FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

马斯克评房价下跌：高利率将使下跌加速

马斯克已多次就美国商业地产以及更广泛的房地产市场前景发出警告。　　今年3月底，马斯克在回应一条有关美国商业房地产债务的推文时称，“这是目前最严重的、迫在眉睫的问题，抵押贷款也是如此。” 　　在4月份的一次采访中，马斯克再次就商业地产可能引发的危机作出警告，称居家上班趋势大幅减少了全球办公楼的使用，对商业地产不是好兆头，几乎所有城市的商业地产空屋率都创下历史新高，银行业可能因此陷入危机。　　在5月底的一条推文中，马斯克警告称：“（美国）商业地产正迅速崩溃，接下来是房价。”

金融界2023-06-07

一线城市楼市政策要松绑？“紧箍咒”或早已称为“摆设”，想接盘、能接盘的新韭菜还够用吗？

拉几天，但不能真正改变什么。　　对于房地产市场，当前远未出清，至暗时刻也并没有到来。我想只有“更恐怖的时刻”出现后，才会出台更加“史诗级”的救市政策，而现在就不要幻想了。这就像如果大型金融危机不爆发，不要指望美联储马上停止加息并掉头降息是一个道理。

金融界2023-06-06

大悦城：6月5日召开业绩说明会，投资者参与

，其中住宅销售额增长 11.8%。当前房地产市场的复苏一定程度上得益于前期积压的购房需求得到了补偿性释放，短时交易量提高并不意味着房地产市场进入了快速升温阶段。结合宏观经济情况，我们认为市场目前处于逐渐筑底的阶段，2023 年市场保持谨慎乐观，总体规模与去年持平或略有波动。目前房地产市场的区域发展不均衡，部分城市库存高企，公司未来将看好人口流入多、供需相对平衡、抗风险能力强、盈利空间大的一线及强二线城市，同时聚焦优质板块。问：大悦城的核心竞争力在哪里？如何为股东创造长远稳健的回报？答：公司形成了以多业态协同发展能力、整合创新能力、多元化的土地获取能力、领先的商业经营能力、高效的运营能力，以及良好的品牌美誉度和影响力为特点的核心竞争力。公司坚持“城市运营与美好生活服务商”的战略方向，明确了“双轮双核”的发展模式，“双轮”指的是开发+经营，不断巩固开发业务，同时大力提升经营能力，促进公司高质量发展；“双核”指的是产品+服务，持续提升产品力、服务力，从产业、城市、人民的需求出发，更好地服务于人民美好生活。未来，公司将持续提升核心竞争力，用“双核”为“双轮”赋能，在稳健发展的基础上创造新的价值增长点，为股东创造长远稳健的报。问：2022 年购物中心 EBITDA 回报率及购物中心的 EBITDA MARGIN 是多少？未来购物中心的 EBITDA 回报率及EBITDA MARGIN 会稳定在哪个区间？如何降低商管运营成本？答：购物中心指标口径指并表的、当年已经开业的购物中心，不包括当年尚未开业的、不并表的、轻资产项目。大悦城地产(0207.HK )于 2022 年(已开业项目，不含非并表项目和轻资产管理输出)购物中心 EBITD 报率为5.49%，EBITD MRGIN 是 59.6%。面对外部环境压力，公司积极做好商业运营统筹，一方面优化招商资源，适时调整商业品牌，升级店面，从源头提升商业品质和板块内导客竞争力，为降本创造有利空间，另一方面，开源降费，提升集采覆盖，重视费效比，充分发挥促销活动、假日活动的消费带动效能。问：2022 年融资完成情况介绍？包含银行和债券融资。公司目前融资成本？融资成本变化趋势？答：2022 年，大悦城控股累计融资 281.3 亿元，主要为大悦城控股发行公司债券 30亿元，中粮置业投资有限公司发行公司债券 15 亿元。截至 2022 年末，大悦城控股有息负债余额 764.2 亿元，整体融资成本 4.82%，较 2021年下降 0.09 个百分点。未来大悦城控股将积极调整债务结构，在公司规模、质量、效益等平衡的基础上，考虑多种融资渠道，利用境内外两个市场，保持融资成本在业内较低水平。问：2022 年商场出租率情况怎样?如何改善出租率较低的项目？答：2022 年疫情对线下消费市场影响较大，在品牌开店持续收缩的不利情况下，大悦城稳住头部项目出租率保持在 96%的水平，围绕项目核心定位不断优化品牌和业态结构，确保出租率同比持平。 2023 年将围绕以下 2个方面来改善（1）强化对战略品牌的引入2023 年将发挥公司资源统筹能力，一方面扩充公司战略品牌库、甄选优质品牌，推动全国的战略合作；一方面针对性制定深度战略合作内容，共享市场与大会员资源，以店铺运营为基点，挖掘业绩潜力，确保能与商户双向共赢。（2）结合目标客群，不断调整招商策略，同时聚焦会员精准运营，聚焦品牌建设，强化项目分级分类管理，全面提升经营质量，为下一步招调打好基础。问：请公司是否有机会参与商业 REITS 试点工作？答：自国家发改委与证监会 3 月底消费类基础设施公募REITs 政策发布以来，公司已积极开展公募 REITs 相关政策研究，未来将根据市场情况并结合公司整体发展战略综合考量，适时开展相关产品的探索与研究。问：公司未来拿地资金规划？如何平衡负债及规模增长？答：感谢您的提问。公司仍将严格按照三条红线政策中所要求的拿地金额占销售额不多于 40%进行土地储备。在目前市场行情下，公司将保持稳健的财务政策，控制整体杠杆。问：2022 年，随着一些房地产企业资金链吃紧状况加剧，不少城市出现了已购逾期难交付项目，有考虑收购哪些项目吗? 答：大悦城一直积极找寻优质的地产项目收购，从多个渠道积极拓展土地储备，既要发展，也要保持有质量的发展。在考虑收购项目的时候，主要聚焦于省会城市及重点城市布局，有合适的项目将积极争取，收并购是扩大规模的重要手段，但要量力而行，在收并购项目的选择上应持谨慎态度。问：在杠杆被限制及行业毛利率下滑的情况下，如何保障ROE 增长？答：在投资拿地方面，会审慎投资，提高投资“安全垫”，注重投资质量，在投资端就保证项目收益率。在周转效率方面，进一步推动销售去化、盘活低效资产。在成本费用管控方面，会精细化管理，扩大集采规模，降低采购成本，细化费用管理，注重费效比。问：公司在 2023 年的销售目标？每个季度推货节奏如何？销售目标中住宅和商办比例占多少？答：2023 年各项目推货节奏依据各项目开发计划有序安排、合理确定，主要推货在三、四季度。住宅与商办去化比例大致为 73。大悦城（000031）主营业务：房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业,经营业态涵盖住宅、商业地产及部分产业地产。大悦城2023一季报显示，公司主营收入60.85亿元，同比下降25.61%；归母净利润1.71亿元，同比上升269.9%；扣非净利润1.63亿元，同比上升234.24%；负债率76.69%，投资收益4.26亿元，财务费用6.11亿元，毛利率30.29%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2699.02万，融资余额减少；融券净流入93.5万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大悦城（000031）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-06

