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升境外投资便利化。推进外商独资私募证券投资机构试点，引入国际知名资产管理机构集聚。支持风投创投企业发行创投专项债券及大湾区跨境人民币专项债券，拓展风投创投企业海外中长线资金来源，引入境外资金设立人民币创业投资母基金。

金融界2023-11-17

前，据SEC披露，马云将通过家族信托和投资机构减持共1000万股阿里巴巴的股份，共计价值8.7亿美元。祸不单行，一小时后，阿里巴巴发布了二季度财报，虽然营收和净利润同比显着增长，但在电话会中却明确表示，阿里将暂缓盒马生鲜的IPO，同时不再推进云智能的完全分拆上市。此消息一出，美股阿里巴巴开盘跳空暴跌，单日最大跌幅高达10%。股价跌破了关键的80美元大关，今早的港股开盘大概率也会跌破80港币关口。阿里巴巴的股价是不是没救了？首先要明确的是，“大”股东减持虽然的确是负面消息，但无法决定股价的方向。就拿2016年来说，同样是马云减持阿里巴巴，同样是近1000万股，同样是80美元附近。当时抛售计划发布后，股价却是不跌反涨，一路涨到200美元。因此马云的减持只能说存在短线负面情绪，但不能因此判断股价未来趋势。最关键的还是云智能的分拆上市被叫停。自从今年ChatGPT火爆后，相关的云服务便成为了热门赛道。这点在美国尤为明显，但凡沾上点云服务的边，股价便会逆势上涨，更不用说云业务龙头微软、谷歌和亚马逊等大型科技股了。阿里巴巴的财报电话会中提到，云智能叫停上市的原因是由于美国近期扩大了对先进芯片出口的限制，因而为云智能的上市前景带来不确定性。可惜的是，这次中美领导层的会晤并没有任何针对芯片制裁的缓和信号。这无疑让那些想借助云服务风口的投资者失望了。不得不说，阿里集团近几年的热门赛道上市计划频频夭折，蚂蚁金服如此，云智能亦是如此。也不知道是不是碰上“水逆”了。那是不是说，阿里巴巴的股价是否会开启下跌趋势？不一定。在分析港股中的科技股中，我们经常会提到估值普遍偏低。这点在阿里巴巴上尤为明显，阿里巴巴目前的市盈率才不到11倍，不仅远远不及成长股的水平，甚至还低于美国价值股长期的15倍均值。虽然阿里巴巴在云服务领域还有不够成熟，整体营收增速也有所放缓，同时面临其他电商的崛起，估值偏低可以理解。但对比主营业务同为电商的亚马逊，其市盈率可是高达75倍，远超阿里巴巴。也就是说，阿里巴巴每赚1块钱，投资者愿意投11块；而亚马逊每赚1块钱，投资者愿意给75块。从金融市场风险均衡的角度来说，长期来看，阿里巴巴当前的股价是不合理的。这种不合理主要体现在美国禁止对华投资、市场对中国地产与经济的担忧以及阿里巴巴自身的增长放缓。不过考虑到阿里巴巴的股票回购计划在同步进行。马云计划卖出8.7亿美元的股票，而阿里巴巴二季度却已经回购了价值17亿美元的股票，未来还有146亿美元的回购额度。这说明管理层还是认同股价估值偏低，因此希望以低价回收自家的股票。 Alibaba日线图从阿里巴巴ADS美股日线图来看，股价在随大盘跳涨后，受到消息面利空，暴跌至80大关下方，形态上呈现三角形向下震荡收敛，空头意味浓重。不过考虑到估值的确过低，长线将提供基本面支撑，如果股价能在短时间内回到80关口，便有较强的看涨信号。交易策略以短线突破做多为主，上方阻力在88前高点。不过由于目前港股市场情绪较为颓废，目前还不适合长线布局。长线投资者需要耐心等待价格突破90关口后，右侧入场看多。今日数据 – 北京时间 15:00 英国10月季调后零售销售月率 16:00 欧洲央行行长发表讲话 17:00 欧元区9月季调后经常帐 18:00 欧元区10月CPI年率终值、月率 21:30 美国10月新屋开工总数年化、营建许可总数 22:45 美联储官员讲话联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-11-17

