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Mysteel调研：预计8月份建筑用钢修复不明显

降低12.6%。 2023年上半年全国房地产市场基本情况。统计局数据显示，上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.6%。房屋新开工面积下降24.3%。房屋竣工面积增长19.0%。商品房销售面积同比下降5.3%，商品房待售面积同比增长17.0%。房地产开发企业到位资金同比下降9.8%。6月份，房地产开发景气指数下滑至94.06。房地产市场新形势。中共中央政治局7月会议房地产表述出现重大积极变化，甚至超预期。不提“房住不炒”可能还不是最重要的，“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，这才是最重要的。这是最高层对房地产行业最新的综合判断。对未来若干年房地产政策起了基调。房地产市场或逐步探底修复。商品房销售面积降幅环比进一步扩大，显示当前销售复苏较为不明朗；究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。后市仍将继续关注房地产宽松措施的出台，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼” 等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。基建投资增速或仍将维持在较高水平。6月广义和狭义基建投资当月同比增速双双回升，而且环比增速均超过40%。正如近日央行发布会指出“去年部署的7400亿政策性开发性金融工具资金支付使用比例6月已超过70%”，显示准财政工具持续投放、今年企业中长贷积极改善正在对基建投资起到有效支撑作用。虽然地方财政紧张，债务风险外溢的可能性存在。而且7月政治局会议表述从“严控隐性债务”变成了“优化地方债务”。中央层面多次强调，用足用好存量政策工具，即专项债，并配套使用好增量金融政策工具，基建投资增速维持在相对高位水平是完全可能的。数据来源：统计局综合而言，7月建筑钢材消费同环比均有转弱，项目增量较少，在建项目起到托底作用，主要消费地华东、华南、西南降雨天气影响较大，叠加高温持续，工地开工情况不佳。8月份建筑市场行情有修复的迹象，但预计环比7月份变化不大，天气好转但高温持续，建筑市场情绪仍然悲观，预计8月建材消费月环比修复0-2%。调研样本说明：8月Mysteel建筑企业调研样本有效值合计197家，年钢材采购总量约1亿吨，承建项目类型侧重房建和基建的比例接近五五开。此外，样本合计覆盖七大区，31个省份，其中华东36%，华北15%，西南15%，西北11%，华中10%，华南10%和东北4%。因样本企业内部整改、倒闭失联以及新建立联系等因素每月有增减样本数量，变动样本经采集基本信息并积累2期及以上有效数据后纳入固定样本库，文章观点均以连续性可比数据进行分析解读而得，如有问题欢迎联系，联系方式见文末。文章作者：徐旭苗，上海钢联-钢材事业群-数据产品部-建筑业研究员，联系方式：021-66896626。

我的钢铁网2023-08-08

超9成调查者希望直接下调存量房贷利率，存量房贷利率调整对银行、地产影响几何？

关表述，7.24政治局会议也指出“我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”以及“通过增加居民收入扩大消费”。住房贷款是居民债务最主要的构成部分，降存量房贷利率有助于稳定居民信心、降低负债端成本，进而稳定地产、刺激消费。存量按揭贷款利率下调渐行渐近，银行行业的影响几何？光大证券近期表示，随着监管部门就存量个人按揭利率调整高频表态，市场开始此消息展开相关演绎。光大证券测算，若4Q存量首套房贷利率陆续下调，中性假设下将下拉上市银行2023年营收增速0.5个百分点。但若综合考虑现阶段银行板块估值、持仓均处在历史低位，交易活跃度低，空方力量整体偏弱，“稳增长”和“活跃资本市场”政策催化下股价具有较大向上弹性，存量按揭利率下调“靴子落地”后，压制银行板块表现因素消退，8月银行股仍可维持相对乐观。对地产而言，国盛证券表示，存量房贷利率下降，再叠加核心一二线城市可能的降首付比例、放松认房认贷等措施，地产短期企稳的概率提升。目前看，存量房贷利率下降是稳地产组合拳的一部分，进一步释放了政策稳地产的信号，能一定程度提振信心。7.27住建部也表示将“进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款认房不用认贷等政策措施”，地产短期企稳的概率增加。