6月6日晚间要闻盘点：香港证监会终身禁止融信证券董事谢仰雄重投业界，民生证券员工违法炒股合计交易超2亿

部门近期开展调研，对当前经济信贷需求、房地产市场、金融风险变化等情况开展进行调研。有知情人士对财联社记者回应称，调研是监管日常工作之一。还有知情人士表示，类似操作是年年推进的常规动作，今年与往年相比并没有太大区别。（财联社）　　【证券市场消息】　　消费贷“6.18” 多家银行上新限时优惠利率续降下有大行最低可至3.24％　　近期，多家银行掀起新一轮消费贷“大促销”活动。不少银行推出限时优惠利率活动，有大行对优质单位新客提款年利率最低可至3.24％。在业内人士看来，消费贷利率下行受市场竞争，国内消费信心和消费贷需求处于恢复阶段，叠加银行积极推动消费贷业务发展影响。大力发展消费信贷有助于降低消费信贷持有人的成本，促进对消费信贷的需求。（财联社）　　民生证券一员工违法炒股合计交易超2亿元被罚没42万余元　　天津证监局披露了一则民生证券员工炒股的行政处罚。魏某于2011年6月21日至2018年9月26日在民生证券工作，先后担任民生证券天津福安大街营业部（现更名为民生证券天津多伦道营业部）总经理、总经理助理，属于证券公司从业人员。2011年11月16日至2018年9月26日，魏某控制、使用“刘某祥”民生证券账户违法买卖股票，合计交易金额2.17亿元，获利22.13万元（扣除税费后）。因此，天津证监局决定没收魏某违法所得22.13万元，并处以20万元的罚款。　　香港证监会重罚：融信证券董事谢仰雄终身禁入　　香港证监会终身禁止融信资产管理及融信证券的董事谢仰雄（男）重投业界。　　兴证全球基金旗下逾40只产品开展费率优惠活动　　兴证全球基金公告了旗下部分产品的费率优惠方案，涉及旗下逾40只基金。值得关注的是，与此前多家公布的优惠方案不同，此次兴全基金针对从货币基金“现金宝”赎回转购才可享受新基金1折申购费率优惠，原申购费率仍未发生改变。从参与活动的基金类型来看，均为非货币基金，此种以赎回货基转购非货基并给予优惠的方案此前并不多见，而近期也多见公募机构针对旗下部分产品进行降费优惠，以期活跃市场对于相关产品的投资关注。　　上期所：氧化铝期货自6月19日起上市交易　　上期所公告，氧化铝期货自6月19日起上市交易。挂牌合约：AO2311、AO2312、AO2401、AO2402、AO2403、AO2404、AO2405、AO2406。氧化铝期货交割手续费人民币0.5元/吨，自上市之日起至2024年1月9日，暂免收取交割手续费。　　北向资金今日净卖出10.77亿元贵州茅台净买入额居首　　北向资金今日净卖出10.77亿元。用友网络、宁德时代、阳光电源分别获净卖出3.57亿元、1.87亿元、1.71亿元。贵州茅台净买入额居首，金额为4.62亿元。　　【地方热点聚焦】　　广州主管部门邀请前20主流房企高管开会提“救市”建议？多房企表示：并未收到通知肯定没人去　　今日，一则广州市主管部门邀请排名前20的主流房企高管集中开会，提“救市”建议的消息，广为流传。消息指出，“会议的主题是征求房企对当前房市的意见和建议，涉及房企包括越秀、万科、中海、保利、招商等。对此，财联社记者向消息提及的多家房企求证，随后被告知，并未收到通知。其中一家房企则表示，“我们肯定没人去。”（财联社）　　广州拟出新规：电动自行车将分层次、分时段限行　　广州交警召开新闻发布会，就广州市电动自行车通行管理调整政策再次向社会公开征求意见。此次方案优化调整，主要包括两个方面：一是在限行范围上，将“中心区域限行”调整为“部分路段限行”，二是在限行时间上，将“全天候限行”调整为“全天、白天、高峰分层次、分时段限行”。　　新疆首次提出南疆环塔里木经济带构想　　新疆维吾尔自治区党委十届八次全会审议通过了《中共新疆维吾尔自治区委员会新疆维吾尔自治区人民政府关于促进南疆高质量发展的若干政策措施》。自治区人民政府研究室相关负责同志介绍，《若干政策措施》首次提出南疆环塔里木经济带构想，从区域整体性发展角度对南疆进行谋划，提出南疆环塔里木经济带构想，以发挥其对南疆整体区域发展的引领性、带动性作用，并与天山北坡经济带形成联动发展格局。这个构想的提出是一个重大的突破。　　【海外财经速递】　　松下计划三年内将特斯拉内华达工厂电池扩产10％　　松下集团发言人6月6日表示，松下计划到2026年3月前将与特斯拉在美国内华达州联合运营的工厂的电动汽车电池产量扩大10％。松下能源公司将在内华达州超级工厂安装第15条生产线。　　【重要公司动态】　　百度推出基于大模型的代码编写助手“Comate” 　　在文心大模型技术交流会（成都）上，百度智能云推出“Comate”代码助手，并正式开放邀测。百度集团副总裁侯震宇表示，“Comate”代码助手是基于大模型打造的新一代编码辅助工具，已在百度内部进行了大量测试。测试结果显示，在“Comate”辅助编写的代码中，近50％的建议代码被开发者采纳。据百度内部人士透露，辅助代码撰写是第一阶段的主要产品功能，第二阶段，“Comate”将实现在特定领域、场景的自然语言代码生成，第三阶段将实现全领域的自然语言开发。（科创板日报）　　腾讯控股：斥资4.01亿港元回购120万股　　腾讯控股发布公告，当日斥资4.01亿港元回购120万股，每股成交价介于329.2港元至339港元。　　隆基绿能：拟约125亿元投建年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目　　隆基绿能公告，拟在陕西省西安市投资建设年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目，项目总体规划分为三期，同时配套建设隆基全球创新中心项目。合计总投资约125亿元。　　通威股份：拟投建年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目　　通威股份公告，全资子公司通威太阳能科技有限公司拟与成都市双流区人民政府签署《太阳能光伏产业项目投资合作协议》，就公司在成都市双流区投资建设年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目达成合作，本项目预计固定资产投资总额约105亿元。本项目分两期建设，其中一期年产25GW电池项目预计将于2024年内建成投产，二期年产20GW组件项目预计将于2025年内建成投产。

