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“数据二十条”里程碑落地中信证券：关注四大方向
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期；政府IT预算支出不及预期。　　▍投资策略：　　数据基础制度建设事关国家发展和安全大局。“数据二十条”《意见》对于深化有关数据要素的认识、凝聚数据流转利用的规则共识、全方位培育多层次数据生态等具有里程碑式的重要意义，我们预计未来国内将加速推进数据要素市场化，加快构建以数据为关键要素的数字经济。建议关注：1）大数据基础设施；2）数据处理/加工；3）政务数据体系建设/运营者；4）数据安全&加密。
金融界2022-12-21
沪指失守3100点，地产股现跌停潮！外资积极加仓，国际投行：中国明年将现“V”形反弹！
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23年，银河证券在《2023年A股市场投资策略展望：时蕴新生，布局之年》研报中认为，基于当前A股估值低位，经济修复动力较强，市场存上行动能，但是，行情亦或一波三折，受上市公司业绩修复影响，二季度A股上行动能或更为明显。银河证券认为，在A股市场存在较多不确定性时，预判结构性博弈仍绝对占优。行业配置上，建议关注四条主线：（1）消费领域；（2）安全领域：信息安全、国防安全、粮食安全；（3）国产替代科技创新：电子、计算机、通信、软件服务、工业母机、工业机器人等；（4）新旧能源转换。从大科技赛道的细分行业上看，根据主流的中证科技龙头指数的划分，科技赛道涵盖电子、计算机、医药生物和通信四大细分领域，要在各个领域做好深度研究和跟踪难度很大，而指数化投资提供了高效享受科技发展红利的机会。以中证科技龙头指数为例，该指数运用规模和成长“双龙头因子”选股策略，能比较有效地分享科技行业整体发展机遇。看好科技赛道中长期发展的投资者，不妨关注科技ETF（515000）。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012年6月29日，发布日期为2019年3月20日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、科技ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-20
突出硬科技创新大力支持国家战略科技力量第六届中国股权投资金牛奖、第一届国信托业金牛奖评选榜单出炉
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加突出长期价值投资，更加聚焦长期稳健的投资策略和业绩，增设五年期机构奖项。同时，本届评选更加注重服务社会效益和国家战略，突出硬科技创新，大力支持国家战略和高新技术产业，增设金牛“专精特新”卓越投资机构奖项。　　其中，红杉中国、深创投、IDG资本等摘得“五年期金牛创业投资持续卓越机构”，CPE源峰、国新基金、招银国际资本等摘得“五年期金牛私募股权投资持续卓越机构”。盈科资本、同创伟业、前海方舟等机构荣膺“三年期金牛创业投资持续卓越机构”称号，金浦投资、航天投资、建信（北京）投资等机构荣获“三年期金牛私募股权投资持续卓越机构”奖项。　　君联资本、同创伟业、苏州国发创投、中科创星等机构荣膺金牛“专精特新”卓越投资机构奖项。　　此外，中国股权投资金牛奖连续五年推出“金牛社会责任投资机构”奖，全国社保基金、国新基金、深创投、CPE源峰凭借其在社会责任投资领域的优异表现获此项殊荣。此外，全国社保基金、前海方舟、元禾辰坤等机构获得“最受股权投资机构欢迎LP”大奖，国投创合国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）、深圳市引导基金、上海天使引导基金等机构荣获“金牛产业引导基金”奖项。　　继往开来，再辟新篇。第一届中国信托业金牛奖共产生三年期信托TOF/FOF类产品金牛奖、一年期信托TOF/FOF类产品金牛奖、三年期固定收益类产品金牛奖、一年期固定收益类产品金牛奖、三年期权益类产品金牛奖、一年期权益类产品金牛奖、三年期混合类产品金牛奖、一年期混合类产品金牛奖8项大奖。23个获奖名额花落近20家机构。
