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再度抛售苹果！巴菲特旗下伯克希尔现金创新高，股灾降至？

期高呼"买入美股"形成鲜明对比。一些投资机构表示，巴菲特此举背后，暗示他本人对苹果基本面不确定性的担忧。结合巴菲特大幅抛售美国银行以及今年大幅削减港股持仓的操作，还显示出他对于当前美股市场过高估值以及对于全球股市的忧虑情绪。 “沃伦·巴菲特从未真正对科技股感到满意，他的投资理念无法容忍估值过高的科技股。”Edward Jones分析师Jim shanahan表示。“此前的投资很大程度上是由老搭档查理·芒格所推动的。” 原文链接

投资慧眼2024-11-04

非农之夜降临现货黄金交易策略

亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #黑天鹅 #非农 #美国总统 #黄金

Moneta_Markets2024-11-01

美国核心PCE环比创半年新高，上周初请失业金降至5月以来低点

亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #核心PCE #通胀 #初请失业金 #就业

MonetaMarkets亿汇2024-11-01

美国GDP增长差预期，"小非农"增长超预期

亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #GDP #小非农 #美联储 #降息

MonetaMarkets亿汇2024-10-31

扩张有力，国际化加速，希尔威(SVM.US)目标价被上调

渐获得市场的广泛认可。结语当前主流投资机构普遍看好金银未来的价格走势。例如，美银对黄金价格的进一步上涨持乐观态度。该机构的首席策略师认为，美联储将削减实际利率水平，投资者需要对冲通胀和美元贬值风险，预计黄金价格将突破3000美元/盎司大关。此外，建信期货最新发布的研报也将伦敦黄金的本轮目标价上调至2900-3100美元/盎司区间，伦敦白银价格有望上涨至36-41.5美元/盎司区间。可以清晰的看到，希尔威作为一家专注于贵金属开采的矿业公司，有望凭借其优质的矿产资源、稳健的扩张计划和高效的成本控制措施，直接受益于贵金属市场的上涨趋势，不断提升盈利能力和成长潜力。 BMO Capital Markets预测，随着Ying矿区扩产项目的逐步完成和厄瓜多尔项目的持续推进，希尔威的产量和收入有望实现快速增长，公司仍将是估值最具吸引力的矿业公司之一。

格隆汇2024-10-31

投资者转向亚洲主权债券以应对美国大选不确定性，市场迎来资金流入与风险考量

国大选内容导读亚洲债券市场的吸引力投资机构对亚洲债券的看法市场波动与风险因素亚洲主要经济体与贸易关系编辑观点名词解释今年相关大事件亚洲债券市场的吸引力随着美国大选的临近，投资者们正在转向亚洲的主权债券，以此作为应对市场波动的避风港。今年，亚洲债券市场已经从数十亿美元的外资流入中受益匪浅。资产管理公司如安联全球投资、富兰克林坦普顿和Gama资产管理等都看好除中国外的亚洲政府债务，尤其是印尼债券，因其通胀可控和新总统的积极影响。投资机构对亚洲债券的看法一些知名投资机构表示，预计利率下调将进一步刺激对亚洲主权债券的需求，并认为这些债券在市场动荡时期将成为安全资产。富兰克林坦普顿的投资策略师Christy Tan提到，亚洲地区有多个安全避风港，例如印尼债券。同时，南韩、印度等国的主权债券也因FTSE Russell的指数调整而获得提振，这可能为印度带来90亿美元的资金流入。市场波动与风险因素尽管亚洲主权债券具有吸引力，但其风险仍不可忽视。美国国债收益率进一步上升可能会压缩投资者持有亚洲主权债务的收益优势。此外，美元走强也将削弱外币资产的吸引力。以印尼为例，其10年期国债收益率比美国国债高出不到260个基点，而这一差距在9月10日时接近300个基点。印度国债与美国国债的收益差距也缩小至260个基点，反映出市场的不确定性和投资者的谨慎态度。亚洲主要经济体与贸易关系在美国大选期间，许多亚洲投资者对未来的全球贸易前景表示关注，特别是特朗普当选可能引发的美中紧张关系。印度、印尼和南韩都是美国的重要贸易伙伴，具备在贸易紧张局势中生存的可能性。尽管特朗普曾批评印度的关税政策，但他也赞扬了印度总理莫迪，使得印度成为美国遏制中国的一个重要合作对象。安联全球投资的基金经理Carlos Carranza指出，如果新任领导者考虑与中国或墨西哥的贸易战，印度可能会从中受益。编辑观点在即将到来的美国大选和全球经济的不确定性背景下，亚洲主权债券市场正受到越来越多投资者的青睐。由于利率预期和外资流入的支持，亚洲债券尤其在市场波动中展现出稳健的表现。然而，投资者需要关注潜在的风险，包括美国国债收益率的变化以及美元走势对外币资产的影响。未来数周将是市场的重要观察期，各国经济政策和国际贸易关系的发展将直接影响亚洲债券的投资前景。名词解释主权债券：由国家政府发行的债务证券，通常用于融资和支持公共支出。资产管理公司：负责管理投资组合并为客户提供投资建议的金融机构。国债收益率：投资者持有国债所获得的利息回报率，通常用于衡量投资风险。 FTSE Russell：一家全球性的金融市场数据和分析提供商，以其债券和股票指数著称。今年相关大事件 2024年1月：印度成功发行了新一轮主权债券，吸引了国际投资者的广泛关注。 2024年4月：南韩中央银行宣布自2019年以来首次降息，进一步刺激了国内债券市场的投资热情。 2024年10月：全球市场对美国大选的高度关注促使亚洲主权债券市场迎来大量资本流入。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-31

