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研报透市：优化疫情防控新十条刷屏背后，两大消息被忽视，两个关键变化+三个抓手

和今年7月政治局会议相比，这次政治局对房地产市场没有任何表态。这可能反映了的两方面的问题：一方面，房地产不再是中国式现代化的推动力量，在二十大报告中，房地产放在了民生福祉章节，这可能意味着只要房地产市场不影响民生问题，不造成金融风险水平上升，那么房地产市场可能就不会成为经济工作的焦点。另一方面，今年以来出台了一系列房地产政策优化，决策层判断政策效果有助于保民生和释放风险。因而，会议通稿对房地产未着一字。　　进入12月，国内经济进入淡季，上周高频数据进一步走弱，中国经济弱经济强预期特征分明。当前国内资产价格主要受强预期主导，目前需要关注的是，明年1-2月是数据真空期，强预期得不到经济数据的验证。而参考海外经验，防疫放松后，疫情形势将阶段性恶化。若疫情恶化对强预期造成冲击，可能会造成资产价格的波动。　　平安首经团队：2023年经济工作三个抓手　　2023年经济工作可概括为三个抓手：一是，续力纾困房地产，激活增强增长新动能；二是，市场主体强信心、增活力，“信心比黄金更重要”；三是，加大产业安全、科技自立自强方面投资，以更强的体质融入推动经济全球化。　　在防疫政策优化后，有望通过更大步的改革、更有力的政策，确保政府、企业、居民、外资各方的信心恢复，抵御外需转弱的挑战，构筑高质量发展的新气象。　　国君宏观：12月政治局会议释放五点信号　　（1）稳增长地位提升。“经济增长重回疫情前水平”是2023年政策追求目标之一；　　（2）宏观政策环境更加友好。财政政策要“提效加力”，货币政策要“精准有力”，产业政策围绕科技自立自强；　　（3）强调高水平对外开放和对外资的吸引与利用；　　（4）力争激发社会活力，这点要放在“加强党对经济工作的全面领导”中去理解；　　（5）强调纠治执行问题，未来防疫优化过程中依然会出现“纠治”情况。　　长城宏观：出口超预期下降，人民币继续承压　　11月份出口金额同比降幅明显扩大，与欧美PMI下滑、外需回落的趋势一致，并且国内出口景气度也在下滑。　　量价拆分看，11月份出口数量同比降幅料应继续扩大，价格的支撑作用可能也将开始减弱。　　分商品看，除汽车类商品增速仍然较为突出，大部分行业出口增速均放缓。分国家看，我国向美国出口降幅明显扩大，其余日、韩、欧盟对我国出口拉动也均为负值。　　11月美元指数已经见顶回落，而国内出口增速进一步明显回落，两方力量推动人民币兑美元汇率小幅下滑。我们认为美联储大概率将加息至明年一季度，在结束加息周期之前，美元仍将维持坚挺，人民币汇率可能仍有一定的下降压力。　　招商宏观：是时候扩大内需了　　全球贸易收缩和去年同期高基数造成本月出口增速进一步下降，国内经济基本面偏弱和多数大宗商品价格下跌使进口增速快速回落。全球贸易收缩不仅受海外经济持续放缓的负面影响，美元升值也起了很大的推波助澜之效。每次美元在短时间内快速升值都会削弱其他国家的进口购买力，进而造成全球贸易量减少。　　展望未来，对于出口，全球PMI趋势下行、美国补库存转向去库存等领先指标均表明海外需求市场持续萎缩的概率较大，维持12月份出口增速依然偏低的原有判断。2023年一季度，全球经济体（尤其是发达国家）的制造业PMI可能继续偏弱，对我国中间品和消费品的持续性需求减少，全球贸易收缩继续限制我国出口增长。

