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企业年金近三年投资成绩单出炉哪家机构投资能力强？

.27%和11.65%，是所有千亿规模投资机构中少有实现双组合均超10%收益率的管理机构；此外，工银瑞信基金集合计划固定收益类组合和含权益类组合近三年累计收益率分别为10.18%和9.54%，均超越平均10.16%和6.09%的同类平均收益，获得了企业年金客户的广泛认可。发挥投研优势平台机制助力年金投资作为养老保障体系的重要一环，企业年金为广大企业员工构筑了一道坚实的退休屏障。回首20年的发展历程，工银瑞信指出，企业年金的发展存在三个不同的阶段。2004年—2020年是企业年金市场运作规范发展的奠基阶段，运作水平不断提升；第二阶段是2011年—2018年，这期间企业年金进入专业化管理的快速发展阶段，整体规模不断增长；第三阶段是2019年至今，无论是监管体系还是制度建设等均日趋成熟，职业年金市场化运营进一步推动年金管理人在系统建设、人才队伍等方面加强投入。根之茂者其实遂。工银瑞信基金掌舵的企业年金优良的业绩表现，离不开背后强大的平台支持。近年来，工银瑞信基金不断提升投研能力、聚集和培养人才、优化公司管理，形成了投研平台化、投研一体化、人才团队化三大优势，成为业内领先的平台型公司。投研平台化方面，工银瑞信基金设立了针对权益类、固收类、FOF、指数及量化四大研究板块和15个能力中心，并通过积极推进智能投研、智能风控平台的建设，进一步提高投研资源的利用效率和风险控制能力。人才培养方面，工银瑞信基金注重源头引才，通过校园招聘与社会招聘并举，全方位做好人才储备。同时建立了特有的“金字塔式”人才培养路径：行业研究员——行业基金经理——主题基金经理——全市场基金经理，通过业绩归因识别优秀权益基金经理和研究员。据悉，经过近20年发展，工银瑞信基金已培养了一支超220人的投研团队，投资人员平均拥有超过12年的从业经验，公司自己培养的基金经理占比例超过了70%，投资人员平均司龄9年。通过 "平台化、团队化、一体化" 运作，将宏观研究、行业比较与基金评价深度融合，这种 "投研平台化 + 赛道专业化" 的双轮驱动逻辑，一方面通过贯穿用户生命周期的产品矩阵（如目标日期基金随时间自动调降权益仓位），构建 "从青年到退休" 的投资闭环；另一方面借助 ETF 配置、跨境资产等创新工具，提升组合对不同市场环境的适应弹性，为企业年金长期业绩打下坚实基础。老龄化时代来临打造养老理财全方位保障国家统计局数据显示，截至2024年年底，我国60岁及以上人口数量为3.10亿人，占全国人口的22%，其中65岁及以上人口数量为2.20亿人，占全国人口的15.6%，我国进入了中度老龄化社会，如何做好养老理财，助力多层次养老服务体系建设成为每家公募基金的应有之义。作为专业资管机构，工银瑞信基金始终坚持以支持和服务国家养老保障体系建设为己任，将养老金业务作为公司长期发展战略的重点之一。公司建立了完善的一、二、三支柱养老金投资体系，是业内为数不多拥有养老金业务全牌照的基金公司之一。除了做好第二支柱的年金投资，第一支柱方面，工银瑞信基金于2010年12月成为全国社保基金境内投资管理人之一，并于2016年12月获得基本养老保险投资管理人资格；第三支柱产品布局方面，工银瑞信基金建立了兼顾目标日期与目标风险的FOF产品序列，精准对接“70后”至“95后”各年龄段养老需求；目标风险基金则搭建了从稳健、均衡到积极严格递增的风险等级，不同年龄段、不同风险偏好的人群均能找到相对应的养老目标日期FOF，实现“一站式”养老，并实现了良好的业绩走势。根据基金一季报数据显示，截至3月31日，最近一年工银瑞信基金旗下FOF产品，过去一年净值增长率均实现正回报，其中6只养老FOF涨幅超过10%。助力国民实现从 “被动养老” 到 “主动享老” 的进阶，是时代给予专业投资机构的使命和担当。未来，工银瑞信基金将持续深耕养老金融赛道，凭借专业服务赋能多层次、多支柱养老体系构建，为打造具有和谐性与可持续性的社会养老生态注入更多动能，以专业底蕴书写养老金融新篇章。数据说明：工银养老2055A成立于2020年9月9日。徐心远自2024年1月3日至今担任本基金基金经理。该基金2021年-2024年度以及自成立以来、近一年以来净值增长率为1.16%、-18.10%、-12.42%、8.10%、-11.29%、12.21%，同期业绩比较基准为1.26%、-14.26%、-5.91%、11.40%、-6.06%、9.07%。数据来源于基金各年度年报、季报，近一年净值增长率截至2025年3月31日。工银积极养老目标五年持有成立于2022年12月20日。周崟自2022年12月20日至今担任本基金基金经理。该基金2023年-2024年度以及自成立以来、近一年以来净值增长率为-13.37%、4.25%、-6.13%、13.16%，同期业绩比较基准为-6.66%、11.56%、3.30%、9.28%。数据来源于基金各年度年报、季报，近一年净值增长率截至2025年3月31日。工银养老2045A成立于2020年1月21日。徐心远自2025年4月15日至今担任本基金基金经理。该基金2020年-2024年度以及自成立以来、近一年以来净值增长率为30.54%、-0.01%、-13.10%、-7.16%、4.96%、15.82%、11.46%，同期业绩比较基准为14.57%、1.88%、-11.84%、-4.41%、11.02%、8.81%、8.62%。数据来源于基金各年度年报、季报，近一年净值增长率截至2025年3月31日。工银养老2040A成立于2019年9月17日。徐心远自2025年4月15日至今担任本基金基金经理。该基金2020年-2024年度以及自成立以来、近一年以来净值增长率为30.27%、0.78%、-12.16%、-6.77%、4.89%、23.54%、11.31%，同期业绩比较基准为15.73%、2.19%、-10.62%、-3.65%、10.53%、14.53%、8.06%。数据来源于基金各年度年报、季报，近一年净值增长率截至2025年3月31日。工银养老2035A成立于2018年10月31日。徐心远自2025年4月15日至今担任本基金基金经理。该基金2019年-2024年度以及自成立以来、近一年以来净值增长率为11.46%、35.95%、4.33%、-12.40%、-6.92%、4.48%、41.48%、10.88%，同期业绩比较基准为17.39%、13.44%、3.06%、-6.91%、-1.37%、9.83%、37.55%、7.26%。数据来源于基金各年度年报、季报，近一年净值增长率截至2025年3月31日。工银养老2050A成立于2019年3月28日。徐心远自2024年1月3日至今担任本基金基金经理。该基金2020年-2024年度以及自成立以来、近一年以来净值增长率为41.93%、-0.60%、-17.19%、-10.10%、-4.38%、19.18%、10.59%，同期业绩比较基准为19.14%、1.26%、-14.26%、-5.91%、11.40%、14.17%、9.07%。数据来源于基金各年度年报、季报，近一年净值增长率截至2025年3月31日。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。养老FOF为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类资产存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。市场存在风险，投资须谨慎，投资管理人不保证企业年金基金财产管理过程中本金不受损失，亦不保证一定盈利。投资管理人声明在合同、有关报告或文件中向投资者介绍的投资收益预期、业绩比较基准等仅供投资者参考。年金的过往业绩并不预示其未来表现，投资管理人管理的其他产品的业绩并不构成年金业绩表现的保证。

