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黄金三角收敛破位引发调整，继续空！最新走势分析

指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金昨天15:33

11.5黄金反弹又遇拦路虎，今日黄金走势分析继续高空

吃尽了苦头，损完空单，多单又开始套了，投资中的心酸无奈，一句时运不济不足以道明!这些天也有很多投资者跟江沐洋说，说老师看了你的文章写的很像我的现状，空单套了套多单，感觉一直是在被套中度过，就没有一丝一毫的盈利。没有被套偶尔做对一两单不知道什么时候出局犹豫了就亏了。完全把握不了行情的多空趋势。自己没有能力去把控，看到我的文章很有感触就希望我能帮助他们希望能够挽回亏损，指导盈利在交易中去学习如何交易，如何控制风险，如何判断行情趋势。江沐洋之前也说过，你能来我就能帮你。你不将就，我不敷衍。　　消息面：　　周三（11月5日）亚市时段，现货黄金微涨0.72%至每盎司3960美元附近。持续进行的美国政府停摆引发经济风险担忧，加之地缘政治风险与不确定性因素，可能增强市场避险情绪，从而对避险黄金构成支撑。不过，金价的上涨空间可能受限。随着市场对美联储今年进一步降息的预期减弱，交易商在美元走强的背景下选择获利了结，这给黄金带来压力。美元走强使得以其他货币购买的投资者需支付更高成本，从而抑制全球需求，对无息资产黄金形成*。交易商正密切关注周三晚些时候公布的美国10月私营部门就业数据，以寻求美联储货币政策前景的更多线索。ADP非农就业人数变动预计将显示新增2.5万个岗位，而前值为减少3.2万个。同日，美国供应管理协会（ISM）也将公布服务业采购经理人指数（PMI）报告。　　技术面：　　黄金昨日白盘时段偏弱震荡修整，晚间行情出现调整回落，跌回3928一线，随后行情虽有反弹，但测压3975一线后再度回落，最终收跌至3930附近，日线收得一实体饱和中阴线。日线结构上来看，昨日黄金的下跌是有预期的，上方10日线几度测试未能突破，且10日线逐步下移，导致市场看空调整预期不断增强。而昨日行情再度跌破5日线后，也撕开了短线调整的口子，且昨日阴线实体饱和，以及隔夜下跌后回弹触压，随后又再度下跌的状态，也都反映出当前空头相对还是坚决的，这可能会给今明两日继续带来调整预期。　　日内黄金上方继续关注5、10日线3980、4000压力，但是从隔夜的反应来看，今日再去测试5、10日线的可能性已经不大了。日内下方则关注前期低点3900-3890附近，依然有可能直接下破去找区间下沿支撑3820-00一带的可能。不过目前3915-20区域重点支撑暂时支撑多头；向下破位前亦不可大意！一旦这里破位，那么下方3886区域势必破掉，进一步3850以及3800美元下方见。在下破3915-20前，保持谨慎。日内的话，关注5和10日线的同时，关注3970区域*，这里之下保持弱势运行，上去弱势格局打破。　　操作上，维持5和10日线*下高空思路，关注3915-20区域破位情况，然后择机继续空；多单谨慎，关键位置参与。对于，不带杠杆的产品，如积存金，投资金条、黄金ETF等等，耐心等机会，更不要追涨。【目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加文章最下方指导微信sua103寻求帮助，我会给予我粉丝最大的帮助。】　　①隔夜有空单遗留的，目前可继续带好保本止损位持有，日内下方回撤3900、3850-20区域再做分批减离。　　②日内行情若先有回弹，上方再测3957-60、3965-68区域，激进均可再尝试短空参与，暂带3975上方手动止损，目标依旧先看3930-20先做减仓改保本止损，剩余持单再看3900、3850-20分批减离。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金昨天15:30