金融界2022-12-08

东方财富财经早餐 12月8日周四

的供应链。　　中指研究院：发布《中国房地产市场2022总结&2023展望》。展望2023年，因宏观环境充满挑战，房地产的稳定性愈加重要。未来我国财政、货币政策仍将持续发力并保持宽松基调，助力经济运行在合理区间。随着各项稳经济政策显效发力，经济运行有望逐步恢复。2023年全国房地产市场将呈现“销售量价趋稳，新开工面积调整态势难改，投资或继续下行”的特点。　　内蒙古包头市：举办“2022中国·包头助企兴业惠民安居商品房网上展示交易会”，66家房地产开发企业，共有72个房地产项目参与。交易会涉及购房契税补贴、购房消费补贴、金融支持政策、开发企业优惠政策等多方面。交易会期间，新建商品住房网签价格下浮不受备案价格限制，参展的房地产开发企业，须在价格上适当优惠，最大幅度地让利于购房者(最低不得低于成本价)。　　新京报：近日，长租机构自如再次加大租房支持力度，面向全部租客限时推出免押金等租房服务，打破租房行业收取押金惯例。主要包括两大方向：一个是身份认证“信用担保”；另一个是个人信用分“信用担保”，例如本次活动中，第三方信用分授权成功，且信用分超550即符合免押金条件。　　内蒙古自治区包头市：举办“2022中国·包头助企兴业惠民安居商品房网上展示交易会”，66家房地产开发企业，共有72个房地产项目参与。交易会期间，新建商品住房网签价格下浮不受备案价格限制。参展的房地产开发企业，须在价格上适当优惠，最大幅度地让利于购房者。　　世茂股份：1-11月，实现销售签约面积约66万平方米，同比下降58%；销售签约金额约86亿元，同比下降69%，完成年度签约目标的66%。　　迪安诊断：公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施员工持股计划或者股权激励。拟回购金额不低于3000万元且不超过5000万元，拟回购价格不超过36元/股。　　乐普医疗：公司抗原自检产品可在自营平台护生堂线上药店、第三方平台京东、淘宝以及线下药店购买，公司产品价格水平与市场同类产品较为一致，价格受到市场供需关系影响。公司时刻关注国内疫情发展动态，产能将根据疫情发展、市场情况等因素进行动态调整。　　华纳药厂：全资子公司湖南华纳大药厂手性药物有限公司的化学原料药右布洛芬获得上市申请批准通知书。右布洛芬为非甾体抗炎药，主要用于关节炎治疗、止痛、解热等治疗领域。　　广宇发展：公司所属的鲁能新能源(集团)有限公司内蒙古分公司申报的“通辽市科左后旗工业园区绿色供电项目”被纳入自治区首批工业园区绿色供电项目清单，该项目涉及风电指标15万千瓦。　　广汇能源：公司收到新疆维吾尔自治区应急管理厅下发的批复，同意伊吾广汇矿业白石湖露天煤矿由1300万吨/年核增至1800万吨/年。依托此次产能核增批复，公司将加快释放白石湖露天煤矿优质产能。　　贵州燃气：公司当日与织金县综合行政执法局签订《织金县城市管道天然气特许经营协议》，特许经营期限20年，协议的签订将扩大公司的经营区域和经营规模。　　欣旺达：公司与宜春市政府当日签署战略合作协议。公司预计总投资165亿元，分期在宜春市建设锂盐、锂电池材料、锂电池回收利用等项目。双方将通过此次战略合作，共同构建从碳酸锂生产、锂电池关键材料到锂电池回收利用的产业链体系。　　沪深股市：12月7日，沪指收跌0.4%，报3199.62点，深证成指收涨0.17%，报11418.76点，创业板指收涨0.87%，报2414.04点。医药板块掀起涨停潮，民航、旅游板块涨幅居前，煤炭、石油、半导体板块跌幅居前。　　沪深港通：12月7日，北向资金净买入2.73亿元。美的集团、五粮液、比亚迪分别获净买入4.98亿元、4.62亿元、4.39亿元。恩捷股份净卖出额居首，金额为10.52亿元。　　龙虎榜：12月7日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是N立昂转，为2.1亿元。机构参与龙虎榜中个券共涉及29只(1只可转债)，其中11只个券(1只可转债)被机构净买入，N立昂转被机构净买入居首，为4亿元。另外18只个股被机构净卖出，以岭药业被卖出最多，为8204.37万元。　　融资融券：截至12月6日，沪深两市两融余额为15680.77亿元，较前一交易日增加7.95亿元。其中，融资余额为14715.71亿元，较前一交易日增加8.25亿元；融券余额为965.06亿元，较前一交易日减少0.3亿元。　　证券时报网：12月7日，两市成交额有所萎缩，不足9500亿元。券商指出，当前市场的积极因素在不断增加，A股目前已经进入盈利下行周期的中后期，近期包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，为后续上市公司基本面的企稳提供了良好的支撑，因此展望后市，仍然坚定看多。　　证券时报：近日，英国剑桥大学的研究人员表示，一种治疗肝病的非专利药物“熊去氧胆酸”可以用于预防新冠病毒感染。熊去氧胆酸概念因此应运而生，并大幅上涨。宣泰医药、共同药业、广生堂、上海凯宝、福安药业等具有相关产品的概念股均纷纷大幅冲高。　　中信证券：首席策略分析师秦培景表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率逐步升值，下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大。2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势。　　