平，招商蛇口涨1.7%，即使是万科，收盘跌幅也收窄至3.6%：无论是万科，还是碧桂园、融创，债务违约的核心在于地产销售乏力，如果在政府救市政策刺激之下，地产销售额出现回升，万科的债务问题将迎刃而解！从去年12月的数据来看，地产行业有所好转，如果接下来的数据持续好转，抄底万科将是一笔好的投资。地产公司每月初都会公布上一个月的销售额，因此，密集跟踪该数据，如果跌幅收窄，或者恢复增长，届时投资万科的风险将更低！当然，如果你没有地产股，不碰才是上册，毕竟当下大环境并不好，指望房地产迎来新一波上涨，有些痴心妄想！ $万科企业(02202)$ $万科A(000002)$

老虎证券01-17 15:31

增加52万新生婴儿！2024年中国出生人口反弹，鼓励生育政策生效？

，但新增城镇人口数量呈现下降趋势，这对房地产市场的发展同样构成挑战。此次出生人口的增长不仅反映了当前政策的有效性，同时也预示着未来可能存在的机遇与挑战。从长远来看，新生儿数量的适度回升有利于缓解人口结构失衡带来的压力，并为经济社会持续健康发展注入新的活力。然而，要实现长期稳定的人口发展，还需要进一步深化相关领域的改革，比如优化教育资源配置、完善养老保障体系等，以确保每个孩子都能在一个健康和谐的社会环境中成长。

金融界01-17 14:41

如何看5%的GDP增速？专家：位居全球主要经济体前列，成绩值得肯定

策需更加积极有为，稳定楼市股市，特别是房地产市场。实现房地产市场的止跌回稳，是2025年中国经济全面回暖的关键。马光远强调，在大历史转变的背景下，我国宏观政策和经济学理念需顺应环境变化。投资和出口驱动的时代已结束，未来必须下决心提升消费，加大创新力度。无论国际环境如何变化，我国都将坚定不移地走创新道路，为实现高质量发展贡献力量。

金融界01-17 14:11

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