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从香港全面拥抱 Web3 看香港虚拟资产行业监管框架

货事务监察委员会（“SCF”），主要从投资者保护的角度，监管证券型代币及其相关活动；（ii）香港财经事务及库务局（“财库局”），主要从反洗钱、反恐融资的角度，监管所有虚拟资产；（iii）香港金融管理局（“金管局”），主要从维护金融稳定的角度，监管央行数字货币（CBDC）以及港元稳定币（可能猜测）等这类支付型的代币。由此，在这三家监管机构的合作下，香港虚拟资产持牌制度监管框架基本成型。二、香港虚拟资产监管的历史沿革香港虚拟资产监管的历史沿革可以分为三个阶段，分别是（1）2018 年以前，ICO 时期的监管；（2）2018 年以来，首次建立虚拟资产监管框架并不断完善的时期；以及（3）在经过 4 年监管探索，2022 年积极开放迎接 Web3 行业重新入港的新阶段。 2.1 第一阶段：ICO 时期的监管 2017 年 9 月 5 日，SFC 发布《有关首次代币发行的声明》，旨在阐明首次代币发行（ICO）中涉及的数字代币可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”（以下简称“证券型代币”），任何从事证券型代币相关活动的个人或机构，不论是否在香港，只要其业务活动是以香港公众为对象，便需获得 SFC 的牌照或向 SFC 注册。 2017 年 12 月 11 日，SFC 发布《致持牌法团及注册机构的通函：有关比特币期货合约及与加密货币相关的投资产品》，表示涉及通函中活动的个人或机构需要向 SFC 申领 2 类牌照（期货合约交易）并受其监管。同时，SFC 官员也表示，未有向 SFC 申领相关牌照而为香港投资者提供通函活动的个人或机构可能触犯刑事罪行。这个 ICO 时期的监管，主要以 SFC 的视角，从规范传统金融的角度规范 ICO 行为。如 2018 年 3 月 19 日，SFC 叫停了 Black Cell Technology 的 ICO 行为，SFC 认为此次 ICO 行为属于集体投资计划（CIS），归属“证券”的范畴，应受 SFC 的监管。相较于香港仅仅针对证券型代币进行监管的开放态度，国内则于 2017 年 9 月 4 日发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，将所有 ICO 行为都定义为“一种未经批准非法公开融资的行为”，并对虚拟货币进行“一刀切”式的否定。国内的“禁止”态度直接导致了虚拟货币交易所及相关产业的“集体出海入港”。彼时的香港依托其地理优势以及金融资本的基础，开始迎来了虚拟资产行业的巨大发展。BitMEX、Alameda、FTX、Crypto.com、Binance 这些耳熟能详的巨头都曾在香港取得巨大的发展，香港当时全球 Web3 中心的地位一时无二。 2.2 第二阶段：2018 年以来首次建立虚拟资产监管框架 2018 年 11 月 1 日，SFC 发布《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架的声明》，并附属了《可能规管虚拟资产交易平台营运者的概念性框架》（以下简称“《2018 框架声明》”），旨在出于从投资者保护的角度，要求受 SFC 监管的投资管理公司、基金、交易平台等机构，如果从事虚拟资产相关活动，需要向 SFC 申请注册、牌照。进一步扩大了 SFC 对于虚拟资产的监管权限。 2019 年 3 月 28 日，SFC 发布《有关证券型代币的发行声明》，旨在提醒从事证券型代币发行的个人或实体机构适用的法例及监管规定。 2019 年 10 月 4 日，SFC 发布《适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌发团的条款及条件》，进一步规范投资于虚拟资产的基金持牌机构，提出操作指引和监管规范。 