金融界2022-12-20
我国公募指数增强基金数量已有180只规模达1670.41亿元
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　指数增强策略已经成为公私募领域主要的投资策略选择。据上海证券指增系列报告统计，在公募基金领域，截至2022年6月30日，我国公募指数增强基金数量已有180只（按主代码进行计算），规模达1670.41亿元。当前市场指数增强跟踪标的以宽基指数为主，共146只，总规模达1505.48亿元。其中主要跟踪宽基指数分别为中证500、沪深300以及中证1000。　　沪深300指数增强是中国指数增强投资的起点，是中国指数增强最主要的组成部分，被几乎所有有志于指数增强投资的机构纳入增强目标。但沪深300指数增强投资也被视为指数增强投资最大的挑战，一个重要的原因在于沪深300指数是中国A股市场市值最大的300家公司股票组成，具有典型的大盘蓝筹特征，相应公司股票投资者参与众多，定价最为充分，阿尔法挖掘的难度极大，相对于中证500、中证1000指数的增强空间小得多，增强难度要大得多。有市场观点认为，一家投资机构只有在沪深300指数上获得持续稳定的增强投资效果，才可以更充分得证明其综合的增强投资能力。因此，本文就作为指数增强系列深度报告的第一篇，率先对沪深300指数增强基金展开深入探索。
金融界2022-12-20
黑田东彦卸任在即，交易员押注政策转向
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。新加坡纽约梅隆投资管理公司的宏观和投资策略师 Aninda Mitra 表示：“无论黑田东彦是否掌舵，他们都不得不在明年第一季度或第二季度调整收益率曲线控制，且事实上，全球通胀并未回落至超低水平。” 负利率政策对变化的猜测已经超越了长期政府债券市场。隔夜指数掉期表明日本央行最早可能在 3 月份提高短期利率，接着再进一步加息。 Norinchukin Research Institute Co. 的经济学家 Takeshi Minami 表示：“负利率政策是不可持续的。” 日本基准五年期政府债券收益率周一攀升至 0.145%，为 2015 年 2 月以来的最高水平。根据国际清算银行的数据，日本是唯一一个仍将政策利率维持在零以下的国家。欧洲央行在 7 月退出了负利率政策，随后瑞士和丹麦的央行也在 9 月退出。经历了近 10 年的低利率后，随着物价压力加剧以及日本央行行长黑田东彦即将卸任，央行改变策略的迹象开始出现。有关日本首相岸田文雄计划改变与日本央行达成的通货膨胀协议相关报道更是火上浇油。
IreneLim2022-12-20
徐成城+施毅：需求复苏+加息放缓，关注有色矿业投资机遇
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构而被打开的。四、2023年有色行业投资策略徐成城：最后我们花一点时间来聊一下，施毅总怎么看明年有色行业的投资策略?毕竟我们现在聊了这么多，其实从短期来看，都会面临着这样和那样的不确定性。但是如果把时间稍微拉长一点，我们看到明年甚至明年下半年，其实有一些机会就体现出来了。施毅总怎么去看，明年或者准确说明年下半年的一些有色行业投资的机会? 施毅：好的，我个人就用两个字，我今年的策略报告也出了，就是“崛起”这两个字，不仅是周期，实际上我们成长，我看汽车也是，就用“崛起”。那这个放的量级刚才也跟大家讲了，如果按照美元明年落实，如果跌20%，实际上就会有200万亿美金出来，无论是周期还是成长，我觉得机会都很大。对于周期的细化来说，实际上很少黄金跟铜两个同推的，但是为什么现在我们黄金也看好，铜也看好?因为黄金说白了就赌的是美国的走差，铜走的是中国的走强，两者其实以前也很少发生，以前基本上两者节奏是同步的。所以今年的情况就是美国走强，中国走得一般，导致了黄金跟铜都不灵。这一次是做了10个月的压力测试，也就跌到这个状态了。