财联社：随着疫情政策的不断调，“后疫情”板块逐渐活跃，多家基金公司认为，防控措施优化或提振消费者交易情绪。防控政策正在逐渐让位于经济活动，地产政策转向同样较为明显，政策预期或将扭转国内市场悲观情绪，股市可以更乐观。消费、餐饮、旅游、航空、食品饮料等疫情受损板块是不少基金公司看好的方向，后续可以重点关注稳增长、后疫情、大安全等方向。　　中信证券：军工行业正迎来前所未有的快速发展阶段，特别是进入“十四五”期间，行业的成长性和长期发展高确定性正持续得到验证，投资主线也转向“基本面驱动”为主导。展望2023年乃至“十四五”后半程，长赛道和高景气的产业链仍是我们长期推荐的投资方向，推荐军用集成电路、导弹、航发产业链、沈飞产业链。　　上证报：展望明年，机构普遍看好消费股行情，认为板块行情有望持续。业内称，横向比较看，经过两年多的估值与业绩“双杀”，食品饮料板块估值尚处于历史较为底部区间。当前消费板块估值已至低位，性价比高，长期看好地产链、白酒、出行链为代表的消费板块。　　证券日报：近一个月，基金公司调研了510家A股上市公司，涵盖机械设备、电子、计算机、医药生物、基础化工等多个领域。近一个月有超20家消费类上市公司接待了基金经理调研，其中包括燕京啤酒、舍得酒业、安井食品、西麦食品等多只食品饮料企业。　　ST大集：鉴于相关核查工作已完成，经公司申请，股票于12月8日起复牌。　　中证报：2022年即将进入尾声，今年以来定增市场的“全景图”也愈发清晰。截至12月6日，今年以来A股市场实施的定增已接近300例。包括摩根大通、高盛、瑞银集团等诸多知名外资机构不惜提高报价也要抢占份额。新能源、新材料等高端制造领域是外资机构大力布局的重点。　　灯塔：截至12月7日18点，《阿凡达2:水之道》预售总票房为1110万元，突破千万。其中首日预售票房442万元，上映首日排片高达6.6万场。票价在30元至230元不等，多数都在40元至80元的区间。此外，包括电影情报处等业内机构对该片总票房的预测为27亿元-31.25亿元。　　中基协：截至10月底，我国境内共有基金管理公司140家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司95家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计26.55万亿元。　　新三板：12月7日，合计挂牌6602家公司，当日减少3家，成交金额2.37亿。三板成指报966.36，跌0.22%，成交额1.03亿。　　美股：标普500指数收跌7.34点，跌幅0.19%，报3933.92点。道指收涨1.58点，涨幅0.005%，报33597.92点。纳指收跌56.34点，跌幅0.51%，报10958.55点。　　欧股：德国DAX 30指数收跌0.57%，报14261.19点。法国CAC 40指数收跌0.41%，报6660.59点。英国富时100指数收跌0.43%，报7489.19点。　　亚太股市：12月7日，香港恒生指数收跌3.22%，报18814.82点，恒生科技指数收跌3.77%，报4004.31点。日经225指数收跌0.72%，报27684.00点。韩国KOSPI指数收跌0.42%，报2383.19点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报6.9693元，较周二夜盘收盘涨257点。成交量264.94亿美元。　　黄金：COMEX 2月黄金期货收涨0.9%，报1798.00美元/盎司。　　原油：WTI原油期货1月合约跌3.02%，报72.01美元/桶。布伦特原油期货2月合约跌2.75%，报77.17美元/桶。　　财联社：欧元区第三季度GDP同比增长终值为2.3%，预期2.10%，前值2.10%。环比增长终值为0.3%，预期0.20%，前值0.20%。　　新华财经：日本财务省表示，日本11月的外汇储备增加至六年来的最高水平，因为美元回落提振了非美元外国资产的价值，而且当局没有干预货币市场。日本经济部官员表示，截至11月底，日本的外汇储备环比增长2.65%至1.226万亿美元，这是四个月来的首次增长，也是自2016年12月以来的最高水平。　　新京报：当地时间12月6日，秘鲁禽流感疫情已造成2万多只海鸟死亡。此前，美国、英国和日本等国也相继报告了禽流感疫情。外界分析称，此轮禽流感疫情是史上最为严重的一次，或是因为禽流感病毒发生变异，使其更容易在鸟类之间传播，或者在环境中停留更长的时间。　　上海迪士尼乐园：于12月8日起重新开放，标志着上海迪士尼度假区全面恢复运营。12月8日，上海迪士尼乐园的运营时间为8:30-20:00。　　财联社：加拿大央行加息50个基点至4.25%，符合市场预期，利率水平为2007年12月以来最高。　　财联社：欧盟委员会主席冯德莱恩当地时间12月7日宣布，欧盟委员会当天已提议对俄罗斯实施第九轮制裁，将针对俄能源、矿业等领域。冯德莱恩当天发表讲话称，欧盟委员会还提议将俄方约200名个人和实体加入制裁名单，包括俄军方及政界人士；计划对额外三家俄银行实施制裁；拟特别针对关键化学品、神经毒剂等军民两用货物实施新的出口管控和限制。　　韩国国税厅：2021年韩国工薪阶层平均税前年薪为4024万韩元，年薪超亿韩元的人首超100万人，这是韩国年薪超亿人群首破百万关口。去年完成个人所得税汇算清缴的人员共达1995.9万人，同比增加2.4%，其工资总计803.2086万亿韩元。　　Shibor:12月7日，隔夜shibor报1.0070%，下跌3.6个基点；7天shibor报1.6630%，下跌1.4个基点；3个月shibor报2.2310%，上涨2.4个基点。