2019 年 11 月 6 日，SFC 发布《立场书：监管虚拟资产交易平台》及其附录一《适用于虚拟资产交易平台营运者的发牌条件和条款及条件》（以下简称“《2019 立场书》”）。这是对《2018 框架声明》的承接，进一步加强对从事证券型代币相关活动主体的合法化监管规范。但是，SFC 并未对仅从事非证券型虚拟资产的交易平台作出监管规范。我们可以看到在这个时期，SFC 从《2018 框架声明》开始，不再仅限于 ICO 行为，而是扩大了对虚拟资产的监管权限，出台的各类规范性文件以细化对虚拟资产的监管，并初步建立起以证券型代币为主的持牌制度。在这个监管逐渐趋严的阶段，叠加国内发布的一系列以《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（2021 年 9 月 15 日）为首的，对虚拟货币“一刀切”监管文件，迫使众多在香港成长起来的巨头纷纷远走他乡，去寻找新加坡、迪拜以及其他更加开放自由的热土。这也直接让新加坡成承接了香港的全球 Web3 中心地位。 2.3 积极开放迎接 Web3 行业重新入港的新阶段 2022 年 6 月 24 日，香港政府于宪报刊登了《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例草案》（以下简称“《2022 条例草案》”），并于 2022 年 12 月 7 日，香港立法会三读通过。《2022 条例草案》根据 FATF 的标准为虚拟资产以及虚拟资产服务商进行了定义，规定从事经营虚拟资产交易所业务的主体，必须向 SFC 申领牌照，并遵守反洗钱、反恐融资的规定。该条例将在 2023 年 6 月 1 日生效。 2022 年 10 月 31 日，财库局发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，表示政府现正与金融监管机构缔造便利的环境，促进香港虚拟资产行业得以可持续和负责任地发展。考虑到虚拟资产不断演变的性质和创新模式，政府会在法律和监管制度上配合，以提供便利的环境。综上，我们可以看到香港最早是出于金融稳定与保护投资者的角度，首先通过 SFC 对 ICO 以及证券型代币的活动进行监管。然后依旧是从 SFC 的角度，进一步扩大其对虚拟资产的监管范围，并提出操作指引和监管规范。在基本完善证券型代币的监管框架之后，再配合 FATF 针对虚拟资产制定的标准以及反洗钱、反恐融资的建议，为尚未纳入监管的所有虚拟资产的活动进行规范，建立虚拟资产的全面监管框架。最后，在搭建好全面监管框架的基础之上，进一步开放欢迎 Web3 虚拟资产行业重新入港。三、香港各类虚拟资产的监管 3.1 证券型代币根据 2019 年 3 月 SFC 发布的《有关证券型代币的发行声明》，证券型代币发行（Security Token Offering，STO）通常指具备传统证券发售属性的特定代币发行，当中涉及运用区块链技术以数字形式来表达资产拥有权（如黄金或房地产）或经济权利（如利润或收益的分占权）的证券型代币。证券型代币一般仅发售予专业投资者。在香港，证券型代币可能属于《证券及期货条例》下的“证券”，并因而受到香港《证券与期货条例》的规范。在证券型代币属于“证券”的情况下，任何人如要推广及分销证券型代币（不论是在香港或以香港投资者为对象），除非获得适用的豁免，否则须根据《证券及期货条例》就第 1 类受监管活动（证券交易）获牌照或注册，证券型代币应只发售予专业投资者。任何人在未获发牌的情况下从事受规管活动，除非获得豁免，否则将会受到行政或刑事处罚。同时，《2019 立场书》对虚拟资产的持牌制度作出了具体的规定：（1）非证券型代币交易服务，不属于 SFC 管辖范围；（2）提供证券服务，需 1 号牌（证券交易）和 7 号牌（提供自动化交易服务）；（3）对仅提供点对点交易服务而由投资者保留本身资产的平台，以及为客户进行虚拟资产交易服务但不提供自动化交易服务的平台，均不发放牌照。在《香港宣言》之前，SFC 的持牌实践是较为谨慎的，实践中仅 OSL 以及 Hashkey 获得前述牌照，后续有望进一步放开。