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中国房市突发重磅警告！房地产危机蔓延中国国有开发商示警面临大面积亏损
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业出现亏损。彭博社称，这些警告表明，房地产市场低迷两年，不但拖累经济，引发民营建商数十起违约，如今国有建商也无法置身事外。外界猜测碧桂园(Country Garden Holdings Co.)可能是下一个违约的公司。最近几周，中国政府加大支持房地产行业的力度，不过分析人士对这些措施是否足以在短期内重振房地产市场持怀疑态度。 CreditSights高级信贷分析师Zerlina Zeng表示：“中国房地产市场放缓已经对所有开发商造成了伤害，包括与政府有关联的大型开发商。我们预计下半年情况不会有实质性改善。” 在警告中，一些国有开发商提到毛利率下降，以及因楼市危机导致资产价值减记的拨备增加。本周政府数据显示，新房价格在7月份连续第二个月下跌，彭博社报道称，情况甚至比官方数据显示的还要糟糕。彭博社称，示警亏损的公司包括一些中央政府拥有的大型开发商。深圳华侨城股份有限公司(Shenzhen Overseas Chinese Town Co.)警告称，最多可能亏损人民币17亿元(约合2.33亿美元)，部分原因是该公司加快房屋销售的营销策略。该公司去年下半年已经出现亏损，为1997年上市以来首次亏损。 (图片来源：彭博社) 在经济实力较强城市的业者也无法幸免。上海嘉定区一家当地国有资产管理公司营运的光大嘉宝(Everbright Jiabao Co.)表示，预估将出现上市以来首次半年度亏损。不过，彭博情报(Bloomberg Intelligence)信贷分析师Andrew Chan表示，这些亏损警告对国有开发商来说并不一定都是悲观的预兆。他说，他们很自然会减记库存，以反映价值的下滑。但亏损将减少它们接手违约私营企业留下的未完成项目的范围，进一步打击购房者的信心。中国监管机构将资产出售视为缓解债务危机的关键一步，因为中国政府在很大程度上避免直接纾困。 CreditSights的Zeng表示：“无论如何，行业整合都需要时间，尤其是在房地产低迷时期，国企和资产管理公司等收购方要求更高的估值，而卖家不愿意以大幅折扣出售。” 一个被用来重振房地产市场和整体经济的政策工具是降息。周二，中国人民银行出人意料地下调一年期贷款利率，这是三年来幅度最大的一次。汇丰控股(HSBC Holdings Plc)亚洲外汇策略师Jingyang Chen本月早些时候说，央行还鼓励贷款机构降低抵押贷款利率。中国人民银行周四在其季度货币政策报告中表示，截至6月，中国343个城市中有100个城市降低新房抵押贷款利率下限或取消最低要求。受此影响，中国6月份的平均抵押贷款利率为4.11%，较上年同期下降0.51个百分点。
tqttier2023-08-18
全球信贷市场恐迎今年最糟糕一周！中美各自难处加大抛售……
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推动本周信贷市场抛售的迹象表明，中国房地产市场的困境正在加剧。中国一家民营大型开发商面临着即将出现债券违约的风险，而其国有同行则警告称，可能出现大规模亏损。与此同时，美联储最新政策会议发出的鹰派信息，以及对较弱美国企业违约的担忧日益加剧，也影响了投资者情绪。据交易员称，亚洲(除日本外)高评级债券的违约保险成本周五又上升了2个基点，使Markit指数有望连续第七个交易日上涨，这是自3月份以来最长的连续上涨。如果目前的水平保持不变，该指标本周将上升约33个基点，为11个月来的最大涨幅。 Markit的另一项指数显示，在北美，追踪投机级发行人的CDS将迎来八周来最大的井喷。高盛集团信贷策略师Lotfi Karoui周四在一份报告中写道，今年迄今为止，美国高收益债券和杠杆贷款的名义违约金额已经超过了2022年的总额。
超启2023-08-18
港股周报：跌懵了，恒生指数跌破关键点位，至暗时刻来临！
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局：部分房企面临的问题是阶段性的，随着房地产市场政策调整优化，房企风险有望逐步得到化解； 6. 茶百道赴港IPO； 7. 国家统计局：7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少； 8. 港交所上半年净利润63.1亿港元，同比增长31%； 9. 腾讯控股、京东集团双双发布二季度业绩报告，收入和利润均实现强劲增长； 10. 美联储会议纪要：通胀存在“上行风险” 可能需要进一步加息； 11. 传许家印离婚，证监会立案调查恒大地产。本周老虎用户热门交易个股： Top1：腾讯控股，8月16日晚间，互联网巨头腾讯控股发布二季度业绩报告，营收同比增长11%，净利润（Non-IFRS）同比增长33%，业绩会后，腾讯宣布根据股份奖励计划的条款向雇员参与者授予的奖励涉及4438.49万股奖励股份。 