金融界06-25 14:17

TON东亚区举办Builders Day香港站圆满落幕

越成就，也让现场投资者看到了其背后顶尖投资机构支持下的巨大潜力。 Baza 联合创始人 Jojo 基于 Telegram 生态的电商应用 Baza Global，针对 Web3 用户缺乏消费场景的痛点，提出了将 Web2 购物体验带入 Web3 世界的创新方案。以全球通用加密货币结算，秉持 Fair、Fast、Friendly、Free 的战略与价值主张，重构无国界 “人”“货”“场” 的理念，为 Web3 电商发展开辟了新方向，赢得了现场观众对其未来市场拓展的高度期待。 RedotPay 联合创始人兼合作负责人 JC 分享了将区块链解决方案融入传统银行和金融基础设施的实践成果。其打造的用户友好型加密平台，在推动金融普惠、为无银行账户群体及加密爱好者提供便捷金融服务方面的创新举措，引发了行业对于金融科技未来发展趋势的深度思考。 Torch Finance 创始人 Alan 则是带来了 tgUSD 跨链生息稳定币以及正在构建的 PayFi Telegram 原生支付体验，凭借 7 - 12% APY 的高收益和实时、无 gas 费、自我托管的支付模式，展示了 Torch Finance 在 TON 生态中的创新突破，吸引了众多 DeFi 领域从业者的关注与交流。 Tonkeeper的中国区负责人 Lita 给大家介绍了Tonkeeper的许多创新产品，例如用于处理代币和 NFT 费用的 Tonkeeper Battery（电池功能），以及用于安全连接数千个 Web3 应用的TON Connect。此外，Tonkeeper 还拥有 TON 上最大的开发者平台TON API，平台被生态系统中超过80%的项目所使用。本次 TON Builders Day 香港站的火爆现场与项目展示的深度创新，正是 TON 生态当前蓬勃发展态势的生动缩影。依托 Telegram 这一拥有近 10 亿月活用户的超级应用平台，TON 区块链正展现出巨大的增长潜力和独特的生态协同优势。目前，TON 生态已吸引了涵盖钱包（如 SafePal、Tonkeeper）、支付（如RedotPay, Torch Finance）、DeFi、游戏、社交、电商（如 Baza、CN2U）、工具服务等多元赛道的数百个项目入驻，用户基数和链上活跃度持续攀升。其高吞吐量（TPS）、极低手续费和与 Telegram 的高度集成能力（如 Telegram Wallet 内嵌、机器人生态）正成为吸引开发者和用户的强大磁石。此次活动汇聚的 LinkRoad、SafePal、Baza、CN2U、RedotPay、Torch Finance、Tonkeeper 等项目，不仅展示了 TON 生态在赋能实体经济如在出行、电商领域，革新金融服务如在支付、稳定币方面、提升用户体验如在钱包安全与便捷等关键领域的强劲实力，更揭示了 TON 致力于成为 Web3 大规模采用核心基础设施的清晰愿景。可以预见一个用户友好、场景丰富、充满活力的 TON 生态系统正在加速成型，其融合创新与生态协同的路径，有望深刻重塑未来的数字生活与商业形态。此次TON Builders Day香港站的成功举办，无疑为 TON 生态在亚洲乃至全球的进一步繁荣注入了强劲动力。

