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科技股活跃机会渐显，算力是最确定的方向？

投 2025 年度 “人工智能 +” 投资策略会中，武超更是则关于算力板块提出尤其是国产算力作为AI产业链上游投资最确定方向的观点。从技术层面看，互联网头部企业正大力推动AI发展。以百度为例，其去年在云和AI基础设施投入同比增长30%，借助庞大用户流量与开源策略，加速多模态模型超推理进程。目前，多模态大模型技术领先，已在多个关键场景布局。在汽车领域，智能驾驶辅助系统凭借先进的多模态感知技术，能将路况识别准确率提升至95%以上，为行车安全提供保障；在手机端，AI助手实现语音与图像交互协同，用户使用时长较去年增长25%。随着大模型性能提升与开源范围拓展，垂直场景Agent及端侧AI应用商业化进程加快，预计未来两年推理算力需求将以每年40%的速度增长，AI 行业前景广阔。展望2025年，国产算力与AI应用潜力巨大。据行业数据，尽管整体算力需求年增速约 25%，但推理需求占比正迅速扩大，预计今年将达60%。在应用端，智能体（Agent）、端侧 AI及机器人领域发展空间广阔，预计未来三年市场规模将增长5倍。在这样的市场行情下，云计算ETF(159890)值得重点关注。它跟踪的中证云计算与大数据主题指数，覆盖50家相关上市公司。这些公司业务涵盖云计算服务、大数据服务及相关硬件设备，成分股表现亮眼。且该指数全面覆盖云计算全产业链，有效降低个股投资风险与行业内部分化影响。过去一年，该指数涨幅超60%，跑赢同期大盘近50个百分点。对于场外投资者，其联接基金（A类：021716；C类：021717）提供了便捷投资途径。并且从几个方面来看，云计算ETF投资价值显著，一方面，随着AI迅猛发展，云计算作为AI运行关键支撑，需求持续攀升。预计未来三年，云计算市场规模将以每年35%的速度增长。投资该ETF，等于提前布局AI发展的基石产业。另一方面，其成分股经严格筛选，代表行业发展方向。而且，ETF交易成本相对较低，交易方式灵活，可实时交易，能助力及时把握市场变化，值得投资者重点关注与布局！作者：山雨求

金融界02-26 13:19

Deep seek重塑AI叙事，为何算力获一致看好

建投举办了2025年度“人工智能 +”投资策略会，会上有个重要消息，中信建投TMT行业的首席分析师武超则提醒大家：算力板块，特别是国产算力，是AI产业链上游投资确定性超高的方向！这背后有啥逻辑呢？下面就给大家详细分析一下。可以看到，现在AI技术发展非常迅速，应用场景也越来越丰富。不管是训练新的大模型，还是用已有的模型做推理，对算力的需求都在蹭蹭往上涨。就拿智能驾驶来说，训练自动驾驶模型、车辆行驶时实时分析路况，都离不开强大的算力支持。而且，随着AI应用越来越普及，像智能客服、智能办公这些场景，推理需求也在不断增加。虽然推理需求变多了，但模型训练也不能忽视，训练可是模型强大的基础，为推理提供有力支撑。从技术发展来看，存算一体、软硬件算法深度融合是个大趋势。DeepSeek在这方面做出了创新，给整个行业都提供了新思路。以后，这个技术要是发展得越来越好，对国产算力可是个大机遇。咱们国产AI芯片厂商要是掌握了存算一体技术，芯片性能和竞争力肯定能大大提升。还有端侧算力，潜力也很大。现在AI手机、AI PC 这些设备越来越多，AI应用离咱们的生活越来越近。随着模型不断升级、技术持续进步，这些终端设备对算力的需求会越来越高。提升端侧算力，能让咱们用手机的时候，语音识别更精准、图像识别更厉害，体验感直接拉满，AI在终端设备上的应用场景也会更丰富。最后再说说国产化。国家在政策上大力支持集成电路等关键领域发展，给国产算力创造了好环境，还提供资金支持，这对国产算力芯片、服务器等产业的发展，是实打实的助力。现在国际形势复杂，实现算力自主可控对国家信息安全和产业安全太重要了。国内企业也都明白这一点，纷纷加大在算力领域的研发投入，努力搞自主创新，减少对国外技术和产品的依赖。就比如阿里巴巴集团CEO近日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这背后趋势可见一斑。综上来看，算力板块在当下AI浪潮下可谓是确定性最高的方向，大家不妨重点关注一下。标的上，云计算ETF(159890)跟踪的是中证云计算与大数据主题指数，该指数覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。该指数不仅涵盖了AI应用龙头如科大讯飞、金山办公，还覆盖了光模块龙头（中际旭创、新易盛）、AI服务器龙头（浪潮信息、中科曙光）等细分方向。不仅降低了个股和内部分化的投资风险，还能一键布局云计算全产业链的发展趋势，可谓一举两得。场外投资者也可以通过联接基金（A类：021716；C类：021717）来把握投资机会。作者：山雨求

