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“踩雷”中融信托上市公司增至10家

公告中提到，中融信托部分产品的停兑，与房地产市场持续下行，投资的房企未能如约履行资金支付义务有关。长期以来，房地产类信托较多成为违约的主体。根据用益信托网站的统计数据，2022年房地产类信托的违约数量和规模占比分别约为58%、76%。截至2022年四季度末，中融信托地产敞口占信托资产比例为10.69%，高于行业平均水平。图4：中融信托房地产业务占总资产规模的比例合规方面，资管新规早在2018年就要求，金融机构不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。中融信托暴雷的资金池类产品正是资管新规所禁止的。值得注意的是，近期上市公司“踩雷”的部分产品名称中还带有“货币基金”的字样，例如南都物业、先锋电子以及微光股份都持有未兑付的“汇聚金1号货币基金集合资金信托计划”。市场影响：风险可控对于中融信托产品停兑可能对市场产生的影响，太平洋证券等多家机构在近期发布的研报中表示，该违约系个例，行业整体风险可控，流动性风险演化为系统性金融风险的概率较低。据太平洋证券统计，2022年8月17日至2023年8月17日，购买中融信托产品的上市公司主要集中于基础化工、医药生物、农林渔牧等行业，其中总市值低于50亿元的公司一共18家，占比高达75%。若到期日这些公司相关信托产品本金及投资收益未能全部收回，或将对其年度净利润造成一定冲击。图5：购买中融信托产品的上市公司规模分布中国信托业协会发布的数据显示，截至2023年一季度末，信托行业的房地产风险敞口已从2019年高峰期的2.9万亿元人民币降至1.1万亿元，从管理资产规模的13%下降至5%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-08-29

2023年7月房地产月报

济回升向好具有重要作用。”“要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益”。8月3日，郑州发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，推出支持房地产市场平稳健康发展的15条具体措施，包括落实“认房不认贷”、取消限售、有序下调存量房贷利率等内容。我们认为，这是对7月中央政治局会议中提到的“因城施策用好政策工具箱”的进一步落实，接下来，预期会有更多一二线城市在“认房不认贷”、首付比例和贷款利率以及改善型住房免交税等房地产核心政策方面进行优化调整。 8月21日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.45%，较上月下调0.1个百分点；5年期以上品种报4.20%，与上月持平。本月LPR报价调整中，5年期以上期限品种未作调整出乎市场预料。7月以来楼市运行偏弱，行业信用风险引发市场关注。7月24日中央政治局会议明确要求“适时调整优化房地产政策”。由此，市场普遍预期接下来有必要通过引导居民房贷利率较大幅度下调来降低购房成本，扭转市场预期。我们判断，8月5年期以上LPR报价未作调整，很可能意味着后期“调整优化房地产信贷政策”会单独出台具体措施，其中或包括更大力度实施首套房贷利率政策动态调整机制，以及下调二套房贷利率下限等。高频数据显示，8月1日-24日30大中城市单日平均商品房成交套数为2477套，7月为日均2687套，8月份销售端加速下滑的局面已基本确定。总体上看，下一步引导新发放居民房贷利率下行是大势所趋。我们认为，当前政策空间较大，未来若需要稳增长、稳楼市政策进一步发力，LPR报价还有可能持续下调。

金融界2023-08-29

【比特日报】中国“出手”解救比特币！香港实现散户美元入金交易恒大、微信与币安交易所传“巨响”