Top3：碧桂园，本周碧桂园宣布旗下债券停牌，并称当前公司债券兑付存在重大不确定性，碧桂园股价再创新低； Top5：恒大汽车，本周恒大汽车意外获得由阿联酋国家主权基金持股的上市公司纽顿集团首笔5亿美元战略投资，一度引发股价大涨； Top8：京东集团，本周京东集团发布二季报，虽然营收和利润超市场预期，但核心的零售业务不及预期，且日用百货商品收入下滑8.6%，股价下挫。下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国8月五年期货款市场报价利率公布，关注是否调低； 2. 下周，百度、快手、美团、网易等公司将发布财报，关注是否超预期。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $碧桂园(02007)$ $百度集团-SW(09888)$ $小鹏汽车-W(09868)$
老虎证券2023-08-18
众望所归？存量房贷利率下调进程或加速！大盘午后跳水，地产ETF(159707)收跌1.38%
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。这是为啥呢？需要注意的是，一线城市房地产市场情况与其他城市不同，例如购房需求相对旺盛，政策需要更加精准避免市场大起大落，地方制定政策需更为谨慎。对于购房者来说，根据乐有家研究中心近期发起的购房者调研调查，对于未购房的原因，36%受访者表示是首付不够。除了首付不够外，没有购房资格、不想承担房贷压力以及市场不确定需观望也成为影响购房的核心原因，均占比20%以上。对于当前能促进市民购房的动机，调研数据显示，深圳购房者最希望能降低存量房贷利率。中指研究院市场研究总监陈文静指出，当前制约购房者入市的因素中，居民收入预期、房价下跌预期等并未实质扭转，购房者置业信心不足，短期政策优化调整带动市场明显升温的预期较弱，市场或更多为温和修复。陈文静预测，政策调控仍将渐进式推进，需求端政策大概率将继续围绕降低购房门槛、降低购房成本展开。【存量房贷利率下调进程或加速】有个现象值得注意下，当前贷款收益率维持下行。6月新发放的企业贷款、个人住房贷款、普惠小微贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%和4.68%，均处于历史低位，比上年同期分别低21个、51个和51个基点。 6月和8月公开市场逆回购操作（OMO）和中期借贷便利（MLF）中标利率分别合计下行20bp、25bp，持续推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。 “存量按揭利率下调或在途中。”刘呈祥进而表示，二季度货币政策报告指出要促进居民信贷成本稳中有降，存量按揭利率下调进程或加速推进。川财证券也指出，MLF利率的下调将大概率带动LPR利率的下调。一方面，为扩内需、稳预期，后续可能以调降LPR的方式，降低企业融资成本和个人消费信贷成本；另一方面，LPR可对房地产市场产生重要影响，LPR作为中国贷款市场的定价基准，会直接影响存量贷款利率和新增贷款利率，LPR下调将导致存量房贷利率和新增房贷利率的下降，有望激发居民合理性住房消费需求，从需求端对房地产市场形成支撑。【机构：地产股迎来估值修复行情】首创证券指出，当前基本面指标加速下行，新房二手房价格走弱，市场对政策优化预期有所增强。近期核心城市放松限制性调控政策，后续有望更多城市跟进，地产股迎来估值修复行情。对于具体筛选标准，该机构则表示，历史低效资产包袱较小，于周期底部获取三高土储（高能级、高去化、高利润率）的房企，将形成较明显的换牌效应，带动资产质量优化。在区域分化的背景下，资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。持续推荐： 1）高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头部房企。 2）行业底部拿地扩张的优质房企。 3）融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企，有望迎来估值提升。 4）永续现金流类房企。就以上4类房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-18
众望所归？存量房贷利率下调进程或加速！大盘午后跳水，地产ETF（159707）收跌1.38%
