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兴业投资：中国积极消息提升需求前景&供应趋紧，油价上周再升逾6%

，旨在2023年优先考虑经济增长并提振房地产市场。政府一直在推动实施先前宣布的刺激措施，称现有措施可能更有效。近期，多家外资大行上调对2023年中国经济增速的预测。高盛集团近期将2023年中国经济增速的预测从4.5%上调至5.2%。瑞银集团也上调了明年中国经济的增速预期，从此前的4.5%上调至4.9%。野村集团表示，随着经济复苏信号频出，2023年中国GDP预计增长4.8%。供应端方面，全球主要产油国产量下降，为油价提供有力支撑。联合石油数据库JODI数据显示，沙特原油出口量增加5.2万桶/日，至777万桶/日；沙特10月原油产量下降了8.4万桶/日，至1096万桶/日；俄罗斯10月石油产量下降10.7万桶/日，至988万桶/日。此外，国际能源论坛（IEF）表示，由于俄罗斯、沙特阿拉伯和美国的减产，10月份全球原油产量减少了22.8万桶/日。目前正在席卷美国的恶劣天气已经影响到了美国的能源生产供应。在美国墨西哥湾沿岸，道达尔能源等多家企业的产油设施已因严寒关闭，损失的炼油产能达到每天150万桶。北达科他州的原油产量每天减少了30万到35万桶，约为正常产出的三分之一。美国天然气产量遭遇了十多年来最大的单日跌幅，因寒冷天气导致天然气管道发生冻结，迫使天然气井关闭。与此同时，俄罗斯可能在2023年初削减原油产量5%至7%，加剧供应担忧。俄罗斯副总理亚历山大?诺瓦克周五表示：“俄罗斯可能在2023年初削减5-7%的石油产量，以应对西方各国推出的价格上限政策。”诺瓦克这番话标志着俄罗斯首次对价格上限做出详细回应。欧盟、G7国家和澳大利亚已经决定，从12月5日起对俄罗斯石油实行每桶60美元的价格上限，此前欧盟还禁止了从海上进口俄罗斯原油，美国、加拿大、日本、英国等也做出了类似承诺。另路透社披露了俄罗斯有可能削减波罗的海石油出口的消息，引发油价反弹。该消息称：“根据交易员和路透社的预期，在欧盟和七国集团国家从12月5日起对俄罗斯原油实施制裁和价格上限后，俄罗斯12月波罗的海石油出口可能比上月下降20%。” 俄罗斯不会按西方规定的价格供应石油。据俄新社报道，俄罗斯财政部部长西卢安诺夫当天对媒体表示，俄罗斯不会按西方设定的价格供应石油，即便成本不断上升，也要寻找新的市场和物流。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王称，OPEC+成员国将政治因素排除在决策过程以及评估和预测之外，事实证明，OPEC+的石油减产决定是支持市场和行业稳定的正确决定；如果2023年初再次出现原油短缺问题，也不足为奇，2022年再次出现同样的低估需求的模式；OPEC +必须保持主动和先发制人。美国原油库存降幅远超预期，虽然成品油库存大幅增加，但油价仍震荡走高。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月16日当周，API原油库存减少306.9万桶至4.171亿桶，前值增加781.9万桶，预期减少16.7万桶；汽油库存增加451.1万桶，前值增加87.7万桶，预期增加191.7万桶；精炼油库存增加82.8万桶，前值增加338.6万桶，预期增加67.2万桶；库欣原油库存增加84.2万桶，前值增加6.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至12月16日当周，美国原油库存减少589.40万桶至4.243亿桶，预期减少16.7万桶，前值增加1023.1万桶；汽油库存增加253万桶，预期增加214万桶，前值增加449.6万桶；精炼油库存减少24.2万桶，预期增加67.2万桶，前值增加136.4万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加85.3万桶，前值增加42.6万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少364.7万桶至3.786亿桶，降至1983年12月30日当周以来最低，为连续第67周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。然而，乐观的美国数据再次引发了美联储鹰派的押注，人们担忧美联储很可能继续收紧政策，这可能导致经济放缓并抑制燃料需求，限制了油价进一步上涨空间。尽管美联储在本月放慢加息步伐至50个基点，明年年初还可能进一步放慢加息步伐，但火热的劳动力市场是高通胀的主要原因，美联储可能在更长时间内加息，并且在更长时间内维持高利率水平。美联储主席鲍威尔已表示，美联储明年将进一步加息。伊朗已为恢复伊核协议做好准备，提升伊核协议有望达成和伊朗原油可能入市的希望。据俄罗斯卫星通讯社报道，伊朗外交部长阿卜杜拉希扬周五表示，伊朗为伊朗核问题全面协议恢复履约做好了准备。伊朗在与欧盟外交与安全政策高级代表博雷利的会谈中商定关于恢复伊核协议的最终举措。伊朗为恢复协议开放着机会窗口，但这个窗口不会一直开放。阿卜杜拉希扬此前在周二表示，伊朗愿意根据此前达成的成果草案完成在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议恢复履约谈判。此外，美国钻井公司四周来首次增加石油和天然气钻井平台数量，这给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月23日当周，原油钻井总数增加2座至622座，预期为623座；天然气钻井总数增加1座至155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至777座，预期为779座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意美国的经济数据，包括：11月商品贸易帐、11月批发库存、10月FHFA房价指数、10月标普Case-Shiller房价指数、12月达拉斯联储制造业活动指数、11月成屋签约销售指数、12月里士满联储制造业指数、每周申请失业金人数和12月芝加哥采购经理人指数(PMI)。美国10月批发库存环比终值为0.5%，预期0.8%，初值0.8%。HYCM兴业投资分析师预计，美国11月批发库存月率初值料增长0.7%。从大流行开始到2022年夏天，房价飙升。从2020年2月到2022年6月，标普CoreLogic Case-Shiller全国房价指数飙升44%。然而，最近的房价增长已经转为负增长。Case-Shiller HPI数据显示，从7月到9月，房价下跌了2.2%。虽然与疫情期间的价格上涨相比，这一下降幅度不大，但它提供了确凿的证据，表明在抵押贷款利率上升和经济降温的情况下，美国部分地区的房价增长已经放缓，甚至出现负增长。本周将公布最新的10月房价数据，似乎有可能再次出现月度下跌。一些最大的收缩发生在西部房地产市场，如旧金山、西雅图、凤凰城和丹佛。展望2023年，我们认为由于抵押贷款利率上升和我们对轻度衰退的预期，房价将继续下滑。我们预计2023年全国现有单户住宅价格中位数将下降约5%。美国10月成屋签约销售指数月率为-4.6%，预期-5%，前值-10.20%。该指数上升，暗示美国房产市场正在改善。我们预计美国11月成屋签约销售指数料进一步回升至0.6。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月17日当周，首次申请失业救济金人数为21.6万，前一周数据由21.1万上修为21.4万。而截至12月10日当周，续请失业金人数为167.2万，比前一周修正后的水平减少了6千。美国上周申请失业救济的人数有所上升，但是仍然处于历史低位。这表明尽管人们担心经济放缓，但雇主仍在留住工人。持续申请失业救济人数反映了持续寻求失业救济的人数。持续申领失业救济人数自9月中旬以来缓慢攀升，尽管仍处于低位。这可能是一个迹象，表明一些失业者需要更长的时间才能找到新工作。美国11月芝加哥采购经理人指数(PMI)自上月的45.2剧降至37.2，为2020年5月以来新低，远低于市场预期的47。我们预计12月芝加哥PMI将小幅回升至41.2。央行动态方面：本周美联储官员没有预定发表讲话。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线下滑，慢步随机指标走高。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲，鉴于技术指标好转，预计油价本周可能继续震荡回升。支撑分别位于78.60、77.30、76.00，阻力依次是80.60、81.80、83.00。布油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线下滑，慢步随机指标走高。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲，鉴于技术指标好转，预计油价本周可能继续震荡回升。支撑分别位于82.60、81.40、80.10，阻力依次是85.00、86.20、87.40。 2022-12-26

