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上证50指数下跌0.38%，前十大权重包含长江电力等

比3.63%、可选消费占比3.11%、房地产占比0.70%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%，定期调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。对新发行证券的发行总市值（总市值=发行价×总股本）和沪市证券自该新发行证券上市公告日起过去一年的日均总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且发行总市值排名在沪市市场前10位的新发行证券，启用快速进入指数规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入指数，同时剔除原样本中过去一年日均总市值、成交金额综合排名最末的证券，科创板上市证券不适用该规则。

金融界07-15 15:27

中证A100指数下跌0.06%，前十大权重包含兴业银行等

业占比3.65%、能源占比2.49%、房地产占比1.10%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相1具体做法：每步选样时，计算指数样本一级行业自由流通市值占比，确定相较样本空间市值占比最低的行业，选取该行业自由流通市值最大证券作为指数样本，重复该步骤直至样本数量达到100只。同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，选样方法（4）中的入选顺序在前80名的新样本优先进入，在前120名的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界07-15 15:27

ETF市场日报 | 创业板人工智能相关ETF领涨超7%！首只中证500自由现金流ETF明日开募

日为基日、1000点为基点，剔除金融和房地产行业（因其现金流模式特殊），聚焦原材料、工业、可选消费等现金流稳健的行业。成分股按自由现金流金额加权（非市值加权），每季度调整样本，权重股包括中集集团、浙江龙盛等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 15:18

中国上半年GDP增长报喜，内需担忧仍令2025年CPI面临2009年首次通缩

长。通缩压力依然存在鉴于零售销售和房地产数据依然不给力，澳新银行经济学家认为，通货紧缩仍然是主要威胁；结果表明，任何一次性的努力，如补贴，都不是消费复苏维持可持续性的秘诀。彭博经济学家David Qu和Eric Zhu也预计，中国经济面临的形势是需求面临压力，这可能会体现在全年消费者价格指数的下降上，可能会出现2009年以来的首次年度通货紧缩。他们预计，2025年中国CPI将同比下滑0.1%，扭转2024年0.2%的增长趋势。此外，生产设价格指数预计下滑3.0%，从去年的2.2%跌幅进一步恶化。招商银行则认为，外部环境不确定性、居民收入增长和房地产市场波动等因素可能会对单月消费增长造成较大波动，但预计下半年社会零售销售将延续增长态势。该行指出，以旧换新政策的加力扩围是主要驱动力，2025年政策补贴规模预计在3000亿元的基础上进一步扩容。原文链接

TradingKey07-15 15:00

中国突发重磅！中央召开罕见会议、习近平发表重要讲话将为重大政策铺路？

#中国房地产危机#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周二(7月15日)最新报道称，中国国家主席习近平呼吁加快推进房地产开发“新模式”，倡导采取更有针对性的城市规划和升级改造方式。 (截图来源：彭博社) 根据官方媒体新华社消息，中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平在讲话中总结新时代以来中国城市发展成就，分析城市工作面临的形势，明确做好城市工作的总体要求、重要原则、重点任务。新华社周二援引中央城市工作会议的消息称，中国将“稳步推进城中村和危旧房改造”。此前，中国政府去年10月曾承诺在大城市改造100万套危旧房。会议称，要着力建设舒适便利的宜居城市。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构；加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造；大力发展生活性服务业，提高公共服务水平，牢牢兜住民生底线。会议指出，中国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。城市工作要深刻把握、主动适应形势变化，转变城市发展理念，更加注重以人为本；转变城市发展方式，更加注重集约高效；转变城市发展动力，更加注重特色发展；转变城市工作重心，更加注重治理投入；转变城市工作方法，更加注重统筹协调。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席了此次会议。中共中央政治局委员、中央书记处书记，全国人大常委会有关领导同志，国务委员，最高人民法院院长，最高人民检察院检察长，全国政协有关领导同志等出席会议。各省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团党政主要负责同志和分管城市工作负责同志，计划单列市、省会城市、有关地级城市党委主要负责同志，中央和国家机关有关部门、有关人民团体，中央管理的部分金融机构、企业和高校，中央军委机关有关部门主要负责同志等参加会议。在此之前，越来越多的人猜测，中国可能会召开类似2015年时的一场会议。在那一年，中国召开了几十年来首次的中央城市工作会议，习近平和中央政治局高层成员出席了那次会议。当时的会议旨在推动购房需求和刺激国内投资。中国楼市持续低迷正抑制刺激消费需求和提振经济的努力。周二公布的官方数据显示，6月份房地产市场疲软，新房价格跌幅创八个月来最大。中国国家统计局周二公布的数据显示，70个大中城市(不含保障性住房)新建商品住宅价格环比下降0.27%，为八个月来最大降幅。二手住宅价格环比下降0.61%，为去年9月份以来最大降幅。大华继显(UOB Kay Hian)分析师Jieqi Liu和Damon Shen在一份报告中写道，6月份的初步数据显示“市场明显疲软”,“我们预计7月份政治局会议宣布政策支持措施的可能性更高。” 据彭博社根据其他数据计算，6月份住宅销售额同比重挫12.6%，为今年以来的最大降幅。上半年房地产投资下降11.2%，创下疫情爆发以来的新低。