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。这是为啥呢？需要注意的是，一线城市房地产市场情况与其他城市不同，例如购房需求相对旺盛，政策需要更加精准避免市场大起大落，地方政府制定政策需更为谨慎。对于购房者来说，根据乐有家研究中心近期发起的购房者调研调查，对于未购房的原因，36%受访者表示是首付不够。除了首付不够外，没有购房资格、不想承担房贷压力以及市场不确定需观望也成为影响购房的核心原因，均占比20%以上。对于当前能促进市民购房的动机，调研数据显示，深圳购房者最希望能降低存量房贷利率。中指研究院市场研究总监陈文静指出，当前制约购房者入市的因素中，居民收入预期、房价下跌预期等并未实质扭转，购房者置业信心不足，短期政策优化调整带动市场明显升温的预期较弱，市场或更多为温和修复。陈文静预测，政策调控仍将渐进式推进，需求端政策大概率将继续围绕降低购房门槛、降低购房成本展开。【存量房贷利率下调进程或加速】有个现象值得注意下，当前贷款收益率维持下行。6月新发放的企业贷款、个人住房贷款、普惠小微贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%和4.68%，均处于历史低位，比上年同期分别低21个、51个和51个基点。 6月和8月公开市场逆回购操作（OMO）和中期借贷便利（MLF）中标利率分别合计下行20bp、25bp，持续推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。 “存量按揭利率下调或在途中。”刘呈祥进而表示，二季度货币政策报告指出要促进居民信贷成本稳中有降，存量按揭利率下调进程或加速推进。川财证券也指出，MLF利率的下调将大概率带动LPR利率的下调。一方面，为扩内需、稳预期，后续可能以调降LPR的方式，降低企业融资成本和个人消费信贷成本；另一方面，LPR可对房地产市场产生重要影响，LPR作为中国贷款市场的定价基准，会直接影响存量贷款利率和新增贷款利率，LPR下调将导致存量房贷利率和新增房贷利率的下降，有望激发居民合理性住房消费需求，从需求端对房地产市场形成支撑。【机构：地产股迎来估值修复行情】首创证券指出，当前基本面指标加速下行，新房二手房价格走弱，市场对政策优化预期有所增强。近期核心城市放松限制性调控政策，后续有望更多城市跟进，地产股迎来估值修复行情。对于具体筛选标准，该机构则表示，历史低效资产包袱较小，于周期底部获取三高土储（高能级、高去化、高利润率）的房企，将形成较明显的换牌效应，带动资产质量优化。在区域分化的背景下，资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。持续推荐： 1）高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头部房企。 2）行业底部拿地扩张的优质房企。 3）融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企，有望迎来估值提升。 4）永续现金流类房企。就以上4类房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2023-08-18
证监会重磅发声！延长交易时间、降低佣金、T+0、印花税等热点话题均被提及
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好房地产、城投等重点领域风险防控。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。（本文略有删减）
金融界2023-08-18
证监会：全力做好房地产、城投等重点领域风险防控
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好房地产、城投等重点领域风险防控。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。
金融界2023-08-18
Mysteel：螺纹钢或将进入产能去化阶段
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放缓城镇化进程速率。以上因素意味着未来房地产市场需求总量将逐步平稳。并且从房地产用钢情况看，一方面，如上文所示，房地产行业对螺纹钢的消费拉动作用逐步减弱，另一方面，则是新型建筑工业的新起。从20年住房和城乡建设部等部门发文要加快新型建筑工业化发展起，“十四五”建筑业发展规划也提出要大力推广应用装配式建筑，到2025年，装配式建筑占新建建筑的比例达30%以上。螺纹钢消费环境将再度受到挤压。三、螺纹钢产能将迎来5年来的首降目前，随着钢铁行业供给侧改革以及产能置换实施方法的落实，叠加近两年建筑钢材需求持续下滑，去年螺纹钢产能便已经在达到顶峰后开始缓慢回落。并且根据Mysteel所调研螺纹钢样本企业情况来看，今年以来，虽然已有440万吨产能新增，但随着产线淘汰以及产能置换项目的落地，淘汰产能远大于新增，达到910万吨，因此即便仍有年底前新增产能投产的预期，今年螺纹钢总产能还是将迎来近些年来的首次回落，再加上当下原先单一品种钢厂也在扩充生产品种，未来螺纹钢产能更加难有继续增长空间。
我的钢铁网2023-08-18
中国最高领导人罕见出国！普京致电TA共商联盟分析师：下周将有一场“去美元化”风暴
