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牛市主升浪来临？十大券商一周策略：把握“科技成长＋周期”两条主线的轮动和扩散，仍有“低位资产”值得挖掘

银弹性）、军工及低位资产亦被看好。建议投资者把握轮动，聚焦产业趋势与政策催化，淡化短期波动。信达证券：牛市主升浪来临政策和资金推动，牛市主升浪来临。24年10月-25年6月，市场宽幅震荡期间，上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，这些特征较为像2013年-2014年中和2019年，最终的结局大概率是全面的牛市。随着下半年政策预期增多，股市逐渐对当期盈利脱敏，股市结构性赚钱效应已经接近1年，后续居民资金大概率会逐渐增加，股市大概率已经进入主升浪。主升浪期间，出现利空（比如之前的地产数据走弱）股市往往反应得会比较快，而大部分利多情况（雅鲁藏布江下游水电工程、反内卷政策等），股市都会积极反应。8月市场可能会在中美关税谈判进展、8月下旬中报披露密集期存在小幅波动，但预计较难改变牛市主升浪的趋势。配置行业展望：（1）金融：由银行转配非银。金融整体估值较好，之前最强的是有高股息特征的银行，后续可能非银的弹性会逐渐增加，牛市概率上升，非银的业绩弹性大概率存在；（2）有色金属：产能格局强，若经济偏弱，则受影响较小，若经济偏强或政策支持，则受益较多；内部黄金稀土等受益于地缘格局的细分行业可能有所表现。（3）传媒：AI季度休整尾声，传媒估值性价比较好，AI下一波关注应用变化；（4）军工：独立的需求周期，内外部特殊环境下，军工可能会有持续的主题事件催化。（5）周期（化工、建材、钢铁）：通缩环境下，稳供给政策或将出台，年底可能还会有需求稳定政策。兴业证券：把握“科技成长＋周期”两条主线的轮动和扩散本周，市场对雅下水电站重大工程开工、“反内卷”等政策积极响应，上证指数续创新高。结构上，共识依然集中在“低估值周期修复”与“科技成长产业趋势”两条主线，行业轮动强度继续收敛，但上周提示的轮动和扩散正在演绎：周期行情内部正在向煤炭、建筑等低位行业扩散，AI内部也由北美算力轮动至国产算力和中下游软件应用。这种板块轮动与行情扩散的背后，反映的是市场风险偏好提升后，各类资金正在主线内部积极寻找和挖掘尚未被充分定价的细分领域。随着“科技成长＋周期”两条主线已在持续凝聚市场共识、跑出赚钱效应，同时部分细分方向拥挤度还不高的背景下，各类资金或仍将在内部积极挖掘细分机会。通过股价位置、配置逻辑，把握两条主线的轮动和扩散，仍将是后续的主要应对思路。广发证券：从轮动的角度目前最值得关注的是科创板从行业轮动经验来看，周期与金融往往是启动的引擎，而“低位策略+催化”是行业轮动的重要因素。从7月以来，在指数向上突破的过程中，确实也遵循了这一规律。比如，最近三个月涨幅靠后的周期风格率先启动，钢铁、建材、建筑、地产、煤炭等前期表现较差的方向在近期反内卷、水电站建设、城市更新等主题提振下，表现出较强的超额收益。就目前看，从轮动的角度目前最值得关注的就是科创板。背后是【国产算力（包括科创芯片等）】、【AI应用】等前期滞涨方向有望在行业轮动中重新获得资金青睐。一方面，从涨跌幅的角度来看，半导体芯片、软件等方向在经历了二季度的回撤后，累计涨幅较为靠后，且目前拥挤度都处在较低的位置；另一方面，从催化的角度来看，H20芯片的恢复供货、近期的人工智能大会都有望给上述方向带来提振。除此之外，近期海外AI产业周期的不断推进，也进一步验证了应用端的推进对算力的需求仍然较为强劲。因此，后续国产算力的需求仍然会偏强，而国产算力的优化，对国内应用端的发展也将形成提振。中信证券：市场已经演绎出比较典型的水牛特征市场近期已经演绎出比较典型的水牛特征，机构资金出现了广泛和普遍的净流入。随着市场赚钱效应开始积累，散户的流入也在加速。行情热度升温、反内卷叙事逻辑加强，一些保守型资金可能也在被动调仓。复盘2010年以来所有基本面和流动性阶段性背离的水牛行情，基本面下行期指数能连续上涨，要么是有重磅宏观政策出台，要么是流动性迎来全面改善的拐点，且持续时间通常不超过4个月，本轮水牛行情能否演化为持续时间更久的全面牛市需要观察后续基本面（即使是结构性的）好转情况。