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桥水二季度“大换仓”：狂揽英伟达微软，清仓阿里京东引震荡！

的广泛热议与深度解读。在桥水二季度的投资布局中，科技巨头无疑成为了最大的亮点。其中，英伟达成为了桥水重点加仓的对象。数据显示，二季度桥水增持英伟达将近439万股，持股总数达到723万股，较一季度末持股数增长逾154%。大幅增持后，桥水所持英伟达股票在总持仓中的占比升至4.61%，一举晋升为第三大持仓，与一季度的持仓占比1.43%相比，提升幅度显著。这一操作与一季度桥水减持英伟达超65.5万股形成了鲜明反差，显示出桥水对英伟达后市表现的高度看好。微软同样是桥水二季度重点增持的个股之一。当季桥水增持微软90.56万股至172万股，增幅接近111.9%，持仓占比从一季度的1.41%升至3.44%，成功跻身桥水的第六大持仓。微软作为全球科技领域的领军企业，在云计算、人工智能等多个前沿领域有着深厚的布局和强大的竞争力，桥水的大幅增持无疑是对其长期发展前景的积极认可。谷歌母公司Alphabet和Meta也在桥水二季度的增持名单之中。二季度，桥水增持Alphabet近256万股至560万股，增幅84.1%，持仓占比从一季度的2.18%升至3.98%，成为第五大持仓；Meta的持股则增逾38.1万股至80.7万股，增幅89.6%，持仓占比从一季度的1.14%升至2.4%，位列第七大持仓。这两家科技巨头在社交媒体、广告业务以及人工智能等领域都有着独特的优势，桥水的增持反映出对其业务模式和未来增长潜力的信心。除了上述科技巨头，共享用车鼻祖Uber和强生也在二季度获得了桥水的大幅增持。Uber被增持314万股，增幅531%，持仓占比从一季度的0.2%升至1.41%，成为第12大持仓；强生则被增持逾199万股，环比增幅667.8%，持仓占比从一季度的0.23%升至1.41%。Uber在共享出行领域的全球布局以及强生在医药健康领域的稳定业绩，或许是吸引桥水加仓的重要因素。在大幅增持部分科技股的同时，桥水二季度也对一些科技巨头进行了减持操作。位列美股科技七巨头之一的亚马逊就遭遇了减持。二季度桥水的亚马逊持股环比一季度减少约79.55万股，降幅约6%，持仓占比从一季度的1.17%降至1.10%，成为第20大持仓。英伟达的劲敌AMD也在减持名单之中，其持股数环比下降40.89万股，降幅近18.9%，持股占比从一季度的1.03%降至1.0%。此外，一季度桥水增持236万股、增幅达52.5%的支付巨头Paypal，二季度被减持近44.8万股，降幅逾12%；占比较小的持仓中，高通被减持32.6万股，持股环比降幅约30%，持仓占比不足0.5%。中概股在桥水二季度的持仓调整中成为了“重灾区”。一季度桥水曾大幅增持阿里巴巴，持股从去年末的25.5万股激增至566万股，增持约540万股、增幅超21倍；同时还增持了188万股百度，并新进京东近279万股。然而，到了二季度，桥水却清仓了这些中概股，这一操作引发了市场对中概股未来走势的担忧和猜测。在二季度，桥水也新进了一些个股，展现出其多元化的投资布局。其中，新进芯片设计公司Arm近47.4万股，在桥水总持仓中占0.31%。此外，还新进了财务和税务软件公司Intuit将近5.9万股、能源股EQT 78.7万股、Uber的劲敌Lyft近247.9万股、美妆零售商Ulta Beauty超5.8万股，不过这些新进个股在持仓中占比均较小，分别只有0.19%、0.19%、0.16%和0.11%。在桥水的核心持仓方面，二季度SPDR标普500 ETF（SPY）仍然是其第一大持仓，但持股较一季度减少73.2万股，降幅约21.9%，持仓占比从一季度8.67%降至6.51%。一季度桥水最大的新建持仓SPDR黄金ETF（GLD）在二季度持仓保持不变，仍持有约111万股，持仓占比则从1.48%降至1.36%，为桥水第13大持仓。在第二到第十大持仓中，只有新兴市场ETF（iShares Core MSCI Emerging Markets ETF，IEMG）被减持，持股减少9.4%至171.8万股；其余如iShares Core S&P 500 ETF（IVV）持股环比增近6.2%至约231万股；Salesforce持股增近57.4%至164万股；Booking Holdings Inc持股增超13%至76.15万股；GE Vernova Inc持股增近25.4%至77.8万股。桥水二季度的一系列持仓调整，反映了其对当前市场形势的判断和未来投资方向的布局。大幅增持科技巨头显示出其对科技行业长期发展的乐观预期，而清仓中概股则可能受到多种因素的影响，包括地缘政治、市场估值等。这些调整不仅会对相关个股的股价产生影响，也将为市场投资者提供重要的参考和启示。

