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大寒之后必要大暑，科创赛道静待“繁花”盛开

说“他人贪婪我恐惧，他人恐惧我贪婪“的投资哲学人尽皆知，然而知易行难，信心贵如金。在情绪冰点的日子里，或许唯有对国运人心、产业趋势的笃信，能够支撑大家熬过低点，见到昌隆盛世绽开的”繁花“。而科创赛道经历开年调整后，也有望迎来多个重要变量的反转。虽然“大暑“到来的时点可能没有那么快，但“春季躁动”还是可以期待一下的。一、宏观面：财新PMI逆势走强，小盘成长风格“拨云见日” 2023年最后一天，相关部门公布数据显示，12月官方制造业PMI为49.0%，低于市场预期的49.5%，相较上月回落0.4个百分点，仍处于荣枯线下方，展现了经济复苏动能不足的格局。 2024年首个工作日，12月财新制造业PMI发布，录得50.8%，显著超过市场预期的50.4%，相较上月继续上行0.1个百分点，处于扩张区间，展现了我国具有全球竞争力的中小企业景气度的逆势上行。 PMI指数概念及编制逻辑我们已在《PMI重回扩张区间！科创赛道当前性价比如何？》一文中重点介绍过，其中官方PMI和财新PMI的区别我们可以为各位投资者再重申一下：官方PMI往往发布于月末，其数据主要来自于大中型企业，样本可超3000个；财新PMI通常发布于月初，由民间统计发布，样本小于500个。官方PMI能够更好反映经济运行的整体情况，财新PMI则能更好地反映中小企业的运行情况。相对大小关系上，如果官方PMI大于财新PMI，则代表金融地产基建消费等大盘价值风格的占优；如果财新PMI大于官方PMI，则映射至市场科创赛道的小盘成长风格转为相对强势。图：财新PMI相对官方PMI之差走扩与出口景气度正相关（信息来源：Wind、方正证券）此外，由于财新PMI统计样本中多为中下游出口导向性企业，财新PMI相对于官方PMI的走扩也能表征出口链条的景气程度。海外市场对我国的科技创新企业重要性也在日益凸显，如医药赛道的创新药企海外授权创新高、新能源赛道的锂电光伏产能出海、电子赛道的元器件出口等。内需偏弱拖累了官方PMI，出口增速回升驱动财新PMI上行，历史经验显示，财新PMI与官方PMI之差与出口增速具有较好的正相关性。 2023年12月的财新制造业PMI为50.8%，显著大于官方制造业PMI的49.0%，体现了小盘成长风格未来有望占优。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数小盘成长风格鲜明，前三大权重行业分别是医药、电子、新能源，值得重点关注。二、资金面：美国降息预期反复，外资回流何时“柳暗花明”？ 1月5日，美国劳工相关部门最新数据显示，12月美国新增非农就业人口21.6万，显著超过市场预期值17万。12月失业率持平于3.7%，也低于市场预期的3.8%。整体美国就业市场降温不及预期，代表美国经济韧性仍存，高利率对经济的滞后性影响仍未充分显现。此外，对CPI数据来说较为关键的指标平均时薪同比增长4.1%，降息的必要性边际走低。图：12月美国新增非农就业人数超预期上行（信息来源：东吴证券）在非农就业数据发布后，芝加哥商品期货交易所的美国观察工具显示，市场预计美联储1月会议按兵不动，3月降息25个基点的概率为56%，相较1月1日开年时超过70%的概率大幅下行。由于美债利率是全球“资产定价之锚”，美国降息能够从分母端刺激成长股估值上行，而美国降息预期的“降温”则会带崩成长风格。然而，美国利率决议的“数据依赖”已为市场所熟知，当前距3月份利率会议仍有一段时间，“就业“和”CPI数据“两份报告均将持续影响市场对降息预期的交易和成长风格的占优情况。以1月份为例，1月5日的非农就业新增人数是“就业“报告的代表数据。而”CPI数据“报告的代表数据则分别是1月11日的CPI物价指数和1月26日的核心PCE物价指数，如这两大指标能超市场预期降温，成长风格或还将走强。因此市场风格的边际变化还需密切跟踪相关数据。