如果以今年6月作为本轮市场从存量转为增量的起点（以机构票、量化票、保险票等不同风格板块不再相互虹吸而是同步上涨为特征），那么目前水牛行情才持续不到2个月，并且未来还是可以期待会有增量政策进一步推动基本面预期改善。首先，当前依然是平衡港A配比的好时机，建议增配恒生科技。其次，建议关注科创50、科创芯片、科创100的补涨机会。最后，当前至中报季结束，依然建议A股围绕有色、通信、创新药、军工、游戏五个行业轮动，同时以主题思维切入一些反内卷品种；中报季末尾，如果伴随着关税战预期的稳定，出海可能会重新形成板块性行情接力。这些前期涨幅相对较小的板块，有望受益于人工智能大会的事件催化及科创板开市6周年的政策催化。8月往往是外部扰动频发的月份，短期涨幅较大的板块可能不可避免地会有一些波动，但考虑到市场整体已经缓慢走出存量格局，转变为增量格局，并且市场情绪也并非极度亢奋，因此目前整体还是建议投资者淡化宏观扰动，保持行业聚焦，保证持股稳定性，避免频繁的恐高交易。中泰证券：科技股或迎结构性利好近期一系列政策不能作为周期品即刻扩张的标志信号。关于雅鲁藏布江下游水电工程，其更具地缘政治与战略资源属性，而非传统意义上的重启大基建信号。中央城市工作会议透露总量政策边际回收信号，并未推出额外的“棚改”等宏观刺激政策。可以看出，这次的政策导向要求清醒克制，并非是市场预期的那种“2016年式供给侧大规模扩张”。中美元首会晤可能性上升，科技股或迎结构性利好。从现在至10月期间，中美各层级的互动和官方公告预计将以“缓和”和“建设性”为主基调，冲突升级的风险相对较低。综合来看，技术出口松绑、媒体语境营造及高层互动节奏同步改善，未来数月科技股具备显著结构性利好。综上所述，三季度基本面特征可以归纳如下：核心城市楼市与转口贸易面临更大压力，政策总量边际收紧，风险偏好将主要受到“舆情与预期管理”机制以及9月3日抗战阅兵、预计10月或会召开的四中全会与中美元首峰会三大重要事件的影响，整体维持高位。在资产配置结构上，建议继续执行“哑铃型策略”：集中布局科技+军工板块，以及非银行体系以外的红利类资产。国金证券：仍有“低位资产”值得挖掘本周A股逼近“924行情”高点（上证触及3813点，接近2024年10月8日的前高3674点），政策主题涨幅居前。市场整体接近前高，但当前估值扩张相对于基本面修复的“超跑”程度不高，且个股和行业间存在相当的分化，仍有“低位资产”值得挖掘。国内政策仍在延续年初时的政策思路兑现：即促进出清的同时托底需求，经济下行的风险不高，同时，海外的关税缓和预期与投资周期开启将带来ROE向上修复的驱动力。在企业盈利能力从底部反转的阶段，资产配置推荐是：第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、电子元器件）；第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；第三，国内政策主线围绕“民生”，消费相关的增量政策值得期待，盈利能力稳定且受益于量增的红利型消费可作为银行的“平替”：食品饮料、家电；海外政策除制造业回流外围绕“AI产业竞争”，算力与基础设施值得关注。财信证券：本轮行情仍有较好的延续性情绪面，市场逢利空而不跌、逢利好则大涨，投资容错率明显提升；技术面，万得全A指数持续在5日均线上方运行，其下一个压力位为2021年底高点；资金面，踏空资金入场将带来潜在做多动力，对宽基指数形成支撑。中期来看，后续指数即使调整，预计幅度及时间都相对有限，本轮行情仍有较好的延续性，对后续市场高度可更为乐观。但短期看，下周将面临“反内卷”交易阶段性兑现、海外关税谈判日临近等扰动，预计市场将震荡调整。近期可关注高景气板块的低吸轮动机会：（1）AI产业链。根据财联社，OpenAI准备在8月推出新版旗舰大模型GPT-5，并推出mini和nano版本。叠加2025年世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议召开，近期可关注AI产业链。（2）中报有望超预期的标的，如海外算力、风电、航运、创新药、新消费等。（3）避险方向的军工及稀土。（4）“反内卷”相关方向。