ACY证券2023-11-17

天图投资(01973)下跌5.63%，报5.2元/股

公司是一家专注于中国消费领域的私募股权投资机构，主要业务是对消费品公司进行深度研究和专业化投资，投资领域涵盖多个细分行业的头部品牌。公司的出资人包括保险公司、银行、上市公司、政府引导基金等机构投资者以及高净值人士，致力于发现和投资具有持久价值的优秀企业，为投资人创造出色的回报。截至2023年中报，天图投资营业总收入-1.88亿元、净利润-1.94亿元。

金融界2023-11-17

LBank Launchpad逆势崛起密码

跃 LBank Labs是LBank的投资机构，致力于促进区块链行业的技术创新和应用开发。目前，LBank Labs管理着 1 亿美元的资产，以支持初创公司和 Web3 基金。在美国，LBank Labs与 Collab Currency 和 Blockchain Builders Fund 合作，支持创新的区块链项目。在欧洲，与 Sparkle Ventures 和 Interop 以及 Public Works 合作，强调跨技术合作。在中东，特别是迪拜，LBank Labs与 Symbolic Capital 合作，专注于将传统金融与新兴技术相结合的项目。在亚洲，与 Lemniscap、SevenX 和 Arkstream Capital 的合作凸显了该地区蓬勃发展的区块链生态系统。通过与 NGC、IOSG 和 WHAMPOA 的合作，支持东南亚充满活力的技术景观，而在中亚，特别是印度，Blockchain Founders Fund 增加了 LBank Labs投资组合的多样性。 LBank Labs对初创企业也进行了大规模的投资孵化，投资了包括 Kiln、q.e.d.、maya、Furion、dope、LunarCrush、Overlay、mvhq、Puffer、Wallchain、Bubblemaps 和 Entangle 在内的多个初创企业。这些投资跨越了区块链和Web3空间的多个领域，展示了 LBank Labs对促进创新的承诺。 LBank Labs不仅关注区块链领域投资，更致力于区块链领域的教育和技能发展。去年夏天，LBank Labs成功在墨西哥卡波圣卢卡斯举办了一场备受瞩目的Web3训练营，吸引了众多热情的嘉宾和专业人士参与。这一教育举措旨在填补区块链领域的知识鸿沟，为参与者奠定技术未来的基础。LBank LabS目前正在积极筹备一场冬季训练营，计划于明年年初举行。期待通过这一举措进一步推动区块链技术的普及和发展。总体而言，凭借其高质量的Launchpad项目、积极的国际推广策略以及在全球交易所市场中的坚实表现，LBank已经在今年的加密货币交易所竞争中傲视群雄。在当前小牛市的大环境下，预计LBank的下一轮Launchpad将会成为投资者值得参与的焦点。来源：金色财经