货币市场，”报道继续评论。最后，中国房地产市场的崩溃肯定不会增强人们的信心。中国领导层谴责了助长房地产泡沫的“鲁莽”贷款和预售房屋行为，并指示停止为房地产公司提供重要的资金来源，这产生了可预见的结果，导致房地产泡沫开始破裂。中国恒大已出现裂痕，碧桂园也难逃违约的命运。青年失业已成为另一个问题，截至2023年6月，有20%的年轻人失业，这一数字令人震惊。恒大的“爆雷”，也与Tether深深联系起来。作为全球最大美元稳定币USDT的发行商，投资者高度聚焦Tether资产挂钩的复杂性，以及对中国金融体系的潜在风险，使其成为投资者关注的焦点。Tether的储备支持传统上包括美元等法定货币的储备。然而，随着时间的推移，其构成发生了变化，包括了商业票据等其他资产。自恒大申请破产以来，比特币价格暴跌超过10%。也就是说，目前支持着USDT以1比1锚定美元法币的储备，开始出现了具有更高风险程度的资产。商业票据不比美元或美国国债，因为企业通常比政府拥有更多不确定性。 2021年中期，报告强调Tether近50%的支持来自商业票据，即企业发行的短期无担保本票。尽管Tether很快向市场保证，它没有直接接触恒大的债务，但Tether储备中的商业票据的具体细节仍未披露。令人担忧的是，中国企业发行的商业票据仍可能成为Tether储备的一部分，从而间接将Tether与中国更广泛的经济形势联系起来。 (来源:Twitter) Protos总结称：“简而言之，当中国打喷嚏时，加密货币就会感冒。该国对于这个新兴行业仍然至关重要。尽管多年来一再声称加密货币已经从中国转移出去，但事实显然没有。” 比特币技术分析 CMTrade表示，4小时图看，比特币低位窄幅盘整，市场空头情绪弱势盘整，短线有继续维持弱势盘整的迹象，MACD指标在0轴下方弱势盘整，RSI指标弱势徘徊在50平衡点下方线。阻力位：26433 26709 支撑位：25756 25530 交易策略：下方看空26166，目标25756 25530 (来源:CMTrade)

小萧2023-08-29

华尔街顶级经济学家再度“炮轰”美联储！美国房地产市场可能已经遭到摧毁

amed El-Erian)表示，美国房地产市场可能已经遭到毁坏，而美联储过去一年激进的加息周期可能就是“罪魁祸首”。身为安联(Allianz)首席经济顾问的埃利安周一(8月28日)在接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时表示：“我们是否已经毁坏了房地产市场，这是一个真正的问题。”他指出，抵押贷款利率高企令市场承压。据《每日抵押贷款新闻》(Mortgage News Daily)报道，30年期固定抵押贷款的平均利率上周创下23年来的新高，达到7.48%。美联储可能已通过挤压供给和需求摧毁房地产市场在过去的一年里，高利率抑制供应和需求，从而冻结房地产市场。由于借贷成本上升，许多潜在买家被定价挤出市场。与此同时，现有房主不愿出售房产，因为许多人希望保住多年前为买房融资时的低利率。这使得房价在需求下滑的情况下仍保持在高位。专家说，其结果是房地产市场处于不稳定状态，除非抵押贷款利率大幅下滑，否则人们的负担能力不太可能提高。埃利安说道：“当抵押贷款利率从创纪录的低位攀升至近20年来从未见过的水平时，你已经摧毁了需求和供应。具有讽刺意味的是，供给下降，需求也出现下滑。这就是摧毁房地产市场的方式。” 埃利安警告称，“我们必须非常小心，因为房地产市场是经济的核心”。过去一年，美联储激进加息525个基点，以抑制经济通胀。这推高美国抵押贷款利率。目前的短期利率是2001年以来的最高水平，经济学家警告称，这可能会使美国经济陷入衰退。埃利安在过去一年里一直大声批评美联储的货币紧缩政策。埃利安此前曾表示，他认为美联储的快速紧缩和“通胀暂时论”是“将被载入史册的两大错误”。埃利安曾表示，尽管美联储承受不起过早降息的代价，但美国经济衰退的可能性“高得令人不安”。美联储过早降息可能会导致通胀预期失控，给经济带来更严重的滞胀问题。通胀可能反弹美国7月通胀率已大幅回落至3.2%左右，明显低于去年夏天9.1%的峰值。尽管如此，埃利安警告说，由于持续的服务业通胀和工资通胀，通胀可能在短期内反弹。这可能导致美联储的通胀目标悄悄回落至3%，因为各国央行被迫容忍经济中高于理想的价格。埃利安在今年3月曾表示，货币政策一直在以“油门踩到底”的方式运行，美联储政策制定者并没有随着时间的推移而减速。埃利安在一次采访中表示：“然后我们猛踩刹车。我一直说，当你以这种方式运行货币政策时，你就会有发生经济事故、金融事故的风险。”他指出，核心通胀正在加速，并表示美联储的信誉“在这里真的岌岌可危”。在今年4月时，埃利安再次警告称，美联储最近的货币政策选择可能会成为他们几十年来最大的错误。埃利安说道：“正如近一年前首次提到的那样，我担心这很可能最终成为美联储几十年来最大的政策错误。”