A股市场再度回调，中信证券Q3净利润大增22%，第一创业涨停！证券指数ETF(560090)小幅回调，板块迎来多重催化？机构火线剖析！

年3月证监会明确加快建设一流投资银行和投资机构的高质量发展方向，支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强。随着相关行业政策的持续落实，今年以来证券业股权变动频繁，以国君海通为代表的头部券商并购重组事件具有较强示范效应。(来源于平安证券《非银行金融行业深度报告：证券业供给侧优化加速，关注券商整合机遇与效果》) 把握供需两侧均改善的证券板块，首选“牛市旗手”证券指数ETF（560090）！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-30

民主化对冲基金能否改变VC币泛滥的现状

化且商业模式清晰的项目，缩小社区与专业投资机构的差距，可能是解决VC币泛滥的一种方式，推动“良币”成为市场主流。发挥DaosFun更加透明公开的运作方式。 2、做空基金，做空目标可以是VC占代币份额超过20%的伪Web3项目，其中单一VC实体占比超过3%，具体可视项目属性而定，即如果一个项目吸引的VC资金，超过了其开发推广需求，那么Web3行业就要审视其去中心化属性。与此前的Gamestop逼空大战和占领华尔街运动一样，彷佛有着一丝非理性热情，但对散户而言，运动本身只是有着一些修正主张，行业出现问题了就要面对他，使用一些当时不易理解但长期可以验证的方式，每个人都有对行业不健康发展采取行动的权利，但并不想上升到某种意识形态的范畴。过于修正的主张是否影响行业的竞争，答案是会影响，但反观现在Web2发展到现在普遍存在的垄断现象，行业也需要“香橼资本或浑水公司”这种手术刀层面的微操。小结引述《权利的游戏》中小指头所说——“Chaos is a ladder”，自由是阶梯的同时，往往也伴随着混乱和垄断，Web3行业的发展是时候进入下一阶段了，传统监管可能并不适合Web3行业，虽然其在不断的施加影响力。回到Daosfun本身，短期内不应寄希望于民主化基金能带给行业自律的影响力，但是Web3带来的自由发展机会，需要我们每个人去维护。