需要注意的是，即使获得了前述牌照，允许交易的投资者只能是香港的专业投资者，而非零售投资者。 3.2 虚拟资产型代币《2019 立场书》明确表示 SFC 无权向仅买卖非证券型虚拟资产或代币的平台发牌或对其作出监管。那么对于这部分非证券型虚拟资产，《2022 条列草案》进行了补充。《2022 条列草案》旨在落实香港最新的虚拟资产持牌制度，规定从事经营虚拟资产交易所业务（即虚拟资产服务）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 牌照，并遵守反洗钱、反恐融资的规定。该条例将在 2023 年 6 月 1 日生效。除证券型代币之外，常规意义上理解的虚拟资产基本都符合《2022 条例草案》对虚拟资产的定义：（1）虚拟资产是一种加密保护的数字价值，以计算单位或经济价值的储存形式表述；(2) 可以电子方式转移、储存或买卖；（3）可作为公众接受的交易媒介，用以为货品或服务付款、清偿债务、投资；或对虚拟资产相关事务的管理、运作、治理，以及相关条款的改变进行投票。此外，SFC、财库司可以通过宪报刊登的方式额外定义“虚拟资产”。由此可见，《2022 条列草案》将证券型代币以及中央银行数字货币（CBDC）排除在虚拟资产之外，所有常规意义上理解的虚拟资产（包括了治理代币）都纳入了《2022 条列草案》的规范范围。届时，香港将形成一套较为全面的虚拟资产合规发牌制度。具体 VASP 细则有待进一步明确。 3.3 稳定币 2022 年 1 ⽉ 12 ⽇，香港⾦管局发布了⼀份关于将稳定币纳入监管框架的讨论⽂件，于 2023 年 1 月 31 日发布了《加密资产和稳定币讨论文件的总结》，并表示期望在 2023/24 年落实监管安排。不论是出于 Terra/USDT 算法稳定币脱钩暴雷的监管规范需求，还是出于香港需要建立港元稳定币的金融主导地位需求，香港金管局都需要一套相对灵活的制度来规范并推动港元稳定币市场的发展。从上述《加密资产和稳定币讨论文件的总结》来看，未来将建立针对稳定币相关的活动持牌、许可制度。对于稳定币的定义，金管局将建立一套基于⻛险分析的⽅法来确定稳定币结构的范围，以便在制度框架下实现灵活监管。同时，金管局考虑到稳定币存在更高、更紧迫的金融稳定风险，还需要建立一套稳定币的全面监管原则，如全面储备和允许赎回、主营业务限制、定期审计披露、治理管理、资本要求、反洗钱发恐融资等方面。未来稳定币推出的形式可能是通过港元稳定币来链接零售投资者，建立港元稳定币的主导地位（猜测）。目前对于稳定币尚未有一套针对性的监管框架，可能将稳定币同时纳入虚拟资产以及支付的监管框架里，期待后续稳定币政策的出台。 3.4 NFT NFT 的本质是一种非同质化的代币，与代币背后的资产属性挂钩。SFC 在 2022 年 6 月 6 日发布提醒投资者注意 NFT 风险时，就表示如果 NFT 是收藏品（艺术品、音乐或影片）的真实数字表示，与其相关的活动不属于 SFC 的监管范围。然而有些 NFT 跨越了收藏品与金融资产之间的界限，可能具有《证券及期货条例》监管的“证券”的属性，因此将受到监管。在《2022 条列草案》中规定，在游戏内使用的 NFT 不属于虚拟资产。因此 NFT 将分为 3 种情况来处理：（1）具有证券属性的 NFT，将作为证券型代币受到 SFC 监管；（2）具有管理、投票等治理属性的 NFT，将作为虚拟资产受到 SFC 监管；（3）游戏内的 NFT 或是电子商品和收藏品，将既不在 SFC《证券及期货条例》的监管范围，也不在财库司《2022 条列草案》的监管范围，该种 NFT 将作为普通虚拟商品，受传统商品交易相关法律约束。四、香港虚拟资产服务商持牌条件正如《香港宣言》中提到：“过去数年，政府和监管机构以“相同业务、相同风险、相同规则”的原则，制定了一套整全的虚拟资产监管框架。我们已推出监管制度，以“选择参与”的方式为虚拟资产交易所发牌。在资产管理方面，监管机构就虚拟资产基金和全权委托账户的管理事宜发布指引。此外，监管机构就分销虚拟资产相关产品、进行虚拟资产交易或提供有关虚拟资产的意见等方面，向银行和金融机构提供指引。”