金融界02-26 13:19

七大产品同类第一富国主动权益基金业绩领先

金的投资组合保持了高股息加优质成长股的投资策略。成长股方面，关注持有业绩增长确定性高，成长空间大，竞争壁垒强和估值合理偏低的上市公司。在高股息范围内，关注商业模式稳定，现金流充沛，股息率在全市场排名前列的上市公司。富国蓝筹精选通过长期配置港股高股息资产与优质成长股，为投资者创造长期回报。投研能力解码：深入研究为本锻造核心投研能力亮眼业绩的背后，是富国基金成熟的主动权益投研体系支撑。富国权益秉承“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的十六字投资理念，富国主动权益目前已经形成了投研一体化平台体系，构建了专业实力强劲的投研团队，通过对各行业的深入研究，将研究成果高效转化为投资决策。本轮A股反弹行情中，主动权益基金凭借阿尔法捕获能力持续占优。富国基金依托扎实投研体系及平台化支撑，旗下7只产品居同类榜首，展示出富国基金主动权益在前瞻性把握产业机遇、自下而上挖掘优质个股等方面的专业能力。未来，随着A股市场资金面和基本面迎来积极变化，主动权益投资有望继续为投资者创造超额回报。富国基金将继续以深入研究为本，追求长期回报，持续为投资者创造长期超额收益。

金融界02-26 12:09

阿里巴巴-W早盘涨超6%，旗下文生视频模型万相2.1正式开源，恒生科技HKETF(513890)涨超4%

21188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 11:49

规模同类最大的港股红利指数ETF(513630)盘中涨近2%，南向资金单日净买入超220亿，刷新历史次高！

21188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 11:19

AI确定性催化方向有了！武超则：国产算力是今年最确定的投资方向

信建投举行的2025年度“人工智能+”投资策略会中，中信建投TMT行业首席分析师武超则指出，DeepSeek的出现，从开源、降本等多角度推动了大模型的技术进步。与此同时，叠加中国云厂商资本开支大幅增长等因素，算力板块，尤其是国产算力，依然是AI产业链上游投资最确定的方向。具体来看，主要有四点值得关注：是整体需求依然旺盛，推理需求的比例会逐步增加，但这并不意味着训练不重要，这两者需要分开看待；是存算一体、软硬件算法深度融合是一个重要的技术趋势，DeepSeek也做了类似的创新；是端侧算力依然值得期待；是国产化加速。国产算力是今年最确定的投资方向。不过，考虑目前板块有着回调迹象，而且短期内部分化现象频繁，那么对于咱们普通投资者来说，该怎么抓住这个机会呢？比如以上提到的云计算ETF就是个不错的选择。云计算ETF（159890）跟踪的是中证云计算与大数据主题指数，该指数覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。该指数不仅涵盖了AI应用龙头如科大讯飞、金山办公，还覆盖了光模块龙头（中际旭创、新易盛）、AI服务器龙头（浪潮信息、中科曙光）等细分方向。不仅降低了个股和内部分化的投资风险，还能一键布局云计算全产业链的发展趋势，可谓一举两得。场外投资者也可以通过联接基金（A类：021716；C类：021717）来把握投资机会。作者：ETF红旗手

金融界02-26 10:29

港股反弹，恒生科技HKETF(513890)开盘涨超2%，连续11天获资金净流入

21188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 09:49

国产大模型催化不断！DeepSeek加速国产算力链形成闭环，机构指算力为今年最确定方向！

信建投举行的2025年度“人工智能+”投资策略会中，中信建投TMT行业首席分析师武超则指出，DeepSeek的出现，从开源、降本等多角度推动了大模型的技术进步。与此同时，叠加中国云厂商资本开支大幅增长等因素，算力板块，尤其是国产算力，依然是AI产业链上游投资最确定的方向。具体来看，主要有四点值得关注：是整体需求依然旺盛，推理需求的比例会逐步增加，但这并不意味着训练不重要，这两者需要分开看待；是存算一体、软硬件算法深度融合是一个重要的技术趋势，DeepSeek也做了类似的创新；是端侧算力依然值得期待；是国产化加速。国产算力是今年最确定的投资方向。德邦证券也表示，DeepSeek加速国产算力链形成闭环，价值网络有望井喷。在AI驱动以及政策监管趋严的背景下，国内IDC行业供需格局有望边际改善，该机构认为拥有核心区域数据中心资源以及布局AIDC的头部企业将率先受益，同时交换机、服务器厂商也将受益AIDC建设浪潮。云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，为目前A股较具代表性聚焦算力方向的指数化布局工具。该指数覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，比如科大讯飞、中际旭创、新易盛、金山办公、紫光股份、中科曙光、浪潮信息、恒生电子等股。且目前管理费0.15%一年，也是同类可比ETF里面最低的，或可成为投资者布局“算力新基建”时代的指数配置工具。