晴天云2023-08-29

房地产板块反复活跃珠江股份3连板

出，要加强风险预警和妥善处置，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-29

房地产板块反复活跃珠江股份3连板

出，要加强风险预警和妥善处置，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

金融界2023-08-29

【ETF盘前早报】房地产ETF(159768)昨日强势收涨3.9%，成交额超9600万元

房地产板块走势仍以震荡格局为主，中长期房地产市场持续平稳发展，同时随着此轮房地产行业大规模洗牌出清后，行业将进入新的发展模式。剩下的经营稳健及优质房企将进一步抢占市场份额，获得后续持续健康发展空间，并且将能享受估值重估机遇。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-29

债市早报：今年新增专项债力争9月底前基本发行完毕，央行增加短期流动性供给平抑货币市场波动

指出，加强风险预警和妥善处置，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策用好政策工具箱，优化供地结构，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。增加保障性住房供给，支持地方政府和企业加大保障性租赁住房建设。有效防范化解地方债务风险，落实好一揽子化债方案。稳妥处置金融领域风险，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。【发改委：调动民间投资积极性，出台实施有针对性的激励民间投资政策】围绕下半年需要重点抓好的工作，国家发展改革委主任郑栅洁表示，要加大宏观政策调控力度，强化各类政策协调配合，加强逆周期调节和政策储备。积极扩大国内需求，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。调动民间投资积极性，出台实施有针对性的激励民间投资政策。【中证协拟建立券商债券虚假陈述民事责任承担案件统计制度】中国证券业协会拟建立证券公司债券(含公司债券、企业债券)虚假陈述民事责任承担案件统计制度，以持续跟踪研究债券虚假陈述案件中证券公司责任边界相关判例，持续推动遵循过罚相当原则，区分虚假陈述民事赔偿中的具体责任。据悉，中证协日前要求证券公司在8月31日(含)前报送本公司2015年以来因债券承销与受托管理业务虚假陈述涉诉(仲裁)的民事案件相关情况。（二）国际要闻【欧元区货币供应量十三年来首次萎缩】随着私营部门贷款停滞和存款减少，欧元区货币供应量自2010年以来首次出现萎缩，经济学家警告这预示未来经济将进一步下滑。欧洲央行将在9月14日的会议上讨论是否应暂停加息。8月28日，公布数据显示，欧元区货币供应量欧元区货币供应13年来首次下滑，7月份对私营部门的贷款年增长率降至1.6%，为2016年以来的最低水平；对政府的贷款也下降了2.7%，为2007年以来的最大降幅。随着贷款枯竭和短期存款萎缩，经济活动预计将放缓，但通胀压力也将随之减弱。货币供应量增长通常是衡量经济活动的关键指标之一，也是衡量衰退是否即将到来的一个指标。在经济繁荣期，随着商业银行放贷增加，货币供应量往往迅速增长。而在经济衰退到来前，货币供应增长速度往往放缓。欧洲央行表示，截至7月份，欧元区系统总体货币的指标M3较去年同期下降了0.4%，低于6月份0.6%的增长率。这表明欧洲央行过去一年来将基准存款利率从负0.5%上调至3.75%以及缩减资产负债表的措施正在发挥预期作用，这也支持了暂停加息的理由。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续收涨 NYMEX天然气价上涨】8月28日，WTI 10月原油期货收涨0.34%，报80.10美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.07%，报84.42美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收涨1.53%至2.579美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月28日，央行公告称，为维护月末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了3320亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有340亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2980亿元。（二）资金利率 8月28日，资金面进一步收敛，主要回购利率均走高。当日DR001上行8.71bps至1.913%，DR007上行13.94bps至2.089%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月28日，资金面进一步收敛，叠加股债跷跷板效应压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行1.25bp至2.580%；10年期国开债活跃券230205收益率上行1.25bps至2.750%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动： 8月28日，地产债成交价格整体稳定。6只债券成交价格偏离幅度超10%，“H金优01”跌14%，“21龙湖拓展MTN001(项目收益)”跌超19%，“H8龙控05”跌超40%；“21金地01”涨超12%，“20宝龙04”涨超24%，“22旭辉集团MTN001”涨超32%。 2. 信用债事件：融创中国：公司公告，融创境外债重组计划债权人会议将于9月18日举行。碧桂园：公司公告，以12.915亿元出售广州亚运城项目26.67%权益予中海附属。