近期面临一定兑现压力及风格切换扰动，但中期仍有较多催化剂支撑，后续可择机低吸布局。中国银河：流动性与预期双重驱动市场向上受超级水电项目正式宣布工程开工的消息催化，本周大基建概念整体走强，同时钢铁、煤炭、水泥等反内卷方向延续强势。尽管周内上述概念出现局部分化，但芯片与AI应用概念再度迎来反弹，市场热点出现切换，A股成交额依然维持在较高水平。在盈利信号尚未确立的环境下，本轮行情受到流动性和市场预期重要驱动，融资余额自6月底以来持续上行，重返1.9万亿元上方。同时，股市上扬表现带动市场赚钱效应扩散，进一步助推上涨机会，形成正向反馈。后续关注市场在关键点位附近的支撑力度，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。月底中央政治局会议即将召开，重点关注政策聚焦领域。同时，中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，美元指数调整周期和美国债务压力下，人民币资产相对吸引力增强，A股在全球资产配置环境中具备重估空间。国内新动能向上突破助推盈利修复信号，反内卷政策加码下行业供需格局优化，基本面韧性强化为市场长期向上筑牢根基。配置机会：第一，安全边际较高的资产。近期银行等高股息板块出现短期调整，但中长期配置逻辑依然清晰，建议关注调整后的配置机会。第二，科技成长板块。在产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度。同时，“十四五”规划收官与“十五五”规划逐渐推进，后续军工板块值得关注。第三，政策提振下的大消费板块。第四，反内卷是政策聚焦主线之一。在经历近期上涨行情后，概念内部或呈现一定程度分化，关注政策细则的进一步落地。华金证券：慢牛趋势不变今年8月A股可能延续震荡偏强走势，慢牛趋势不变。（1）政策持续积极、外部风险有限使得8月风险偏好可能继续回升。一是政策上，反内卷等积极的政策持续出台和落地实施，可能持续提升市场情绪。二是外部事件上，中美关税谈判继续进行，谈判推进下8月外部风险有限。（2）8月经济、盈利仍可能延续修复趋势。一是8月经济可能延续修复趋势。二是8月工业企业盈利和全A盈利增速可能改善。（3）8月流动性可能维持宽松。一是8月宏观流动性仍可能维持宽松。二是8月股市资金可能加速流入：首先，在经济修复预期和人民币汇率升值下今年8月外资可能进一步加速流入；其次，8月市场情绪可能维持高水平，融资有望进一步持续流入；最后，机构偏好的方向表现偏强，可能导致8月新发基金规模进一步上升。 8月行业配置：建议逢低配置周期和科技成长。（1）8月周期和科技成长可能相对占优。一是复盘历史，PPI同比增速回升后三个月内，政策导向和高景气的行业相对占优。二是当前来看，今年8月周期和科技成长可能相对占优。（2）日历效应上，8月周期和消费表现相对占优。（3）已披露可比口径下，传媒、建材、农林牧渔、交通运输和计算机中报盈利增速占优。（4）8月建议逢低配置：一是受益于反内卷政策和盈利预期可能改善的电新、有色金属、快递、化工、大金融等行业；二是政策和产业趋势向上的计算机（AI应用）、电子（消费电子、半导体）、传媒（AI应用、游戏）、通信（算力）、军工、机器人、创新药等。华西证券：下半年A股或有望冲击2024年高点近期反内卷政策预期持续发酵，国内股票和商品市场均走强，债券市场则承压。基本面来看，“反内卷”自上而下加速落地，修正了部分投资者对经济长期低通胀的预期，A股企业盈利得到提振；资金层面，二季度以来A股上涨行情与“公募、私募仓位抬升、融资资金净买入”形成了正反馈效应，后续随着股市赚钱效应显现，居民增量资金入市亦值得期待，下半年A股或有望冲击2024年高点。 “AI+”等科技叙事延续，科技成长仍是中长期主线。今年是“十五五”规划谋篇布局之年，培育壮大新质生产力仍将是未来较长时间的政策主线。人工智能领域，本周李强总理在2025世界人工智能大会提出了三点建议：一是深入推进“人工智能+”行动；二是深化基础科学和技术研发合作；三是注重共同治理。行业配置上，寻找确定性主线：1）“十五五”规划相关新技术、新成长方向：如AI算力、机器人、军工、海洋经济、固态电池等；2）受益于反内卷和涨价相关资源品方向。