图：北向资金2023年7月后大幅净流出（信息来源：Wind、天风证券）拉长时间区间看，无论短期数据变化几何，中期维度美国加息周期结束，2024年进入降息通道是确定性事件，美债利率终将下行，人民币进入升值周期，2023年7月后持续大幅净流出的北向资金有望回流，我国高景气的科技创新赛道资金面有望迎来反转，关注科创100ETF（588190）投资机会。三、产业面：医药电子新能源迭代加速，科创赛道“守得云开见月明” 产业面维度来看，科技创新赛道的权重行业，包括医药、电子、新能源等也都经历了“漫长的季节“，当前时点产业层面的迭代催化也在频频更新。在上证综指年线”两连阴“后，或许终能在2024年”守得云开见月明“。（1）医药医药板块自2021年高点回撤已历3年。医药板块消费属性和科技属性并存，而创新药这一细分方向则是其科技创新属性的担当，也因其盈利成长性成为了医药板块的“估值之锚“。国产创新药一路走来也是饱经坎坷，经历了单抗”四小龙“前期在美出海的”折戟“、美联储史上最激进的加息周期、防控对展业的冲击等多重洗礼后，终于迎来了政策、融资、出海的共振向好。近期，这三大方面又迎来了重要更新：1）政策：2023年12月显著倾向创新药的医保谈判结果公布后，包括北京、上海、广东等地在内的多地政府陆续发文敦促进一步做好国家医保谈判药品的落地工作，创新药企重要产品的业绩放量有望提速；2）出海：2023年12月27日，营收位列全球药企前十的跨国医药巨头官宣以12亿美元的高价全额并购我国创新药企，为我国创新药板块首例，展现了国际巨头对我国创新药企研发实力的认可度。此外，截至2023年年底，我国国产创新药海外授权总交易金额413亿美元，创历史新高，创新药出海逻辑持续兑现；3）融资：2024美联储首次降息兑现后，全球医药投融资市场终将筑底反弹，支撑创新药企拓展更多研发管线，提振板块估值。图：国产创新药出海授权金额创历史新高（信息来源：华创证券）（2）电子电子板块下游的消费电子和上游的半导体也经历了两年多的调整。周期维度，据WSTS统计数据，2023年2月全球半导体销售额下降至397亿美元，来到阶段性低位。2023年3月-10月，全球半导体销售额持续回升。而下游消费电子环节有望受益于技术创新驱动需求，拉动上游半导体在2024年走出持续复苏的趋势。具体而言，传统消费电子产品（如个人电脑、手机）有望获得AI本地大模型加持，成为消费者在数字世界的“人工智能双胞胎“，刺激这些产品的换机需求；而新兴的消费电子产品包括MR、AI可穿戴设备等均有望在2024年出新，刺激新的需求。催化上，1月9日-1月12日，有“科技春晚“之称的2024年度美国拉斯维加斯消费电子展盛大举行，作为全球最大、影响最广的消费电子技术年展，展会参展人数将超过13万人，参展公司超4000家，除国际知名巨头外，我国参展的企业也达到了1115家，超过了1/4。展会上的技术更新有助于市场预期加速形成，提振板块估值。图：全球半导体月度销售额自2023年3月起筑底回升（信息来源：中银证券）（3）新能源新能源板块在2022年最后一个高点后的下行相信更多投资者朋友们深有体会。无论是新能源车、锂电还是光伏，市场核心忧虑就是产能过剩背景下的竞争格局恶化。以光伏板块为例，2022年硅料的暴利吸引新老玩家涌入扩产，2023年硅料价格持续下行，跌至盈亏平衡点附近，在市场机制作用下落后产能加速出清，当前时点行业格局低位向好。国内端，2024年1-2月光伏产业计划排产量环比降幅较大，“产能合理分布“有望演绎，行业有望在3-4月形成”低库存+低原材料价格+终端需求复苏“的三重利好叠加，从而有望拉动排产量在春节后开始回升，市场预期或将提前演绎。海外端，光伏产能出海在欧美均有重要催化。美国是我国光伏产业未来重要的增量市场，具有低基数高增长的特点，美债利率的中期下行叠加国内组件价格的出口传导均将提升下游光伏电站的收益率，从而刺激下游需求，拉动我国光伏组件出口。图：全球光伏新增装机情况及预测（GW，%）（信息来源：东吴证券）整体科技创新赛道有望迎来宏观面、资金面和产业面的“寒暑交替“，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘成长风格鲜明，当前时点配置价值显现。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-23

