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“无聊”即美丽！指数基金最初被认为是胡说八道，如今成了众多个人投资者的主流选择

本文刊发在华尔街日报，作者是艾伦·斯隆，他是一位是一位资深商业作家。无聊也可以很美——而且，事实证明，还能带来丰厚回报。至少对投资者在共同基金和ETF上的长期收益而言，确实如此。我说的是过去大约50年中零售金融领域一个最有意思、但最不令人兴奋的大趋势：指数基金的崛起。自1928年共同基金开始面向普通投资者以来，指数基金可能是对个人投资者影响最深远、也最具变革性的创新之一。1976年，第一个面向个人投资者的指数基金问世，开启了让普通人投资变得更简单、更易理解的进程。不需要挑选个股，也无需选择基金经理来帮你做决策——你只需买入整个市场，或是其中一大块，比如挂着标普500这类熟悉名字的产品。指数基金也揭示了华尔街的一个秘密——那些由高薪经理操盘、费用高昂的共同基金，长期来看几乎从未跑赢市场。而指数基金则让任何人都可以获得市场平均收益，只需支付极低的费用，如今这些费用甚至只占持仓的千分之一。不过，1976年首只指数基金的推出可谓冷清得可怜。当时先锋集团试图为这个名为“第一指数投资信托”的基金募集1.5亿美元资金，结果只募到了1130万美元，甚至不够买足标普指数中500只股票每只100

加美财经09-25 00:00

美国投资者现金充裕，货币市场基金本月再创新高，而且不急于动用

美国投资者正坐拥巨额现金。即便利率如今已经下降，许多人仍不急于动用这笔资金。根据行业研究机构Crane Data的数据，上周美国货币市场基金的资产规模创下7.7万亿美元的新高，仅本月前四天就有超过600亿美元流入这些基金。 Screenshot 这波资金涌入始于2022年，当时美联储开始加息。货币基金通常投资于短期政府债券，其收益率也随之上升，让投资者的现金获得了多年未有的更高回报。自那以后，即便股市一路飙升创下新高，许多人仍将投资组合中的更大比例留在这类现金类资产中。即便美联储现在降息，这种情况短期内也不会改变。与2010年代和2020年代初金融危机及新冠疫情期间的超低利率相比，如今的货币基金仍然提供了更高的收益率。由于按照某些衡量标准，股市估值已高于以往，一些投资者宁愿等待更便宜的入场机会。而且，光靠一次（甚至两三次）降息，也不足以让他们改变态度。 “这的确是一堵现金墙，因为它不会流向别处。”Crane Data总裁彼得·克雷恩说。根据美国个人投资者协会的调查数据，个人投资者的现金配置仍高于2022年加息前几个月的水平。 Screenshot Crane的100只货币基金

加美财经09-24 00:00

投资有Young开学第一课嘉实基金等多家北京公募基金走进对外经贸大学

资经验的同学参与交流，引导在场同学们对投资理财背后的逻辑与心态进行深入思考；并且通过情景选择题，请同学们在不同收益与风险组合中作出选择，每个回答都像一面镜子，折射出每个人的风险偏好，而基金经理现场的精准点评，更让理性投资从概念转化为可感知的行动思考；在“职业规划”环节则进一步激发了同学们的参与热情，多位同学积极交流，畅谈自己的职业目标与发展规划，嘉实基金的投研讲师团也通过自身从校园到职场的真实经历，鼓励同学们勇于尝试，在探索中定位自己的人生目标。走进高校，公募开学第一课活动，传递出公募基金对年轻投资者成长的暖心陪伴。在此次活动中，拉近了年轻投资者与公募基金投资的距离。 “投资有Young”，不只是一堂课，更是公募基金与年轻群体深度对话的有益尝试。未来，嘉实基金将继续携手高校与行业伙伴，以多元化形式传播理性投资声音，力争成为年轻一代探索财富管理与人生规划道路上的同行者。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