金融界07-28 07:47

黄金原油持续下跌最新行情走势分析及今日独家操作建议

启蒙理财07-28 07:43

特朗普重大宣布:美国已与欧盟达成贸易协议！特朗普透露新协议关键细节

收15%的关税、欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元、欧盟将购买美国军事装备并将购买价值7500亿美元的美国能源产品等。彭博社报道称，一位美国官员表示，15%的税率将于8月1日生效。特朗普表示，有关钢铁和铝的关税将保持现状，能源是这份协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，对农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力，英国首相对这份协议感到高兴。受欧盟达成贸易协议的消息影响，周一亚市盘初，美国股指期货上涨，标普500指数期货上涨0.4%。冯德莱恩表示，与特朗普的谈判很艰难，她称：“我一开始就知道，确实非常艰难。但我们得出了一个对双方都有利的结论。” 冯德莱恩说，这些与美国的贸易协议将为市场带来稳定性。该协议迅速受到多位欧洲领导人的称赞，其中包括德国总理默茨(Friedrich Merz)和意大利总理梅洛尼(Giorgia Meloni)，他们称该协议“可持续”。路透社称，德国总理默茨对该协议表示欢迎，称其避免了贸易冲突。分歧点彭博社称，该协议将使欧盟出口产品面临的关税远高于欧盟对美国进口产品征收的关税。冯德莱恩表示，该协议旨在重新平衡欧盟与美国的贸易顺差。但该协议中的此类权衡激怒了一些欧洲行业组织，德国主要游说团体表示，该协议“向大西洋两岸紧密相连的经济体发出了致命信号”。冯德莱恩和特朗普在他们宣布的协议的一些关键条款上也存在分歧。特朗普表示，关税水平将适用于“汽车和其他所有产品”，但不适用于药品和金属。冯德莱恩随后在新闻发布会上表示，15%的税率将是全包的，不会叠加特定行业的关税，并将涵盖药品、芯片和汽车。她表示，金属关税“将被削减，并将实施配额制度”。冯德莱恩说道：“药品的税率为15%。无论美国总统之后做出什么决定，如何处理全球药品问题，那都是另一回事。” 美国高级官员随后表示，双方同意对欧盟药品出口征收15%的关税。官员们补充说，针对药品的单独232条款调查将在未来三周内进行，但欧盟的关税水平将维持在15%。特朗普表示，欧盟同意购买7500亿美元的美国能源产品，在现有支出基础上向美国投资6000亿美元，开放各国市场，以零关税与美国进行贸易，并购买“大量”军事装备。冯德莱恩表示，欧盟尚未就欧洲葡萄酒和烈酒问题做出决定，但此事将很快得到解决。知情人士透露，欧盟承诺对美国进行投资，这是让15%的税率适用于制药和半导体行业的关键。

tqttier07-28 07:38

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议

D、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6282 钉钉：hbs5636)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：上周五(7月25日)美盘时段，国际油价震荡弱势下跌，美原油目前交投于65.04美元/桶附近，跌幅约0.3%。上周四(7月24日)国际油价在多重因素的推动下继续远离100日均线，迎来了一波上涨行情，布伦特原油期货结算价上涨0.67美元，收于每桶69.18美元，涨幅为0.98%;美国原油期货则上涨0.78美元，收于每桶66.03美元，涨幅达到1.20%。这波涨势不仅源于美国原油库存的意外下降和俄罗斯汽油出口的潜在限制，还受到美国可能放宽对委内瑞拉制裁的复杂影响，以及加沙地缘政治局势的紧张情绪。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势震荡向上，期间出现较大幅度的反复性。均线系统依托油价向上，短线客观趋势方向向上。MACD指标在零轴上方反复交叉，多空双方频繁转换力度。预计日内原油走势将延续向下节奏为主。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注67.0-68.0一线阻力，下方短期关注63.0-62.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6282 钉钉：hbs5636)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言; 　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6282 钉钉：hbs5636)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628607-28 07:21