金色财经2023-11-16

对抗“养老焦虑”！我的养老金我做主：准备多少钱才够？如何打理自己的退休“小金库”？

金融界2023-11-16

MT Capital Insight：应用链迁移和经济模型更新推动 DYDX 飞轮增长

YdX 代币经济模型更新使得团队、早期投资机构等代币持有者必须质押 DYDX 代币才能捕获 dYdX 的手续费收入。这将提高 DYDX 的质押率、减少流通中的 DYDX，避免大量的代币抛售，提高 DYDX 的价值捕获能力。 dYdX 向应用链的迁移避免了与 StarkWare 进行利润再分配，应用链带来的性能提升与可定制化程度的提高也能够强化市场对于 dYdX 的未来表现预期。 dYdX 新推出的早期激励计划、Noble 即将上线的原生 USDC 以及近期二级市场流动性与波动率的大幅提高都会利好 dYdX 基本面的发展。 12 月会迎来天量的代币解锁，但我们预计这并不会造成大量的代币抛售，团队和早期投资机构有可能会选择以质押代币的形式捕获 dYdX 的增长预期。引言 dYdX 近期完成了从 StarkWare 到 Cosmos 应用链的迁移，并于 11 月 13 日完成了第一笔交易。dYdX 也更新了 V4 的代币经济模型，赋予了 DYDX 更强的价值捕获能力。我们预计在这两个事件的双重影响下，dYdX 的基本面将得到较大的改善，DYDX 也能够捕获更大的二级市场涨幅。代币经济模型更新赋能 DYDX 的价值捕获能力 dYdX 收入归持币质押者 dYdX 创始人 Antonio 宣布 dYdX Trading Inc. 已正式成为一家公共利益公司（Public Benefit Corporation），不会从 dYdX V4 的运营或交易中产生费用收入。dYdX Chain 将把所有协议费用，包括 USDC 计价的交易费和 DYDX 计价的 Gas 费分配给验证者和质押者。值得注意的是，dYdX 团队也需要质押代币才能获得 dYdX 的费用收益，这也一定程度上避免了手持大量代币的团队抛售砸盘。dYdX 目前的年均收入约为 $105.47m，协议收入在验证者和质押者间分配将提高 DYDX 的价值捕获能力。 dYdX Daily Fees 2. DYDX 代币模型更新此前，DYDX 代币主要用于协议治理、手续费折扣减免以及质押捕获代币通胀激励。dYdX V4 对协议治理和质押模块进行了改动，扩大了代币治理权限，并让代币质押者能够捕获真实收益。首先，DYDX 持有者现在能够对 dYdX 的关键参数和关键功能模块进行投票治理，包括但不限于交易费率参数、交易奖励机制、第三方价格源、添加/移除现有市场等。治理权限的扩大使得 DYDX 持有者能够根据市场需求，动态地调节交易参数、协议功能以适应市场变化，让治理权变得更有价值。其次，DYDX 持有者质押代币将获得以交易费和 Gas 费组成的收益来源，而不再是此前的代币通胀激励，这将会提高质押者的真实收益率。DYDX 代币也将从矿币变成具有价值捕获能力、财富效应和治理权利的 dYdX Chain 通用代币。dYdX 交易量的提高，基本面的改善会提高 dYdX 的费用收入，放大对 DYDX 持有者质押代币的吸引力。这一过程又会进一步减少流通中的 DYDX 代币，放大市场对于 DYDX 代币的需求，促进代币的价格上涨，形成正向的上升飞轮。上图为 DYDX 代币模型仍未修改的代币价格与协议费用表现情况。我们预计新的代币模型将进一步强化代币价格与协议费用的增长应用链迁移强化 dYdX 的未来表现预期 1. 追求比肩 CEX 的更高的性能 dYdX 离开 StarkWare 的重要原因之一即 StarkWare 升级过，现有的性能表现以及成本开销不足以支撑 dYdX 想要比肩中心化交易所的增长规划。而特制的应用链使 dYdX 不必与其他协议竞争，可以独享应用链的性能，降低链上交易成本，更好地满足 dYdX 对于订单簿和匹配引擎的高 TPS 需求。dYdX 迁移前每秒仅能处理大约 10 笔交易以及 1000 笔下单/撤单请求，而迁移后，dYdX 每秒能够处理最高 2000 笔交易。除性能提升外，dYdX 独立后也不再需要与 StarkWare 进行利润分配，这将大幅提高开篇所提到的质押者对于协议未来收入分配的预期所得。 2. 定制化应用链带来更好的交易体验迁移至应用链的另一大好处是 dYdX 能够对区块链、验证节点的工作流程实现更高的可定制性以满足去中心化衍生品交易的需求。在 dYdX v4 中，每个验证节点将运行一个内存中的订单簿，该订单簿在链下永远不会达成共识。下单和撤单将通过网络进行传播，只有实时匹配成功并得到共识确认的交易才会最终被提交到区块链上，以保证每个验证节点存储的订单簿数据都是统一的。基于上述的运作逻辑，用户下单和撤单的行为都属于链下行为，无需支付 Gas 费。只有在订单匹配交易完成上链时，用户才需要支付订单完成的 Gas 费。此外，dYdX 还与 Skip Protocol 合作开发了 MEV 仪表盘，以揭露有害 / 不诚实的节点。通过社区对该类节点进行处罚，保障 dYdX 交易网络的公平性。迁移至应用链能够让 dYdX 更深层次地优化用户的实际交易体验，提高用户在 dYdX 上的交易意愿。 MEV Dashboard on dYdX 其余利好以及未来风险提示 1. 早期激励计划 dYdX 社区通过了 dYdX v4 的启动激励提案，将从 dYdX Chain 社区金库中分配 2000 万美元 DYDX 用于在 v4 上部署的为期 6 个月的启动激励计划，以激励早期采用者。早期激励计划能够加强用户将资金跨链至 dYdX Chain 的交易意愿，促进 dYdX 交易量与手续费收入的提高。 2. 原生跨链 USDC Circle 跨链传输协议（CCTP）将于 11 月 28 日上线 Cosmos 生态应用链 Noble，使用户能够在单笔交易中将原生的 USDC 从 Noble 跨链至 dYdX Chain。CCTP 在 Noble 上的推出能够让用户向 dYdX Chain 发送 USDC 更加地简单、安全、高效。 3. 12 月的天量代币解锁 dYdX V4 近期面临的最大的风险事件莫过于 12 月的天量代币解锁。根据 TokenUnlocks 信息显示，12 月 1 日将迎来 dYdX 总量 15% 的代币解锁。然而，本次解锁未必会造成大量的抛压。如前文所述，质押 DYDX 代币能够获得不菲的手续费和 Gas 费分成。而本次解锁的代币中，大部分的代币属于团队以及早期投资机构。受近期二级市场行情火热、dYdX 代币模型改动的影响，团队和机构投资者也有可能选择以质押代币的形式捕获 dYdX 后续的价值增长。 DYDX Token Unlocks 综上所述，我们认为在 dYdX 应用链迁移完成，代币经济模型升级更新的影响下，**dYdX 的基本面有稳中向好的增长趋势，DYDX 代币也能够进一步捕获 dYdX 的价值增长。**同时，自 10 月 25 日以来，加密市场整体行情回暖，波动率和流动性显著提高。DYDX 代币价格的大幅上涨也反映出市场对于后市行情能够继续延续、平台交易量将持续扩大，并带动手续费收入持续增长的乐观预期。 Reference https://dydx.exchange/blog/public-benefit-corporation https://www.dydx.foundation/blog/dydx-token-mechanics https://dydx.exchange/blog/dydx-chain-official-release https://dydx.exchange/blog/dydx-chain https://dydx.exchange/blog/distinguishing-mev-from-expected-noise https://token.unlocks.app/dydx MT Capital MT Capital 总部位于硅谷，是一家专注于 Web3 及相关技术的加密原生基金。我们具有全球化的团队，多元的文化背景及视角让我们对全球市场有深入的理解并能把握不同区域性的投资机会。MT Capital 的愿景是成为全球领先的区块链投资公司，专注于支持能够产生巨大价值的早期技术企业。自 2016 年以来，我们的投资组合涵盖 Infra、L1/L2、DeFi、NFT、GameFi 等各个领域。我们不仅仅是投资者，更是创始团队背后的推动力量。官网：https://mt.capital/ 推特：https://twitter.com/MTCapital_US Medium：https://medium.com/@MTCapital_US 来源：金色财经