A股收评：创业板指涨超1%，电网设备、海南板块爆发

峡股份等多股涨停；国家电网完成固定资产投资超4200亿元，电网设备、特高压、智能电网板块走高，金冠电气、特变电工等多股涨停；钛白粉、光伏设备板块走强，免税概念、高压快充、储能及风电设备等板块涨幅居前。另外，重组蛋白板块走低，三生国健跌逾8%；量子科技板块下挫，Kimi概念、数据安全、数字货币及CRO等板块跌幅居前。具体来看：电网设备股大面积涨停，灿能电力30CM涨停，亿能电力涨超20%，双杰电气、众智科技、金冠电气、中能电气20CM涨停，金盘科技涨超18%，新特电气涨超14%。消息面上，微软CEO萨提亚·纳德拉在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼日前表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。海南、免税店板块强势，金盘科技涨超18%，洲际油气、凯撒旅业、海马汽车、海峡股份、海南发展涨停，康芝药业涨超7%。消息面上，11月1日起，海南离岛免税优化政策正式实施。海口海关数据显示，海南离岛免税新政执行首日，免税购物金额7854.9万元，较政策实施前一日增长6.1%，政策拉动效应初步显现。此外，“十五五”规划建议提及，要实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港。煤炭股走高，安泰集团、特变电工、宝泰隆涨停，大有能源涨超5%，蓝焰控股、晋控煤业、中煤能源等跟涨。钛白粉概念大涨，钒钛股份涨停，国城矿业涨超9%，振华股份涨超7%，惠云钛业、钛能化学、东华科技等跟涨。东兴证券认为，今年三季度钛白粉价格已开始触底反弹。目前钛白粉市场价格已至近5年价格底部区间。尤其是今年二季度，受到海外多个国家反倾销影响，出口受阻，市场价格大幅回调，市场需求承压、行业开工率逐步下降导致库存积压，钛白粉行业陷入量价齐跌困境。预计随着需求逐步恢复，钛白粉市场价格有望触底反弹。量子科技概念回调，富士达、科大国创跌超7%，格尔软件跌超6%，天融信跌超5%，纬德信息、国盾量子等跟跌。半导体股走低，中晶科技跌超6%，闻泰科技、盛科通信、复旦微电、神工股份、帝奥微等跟跌。展望后市，对2026年的看法，国泰海通认为中国“转型牛”的升势远未结束，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，放大牛市思维，市场高度有望超出共识，挑战十年前高。中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会，从杠铃策略转向质量策略。新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好金融股。

格隆汇昨天15:26

港股创新药ETF(159286)今日净申购1100万份，机构看好创新药3年以上发展机遇

上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:25

ETF盘中资讯｜果链龙头立讯精密涨超1%，电子ETF尾盘拉升，中长期均线多头排列！机构：关注果链出货量超预期机会！

节催化，持续关注苹果产业链出货量超预期投资机会。银河证券表示，科技产业将是长期投资主线，持续看好电子行业硬科技方向投资，一方面是AI驱动产业新一轮发展，另一方面是行业整体估值水平提升。具体布局方面，持续看好半导体方向，包括：半导体设备和材料国产化；AI需求驱动下围绕全球和国内算力、存力等基建投资的产业链相关标的投资机会。此外，持续看好消费电子方向投资机会。布局工具方面，一基双拼“半导体+消费电子”的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，当前具备三大特征： 1、创“芯”科技，星光璀璨：标的指数重仓半导体、消费电子行业，汇聚印制电路板（PCB）、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业，权重股囊括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等电子板块大市值龙头。 2、iPhone17热销，带火果链：今年是苹果“大年”，3年硬件创新加速周期开始，果链有望超预期表现。截至9月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比43.43%。 3、政策支持，AI赋能：外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验。国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界昨天15:25