美股杠杆交易规模创新高引泡沫担忧，或预示市场回调风险上升

道，美股三大指数本周延续强劲上涨势头，投资者对降息预期及经济软着陆的信心支撑了市场情绪。以下为主要股指表现：指数本周涨幅历史新高标普500指数 +1.46% 是（周五收盘）纳斯达克指数 +1.02% 是（周五收盘）道琼斯工业指数 +1.26% 否（接近高点）随着美联储表态更趋温和，科技股与大盘股再度获得资金青睐，推动股市上行。不过，指数上涨背后隐藏的杠杆风险也引起监管层与分析师的警觉。保证金账户借款突破1万亿美元，杠杆风险加剧美国金融业监管局（FINRA）最新披露数据显示，截至7月，美股市场的保证金账户借款余额（Debit Balances）首次突破1万亿美元大关，创下历史新高。以下为过去三个月的保证金贷款余额变化趋势：月份借款余额（亿美元）环比变动 2025年5月 9570 +2.3% 2025年6月 9860 +3.0% 2025年7月 10032 +1.7% 高杠杆交易意味着投资者在追逐收益的同时承担着更高的市场风险，一旦股市反转或流动性收紧，极易引发强平与系统性震荡。分析师警告泡沫成形，宽松政策或成双刃剑美国银行（Bank of America）首席投资策略师Michael Hartnett警告称，当前市场正在形成类似2021年的投机泡沫。他指出，货币政策趋松与金融监管放宽，虽短期有利市场流动性，却也在无形中推高资产估值，助长过度杠杆操作。 Hartnett强调：“我们正在进入典型的尾部风险阶段——牛市惯性驱动下，估值脱离基本面，投机性资金利用融资杠杆集中进攻热门板块，这与2000年互联网泡沫后期相似。” 高杠杆背景下市场面临哪些潜在冲击？当前美股在创出新高的同时，系统性风险也在上升，尤其表现在以下几个方面：波动率可能上升：在高杠杆交易主导下，市场对利空消息更敏感，调整幅度或加剧。估值扩张乏力：一旦盈利无法兑现预期，高估值难以支撑，资金或迅速撤出。机构风险敞口上升：对冲基金与散户共同推高杠杆比例，若出现抛售潮，可能引发连锁反应。尽管当前市场依然稳定，但投资者需警惕“乐观情绪过度定价未来”的风险。权威点评与总结当前美股呈现典型的“牛市后期”特征，强劲上涨背后隐藏着结构性风险。杠杆交易创新高意味着投机资金大规模入场，市场可能呈现“涨时加速、跌时踩踏”的非线性波动。投资者应关注流动性变化、监管信号及技术面超买程度，避免在高位盲目加杠杆。如果美股继续依赖杠杆资金推升，下一轮回调可能非常剧烈。 —— JPMorgan，2025年7月25日历史多次证明，杠杆扩张速度往往与市场崩盘风险呈正相关。 —— Goldman Sachs，2025年7月24日我们建议客户在目前的高杠杆环境下保持审慎，并适当降低高beta资产配置。 —— Citigroup Global Markets，2025年7月26日常见问题解答 Q1：什么是保证金账户借款？ A1：指投资者通过融资借入资金购买股票的行为，是衡量市场杠杆水平的重要指标。 Q2：杠杆交易创新高说明什么？ A2：说明投资者风险偏好上升，但也增加了市场的脆弱性和波动性。 Q3：这是否意味着市场会很快下跌？ A3：不一定，但高杠杆环境下，任何利空消息都可能放大市场回调幅度。 Q4：美联储是否会因为杠杆上升而调整政策？ A4：政策制定者可能关注金融稳定风险，但是否行动取决于数据和通胀路径。 Q5：普通投资者应如何应对这种环境？ A5：保持仓位灵活，关注流动性风险，避免追涨杀跌和高杠杆操作。来源：今日美股网

今日美股网07-28 00:10

特斯拉更新Robotaxi协议因缺加州许可，监管限制推动差异化运营策略

调安全、数据透明与责任界定。 Q5：对投资者而言这意味着什么？ A5：特斯拉Robotaxi的全面落地仍存不确定性，短期影响偏中性，但长期潜力仍受关注。来源：今日美股网