金融界2023-08-08

中国房市陷入20年最长下跌！房企2万亿元债券恐将违约 “润”潮涌向这个国家？

年失业率和疲弱的消费者信心，这一挑战比房地产市场本身更广泛。Betty说道：“中国房地产行业最糟糕的时期可能还没有结束。” “新措施虽然有帮助，但并不是解决该行业困境的灵丹妙药，必须做出其他努力来提振买家对房地产市场长期轨迹的信心，”她继续解释。尽管部分房地产业蓬勃发展，但在全中国范围内，该行业却面临着危机。6月13日的降息和一些城市放宽贷款限制，并没有缓解这一冲击。即使是在坏消息经常受到审查的中国发表的研究，也描绘了一幅严峻的景象。上海易居房地产研究院上周发布的库存报告显示，在接受调查的中国100个城市中，有68个城市的房产销售时间超过14个月。报告称，一些城市需要五年多的时间才能出售房屋。 “这表明房地产几乎不可能恢复昔日的辉煌，不出意外，一些城市的老旧房地产存量未来可能会成为无人居住的‘鬼区’，从金融角度看，它们也会成为随时可能爆发的金融危机，”中国房地产博主写道。经济学家还指出，占成交量77%的较小的三四线城市，已经在一段时间内降低了二次购房者的支付比例，但这些政策尚未重振需求。中国商业杂志Caixin在最近的一项调查中表示，这场危机正在蔓延到国有房地产开发商，而这些开发商此前一直受到中国国家财力雄厚的保护。据估计，开发商即将违约超过2万亿元人民币的到期债券。据报道，中国最大开发商碧桂园上周取消了价值3亿元人民币，约合4.55亿美元的新股发行，因为该公司7月份的销售额下降60%。中国房地产市场的低迷也影响着包括澳大利亚在内的海外房地产市场，研究显示，尽管资本很难流出中国，但那些积蓄了原本用于中国房地产的储蓄的家庭现在正将目光转向澳大利亚等国家的投资。 (来源:AFR) Juwai IQI表示，澳大利亚目前在加拿大、英国和美国等中国投资者的海外市场中名列前茅。2022年的新冠封锁和共同繁荣政策导致中国富人外流，也是造成这种情况的原因之一。 Juwai报告估计，从今年到2025年，将有约71.2万人从中国移民到美国、加拿大和澳大利亚。澳大利亚预计未来两年将有约7万名来自中国的新移民。报告还称，受疫情影响的中国家庭正在增加储蓄。2022年前九个月，存款增加了26.3万亿元人民币，约合5.28万亿美元。经济学家对中国前景并不那么乐观，他们表示问题出在规模较小的所谓三四线城市。如果通货紧缩威胁等中国整体经济问题无法得到解决，买家将不愿意将积蓄投入房地产。 “由于以下几个原因，住房需求可能不会像市场预期的那样反弹，家庭收入增长缓慢、对未来信心不足、未完工房屋的遗产、人口下降，以及许多城市的房价下降，尤其是低线城市，”野村证券首席中国经济学家Ting Lu表示。

颜辞2023-08-08

中指研究院：TOP100房企销售连续两月大幅下降， 7月销售额同比下降34.1%

地方国资拿地金额占比降至9%。近两年房地产市场深度调整，上市民营房企中仍有个别在拿地，绝大部分已停止拿地；多元化实业企业着力发展已有的房地产业务，善于合作的区域中小民营房企等则在积极拿地。今年以来除拿地企业格局变化外，当前房企投资逻辑明显趋同，核心一、二线城市优质地块被多家房企“争抢”现象时有发生，全国土地市场“局部升温”特征越发明显。 2023年小阳春结束后，3-7月新房成交规模环比持续回落，直接影响房企拿地信心，土拍热度连月下降。1-7月除个别核心城市外，土拍总体热度仍低迷，300城土地出让金收入同比继续下降27%。总体来看，尽管部分核心城市土拍市场热度较高，但受弱能级城市拖累，全国土拍市场总体热度仍低迷。从50家代表企业拿地销售比离散图来看，拿地销售比内部分化明显。50家代表企业2023年1-7月拿地销售比均值为20.7%，较去年同期下降15.4个百分点。