东方财富网2022-12-08

加拿大央行加息50基点利率声明暗示可能暂停升息步伐

抑制国内需求”，例如第三季度消费放缓，房地产市场不振。　　这是自紧缩周期开始以来，加拿大央行关于加息的措辞首次发生改变。

金融界2022-12-08

加央行宣布加息50个基点！未等到预期中的鸽派信号？美元/加元短线急跌

策正在抑制国内需求：第三季度消费放缓，房地产市场活动继续下降。总体而言，自10月份货币政策报告以来的数据支持了央行的预测，即增长将在今年年底和明年上半年基本停滞。 10月份CPI通胀保持在6.9%，加拿大人经常购买的许多商品和服务价格大幅上涨。核心通胀率保持在5%左右。核心通胀的三个月变化率已经下降，这是价格压力可能正在失去动力的早期迹象。然而，通胀仍然过高，短期通胀预期仍然较高。消费者和企业预期通胀高于目标的时间越长，高通胀根深蒂固的风险就越大。展望未来，加拿大央行表示，“管理委员会将考虑是否需要进一步提高政策利率，以使供给和需求恢复平衡，并使通胀回归目标。委员会继续评估紧缩货币政策如何减缓需求，供应挑战如何解决，以及通胀和通胀预期如何应对。定量紧缩与政策利率的上调互为补充。我们坚定地致力于实现2%的通胀目标，并恢复加拿大人的价格稳定。” 下一次货币政策会议定于2023年1月25日举行。同时，加拿大央行将在货币政策报告中发布其对经济和通胀的全面展望，包括预测的风险。加拿大央行加息50个基点至4.25%，符合市场预期，利率水平为2007年12月以来最高。利率决议公布之后，美元/加元短线下挫60点，刷新日低至1.35879。（美元/加元15分钟走势图，来源：FX168）利率决定导致收益率曲线比以前更加倒挂。2年期加拿大国债收益率已跃升至3.8%，而在该决定发布前为3.73%。其比10年期国债高出约103个基点。有机构评论称，加拿大央行在声明中提到，全球通胀仍处于高位并非常广泛。虽然加拿大经济增长正在放缓，但事实证明，经济比10月份的预期“更具韧性”。因此，在外部因素上，加央行显然更专注于全球通胀。虽然加息50个基点，但看起来更像是鸽派的50个基点。如果通胀和经济进展如我们预期的那样，这可能只是本轮周期的最后一次加息。下一步将密切关注明天副行长和下周行长的讲话。加拿大蒙特利尔银行全球资产管理公司固定收益部门主管Earl Davis表示，尽管声明中的措辞有“鸽派倾向”，但加息50个基点表明加拿大央行鹰派倾向仍存。预计加拿大央行下一次加息将是25个基点。此外，加拿大央行未来至少会再加息一次，可能还会有更多次加息，但目前正在步入暂停加息时期。加拿大国民银行策略师Taylor Schleich表示，加拿大央行已经表示，它有意保持前瞻性，并考虑到了货币政策传导的长期性、多变性和滞后性。此次加息50个基点的决定与加央行此前关于放缓加息步伐的沟通一致，这让其更接近加息周期的终点。此外，这次决议可能会导致市场对终端利率的再次重新定价，正如隔夜指数掉期曲线所暗示的那样，终端利率可能会达到4.5%至4.75%。此前Schleich还表示，如果通胀和经济进展跟预期一致，这可能是加拿大央行在本轮加息周期的最后一次加息。利率决议公布之前，加拿大皇家银行利率策略师Jason Daw表示，加拿大央行可能通过改变一个词来发出关于未来加息步伐的明确信号。在此前的利率决议中，加央行曾表示，利率“需要进一步提高”。Daw表示他将关注加央行是否会在今晚的声明中改变这一说法。这一次，加央行可能会软化措辞，表示利率“可能”或“很可能”需要进一步上升。这可能为加央行1月的利率决议保留了余地。此外，Daw认为加央行不会表示将暂停加息，因为他们最不希望的就是金融状况过早恢复宽松。预计今晚加央行将把隔夜贷款利率提高25个基点至4%，并在2023年维持这一利率水平。