金色财经2024-10-30

地平线(9660.HK)香港上市：长坡厚雪赛道里的“智驾王者”，长期成长潜力可期

当日涨幅一度达到38%。全球顶级科技股投资机构BG认购逾5亿美元，可见专业投资者对地平线的高度认可。另一方面，根据灼识咨询的资料，自2021年起，按解决方案总装机量计算，地平线是首家且每年均为最大的提供前装量产的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的中国公司。站在投资者的角度，围绕地平线会有两个必须回答的问题： 1、吸引众多关注背后，地平线所处赛道的潜力究竟几何？ 2、成功冲击上市，地平线带着怎样的行业地位和竞争力？智驾赛道“长坡厚雪”，地平线领先地位逐年巩固好赛道、好公司、好价格，构成了选择价值投资标的时的三要素。选择好赛道决定了正确的投资道路，好公司决定了在这条道路上保持领先，好价格决定了能够在合适的时机获得较高的收益。按照上述逻辑，要评估地平线的价值，自然先需要了解其所处行业的价值和潜力。根据灼识咨询的数据，全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场规模在2023年已达619亿元，并预计将以49.2%的复合年增长率在2030年增长至10,171亿元。可见，地平线面向的整个智驾解决方案市场，将以相当高的增速成长至万亿空间。从下游车企对智驾的布局来看，目前高速NOA（领航辅助驾驶）在规模化上车，城区NOA也在加速普及，但当前的市场渗透尚处在起步阶段，这意味着智驾科技厂商有巨大的发展空间，成长潜力十足。进一步来看，智驾解决方案市场的集中度提升是大势所趋。智驾背后产业具备资本密集、技术密集、人才密集的特点，兼具高效能和高性价比的智驾产品天然存在着较高的壁垒，如今“智能化战役”愈演愈烈，只有拥有先发优势且已实现大规模量产的厂商才有望持续胜出。因此，随着行业加速洗牌，作为产业链上游的关键供应商，头部智驾厂商的市占率将进一步提高，享受更多发展红利。这实际也解释了为什么在下游车企对成本管控趋于极致的情况下，地平线等头部玩家能实现市场份额和业绩稳步提升。根据高工智能汽车研究院发布的数据，2024年上半年，在中国市场自主品牌乘用车前视一体机计算方案供应商市场，地平线、Mobileye、瑞萨、AMD排名前四。就地平线来说，其以33.73%的份额领跑，超过Mobileye跃居榜首。从地平线的财务表现也不难发现，2021-2023年，营收分别为4.67亿、9.06亿、15.52亿元，复合年增长率达到82.3%，呈现持续增长趋势；毛利率分别为70.9%、69.3%及70.5%，保持了较高且稳定的毛利率，今年上半年毛利率进一步增长到79.0%，经营质量不断提高。所以可以预见，智驾厂商越来越高质量成长，是行业未来发展的主旋律。待行业格局稳定，下游需求进一步释放，对地平线来说，在一个不断增长的市场中，地平线就已获得了盈利能力提升的动能。智驾科技头部的竞争壁垒：产品、技术研发、模式创新聚焦到地平线，来探讨是否为“好公司”，在行业中其品质究竟如何？首先在普遍认知中，智驾厂商的发展要取得突破，往往要面对以下难点：一方面是厂商面临较长的客户验证周期，另一方面厂商要接受技术、人才和质量等多重考验。而地平线正是围绕上述方面构建起多维度的竞争壁垒：首先是产品和解决方案的壁垒。据了解，地平线已交付的产品搭载在理想L8、荣威RX5、深蓝SL03等车型，交付时间都在10-12个月，而欧美日市场典型的交付周期一般超过3年。这意味着地平线丰富的本土量产经验，能够适应当前智能汽车行业的快节奏，高效满足下游车企的产品和品牌升级需求。目前，征程系列计算方案已进行四次迭代，于今年4月推出了最新的征程6系列。征程6共包含六个版本，面向不同智能驾驶场景进行计算资源的灵活配置。随着产品从单点式迈向了系列化，地平线的产品竞争力又有了跃升，成为目前国内唯一能够提供面向全阶的系列计算方案的厂商。而有了征程6的硬件支持，再加上地平线“软硬结合”的差异化技术优势，和成熟高效的量产体系，让Horizon SuperDrive可以轻松帮助车企实现高阶智驾的规模化量产。这在车企卷效率、卷智能化的背景下，表现出极强的竞争力，成为其他厂商难以跨越的护城河。截至目前，SuperDrive已经在全国范围内12座城市进行了系统泛化能力测试，并计划于2025年第三季度实现首款量产合作车型交付。根据地平线官方信息，截至2024年8月，地平线征程家族车载智能计算方案的出货量突破600万套。笔者了解到，征程6系列已经获得了上汽集团、大众汽车集团、比亚迪、理想汽车等10家车企及品牌的量产合作。由此不难推测，地平线未来有望拿下更多的市场份额。其次是研发团队和人才资源的壁垒。据招股书显示，地平线目前有2000多名员工，研发人员占比70%以上，汇聚算法、软件、硬件顶尖研发人才。核心成员曾20多次在各项国际人工智能评测中获得全球第一，更在自动驾驶、搜索广告、语音搜索、图像搜索、并行计算等领域做出了影响数亿用户的产品和服务。智驾技术的复杂性、交叉性特点要求该领域的人才必须具备跨学科的知识储备和实践能力，而真正满足这些条件的存量人才无疑是极少的。在智驾尚未完全成熟时，地平线拥有稀缺人才资源，将给自身技术创新和持续发展带来强劲的支撑。最后是创新商业模式的壁垒。地平线灵活可拓展的商业模式，既包含智驾解决方案交付，也通过提供许可和相关服务获利。