兴业投资2022-12-26

HYCM兴业投资原油周评：中国积极消息提升需求前景&供应趋紧，油价上周再升逾6％

，旨在2023年优先考虑经济增长并提振房地产市场。政府一直在推动实施先前宣布的刺激措施，称现有措施可能更有效。近期，多家外资大行上调对2023年中国经济增速的预测。高盛集团近期将2023年中国经济增速的预测从4.5％上调至5.2％。瑞银集团也上调了明年中国经济的增速预期，从此前的4.5％上调至4.9％。野村集团表示，随着经济复苏信号频出，2023年中国GDP预计增长4.8％。　　供应端方面，全球主要产油国产量下降，为油价提供有力支撑。联合石油数据库JODI数据显示，沙特原油出口量增加5.2万桶/日，至777万桶/日；沙特10月原油产量下降了8.4万桶/日，至1096万桶/日；俄罗斯10月石油产量下降10.7万桶/日，至988万桶/日。此外，国际能源论坛（IEF）表示，由于俄罗斯、沙特阿拉伯和美国的减产，10月份全球原油产量减少了22.8万桶/日。目前正在席卷美国的恶劣天气已经影响到了美国的能源生产供应。在美国墨西哥湾沿岸，道达尔能源等多家企业的产油设施已因严寒关闭，损失的炼油产能达到每天150万桶。北达科他州的原油产量每天减少了30万到35万桶，约为正常产出的三分之一。美国天然气产量遭遇了十多年来最大的单日跌幅，因寒冷天气导致天然气管道发生冻结，迫使天然气井关闭。　　与此同时，俄罗斯可能在2023年初削减原油产量5％至7％，加剧供应担忧。俄罗斯副总理亚历山大•诺瓦克周五表示：“俄罗斯可能在2023年初削减5-7％的石油产量，以应对西方各国推出的价格上限政策。”诺瓦克这番话标志着俄罗斯首次对价格上限做出详细回应。欧盟、G7国家和澳大利亚已经决定，从12月5日起对俄罗斯石油实行每桶60美元的价格上限，此前欧盟还禁止了从海上进口俄罗斯原油，美国、加拿大、日本、英国等也做出了类似承诺。另路透社披露了俄罗斯有可能削减波罗的海石油出口的消息，引发油价反弹。该消息称：“根据交易员和路透社的预期，在欧盟和七国集团国家从12月5日起对俄罗斯原油实施制裁和价格上限后，俄罗斯12月波罗的海石油出口可能比上月下降20％。” 俄罗斯不会按西方规定的价格供应石油。据俄新社报道，俄罗斯财政部部长西卢安诺夫当天对媒体表示，俄罗斯不会按西方设定的价格供应石油，即便成本不断上升，也要寻找新的市场和物流。　　沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王称，OPEC+成员国将政治因素排除在决策过程以及评估和预测之外，事实证明，OPEC+的石油减产决定是支持市场和行业稳定的正确决定；如果2023年初再次出现原油短缺问题，也不足为奇，2022年再次出现同样的低估需求的模式；OPEC +必须保持主动和先发制人。　　美国原油库存降幅远超预期，虽然成品油库存大幅增加，但油价仍震荡走高。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至12月16日当周，API原油库存减少306.9万桶至4.171亿桶，前值增加781.9万桶，预期减少16.7万桶；汽油库存增加451.1万桶，前值增加87.7万桶，预期增加191.7万桶；精炼油库存增加82.8万桶，前值增加338.6万桶，预期增加67.2万桶；库欣原油库存增加84.2万桶，前值增加6.4万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至12月16日当周，美国原油库存减少589.40万桶至4.243亿桶，预期减少16.7万桶，前值增加1023.1万桶；汽油库存增加253万桶，预期增加214万桶，前值增加449.6万桶；精炼油库存减少24.2万桶，预期增加67.2万桶，前值增加136.4万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加85.3万桶，前值增加42.6万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少364.7万桶至3.786亿桶，降至1983年12月30日当周以来最低，为连续第67周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。　　然而，乐观的美国数据再次引发了美联储鹰派的押注，人们担忧美联储很可能继续收紧政策，这可能导致经济放缓并抑制燃料需求，限制了油价进一步上涨空间。尽管美联储在本月放慢加息步伐至50个基点，明年年初还可能进一步放慢加息步伐，但火热的劳动力市场是高通胀的主要原因，美联储可能在更长时间内加息，并且在更长时间内维持高利率水平。美联储主席鲍威尔已表示，美联储明年将进一步加息。　　伊朗已为恢复伊核协议做好准备，提升伊核协议有望达成和伊朗原油可能入市的希望。据俄罗斯卫星通讯社报道，伊朗外交部长阿卜杜拉希扬周五表示，伊朗为伊朗核问题全面协议恢复履约做好了准备。伊朗在与欧盟外交与安全政策高级代表博雷利的会谈中商定关于恢复伊核协议的最终举措。