SFC 也在《2019 立场书》中提出了自愿性申请持牌制度，虚拟资产交易所可以“选择性”申请牌照。根据香港《证券及期货条例》附表 5 项下受规管的 12 类活动，简单梳理了虚拟资产业务的持牌条件，供参考： 4.1 虚拟资产交易所目前来看，根据《2018 框架声明》和《2019 立场书》，对于虚拟资产交易所，如提供证券型代币服务，需要申请 1 号牌（证券交易）和 7 号牌（提供自动化交易服务），实践中适用于如 OSL、Hashkey Group 这类提供证券服务的虚拟资产交易所。如仅提供虚拟资产（非证券型代币）服务，仅需申请 7 号牌（提供自动化交易服务）。 2023 年即将实施的《2022 条列草案》将进一步落实最新的虚拟资产持牌制度（VASP 制度），规定从事经营虚拟资产交易所业务（即虚拟资产服务）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 牌照。具体的实操方案有待实施细则的公布。 4.2 虚拟资产管理公司《有关首次代币发行的声明》指出，如代币发行所涉及的数字代币符合“证券”的定义，就该类数字代币提供交易服务或提供意见，或者管理或推广投资数字代币的基金，均可能构成“受规管活动”。同时参照《2018 框架声明》，SFC 明确两类虚拟资产投资组合管理公司将受监管：（1）管理完全投资于不构成“证券”或“期货合约”的虚拟资产的基金并在香港分销该等基金的公司。这类公司由于在香港分销这些基金，一般需申请 1 号牌（证券交易）。（2）管理“证券”及/或“期货合约”的投资组合的公司需申请 9 号牌（提供资产管理）。如这类公司亦管理完全或部分（受最低额豁免规定所限）投资于并不构成“证券”或“期货合约”的虚拟资产的投资组合，则证监会亦将透过施加持牌条件，对有关的管理工作进行监察。在实践中，我们看到如 MaiCapital 于 2022 年 4 月获得了 SFC 批准的 9 号牌，按照《管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团的标准条款及条件》，其基金组合现可管理投资高达 100% 的虚拟资产。 4.3 虚拟资产其他业务根据上述 12 类受规管业务理解，还包括：（1）虚拟资产咨询业务：开展虚拟资产投资顾问业务可能需要申请 4 号牌（就证券提供意见），从 MaiCapital 的官网还看到，其也获得了 SFC 批准的 4 号牌；（2）虚拟资产托管业务：可能需要申请 9 号牌（提供资产管理），涉及虚拟资产交易平台的托管业务以及其他托管服务提供商，如火币科技就在 2020 年 7 月获得了 4 号牌和 9 号牌；（3）虚拟资产衍生品业务：就衍生品基金产品的推广销售可能需要申请 1 号牌（证券交易），衍生品的交易可能需要申请 2 号牌（期货合约交易），就衍生品提供咨询可能需要申请 5 号牌（就期货合约提供意见），就衍生品资产管理可能需要申请 9 号牌（提供资产管理）。综上，具体需要如何持牌需要根据具体业务来确定，此外还要关注即将实施的 VASP 制度是否会对现有持牌制度作出调整。还需注意的是，即使是持牌机构，目前香港也仅允许“专业投资人”参与虚拟资产的交易。同时，SFC 官员也表示，未有向 SFC 申领相关牌照而为香港投资者提供服务的个人或机构可能触犯刑事罪行。五、写在最后目前来看，香港已经建立了一套围绕证券型代币的虚拟资产初步监管框架，在《香港宣言》之后，会再建立一套围绕虚拟资产服务提供商（VASP）持牌制度的监管框架，实现对所有虚拟资产的全面覆盖。同时，还须遵守打击洗钱及防范恐怖分子资金筹集和保护投资者方面的规定。就尚在监管探索中的稳定币以及零售投资者参与虚拟资产投资的事宜，未来可能的形式是通过推出港元稳定币来链接零售投资者，建立港元稳定币的主导地位（猜测）。正如《香港宣言》中提到的：“透过一致、明确和清晰的整全监管框架，有助奠定稳固的基础，以迎接由全球虚拟资产急速发展所带来的金融创新和科技发展。”Web3 在香港，未来可期。来源：金色财经