金融界2023-08-08

加拿大恐出现“富人衰退”潮！中产阶级、高薪人士崩溃！专家：不一定是坏事

间受到冲击。 “今年早些时候，我们看到房地产市场出现了一些下滑，但这种情况正在复苏。房地产市场异常活跃。我们看到去年由于供应链中断，制造业遇到了一些困难，但他们现在做得很好，”她说。 “相比之下，现在科技行业仍在经历裁员和重组，但表现不佳。我们看到服务业等其他行业根本没有任何减少。” 马利特表示，这种阶段性的放缓将减轻经济衰退的打击。由于中产和高薪人士的失业、减薪变相帮助了经济软着陆，所以可能不会出现剧烈衰退。 “我们预测不会有类似 2008 年金融危机的情况，因为当时它冲击了美国的金融部门，立即导致几乎所有其他部门陷入停顿。我们正在处理的行业之间的联系并不像金融那样隐含，”马利特说。马利特就表示，预计今年晚些时候将出现经济衰退。他说，“我们认为今年下半年将相当疲软。” 不只马利特一人，很多其他经济学家也预测预计今年下半年将出现经济衰退。加拿大的经济衰退，首当其冲的是中产阶级和高薪人士，大家怎么看？作者：晓晨

超级生活2023-08-08

美媒：经济摇摇欲坠，中国却几乎无计可施！中国真的要重蹈日本覆辙？

式措施来帮助目前陷入历史上最严重衰退的房地产市场，以及调整利率外，几乎没有迹象表明政府为陷入困境的消费者或企业提供了真正的资金。 “中国决策者似乎不太可能出台任何重大的货币或财政刺激措施，可能是担心这样做会加剧中国日益增长的债务风险，”总部位于华盛顿的无党派智库捍卫民主基金会(Foundation for Defense of Democracies)中国问题高级研究员Craig Singleton表示。他补充说:“我们最多只能期待一些微不足道的、主要针对供给方面的措施，这些措施表面上是为了吸引更多的私人资本和提高电动汽车的保有量。” 在取消新冠疫情限制措施后，这个世界第二大经济体在今年开局强劲，但现在已经失去了动力。自今年4月以来，一系列令人失望的经济数据和人口统计数据引发了人们的担忧，即中国可能正面临一段增长大幅放缓的时期，甚至可能重蹈日本的覆辙。必要措施由于防疫措施结束后最初的经济活动爆发很快消退，中国经济在4月至6月期间与上一季度相比几乎没有增长。通货紧缩的迹象正变得越来越普遍，这引发了人们对中国可能进入长期停滞期的担忧。法国投资银行法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero表示，根据日本在上世纪90年代的经验，中国有进入“流动性陷阱”的风险，在这种情况下，货币政策在很大程度上变得无效，消费者持有现金而不是花钱。 “换句话说，中国企业和家庭在对经济前景非常悲观的情绪的推动下，由于收入下降，他们更愿意减少投资和去杠杆化。” 分析人士表示，为了让经济重回正轨，北京方面需要言行一致。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)的分析师表示，中国“明显”没有像发达经济体那样在新冠疫情期间提供巨大支持。例如，财政刺激只相当于美国援助总额的三分之一，而且没有全国性的现金发放。他们在最近的一份研究报告中说，虽然这帮助中国避免了其他地方出现的严重通胀冲击，但由于工资和房地产资产价值同时停滞不前，家庭可支配收入下降。单凭降息还不够，除非辅以刺激需求的财政措施。他们表示，“一个全面的政策组合——包括货币和财政刺激，包括基础设施、房地产和消费，以及结构性改革——将有助于重建信心。” 眼下与2008年不同中国的经济轨迹是全球投资者和政策制定者非常关注的问题，他们指望中国推动全球经济扩张。但是，北京方面似乎已经弹尽粮绝。 2008年时，中国领导人就推出了人民币4万亿元(合5860亿美元)的财政刺激计划，以尽量减少全球金融危机的影响。它被视为一次成功，帮助提升了中国在国内和国际上的政治地位以及中国的经济增长。2009年下半年，中国的经济增长飙升至9%以上。但这些措施的重点是政府主导的基础设施项目，也导致了前所未有的信贷扩张和地方政府债务的大幅增加。2012年，北京表示不会再这样做。成本太高了。在新冠疫情期间，中国的债务问题只会加剧，三年的严厉封锁措施和房地产低迷耗尽了地方政府的资金。分析人士估计，去年中国未偿政府债务超过123万亿元人民币(合18万亿美元)。其中近10万亿美元是高风险地方政府融资平台所欠的所谓“隐性债务”。彭博社援引曾在中国央行任职的国际货币基金组织(IMF)前高级官员朱民今年6月在天津夏季达沃斯论坛上的讲话称，他认为中国不会推出大规模刺激计划，因为中国已经在与高债务水平作斗争。 Garcia-Herrero说:“中国没有宣布任何(财政刺激措施)，这似乎表明，中国的政策制定者仍然对公共债务的过快增长保持警惕。” 刺激效果也不如2008年 Garcia-Herrero说，即使北京采取行动，效果也不如2008年。她说:“以基础设施为主导的财政刺激需要更大，才能产生同样的经济影响。” 她补充说，这也意味着，如果采取行动，中国的公共债务将远远超过目前占GDP的100%，这将使中国成为“世界上负债最多的国家之一”。美国企业研究所(American Enterprise Institute)高级研究员Derek Scissors表示，对经济衰退的“正确回应”，将是北京方面回到亲市场的改革道路，让私营部门发挥更大作用。但他表示，政府正在考虑这个方向的迹象“有限”。根据Singleton的说法，“中国新的经济领导团队几乎没有什么工具可以有效地恢复经济增长。” 他说，“北京方面坚定地拒绝承认习的经济管理不善在加剧中国问题方面所扮演的角色”，这并不令人意外，这将严重加剧中国更广泛的系统性风险。 Singleton说，房地产行业可能会拖累未来几年的经济增长，并补充说，中国令人担忧的债务水平和国内外胆小的消费者也不会有所帮助。