伊朗为恢复协议开放着机会窗口，但这个窗口不会一直开放。阿卜杜拉希扬此前在周二表示，伊朗愿意根据此前达成的成果草案完成在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议恢复履约谈判。　　此外，美国钻井公司四周来首次增加石油和天然气钻井平台数量，这给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至12月23日当周，原油钻井总数增加2座至622座，预期为623座；天然气钻井总数增加1座至155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至777座，预期为779座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意美国的经济数据，包括：11月商品贸易帐、11月批发库存、10月FHFA房价指数、10月标普Case-Shiller房价指数、12月达拉斯联储制造业活动指数、11月成屋签约销售指数、12月里士满联储制造业指数、每周申请失业金人数和12月芝加哥采购经理人指数（PMI）。美国10月批发库存环比终值为0.5％，预期0.8％，初值0.8％。HYCM兴业投资分析师预计，美国11月批发库存月率初值料增长0.7％。从大流行开始到2022年夏天，房价飙升。从2020年2月到2022年6月，标普CoreLogic Case-Shiller全国房价指数飙升44％。然而，最近的房价增长已经转为负增长。Case-Shiller HPI数据显示，从7月到9月，房价下跌了2.2％。虽然与疫情期间的价格上涨相比，这一下降幅度不大，但它提供了确凿的证据，表明在抵押贷款利率上升和经济降温的情况下，美国部分地区的房价增长已经放缓，甚至出现负增长。本周将公布最新的10月房价数据，似乎有可能再次出现月度下跌。一些最大的收缩发生在西部房地产市场，如旧金山、西雅图、凤凰城和丹佛。展望2023年，我们认为由于抵押贷款利率上升和我们对轻度衰退的预期，房价将继续下滑。我们预计2023年全国现有单户住宅价格中位数将下降约5％。美国10月成屋签约销售指数月率为-4.6％，预期-5％，前值-10.20％。该指数上升，暗示美国房产市场正在改善。我们预计美国11月成屋签约销售指数料进一步回升至0.6。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月17日当周，首次申请失业救济金人数为21.6万，前一周数据由21.1万上修为21.4万。而截至12月10日当周，续请失业金人数为167.2万，比前一周修正后的水平减少了6千。美国上周申请失业救济的人数有所上升，但是仍然处于历史低位。这表明尽管人们担心经济放缓，但雇主仍在留住工人。持续申请失业救济人数反映了持续寻求失业救济的人数。持续申领失业救济人数自9月中旬以来缓慢攀升，尽管仍处于低位。这可能是一个迹象，表明一些失业者需要更长的时间才能找到新工作。美国11月芝加哥采购经理人指数（PMI）自上月的45.2剧降至37.2，为2020年5月以来新低，远低于市场预期的47。我们预计12月芝加哥PMI将小幅回升至41.2。央行动态方面：本周美联储官员没有预定发表讲话。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线下滑，慢步随机指标走高。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲，鉴于技术指标好转，预计油价本周可能继续震荡回升。支撑分别位于78.60、77.30、76.00，阻力依次是80.60、81.80、83.00。　　布油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线下滑，慢步随机指标走高。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲，鉴于技术指标好转，预计油价本周可能继续震荡回升。支撑分别位于82.60、81.40、80.10，阻力依次是85.00、86.20、87.40。

金融界2022-12-26

东莞全域放开限购，新房、二手房均适用

局方面表示，经过近年持续强化调控，东莞房地产市场运行逐渐回归理性，刚性和改善型住房需求占绝对主导地位。预计明年包括重点区域在内，全市商品住房供应较为充足，“三限房”等共有产权住房也加快配售，将为市场提供更多选择。　　中指研究院广州公司研究主管陈雪强表示，今年以来，东莞已多次进行房地产政策调控的放松，但整体楼市的成交仍难有起色，从东莞2022年上半年的成交数据来看，新房住宅成交量为近年历史较低水平。而本次东莞发布新政，意味着东莞正式进入限购政策放松阶段，短期内将刺激限购放松区域成交的回升，同时也有利于提振东莞当前较为低迷的楼市信心，也有利于将住房需求向中心城区和核心区域以外疏导，加大对合理购房需求的支持力度。　　近段时间，包括佛山、武汉、南京、郑州在内的多座房地产热点城市，相继出台了市场需求端的松绑政策。