今日美股网07-28 00:10

贝索斯大规模抛售亚马逊股票套现57亿美元，或释放高位减持与AI投资信号

到市场对其云计算服务AWS以及AI战略投资回报的积极预期推动。在此背景下，Bezos选择兑现部分持仓，或反映其对当前估值的判断与个人资产多元化布局考量。贝索斯历史减持轨迹与资金用途梳理据统计，自2002年以来，Jeff Bezos已累计出售超过500亿美元的亚马逊股票，但仍是公司最大个人股东之一。过去几轮减持行为多与下列用途有关：私人航空与航天项目：支持其旗下的太空公司Blue Origin发展。慈善与投资：包括Bezos Earth Fund等气候相关项目。生活安排与婚姻财产重组：如2019年离婚分割财产及近期婚礼。长期以来，Bezos的减持并未引发重大市场恐慌，主要因其均为计划性出售，且不影响公司经营权。财报临近与AI布局能否支撑股价？亚马逊将于下周发布季度财报，投资者高度关注其在生成式AI和大模型领域的资本投入是否能带来实际回报。尤其是AWS在AI芯片、模型训练平台上的大规模支出，已成为股价上涨的核心驱动。若财报披露营收增长放缓或AI投入未达预期，当前高估值或将面临修正压力。此背景下，Bezos减持行为也为市场增添了观察信号。权威点评与总结贝索斯本轮大规模减持再次引发市场对高管套现节奏与股价波动之间关系的关注。尽管此次交易属预定安排，但在股价反弹、高估值和财报前夕密集套现，难免引发投资者对未来走势的联想。从长期视角看，亚马逊的AI投入若能兑现潜在红利，其基本面将获得持续支撑。但若财报表现平平，市场或重新审视估值合理性。贝索斯的减持虽然属于计划执行，但时机落在财报前夕，投资者难免谨慎对待。 —— Morgan Stanley，2025年7月26日我们依然看好亚马逊的AI长期潜力，但短期波动不可忽视，尤其是在创始人持续套现背景下。 —— Goldman Sachs，2025年7月27日此次减持行为不会削弱亚马逊基本盘，但对高位持仓者是一次重要的风险提醒。 —— Bernstein Research，2025年7月27日常见问题解答 Q1：贝索斯此次减持属于临时行为吗？ A1：不属于，为其年初设立的10b5-1预设交易计划的一部分。 Q2：为什么选择在这个时间减持？ A2：亚马逊股价较低点反弹38%，属于高位兑现时机；也与婚礼时间点重合。 Q3：减持是否意味着贝索斯对亚马逊前景不看好？ A3：并不直接相关，Bezos历次减持多为个人资产配置与公益资金来源安排。 Q4：这会对亚马逊股价构成压力吗？ A4：短期可能带来波动，但因市场已有预期，冲击相对有限。 Q5：亚马逊AI投入能否支撑估值？ A5：需视下周财报表现与未来几个季度的云服务收入数据而定。来源：今日美股网