金融界2023-06-06

突发！中国官媒一则报道引发刺激押注地产股闻讯飙升

等政策，以保持具有风向标意义的一线城市房地产市场平稳、健康发展。文章称，事实上，一线城市已经出现了限购调整的尝试。3月份，深圳宣布深汕合作区放开限购，暂停对自然人实施商品住房限购，即毋须提供无房证明。 4月份，北京宣布拟在房山试点多子女家庭和职住平衡家庭购房支持政策；房山区发布了引才聚才支持办法，落实引进落户、住房保障等优惠政策。该报纸补充说，市场参与者预计政府将在6月份加快出台更多的房地产刺激措施，以帮助“合理”的购房者需求，恢复市场信心。受该消息影响，大型房地产开发商龙湖集团股价飙升超9%，违约的同行融创中国和合景泰富的股价分别上涨12.8%和17.1%，而基准的恒生指数涨1.2%。在内地上市的地产股小幅上涨，沪深300房地产指数上涨1.5%。尽管投资者欢迎任何提振房地产行业的举措，但一些分析师对其实际影响持怀疑态度，因为购房者和更广泛的消费者信心仍然疲弱。房地产行业占全球第二大经济体的四分之一。 “信心普遍疲软……这也对房地产销售造成了压力，”花旗在报告中说，“我们认为，目前更好的经济前景和稳定的就业预期也是房屋销售迅速回升的必要条件。” 它预计财政政策可能比扩张性货币政策更有效。去年房地产行业急剧下滑，开发商拖欠债务或债券，并暂停了预售住房项目的建设。为提振需求，地方政府自去年以来推出了数百项国内政策，中央政策制定者在下半年采取广泛措施，以提振流动性并稳定房地产市场。然而，事实证明，12月解除对疫情的严格控制措施增强了这种提振，但这种提振是短暂的。今年4月房地产投资和销售下降，因消费者对大额支出持谨慎态度，因大流行后的复苏失去动力，人们对收入和就业感到担忧。上周，在多个二线城市出台支持性措施后，投资者对国家出台进一步刺激政策的希望再次升温。分析人士说，可能采取的措施包括降低首付款和购房要求，以及完善提高开发商流动性的措施。中泰证券表示，不断推出宽松措施将有助于刺激需求和市场信心，但如果这些措施达不到预期，可能会令市场失望。 Hargreaves Lansdown的资金和市场主管Susannah Streeter说：“这可能只是对中国境况不佳的房地产行业的又一次修补。”