金色财经2023-02-10

a16z点评「SEC与Kraken和解案」：SEC应优先考虑指导规则而不是零星执法进行监管

必须注册并提供全面、公平和真实的披露和投资者保护措施。」该消息引发社区热议，美国地区用户担心此举会限制他们的加密交易活动，部分提供质押服务的加密交易平台也不满于 SEC 的罚款及过度干预。Coinbase CEO Brian Armstrong 表示，将坚持为经济自由而战。Armstrong 称，「要成为加密货币领域最值得信赖的品牌意味着 Coinbase 我们的客户免受官方的过度干预。」对此，a16z 总法律顾问 Miles Jennings 在推特上发表了一些看法和评论，BlockBeats 整理如下：对 SEC 处罚 Kraken 的评论意见对于今天 Kraken / SEC 的事件，我们有一些想法： 1、Staking 对生态系统非常重要，而 Staking 即服务（staking-as-a-service）项目既合法，又能让更多人参与到区块链技术中。 2、幸运的是，我们认为 SEC 对 Kraken 的处置方案不会对其他加密货币交易平台产生任何影响，这些交易平台已经尽量避免牵扯到证券法了，当然触及红线的情况还是极有可能发生。 3、作为 Web3 的重要投资者和正在建设下一代互联网的企业，我们感到失望的是，Gensler 主席再次证明，他只会通过零散的执法行动来实施对行业的监管。 4、距离美国 SEC 上一次发布与加密货币有关监管指导意见以来已经过去四年了。SEC 主席关注的仍旧是加密行业的头条新闻，而不是按照 SEC 的核心使命保护投资者的合法努力。 5、现在是 SEC 主席优先考虑监管规则的时候了，这将使市场更加清晰，公众也能更好的得到保护。来源：金色财经

金色财经2023-02-10

Kraken被重罚并关停美国加密质押服务,对后续市场有影响吗？

该承担起用户保护责任 SEC强化的还是投资者保护和CEX监管，跟以太坊质押本身关系不大，并不是打击以太坊质押，最后交了3000万罚款和解还有 SEC禁止美国零售客户参与加密货币质押了！这不相当于直接禁止美国用户交易加密货币么？美国真能像中国一样干出这种打压创新的事？我是绝对不信的！无非就是到了回调的时候了，用个假消息配合下而已！对于行情这也正常如果行情继续健康上涨需要一波洗盘震荡，多头防守底线20500，大趋势不变现货耐心持有，少动合约来源：金色财经