金色财经06-25 11:45

证券ETF龙头(159993)早盘涨超1%，虚拟资产牌照激活券商创新预期

面，中原证券指出在“培育一流投资银行和投资机构”的政策导向下，头部券商将持续受益于全面深化资本市场改革所释放的各项政策红利，龙头类券商近年来业绩稳定且抗周期能力显著增强，有望在市场及券商板块走强时发挥中军引领效应；同时该机构认为财富管理业务突出、权益投资经营深入的券商能够在市场活跃时更快释放业绩弹性。招商证券近期研报显示，随着业绩预告逐步披露，部分行业盈利预期出现分化，但未直接涉及证券行业盈利预期调整的具体数据。关联产品：证券ETF龙头（159993）关联个股：中信证券（600030）、东方财富（300059）、华泰证券（601688）、招商证券（600999）、广发证券（000776）、国泰海通（601211）、兴业证券（601377）、东方证券（600958）、光大证券（601788）、财通证券（601108）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 09:58

信达证券收盘上涨3.31%，滚动市盈率38.71倍，总市值536.07亿元

九届CNABS“金桂奖”评选“行业优秀投资机构奖”、中债登“债券业务锐意进取机构”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.67亿元，同比15.78%；净利润2.05亿元，同比10.82%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 信达证券 38.71 39.28 2.81 536.07亿行业平均 27.89 31.39 1.49 678.29亿行业中值 24.65 26.83 1.20 376.04亿 1 华泰证券 9.41 10.24 0.94 1571.65亿 2 国信证券 11.63 13.18 1.20 1083.32亿 3 广发证券 11.78 13.28 1.04 1279.30亿 4 国元证券 14.09 15.20 0.92 341.25亿 5 招商证券 14.12 14.33 1.28 1487.98亿 6 国泰海通 14.40 25.18 1.05 3279.13亿 7 东吴证券 15.10 18.44 1.03 436.25亿 8 长江证券 15.59 20.49 1.10 376.04亿 9 国投资本 15.62 17.54 0.90 472.52亿 10 华安证券 15.62 18.20 1.20 270.41亿 11 中国银河 16.29 18.54 1.65 1859.94亿 12 财通证券 16.33 15.16 0.98 354.78亿