化工ETF(159870)涨近1%，氟化工产业链有望进入长景气周期

上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:15

A股收评：沪指涨0.23%、创业板指涨超1%，电网设备及海南板块走强，福建板块活跃，量子科技概念股调整

指站上4000点牛市进程中的整数关时，投资者心里会有点“余悸”，但此次4000点与2007年、2015年相比，当前A股市场估值更具有韧性，且全球流动性宽松环境下，市场自主逻辑增强。牛市分为三个阶段，第一阶段为流动性改善，第二阶段为风险偏好提升，第三阶段为基本面改善。当前市场处于牛市第二阶段即风险偏好提升驱动，后续若基本面改善扩散，或迎来第三阶段机会。投资方向，陈果建议聚焦人工智能、生物科技和大宗商品三大主线。浙商证券：券商板块短期方向选择仍待观察，关注相对低位的钢铁、消费等浙商证券认为，上周上证升破4000点后有所回落，不同宽基指数明显分化。展望后市，若上证指数保持在趋势线上方且不跌破前期平台顶部3936点，则上升趋势得以保留；双创指数目前处于震荡偏弱格局，是否企稳取决于权重指数和核心成分股表现；对于前期涨幅落后、补涨空间较大的券商板块，其短期方向选择仍待观察。配置方面，基于“市场走势并不明晰，两个信号仍需观察”的判断，浙商证券建议：择时方面，战略层面坚持系统性“慢”牛思维，战术层面保持当前持仓、不做增减。