激发Solana生态创新：Sols协议的突破和合作动态

不只局限于技术层面，它还涉及到更广泛的投资哲学和市场战略。对于Sols未来的发展，关键在于DeFi应用的实际落地和整个生态的全面进步。对投资者而言，深刻理解Sols的初心、战略及其在Solana生态中的重要性至关重要。随着Solana生态的不断发展和成熟，Sols有望成为其中的重要推动力。$SOLS当前已在抹茶(MEXC)上线，感兴趣的朋友可以关注不要错过。来源：金色财经

金色财经2023-12-10

在Solana的世界中探索Sols：一个创新的索引协议和DeFi生态构建者

发展超出了纯技术实现的范畴，它还触及到投资哲学和市场策略的深层次。Sols的未来取决于DeFi应用的落地和整个生态的全面发展。对投资者而言，深入理解Sols的初衷、策略及其在Solana生态中的潜力至关重要。随着Solana生态的不断成熟，Sols有可能成为其中的关键推动力。$SOLS当前已在抹茶(MEXC)上线，感兴趣的朋友可以关注不要错过。来源：金色财经

金色财经2023-12-10

索罗斯合伙人、传奇投资家警告：所有投资泡沫终将破裂，一生中最严重的经济衰退即将到来

罗杰斯在投资领域有着广泛的影响力，他的投资哲学和投资法则被广泛传颂。 1984年大量买入奥地利企业的股票、债券，使奥地利股市起死回生，因此被称为“ 奥地利股市之父 ”，曾建立“ 罗杰斯国际商品指数 ”。#金融巨头动向# 这位现年81岁的传奇的投资者和旅行作家对美国债务敲响了警钟，表示他正在押注美元并看到大宗商品的价值，并在本周发布的Wealthion采访中再次预测了他一生中最糟糕的熊市。以下是罗杰斯的8条最佳名言：#2024宏观展望# 1. 我不看跌美国，我只是没有在那里投资，我正在等待卖空它。我预计美国的情况很快就会变糟，但不是今天——这可能意味着他们今天会出错，因为我的时机通常很糟糕。 2. 美国经济经历了有记录以来最长的没有衰退的扩张期，而且它即将结束。你会看到通货膨胀率上升、利率上升、有些股票每天都在上涨。你会看到所有经典的迹象，表明这已经接近尾声。我有大量现金，但我还没有卖空，因为泡沫——尤其是泡沫的结束——可能会持续比任何理性人预期的更长的时间，而这似乎就是现在正在发生的事情。 3.美国经济一直在扩张，政府印了巨额钞票，借了巨额资金，花了大量资金。他们向我们展示了此刻的美好时光。但我担心，你也应该担心。 4. 我知道我们将再次遇到巨大的问题。我预计下一个熊市将是我一生中最糟糕的一次。自2009年以来，各地的债务都在飙升，所以下次我们遇到问题时，它一定是巨大的，可能是我一生中最糟糕的。我希望我足够聪明，能够活下来。 5. 我有很多美元，因为当历史上发生动荡时，人们会寻找一个安全的避风港，而人们认为美元是一个避风港——事实并非如此，但他们认为它是。 6. 如果你环顾世界，大多数国家的股票都接近历史高点，债券一直处于泡沫之中，许多国家的房地产现在和过去都是泡沫。据我所知，历史上唯一仍然便宜的资产是大宗商品。 7. 当事情出错时，我们都希望在壁橱里有一些金子。我们想要床底下的一些银子。 8. 如果你想成功，就坚持你所知道的。不要听互联网，电视，不要听别人的话。每个人都对某件事了解很多，无论是时尚、运动还是汽车，所以如果你坚持你所知道的，你就会远远领先于其他人。等待机会——如果你的朋友说这很无聊，那就无聊吧。如果你想成为一个成功的投资者，不要害怕无聊。

佳华168 2评论2023-12-09

CPT Markets：没有他就没有现在的巴菲特! 看懂查理·芒格一生的投资哲学!