风起2023-06-06

亚洲头号金融风险——中国地方债务飙升！财政部淡化担忧未能奏效

限——数据是公开的，不言而喻。” 由于房地产市场低迷，土地出让收入(政府收入的主要来源)大幅下降，许多地方政府正面临严重的财政压力。中国西南的贵州等一些地区被迫公开向中央政府寻求更多帮助。地方政府融资平台(LGFV)的表外借款尤其令人担忧，经济学家警告称，中国可能出现首个由地方政府融资平台违约的公共债券。上月，一家与昆明市挂钩的地方政府融资平台勉强避免了债券违约。渣打银行大中华及北亚首席经济学家Ding Shuang表示，新华社在报道中谈到如何解决地方债务问题时使用的措辞——比如北京的立场，即中央政府不会救助地方政府融资平台——表明它的信息“没有什么新意”。他补充说，尽管地方政府融资平台在公共债券上违约的可能性仍然很低，但私人借款有可能无法偿还。他说：“文章中的论点似乎很笼统，接受采访的匿名官员似乎没有多大分量，不足以让投资者放心。” 在新华社的报道中，财政部官员表示，地方政府债务分布“不平衡”，一些地区“风险较高，本息支付压力较大”。该官员表示，敦促地方政府解决债务问题，“守住不发生系统性风险的底线”。地方政府越来越依赖中央的转移支付来填补财政缺口。据彭博社基于官方数据的计算，今年中央政府拨付的资金预计将达到10万亿元，相当于地方政府今年税收和费用收入的86%。这一比例高于2015年的66%。瑞银集团首席中国经济学家Wang Tao表示，由于担心道德风险，指望中央政府介入并救助地方政府是“不现实的”——在这种情况下，救助会鼓励企业或地方政府承担风险更高的债务。她说，中国可能会依靠银行重组债务，并推动地方政府出售土地以外的资产，比如国有企业股票。违约可能会以牺牲银行利润率为代价来避免。 Wang说，从长远来看，“政府，尤其是地方政府在整体经济中所扮演的角色将会变小”，因为土地收入将会减少，因此用于基础设施投资的财政资源也会减少。她说，要“大幅增税以抵消土地出让”是非常困难的。

超启2023-06-06

会员

中国官媒发重要政策信号！中国政府研究人员：下半年可能会降息、降准

人士指出，中国经济正与高失业率、低迷的房地产市场和不断加剧的地缘政治紧张局势作斗争。中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)研究员张明告诉《中国证券报》，中国的低通胀压力将为货币宽松提供空间。中国社会科学院是中国政府的顶级智库。张明说：“当前通胀压力较低，货币政策发力仍有空间。” 张明说，中国可以考虑进一步降息，并有针对性地降低存款准备金率，以降低贷款成本。报道称，浙商证券(Zheshang Securities)首席经济学家李超也预计，今年下半年可能会降息和降准。李超预计，美联储可能在第四季进入降息周期，这将给中国政府进一步放松货币政策提供空间。今年3月，中国在2023年首次下调存款准备金率，但今年一直保持基准贷款利率不变，因为与美国的利差扩大限制了大幅放松货币政策的空间。在第一季货币政策执行报告中，中国央行表示稳健的货币政策要精准有力，总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。包括花旗集团经济学家在内的一些人士预计，中国央行将在未来几个月内降息，以提振市场信心。高盛在一份研报中称，中国4月信贷增长急剧放缓，可能推动中国央行在6月全面降准0.25个百分点来支持信贷。