金融界08-14 08:58

究竟发生了什么？黄金突然飙升金价大涨逾18美元美联储降息前景释重大信号

因，也反映在美国公布温和的通胀报告后，投资者加码押注美联储将在9月降息，且今年底前可能还会有额外的降息。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，随着美联储降息押注增加和地缘政治谈判加剧，金价上涨。投资者继续加大对美联储将在9月会议上降息的押注，地缘政治也成为焦点：美国总统特朗普将会见欧洲和乌克兰领导人，然后与俄罗斯总统普京就乌克兰休战举行阿拉斯加峰会。美元指数触及逾两周低点，提高黄金对持有其他国家货币买家的吸引力。10年期美债收益率也下滑。根据“美联储利率观察工具”，市场对美联储9月17日会议降息的预期持续升温，交易员押注降息25个基点的机率已攀升至99%，较前一日的91.4%显著增加。同时，降息50个基点的机率也升至1.4%，而此前几乎为零。当前美联储联邦基金利率区间为4.25%至4.50%。美国总统特朗普与政府团队数月来持续向美联储主席鲍威尔施压，要求降息，理由是高利率正让政府支付额外数十亿美元的利息成本。 Tradu.com资深市场分析师Nikos Tzabouras说：“黄金因为9月降息预期升高而上涨，主要来自于温和的消费者物价指数(CPI)和7月疲弱的非农就业报告。” 投资者正在等待本周美国其他关键经济数据，包括生产者物价指数(PPI)、上周初请失业金人数，以及零售销售。地缘政治方面，欧盟和乌克兰领准备在特朗普与俄罗斯总统普京会面之前，先与特朗普对谈。 City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，如果金价要突破近期约在3400美元/盎司附近的阻力，将可能需要靠更多地缘政治方面的消息，这会比经济数据更重要。黄金是经济或地缘政治压力中的传统资金避风港，通常在低利率环境中也表现出色。黄金技术分析 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，从黄金日线图来看，正如相对强弱指数(RSI)所描述的那样，势头偏向看涨。金价下一个阻力位将是3380美元/盎司，然后是3400美元/盎司。假如金价突破后者，将瞄准6月16日的峰值3452美元/盎司，随后是历史高点3500美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，如果金价收于3350美元/盎司下方，则可能跌向100日移动均线3288美元/盎司，在此之前需要跌破3300美元/盎司。北京时间08:31，现货黄金报3374.25美元/盎司。