tqttier 1评论07-15 14:40

深圳市地铁集团有限公司2025年度第二期中期票据(品种二)获“AAA”评级

临一定的资本支出压力、站城开发业务易受房地产市场及调控政策影响、受万科股份经营变化及减值计提影响，2024年公司净利润出现重大亏损。上述因素以及公司与万科股份的关联交易事项对公司整体信用状况造成的影响需持续关注。正面强劲的区域经济财政实力。深圳市作为我国首个经济特区，地理位置优越，经济高度发达，区域经济财政实力及增长能力在国内处于领先水平。战略地位显著，具备极强的业务竞争力。公司是深圳市轨道交通建设和运营的重要主体，战略地位显著，目前构建了“轨道+”的业务发展格局，具备极强的竞争力。有力的外部支持。公司在进行地铁建设和运营以及站城开发过程中，持续获得了政府在相关政策和项目资本金拨付等方面的大力支持，资本实力极强。地铁线路运营良好。截至2025年3月末，公司已开通地铁运营线路15条，运营里程546.28公里。2024年客运总量28.54亿人次，同比增长14.5%，客运强度1.49万人次/公里日，均居行业前列，公司地铁线路运营良好。关注债务规模增长较快且未来面临一定的资本支出压力。随着公司承担的基建投资持续高位发展，公司对外融资需求持续增加，债务规模增长较为迅速。同时公司在建及拟建项目量丰富，投资规模较大，未来面临一定的资本支出压力。站城开发业务易受房地产市场及调控政策影响。“轨道+物业”的一体化开发是公司收入和利润的重要来源，但近年来盈利水平有所下滑，物业开发易受房地产市场行情变化及国家调控政策影响，需关注相关业务开展带来的风险。2024年公司净利润出现重大亏损，需持续关注万科股份经营变化、以及与公司关联交易进展情况对公司造成的影响。