金融界2022-12-26

美国通胀来到7.1%！美国经济学家：2023年“失业率、房市危机上升“ 经济充满不确定性

租金的大幅上涨。 “在过去的三个月里，房地产市场急剧降温。我们现在看到房价开始下跌。我想展望未来，房地产市场降温将成为通胀率和房地产投资信托放缓背后的主要驱动力，所以这是积极的。” 美国选举改变国会结构，如何影响经济？布兰克提出：“当然，当我们有一个分裂的国会时，我们不太可能看到涉及通过可能支持经济的立法的决策。而且我认为共和党众议院可能会在支出方面变得更加保守。” “因此，如果我们确实开始看到经济衰退，我认为你不太可能看到可能有助于支持可能需要它的经济的立法，这将使美联储的工作更加重要。” 最后，罗德尼总结道：“我只是想在这里小心点，让观众/阅听众知道我们是根据理论做出这些陈述的，因为我们现在正在经历的通货膨胀来自新冠大流行，而且确实没有证据，没有数据可用，人们可以说，大流行之后经济会发生什么变化？实际上，该数据不存在。” “因此，我们正试图将我们拥有的数据与我们拥有的理论拼凑在一起，但对于将要发生的事情存在很大的不确定性。”#新冠疫情#

小萧2022-12-26

CPT Markets：全球经济放缓担忧情绪支持金价涨势！欧美市场进入圣诞节和元旦前夕假期

项研究，旨在明年优先考虑经济增长并提振房地产市场。在利空因素方面 1. 乐观的美国数据再引美联储鹰派押注：美国消费者信心指数继续出现改善，美国12月世界大型企业联合会消费者信心指数自11月的101.4升至108.3，达到明年4月以来的最高水平，好于市场预期的101.0。同时，12月消费者现况指数自138.3升至147.2，消费者预期指数自76.7微升至82.4。最后，一年消费者通胀预期从7.1%降至6.7%。从上方压制(上方阻力) 1793.20，1795.40；从下行方向看，下方支撑1791.80。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-12-26

所有经济学家预计经济衰退将在2023到来，美联储是导火索

制通货膨胀。　　这些较高的利率已经对房地产市场造成影响，11月份房屋销售量比去年同期下降35.4％，这是连续第10个月下降。30年期房贷利率接近7％。11月份消费者通货膨胀年率仍高达7.1％。　　“你必须吹掉经济学教科书上的灰尘。这将是一场典型的衰退，”杰富瑞货币市场经济学家汤姆西蒙斯说，“我们将在2023年年初看到它首先发挥作用的传导机制，我们将开始看到企业利润率出现一些显着压缩。一旦开始站稳脚跟，他们将采取措施削减开支。我们首先看到的是裁员。我们将在2023年年中看到这一点，届时我们将看到经济增长显着放缓，通胀也会下降。” 　　会有多糟糕？　　衰退要被认为是长期的经济衰退，需要广泛影响经济，通常持续两个季度或更长时间。经济衰退的仲裁者——美国国家经济研究局将考虑经济放缓的深度、范围和持续时间。　　但是，如果任何因素足够严重，美国国家经济研究局可能会宣布经济衰退。例如，2020年的疫情下行来得突然、剧烈，影响广泛，虽然持续时间很短，但也被认定为衰退。　　毕马威（KPMG）首席经济学家黛安·斯旺克（DianeSwonk）表示：“我希望是一个简短而浅显的问题，但希望是永恒的。好消息是我们应该能够迅速从中恢复过来。我们确实拥有良好的资产负债表，一旦美联储开始放宽政策，你就可以对降低利率做出回应。美联储引发的衰退不是资产负债表衰退。” 　　美联储最新的经济预测显示，2023年经济将以0.5％的速度增长，并没有预测经济衰退。　　“我们会有一个，因为美联储正试图创造一个，”Swonk说。“当你说经济增长将停滞至零，失业率将上升时……很明显，美联储的预测中有经济衰退，但他们不会说出来。”美联储预测2023年失业率可能从目前的3.7％上升至4.6％。　　美联储转向？　　政策制定者能够将利率维持在高水平多久尚不清楚。期货市场的交易员预计美联储将在2023年底开始降息。在其自己的预测中，美联储显示降息将从2024年开始。　　Swonk认为，由于经济衰退，美联储将不得不在某个时候放弃加息，但西蒙斯预计，在高利率时期，经济衰退可能会持续到2024年底。　　Simons表示：“市场显然认为美联储将随着形势转好而改变利率方向。”“不受欢迎的是，美联储需要这样做，以保持其在通胀方面的长期信誉。” 　　上两次衰退是在震荡之后发生的。西蒙斯说，2008年的衰退始于金融体系，而即将到来的衰退将完全不同。　　“即使利率很低，借钱也基本上不可能了，信贷流动大大放缓。抵押贷款市场崩溃了。金融市场因衍生品的蔓延而遭受损失，”西蒙斯说。“这是经济产生的。与其说美联储通过加息收紧政策，不如说市场因缺乏流动性和信任而停摆。我认为我们现在没有那个。” 　　Swonk说，那次衰退的时间比回想起来要长。“它从2008年1月开始……大概一年半，”她说，“我们有一年你没有意识到你在其中，但从技术上讲你是。...新冠疫情衰退持续了两个月，2020年3月、4月。就是这样。” 　　虽然经济衰退的可能性已经出现了一段时间，但美联储迄今为止未能真正减缓就业并通过劳动力市场为经济降温。但裁员公告越来越多，一些经济学家认为2023年就业人数可能会下降。　　“今年年初，我们每月新增60万个新工作岗位，而现在我们可能会增加25万个，”赞迪说。“我认为我们会看到10万，然后明年它基本上会变为零。……这不足以导致经济衰退，但足以冷却劳动力市场。2023年就业可能会下降。” 　　“具有讽刺意味的是，每个人都在期待经济衰退，”他说，这可能会改变他们的行为，经济可能会降温，美联储不必收紧到扼杀经济的程度。　　“偿债负担从未如此之低，家庭拥有大量现金，企业资产负债表良好，利润率回升，但它们接近历史高位，”赞迪说。“银行系统的资本化程度或流动性从未像现在这样好。每个州都有雨天基金（在经济繁荣时期，预算稳定基金用于累积财政盈余收入，在经济衰退时期，用于扩大财政支出、弥补财政赤字）。房地产市场建设不足。它通常在经济衰退时过度建设。...经济基础看起来很强劲。” 　　但Swonk表示，政策制定者不会放弃抗击通胀，除非他们相信自己正在取得胜利。“看到这个强硬的美联储，软着陆的主张就更难了，我认为这是因为情况越好，他们就必须越强硬。这意味着一个更积极的美联储”。