风枫 1评论08-14 08:48

华源证券：首次覆盖鼎泰高科给予买入评级

级。　　鼎泰高科(301377)　　投资要点：　　AI服务器、高速交换机市场规模持续扩大，PCB钻针需求量上涨。IDC数据显示，2024年全球人工智能服务器市场规模预计为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元。2025年第一季度（1Q25），全球以太网交换机市场收入达到117亿美元，同比增长32.3%。随着AI服务器、交换机的市场规模扩大，PCB制造业对刀具及钻针的需求预计将持续增长。　　电子布材料变化，为维持较低断针率，钻针需求量倍增。电子级玻璃纤维布（电子布）由直径不足9微米的电子纱精密织造而成，凭借高强度、高耐热性、优异电绝缘性能成为覆铜板（CCL）的核心基材。随着LowDK三代布（Q布）的逐渐铺开，基材硬度上升，为减少损失，维持断针率在较低水平，钻针孔限降低，所需钻针数目上升。　　高多层设计使得换针频率加快，钻针需求量增加。以服务器领域为例，随着服务器平台的升级，服务器PCB持续向更高层板发展，对技术和装备的升级提出要求。据《电子工程专辑》报道，对应于PCle3.0的Purely服务器平台一般使用8-12层的PCB主板；PCle4.0的Whitley平台则要求12-16层的PCB层数；对于未来将要使用PCle5.0的Eagle Stream平台而言，PCB层数需要达到16-18层以上。高多层设计同样需要维持断针率在较低水平，故钻针孔限降低，所需钻针数目上升。　　设备自研自供，提升扩大产能的灵活性。公司通过自主研发生产及检测设备，实现核心设备的进口替代，构建了从技术到供应链的自主可控体系。据公司年报显示，面对进口设备成本高、交付周期长等瓶颈，公司以自研多工位刀具磨床、3DSPI/AOI检测系统等关键设备为突破口，将设备成本降低至进口产品的1/3，同时加工精度达到0.01mm级别，满足客户的高端需求。　　依托自研涂层材料提升产品性能。为契合市场变化，公司成立AI专项研究小组，设　　立微钻研发生产专线，集中研发力量驱动涂层技术革新，快速推动微钻产品的升级迭代，以满足客户高精度、高密度的钻孔需求。　　深化全球布局，激发出海潜力。公司在稳固国内现有市场的基础上，重点开拓中国台湾、东南亚、欧美地区等境外市场，不断提升境外市场占有率。生产方面，依照产业转移规律，泰国子公司是公司重要的境外生产基地，目前已经正式投产。东南亚设厂计划降低人力成本的同时解决了部分原料获取问题。市场方面，公司于2025年2月成立了德国鼎泰全资子公司，未来将依托德国当地的技术和市场资源，助力公司进一步提升研发实力和拓展销售渠道，提升全球影响力。2024年，公司境外营业收入9,266.55万元，同比增长96.95%。　　车载光控摸、防爆膜、防窥膜等膜产品逐步发展。车载光控摸、防窥膜、防爆膜等膜产品逐步发展。受益于车企的大屏化、多屏化配置趋势，车载光控膜需求呈现上升趋势。2024年公司的车载光控膜已通过多家终端车企的认证，部分客户已开始小　　批量交付，预计2025年下半年开始将逐步进入量产阶段；防爆膜主要应用于MiniLED、车载、智能家居等领域，目前产品已逐步进入下游厂商的认证体系，并陆续开始批量供货。2024年，公司的膜产品实现营业收入约1.55亿元，同比增长约72.84%，占营业收入比重9.82%。　　盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.28/7.63/11.19亿元，同比增速分别为88.59%/78.27%/46.65%，当前股价对应的PE分别为57.17/32.07/21.87倍。我们选取大族数控、天承科技、中钨高新为可比公司，鉴于公司具有高端钻针生产能力、扩产灵活性强，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：下游需求不及预期；原材料价格波动；市场竞争加剧证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.84%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.07亿，根据现价换算的预测PE为79.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-14 08:48