夏洛特2022-12-07

分析师：加拿大央行或将再度加息50个基点，升息至14年来最高水准

济年化增长率为2.9%。但不断下跌的房地产市场和全球最高的家庭债务收入比之一，意味着加拿大经济对加息很敏感。如果央行的紧缩行动过度，可能会引发比预期更严重的衰退，债券市场目前正在暗示其中存在一定的风险。去年10月加拿大央行预测，从今年第四季度到明年年中，加拿大经济增长将陷入停滞。 Desjardins Group宏观策略主管Royce Mendes表示：“无论加拿大央行是否加息25或50个基点，都有一个单独的问题，即加拿大央行是否能够或是否真的应该承诺在2023年进一步加息。考虑到货币政策的滞后性，目前还不太清楚这是否有必要。” 自本轮紧缩周期开始以来，加拿大央行一直在提供前瞻性指引，称其“预计政策利率将需要进一步上调”。一些分析师表示，现在可能是时候放弃这种说法，打开暂停利率的大门了。 "在某个时间点，加拿大央行将会适当地让利率维持一段时间，" Mendes表示。

Sue2022-12-07

“彻底沦陷”！抵押贷款机构Halifax：英国房价经历2008年以来最大跌幅

，抵押贷款机构Halifax表示，随着房地产市场放缓加剧，英国房价上月跌幅创下全球金融危机以来的最大跌幅。数据显示，英国11月房价环比下跌2.3%，为2008年10月以来的最大跌幅，10月下跌0.4%。其他房价指标也表明房价正在放缓，家庭预算受到通胀飙升和借贷成本上升的挤压。按年度计算，11月房价增幅从10月的8.2%放缓至4.7%。 Halifax表示，环比下降“反映了近几个月来最严重的市场波动”。前首相利兹·特拉斯 (Liz Truss) 的9月份经济议程——引发了英国金融资产的崩溃，并因养老金行业的结构而进一步恶化——对抵押贷款市场产生了寒蝉效应。 Halifax抵押贷款主管Kim Kinnaird表示：“由于购房者感到负担能力的压力越来越大，而且行业数据继续表明许多买家和卖家正在盘点，而市场继续稳定，一些潜在的房屋交易已经暂停。” 根据官方数据，路透社上周对经济学家和房地产市场分析师进行的一项调查预测，英国明年房价将下跌5% 左右，自2020年初以来上涨了约24%。 Halifax表示，价格增长放缓的唯一例外仍然是英格兰东北部，那里的年度增长在11月略有上升，从上个月的10.4%上升到10.5%。伦敦落后最多，当地房屋年价格在11月仅上升了5.2%，低于10月的6.6%。英国央行已经表明可能会继续提高利率，促使投资者预计下周基准利率将提高半个百分点，至3.5%。过去几周，抵押贷款利率飙升至6%以上，也是全球金融危机以来的最高水平。虽然这一数字在过去几天略微低于这一水平，但仍远高于2021年的近1%的交易水平。目前，85%的抵押贷款持有人持有的是固定利率贷款，家庭在很大程度上免受高借贷成本的影响。但对于那些在2023年必须再融资的人来说，月供将翻一番。