金融界2022-12-26

债市早报：资金面延续宽松，银行间主要利率债收益率继续下行

线维护安全，全力防风险稳运行。积极支持房地产市场平稳发展，加快推动资本市场各项支持政策措施在交易所市场落地见效，满足行业合理融资需求。健全完善风险预防预警处置问责体系，加强对跨市场、跨境、跨领域风险的监测分析与统筹应对，强化股市运行、债券违约等重点领域风险防控，守住不发生系统性风险的底线。　　【两部门：严格落实证券业务必须持牌经营要求】12月23日，中央网信办、证监会印发《非法证券活动网上信息内容治理工作方案》，通过各地各有关部门共同努力，2023年3月底前，现有网上涉股市“黑嘴”、非法荐股的信息、账号和网站平台得到基本处置。2023年6月底前，证券业务必须持牌经营的要求得到落实，网上证券信息内容明显改善，非法证券活动多发频发态势得到有效遏制。具体工作举措包括：清理处置涉非法证券活动的信息、账号和网站；严格落实证券业务必须持牌经营要求，指导网站平台、移动应用程序商店将核验证券服务资质作为开展证券领域业务合作、应用程序上架的前置程序。未获相关资质的，不予合作、上架；建立健全非法证券活动网上信息内容常态化处置工作机制，各地网信办和证监局建立健全信息共享、联合会商等常态化协同监管机制，对涉及投资者较多、金额较大、社会影响较广的问题线索，及时召开专题会进行会商研判。对问题较大的，要进行通报并做好跟踪督办。对涉嫌违法犯罪的，移送司法机关处理；加强网上宣传引导助力投资者提高风险防范意识。　　（二）国际要闻　　【美国11月PCE物价指数继续降温】12月23日，美国商务部数据显示，美国11月PCE物价指数同比增长5.5％，与市场普遍预期持平，低于前值6％（上修至6.3％），为连续第五个月放缓；环比上涨0.1％，市场预期0.1％，前值修正值为0.4％。核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）11月同比增长4.7％，低于前值5％，低于美联储FOMC12月预测的4.8％，市场对此预期不一，彭博预期为4.6％，道琼斯预期为3.7％；环比增长0.2％，与市场预期一致，前值修正值为0.3％。根据物价变化调整后的个人支出环比在11月停滞，为7月以来的最低水平，低于预期的0.1％。其中，经通胀调整后的商品支出下降0.6％，为2月份以来最差，而服务支出上升0.3％。以餐饮和住宿为主导的服务支出抵消了商品支出的下降，新车是商品支出下降的主要原因。　　【美国11月耐用品订单意外环比下跌】12月23日，美国商务部公布的数据显示，美国11月份耐用品订单环比初值-2.1％，低于市场预期的下跌1％，10月前值被下修为0.7％。连续三个月增长后，美国耐用品订单环比数据创下2月以来最低值。11月扣除运输类的耐用品订单初值环比增长0.2％，预期为环比持平，10月前值从环比降0.5％下修至0.1％；11月不包括国防在内的核心耐用品订单显著下滑，初值环比下降2.6％，10月前值由0.4％上修为0.9％；11月不包括飞机和军事硬件的核心资本品订单初值环比增长0.2％，预期为环比持平，10月前值下修至环比增长0.6％。最新的耐用品订单数据表明，美联储持续加息导致的较高利率环境削弱了消费者对房屋、新车和其他耐用品的需求。有分析指出，随着美联储继续加息以抑制高通胀，美国制造业放缓的情况可能会进一步加剧。　　【美国众议院通过1.7万亿美元2023财年支出法案，维持美国政府运行至明年9月】12月23日，美国众议院批准1.7万亿美元开支法案，将移交给总统拜登签字，以帮助联邦政府持续运作至2023年9月份。周五通过的这一法案，也是民主党两年控制两院的最后一个法案。该法案长达4155页，其中包括拨款约7725亿美元用于美国国内项目，增幅约为6％；以及8580亿美元的国防拨款，增幅约为10％；还将在明年9月底结束的财政年度内为联邦机构提供资金。此外，该法案通过修改1887年的选举计数法来彻底改革联邦选举法，以试图阻止2021年1月6日国会暴乱再次发生。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格转涨，NYMEX天然气价格小幅收涨】12月23日，WTI 2月原油期货收涨2.07美元，涨幅2.67％，报79.56美元/桶，全周累计上涨6.9％；布伦特2月原油期货收涨2.94美元，涨幅3.63％，报83.92美元/桶，全周累计上涨6.2％。NYMEX 2月天然气期货小幅收涨1.60％，报5.079美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　12月23日，央行公告称，为维护年末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期和2030亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0％、2.15％。Wind数据显示，当日有410亿元逆回购到期，因此当日净投放资金1640亿元。上周央行公开市场净投放资金共计7040亿元。　　（二）资金利率　　12月23日，央行继续大规模公开市场投放，银行间市场资金供给整体宽松，主要资金利率继续下行，隔夜利率创历史新低：DR001下行15.69bps至0.547％，DR007下行1.96bps至1.515％，其他期限利率多数小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1．现券收益率走势　　12月23日，临近年末央行全力投放稳定流动性，资金宽松提振买盘，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更佳。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率下行2.50bp报2.8250％；10年期国开债活跃券220220收益率下行2.50bp报2.9850％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　12月23日，地产债成交价格整体稳定，4只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“21金地MTN004”跌超17％，“20宝龙04”跌超29％；“20旭辉01”涨超10％，“20阳城04”涨超17％。　　