tqttier2023-06-06

Mysteel参考丨一季度制造业下游情况回顾及后期展望

，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式”。整体来看，2023年以来中国房地产市场呈止跌回升态势，但目前行业信心尚未完全修复，市场整体购买力仍处在历史相对低位。对于企业而言，房企仍需积极推盘、提升营销及优惠力度，以促进成交去化。目前行业形势下，央国企及部分优质民企发展韧性较强，中小房企竞争力不足，2023年房企格局将继续分化，在市场完全企稳前，需求端仍有望继续出台政策。二、工程机械行业持续发力一季度原本是基建开工的传统淡季，今年在多项政策的支持下，一批补短板、强功能、利长远、惠民生的重大项目有序实施，基建投资呈现“淡季不淡”的态势。据调研情况来看，一季度开始，随着疫情环境的全面放开，基建项目进一步的落地，推动当前工程机械行业的迅速恢复，整体采购量相较前期有了较大程度的增加，库存量也出现了进一步的累库，原料的日耗及工程开工数量都呈现增涨态势。一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，整体已经呈现经济复苏、逐月向好的态势。按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，呈现快速恢复、逐月向好的态势，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。从工程机械主机制造商四大龙头企业来看，一季度柳工实现了营收和净利润“双增长”，业绩增长明显；徐工机械和三一重工则依旧营收和净利润双双下滑；中联重科营业收入实现增长，但净利润仍跌超10%。从订单表现来看，机械行业订单需求稍显疲软，需警惕市场下行风险累积。需求下滑的主要原因系地产与部分基建开工需求有限。从产成品表现来看，存量设备使用率在提升，但是目前还没有传导至新机销售端。图2：机械行业月新增订单环比增减情况（单位：%）数据来源：我的钢铁网据了解，部分工程机械行业专业人士普遍看好2023年市场情况，认为工程机械行业整体状态将得到进一步的发展，同时出口状态表现良好，对钢材价格的影响较为深远。挖掘机出口是观察工程机械行业乃至制造业表现的一个风向标。今年以来，中国挖掘机国内销量不足，但出口持续升温，成为世界经济艰难复苏进程中的一抹亮色。但2023年4月份中国工程机械市场指数即CMI为102.18，同比降低4.97%，环比降低5.10%。整体市场旺季不及预期，行业下行压力尚在，市场预期继续受开工率的分化和资金到位的延迟，预计二季度市场将很可能出现逆周期小幅回暖的迹象。而且本轮机械用钢下行周期的筑底过程呈现非常明显的短期月度波动。未来随着社融如预期大规模投放，基建开工量有望逐渐提速，工程机械行业下游需求有望持续发力。三、家电行业或将迎来需求修复商务部将今年确定为“消费提振年”，家电成为恢复和扩大消费的重点领域。但基于家电市场高保有量、低频消费属性、换新需求不紧迫等行业特殊性，家电市场并未激起明显波澜。今年一季度我国家电市场零售额规模同比下滑3.5个百分点，市场规模触顶之下，行业仍呈现出激烈内卷之势。一季度初国内家电市场受春节假期、前期地产周期以及疫情影响，消费者购买力不足，需求明显偏弱，表现低于预期。但3月作为行业规模的重点大月，行业规模同比提升0.8个百分点，预示着市场景气度尚存。目前家电市场中消费升级的趋势洪流不变，即便在需求端呈现了K型分化之势，但K型的两端同时也在升级。同时ChatGPT的热潮让人们对人工智能技术驱动的自然语言处理能力有了新的认知，也让智能家居和智能家电重拾热度。而且社交电商、下沉市场将成为新的增量市场，叠加家电产品的功能属性升级从未止步，通过功能提升产品竞争力，家电行业销售刺激仍存。行业政策方面，家电补贴及家电惠民收旧焕新潮活动不断刺激消费，家电行业多数利润仍呈同比增长态势。图3：家电行业月新增订单环比增减情况（单位：%）数据来源：我的钢铁网一季度家电行业由于市场整体销量不及预期，下游处于倾销存量，市场的加工配套生产商接单不足，市场整体信心还是稍显不足；步入二季度，将迎来去年疫情波动带来的同比低基数市场，部分预判3月只是市场复苏的开始，家电的修复销售将逐步开启。