此次出售的联营公司为广州利合房地产开发有限公司，由碧桂园、中国海外发展分别持有26.67%和73.33%股权。龙湖拓展：公司公告，公司股东将在二级市场购买总规模不超过5亿元上交所上市交易的公司债券（企业债券）。此前董监事增持公司债券，在二级市场买入不超过2000万元的公司债。绿地控股集团：公司公告，因未按期支付票息，2027年1月到期美元债（ GRNLGR 7.25 01/22/27）自8月28日起停牌。宝龙实业：公司公告，“20宝龙MTN001”第二次持有人会议已召开，“变更债券本息兑付安排”议案获通过，“增加45个自然日宽限期”、“豁免交叉保护条款”两项议案未通过。“PR宝龙A”（代码159650）、“19宝龙B”（代码159650）、“19宝龙次”（代码159652）资产支持证券持有人会议投票截止时间延长至9月1日。旭辉集团：公司公告，拟召开债券持有人会议对“21旭辉03”后续偿付进行调整，因重大事项存在不确定性，“21旭辉03”自8月29日开市起停牌。华闻集团：主承光大银行公告，华闻集团由于一年内到期债券集中，债务偿付压力较大，拟申请对“17华闻传媒MTN001”、 “18华闻传媒MTN001”部分本金进行展期，9月4日召开持有人会议。中国恒大：公司公告，恒大协议安排会议将延期29天至9月26日举行，景程协议安排会议和天基协议安排会议将延期28天至9月25日举行。远洋资本：公司公告，“20远资01”持有人会议增加给予90日宽限期临时议案，并延长召开时间至9月8日。发行人将自本议案表决通过之日后在兑付日调整期间的2025年9月9日、2026年9月9日分别兑付本期债券10%、90%本金。奥园集团：公司公告，因审计机构尚未完成公司2021年及2022年年度报告审计工作，无法按时披露2023年半年度报告。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股三大股指高开低走，涨幅收窄】 8月28日，周日证监会、财政部、税务总局、交易所等多部门连发四项政策意在提振资本市场，多重利好密集出台令权益市场三大指数开盘涨幅达到5%以上，但随后主要指数明显回落，涨幅大幅收窄，当日上证指数、深证成指、创业板指仅分别上涨1.13%、1.01%、0.96%。当日，两市成交额超1.1万亿元，北向资金净流出逾80亿元。当日，申万一级行业指数仅食品饮料高开低走，尾盘转绿收跌0.33%，其余行业均实现不同程度上涨，其中港地产、煤炭基本维持高位运行，分别领涨4.38%和3.07%，其余行业高开后出现不同程度回落，涨幅收窄较为明显。【转债市场指数小幅收涨】 8月28日，转债市场主要指数跟随权益市场高开低走，中证转债、上证转债、深证转债当日涨幅从开盘时的2%以上分别回落至0.21%、0.20%、0.24%。当日，转债市场日成交额638.74亿元，较前一交易日增加97.36亿元。转债市场多数个券上涨，528只个券中338只上涨，185只下跌，5只持平。当日，新上市金铜转债上涨18.05%，涨幅虽位居前列，但表现明显不及近期新上市的其他个券，存量个券中纽泰转债当日涨停20%，冠中转债、万顺转债、福蓉转债涨超10%，大幅领先其他个券；当日下跌个券跌幅明显收敛，仅精测转债下跌4.58%，法本转债、恒锋转债跌逾3%，调整较为明显。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，宇瞳转债上市。 8月28日，东亚机械拟发行可转债募资不超6亿元。 8月28日，博世转债公告将转股价格由7.72元/股下修至6.91元/股，自8月29日生效；晶科转债公告不下修转股价格，且在未来六个月内（即2023年8月29日至2024年2月28日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；首华转债公告不下修转股价格，且在未来三个月内（即2023年8月29日至2023年11月28日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；申昊转债公告不下修转股价格，且在未来三个月内（即2023年8月29日至2023年11月28日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；精装转债公告不下修转股价格，且在未来两个月内（即2023年8月29日至2023年10月28日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；城地转债、晶能转债、微芯转债、神通转债、维尔转债公告预计触发转股价格向下修正条件。 8月28日，天铁转债公告可能满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 8月28日，各期限美债收益率普遍转为下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.98%，10年期美债收益率下行5bp至4.20%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月28日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅保持在78bp不变；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄5bp至9bp。 8月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.30%。 2. 欧债市场： 8月28日，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.57%，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月28日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-08-29