金色财经2023-02-10

【比特日报】“美国监管”雷声不停！一场美证监会与加密交易所的战争信号：套利良机

册，并提供全面、公平和真实的信息披露和投资者保护。” Coinbase坚称质押合法未来继续提供散户质押服务据彭博社报道，Coinbase首席法务官在一份声明中表示，Coinbase的质押计划不会受到今天Kraken新闻的影响，解释说Kraken实际上是在提供一种收益产品，而Coinbase的质押服务在本质上是不同的，它不属于证券，强调未来将继续提供质押服务。美国监管黑天鹅的信号：现在是套利良机？监管造成短线波动，但利好长期走势，这个观点实际上从未变过。财富管理公司Gerber Kawasaki投资顾问Brett Sifling强调需要改进监管，以帮助加密货币真正进入一个新的水平。“创新已经超过美国政府提出的立法，”Sifling解释说。“我们需要一些鲜血，一些信任的迹象，表明我们的政府会支持我们，并且不会出现狂野的西部，行业中有一群罪犯，因为它最终会伤害普通人。 “ 他补充说：“如果我们想要广泛采用，我们需要制定这些规则，这样我们才能最终建立并有信心将投资投入市场，并且知道它们不会在你醒来的那一天消失。 “ Sifling对加密货币的未来之路持谨慎乐观态度，并指出比特币几个月来一直在窄幅区间内交易。“加密货币今年表现出色，通货膨胀正在减速，宏观因素正在改善。但自8月以来，它仍然确实在区间内波动，在我们走出这个区间之前，我不会太兴奋。” 巨鲸投资者向交易所发送更多比特币持有超过1000枚比特币的“巨鲸”投资者开始将比特币重新转移到中心化交易所。即使链上活动表明较小的投资者正在将比特币从交易所移除，这种趋势也会出现。由于交易所的代币走势通常看涨，而相反则看跌，一种解释是，无论是大投资者还是小投资者都对市场朝着错误方向前进，前者过于低迷，而后者过于乐观。 (来源:CoinDesk) 然而另一种解释是，鲸鱼只是在管理他们的下行风险，因为他们有更多的潜在损失。无论如何，许多市场观察家可能会继续关注这一趋势。衍生品交易员押注比特币大幅上涨期货交易所的数据表明，比特币市场处于期货溢价状态，即一种商品的期货价格高于现货价格。“期货溢价”状态通常出现在市场预期一种资产的价格在未来会上涨时，期货交易者有看多倾向。如下图所示，所有实物结算的比特币期货合约都有超过100万美元的未平仓权益: (来源:FXStreet) 币安(Binance)、Bybit、Deribit、Kraken和OKX交易所的期货曲线数据揭示了期货交易员的乐观情绪。在上面的期货曲线图上，Y轴是美元价格，X轴是到期日。每一个点都代表一个在交易所可用的合约，并由于持有成本而带有溢价。 FTX交易所从2022年底开始倒闭，这表明交易员在交易所进行交易是有风险的，存储的资金可能会因黑客攻击或类似事件而损失。因此，承诺在未来实物结算并交付比特币的合同可能会带来投资者愿意支付的溢价，以放弃与持有、存储或携带比特币相关的携带成本。基于当前和未来的发展，加密交易员猜测比特币价格将在未来上涨，这是出现期货溢价的另一个原因。这意味着两件事，即：市场参与者的情绪是积极的，而比特币的价格历史上一直在持续上涨，这推动了比特币持有者的看涨叙事。在传统金融产品中，随着到期日的临近，期货价格会逐渐向现货价格靠拢。在这种情况下，如果交易者在未来做多，就会造成损失。比特币的持有者构成，包括散户和机构交易员，保护了投资者。在加密货币市场，散户投资者相对多于机构投资者，在大多数情况下，没有足够的资金来弥合期货价格和资产现货价格之间的差距，这保障了投资者的损失。比特币期货溢价：套利良机闪烁 FXStreet团队提到，在期货溢价中，有机会进行现金套利交易。交易员可以在现货市场上购买比特币，建立多头头寸，并在预定日期卖出比特币(空头头寸)。这是一种市场中性的策略。无论比特币的价格是上涨还是下跌，套利交易者都能获利。例如，如果套利交易员观察到当前比特币期货的期货溢价，她将在现货交易所以22683美元的价格购买比特币，并在Deribit上以24200美元的价格出售2023年10月到期的期货。如果比特币价格暴跌，短期未来就会盈利如果比特币价格上涨，现货头寸将获利资产的现货和期货价格之间的差距越大，套利交易者的利润率就越高。比特币的期货溢价和高波动性意味着，通过现金和套利交易产生套利利润的绝佳机会。#NFT与加密货币#

小萧2023-02-10

辽宁证监局指导行业协会开展投教青年志愿者招募

青年志愿者团队补充招募工作。辽宁证监局投资者保护工作处、机构监管一处、机构监管二处及辽宁证券业协会相关同志担任评委，计划在20多名候选人中通过材料审查、面试等环节补招11名志愿者，进一步充实团队达到50人规模。　　辽宁辖区证券期货行业投教青年志愿者团队是辽宁辖区证券期货经营机构中志愿从事投资者教育服务的青年组成的公益组织，以服务社会公众，大力普及证券期货知识，广泛宣传理性投资理念，强化投资者合法权益保护为使命。团队组建以来，通过丰富多样的形式，宣介投资风险与防范，讲解投资者适当性制度，加深公众对证券期货行业的理解和认识，取得了良好反响。　　下一步，辽宁证监局将指导辽宁证券业协会持续推动志愿者团队培育新生力量，加强志愿者团队管理，引导其立足自身了解客户、贴近市场等优势，增强投教工作针对性、有效性，在强化投资者合法权益保护工作中发挥更大作用。

金融界2023-02-10

突发！美证监会重拳出击、Kraken被罚款3000万美元比特币“飞流直下”跌破2.2万

须注册，并提供全面、公平和真实的披露和投资者保护。’” Lifchitz问道:“Coinbase会是下一个吗?”如果是这样，美国会禁止所有的质押吗?” 根据Lifchitz的说法，这一发展对加密市场的影响“可能是巨大的”，因为大量依赖于质押的协议，包括以太坊——几个月前，以太坊将其验证机制从工作量证明(Proof-of-Work)更改为权益证明(Proof-of-Stake)。 Lifchitz称，"由于交易员'先开枪，后问问题'，这就解释了泡沫市场为何会突然抛售。"他警告说:“比特币的第一个合理止损点是2.1万美元，但如果它崩溃，它可能会回到1.7万美元，回吐1月份的涨幅。” 他说，未来几天市场的反应可能取决于SEC采取的进一步行动，以及美联储今后是采取鸽派立场还是鹰派立场。 “如果比特币能维持住2.1万美元，短期内我们应该没问题，否则就要系上安全带!”Lifchitz总结道。