投资」理念便随之形成。究竟芒格有什么投资哲学值得我们来学习的呢?CPT Markets分析师提出几个要点供读者参考。 1. 培养大量阅读的习惯!芒格特别强调在思考任何事情时，「思维模型框架」是一个特别重要的概念，只要拥有足够多的思维模型，便能让我们在面临大多数问题时，尽快找到适合的解决方案。最特别的是，并不是只要求你学习金融有关的思维模型，假使你能够尝试不同领域，像是历史、数学、心理学、哲学、生物学等，那么你必能在交叉运用之下，获取更大的价值。 2. 芒格曾言：「若一件事对我们而言过于复杂难解，最好避免涉足。」这话的意义为，不管是他还是巴菲特，他们仅投资他们能理解的领域。对此，他也称其将市场潜在投资目标归纳为三类: 可理解投资的、不适宜投资的、难以理解的，而他仅关注可理解投资目标，并耐心等候最佳出手时机。 3. 在思考任何问题前，芒格总是将思维集中于「如何取得成功，思考有哪些行动能避免失败」，而此一概念正是所谓的「反向思考」，意味着在进行任何投资前，投资人理应先考虑风险，而不是获利率。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-12-05

股神挚友查理蒙格逝世享寿99岁

”的投资策略提升至现时人所皆知的“价值投资”哲学，巴菲特曾比喻蒙格让他的投资思维从猩猩进化成人类。由蒙格和巴菲特携打造的波克夏是全球市值第九的公司，每年他们都会一同出席波克夏股东大会，这时候成千上万的股东便会前往内布拉斯加州奥马哈朝圣，聆听二人回答他们的问题，而除了投资和商业、蒙格也常发表关于生活的睿智格言。而他和巴菲特虽然富甲一方依然生活节俭，60年来都没有搬迁。蒙格是有名的加密货币反对者，其中早有名的可说是他的“老鼠药”言论。早于2013年比特币时值150 美元时，他便发言指“比特币是老鼠药”；到了2018年比特币价格升至9,000 美元，他的看法依然没有改变，在回答媒体问题时再指： “那么比特币就是昂贵的老鼠药。”除此之外，蒙格亦曾多次以“毒气弹”、“人造黄金”、甚至“性病、梅毒”形容比特币，不但破坏行之有效的传统金融体系，自身的波动性高，也没有任何实质价值。蒙格厌恶比特币的成功，他说：“别让我投资比特币，这是我见过最蠢的投资，大多数的它们（加密货币）都将全数归零。”如今一代传世逝世，他将无法见证加密货币会否如他所言，我们也无法得知他会否有天对加密货币改观。随着比特币本年出现回升迹象，不少投资人亦对BTC重新关注。 Bitcoin Minetrix是第一个质押挖矿的ERC-20代币，它将以首次代币发行(ICO)面向公众进行预售，Bitcoin Minetrix将重塑云端挖矿格局，允许用户安全高效地进行云端比特币挖矿，以更环保更安全方法获得更稳定收益。 Bitcoin Minetrix简单透过质押和/或挖矿获得被动收入 Bitcoin Minetrix是代币化云端挖矿，用户可以在预售期间或者之后在去中心化交易所中央化交易所购买BTCBMT代币，然后可以把代币质押来挖矿比特币。透过其革命性质押挖矿功能，Bitcoin Minetrix提供了一种简单透过质押和/或挖矿获得被动收入方法，同时透过云端挖矿创建了一种更可持续挖矿方式，并透过其去中心化平台确保了更高安全性，让每个人都可以参与到比特币挖矿过程中。 Bitcoin Minetrix目标是以0.011美元透过公平预售，总代币供应量70%来筹集超过1500万美元，另外预留12.5%作为质押奖励。这将允许小区尽快开始质押BTCMTX代币。所筹集资金将用于推出Bitcoin Minetrix平台、市场营销代币、提供质押奖励并租用现有云端挖矿设施。立即进入Bitcoin Minetrix