Dan19772022-12-07

后疫情“最重磅焦点出炉”！中国考虑将GDP目标设定为5% 官员转向支持经济复苏

于雄心勃勃。在创纪录的新冠肺炎疫情和房地产市场危机引发了数月的经济动荡之后，中国现在采取更加支持增长的立场。中国共产党的最高决策机构政治局周三(12月7日)在一份声明中表示，明年将寻求经济好转，并显着提振市场信心。消息传出后，中国沪深300指数收复早前的跌幅，上涨0.3%，而衡量在香港上市的中国股票的一个关键指标涨幅扩大至1.3%。中国国内生产总值目标可能会在中央经济工作会议上讨论，该会议通常在政治局12月会议后一周内举行，而GDP目标本身仅在3月份的年度立法会议上公布。鉴于冠状病毒感染可能激增，以及随着政府逐步取消其新冠清零政策，预计经济将进一步受到干扰，中国明年的增长前景非常不确定。预计官员们最早将于周三宣布进一步大幅放宽规定，减少在政府设施中进行检测和隔离的需要。最重要的是，全球经济面临陷入衰退的风险，预计中国房地产市场复苏缓慢，对增长前景构成压力。大约5%的目标将符合彭博社对经济学家的调查对明年GDP增长4.9%的中值预测。然而，巴克莱银行和野村控股公司等一些银行更为悲观，鉴于经济风险加剧，预计增长率将达到4%或更低。 (来源:彭博社) 与政府有联系的经济学家也有不同的看法，中国人民银行顾问王一鸣呼吁政府将明年的增长目标设定在5%以上，以发出支持经济是当务之急的强烈信号。上海财经大学校长刘元春赞成4.5%至5%的“更审慎”增长目标，以保留应对未来可能出现的全球风险的政策空间。今年将是北京首次大幅偏离其GDP目标，由于新冠爆发和房地产危机打击了消费者和企业信心，官员们在这一年中逐渐淡化了约5.5%的目标。彭博社调查的经济学家现在估计GDP增长率将仅为3.2%，这将是自1970年代以来的最低增速，除非2020年出现大流行性经济衰退。政治局暗示明年可能会出台更多刺激措施，称财政政策将保持积极，重点是提高效率，而货币措施将“有针对性和有力”。新华社在会议宣读中表示，中国将通过注重增长质量和保持合理的扩张步伐来“推动经济全面改善”。周三，中国放宽了一系列新冠疫情限制措施，包括允许一些人在家中隔离而不是集中营地，并取消进入大多数公共场所的病毒检测，这是国家战略的重大转变，旨在平息公众不满情绪并再次提振经济。这10项新措施包括加快老年人的疫苗接种速度，并阻止地方官员将整个住宅区等大片区域指定为高风险区域，从而导致类似封锁的限制措施。国内旅行或进入大多数场所不再需要接触者追踪智能手机应用程序上的绿色健康码。中国国家卫生委员会宣布了这些新措施，并沿用一个月前宣布的旨在改进控制新冠疫情的20项措施。早前的新冠清零包括广泛的测试和为消灭病例而部署的全面封锁，在整个大流行期间一直受到政府的支持，但它使中国孤立无援，并造成了苦难和经济困难。 (来源:彭博社) 11月，对中国将放松其新冠政策的预期刺激了在香港上市的中国股票近二十年来最强劲的月度涨幅。消息传出后，中国三大航空公司中国国际航空股份有限公司、中国东方航空股份有限公司和中国南方航空股份有限公司的股价，周三在香港均飙升逾10%。但中国股市在消息传出后的最初反弹后迅速回吐涨幅，由于对重新开放措施可能带来的一波感染浪潮的担忧挥之不去，投资者获利了结。截至上海时间下午2点24分，沪深300指数回吐0.8%的涨幅，下跌0.4%。在香港上市的中国股票的一项关键指标也逆转走势，下跌0.6%。#新冠疫情#

小萧2022-12-07

超级重磅！美国小散户、大机构撤资房产基金 “赎回激增后限制提款”

退款的投资者数量持续增长，这可能会成为房地产市场的一个问题。这是因为需要筹集现金来偿还投资者的基金通常别无选择，只能出售建筑物。“这给整体价格带来了压力，”投资顾问公司Marquette Associates总裁兼经理搜索主管凯洛格(Nat Kellogg)说。凯洛格提到说，在他的公司建议的养老基金和大学捐赠基金中，越来越多的人正在寻求从房地产基金中撤资。与2020年不同的是，个人投资者也在争先恐后地退出。非交易型房地产投资信托基金在第三季度支付37亿美元的赎回费用。根据一家投资公司Robert A. Stanger & Co.的数据，虽然他们从投资者那里筹集到的新资金仍多于他们因撤资而损失的资金，但这是多年来最高的撤资数字，比2021年第三季度增长12倍。 (来源:Robert A. Stanger & Co.) 这些基金通常允许投资者每月或每季度提取资金，但不得超过设定的限额。Blackstone的690亿美元基金，称为Blackstone Real Estate Income Trust Inc.，或BREIT，每季度赎回限额为基金净资产的5%。上周，黑石表示赎回请求超过了上限，这意味着一些投资者在明年之前将无法兑现。黑石集团的股票在宣布赎回限制的当天下跌7%，一位知情人士说，喜达屋的非交易房地产投资信托基金受到与BREIT类似的限制。曾为养老基金提供房地产投资建议的哈佛商学院高级讲师Nori Lietz表示，个人投资者撤资的部分原因是他们预计未来会蒙受损失。房地产基金的估值通常基于对不断变化的市场适应缓慢的评估。即使在房地产市场恶化的情况下，这也使基金估值保持在高位。但最终，现实会迎头赶上。 “评估向后看，市场向前看，人们正试图在减记发生之前套利并取出资金，”Lietz女士指出。养老金通常会设定一个目标，即其资产中应持有多少百分比的房地产。由于房地产基金的估值一直居高不下，而股市和其他市场都在下跌，私人房地产在养老基金资产中的份额相对于股票有所上升。凯洛格说，这会产生抛售房地产基金以恢复平衡的压力。华盛顿州投资委员会的情况就是如此，该委员会机构关系主管詹姆斯·阿伯(James Aber)解释说。美国国家养老基金报告称，截至9月30日，房地产占其投资组合的22.4%，但其目标是18%。大型机构投资者正在转向风险较低的策略，即发放贷款或简单地为在经济低迷时期不可避免地出现的便宜货囤积现金。在英国，资产超过150亿英镑，相当于183亿美元的房地产基金，今年秋天阻止了机构的赎回，理由是保留现金和避免被迫出售等需求。这些基金的管理人包括贝莱德、M&G集团、施罗德集团、世邦魏理仕投资管理公司和Legal & General，确认他们已经采取门控措施。房地产基金仍在筹集资金，但比以前少了。根据Preqin的数据，以美国为重点的房地产基金在第三季度筹集156亿美元，这是自2020年以来的最低季度数字。高利率也降低了非交易型房地产投资信托基金对新投资者的吸引力，当利率较低时，非交易REITs很有吸引力，因为它们提供的收益率比债券高得多。但顾问表示，与非交易型房地产投资信托基金相比，现在债券的回报率更高，流动性更强，风险更低。但顾问表示，与非交易型房地产投资信托基金相比，现在债券圣地亚哥金融规划公司Brava Financial LLC创始人凯利·尼尔森(Kelly Nilsson)问道，为什么投资者会将资金锁定在回报率仅略高于某些支付4.5%或5%的政府债券的房地产基金中。 “这不是一个公平的权衡，”她说。