金融界02-26 09:19

港股低波红利策略具备高股息率优势，港股红利指数ETF(513630)跟踪指数股息率近7.5%

21188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 08:09

明星基金谁进谁退，葛兰、万民远等大佬如何布局？

这一新增持仓动作，无疑引发了市场对葛兰投资策略的关注。毕得医药是一家以医药中间体相关产品的研发、生产、销售及合成定制为主的高新技术企业。公司2024年度业绩快报公告显示，实现营业收入11.02亿元，同比增长0.93%；实现归属于母公司所有者的净利润1322.07万元，同比增长12.07%。尽管增速不算惊人，但葛兰的增持行为或许表明她看好医药中间体市场的长期发展潜力。分析人士指出，葛兰的增持可能基于她对医药行业未来增长的乐观预期，尤其是在创新药研发、仿制药一致性评价等政策推动下，医药中间体作为产业链的重要环节，其需求有望持续增长。此外，毕得医药在合成定制领域的技术优势和市场地位，也可能是吸引葛兰的重要因素。万民远减持九典制药、一心堂，融通健康产业调仓引关注融通基金的万民远近期在调仓上动作频频。据九典制药2月21日披露的回购股份公告，融通健康产业已减持该公司679.28万股，但仍为公司第三大股东。同时，一心堂的最新回购股份公告显示，融通健康产业也减持了93.55万股，持股数量降至1986.45万股，仍为公司第五大股东。万民远的减持行为可能反映了他对部分医药股短期估值偏高的担忧。九典制药和一心堂作为医药行业的知名企业，近年来业绩稳定增长，但市场对其未来增长空间的预期可能存在分歧。万民远的减持或许意味着他认为当前股价已充分反映了公司的基本面，未来上涨空间有限。胡宜斌新进奥飞娱乐前十大股东，看好文化传媒行业华安基金的胡宜斌在奥飞娱乐的调仓上显得颇为积极。据奥飞娱乐2月21日披露的回购股份公告，胡宜斌旗下的多只产品新进公司前十名股东名单，其中华安媒体互联网、华安景气领航、华安沪港深外延增长分别持股3247.02万股、1198.85万股、900.95万股。胡宜斌的增持行为可能基于他对文化传媒行业未来发展的乐观预期。奥飞娱乐作为动漫、影视、游戏等多元文化传媒产业的领军企业，近年来在内容创作、IP运营等方面取得了显著成绩。随着文化传媒行业的不断发展和消费者需求的日益多样化，奥飞娱乐有望在未来实现持续增长。胡宜斌的增持或许意味着他认为当前是布局文化传媒行业的良好时机。冯明远退出艾森股份前十大流通股东，信澳新能源产业调仓引猜测信达澳亚基金的冯明远在艾森股份的调仓上则显得颇为谨慎。据艾森股份2月14日披露的回购股份公告，冯明远管理的信澳新能源产业股票已退出公司前十大流通股东名单。而南方基金的郑晓曦则增持了艾森股份超70万股。冯明远的退出可能反映了他对新能源产业未来走势的谨慎态度。艾森股份作为新能源领域的知名企业，其业绩表现一直备受关注。然而，新能源产业近年来面临政策调整、市场竞争加剧等多重挑战，未来发展存在不确定性。冯明远的退出或许意味着他认为当前新能源产业的估值已较高，未来上涨空间有限，因此选择减持以规避风险。谢治宇新进吉祥航空前十大流通股东，兴证全球基金布局航空业兴证全球基金的谢治宇在吉祥航空的调仓上显得颇为果断。据吉祥航空2月11日披露的回购股份公告，谢治宇管理的兴全合润LOF新进公司前十大流通股东名单，合计持有1732.75万股。同时，兴证全球基金乔迁管理的兴全商业模式优选混合、兴全新视野也均增持了吉祥航空。谢治宇的增持行为可能基于他对航空行业未来发展的乐观预期。随着国内经济的持续增长和居民收入水平的提高，航空出行需求有望不断增加。吉祥航空作为国内知名航空公司之一，在航线网络、服务质量等方面具有竞争优势。谢治宇的增持或许意味着他认为当前是布局航空行业的良好时机。此外，广发基金的林英睿管理的广发价值领先混合、广发睿毅领先仍位列吉祥航空前十大流通股东，持仓没有变化；而华商基金周海栋管理的华商新趋势优选则退出了吉祥航空的前十大流通股东名单。这些基金的调仓行为也反映了他们对航空行业未来发展的不同看法。结论与展望 A股“回购潮”下的基金调仓风云迭起，明星基金经理们的动向无疑成为市场关注的焦点。葛兰、万民远、胡宜斌、冯明远、谢治宇等知名基金经理的调仓行为不仅反映了他们对市场趋势的判断，也可能对相关股票的走势产生重要影响。从整体来看，明星基金经理们的调仓行为呈现出多元化、差异化的特点。他们或增持或减持，或新进或退出，均基于对市场趋势、行业前景、公司基本面等多重因素的综合考量。这些调仓行为不仅为投资者提供了重要的参考信息，也反映了基金经理们对未来市场走势的预判和布局策略。未来，随着市场环境的不断变化和上市公司基本面的持续演变，明星基金经理们的调仓行为也将继续引发市场的关注和热议。投资者应密切关注基金经理们的动向，结合自身的投资目标和风险承受能力，做出理性的投资决策。

金融界02-26 08:09

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