Business2Community2023-12-01

摩根资产管理：“老牌”外资公募基金的中国智慧

土化上深耕细作。一方面，传承摩根百年投资哲学，公司形成了“重视群星胜于明星”的投研文化。完整成熟的内部培养流程下，其基金经理80%来自内部培养，整个投研团队平均从业年限超过10年。而在本土化上，投研团队在A股市场19年来的不断耕耘为上投摩根打上了权益投资大厂的标签。凭借优异的中长期业绩、出色的基民回报表现，上投摩根在中国证券报2022年第19届“金牛奖”评选中荣获“权益投资金牛基金公司奖”及“金牛卓越回报奖”。相关产品：摩根新兴动力A(377240)；摩根中国优势A(375010)；摩根远见两年持有期(010610)；摩根沃享远见一年持有A(014261)。上投摩根的权益投资板块中，极具辨识度的当属成长股投资。2008年，以现任权益投资总监杜猛为首的7位研究员成立新兴产业研究组，成为行业内较早开始专门研究新兴产业的团队。这帮助上投摩根在2011年成为第一批抓住苹果链投资机会，随后又在2014年成为第一批抓住新能源汽车产业链投资机会的基金公司之一。如今，合资公司变为外资独资，变化的是股东结构，不变的是整个团队对中国市场深刻理解的沉淀。以完成对上投摩根的收购为标志，摩根大通成为了中国第一家拥有独资控股的银行、证券、期货、公募基金公司的外资机构。历经百年的在地经验，让摩根大通成为更懂中国的那个外资。投资中国，不只是当作另一个新兴市场 2010年，中国正式成为世界第二大经济体。但直到今天，在一些国际投资人眼中，中国股票只是众多新兴市场中的一个配置选项。这种「新兴市场」的视角也导致外资们总是在和美元指数的性价比比较中，频频在流入流出中折返跑。对中国的细致观察与思考，让摩根大通得出了不一样的结论：不要将中国当作一个淘金的新兴市场，这里是一片新的孵化伟大企业的热土。正如摩根大通中国区首席执行官梁治文所说，中国是世界最大的制造基地和各国主要的贸易伙伴，对那些能够支持跨国企业在华展业和帮助中资企业出海拓展的金融机构来说，这将为他们带来大量的商机[2]。摩根大通在中国的历史以百年计，对中国未来的信心同样以百年计。这份基于理解的信任，让摩根大通在周期波动时，依然坚定地看好中国市场。今年5月，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙率高管团队访华。在5月31日开幕的摩根大通第十九届全球中国峰会上，摩根大通邀请了来自全球37个国家和地区的超过2600名投资人和企业家齐聚上海，他们代表了全球极具影响力的投资者以及市值总额达4.5万亿美元的企业。与会投资人与企业家在峰会上讨论了中国在电池技术、人工智能、光伏、可再生能源、医疗保健等方面令人兴奋的投资机会。主会场之外，还有800多场一对一或小组会谈以及10场投资者巡回活动，帮助投资者与企业家建立更为直接的沟通。在这场以“蓄势以待放眼未来”为主题的全球中国峰会上，摩根大通希望与全球投资者一同分享对中国的理解，帮助全球资本更好地理解中国、投资中国。正如摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思今年在接受《券商中国》专访时所言，“在今天的世界上，如果不对中国正在发生的事情有非常深刻的了解，作为一个投资者是不负责任的[3]。” 目前，摩根资产管理在中国的基金产品已实现了全方位布局，并在高等级货币、国内权益、养老和国际业务等方面实力出彩。值得一提的是，它的每一条大的产品线，团队领军人都具有丰富的本地投资从业经历。摩根资产管理在9月份提出了“筑巢引凤聚才引智”的人才战略，营销、投研、服务团队全面招揽业界精英，进一步强化人才梯队。11月，摩根资产管理中国选择在当前这个“好做不好发”的时间节点发行摩根标普港股通低波红利ETF，首发规模超过13亿元，有效认购户数近17000户，是今年以来成立的认购户数最多的策略ETF。[4] 先发的优势、持续的投入以及客户的信任，让摩根资产管理在外资公募中保持着超前的竞争优势。整个摩根大通集团在中国的积极行动贯穿2023年全年，这早已超过了被动适应新时代背景下的大国关系，而是想要在中国与世界之间，扮演更重要的“桥梁”角色。链接世界，成为一个窗口沟通是合作的先决条件，摩根资产管理以接近20年的时间，在中国与世界之间建立了一个宝贵的沟通平台。事实上，摩根资产管理在中国培育了超400人的本土团队，基于对本地市场的丰富实践，通过与全球团队的密切交流，也在身体力行的填补和缩短中国和世界在产品布局、投资管理、渠道布局和客户服务等领域的信息空白和差距，不断推动中西方经验的融合与交流，担当了中国与世界沟通的桥梁。摩根资产管理自2013年起每年召开中国投资峰会，今年已是第十年举办。作为摩根资产管理在中国最具影响力的旗舰活动，全球海内外多位资深投资专家分享他们对中国经济和金融发展的独到见解，共同探讨当前市场环境下的中国投资机遇。摩根资产管理的《环球市场纵览》是一份有19年历史的投资洞察报告，由摩根资产管理分布在全球各地的20多位资深策略师共同完成，涵盖全球各类资产类别和当下最受关注的投资主题，许多渠道客户经理会用这份报告中的图表帮助客户理解市场。很早之前，摩根资产管理就开始不留余力的向海外投资者推广中国、看多中国，定期向他们发布《中国市场纵览（Guide to China）》。这座桥梁并非单行道。除了向世界展示中国，摩根资产管理也在帮助中国投资者与世界链接。今年7月，借着在中国的业务实体更名的契机，摩根资产管理从中国投资者的视角出发，专为中国市场定制的《环球市场纵览—中国版》应运而生，在未来将协助更多中国投资人实现全球多元投资。全球化的资源赋能和本地化的深耕经验，使得摩根资产管理在中国不再单独地被“外资”的标签所定义。在长达20年的深耕中，摩根资产管理不仅仅收获了丰富健全的产品线和成熟专业的本地团队，更有对中国市场和投资人的深刻理解。扎根中国、投资中国、成为中国与世界的投资桥梁，是摩根资产管理进入中国市场的初衷，也是其中国故事的生动表达。而摩根资产管理也将继续用自己的方式与中国相处，某种意义上讲，摩根资产管理正在成为中国与世界互相了解的一个窗口。在一个充满了信息茧房的世界里，摩根资产管理决定成为桥梁、消弭偏见。参考资料 [1] 摩根大通入华100周年，金融巨擘开启中国新篇章，第一财经 [2] 摩根大通全球中国峰会举行实现在华业务全面发展，上海证券报 [3] 专访欧朵思：作为全球投资者，不能不了解中国市场，券商中国 [4] 资料来源：Wind，数据截至2023.11.23 本公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。本资料为仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。PUB2023110058 转载内容来源：远川投资评论作者：孙然本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-01