金融界昨天15:15

IonQ股价一年暴涨300% 最近却下跌30%！IonQ还值得买吗？现在该入场吗？

、股价驱动因素、发展前景等等；同时解答投资者最关心的问题：IonQ值得买入吗？最近一个月已下跌近30%，是时候买入了吗？IonQ股价还能涨多少？ IonQ公司是做什么的？ IonQ（nyse: ionq）成立于2015年9月，总部位于美国马里兰州。该公司专注于研发基于“离子陷阱”（Trapped-ion）技术的量子电脑，并于2021年上市，成为全球首家纯量子计算上市企业。在所有纯量子计算上市公司中，IonQ规模最大，市值（以11月4日收盘价计）近200亿美元。在商业模式上，IonQ不销售实体机，而是采用“云端量子计算即服务”（Quantum-as-a-Service）（QCaaS）的模式，让客户借助AWS、Azure Quantum或Google Cloud平台租用其量子资源。IonQ的合作对象涉及多个领域，包括美国能源部、空军研究实验室等。 IonQ股票历史价格走势 2021年10月-11月：上市即暴涨 2021年10月，IonQ通过与SPAC（特殊目的公司）dMY Technology Group III合并的方式在纽交所上市，初始交易价格为10.6美元。当时，市场对量子计算的炒作逐渐升温。作为第一家上市的纯量子计算公司，IonQ在2021年11月迎来了第一波暴涨，11月17日触及收盘新高31美元，短期内涨幅超过200%。 2022年全年：沉寂期 2022年，因宏观经济环境恶化，金融市场进入熊市，市场对高估值、高增长、高风险的科技股不再乐观。受此影响，叠加上市场质疑量子计算公司盈利能力的因素，IonQ进入漫长的下跌期，从年初的17.47美元一路跌至年底的3.45美元，12月27日一度创下3.04美元的历史低点。 2023年初-2024年底：缓慢复苏，小幅震荡因市场逐渐回暖，对科技股的乐观情绪开始发酵，IonQ的股价从2023年初的3.46美元开始上涨，年中时达到19.31美元的高点。2024年全年整体上涨，年底收高于41.77美元。 2025年初-10月：全面爆发，屡创新高 2025年，AI投资热潮全面开启，量子计算也迎来技术上的突破，IonQ从年初的43.10美元持续飙升。10月以来，受到IonQ收购Oxford Ionics、传闻特朗普政府将入股部分量子计算公司等利好消息的影响，IonQ在10月13日创下历史最高收盘价82.09美元。 2025年10月-至今触及历史最高价后，IonQ开始下跌。10月10日，IonQ以93美元/股的价格推出了一项高达20亿美元的股票发行计划，包括1600万股普通股及可购买500万股的预付认股权证，这一消息引发了投资者对股权稀释的担忧。截至2025年11月4日收盘，股价已从最高价82.09美元回落至53.38美元，下跌了34%。 IonQ股价受哪些因素影响？从历史价格走势来看，IonQ股价主要受到技术进展、商业化进程和市场情绪的影响。 1. 技术发展进程几乎所有科技股都会受到技术进程的影响，量子计算股也不例外。 2025年初，英伟达CEO黄仁勋对量子计算技术的表态导致该板块当天集体暴跌，其中，IonQ股价一度跌超47.7%。他表示，量子计算机还要等数十年，相关技术及其应用并不成熟。相反，技术方面的进步则可以提振这类股票的表现。2025年10月13日，IonQ因先前宣布在量子化学模拟方面取得重大进展，有望加速脱碳技术的发展，当日暴涨16%。但值得注意的是，并非所有技术突破对量子计算概念股而言都是利好信息，需要具体情况具体分析。比如，谷歌在25年10月披露了其Willow量子晶片的重大进展，导致量子计算概念股盘中集体大跌，IonQ一度跌近7%。分析认为，这是因为谷歌的此项技术对QBTS等量子运算新创公司而言，无疑是一大挑战，市场竞争的天平可能进一步向谷歌倾斜。 2. 商业化进程 IonQ是目前唯一同时通过AWS Braket、Azure Quantum和Google Cloud三大主流云平台提供量子计算机访问的公司，这一合作拓宽了该公司的用户群体，也在一定程度上支撑股价。然而，这种领先仅仅是相对其同行而言的。从整个行业的角度来看，量子计算目前仍处在发展的早期，其商业化落地仍需时间。当投资者对此的耐心消耗殆尽时，该股将迎来较大的上行压力。 3. 市场情绪在IonQ发展的早期，因为技术的突破或是商业化的落地进程，都并不能在实际上扭转企业的盈利情况，从而真正改善基本面，这类利好更多地通过影响市场情绪来提振股价的。当基本面情况变得更强劲时，实际营收、盈利能力和市场份额将成为更重要且直接的影响因素。 IonQ股票现在值得买入吗？作为AI之后的下一代计算技术革命，量子计算已成为追求高增长的投资者的首选。作为该领域规模最大、最成功的量子计算系统开发商之一，IonQ远远领先于Rigetti Computing等较小的公司。该股近一年来已增长超过300%，但最近一个月回落约30%吗，现在是否值得买入？ 1. IonQ估值：明显过高 IonQ属于典型的高研发、高估值、低收入的初创企业，目前仍处于亏损状态。对于尚未实现盈利的成长型公司，市销率比市盈率更适合用于评估这类公司的市场价值。市销率反映的是市场对公司每一美元销售额的估值。根据雅虎财经数据，该股票当前市销率为303.07，而科技行业的股票平均市销率仅为4。这意味着，市场预期该公司未来将实现爆炸性的收入增长，投资者已经把未来的巨额潜在销售额，折现到当前股价中。这也意味着，如果IonQ未能实现市场预期的增长，股价就有可能大幅回调。然而，该公司2025年Q2财报显示，当季营收同比增长82%，相比303倍的市销率实在有些平庸。从市销率的角度来看，基本面无法撑起估值。尽管股价已有所回落，现在买入IonQ依然太贵。 2. 基本面情况：亏损持续且稳定，但现金流充裕作为成长型的初创公司，IonQ正在持续产生巨大的运营亏损。根据财报信息，2025年Q2运营亏损超过1.6亿美元，其收入远不足以覆盖其高昂的研发和运营成本。不过，作为一个处于早期发展阶段的企业，其财务稳健性更多地依赖于强大的现金储备，而非盈利能力。 2025年7月，IonQ完成了10亿美元的股权融资，现金储备增加到约16.8亿美元。10月，IonQ又进行了一次20亿美元的融资。此外，IonQ目前没有长期债务，资产负债表相对健康。充足的现金保证了IonQ有财力大规模投入研发。2025年上半年研发费用高达1.43亿美元，经营活动现金净流出为8559万美元，这一点成为了该公司在资本密集型的量子计算赛道中的竞争优势。 3. 技术暂时领先，但不保证“笑到最后” IonQ在囚禁离子技术方面处于行业领先地位，并且在商业化方面也具有优势，是唯一一家同时在三大主流云平台都提供服务的公司。如果量子计算技术取得突破性进展，IonQ将带来巨大的回报。但这一切仍充满未知数。首先，量子计算的商业化落地仍需多年才能广泛实现；其次，量子计算存在多种技术路线，IonQ采用的离子阱路线最终能否胜出尚未可知；再者，IonQ还面临来自IBM等巨头的碾压及其他新兴公司的竞争。在这些问题上，若IonQ未能交出令市场满意的答卷，该股票的持有者可能会血本无归。 IonQ股票还能涨多少？综合来说，这个问题取决于该公司能实现多大幅度的增长、技术发展和商业化进程能在多大程度上支撑基本面，以及市场对AI和量子计算这种前沿领域的情绪有多高涨。作为参考，TradingKey股票评分系统显示，有8位分析师对该股给出了平均64.625美元的目标价，其中最高为100美元。该股最新收盘价（11月4日）在53美元附近。 IonQ股票投资策略鉴于IonQ属于高风险高收益的资产类型，投资者买入该股票应注意：分散投资：确保投资组合涵盖其他行业及资产类别（如债券、外汇等）；可投资多家不同技术路线的量子计算公司；可通过投资量子计算相关的科技巨头（谷歌、IBM等）来增加风险抵抗能力控制仓位：将对IonQ的投资比例限定在能承受损失的范围内确定投资策略：可长期持有，避免中途卖出；或定投以降低高点买入的风险；可设置止损价位，一旦触及则立即卖出结论 IonQ作为量子计算领域的领导者，在技术路线、商业化进程及融资能力上都具有强劲的优势。叠加上市场对AI及量子计算技术的乐观，IonQ股价近一年来水涨船高。然而，估值过高、持续亏损的情况都需要投资者重视，未来能实现突破的技术路线也尚不确定，需要投资者有一定的风险承受能力。原文链接