金融界06-24 20:17

高瓴资本拟收购星巴克中国业务，估值引关注

同时吸引了凯雷投资、信宸资本等多家知名投资机构的积极参与，显示出市场对星巴克中国业务的高度关注。星巴克中国业务的估值区间设定在50至60亿美元，高盛担任此次交易的独家财务顾问，整个交易流程预计将延续至2026年。多家投资机构竞相参与路演高瓴资本作为中国知名的投资机构，在此次星巴克中国业务的反向管理层路演中展现出浓厚兴趣。该机构以其在消费领域的丰富投资经验和资源整合能力，成为此次收购竞争中的重要参与者。高瓴资本的参与表明了其对中国咖啡市场长期发展前景的看好。凯雷投资集团同样积极参与了此次路演活动。作为全球领先的私募股权投资公司，凯雷在零售和消费品行业拥有深厚的投资背景和运营经验。该机构在中国市场的投资布局逐步深化，星巴克中国业务的潜在收购机会符合其在亚太地区的战略发展方向。信宸资本等其他投资机构的参与进一步加剧了竞争态势。多家机构的同时参与反映了星巴克中国业务在投资界的吸引力，也为后续的竞价过程奠定了基础。各投资机构将基于自身的投资策略和资源优势，制定相应的收购方案。 50-60亿美元估值引发关注星巴克中国业务50至60亿美元的估值区间成为市场关注的焦点。这一估值水平体现了星巴克品牌在中国市场的价值以及其业务规模的重要性。该估值范围为参与竞购的投资机构提供了明确的价格参考框架。高盛作为此次交易的独家财务顾问，将负责整个交易流程的协调和推进工作。高盛在跨境并购交易方面具有丰富经验，其专业服务能力为交易的顺利进行提供了重要保障。该投行将协助星巴克评估各方提案，确保交易条件的合理性。估值的确定涉及多个因素的综合考量，包括星巴克中国的门店数量、市场份额、盈利能力以及未来发展潜力。50至60亿美元的估值区间为后续谈判留出了一定空间，各投资机构可根据尽职调查结果调整其出价策略。交易时间线延至2026年整个收购交易的时间规划显示出其复杂性和重要性。预计持续到2026年的交易周期表明，各方需要充分的时间进行尽职调查、谈判协商以及监管审批等程序。这一时间安排为参与各方提供了充分的准备和评估时间。交易结构目前尚未最终确定，这为后续谈判预留了灵活性。不同的交易结构将影响投资机构的参与方式和风险承担水平。各方将根据自身情况和监管要求，探讨最适合的交易安排方式。漫长的交易周期也反映了跨境收购交易的复杂性，特别是涉及知名品牌和大规模业务的收购。期间需要处理的事务包括财务审计、法律合规、监管审批以及业务整合规划等多个方面，每个环节都需要精心安排和严格执行。