财经风云 1评论2023-08-08

旧金山联储研究显示美国住房价格增长明年可能变为负值

“2022年初以来利率快速上升可能对房地产市场放缓发挥了重大作用，这种放缓可能会继续下去，”他们说。

金融界2023-08-08

诸葛找房二手房月报：重点10城二手房成交环比跌幅收窄，北京单月成交降至万套以下

。7月29日北京住建委发声将结合北京房地产市场实际情况，会同相关部门抓紧抓好贯彻落实工作，大力支持和更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进北京房地产市场平稳健康发展，信号意义重大，近期北京政策调整的预期增强。从同比来看，7月仅有深圳、佛山两城同比上涨，其余8城同比全部下降。从上涨城市来看，佛山同比涨幅遥遥领先，本月成交7447套，同比涨幅超46%，其次为深圳，同比涨幅为4.64%。同比下降城市中，东莞领跌，同比跌幅近40%；厦门位列跌幅第二，本月成交1485套，同比下降36.4%；杭州、苏州次之，同比跌幅均在25%以上。整体来看，7月同比下降成交数量较上月明显增多，多数城市成交跌破去年同期水平，市场下行压力加大，7月底中央密集对房地产发声，预计接下来地方城市有望迎来政策调整的频发期。二、重点城市挂牌量达到近年来峰值，北京环比增长6.3% 根据诸葛数据研究中心监测数据显示，2023年7月10个重点城市二手住宅挂牌量为158.63万套，环比上涨0.92%，同比上涨47.96%。今年以来，重点城市二手房挂牌量持续走高，达到近年来峰值。不断攀升的挂牌量也体现出了业主对市场预期不高，抛售心理较强，很多业主想要将房源挂出以尽快实现回本。不断走低的成交量与逐月上升的挂牌量形成鲜明对比，7月底政策端不断释放利好，8月政策调整优化预期增强，预计政策落地后市场情绪有望逐步修复。从各城市挂牌量环比来看，6城挂牌量继续上升，4城挂牌量小幅回落。其中，南京以6.64%的涨幅居首；其次为北京，环比涨幅为6.3%，深圳环比上涨3.84%，位居涨幅第三。从同比来看，重点10城中除了成都和青岛，其他城市挂牌量同比呈现不同幅度的上涨，其中，杭州同比涨幅超140%，位列榜首，苏州、深圳紧随其后，同比涨幅均在100%以上，较去年同期实现了翻倍增长。虽然最近暖风频吹，但是地方细则尚待落地，市场信心仍处于相对低位，并且市场信心的修复不是一蹴而就的，仍需要时间。三、涨价房源占比达2022年以来低谷，北深涨价占比小幅提升根据诸葛数据研究中心监测数据显示，2023年7月，重点10城调价房源中涨价房源占比为10.5%，较上月收窄1.6个百分点，较去年同期收窄2个百分点。2023年初期，疫情防控放开后积压的需求加速释放，业主涨价信心较足，涨价房源占比连续两月回升，达到历史高位水平，进入3月份以后，市场回暖持续性显露不足，涨价信心连续5月下滑。重点城市楼市正式进入买方市场，7月底政策端多次表态房地产，后续松绑政策有望加速落地，助力改善市场预期。分城市看，7月监测重点10城中，有3城涨价房源占比上升，7城涨价房源占比回落。其中，深圳涨价占比升幅最大，较上月上升3.1个百分点，其次为东莞，涨价占比较上月提升0.9个百分点，北京位居第三，涨价房源占比提升0.4个百分点。本月，在7月28日住建部表态后，北上广深四个一线城市密集发声将结合房地产实际情况，支持刚性和改善性住房需求，释放正向信号，虽尚未有细则出台，但是短期内也刺激了市场情绪，带动涨价占比小幅回升。