小萧2022-12-07

黄金VS美元，明年避险归谁家？

其他人认为通胀主要是由供应瓶颈和过热的房地产市场驱动的。他们认为，随着经济活动降温和供应链问题缓解，明年通胀率将迅速下降并接近2%，他们更愿意在2月份加息25个基点。其中一些官员表示，他们可能反对本月再次加息0.75个基点。美联储政策制定者一致同意前三次增加该规模。堪萨斯城联邦储备银行行长Esther George一直主张放慢加息步伐，但在上个月表示，央行需要更多经济疲软迹象才能讨论何时暂停加息。“现在真的不是开始对此进行推测的时候，因为你还没有太多证据表明你正在开始取得我认为我们希望看到的那种进步，”她在接受采访时说过去一个月。鲍威尔表示，由于大流行后难以预测通胀、供应瓶颈和需求变化，因此很难判断利率需要上升到多高才能减缓经济。“我们对目的地可能在哪里有广泛的想法，但我们可能是错的，”他上周在华盛顿特区布鲁金斯学会的一次活动中说，“我们必须拭目以待。” 他概述了两种可能的推进策略，一种方法是迅速将联邦基金利率提高到远高于金融市场普遍预期的5%的水平，然后在事实证明利率过高时立即降低利率。另一种方法是“放慢脚步，慢慢摸索到我们认为合适的水平”，然后“在高水平上坚持更长时间，不要过早放松政策”。鲍威尔说他赞成第二种做法：“我们不会只是提高利率并试图让经济崩溃，然后再进行清理。我根本不会采用这种方法。”劳动力市场仍然是一个令人担忧的问题，因为官员们担心持续的收入增长和对工人的强劲需求可能会维持不断上涨的价格。他们感到不安，因为即使企业招聘高管和员工预计高通胀将在未来几年消退，员工也可能要求并获得更大的加薪，从而使薪水和物价同步上涨。 “当人们开始说，好吧，我知道你要把通货膨胀率回落到2%，但现在是7%，我需要加薪7%才能跟上，然后公司说，好吧，我不能吃下那个。我必须把它传递给我的客户，你开始构建它，”美联储理事克里斯托弗沃勒上个月说。“这就是事情失控的地方。” 鲍威尔上周表示，工资增长过高1.5到2个百分点左右。他说：“我们希望工资大幅上涨，但随着时间的推移，工资上涨的水平必须与2%的通货膨胀率保持一致。”他是在劳工部报告称11月份时薪增幅创下1月份以来最快增速的两天前发表上述言论的。纽约联邦储备银行行长威廉姆斯上周表示，他预计失业率在上个月为3.7%，明年将升至4.5%至5%，高于此前预测的4.5%左右。“如果事情进展顺利，如果通胀回升，失业率可能会达到4.5%左右的峰值，”他说。但他表明，如果通货膨胀不合作，“它可能必须更高”。美国银行全球经济研究主管伊桑·哈里斯表示，美联储官员最近的评论表明，“他们现在明白他们必须大幅提高失业率，以确保工资不会成为通胀问题”。官员们正在巧妙地谈论这些目标，哈里斯解释说，因为“美联储不想出来说，我们让事情变得太热了，现在我们要解决它”。#美联储政策转向# 黄金VS美元美国日前公布11月服务业活动意外回升，引发市场对于美联储加息幅度更高的臆测。交易员目前预估美联储下周将加息2码，即0.5个基点，且明年5月终点利率估略高于5%。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，市场没有太多新的刺激因子，他认为主要焦点在于下周的美联储会议。华尔街投行总裁接连发表对经济前景的悲观看法，周二拖累美股大幅收低，标普500指数连续四个交易日下跌，道琼斯指数收黑350点，纳斯达克指数则崩2%。金价周三在亚洲早盘交易中难以获得动能，投资者关注下周的美联储政策会议以寻找加息步伐的线索。今年高利率打压了黄金作为对冲通胀和其他不确定因素的传统地位，因为它们转化为持有这种非收益金属的机会成本更高。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust GLD表示，周二其持金量增加0.3%至906.06吨。