金融界07-15 14:17

中央城市工作会议召开，专家认为这三点特别值得关注

作会议围绕建设现代化人民城市的目标，对房地产领域作出了系统性部署。为房地产市场划定了新路子、高品质、控风险的发展路径。通过城市高质量发展的推进，核心城市有望通过城市更新和保障房分流实现供需再平衡，房价逐步企稳。房企下一步竞争焦点转向绿色科技、运营能力和区域深耕。以下几点值得关注： 1、强调新路子会议以推动城市高质量发展为主题，但在具体推进路径上是坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，并强调要走出一条中国特色城市现代化新路子。对于房地产来说，内涵式发展重点就是“加快构建房地产发展新模式”，这一表述延续了房地产调控的政策主线，并在实施路径上更强调供需双向改革。用“双轨制”重构住房供给结构，商品房建设需 “严控增量、优化存量、提高质量”，同时以需定建扩大保障性住房供给。城市更新为重要抓手，这一点在房地产侧意义重大，一方面强化供给端优化，改造过程中同步推进低效用地再开发，提升城市空间利用效率；另一方面，城市更新会对会房地产需求端形成刺激，并通过货币化安置等手段直接增加购房需求。同时中央层面会加大资金支持力度，通过专项债、REITs 等工具提供支持。 2、强调高品质会议明确了我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，会议将“高质量开展城市更新” 列为重点任务，也是在原有基础上，强调高品质的重要性。一方面 “建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子” 就是房地产高品质发展方向，房地产也将从规模扩张转向质量竞争。新建建筑全面执行绿色建筑标准，头部房企加速布局绿色科技，第四代建筑也会在更多城市不断涌现。另一方面，推进商品住房销售制度改革，并有序推行现房销售并优化预售资金监管，这一举措旨在降低交付风险、提升住房品质。 3、强调安全性会议强调 “牢牢守住城市安全底线”，房地产领域风险是重点所在。一方面，强调建筑品质安全，建立房屋全生命周期安全管理制度，严格限制超高层建筑，全面提升房屋安全保障水平是下一步的重点。另一方面，关注房地产开发行业的风险，尤其是房企债务化解，通过融资协调机制扩大 “白名单” 项目，2025 年已推动地级及以上城市全部建立该机制，房企合理融资需求获优先支持。

金融界07-15 14:07

如何看待银行股持续新高？

显著放缓。地方化债政策（如城投债展期、房地产纾困基金）降低了对公资产的风险溢价，银行资产质量边际改善，风险预期下降，为估值修复提供了支撑。再看资金面，银行股的上涨并非偶然，而是多重资金力量共振的结果。在利率下行的“资产荒”背景下，银行股的基本面稳定、高股息优势凸显，是机构持续加仓的核心基础。同时，政策号召中长期资金入市，险资持续加大对银行股的配置，2025年至今险资多次增持银行股，增持标的由大行向中小行扩散。 Wind数据显示，险资对银行股的持股数量和市值均位居首位。截至一季度末，险资持有银行股278.21亿股，持股市值达2657.8亿元。前十大重仓股中有7只为银行股，包括民生银行、浦发银行、兴业银行等，体现险资对银行板块经营稳健、股息稳定的战略看好。另一边，截至7月14日，银行ETF（512800）年内规模突破134亿元，日均成交额超5亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳，可见ETF基金作为配置盘的力量尚未消退。而沪深300指数中银行权重占比13.2%，ETF资金借道宽基指数增仓银行股，也是推动银行板块估值修复的核心动力。看基本面，银行股同样具备盈利韧性与转型潜力。根据2025年一季报显示，六大国有大行合计日赚约38.27亿元，净利润增速虽较2024年略有放缓，但依然保持稳健增长。相比之下，城商行则实现了“弯道超车”，北京银行、江苏银行通过区域经济红利和数字化转型，实现净利润两位数增长。与此同时，银行正在加速推进转型之路，向“轻资本、高收益”的业务模式转型。以招行、兴业银行为例，财富管理规模均突破120万亿元，手续费收入年增15%，成为新的盈利增长点。同时，在政策引导下，银行通过碳交易、ESG评级等工具抢占新兴赛道。银行股的强势表现，主要得益于政策红利延续、股息率的吸引力以及长期资金的持续流入。这些积极因素正持续发挥作用，推动股价不断攀升。浙商证券认为，本轮银行股行情是“长周期的开始”，而非“下半场”。随着险资、社保等长期资金持续增配，银行板块的PB（市净率）有望从0.73倍修复至1倍以上，市值空间巨大。存银行不如配置银行ETF 今年以来，截至7月11日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计上涨16.54%，较沪深300和上证指数分别超额14.51和11.81个百分点。数据来源：Wind，统计区间2025.1.1-2025.7.11 反观银行存款利率，自从5月央妈宣布降准降息后，国有六大行开始齐刷刷下调存款利率。以工商银行为例，当下1年期存款利率已经跌破1%，未来甚至可能接近零利率。图片来源：中国工商银行官网在当前低利率环境下，银行股展现出良好的中长期配置价值。一方面，行业基本面呈现边际改善迹象；另一方面，其估值水平仍处于历史低位。叠加突出的高股息红利优势，银行股为投资者，特别是中长期资金提供了“低波动、高回报”的优质配置标的。对于看好银行板块机遇的投资者，可关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697），该产品被动跟踪中证银行指数，覆盖A股全部42家上市银行。指数前十大权重股（如招商银行、工商银行、兴业银行、平安银行等）占比超60%，既能帮助投资者一键布局行业龙头，又能有效分散单一银行股可能带来的非系统性风险，堪称分享银行业“价值红利”的优质路径。此外，其显著的规模与流动性优势，使得投资者能够高效、低成本地把握整个银行板块的投资机会，是便捷高效的选择。依托高分红、低估值、强基本面三重支撑，银行ETF（512800）既破解利率下行期的“资产荒”，又是经济复苏中的“进攻矛”。展望后市，在人民币资产重估趋势延续的背景下，银行股独特的“高股息+低估值”组合有望持续吸引资金关注，其兼具的“确定性红利”与“潜在成长弹性”值得期待。需注意的是，银行股整体市值较大，短期内的快速上涨行情往往伴随着阶段性高点的形成。投资者应保持理性，警惕短期情绪过热后可能出现的回调风险。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15，中证银行指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：-4.23%、-4.41%、-8.78%、-7.27%、34.71%。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，中证金融科技主题指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的银行ETF及金融科技ETF基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-15 13:37