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最少的一次，不包括疫情。中国正在应对房地产市场问题阻碍经济复苏、大型影子银行危机引发的金融危机，以及医疗保健行业腐败调查等担忧。南非之行将使习近平有机会会见南半球国家的领导人，中国正在争取南半球国家，以抵消其认为的美国不当的全球影响力。金砖国家联盟于2009至2010年正式成立，主要是为了对抗美国主导地位。金砖国家甚至讨论了潜在的共同货币，但预计这一目标不会取得进展。普京将以虚拟方式参与，旨在避免南非因涉嫌战争罪而对他执行国际刑事法院逮捕令。普京峰会前致电伊朗在金砖国家峰会即将到来之前，普京与伊朗通话，讨论伊朗加入金砖国家联盟的问题。事实上，据路透社报道，两国总统讨论了将其纳入欧盟扩张努力的潜力。金砖国家联盟的年度峰会，将特别探讨了增长问题。此外，伊朗长期以来一直被视为参与这些扩张努力的热门候选人。随后，俄罗斯和伊朗之间的交流可能是其即将加入的迹象。 (来源:Twitter) 报告指出，伊朗总统易卜拉欣·莱西与普京讨论了成为欧盟扩张的一部分，这项努力预计将在即将举行的峰会上提出。此外，报告称，两国在电话中还讨论了“进一步发展贸易、运输、物流和能源领域的双边关系”。随后，人们提出了这样的想法，两者可以一起位于经济联盟中。伊朗可能被认为是最有希望出现在成员名单的国家，但它也与其他23个国家一起寻求类似的参与，其他包括沙特阿拉伯、阿联酋等国家，他们都认为自己能够成为金砖国家未来的宝贵成员。下周将掀起一场“去美元化”风暴市场分析师Peter Grandich深入研究了金砖国家的动态，他强调，中国与石油资源丰富的沙特阿拉伯之间的潜在联盟，可能会为“戏剧性”转变奠定基础。格兰迪奇认为，许多人可能低估了即将发生的变革规模。“金砖国家正在发生的事情将与工业革命相媲美，因为我认为人们不明白有多少国家正在放弃与美国合作或使用美元，”格兰迪奇断言。#去美元化浪潮# 在格兰迪奇的见解中，人们对中国面临的通缩挑战也议论纷纷。许多分析都聚焦于中国对抗通货紧缩压力的艰苦斗争，格兰迪奇强调了如果中国经济螺旋式下滑可能产生的全球影响。 “当人们开始受苦时，政府就喜欢把注意力从这个问题上移开，政府转移注意力的方法之一就是卷入战争。”格兰迪奇说道。随着债券市场发出困境信号，格兰迪奇强调，华尔街可能对迫在眉睫的曲线球没有做好准备。格兰迪奇指出，继美联储在7月份的会议上将利率提高至两年来的最高点后，该行可能希望在考虑降息之前先经历三个月的经济指标下降。格兰迪奇认为，华尔街已经变得过度依赖美联储对股市的一贯支持。他对此表示怀疑，认为华尔街对于美联储将在未来一年维持支持甚至下调关键利率的预期可能是错误的。
秉哥说市2023-08-18
房地产开发商违约引爆中国影子银行业危机！分析师警告这恐对中国经济造成更广泛威胁
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烦比外界此前所知的要更加严重，并突显出房地产市场低迷的影响正在向金融行业蔓延。据知情人士透露，本周早些时候，中融公司董事会秘书王强在一次会议上告诉投资者，公司在8月8日错过了一批产品的兑付，自7月下旬以来，至少还有10款产品出现逾期。其中一位知情人士说，目前至少有30只产品逾期，中融还停止了一些短期票据的赎回。王强说，公司的流动性突然枯竭了。知情人士表示，该公司正面临着来自投资者和他们自己的理财经理的“海啸式”提问。在公司寻求收回投资价值的过程中，王强要求大家保持耐心。根据中融的年度报告，在2022年其人民币6290亿元(约合862亿美元)的管理资产中，近11%投资于房地产。这家总部位于哈尔滨的公司也是世茂集团(Shimao Group Holdings)和融创中国(Sunac China Holdings)等违约开发商的几个房地产项目的大股东。就在中融危机发生的几天前，碧桂园披露了自己的还款问题，并暂停其债券在中国交易所的交易。碧桂园曾是中国销售额最高的开发商。 8月11日，碧桂园发布盈利预警称，预计2023年上半年净亏损高达550亿港元(约合70.3亿美元)。据报道，该公司也处于重组的边缘。碧桂园称“公司正面临成立以来最大的挑战”。总部位于纽约的信贷研究公司CreditSight周四发布的一份报告称，中融的金融危机乍一看似乎不会引起系统性担忧，因为“与中国人民币21万亿元的信托业和更大的银行业相比，该公司人民币6290亿元的资产管理规模和受影响产品的数量相对较小。” 然而，CreditSight表示，中国影子银行部门的进一步违约可能会损害投资者和市场情绪，使中国近期的金融稳定面临考验。据彭博社周四报道，据知情人士透露，中植企业集团——这家流动性危机引发金融危机蔓延担忧的中国影子银行业巨头正计划重组债务，并已聘请毕马威会计师事务所(KPMG LLP)对其资产负债表进行审计。该公司管理着超过1万亿元人民币(约合1370亿美元)的资产。上述知情人士说，中植企业集团在流动性紧张加剧的情况下，于7月底聘请毕马威对其资产负债表进行评估。知情人士说，这家总部位于北京的公司计划在审查结束后重组债务并出售资产，以偿还投资者。目前还不清楚中植有多少产品违约，也不清楚中植是否有足够的资产来弥补清算后的缺口。
tqttier2023-08-18

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