金色财经2023-11-16

中国卫生集团(00673)下跌5.43%，报1.22元/股

。公司是较早进入中国内地医疗领域的外商投资机构，总部位于中国香港。截至2022年年报，中国卫生集团营业总收入6689.36万元、净利润-3680.75万元。

金融界2023-11-16

立方控股下跌5.48%，报11.9元/股

0余家分子公司，2016年获得多家知名投资机构B轮融资，整体市值超过20亿。截至6月30日，立方控股股东户数220，人均流通股3.92万股。 2023年1月-6月，立方控股实现营业收入1.84亿元，同比增长8.08%；归属净利润972.0万元，同比增长22.52%。

金融界2023-11-16

每经网评论私募华软新动力买私募被骗：资金可托但责任不可脱

于造成的损失很难脱责。无论是哪一类型的投资机构，在投研、决策、投后等流程上的风险控制都应当是一致的，没有任何所谓的灵活空间。

金融界2023-11-16

沈运策：黄金多空来回扫荡，最新黄金走势分析附在线解套

做对的事情，才能获得成功。投资者在选择投资机构时，需要考虑机构的专业性、服务质量以及投资方案的灵活性和适应性等因素。同时，也需要关注市场风险和投资产品的特性，做好风险控制，避免不必要的损失。在正确的选择和合理的风险控制下，我们有可能在投资路上获得更好的收益。对于投资者来说，最重要的是保持谨慎和谦逊的态度，不断学习和成长，才能在不断变化的市场中获得成功。　　本文由沈运策撰稿，本人主攻黄金、白银、原油、外汇等大宗商品，对市场深有研究。因网络发文有延迟性和时效性，建议仅供参考，具体操作以实盘指导为准！欢迎加入实时跟单，体验名额可找我预约。

沈运策2023-11-15

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