值得注意的，其全栈解决方案中的任何一个部分都可以独立做到商业化。从招股书中可以看到其商业模式优势带来的业绩增长，地平线来自授权及服务业务的收入占总收入的比例，从2021年的43.3%，逐步提升到今年上半年的73.9%。在市场快速增长的阶段，地平线能够吃到更多的发展红利。所以回头来看，地平线在行业中具备“稀缺性”，公司从产品、研发、商业模式等多维度形成了竞争优势。在行业高质量发展过程中，作为头部企业，其领先地位将不断得到夯实，表现出十足的发展潜力。市场端积累深厚，长期价值潜力可期回归到市场层面，对投资者评估投资标的来说，难以突破的壁垒还在市场端，持续的客户资源积累是关键。过去每当大家谈论核心竞争力时，提及最多的是企业难以被竞争对手所模仿和复制的能力，市场端的客户积累和长期信任关系的构建，是公司核心竞争力的重要部分。基于多维度的竞争壁垒，地平线不仅已经与中汽协公布的中国2023年度汽车销量排名前十的全部车企（集团）全部达成合作，并且与这些车企合作伙伴建立起了非常高粘性的合作关系，像已经与地平线在多个车型达成量产合作的理想、比亚迪、上汽、奇瑞等车企，也是全新发布的征程6系列的量产合作客户。值得一提的是，地平线和德国大陆成立合资公司“智驾大陆”，还和大众集团旗下软件公司CARIAD成立了合资公司“酷睿程”，并且和博世、安波福、电装、采埃孚等全球领先的一级供应商建立了战略合作伙伴关系，不断扩大公司的全球“朋友圈”。掌握可持续且健康的客户群体，地平线得以持续释放出规模效应，实现稳定的规模扩张和收入提升。除此之外，笔者认为，地平线还具备以下核心亮点： 1）受政策导向、市场需求双驱动。中国近年来政策频出，包括《智能汽车创新发展战略》《新能源汽车产业发展规划》等一系列政策，通过研发资金扶持、税收优惠，明确相关法规标准，培育智能汽车示范应用场景等，营造良好的智能汽车发展环境，这为地平线带来底层支持和广阔发展空间。当前市场规模保持增长是可以明确的，随着智驾逐渐被更多消费者接受，地平线能够满足了消费者对驾驶更安全、体验更舒适、更便捷的追求，将在市场中不断崭露头角。 2）兼顾市场认可与高阶智驾技术远景。在研发上持续投入，为地平线带来了技术创新和市场回报。智驾全栈开发能力、自主研发设计的BPU智能计算架构、业内领先的智驾算法开发能力、及全阶智驾方案，产品和解决方案顺应最新的市场趋势，让地平线满足客户多样化需求，助力可持续增长。基于这种以技术创新、利好客户为主导的核心战略，地平线在智驾领域的每次突破都大胆且有收获，这样形成了发展的良性循环，增长的飞轮也由此转起来了。 3）商业变现能力及成本控制能力相叠加。截至目前，地平线的软硬一体解决方案已与27家OEM（42个OEM）达成合作，定点车型290款，达成SOP的车型累计数量为152个，且所有十大中国OEM均已选择地平线的解决方案用于其乘用车型的量产。面对下游车企在成本控制上的需求，地平线“软硬结合”的技术路线，提高计算效能，增加性价比，再加上质量的把控，精准匹配了当前车企的核心需求。加上产业链上下游优势，地平线更有效规避市场波动带来的冲击，管控成本稳住利润，由此在竞争中脱颖而出。所以在笔者看来，地平线具备诸多核心亮点，若后续业绩层面的表现持续得到数据验证，公司的内在价值有望迎来更多增长。结尾总的来说，地平线的业务含金量较高，从产品、技术、商业模式等多维度形成竞争壁垒。作为行业内领先的头部企业，地平线在市场空间持续扩大的大背景下，有望实现“强者恒强”。回顾中国整个汽车产业生态发展，其中，价值链呈现出明显的“微笑曲线”，上游厂商竞争创新，车企加速产品和品牌升级；而产业链从“上游在外”演变成中国诞生出越来越多的本土上游厂商，和海外厂商竞合共存。在这个过程中，新能源时代诞生了比如宁德时代这样的上游技术供应商，成为突破万亿市值的动力电池巨头。在智能化时代，地平线作为智能汽车的“大脑”，有望成为“下一个宁德时代”，引领中国汽车产业变革的新篇章。所以，地平线未来的价值潜力是可以预见的，作为投资者可以给予其更多期待。

格隆汇2024-10-30

低空“特斯拉”破产了

站满投资人，政府基金、市场化资本、海外投资机构、产业链上市公司，主打一个不缺钱。不缺政府支持，也不缺钱，国内的企业是否会走上Lilium的老路呢？事实上，目前国产eVTOL整机企业进展相当不错。亿航智能的EH216-S已经成为全球首个获得适航“三大通行证”的载人无人驾驶eVTOL机型，量产落地环节上明显领先。峰飞航空eVTOL、小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车，以及来自沃兰特、时的科技、沃飞长空、御风未来等公司的eVTOL都已经在申请相关证件，估计2026年TC证颁布将会密集落地。而放眼全球，统计数据显示，到2030全球投入商业运营的eVTOL数量将达5千架，2050年达16万架。到那时，城市空中交通（UAM）可触达的全球市场规模将达9万亿美元，中国市场为2.1万亿美元。尽管低空经济并不是一个可以快速看到收益、急于求成的行业，但是显而易见，不论是企业还是地方政府，都在期望着新能源汽车的故事在低空领域能够重演。（全文完）

格隆汇2024-10-29

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