今日美股网07-28 00:10

以太坊ETF连续六日净流入超越比特币，或预示主导地位正发生转变

过10%，高于比特币同类产品，表明机构投资者对以太坊未来的看涨预期正在增强。以太坊ETF连续六日净流入远超比特币自5月以来，美国新推出的现货以太坊ETF持续吸引资金流入，最新数据显示：交易日以太坊ETF净流入（亿美元）比特币ETF净流入（亿美元）第1日 4.1 1.3 第2日 3.8 1.1 第3日 3.5 1.5 第4日 4.0 1.2 第5日 4.3 1.0 第6日 4.3 2.17 总计 23.98 8.27 ETF资金动向表明，投资者正将更多资金配置到以太坊资产中，尤其是在AI、DeFi与代币化基础设施日益成为焦点的背景下。企业机构加仓以太坊，储备转移趋势加速高盛加密团队指出，以太坊正成为企业数字资产储备的新选择。类似于比特币过去几年作为“数字黄金”进入企业资产负债表的路径，以太坊现在也开始受到同等待遇。据估算，近一个月内，美国上市公司共计购入超过15亿美元的ETH，其中： BitMine Immersion Technologies在过去16天内购入约20亿美元ETH，目前已成为企业中最大以太坊持有者。多家中型科技公司开始将ETH纳入部分数字储备资产，与美元和BTC并存。这一趋势代表着机构配置逻辑的转移——从“抗通胀的比特币”，向“生产性资产型”的以太坊延伸。市场结构正在改变，以太坊挑战比特币主导地位？多重数据指标显示，以太坊正从多个维度对比特币主导地位构成挑战： ETF流量：以太坊ETF在过去六个交易日中每日净流入均超比特币。期货市场结构：ETH期货溢价更高，表明机构对其更为乐观。企业配置倾向：企业由持有BTC逐渐转向增配ETH，增强其作为储备资产的地位。尽管比特币依然是市值最大加密资产，但以太坊正在以技术生态和资金流入优势，重新定义主导权的内涵。权威点评与总结当前，以太坊在价格、机构兴趣与ETF资金流入方面均显示出显著优势。虽然短期难以撼动比特币作为数字资产锚定标的的地位，但长期看，以太坊因具备更丰富的应用生态和价值捕获机制，其崛起已成为趋势。如果未来数月的资金流入和企业配置继续延续，ETH/BTC 比率的结构性回升或预示着以太坊对加密市场主导权的逐步争夺。 ETF流入结构的逆转说明了机构行为的转变，资金正在寻找更具成长性的加密资产。 —— JPMorgan，加密市场策略组，2025年7月26日 ETH已不再仅是“智能合约平台”，而正在成为全球资本市场基础设施的一部分。 —— Fidelity Digital Assets，2025年7月25日 BitMine的大规模持仓举动释放出强烈信号——以太坊正在成为机构核心储备资产。 —— Galaxy Research，2025年7月27日常见问题解答 Q1：以太坊ETF是什么时候开始获得资金净流入的？ A1：自2025年5月开始，特别是在过去六个交易日内连续强劲流入。 Q2：为什么以太坊CME期货溢价高于比特币？ A2：说明机构投资者对以太坊未来表现更为乐观，溢价反映预期收益。 Q3：哪些企业在增持以太坊？ A3：包括BitMine Immersion Technologies在内的美国上市公司正在大规模建仓ETH。 Q4：以太坊真的会取代比特币吗？ A4：目前来看更可能是“共同主导”，但以太坊正快速缩小差距。 Q5：投资者是否应调整配置比例？ A5：根据ETF流入和期货结构，适度增加ETH配置或具备前瞻性价值。来源：今日美股网

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高盛客户转向做空不盈利科技股引发市场投机泡沫担忧预示情绪或进入拐点

做空高盛报告指出，过去几个月多数机构投资者对高Beta资产采取观望态度，但本周已有实质性变化，尤其在部分个股涨幅接近前期高点时，空头开始增仓。该趋势可能预示市场情绪出现阶段性拐点，反映出投资者开始寻求在高估值区域对冲风险或博取回调收益。相关科技股表现一览（涨跌幅数据）公司名称股票代码近三个月涨幅近两日跌幅是否盈利 Palantir Technologies PLTR +65% -3.2% 否 SoundHound AI SOUN +110% -4.7% 否 C3.ai AI +92% -2.8% 否 Rocket Lab USA RKLB +58% -2.1% 否权威点评与总结本轮非盈利科技股的暴涨暴跌凸显了当前市场对AI、自动驾驶等题材的非理性炒作与短期行为的集中体现。高盛客户的策略转变，反映了在高位市场下，主力机构已开始主动调整风险敞口，做空行为有望形成抛压共振，进一步触发板块回调。当前阶段投资者需保持警惕，尤其是在情绪驱动行情中，回归基本面、关注估值匹配度才是防御风险的核心策略。部分科技股涨势并未反映其基本面，存在泡沫放大的风险。做空行为是市场回归理性的体现。 —— JPMorgan Equity Strategy Group，2025年7月26日我们预计非盈利成长股的上涨空间已接近尾声，未来几周内将看到更多客户建仓空头对冲。 —— Barclays US Trading Desk，2025年7月25日散户推动的迷因股行情虽强，但不可持续；机构正在有策略地削弱暴露于高波动资产的风险敞口。 —— Citi Markets Insight，2025年7月24日常见问题解答 Q1：什么是未盈利科技股？ A1：指的是尚未实现净利润、主要依靠融资或预期增长维持运营的科技公司。 Q2：高盛追踪的是哪些股票？ A2：高盛有一套自定义的“未盈利科技股篮子”，包括C3.ai、SoundHound、Palantir等。 Q3：做空是什么意思？ A3：做空是指投资者预期股票下跌，借股票卖出并在未来买回以赚取差价的操作方式。 Q4：为何迷因股上涨会影响科技股？ A4：迷因股带动投机情绪蔓延至整个高波动性板块，使无盈利支撑的科技股跟风上涨。 Q5：此轮投机是否可能引发更广泛调整？ A5：若估值泡沫破裂，相关板块或面临系统性下跌压力，但主流市场如大型科技股仍较稳健。来源：今日美股网

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