TradingKey昨天15:06

2025年国谈顺利落幕！港股通创新药ETF(159570)盘中翻红，连续4日累计揽金15亿元！机构：为什么2026年创新药仍将是投资主线？

02《集采+医保谈判稳步推进，关注相关投资机会》）【机构：为什么2026年创新药仍将是投资主线？】东吴证券认为，主要原因是创新药国际地位有赶超之势、BD出海井喷式增长、市值空间大及业绩进入扭亏盈利阶段等，新一代ADC+2.0 IO及小核酸等将是创新药重点方向。 1）国际学术地位重磅突破。2025年ASCO大会上，中国公司口头报告73项占大会总体16%，LBA占大会总体20%，其中ADC与双抗口头报告数据占比近50%；2025年ESMO大会上，国产新药LBA约21项，占大会总体超过18%，较2024年7项爆发式增长，说明中国学术影响力的提升； 2）创新药出海金额和数量再创新高。2025前三季度license-out交易共103笔超2024年全年数量，交易总金额达920.3亿美元，同比增长77%；TOP MNC从中国BD交易数量占全球总数量20%、总金额占比达到39%； 3）市值空间大。24年全球创新药规模1.1万亿美元，假设2030年增长至1.5万亿美元，未来通过BD全球市占率达到30%，按照12%分成，20倍PE计算，可贡献7.8万亿元人民币市值，对应当前A+H股创新药总市值2.6万亿元人民币，还有200%市值空间； 4）国内商业化及BD出海驱使其实现扭亏盈利进入收获期。多元化盈利模式大大提高创新药企扭亏为盈的可能性，2025-2027年百济神州、信达生物、康方生物及泽璟制药等实现报表端扭亏为盈；注：上述股票仅做展示，不作为个股推介。 5）国内政策如医保谈判、商保等全力支持创新药。高层规划明确提出全力支持生物制造及创新发展，2025年医保谈判通过形式审查310个，较2024年249个明显增加。商保初步形式审查的目录外产品有121款，为创新药放量打开空间； 6）新一代ADC+2.0IO及小核酸等为创新药战略性方向。（来源：东吴证券20251104《2026年医药生物行业策略》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至10月，前十大成分股权重高达72.47%，高纯度浓缩港股通创新药精华！来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:55