12月23日，城投债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“18苏海发债01”跌超25％；“22西宁城投MTN003”涨超11％。　　2. 信用债事件：　　融信（福建）投资：据西南证券公告，“20融信01”持有人会议拟于12月29日召开，审议利息再次展期等议案。　　恒大地产：公司公告称，拟于12月27日召开“15恒大03”持有人会议，审议本息兑付展期半年等议案。　　绿城房地产：公司公告称，截至12月22日，关联方累计购买2.56亿元公司债券及资产支持证券。　　泛海控股：公司公告称，计划将1.34亿美元债延期至2023年3月23日前兑付。　　世茂股份：公司公告称，终止16.54亿元向关联方世茂服务转让物业管理业务。　　云城置业：公司公告称，云城置业通过公开挂牌方式拟出售14家企业股权，重大资产出售获云南省康旅控股集团批复同意。　　昆山交通控股：中诚信国际公告关注昆山交通控股出售转让资产，昆山交发拟将全资子公司昆山市轨道交通投资发展有限公司全部股权（评估价值为16.33亿元）及全资子公司昆山市通程建设发展有限公司全部股权（评估价值为55.16亿元）通过协议转让方式出让给昆山创业控股集团有限公司。　　厦门城建发展投资：公司公告称，控股股东变更为厦门市政集团，实控人变更为市国资委。　　温氏股份：公司公告称，2022年9月至12月，发行人在市场上回购了GWFOOD 2.349 10/29/25本金总额2971.5万美元（约占票据总本金的8.49％）和GWFOOD 3.258 10/29/30本金总额1350万美元（约占票据总本金的5.4％）。截至公告发布之日，已回购票据已注销；GWFOOD 2.349 10/29/25的未偿本金为2.50亿美元，GWFOOD 3.258 10/29/30的未偿本金为1.49亿美元。　　红星美凯龙：公司公告称，公司及控股子公司（已批准的）累计担保总额约为111.54亿元。　　长城汽车：公司公告称，2022年4月1日至2022年11月30日期间收到政府补助约5.66亿元，占公司最近一期经审计的归属于公司股东净利润的8.41％。　　花王生态工程：公司公告称，“花王转债”持有人会议审议通过了《关于提请“花王转债”债券持有人会议推选代表人并代为参加公司预重整及重整程序（如有）、花王集团等五家公司实质合并重整程序的议案》。　　派斯林：公司公告称，拟以原值向控股股东转让所持对长春经开区管委会1.68亿元债权及相关权益，已收到转让款。　　重庆能源集团：“重庆破产法庭”微信公众号消息，12月23日，重庆市第五中级人民法院作出裁定，批准重庆市能源投资集团有限公司等16家公司实质合并重整计划并终止重整程序。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指延续跌势】 12月23日，权益市场主要股指低位震荡整理，两市成交额不足6000亿元，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.26％、0.25％、0.40％。当日申万一级行业指数跌多涨少，仅传媒、计算机涨超1％，而汽车、纺织服饰、电子、基础化工、电力设备、农林牧渔等行业指数跌逾1％。　　【转债市场指数震荡走弱】12月23日，转债市场主要指数继续震荡走弱，上证转债、中证转债、深证转债分别下跌0.25％、0.17％、0.42％，跌幅较前一交易日略有收窄。当日，转债市场成交额564.18亿元，较前一交易日增加22.60亿元，成交额仍主要集中在少量异常活跃个券。当日转债个券跌多涨少，464只个券中108只上涨，354只下跌，2只持平。当日，新上市豪能转债上涨10.28％，科伦转债上涨13.72％，领涨市场，贵广转债、湖广转债涨超5％，除新上市转债外，其他转债主要受益于正股大幅上涨带动。当日，已连续四个交易日大幅上涨的蓝盾转债深跌10.93％，出现明显回调，台华转债、特一转债、美联转债、元力转债、金农转债、小康转债等跌逾5％，但跌幅尚不及当日正股跌幅。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　12月23日，九典制药、水羊股份发行可转债申请获深交所上市委审核通过，深交所公告对近期涨幅异常的蓝盾转债进行重点监控。　　12月23日，胜蓝转债公告不下修转股价格，同时在未来四个月内（即2022年12月26日至2023年4月25日）若再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；聚飞转债、威派转债公告预计触发转股价向下修正条款。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　12月23日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至4.31％，10年期美债收益率上行8bp至3.75％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　12月23日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度大幅收窄1bp至56bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至4bp。　　12月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.20％。　　2. 欧债市场：　　12月23日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍小幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.39％，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、3bp、4bp和4bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至12月23日收盘）　　数据来源：久期财经，东方金诚整理　　