财经风云2023-02-10

为何DaaS是2023年最值得关注的DAO

后，才能够提取剩下的10%资金。这样的投资者保护机制，杜绝低质量的欺诈项目在募捐结束之后就rug的风险。而DaaSDAO在吸引优质项目上也有着明显的竞争优势，相较于其他的投研平台，DaaSDAO首先有着技术上的优势，可以为DAO项目提供去中心化、透明化及不可篡改的技术支持，此外，DaaSDAO还提供全方位综合性服务，包括DAO发行、融资、咨询、投研和治理等服务，帮助优质的DAO项目实现更少成本更短时间的发行。 DaaSDAO保证旗下所有产品都以投资者及DAO建设者为中心，充分维护社区成员利益；其次DaaSDAO能够提供先进Dao技术服务支持，不论是技术支持还是发行融资及日后的运营治理，都能够提供专业的服务支持，这将吸引更多优质Dao项目的加入；最后，DaaSDAO的代币DHW1/DHW2都是限量公开发行，引入销毁和质押锁仓机制，利于代币经济的健康发展，未来代币机制的调整更是将全权交付给DaaSDAO社区进行治理，最大化保证所有社区成员的利益。 DaaSDAO还推出了DaaSSoul灵魂代币，SBT作为用户独一无二的NFT，具有灵魂绑定作用，在DaaSSoul里，用户不仅需要注册SBT，SBT还会随着用户推荐人数的增加进行升级，从而解锁更多的激励。SBT及升级制度的出现，能够最大程度提升社区成员的参与感和宣传力度，让社区成员主动自发进行社区宣传，一方面能够领取激励，另一方面提升了社区影响力，社区代币的价值也将随之增加，让社区成员得到最大化的收益。 DaaSDAO将会持续致力于寻找发行优质DAO项目，推动Web3世界的发展进程，早日建立一个去中心化、自由平等公开透明的世界。来源：金色财经

金色财经2023-02-04

中国启动全面注册制改革盘活社会资本助力经济转型升级

资、并购重组，也涵盖了交易、信息披露、投资者保护等方面。在产品方面，不仅包括股票，还包括可转换公司债券、优先股、存托凭证等。　　优化发行上市审核注册机制等　　注册制的本质是把选择权交给市场，并强调以信息披露为核心。　　长江商报记者注意到，此次改革在优化发行上市审核注册机制、优化发行上市审核注册机制等方面作出详细安排。证监会的职能也将有所转变，以加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。　　具体而言，审核注册机制是注册制改革的重点内容。此次改革证监会对发行上市审核注册机制做了进一步优化，即保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。同时，加强证监会对交易所审核工作的监督指导，切实把好资本市场入口关。　　同时，在主板交易制度改革方面，本次改革的主要措施包括三种，一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。　　值得关注的是，此次改革从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第六个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10％不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10％的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。　　董登新指出，注册制并不意味着对所有的企业大开绿灯，注册制的包容主要是针对高成长性、高科技、具备较强研发创新能力的优质企业。　　此外，在放管结合方面，证监会将加强事前事中事后全过程监管，在“放”的同时加大“管”的力度，督促各市场主体归位尽职，营造良好市场生态。在注册制下对公权力运行的监督制衡方面，证监会强调下一步将建立发行人廉洁承诺机制，深入推进中介机构廉洁从业建设。　　董登新表示，全面注册制改革对市场监管提出了更高要求，尤其是信息披露的监管将成为市场监管的重中之重。严查严打证券违法犯罪，包括内幕交易、市场操纵和财务造假，这将是落实对投资者权益保护的重要一环。市场在强调市场监管和法治化的同时，也会逐渐淡化过去过度的行政干预，通过提高投资者风险意识，让投资者学会用脚投票。未来的退市制度，也将会发挥更强的淘汰机制作用以及市场资源配置的功能。