金融界06-24 10:37

早报 (06.24）| 前脚轰炸后脚宣布停火，市场懵了！油价崩跌；美联储官员再放鸽；事关黄金产业，九部门联合发文

次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家投资机构参与。据了解，目前交易结构尚未敲定。星巴克中国业务估值约为50至60亿美元，由高盛担任独家财务顾问。 6. 雷军：小米YU7将于6月26日发布小米集团董事长雷军：小米YU7，小米的首款SUV将于6月26日(本周四)晚7点正式发布。同场发布的新品还有：小折叠手机Xiaomi Flip2、搭载玄戒O1旗舰芯片的小米平板7S Pro、以及一款“面向下一个时代的个人智能设备”等等。 7. 胖东来深夜发文回应“将关闭多家门店” 6月23日晚，胖东来发布关于网络发布“胖东来将关闭多家门店”的说明，回应称：并非网络发布的‘胖东来将关闭多家门店’，请大家理性理解，不要误读和传播片面、不实的信息，给社会公众造成影响！” 8. 泰国宣布关闭所有泰柬边境口岸泰国陆军6月23日晚发布声明，宣布关闭所有泰柬边境口岸，仅在有人道主义援助需求的情况下，可视情况适度开放。 9. 李强将出席第十六届夏季达沃斯论坛外交部发言人宣布：国务院总理李强将于6月24日至25日出席在天津举行的第十六届夏季达沃斯论坛。其间，李强总理将出席开幕式并发表特别致辞，会见来华出席论坛的外方嘉宾，并同外国工商界代表座谈交流。 10. 谷歌突破性研究！破解RSA加密算法的量子门槛有望降低95% 谷歌量子研究团队近日发表突破性研究，指出破解目前广泛应用于保护银行帐户、电子商务与加密货币钱包的RSA加密算法，所需的量子资源可能比原先预估少整整20倍。等同于破解RSA的量子门槛有望降低达95%，将先前的安全假设彻底打破。 11. 电耗下降40%！家用电冰箱新标准2026年6月起正式实施市场监管总局(国家标准委)近日发布新版《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国家标准，将于2026年6月1日起正式实施。该标准自1989年首次制定以来，本次修订为第5次修订。现行标准中能效一级综合耗电要求0.92度/天，新标准中将降到0.55度/天，电耗下降40%。据测算，标准的有效实施将为我国带来每年约130亿度电的节能效益。 12. 全国工商联汽车经销商商会呼吁车企优化返利政策全国工商联汽车经销商商会发布关于呼吁汽车生产厂家优化返利政策缩短返利兑现账期的倡议，一是设置明确清晰的返利政策。二是缩短返利兑现账期。三是不再对返利兑现和返利使用设置过多限制条件。 13. 重庆发布外卖新规无堂食商家应实时展示食品加工过程 1. 杭州：住房公积金可以直付购房首付款据杭州发布，为减轻住房公积金缴存职工购房首付款支付压力，杭州住房公积金管理中心推出住房公积金直付购房首付款业务，缴存职工在杭州市购买的新建商品房，可使用公积金直接直付购房首付款，且全程支持线上办理。二手房线上办理功能正在开发中，近期也将推出。 2. 北约秘书长：各成员国同意将GDP的5%用于军费开支北约秘书长吕特6月23日在荷兰海牙宣布，北约各成员国同意将国内生产总值（GDP）的5%用于军费开支。当天吕特还表示，乌克兰加入北约的道路不可逆转。 3. 美国6月标普全球服务业PMI初值53.1 美国6月标普全球服务业PMI初值为53.1，预期52.9；6月标普全球制造业PMI初值为52，预期51。 1. 工信部等九部门：目标到2027年黄金资源量增长5%-10% 工信部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》。其中提出，到2027年，资源保障能力和产业链创新水平明显提升。黄金资源量增长5%~10%，黄金、白银产量增长5%以上。黄金矿石处理量500吨/日以上的矿山产量占全国70%以上。 2. 中国1-5月累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增18.8% 国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据：截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%。其中，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长23.1%。 3. 刚果(金)出口禁令延期长江钴创十年最大单日涨幅刚果(金)战略矿产市场监管局宣布将钴出口禁令再延长三个月。根据长江有色金属网报价，6月23日，长江现货1#钴单日上涨2.2万元，至25.6万元/吨，创下近十年最大单日涨幅。其他第三方市场机构追踪的数据也显示，包括电解钴、四氧化三钴在内的钴系列产品今日也出现了0.5万元至0.9万元不等的上涨。 4. 机构：香港写字楼市场现复苏迹象第一太平戴维斯最新发布的6月香港写字楼租赁市场报告显示，香港写字楼市场近期出现复苏信号，租金复苏可能早于预期。报告指出，得益于IPO市场回暖及金融业扩张需求，中环优质办公空间的租金或提前反弹。 5. 广州：目标到2027年L2（含）以上级别智能网联汽车新车占比超90% 昨日，A股方面，沪指涨0.65%报3381点，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.39%。盘面上，数字货币、跨境支付、港口航运板块走高，油气、银行股继续走强，另外，酿酒板块普跌，猪肉板块走弱。港股方面，恒生指数涨0.67%，国企指数、恒生科技指数涨0.82%及1.05%。盘面上，大型科技股多数由跌转涨，半导体芯片、生物医药、港口及海运股走强，另一方面，三胎概念股、乳制品股表现低迷，近期大火的稳定币概念股多数走低，影视股、家电股、燃气股普遍弱势。主力动向，南下资金净买入港股78.95亿港元。其中：净买入美团-W 15.15亿、建设银行8.43亿、中芯国际6.78亿；净卖出阿里巴巴-W 12.86亿、中国海洋石油3.26亿、小米集团-W 3.18亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为金龙羽、恒宝股份、融发核电，分别为2.27亿元、2.21亿元、1.63亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为海科新源、中京电子、大为股份。两市融资余额：截至6月20日，上交所融资余额报9110.53亿元，较前一交易日减少42.03亿元；深交所融资余额报8845.29亿元，较前一交易日减少39.87亿元；两市合计17955.82亿元，较前一交易日减少81.9亿元。