金融界2022-12-26

Mysteel：建筑原材料周报（12.19-12.23）

与银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从房企贷款政策、个人贷款政策、地产债发行、保交楼、延长管理过渡期、租赁市场等多个方面为房地产市场发展提供支持。11月28日证监会：恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。【弱现实强预期】最近金融部门在改善房地产融资环境改善上再次发力，以及国务院再次向地方派出督导工作组，狠抓政策落实；降准大概率即将落地，对冲经济下行冲击。其中，房地产刺激政策逐步加码或将成为中短期政策着力点。虽然当前地产救济政策仍以“防风险”为核心，但在货币政策操作框架内，“宽信用”是当前货币政策的优先工作：房地产及其上下游企业在中国经济中扮演强大的流动性蓄水池角色，房地产行业稳定上行是疏通信贷传导渠道的重要路径。预计在房地产行业的两大风险点（债券违约和烂尾楼）解除之前，改善地产融资环境的政策措施还会持续出台，甚至可能出现需求端的局部政策松动。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-26

格上宏观周报：政策端陆续发力，A股调整迎来布局机会

月21日，证监会官网发文称，将大力支持房地产市场平稳发展，加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。“允许符合条件的房企借壳已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。” 房企借壳上市在2010年被实质叫停，如今重新获得监管层支持。回顾当年，2010年“国十条”等房地产调控政策发布后，涉房企业的A股IPO、借壳上市及再融资受到不同程度的严格限制。2010年至今再没有房企A股IPO的案例，借壳上市的大门基本关闭。 2013-2015年出现阶段性窗口期，只有少数房企如绿地集团通过借壳金丰投资完成了A股上市。2016年后又进入实质性暂停，其后，除了央企电建地产借壳南国置业上市成功外，市场几乎不再有类似动作。2020年，恒大发布公告称，终止与深深房的重组方案，其借壳回A的计划以失败告终。证监会表示，将全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企借壳已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。加快打造保障性租赁住房REITs板块。证监会推出这近10年未有的重磅措施，是房企资本市场政策的重要分水岭及转折点，稳定房地产市场的意图明显。借壳上市开辟了新思路，一方面为非上市房企增添了股权融资的新渠道，另一方面为没有能力定增的上市房企提供了重组及改善资产负债表的机会。对于被重组的企业，一方面获得优质资产的注入，另一方面借助优质房企的加持重新获得融资能力，起到盘活存量风险资产的作用。此外对于双方来说，均可借机实现扩大资产、提升权益规模，进而实现资产负债表的优化。新闻四：加速去美元化！俄央行明年或会在汇市购入人民币！据两位消息人士，俄罗斯将从2023年开始在外汇市场上购买人民币，旨在减少俄罗斯对西方金融的依赖。不过前提是该国的石油和天然气收入需要达到预期。俄乌冲突爆发后，西方对俄罗斯施加了经济制裁，使其对外汇储备的使用受到了限制。此后俄罗斯就将金融的重点转向了人民币交易。这两位消息人士表示，如果石油和天然气出口的预算收入超过8万亿卢布(合1172亿美元)，那么俄罗斯央行明年将购买人民币。俄财政部长表示，该收入水平相当于油价达到每桶62-63美元。多年来，俄罗斯一直采取保守的财政政策，并寻求实现预算盈余，但随着俄乌冲突的演进，军事行动的支出加大，今年该国的赤字将达到GDP的2%。根据Refinitiv的数据，莫斯科交易所人民币兑卢布的日交易量在某些日子已经超过美元兑卢布的交易量，这一趋势将可能在2023年进一步扩大。就在日前，莫斯科交易所表示，11月人民币在莫斯科交易所外汇市场机器和掉期交易中的占比为48%，而年初时仅占0.2%。西方的制裁已经造成俄罗斯大约一半的黄金和外汇储备被冻结。在2月24日俄罗斯发动特别军事行动之前，这些储备接近6400亿美元。俄罗斯想要避免被西方进一步制裁，而人民币所拥有的国际优势，自然成为了俄罗斯最好的选择。消息人士指出，“我们有很多友好的货币。在交易所，人民币是交易量最大的货币，也是迄今为止最友好的货币。” 5、下周重要事件 1）中国：11月工业企业利润、12月PMI数据； 2）美国：12月当周失业金领取人数数据； 3）欧盟：12月欧洲央行公布经济周报。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-25