同时了解到，基于空调季节性运行属性，目前空调的排产表现处于积极态势，部分商户赌夏季高温预期，存在排产增量的情况。4月份我国空调排产量约为1819万台，较去年同期生产上升15.4%，升幅在今年3月份的基础上扩大了近两倍。但若预期落空，后期家电行情或将存在相对低迷的一个阶段。四、汽车行业稳增长任务艰巨一季度汽车行业进入促销政策切换期，传统燃油车购置税优惠政策的退出、新能源汽车补贴的结束等造成去年底提前消费，相关接续政策尚不明朗，使得年初以来的新能源降价以及3月以来的区域性消费刺激政策又对汽车销量有所刺激，且汽车市场消费升级换代趋势明显，叠加各地出台的购车补贴政策对一季度车市构成稳定有力的支撑。随着疫情影响的进一步淡化，消费者信心持续稳定恢复，终端展厅客流热度节后持续升温，汽车市场需求受政策面利好红利支撑活力尚存。据调研，市场汽车成品量呈持续攀升态势，而销量低于预期。一季度，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，但是同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑。汽车整车出口同比增长70.6%，新能源汽车在同期高基数基础上继续保持较快增长，市场占有率达到26.1%，汽车出口依然保持较高水平。伴随我国经济持续回升，加之海外出口延续良好表现，商用车市场已显现回暖迹象。图4：汽车行业月新增订单环比增减情况（单位：%）数据来源：我的钢铁网虽然新能源车红利仍存，但汽车行业经济运行总体面临较大压力。今年年初，我国汽车销量并没有达到预期。根据调查，第一季度有超过九成的经销商汽车销量没有完成目标，致使企业终端库存急剧上升，经营压力加大。为了缓解经营压力，各地陆续出台促销支持政策，各企业也采取多种促销措施提升汽车销量、降低库存。随着多地出台促销政策，新车的销售价格大幅度下降，部分地区开始了价格战。中国3月汽车制造业增长13.5%；汽车产量260.8万辆，增长11.2%，其中新能源汽车66.8万辆，增长33.3%。3月份汽车消费指数为72.5，低于上月。 4月随着新车降价潮的退去，汽车市场销售情况趋于稳定，消费者对降价幅度期望值缓解，降价的刺激作用加速消退。中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”：2023年4月汽车消费指数为75.3，高于上月。而4月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，同比下降6.0个百分点，环比下降2.0个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。虽然5月短期促销行为和大量车展结合今年第一个小长假，给汽车销售活动带来一个小高峰，企业经营压力稍有缓解，但对二季度汽车销量提升还是稍显不足，且根据汽车更新的长周期属性，行业稳增长任务稍显艰巨。图5：汽车消费指数趋势图数据来源：钢联数据五、核心观点 1、钢结构：目前钢结构行业整体赶工速度放缓，随行情走势下挫，资金、心态谨慎等因素制约用钢需求，市场消费不及预期；存量项目施工进度以及影响到新增项目承接、开工进度一般，基建对经济恢复的托底作用有其时间和力度瓶颈，需关注基建资金到位可持续性，预计二季度将呈现不温不火态势。 2、工程机械：一季度开始，随着疫情环境的全面放开，基建项目进一步的落地，推动当前工程机械行业的迅速恢复，整体采购量相较前期有了较大程度的增加，基建投资呈现“淡季不淡”的态势。当下工程机械行业主机厂产品同质化较为严重，同时由于国内市场整体表现偏弱，叠加海外市场反馈一般，市场预期继续受开工率的分化和资金到位的延迟，预计二季度市场将很可能出现逆周期小幅回暖的迹象。 3、家电：一季度由于市场整体销量不及预期，下游处于倾销存量，市场的加工配套生产商接单不足，市场整体信心也稍显不佳；步入二季度，将迎来去年疫情波动带来的同比低基数市场，部分预判3月只是市场复苏的开始，企业排产表现尚可，家电的修复销售存在向好预期。 4、汽车：整体来看，汽车终端市场依然相对疲软，国内有效需求尚未完全释放；一季度汽车的产能高于预期，叠加降价潮及补贴潮的持续刺激后，二季度供给压力会逐步显现；虽车展和各地促销活动的开展，对于企业经营压力稍有缓解，但行业稳增长任务稍显艰巨。