格隆汇06-24 08:17

高瓴资本拟50-60亿美元收购星巴克中国业务，交易或2026年完成

est Partners及PAG等多家投资机构。交易结构尚未确定，估值约为50至60亿美元（约390-468亿港元），高盛担任独家财务顾问，交易预计持续至2026年完成。星巴克中国2024年净收入30亿美元，拥有7685家门店，占全球门店总数（约3.8万家）的20%，是其第二大市场，但受宏观经济放缓及本土品牌竞争影响，2025年Q1收入仅7.4亿美元，同比下降4%。星巴克自2024年11月起探索中国业务战略调整，包括出售部分股权，旨在通过本地化合作应对竞争压力。首席执行官Brian Niccol 6月12日对《金融时报》表示，已收到“大量兴趣”，反映市场对其中国业务的看好。市场反应与星巴克现状高瓴资本收购传闻提振星巴克股价，以下是相关资产表现（截至6月20日，雅虎财经数据）：资产价格（美元，6月20日收盘）日变动原因星巴克 (SBUX) 91.59 +0.23% 中国业务潜在交易提振信心瑞幸咖啡 (LKNCY) 22.50 -0.15% 竞争加剧但市场份额扩大蜜雪冰城 (未上市) 无公开数据 — 低价策略冲击高端咖啡市场星巴克中国业务估值50-60亿美元，较2017年收购东中国合资公司50%股权（13亿美元，涉及1300家门店）显著提高，反映其门店扩张（至7685家）和品牌价值。然而，2025年Q1同店销售下降3%，受消费者偏向低价本土品牌（如瑞幸咖啡Q1收入12亿美元）影响。X平台上，@ChinaMarketWatch发帖称，高瓴资本的本地化经验可能助力星巴克对抗瑞幸的“9.9元咖啡”策略。竞争格局与本土品牌压力星巴克在中国面临瑞幸咖啡、蜜雪冰城及库迪咖啡等本土品牌的激烈竞争。瑞幸以低价（9.9-19.9元/杯）和快速扩张（2025年门店超1.8万家）抢占市场，2025年Q1收入12亿美元，超星巴克的7.4亿美元。蜜雪冰城以5-10元的饮品切入低线城市，门店数超3万家，威胁星巴克的高端定位。星巴克的“第三空间”品牌形象仍吸引白领和学生，但其30-40元/杯的定价在经济下行中失去部分吸引力，2020年调查显示85%消费者更偏好本土品牌。高瓴资本曾投资百丽、喜茶等消费品牌，擅长本地化运营，其参与可能帮助星巴克优化定价和产品（如推出低价系列或本地化饮品）。凯雷和信宸资本也在中国消费领域有丰富经验，竞争者众多可能推高交易估值。交易前景与战略意义高瓴资本拟收购星巴克中国业务反映了其对消费市场的长期看好，以下是关键前景分析：本地化赋能：高瓴的本土资源可优化星巴克供应链和数字化（如强化小程序点单），提升与瑞幸的竞争力。市场潜力：中国咖啡市场预计2030年达3000亿元人民币，星巴克若调整定价和产品，有望恢复增长。风险因素：地缘政治（如美中贸易摩擦）和消费疲软可能拖累交易进程，估值或因竞争加剧下调。 Fred Hu，Primavera Capital创始人，1月7日表示：“星巴克品牌仍具优势，但需本地伙伴应对竞争，出售股权是正确方向。” UBS预计星巴克2026财年中国业务收入或回升至40亿美元，若交易成功，估值可能达70亿美元。编辑总结高瓴资本拟以50-60亿美元收购星巴克中国业务，标志着星巴克为应对瑞幸、蜜雪冰城等本土竞争寻求本地化转型。交易吸引凯雷、信宸等多方竞购，反映中国咖啡市场的巨大潜力。高瓴的本土化经验或助星巴克优化定价和产品，但地缘风险和消费疲软仍存挑战。投资者应关注2026年交易进展及星巴克Q2财报，以评估其中国市场的复苏潜力。 2025年相关大事件 2025年6月23日：高瓴资本参与星巴克中国业务路演，估值50-60亿美元，交易预计2026年完成。 2025年6月12日：星巴克CEO称中国业务股权出售获“大量兴趣”，股价涨1.2%至91.59美元。 2025年5月15日：星巴克启动中国业务股权出售，联系高瓴、KKR等投资机构，估值数亿美元。 2025年2月25日：KKR、Fountainvest及PAG表达收购星巴克中国业务意向，市场预期交易规模50亿美元。 2025年1月7日：星巴克中国Q1收入7.4亿美元，同比降4%，受瑞幸等低价竞争影响。国际投行与专家点评 Brian Niccol，星巴克首席执行官，2025年6月12日：中国市场竞争激烈，我们收到大量对股权出售的兴趣，战略伙伴将助力长期增长。 Fred Hu，Primavera Capital创始人，2025年1月7日：星巴克品牌仍强劲，但需本地伙伴应对瑞幸等竞争，出售股权是明智选择。 UBS分析师，2025年6月18日：星巴克中国业务有望通过本地化合作恢复增长，2026财年收入或达40亿美元，估值可达70亿美元。 Morgan Stanley分析师，2025年5月15日：中国消费疲软和本土竞争拖累星巴克，战略伙伴可缓解压力，但短期盈利难改善。 Jason Yu，Kantar Worldpanel大中华区总经理，2025年3月5日：星巴克需回归“咖啡体验”定位，通过本地化产品和伙伴关系对抗瑞幸的低价策略。来源：今日美股网