中央财办原副主任杨伟民：推动高质量发展要正确处理好11个重点关系

依靠红线管制、限购、限价，还是更多依靠房地产市场的优胜劣汰的机制，等等。健全社会主义市场经济体制，必须遵循这条规律。我们应该牢记并坚决执行总书记的这一重要指示，紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用来推动多目标约束下的高质量发展。政府的作用是通过完善法治和政策，引导企业朝着保护环境、碳达峰、碳中和、安全生产、防范和控制风险、共同富裕的方向发展，而不是自己站在第一线靠政府的力量去完成这些目标。　　三是发展与监管。市场监管是更好发挥政府作用的应有之意，是需要加强的职责。十八届三中全会要求，改革市场监管体系，实行统一的市场监管，当然我觉得这是一个狭义的概念。并分别确定了国有资产、资源垄断行业、金融、医疗卫生、食品药品、自然资源、环境等领域的监管改革任务，这些都属于政府监管。近年来，各领域的政府监管明显加强，监管力度明显加大，监管范围明显扩大，我觉得这是非常必要的，对建立更加公平、更有活力的社会主义市场经济体制发挥着重要的保障作用。十八届三中全会在阐述完善我国社会主义市场经济体制的时候，提出过要着力解决三个问题：市场体系不完善、政府干预过多、监管不到位，所以我们既要注重解决政府监管不到位的问题，也要防止政府干预过多。不能监管加强了，政府干预却更多了，要分清两者的界限。政府监管是对市场配置资源意义上的一种监管，如果某项经济活动，某个企业的行为破坏了市场配置资源，干扰了市场形成价格机制，损害了市场评价要素贡献的机制，这时候就需要通过政府监管来修正市场的扭曲。但是如果政府的监管本身破坏了市场机制，就违背了政府监管的初心，变成了政府干预过多了。政府监管不能监管到企业生产什么、生产多少、用什么要素生产、用什么价格销售，不能监管商品和要素的自由流动、等价交换等等。总之，政府的身份是双重的，既是监管的主体，也是推动发展的主体。在加强监管中既要转监管，也要抓发展，两手抓两手硬，政府监管要坚持有利于发挥市场作用，不干预企业生产经营活动，不干预市场机制正常运行这样一些原则。　　四发展与减碳。实现碳达峰、碳中和，将是伴随我国全面建设社会主义现代化国家全过程的长期任务，去年是碳达峰、碳中和元年，相关工作取得了积极进展。但也出现了急躁冒进，一刀切、层层分解能耗“双控”指标，拉闸限电，以及煤炭企业、煤电企业贷款难等问题，在相当程度上导致去年第三季度，特别是9月份的制造业发展受挫。去年的中央经济工作会议对此进行了纠偏，二十大提出积极稳妥推进碳达峰、碳中和。我理解就是要在减碳过程中，要更好处理好以下几个方面的关系：　　1.减碳与增长。减碳要建立在经济增长基础上，不能为了减碳而人为压低经济增长。　　2.减碳与安全。减碳要建立在能源安全供应基础上，减碳不是要减少能源消费，碳达峰、碳中和不是能源消费达峰，更不是电力消费达峰。不应该控制包括可再生能源在内的能源消费总量，而应该通过市场机制控制高碳的化石能源消费总量的过分增长。　　3.减碳与减煤。煤炭是碳排放大户，减碳必须减煤，但要立足国情，先立后破，一定意义上，在我国新能源的建设规模取决于新能源的消纳规模，而新能源的消纳规模一定意义上取决于煤电灵活性改造的规模。　　4.减碳与能耗强度。现在的高载能是高排放，未来的高载能未必是高排放的，我国能源强度高是发展阶段和资源禀赋共同决定的，需要从全局和长远统筹考虑，不能单纯通过控制“两高”行业供给的方式降低能耗强度。　　5.政府与市场。减碳需要政府积极引导，更需要充分发挥市场的作用，应该实行市场调节为主，政府调控为辅的仿真。　　五是发展与共富。共同富裕是中国特色社会主义本质特征，是中国式现代化的鲜明特点，我国发展已经到了推动共同富裕的阶段。推进共同富裕是当前和今后一个时期国家发展的战略任务和目标，如何推进共同富裕，就是首先要通过全体人民共同奋斗，把蛋糕做大做好，然后通过合理的制度安排，正确处理增长和分配关系，把蛋糕切好、分好。所以发展与共同富裕的关系很清楚，就是先后的关系。这是马克思主义的基本观点，生产决定分配，没有财富就谈不上分配，没有富裕就谈不上共同富裕。所以推进共同富裕首先要发展。同时分配反作用于生产，发展成果分配不公，两极分化就会影响发展的积极性。同时，分配反作用于生产，发展成果分配不公，平均主义或者两极分化都会影响发展的积极性。可供分配的发展成果就会减少，最终陷入贫困陷阱。我国改革开放之前的平均主义，大锅饭极大影响了企业和劳动者的积极性，经济发展缓慢，可供分配的蛋糕很小，当时20年不涨工资。改革开放后，最先解放思想的领域就是分配，先后回归到了多劳多得，按要素分配，从而助力我国取得了经济长期持续快速发展和社会长期稳定两大奇迹。我国的社会财富以前所未有的速度和规模在增加，同时不同群体间的收入和财产差距也逐步拉大，所以要在坚持高质量发展的同时，把共同富裕提到议事日程，扎实推进。主要的实现路径是提高居民收入占国民收入比重，提高低收入群体收入，促进城乡和区域协调发展，加快农业转移人口市民化，推进要素配置市场化，加强政府对收入分配的调节，促进基本公共服务均等化等等。　　六是长期与短期。处理好这类关系主要是要防止三种倾向：一是防止短期给长期留下后遗症，现在的紧迫任务是立促经济增长重回合理区间，需要加大政策力度，但要把握好度，防止用力过度、过猛可能带来的风险隐患。防止再出现前期刺激政策消化期，所以财政要可持续，货币不可大水漫灌。二是防止长期任务短期化，实现长远目标和任务要久久为功，年年努力，不能都打成攻坚战、歼灭战，长期积累的问题必须一步一步解决，不能指望一天就面貌大变，一夜解决问题，所以不应该什么事儿都要求限期完成，完不成就问责，否则很容易出现长期目标短期化、应急化。三是防止长远任务短期不努力，长远任务需要从一个个的短期做起，打持久战总要打，所有的长远问题都需要从某一个时点的一个个的短期去干，不能因为是长远问题就不出手，击鼓传花。　　七是要处理好发展与安全关系。发展必须注重安全，不安全的发展是不可持续的，但不发展是最大的不安全。　　八是要处理好发展与环保的关系，发展不能以牺牲环境为代价，但最终解决环境问题需要久久为功。　　九是要处理好抓落实与问责的关系。各项工作都要抓落实，但抓落实不是所有工作都要层层分解，都能分清每个人的责任，所以要科学精准问责。　　十是要处理好激励与约束的关系。既要加强对企业和公职人员的约束，也要注重健全激励机制，助力干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢守。　　十一要是处理好一般与特殊的关系，既要把握特殊的国情、省情、县情，更要遵循一般规律。

金融界2022-12-25

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