金融界09-23 17:50

每周股票复盘：昆药集团（600422）拟用25亿元闲置资金理财

次董事会，审议通过使用闲置自有资金进行投资理财业务，额度不超过25亿元，投资期限为股东大会通过后1年内，单笔理财期限不超过六个月，投资品种为风险评级R2及以下的银行理财产品，尚需提交股东大会审议。同日召开十一届六次监事会，审议通过上述理财议案及应收账款坏账核销议案，确认核销金额为992.78万元，已全额计提，不影响当期净利润，核销后实行“账销案存”管理。公司定于2025年10月10日13时在昆明市科医路166号召开2025年第四次临时股东大会，采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过上交所系统进行，时间为当日9:15-15:00。股权登记日为2025年9月26日。会议将审议《关于聘请公司2025年度审计机构的议案》和《关于利用闲置自有资金进行投资理财业务的议案》。登记时间为2025年9月29日，地点为公司董事会办公室。联系人：董雨，电话0871-68324311，传真0871-68324267，邮箱irm.kpc@kpc.com.cn。现场会议会期半天，费用自理。公司委托上证所信息网络有限公司提供会议提醒服务。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-21 03:00

发现研究之美第六届睿远基金高校研究分析大赛启动

定收益投资领域，为个人和机构投资者提供投资理财产品和服务。睿远基金投教基地为上海市级互联网证券期货投资者教育基地，旨在传递价值投资理念，普及基金投资知识。本届大赛协办单位包括北京大学基金研究协会、北京大学证券投资协会、复旦大学证券投资协会、哥伦比亚商学院学生投资协会、南京大学金融俱乐部、清华大学深圳国际研究生院学生行业研究协会、清华大学学生金融协会、清华大学学生实体行业研究协会、上海交通大学投研俱乐部、浙江大学二级市场协会、浙江大学投资协会、中国人民大学投行与咨询协会等国内外知名高校学生证券投资社团。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界09-19 12:00

金融消保进商圈，守护权益“零距离” ——宁波银行走进海曙印象城开展金融宣教活动

是承诺高收益的，一律多警惕”。在“理性投资理财”板块，宣讲人员针对部分投资者“追求短期高回报”的心理，通过对比正规理财与非法集资的差异，引导市民树立“风险与收益相匹配”的投资观念。互动体验，让知识“活”起来宁波银行及参与的金融机构结合自身业务特色，设计了一系列游戏化、场景化的互动体验项目，让市民在“玩中学、学中记”，真正让金融消保知识“看得见、摸得着、记得住”。在宁波银行的摊位前，“反诈投壶”游戏吸引了众多市民参与。投壶的箭靶上标注着“虚假投资”“冒充客服”“刷单返利”等诈骗类型，参与者需站在指定位置，将箭矢投入对应靶位，并说出该类诈骗的防范要点，即可获得小礼品。其他机构的摊位也各有亮点，如“金融知识转盘”通过快问快答巩固消费权益要点；“模拟理赔小剧场”帮助公众了解保险服务流程。不少市民主动在摊位前停留，沉浸式体验学习。流动宣传，让知识“随处见” 宁波银行工作人员组成的“流动宣传小分队”，手持宣传手册，在商圈内主动为市民提供咨询服务，如讲解近期高发的金融风险点；提醒手机银行转账前一定要“确认收款方信息，警惕陌生账户”；针对老年群体，更是耐心细致地讲解“如何辨别虚假理财广告”“如何保护养老金安全”，用贴心的服务将金融关怀送到市民身边。 “以前总觉得金融消保是银行的事，跟我们普通老百姓关系不大，今天才发现原来金融消保就在我们身边，关系到我们每个人的钱袋子安全。”市民张先生在参与活动后，主动拿走了几本宣传手册，打算带回家给家人一起学习。本次海曙印象城金融消保宣传活动，不仅是金融行业践行“以人民为中心”发展思想的具体体现，更是推动金融消保教育常态化、场景化的一次有益尝试。通过银保机构的联动协作，将专业金融知识转化为市民易于接受、乐于参与的宣传形式，有效提升了社会公众的金融素养和风险防范意识，为构建安全、和谐、稳定的金融环境奠定了坚实基础。下一步，宁波银行将以此次活动为契机，持续深化金融消保宣传工作，不断拓展宣传渠道、丰富教育形式，将金融消保知识送到更多市民身边，切实守护好群众的“钱袋子”，为助力市民美好生活、服务地方经济高质量发展贡献金融力量。