金融界2023-08-07

诸葛找房：7月楼市“寒意袭人”，市场各项指标全面下探

金融界2023-08-07

继续增仓！地产ETF（159707）上周净流率超20%！王石、冯仑最新发声，机构建议积极布局地产等…

石和万通集团创始人冯仑也分享他们对当前房地产市场的看法和未来走势的预判。对于当下房地产市场是否已经处在拐点，王石认为，中国房地产目前处于调整期，会面临如流动性问题在内的诸多挑战，但我们有着庞大的市场，同时相关政策的出台，相信是可以克服挑战的。对于房地产行业未来的发展机会，冯仑指出，目前来看，供给侧与需求侧出台了诸多政策，依靠这些政策来真正刺激市场需求很重要，同时围绕房地产行业，许多次级需求会延伸出来。针对8月整体布局，中信证券研报认为，政策、基本面、流动性、情绪四大拐点在8月共振，A股已经开启继1月和4月后的第三个关键做多窗口，建议投资者注重政策不断发力、经济边际向好、盈利持续修复的大方向，忽略政策落地速度、市场预期波动和板块轮动方向的小节奏，积极围绕地产、科技、能源资源三大产业主题布局。【销售持续探底，拿地主力以国央企为主】根据克而瑞房企销售榜单，百强房企销售额单月及累计同比降幅扩大。2023年7月单月，百强房企全口径销售额3810亿元，环比-36.6%，单月同比-37.2%，较6月下降了10个百分点。2023年1-7月，百强房企累计全口径销售额38373亿元，同比-5.9%，较1-6月下降了5个百分点。拿地方面，销售下滑影响房企拿地意愿，百强房企拿地金额降幅扩大，300 城住宅用地成交规模仍在历史低位。根据中指研究院发布的房企拿地百强榜单，2023年1-7月，百强房企权益拿地总额6946亿元，同比-13.4%，降幅较1-6月扩大3.2个百分点。拿地主力仍是国央企，华润置地、保利发展、建发房产、中海地产1-7月权益拿地金额依旧位居前四。国信证券认为，尽管政策并非当前地产市场复苏的核心压制，但高层对地产的积极表态，可以提振市场信心，后续政策的出台也将更加顺利，地产板块阶段性行情依旧可期。此外，着眼基本面，预计Q4将迎来销售复苏高点，届时将出现确定性的基本面高修复行情。东方证券预计行业将温和复苏，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。就央国企及优质头部房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，集中汇集市场16只头部房企上市公司，在投资方向上具有明显的头部集中度优势。前十大成份股权重超8成，“保万招金”权重占比超5成，高度聚焦头部地产企业，契合龙头强者恒强产业周期趋势！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-07

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