今日美股网06-24 00:11

高瓴资本拟收购星巴克中国业务传闻再起，内部回应：不予置评

nVest Partners及PAG等投资机构参与。交易估值约为50至60亿美元（约390-468亿港元），由高盛担任独家财务顾问，预计持续至2026年完成。星巴克中国2024年净收入30亿美元，拥有7685家门店，是其全球第二大市场。然而，记者向高瓴资本内部人士求证时，对方表示“不予置评”，交易真实性尚未确认。此前，星巴克中国股权转让传闻多次出现，均未获官方证实。@ChinaMarketWatch称“高瓴若成功收购，或助星巴克对抗瑞幸低价竞争”。星巴克全球发言人6月12日对《金融时报》表示，首席执行官Brian Niccol收到“大量兴趣”，但未确认具体交易。星巴克自2024年11月起探索中国业务战略调整，包括出售部分股权，以应对本土竞争和宏观经济挑战。2025年Q1，中国区收入7.4亿美元，同比下降4%，同店销售额下降6%，反映消费疲软和瑞幸咖啡等品牌的挤压。市场反应与星巴克现状高瓴资本收购传闻提振市场情绪，以下是相关资产表现（截至6月20日，雅虎财经及彭博社数据）：资产价格（美元，6月20日收盘）日变动原因星巴克 (SBUX) 91.59 +0.23% 中国业务潜在交易提振信心瑞幸咖啡 (LKNCY) 22.50 -0.15% 竞争加剧，市场份额扩大恒生指数 20366 -0.07% 地缘风险缓和，关注消费板块星巴克中国业务估值50-60亿美元，较2017年收购东中国合资公司50%股权（13亿美元，1300家门店）大幅提升，反映门店扩张（7685家）和品牌价值。2025年Q1同店销售下降6%，受瑞幸咖啡（Q1收入12亿美元，1.8万家门店）和蜜雪冰城（3万家门店，5-10元饮品）低价策略冲击。@HKBioTechWatch提及高瓴的本地化经验或优化星巴克供应链和定价。星巴克股价年内涨14%，但远低于2021年高点126美元，反映中国市场拖累估值。竞争格局与本地化压力星巴克在中国面临本土品牌激烈竞争。瑞幸咖啡以9.9-19.9元/杯的价格和快速扩张（2025年门店超1.8万）抢占市场，2025年Q1收入超星巴克的7.4亿美元。蜜雪冰城以低价饮品（5-10元）主攻低线城市，门店数超3万家，威胁星巴克高端定位。星巴克的“第三空间”品牌形象仍吸引白领，但30-40元/杯的定价在经济下行中失去吸引力，2020年调查显示85%消费者偏好本土品牌。高瓴资本曾投资喜茶、百丽，擅长本地化运营，若收购成功，可能助星巴克推出低价系列或本地化饮品（如椰奶咖啡）。凯雷投资和信宸资本在中国消费领域经验丰富，竞争者众多或推高估值。星巴克CEO Niccol 6月11日表示，计划将中国门店扩至2万家，需本地伙伴支持。交易前景与战略意义高瓴资本收购传闻反映中国消费市场的潜力，以下是前景分析：本地化赋能：高瓴的本土资源可优化星巴克数字化（如小程序点单）和供应链，提升与瑞幸的竞争力。百丽私有化后市值翻倍，显示高瓴能力。市场潜力：中国咖啡市场2030年预计达3000亿元，星巴克若调整定价和产品，有望恢复增长。瑞幸的低价策略或难持续，星巴克品牌溢价仍具优势。风险因素：地缘政治（如美中贸易摩擦）和消费疲软可能拖累交易进程，估值或下调至40-50亿美元。药明康德受美生物安全法案影响，6月20日跌10%，显示外资风险。 UBS分析师6月18日预测，若交易成功，星巴克中国2026财年收入或达40亿美元，估值可达70亿美元。星巴克计划12月由Niccol访华，进一步评估市场和谈判。编辑总结高瓴资本拟以50-60亿美元收购星巴克中国业务的传闻引发热议，凯雷投资、信宸资本等竞购者加入，交易或至2026年完成。高瓴内部“不予置评”，此前类似传闻未被证实，交易存不确定性。星巴克中国面临瑞幸、蜜雪冰城低价竞争，2025年Q1收入降4%，需本地化转型。高瓴的本土经验或助其优化定价和产品，但地缘风险和消费疲软为障碍。投资者应关注Niccol12月访华及Q2财报，短期股价或因传闻波动，长期潜力需看交易进展。 2025年相关大事件 2025年6月23日：高瓴资本参与星巴克中国业务路演，估值50-60亿美元，凯雷、信宸资本等竞购，交易预计2026年完成。 2025年6月12日：星巴克CEO称中国业务股权出售获“大量兴趣”，股价涨1.2%至91.59美元。 2025年5月15日：星巴克启动中国业务股权出售，联系高瓴、KKR等，估值超50亿美元。 2025年2月26：KKR、FountainVest、PAG表达收购星巴克中国业务意向，华润、美团参与初步接洽。 2025年1月28：星巴克中国Q1收入7.4亿美元，同比降4%，同店销售降6%，受本土竞争影响。国际投行与专家点评 Brian Niccol，星巴克CEO，2025年6月12日：中国市场竞争激烈，我们收到大量股权出售兴趣，战略伙伴将助力长期增长。 Fred Hu，Primavera Capital创始人，2025年1月7日：星巴克品牌在中国仍有优势，需本地伙伴应对瑞幸竞争，股权出售是正确方向。 UBS分析师，2025年6月18日：星巴克中国若与本地伙伴合作，2026财年收入或达40亿美元，估值可达70亿美元。 Morgan Stanley分析师，2025年5月15日：中国消费疲软和本土竞争拖累星巴克，战略伙伴可缓解压力，但盈利改善需时。 Jason Yu，Kantar Worldpanel大中华区总经理，2025年3月5日：星巴克需回归“咖啡体验”定位，通过本地化产品对抗瑞幸低价策略。来源：今日美股网