银行理财和信托产品收益如何对比？

与灵活性。信托资金可投向基础设施建设、房地产项目、工商企业等不同领域。投向基础设施建设项目时，如果项目运营稳健，能凭借项目现金流支付信托收益；而房地产信托产品收益，则与房地产市场的景气程度相关。在房地产市场稳健发展阶段，项目的销售回款等方式能够保障信托受益人的收益分配。不过，由于这些领域在经济波动、政策调控等因素影响下存在一定不确定性，信托产品风险相对较高，投资者投资这类产品时要充分考量项目各方面风险因素。在对比流动性对收益的影响上，银行理财产品在流动性差异方面表现得较为突出。部分短期银行理财产品期限可能仅有几十天，资金回笼迅速，方便投资者快速周转资金。但这种短期理财产品收益相对有限，因为资金运用时间短，难以获取更大的投资回报。而一些长期银行理财产品，虽然流动性不高，如可能产品封闭期长达数年，不过由于资金具有更长期限规划投资运营机会，收益水平相对较高。信托产品通常流动性较差，期限大多比较固定，在信托存续期内投资者难以提前赎回资金。若提前终止信托，投资者不仅会面临违约风险，还可能遭受收益损失。就这点而言，投资者如果对资金流动性要求高，需谨慎选择信托产品。在收益稳定性层面，银行理财有着严格的监管框架，底层资产相对清晰，低风险产品通常以较为安全的资产作为支撑，收益波动程度较小，普通稳健型银行理财产品在约定投资范围内基本能够实现预期收益率。相比之下，信托产品收益受其投资项目质量和经营状况影响，不同产品间收益波动差距较大。若投资项目发展顺利，投资者可获得较高收益；一旦项目出现经营不善、资金链断裂等问题，投资者收益可能降低，甚至面临本金损失风险。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为权威的财经媒体，始终致力于为广大投资者和金融从业者提供全方位、及时且准确的金融资讯和知识科普服务。通过多样化的内容呈现形式，涵盖各类金融领域话题，帮助受众深入了解金融市场的运行规律、产品特征等关键信息，助力其在复杂的金融环境中做出更合理决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界07-15 12:47

恒力期货能化日报20250715

绪面改善。历史经验显示，此类顶层会议对房地产及关联产业链影响深远，若会议明确城市更新资金保障机制，超长期特别国债等工具落地，可能通过地产项目拉动重卡销量，进而提升轮胎替换需求，间接利好橡胶消费。且近月现货偏紧，船货将在9月集中到港。前期利空已经释放的情况下，短期难有大幅下探空间。操作上，需关注会议政策力度，短期宏观情绪主导下或维持震荡，中长期仍看基本面演变（可关注RU月间套利机会，RU91反套。整体而言，在政策未明确前，需警惕情绪退潮后回归基本面的回调风险。策略：RU09卖出看跌期权赚取权利金。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-15 12:11

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