华金证券：给予金盘科技买入评级

级。　　金盘科技(688676)　　投资要点　　事件：公司发布2025年三季报，25Q1-3实现营业收入51.94亿元，同比+8.25%；实现归母净利润4.86亿元，同比+20.27%；实现扣非归母净利润4.56亿元，同比+19.05%。Q3实现营业收入20.40亿元，同比+8.38%，环比+12.61%；实现归母净利润2.21亿元，同比+21.71%，环比+39.92%；实现扣非归母净利润2.10亿元，同比+22.77%，环比+42.21%。　　增长势态较好，全球化产能协同。面对复杂的外部环境，公司凭借前瞻布局与全球产能协同，展现出强劲韧性。2025年1-9月，公司实现主营业务收入51.55亿元，其中内销收入35.65亿元，外销收入15.90亿元。随着公司海外布局的不断深化，马来西亚工厂已正式投产，同时公司正积极推进海外客户和订单的拓展。公司前三季度实现归母净利润4.86亿元，同比+20.27%，得益于销售收入比上年同期递增8.25%；其次公司不断推进数字化转型进程，优化运营效率，提高管理水准，借助精细化成本管控达成提质增效；同时，公司优化客户结构，提高销售订单品质，前三季度销售毛利率达26.08%，同比+1.87pct。前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别为4.56%/5.05%/0.62%/4.31%，同比+0.57/-0.15/-0.34/-0.29pct。　　把握AIDC发展机遇，业务取得积极进展。伴随全球人工智能进程加速，算力需求激增驱动AI算力中心（AIDC）建设进入高速发展期。公司深耕数据中心领域十余年，紧抓AIDC高速发展机遇，2025年1-9月实现相关销售收入9.74亿元，同比增长337.47%。为把握AIDC向高压直流及SST架构发展的趋势，公司成功开发出10kV12.4MWSST样机，转换效率可达98%，并已入选2025年度海南省先进装备制造首台套试点示范项目拟认定名单。凭借深厚的技术积累和与国内外数据中心客户建立的良好合作关系，公司为SST产品的市场推广与应用奠定了从技术到渠道的全面优势。2025年8月公司已成功开发适用HVDC800V供电架构的SST样机，后续将准备样机测试并推动认证，并且持续推进迭代升级。同时，公司积极推进在国内及海外地区重点客户的试运行，加快新产品产业化应用落地。　　智能化建设、国内电力市场与海外新能源布局同步实现突破。2025年10月，公司与矩阵起源签约推进AI智能工厂二期项目，在一期“标书智能体”落地基础上，以“AI算力+底座平台+智能体”架构拓展多元应用场景，并融合英伟达AI技术推动生产管理向“事前预防”转型，联合生态伙伴共筑智能制造标杆；中标南方电网2025年配网设备项目，以约2600万元拿下10kVSCB干式变压器订单，凭借“数字基座+智能装备”模式适配南方电网新型电力系统建设需求，彰显在干式变压器领域的技术积淀；此外，公司成功中标金风科技阿曼-Total-Riyah1&2陆上风电项目，为这一阿曼当时最大风电项目（234兆瓦，投运减碳74万吨）提供适配当地气候的预装箱式变电站，推动中国风电产业链向中东实现“技术标准+投资+服务”综合输出，全方位凸显其在电力装备领域的技术实力与市场竞争力。　　投资建议：公司作为干式变压器龙头企业，受益于国内干变下游高景气与海外电网建设新周期带来的需求提升，平台化优势凸显，加码AIDC产品布局，有望打开未来成长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.77、10.09和12.48亿元，EPS为1.69、2.19和2.71元/股，维持“买入”评级。　　风险提示：1、市场竞争加剧风险。2、原材料价格上涨风险。3、AI投资力度不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为74.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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