证券之星09-18 19:50

A股头条：智能网联汽车组合驾驶辅助标准征求意见；年内A股累计成交额是去年同期2倍，停牌“二进宫”后11连板牛股今日复牌

集团：拟使用不超过25亿元自有资金进行投资理财业务安科生物：参股公司PA3-17注射液获准进入关键性II期临床试验为全球首款获得新药临床试验批准的靶向CD7的自体CAR-T细胞治疗产品山东矿机：拟投资设立控股子公司 *ST正平：全资子公司生光矿业取得采矿许可证 3天2板时空科技：公司不涉及网约车业务中材节能：所属子公司签署3.47亿元经营合同塞力医疗：拟4274万元增资武汉华纪元推进疗性降血压疫苗（HJY-ATRQβ-001）项目各期临床试验长春高新：金赛药业将获得3款产品在中国大陆范围内的独家代理权益精工科技：碳纤维生产线销售合同变更买方变更为京亿纤业（遂宁）公司平治信息：预中标约1.7亿元人工智能算力技术服务项目绿通科技：与动力再生签署战略合作框架协议泰慕士：目前经营情况正常不存在公司应披露而未披露的重大事项【增减持】 2连板均胜电子：在公司本次股票交易异常波动期间均胜集团增持公司A股股票70万股【业绩】新华保险：前8月原保险保费收入为1580.86亿元同比增长21% 交易提示【可转债交易提示】金现转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界09-18 07:40

黄金今年涨势远超美股，但比不了白银，从这个指标来看，银价还有上涨空间

白银自2020年以来还没有出现过如此强劲的涨幅，而从一个指标来看，白银还有上涨空间。截至上周五，今年白银期货价格已上涨46.47%，距离2020年全年47.7%的涨幅仅一步之遥，那一年是近年来白银最大年度涨幅。地缘政治局势动荡，以及白银在半导体行业中作为最佳导电材料的角色，共同推动了今年的大涨。这一波上涨势头之强，几乎可以与新冠疫情带来的前所未有的不确定性相提并论。 “事实上，我在个人账户里刚买了一大堆金条和银条，直接送进了保险箱。”Rosenberg Research的戴维·罗森伯格写道。他是华尔街最悲观的策略师之一，经常对经济和股市持负面看法。尽管经济学家普遍预计今年不会出现经济衰退，但全球贸易格局重组、美联储独立性面临潜在威胁，以及作为全球储备货币的美元走弱，都让投资者对未来感到悲观。他们转而增加对黄金和白银的需求。这两种贵金属在危机时期通常能保值，区别于其他金融资产。今年以来，黄金已上涨38.8%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。黄金的上涨也可能对白银投资者是个好消息。可以参考“金银比”——这个关键指标显示购买一盎司黄金需要多少盎司白银。这个数值越高，说

加美财经09-18 00:00

农银汇理基金：信用债ETF，低成本债券“打包买”