基金早班车丨公募自购潮再度升温，指数基金成主战场

金是长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.8000元。（2）今年以来，A股持续走高带动私募整体亮眼。截至7月底，有业绩记录的11880只私募证券产品年内平均收益11.94%，其中10332只取得正收益，占比高达86.97%。从策略角度看，股票策略表现尤为突出，成为盈利主力。（3）基金公司持续优化投资者体验，权益类基金分红力度显著加大。不仅存量产品密集调整分红条款，新发基金也普遍嵌入定期分红机制，带动分红规模大幅攀升。年内基金分红总额已突破1400亿元，其中权益类基金分红金额达去年同期3倍多。业内人士指出，持续分红正成为共享收益、锚定长期价值的重要抓手，也为市场注入稳定信心。三、08月13日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）四、08月13日基金分红一览五、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，08月13日业绩表现最好的基金为信澳业绩驱动混合A，日增长率为8.9738%，其次为信澳业绩驱动混合C，日增长率为8.9700%、永赢科技智选混合A，日增长率为8.0970%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为国联安科技动力股票，日增长率为7.4955%；债券型基金冠军为南方昌元转债A，日增长率为2.4231%；混合型基金冠军为信澳业绩驱动混合A，日增长率为8.9738%；货币型基金冠军为中银瑞福浮动净值型发起式货币A，日增长率为0.0083%；ETF联接基金冠军为国泰中证全指通信设备ETF，日增长率为6.5956%；LOF型基金冠军为平安新兴产业混合(LOF)，日增长率为6.5608%；QDII基金冠军为南方恒生生物科技ETF(QDII)，日增长率为4.3392%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界08-14 08:48

主次节奏：原油走势连收十日阴线，日内再测前低

免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏08-14 08:39

惠誉予以“B+”评级与展望稳定后，协合新能源(00182.HK)2026年的转机何在？

理层增持背书，凸显估值洼地特征，为长期投资提供扎实安全边际。惠誉最新评级报告明确的上调条件——EBITDA净杠杆率持续低于7.5倍且利息覆盖率超3.0倍，为公司勾勒出清晰的改善路径，这并非遥不可及。2026年特高压投运有望带动新能源发电利用率提升10%，而BT业务作为核心战略将持续推进，若全年实现300MW及以上规模的资产处置，杠杆率有望回落至8.0倍以内，公司正逐步向触发评级上调的关键节点靠近。综合而言，2026年行业供需格局改善与公司战略聚集的“共振”，叠加管理层增持彰显的信心，不仅将缓解短期压力，更有望推动风险收益比再平衡，为公司价值重估奠定基础。当前新能源发电行业正从“规模扩张”转向“质量竞争”，其在惠誉报告中展现的韧性（如融资成本优势、利息覆盖能力），叠加2026年特高压落地、资产处置加速及管理层增持传递的信心，个中实质暗藏重估的机遇。对长期投资者而言，协合当前估值洼地或正是把握行业转型红利的战略布局窗口。