中信证券：政策仍在途中，风险偏好有望抬升

，超预期降息、一系列活跃资本市场和放松房地产市场等政策已经率先出台，政治局会议中所部署的化债等其他政策也有望陆续落地。股市的持续下行可能反映出当前市场情绪已经过度悲观。随着政策陆续发力，市场风险偏好可能从低点回升，投资者配置意愿也有望随之加速上行。

金融界2023-08-29

中国反日情绪高涨！福岛市、大使馆、学校、餐馆遭中国咒骂电话“轰炸” 日本执政联盟领导人访华计划被推迟

确定性之际，中国正面临青年失业率高企和房地产市场陷入困境等挑战，这为中国领导人提供了一个让民众发泄不满的机会。 “中国一直在寻找替罪羊，而日本一直是一个出气筒，”Korogi说。中国审查与日本相关的信息抢盐潮再现中国社交媒体上充斥着对日本的谴责，而一些站在日本一边的信息遭到了审查。日本外务省警告居住在中国的日本公民要谨慎行事，避免在公共场合大声说日语。一位日本大使馆代表说，到目前为止，还没有针对日本的街头抗议的报道。与此同时，一些人涌入超市囤积食盐，因为他们担心未来来自太平洋海水的食盐供应会受到辐射污染。12年前，在福岛核电站的三个反应堆因地震和海啸引发熔毁后不久，中国也发生过类似的抢盐事件。北京市中心的一家超市有大量的盐，它贴出了一个告示，告诉消费者中国的大部分食盐来自不受“日本核污染”影响的盐矿。在中国的许多日本餐厅都强调，他们不使用来自日本的产品。北京一家高档日本餐厅在社交媒体上表示，他们“重视质量”，将坚决拒绝日本进口食材。日本执政联盟领导人访华计划被推迟周一，中国确认由于福岛核电厂排放废水引发的紧张局势，日本执政联盟的领导人访华计划已被推迟。中国外交部发言人汪文斌确认，鉴于“当前中日关系的状况”，公明党党首山口那津男的访问已经“经双方协商一致”推迟。他补充说：“中国高度重视与公明党的交流与对话，愿意与之合作，积极努力改善和发展中日关系。” （截图自南华早报）汪文斌没有透露更多细节，但北京方面对日本上周开始根据国际原子能机构批准的计划向太平洋排放核电站处理后的放射性废水作出愤怒回应。公明党上周六发布的一份声明称，北京方面要求推迟访问，因为“时机不对”。山口那津男表示他对此感到遗憾，将努力重新安排访问。面对该核电站自2011年海啸后受到严重破坏的排放废水事件，中国采取了强硬反应，出于健康和安全的考虑，禁止了所有日本海产品的进口，并敦促东京方面撤回其决定。周一，中国还向日本政府提出抗议，称其外交官受到骚扰。中国驻日本大使吴江浩告诉日本副外长冈野昌隆，其大使馆和领事馆收到了“大量骚扰电话”，造成“严重干扰”。与此同时，日本外务省向在中国的公民发出警告，告诫他们远离任何反对福岛处理后的水排放的示威活动，并避免拍摄此类事件的照片。在与吴江浩会晤期间，冈野昌隆敦促中国政府“呼吁其公民冷静行事”，并保护日本公民，称他们遭到越来越多的骚扰。 “中国政府应立即采取适当措施，防止形势升级，例如呼吁其公民冷静行事，并应采取一切可能的措施，确保在中国的日本居民的安全。”他补充说。 “(中国政府)不应通过提供不基于科学证据的信息来不必要地引起人们对处理水的恐慌，”他补充说。在被问及有关投诉时，汪文斌表示他“不知道”在中国有日本人受到骚扰。

财经风云 1评论2023-08-29

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