我的钢铁网2023-06-06

【中指快评】今日，蓝光发展成A股首家退市房企

超过10家房企停牌即将超18个月，如果房地产市场及房企经营短期没有明显改善，这些房企面临退市或不可避免。　　近几年，数十家民营房企发生债务违约风险，随着行业深度调整及疫情、宏观经济等综合因素影响，房企偿债能力急剧恶化。2023年一季度，沪深上市房地产公司净负债率均值为61.1％，较去年同期上升0.6个百分点，剔除预售款项后的资产负债率为79.6％，同比上升4.5个百分点，负债率水平再出现提升。从短期偿债能力来看，沪深上市房地产公司现金短债比均值较上年同期下降0.2至1.35，房企现金及其等价物同比减少5.6％，速动比率均值较上年同期下降0.02至0.51，房企短期偿债能力继续减弱。　　对出险房企来说，上市公司退市对公司具有负面影响，其影响主要表现在公司融资渠道受限，增加公司资金链紧张的风险，影响公司投资活动；公司价值的估值降低，股东利益受到损害，影响投资人信心；公司的声誉受损，从而拖累品牌和产品的美誉度、忠诚度，对项目销售产生不利影响。同理，港股多家房企停牌或面临清盘呈请，也将对债务重组、销售和再融资产生不利影响。　　对于房地产行业的发展，2021年下半年开始，房地产市场进入深度调整阶段，高杠杆企业风险不断暴露，行业进入加速优胜劣汰阶段。退市是上市房企经营恶化的结果，也是维持和提高上市公司质量、清除"垃圾股"的必要方式，更是房地产行业加速出清和重整的必然过程。经历本轮市场周期调整，房地产行业告别“高周转、高负债、高杠杆”模式，叠加新房市场总量触顶下行，房企将向新发展模式平稳过渡，实现高质量的发展。