今日美股网06-24 00:10

星巴克中国区业务被摆上货架，张磊掌舵的资本巨头高瓴资本考虑接盘，估值仅为蜜雪冰城五分之一！星巴克中国区营收已陷入停滞状态，不禁令人唏嘘感叹

次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家投资机构参与。据悉，目前交易结构尚未敲定，由高盛担任独家财务顾问，该交易预计将持续到2026年。值得注意的是，星巴克中国业务目前估值水平很低，仅仅50-60亿美元，折合人民币约为360亿元至430亿元，这一估值水平仅仅相当于蜜雪冰城市值的五分之一，约等于目前霸王茶姬的市值。张磊掌舵的高瓴资本浮出水面 2024年底，星巴克首次被传出中国区业务可能会发生调整，不排除出售股权的可能性。彼时星巴克发言人回应，公司致力于中国区业务的发展和合作伙伴关系的维护，正在努力寻找最佳的发展道路。 2月25日，有媒体援引知情人士透露，KKR、FountainvestPartners（方圆资本）和PAG等私募股权公司正有意收购星巴克中国业务的股权。此外，华润集团与美团也作为潜在买家，与星巴克方面进行了初步接洽。星巴克执行副总裁兼首席财务官Rachel Ruggeri预计将在未来几周内与其他公司高层一起访问中国，进行股权出售谈判。 5月中旬，又有市场消息传出。彭博社援引知情人士报道，星巴克公司已与私募股权公司、科技公司和其他公司进行了接触，以考虑其中国业务的各种选择，包括可能的股权出售。报道称，星巴克本周通过财务顾问向几家潜在投资者发出了信函，征求他们对其中国业务以及如何发展中国业务的意见。如今，张磊掌舵的资本巨头高瓴资本浮出水面。中国区营收已陷入停滞状态当下，中国是星巴克的第二大市场，拥有7685家门店，受瑞幸咖啡、库迪咖啡、幸运咖等中国本土咖啡品牌的大幅扩张以及低价策略盛行等因素影响，星巴克中国区业务的开展颇具挑战，其中国区营收已经陷入了停滞状态。据星巴克财报显示，2024财年星巴克中国净收入29.58亿美元，第四季度净收入7.837亿美元，环比增长6% ，同比下滑7%，中国同店销售额下降14%，平均售价下降8%，可比交易量下降6%。今年一季度星巴克中国实现营收7.44亿美元，与去年第四度季度相比，星巴克中国营收下降了超过了5%。此外，瑞幸咖啡今年一季度净收入为12亿美元，将星巴克中国遥遥甩在身后。与此同时，星巴克中国的客单价也不容乐观。据媒体对星巴克中国地区业绩数据的跟踪统计显示，其客单价已连续8个季度同比下滑，但交易量呈先增后降的趋势，2023年第二季度和第四季度增幅分别达到48%、21%，但自2024年以来，交易量连续4个季度同比下滑。近日星巴克中国加入价格战为了挽回颓势，星巴克中国想尽办法。去年10月，星巴克中国宣布任命杨振为公司首席增长官（CGO），这是该公司首次设立这一职位。据“晚点 LatePost”报道称这是星巴克中国首次设立CGO职位，旨在加强星巴克的咖啡领导力，推动以咖啡为核心的产品创新，并通过整合营销策略来焕新顾客体验。近日，星巴克中国突然宣布旗下数十款产品实施降价，加入价格战。星巴克中国表示，自6月10日起对星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大品类数十款产品实施降价。以大杯为例，平均降价约5元，调价后单杯最低售价23元，对于此次加入价格战，星巴克方面给出的理由是旨在打造"上午咖啡，下午非咖"的全天候消费场景，以更具吸引力的价格、层出不穷的产品创新、独特的客制化玩法，为顾客带来全新的“非咖”体验，但是并没有具体回应为何加入价格战。

金融界06-23 21:57

涛涛车业接待94家机构调研，包括睿远基金、幸福人寿、中信证券、平安养老等

、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量5只，其中睿远均衡价值三年持有混合A（008969）6月20日单位净值为1.3921，近一年增长13.36%。

金融界06-23 13:17

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