农银汇理基金经理彭璧和眼下，有款投资理财新选择正悄然走红——信用债ETF。2025年以来，它如同一匹黑马，在资本市场上一路狂飙，规模一路突破，最新规模已经超3500亿元大关，成为今年ETF市场里最耀眼、增长最迅猛的细分赛道。它究竟有什么魔力，能吸引这么多投资者纷纷“上车”？信用债ETF全称为信用债券交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易、以信用债券指数为跟踪标的的基金产品。投资者买卖一单位信用债ETF，就等同于投资由一篮子企业或公司发行的债券，从而实现投资的分散化，有效降低单一发行人的违约风险，并提升投资流动性。与利率债ETF相比，信用债ETF通常能提供更高的票息收益，它的投资标的涵盖多个细分领域。目前发行的信用债ETF可以根据其底层资产的不同分为短融ETF、公司债ETF、城投债ETF、基准做市信用债ETF，科创债ETF 。在政策的推动下，今年以来信用债ETF的数量和规模快速扩容，截至9月5日，产品数量由2024年末的3只增长至20只，其中10只为科创债ETF，规模由2024年末的541亿元迅速增长至3586亿元，信用债ETF的份额占比也随之攀升。从投资范围和投资比例要求来看，信用债ETF主要投资于标的指数成份券和备选成份券，并可以配置其他债券类资产。从投资策略来看，债券ETF普遍采用抽样复制策略跟踪标的指数。基金管理人不持有标的指数的全部成份券，而是从指数成份券中选取部分代表性券种构建投资组合，以实现对指数收益率的近似跟踪。与其他债券ETF相同，信用债ETF同时存在一级市场和二级市场两个渠道。相较于传统的场外信用债基金，信用债ETF在产品设计上具备显著优势，并提供了场内加杠杆的渠道。在交易层面，信用债ETF支持T+0交易（资金当日可再投资），且最晚可在T+2日提取现金，其流动性高于赎回周期最长需T+2至T+10日的场外信用债基金，提升了资金使用效率。投资者体验更直观的费率结构也更为优化，大部分信用债ETF的管理费率为0.15%左右，低于多数场外同类基金。基金管理人会在每个交易日开市前通过官网、交易所平台发布当日的申购赎回清单（PCF），PCF中的成份券可反映抽样复制选中的部分样本券，其中高流动性债券优先，同时成份券组合的风险收益特征与指数维持一致。申购时，投资者需按PCF中的券种和数量，用一篮子债券（或现金）向基金管理人申购ETF份额。赎回时，如果是非现金申赎类ETF，一般赎回获得一篮子债券。采用实物申赎模式，可减少基金管理人为应对现金申赎频繁买卖债券，增强产品运作的稳定性。从债券ETF流动性的角度来看，在二级交易中，债券ETF支持T+0交易，投资者当日买入的ETF份额，当日可卖出。在一级申赎中，支持实物申赎的债券ETF可实现T+0申赎：即当日用一篮子债券申购ETF份额，获得份额后当日可在二级市场卖出；当日赎回ETF份额获得一篮子债券，赎回的债券当日可用于质押融资、交易或再次申购ETF。今年以来，信用债ETF扩容明显，但当前市场仍处于低利率环境中，为应对负债端不稳定性，机构投资者需要通过交易信用债ETF来管理流动性，信用债ETF可能存在折价或规模波动压力。整体来看，信用债ETF为投资人提供了一种“折中”的选择，在收益和风险之间寻找到了一个平衡点。它绝非无风险的天堂，但也是资产配置中增强收益的利器。能否用好这把双刃剑，关键在于理解其背后的信用风险，并将其与自身的投资目标和风险承受能力相匹配。投资路上，知己知彼，方能行稳致远。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-17 11:00

博时基金携手工商银行开启第六届“828·工银财富季”活动

种，为客户提供跨品类、个性化、便捷性的投资理财产品定投服务。优化黄金资产配置服务，支持客户通过主动积存或定投方式办理黄金积存，配套财富季活动专属优惠。在丰富投教资讯方面，工商银行推出“财富相伴”主题活动，采用趣味游戏、知识学习等轻量化、互动化形式，将“工银i豆”新权益融入投资理财知识普及宣传，寓教于乐，满足不同投资经验的用户学习需求。目前已吸引超600万人次客户参与活动。同时，通过展示各类金融产品的风险收益特征、市场波动性以及历史业绩，提示客户结合自身投资目标、期限、经验和资产状况进行投资决策，引导客户充分认识风险、理性参与投资。博时基金与中国工商银行紧密协作，共同推进“828·工银财富季”活动，为投资者提供更优质的产品与服务体验，秉持“博时——陪伴不止一时”的理念，博时基金自2022年8月上线工商银行APP财富号服务以来，累计发布各类投资陪伴、投教宣传类资讯及短视频3178余篇次，累计服务财富号粉丝客户148万人次。

金融界09-17 10:10

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