金融界2023-06-06

中信证券：房地产需求结构性分化趋势明显

再平衡。　　▍地方政策持续发力，提振房地产市场。　　地方政府持续发布利好政策，据克尔瑞数据， 2023年4月1日至5月23日，区域房地产政策以保需求为主， 19省市发布22个松绑政策，落地相关措施以优化公积金贷款额度、首付比例为主。19省市中，安徽、河南两省优化住房公积金部分提取政策，大连、郑州、宁波三个准一线城市优化公积金提取、贷款相关政策。重点政策方面，泉州、大连下调首套房公积金贷款首付比例至20％，青岛下调首台房商贷首付比例至20％；青岛、南昌、宁德鼓励尝试房票安置。　　▍新房交易复苏暂缓，各城市环线结构分化明显。　　2023年5月，商品房交易量同比正增长，周度交易量震荡中短期走弱。根据Wind数据，2023年5月前29日，30个大中城市的商品房成交量同比增长15％，增幅缩窄；最近一周（5.22-5.28），环比下降10％，环比短期震荡。高能级城市新房交易量同比增幅较高，2023年5月前29日，30个大中城市内，一线、二线商品房交易量同比增长84％、10％，而三线城市商品房交易量同比下降9％。在房价上，70个大中城市内，2023年4月，一线、二线城市新建商品住宅价格指数同比上涨2％、0.2％，而三线城市同比下降1.9％。　　▍二手房交易量同比增幅收窄，环比轻微下降。　　从100座样本城市的二手房成交量来看，统计各主要中介平台（含我爱我家、兔博士、中原地产、21世纪不动产、麦田、贝壳平台，下同）的数据发现，2023年5月前11日，100样本城市二手房成交量同比提升48％，同比增幅收窄；环比视角，近三周（4.21至5.11）周度成交量下降5％；分环线看，低基数原因，一线城市同比提升68％，同比增幅最高，二三线城市同比提升幅度均高于40％。　　▍二手房交易存结构性差距，优质二手住房交易量较21年同期增速高于刚需性住房。　　大户型、中高档物业费二手房交易量较21年同期增速较高。统计各中介平台的数据发现，2023年4月，分户型来看，一居二居、三居二手房交易量较21年4月减少26％、4％，三居以上提升16％；分物业费来看，100个样本城市内，物业费低于1元/平方米、位于1-2.2元/平方米区间的二手房成交量较21年4月减少29％、18％，而物业费位于2.2-3.2、3.2-4.2元/平方米区间的二手房成交量减少幅度低于7％。环比角度，2023年4月，各户型、物业费二手房环比下降幅度接近。　　▍全国土地成交同比量减价升，一线城市土地成交热度最高。　　全国土地成交量下降。根据Wind数据，2023年4月，100个大中城市的供应住宅用地规划建筑面积同比下降38％，成交住宅用地规划建筑面积同比下降54％，而楼面均价同比提升28％。分环线看，一线城市土地市场热度较高，根据Wind数据，2023年4月，100大中城市内，一线城市成交住宅类用地，规划建筑面积同比增长237％，成交楼面均价同比增长29％，而二、三线城市成交住宅类用地，规划建筑面积同比均在-50％左右，楼面均价同比-28％、4％。　　▍投资建议：　　积压购房需求的释放推动了年后房地产销售的回温，在此前积压的需求释放结束后，30大中城市新房销售和100样本城市二手房销售均环比走弱。而供给侧一线城市和二线城市的土地成交量，需求侧优质住房和刚需性住房的二手房交易量、一线城市和二三线城市的商品房签约量均呈现明显的数据分化，建议关注市场的结构性变化。　　▍风险因素：　　我们基于多个中介平台统计的数据进行研究，可能存在数据样本不足、数据误差及数据缺失问题，进而可能影响到相关数据的准确性；地产销售不及预期；地产扶持政策执行进度、效果不及预期。

金融界2023-06-06

24小时热点