金融界2023-02-03

ARK Invest (方舟资本)预计到 2030 年 BTC 将达到 100 万美元

银行推出了一个加密资产托管平台，为机构投资者保护资产。由于该公司管理着全球 20% 以上的可投资资产，它有潜力利用比特币有效地扩展金融服务。 Eaglebrook Advisors： 2022 年 10 月，Eaglebrook Advisors 和 ARK Investment Management 联手为财务顾问提供主动管理的加密策略，包括直接拥有加密资产、低投资最低限度和无缝的投资组合报告集成。 Fidelity：2022 年 11 月，Fidelity 正式推出了比特币和以太币的零售交易账户，允许投资者在其平台上交易和安全持有这些资产。 “比特币可能会扩展到一个数万亿美元的市场。” ARK Invest 预测的比特币增长 ARK 的研究预测，随着区块链上代币化金融资产价值的增长，去中心化应用程序和支持它们的智能合约网络有可能在 2030 年获得 4500 亿美元的年收入并达到 5.3 万亿美元的市场价值。 “智能合约网络的效用正在扩大和多样化。” 智能合约的多样性根据该报告，交易员正在选择自我托管解决方案并远离中心化中介，因为他们越来越喜欢去中心化交易所提供的透明度。自 2020 年以来，去中心化交易所 (DEX) 的交易量占加密货币总交易量的比例一直在增长，尽管 CEX 仍控制着大部分市场，但报告预测 DEX 只会变得更强大。每月 DEX 交易量虽然 Celsius 和 Voyager 等几家加密借贷公司经历了资不抵债，但像 Aave 这样的去中心化借贷市场仍在运营。这些市场继续处理存款、取款、发起和清算，没有任何服务中断。从 2020 年 11 月至今，Aave 已通过自动化智能合约处理了超过 750 亿美元的资金流入和 660 亿美元的资金流出。 2020-2022 年 Aave v2 借贷市场流量随着 2022 年 9 月的合并，以太坊网络的变化进入了一个新阶段，这标志着它从工作量证明 (PoW) 到权益证明 (PoS) 的转变。通过这一变化，以太坊不再需要能源密集型采矿来保护其网络，从而改善其货币政策并减少新代币的发行。这种新的代币模型导致以太坊的净年度代币发行量趋于平缓，现在低于比特币的 1.7%，也低于以太坊之前 PoW 模型中的 4%。由于稳定的网络，以太币的供应量预计将在未来几年减少，ARK 在合并后的预计供应量增长方面就说明了这一点。 ETH 合并以太坊的第 2 层扩展解决方案似乎正在改善网络活动。2022 年，Arbitrum 和 Optimism 这两个广泛使用的第 2 层网络的交易数量达到了与以太坊基础层相同的水平。此外，每个网络上的活动地址数量都有显着增长，Arbitrum 增加了 11 倍，Optimism 增加了 19 倍。使用以太坊区块链的第 2 层网络一些令人担忧的问题仍然是某些第 1 层网络占用的代币供应百分比。在 Layer 1 区块链上，由创始团队、私人投资者、私人基金会和基金等内部人士控制的代币供应比例有所上升。这种趋势是由于创始人积累了更大的储备以与老牌玩家竞争，以及风险资本对基础层协议的投资增加。此外，ARK 指出，监管方面的考虑导致使用首次代币发行作为公开发行方式的减少。在著名的 L1 区块链中分配给内部人员的供应百分比 “到 2030 年，智能合约网络可以促成 4500 亿美元的年费。” 智能合约网络可以促成 4500 亿美元的年费在过去一年中心化加密货币中介机构崩溃之后，具有自动执行合约的去中心化公共区块链为金融服务提供了一种更加透明和非托管的解决方案。去中心化正在成为维护公共区块链基础设施初衷的关键因素。ARK 研究表明，随着区块链上代币化金融资产价值的增加，去中心化应用程序和驱动它们的智能合约网络将产生 4500 亿美元的年收入，到 2030 年市值将达到 5.3 万亿美元。来源：金色财经

金色财经2023-02-02

深圳证监局去年四季度接投诉1183起，基金公司投诉量剧增

经营机构应提升管理能力和服务水平，加大投资者保护力度，持续做好投诉处理、矛盾纠纷化解等投资者权益保护工作。

金融界2023-02-02

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