格隆汇08-14 08:38

*ST汇科控制权变更遇阻，财政局否决收购，股价竟涨停

公告称，淄博市财政局向淄博高新国有资本投资有限公司出具批复，明确表示不同意淄博国投收购和定增认购公司股份。这一决定意味着历时两年多的控制权变更计划可能彻底终止。值得关注的是，就在收到否决批复的当日，*ST汇科股价出现涨停，收盘价达到15.67元每股，总市值超过51亿元。这一股价表现与控制权变更受阻的消息形成鲜明对比，市场对此次事件的解读呈现分化态势。收购方案遭遇监管否决淄博市财政局的否决决定为这场持续两年多的收购案画下句号。2023年2月，*ST汇科实际控制人陈喆及其一致行动人与淄博国投签署股权转让协议。按照原定方案，陈喆等人拟将合计持有的6562.16万股股份分两次转让给淄博国投，转让比例占当时总股本的20%。淄博国投还计划通过定向增发方式认购公司4633.76万股新股。若上述交易全部完成，淄博国投将持有公司1.12亿股股份，占定向发行后总股本比例达到29.90%。公司控股股东将由陈喆变更为淄博国投，实际控制人相应变更为淄博高新区管委会。 2023年6月，淄博国投按约支付了第一笔2.33亿元转让款，显示出对收购计划的积极态度。然而，此后的进展却陷入停滞状态。今年7月25日，陈喆及其一致行动人主动向淄博国投发出解除函，要求终止股权转让协议，但淄博国投方面对此表示异议。公司面临多重经营压力 *ST汇科近期负面消息频发，为控制权变更增添了复杂因素。8月8日，公司及相关当事人收到广东证监局的行政处罚事先告知书。监管部门认定公司在2025年1月24日披露的2024年度业绩预告中存在信息披露违规行为，仅披露净利润为负值，未披露扣除后营业收入不足1亿元的关键信息。公司因2024年度业绩触及退市风险警示条件，股票简称已从"汇金科技"变更为"*ST汇科"。根据相关规定，公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且扣除后营业收入低于1亿元，符合实施退市风险警示的条件。截至目前，*ST汇科尚未收到淄博国投关于终止控制权变更事项的正式书面通知。公司在公告中强调，本次交易涉及的股权变动尚未办理转让手续，上市公司控股股东、实际控制人、主要业务均未发生变化。若控制权变更事项最终终止，预计不会对公司日常经营及财务状况造成重大不利影响。

金融界08-14 08:38

主次节奏：8.14一句话看懂黄金Gold

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主次节奏08-14 08:35

黄金原油今日行情价格走势分析及黄金原油独家操作建议

启蒙理财08-14 08:15

24小时环球政经要闻全览 | 8月14日

程度。谷歌未来两年将向俄克拉何马州再投资90亿美元谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）当地时间8月13日宣布，将在未来两年内向美国俄克拉何马州再投资90亿美元。这笔投资将支持在斯蒂尔沃特市建设新的数据中心园区，以及扩建普赖尔现有的设施，同时还将扩大教育和劳动力发展项目。桥水基金Q2大举增持英伟达清仓阿里巴巴等中概股桥水基金公布了截至今年6月30日的二季度持仓报告（13F），大幅增持英伟达约439万股（增幅154.37%），增持谷歌256万股（增幅84.08%）、微软91万股（增幅111.88%）。此外，公司新建仓Arm、Lyft等股票，清仓阿里巴巴、拼多多、百度、京东等中概股。截至今年6月30日，桥水基金总规模为248亿美元，环比增14.81%。甲骨文在云基础设施部门裁员，以应对人工智能支出影响据外媒报道，甲骨文正在其备受关注的云计算部门裁员，这是在人工智能基础设施投入巨资之际，最新一家采取措施控制成本的公司。据知情人士透露，受影响的员工本周被告知，他们的职位已被取消。两位知情人士说，部分裁员与业绩问题有关，该部门仍在继续招聘。甲骨文发言人没有回应记者的多次置评请求。目前还无法确定削减的全部幅度。特斯拉招聘信息暗示或将进军纽约网约车市场据外媒报道，特斯拉正在招聘人员，在纽约市的街道上测试其驾驶辅助技术，这表明这家汽车制造商可能希望将其网约车服务扩展到美国最大的大都市。特斯拉在其自动驾驶（Autopilot）部门的新职位招聘中，寻求一名驾驶员操作原型车辆，每天收集数据长达8小时。该全职岗位位于皇后区，要求应聘者熟悉自动驾驶系统，时薪可能超过30美元。在总部奥斯汀有限试点推出无人出租车服务后，特斯拉正寻求在全国范围内扩展该服务。公司最近在旧金山启动了一些网约车业务，由人工安全监控人员坐在驾驶席，并计划将服务拓展至内华达州和亚利桑那州等地。虽然新的招聘信息没有明确说明与无人出租车业务的关联，但数据收集通常是启动自动驾驶网约车服务的第一步。

格隆汇08-14 08:09

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