为什么跌不动?因为你也没库存了，长期资本开支不足，所以跌也就跌到现在位置了。明年的情况就是铜也好，黄金也好，工业金属也好，贵金属也好，我觉得都好。对于能源金属来说，能源金属我觉得在目前这个位置，我们就不要太纠结价格上涨的逻辑了，因为毕竟已经涨了四年时间。像锂现在ROE水平已经500%，波动是一个很正常的事情了。对于能源金属，我觉得最重要的还是要看长一点，比如说我们用量增的逻辑去想这个话题。因为接下来能源的整个赛道，它是几亿吨的用量，现在才哪到哪。就像原油一样，它用了150年来回的这种cycle，往上旋转。对于成长赛道里面，我们就特别看好汽车。我觉得车子就像2012年的手机一样，因为它还有20万亿的年产值，你不搞它搞什么呢?房子是40万亿，搞不动了，手机是3万亿，现在也搞不起来，汽车这20万亿，至少你还能拉得动这500万亿里面总量的4%，这就是我的一个看法。徐成城：好的，我们是不是可以给投资者来做一个明年投资的指导，我个人觉得，其实就跟施毅总刚才说的一样，其实投资者至少我们看有色行业的时候，一方面经济很重要，另外一方面，联储的政策也非常重要。所以在明年我们如果能看到比如说在年中或者是二季度左右的时候，中国经济的走强和美国经济的走弱形成了一个比较确定的趋势，同时联储的货币政策又转向了，是不是就意味着我们在明年年中的时候就有一个很好的有色的大的周期性机会? 施毅：实际上我觉得现在就应该去布局，因为徐总刚才讲的，我觉得那个是我们已经知道的事情。比如说站在明年二季度，就是我们已经发现了。但实际上我觉得股价会提前的，我是这么觉得。所以现在这个时间点，我就觉得很好了。徐成城：好的，各位投资者不知道有没有听懂施毅总的意思，就意味着说我们虽然看到了明年二季度会有一个确定性的方向发生。但是在此之前，大家无论是通过指数的方向投资，还是直接去购买股票，在当前这个位置的性价比就已经是非常高了，值得投资者现在去做一个配置。可以关注矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)。时间有限，也非常感谢施毅总参加我们的节目，给投资者深刻地聊了一下有色，包括有色矿业行业的一些投资框架、脉络梳理，以及明年的投资展望，给我们提供了很多的方向和意见，也再次感谢施毅总。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-20
中信证券：通信有望受益于国企改革、数字经济两大主线
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及预期；相关公司业绩不及预期。　　▍投资策略：　　2022年中央经济工作会议强调，深化国资国企改革，大力发展数字经济，通信行业有望充分受益。运营商是国企改革、数字经济两大主线的核心交汇点，一方面作为数字经济建设的主力，业绩增速持续改善；另一方面作为国企改革的标杆，运营商龙头核心竞争力、公司治理及股东回报持续改善。此外，会议强调推动数字经济发展、改善预期和提振信心，预期平台和企业的IT开支有望复苏，交换机、IDC及温控、光纤光缆、光器件等板块有望受益。
金融界2022-12-20
中信证券：“消费复苏”是2023年明确的方向之一，动态增加消费配置，把握三大主线
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利能力的风险；汇率波动风险等。　　▍投资策略：　　疫情影响下目前消费数据仍然疲弱，11月社零总额同比-5.9％，除粮油食品和中西药品外，其他品类均同比下滑；餐饮社零同比-8.4％，上市公司层面同店销售同比基本恢复70％~80％；酒店方面，华住10月/11月/12月前两周RevPAR相比2019年同期分别恢复74％/约80％/85％+，随管控措施放松已开始提升。我们认为虽然疫情的影响仍然存在，但疫情管控的放开和促消费大方向的明确，均将带动“消费复苏”预期的不断强化，虽然近期反弹幅度较大预计随感染人数增加进入一段平台期，但方向明确，建议动态增配。　　配置思路上，我们认为应主要把握三大主线：一是继续配置疫后修复弹性最为明显的出行链板块；二是动态增加酒类、消费互联网、运动、食品、美妆等景气代表性强势能赛道的配置；三是关注粮食安全、地产产业链复苏主题下种业、家居等板块阶段性机会。另外，自下而上优选疫情下景气度相对较好、业绩兑现能力强的个股机会，主要集中于供应链生产型企业、休闲食品企业等。