拼多多爆发，阿里在担忧什么？

的价格买入优秀的公司”，亦是芒格重要的投资哲学。接近尾声的2023年是阿里的逢变之年，或许未来阿里除了马云所说的“变”，更要向用户和投资者证明，其成长性可以穿越时间的价值。（财富中文网）

金融界2023-12-01

投资巨擎查理·芒格辞世比特币最大“批评者”离世

今天大家所熟知的伯克希尔·哈撒韦的价值投资哲学。这种策略注重对公司的全面评估，关注财务健康和长期增长潜力，使伯克希尔成为了投资领域的佼佼者。芒格和巴菲特都是生活简朴的典范，尽管身家巨富，他们选择了节俭的生活方式，充分证明了成功不一定伴随着奢华。这位投资大师超过六十年来一直居住在同一栋房子里，坚持不懈的简朴生活风格与他们在金融界的成功形成了鲜明的对比。尊崇芒格拥有伯克希尔公司股权，价值超过20亿美元，他们仍然保留着朴素的生活方式，给予了人们深刻的启示。多次批评加密货币芒格一直对加密货币持怀疑态度，多次表示投资比特币是一种愚蠢的行为，并预测大多数加密货币最终将毫无价值。他明确表示：“我不会投资比特币，这是我见过的最愚蠢的投资之一，我认为大多数加密货币最终将一文不值。” 他的离世意味着我们可能无法再次看到芒格对加密货币态度的改变。来源：金色财经

金色财经2023-11-29

国海富兰克林基金徐荔蓉：好的底仓型基金应具备较高风险调整后回报

，国海富兰克林形成了这样一个投资文化和投资哲学，那就是希望通过自下而上选股和略偏逆向的投资思路来构建投资组合，从而给投资者带来风险调整后的比较合理的回报”。徐荔蓉比喻道，“如果在划分价值和成长的图谱上，我们在左边画一条价值的线，右边画一条成长的线，之间是价值和成长的中间位置，那么我们整个公司的投资风格可能都处在偏价值的这半侧，更注重研究导向和价值导向。这样的话，投资组合的波动率在整体上可能会比在偏成长那一侧的略低。” 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-31

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