由于全球需求放缓和强势美元将商品出口推至七个月低点，美国10月份贸易逆差急剧扩大，这表明如果这种趋势持续下去，贸易可能会拖累本季度的经济增长。与此同时，欧洲央行首席经济学家菲利普连恩周二对《米兰金融报》表示，欧洲央行将不得不多次加息以抑制物价压力，即使总体通胀现在已接近峰值。从目前的市场状况来看，黄金似乎仍处于下跌和回吐近期涨幅的危险之中。尽管如此，根据荷兰国际集团(ING)的数据，随着美联储在2023年从紧缩政策转向宽松政策，长期前景似乎更具建设性。 CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson提到说：“收益率和美元的走向，可能仍是牵动金价的主因，下周美联储的会议尤其是关键。” 黄金经过六周的上涨、从1640美元突破1800美元之后，似乎进入撞墙期，但多头仍然信心十足，甚至有人预测金价可能飞越每盎司3000美元。尽管黄金和铜之类的工业金属近日同步上涨，但有人担忧，若美联储加息预期带动美债殖利率继续攀升且美元反弹，金属这波涨势可能被逆转。 Sevens Report Research分析师说：“黄金和铜都出现近期上涨趋势，但展望面临的风险包括美元和殖利率再度回升，以及全球经济担忧。” SIA财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski指出，从技术面来看，黄金过去两三周以来持续上涨，相对低点已经提高到1760美元到1765美元，原本为1725美元。他说：“初步的技术阻力已经出现在1800到1810美元之间，下一个潜在阻力落在接近1860美元水平，是否能突破值得观察。” 黄金在11月和12月初一直录得令人难以置信的涨幅，但是正如ING大宗商品策略师Ewa Manthey所强调的那样，由于美国央行仍在加息，这种反弹很可能会消退。Ewa在荷兰银行明年的展望中表示：“我们预计在美联储持续的紧缩周期中，黄金将保持下行趋势。” 但展望2023年，受到今年强势美元和更高收益率重创的贵金属情况开始发生变化。Manthey解释说：“虽然在短期内我们看到在货币紧缩的情况下金价有更多下行空间，但美联储在其激进的加息周期中放松政策的任何暗示都应该开始为金价提供支撑。为此，我们可能需要看到通胀显着下降的迹象。” 只有当通胀开始显着降温时，美联储才会准备改变策略，预计这将在2023年发生。Manthey补充道：“根据我们的美国经济学家的说法，我们应该会看到通胀在2023年大幅下降，这将为美联储在2H23开始降息打开大门。” 根据路透社对市场策略师的最新调查，由于对美国经济衰退的担忧加剧，美元兑大多数货币明年将强劲反弹，这将重振其避险吸引力。“一年后美元将在当前水平附近交易，并保持今年迄今为止近10%的涨幅，尽管最近遭遇挫折。” 调查也显示出：“在回答了一个额外问题的51位策略师中，近2/3或33位表示，未来一个月美元面临的更大风险是它会反弹，而不是进一步下跌。绝大多数80%，即51位受访者中的42位表示，基于货币政策，美元上涨的空间不大。”#2023年前景展望#

小萧2022-12-07

美媒：明年全球经济惨况为30年来罕见欧美料都陷入衰退

策结束速度快于预期，以及对受危机打击的房地产市场的支持。 Johnson在报告中还提到，在货币政策方面，分歧也将显现出来。过去一年各国央行连番把利率往限制性区间提高。 Johnson写道：“在美国，由于工资上涨将使通胀保持在目标水平之上，我们认为美联储将朝着5%的终端利率前进，并将一直维持到2024年第一季度。与此同时，在欧元区，通胀的更快下降将意味着更低的终端利率，以及在2023年底降息的可能性。” 至于中国，当局在支持经济复苏的渴望和对人民币疲软的担忧之间左右为难，因此“有限的”降息是有可能的。

tqttier2022-12-07

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