金融界2022-12-20
商社&快递：三条主线与两重共振行业2023年度投资策略报告
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递】三条主线与两重共振行业2023年度投资策略报告　　一、疫后复苏仍是最关键变量：三条主线理思路　　1.板块股价核心变量变化：2021年，是疫情病例数；2022年，是防疫政策；2023年，是基本面修复（越南情况最具参考意义）。　　2.复苏节奏与确定性决定细分板块估值提升顺序：出行链经济链可选消费链。　　3.投资策略：疫后复苏并非一马平川，在长周期乐观前提下留意短周期波动——左侧配出行链，中期配经济链、右侧配可选消费链。　　二、两重共振提收益：　　①复苏叠加政策影响的板块　　• 博彩行业：新《博彩法》与牌照担忧落地，修复与复苏共振　　• 免税行业：市内店/岛内居民政策有望落地，迎接新一轮红利　　• 高端殡葬：《殡葬管理条例》若如期落地，福寿园估值有望提升　　②复苏叠加竞争影响的板块　　• 电商：分化继续，边界终有，守住差异，方得价值　　• 本地生活：壁垒清晰，无惧竞争　　• 快递行业：政策边际渐弱，α竞争为主　　③有望β与α共振的个股　　• 美团：疫情对抖音与美团影响非对称性，受疫情影响，市场或低估美团竞争壁垒，待修复则业绩与估值双重提升　　• 迪阿股份：新品牌新模式未被市场充分理解，估值与增速强挂钩，待β扭转，则将展示盈利与估值共同修复的弹性　　• 海伦司：社交属性导致疫情受损更重，部分关店引起市场对公司开店和单店模型动摇，复苏可实现双重修复　　• 锋尚文化：项目制生意有望因订单递延导致业绩大幅超预期，在行业修复时验证自身竞争优势与成长性　　风险提示:1）消费意愿恢复不及预期风险；2）宏观经济恢复不及预期风险；3）国内疫情反复风险；4）信息滞后风险。
金融界2022-12-20
股票回购的减少危及2023年美国股市的“支柱”
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　　“几乎没有人关注一个观点:本西格投资策略公司总裁里克·本西格周一在一份报告中表示:“企业回购——自金融危机以来牛市的主要催化剂——未来可能会大幅减少，因为1月1日将对企业回购征收1％的新消费税，而且企业不再能够发行几乎无成本的债务（就像几年前那样）来为这些回购融资。” 　　他写道:“这将是一个巨大的看涨因素，未来将会失去这个因素。” 　　标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特周一在一封电子邮件中表示，截至9月的12个月里，回购总额达9816亿美元，低于2022年6月期间创纪录的1.005万亿美元。　　他在报告中说:“回购仍然非常严重。”他指出，前20家公司在第三季度的股票回购中占了49％。　　根据FactSet的数据，能源是标准普尔500指数今年迄今为止表现最好的板块，周一早盘上涨了约52％。标准普尔500指数的其他所有板块今年迄今都出现了下跌，今年迄今该指数累计下跌了19％以上。　　加拿大皇家银行的Calvasina说:“再深入一点看，在大多数主要行业中，减持股票的公司比例已接近历史高点，或开始放缓。”她说，随着科技、互联网、媒体和电信领域（简称TIMT）的公司面临压力，“我们认为很难为明年的股票回购活动描绘出一幅美好的画面。” 　　她写道:“我们过去曾表示，回购是我们EPS预估上升的一个来源，但现在认为这一问题更多地是未来几年EPS下行风险的一个来源。”她指的是每股收益。　　美国股市在2022年大幅下挫，因美联储将加息以应对依然居高不下的通货膨胀，投资者担心美联储激进的货币政策可能会让美国在明年陷入衰退。
金融界2022-12-20

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