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刚刚，突降“黑天鹅”！亚太股市遭暴击，恒生科指跌超3%，日股跌2.5%！美国时隔12年又失“AAA”评级！耶伦急了
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别跌0.27%和0.43%。银行股惨遭抛售，美国银行股指均跌约1%，脱离3月8日危机后的高位。债市动荡，10年期美债收益率涨超10个基点并升破4%整数位心理关口，升破4.05%至7月10日来最高。惠誉将美国评级从AAA下调至AA+ 而引发这一切是国际三大评级的惠誉“超预期”的行动，周二美股盘后，评级机构惠誉突然“剥夺”了美国的最高信用评级，将其评级从AAA下调至AA+，理由是预计未来三年财政状况将恶化，政府债务负担较高且不断增长。惠誉周二表示，下调评级反映出“未来3年预计会出现财政恶化”，以及“整体政府债务负担高企且不断增长”。惠誉还指出，过去20年“治理受到侵蚀，表现为一再出现的债务上限僵局和最后一刻的决议”。值得注意的是，这是继标普2011年8月下调美国评级之后，美国第二次遭到评级下调。十二年前的8月8日，标普下调美国评级在全球金融市场掀起动荡，美股三大指数当日跌幅均达5%-7%，标普一个月内跌幅达15%，花了大半年才恢复元气。在避险需求驱动下，美债价格上涨，美元兑欧元和英镑升值。在惠誉发布下调美国评级报告后，目前美国市场反应相对平淡。美股期货小幅下跌，美元指数走弱但跌幅有限，10年期美债收益率维持在4%上方。美国财长耶伦：强烈反对惠誉的决定对于惠誉的举动，美国财长耶伦已经坐不住了。美国财长耶伦就惠誉下调美国评级一事发表声明表示，强烈反对惠誉评级公司的决定，认为惠誉调整美国评级武断的，是基于过时的数据。美国白宫表示，强烈不同意惠誉下调美国评级的决定，在总统拜登实现了世界上任何主要经济体中最强劲的复苏时刻，贬低美国是违背现实的，显然共和党官员的极端主义对我们的经济构成持续威胁。美国官员表示，惠誉的决定荒谬且毫无根据，我们与惠誉在评级下调决定之前进行过会晤，表达了我们的不满，美国目前的财政边缘政策是有问题的，但并非新问题，预计借贷成本不会受到影响。
金融界2023-08-02
美元突发重大利空！美国时隔12年再次失去“3A”信用评级对美元影响究竟有多大？
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说：“投资者不太可能因为评级下调而大批抛售美国国债，因为它们仍然是流动性最强、最安全的资产之一。多元化投资将继续进行，但评级下调不太可能引发膝跳反应。多元化发生的原因包括地缘政治紧张局势。”
tqttier2023-08-02
【亚市直击】软着陆希望刺激市场！中国股市领涨，本周两大央行登场
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国债收益率变得更具吸引力，投资者可能会抛售美国国债，转而购买日本国债。在其他市场，油价周一小幅下跌，但月度或录得涨幅，这得益于市场正在收紧的迹象，据预估，就在欧佩克+削减供应之际，原油需求正以创纪录的速度增长。
风起2023-07-31
90天后等着瞧！知名投资者：这一市场处于“重大崩溃的边缘” 更多地区性银行将倒闭
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周四突破了关键的4%，引发了美国股市的抛售，美国国债可能会崩盘。债券收益率与价格走势相反。希夫说，债务市场的暴跌还会导致住房贷款利率与美国国债收益率同步飙升。他预计基准30年期抵押贷款利率很快将触及8%，这是2000年以来的最高水平。 “债券市场正处于重大崩溃的边缘。这不仅会提高32.7万亿美元国债的融资成本，还会使已经资不抵债的银行的贷款组合雪上加霜。” 在官方数据显示美国第二季度GDP增长超过经济学家预期之后，10年期美国国债收益率周四飙升了15个基点，达到4.02%的高点。经济的强劲加剧了人们的预期，即美联储可能会继续加息，以将通货膨胀率降至2%的目标。本周，美联储将基准利率上调了25个基点，达到22年来的高点，自2022年春季以来的总加息幅度达到了惊人的525个基点。希夫说，最近债券市场的抛售和最近全球油价的反弹表明，通胀可能再次加速，这加大了央行进一步收紧货币政策的压力。西德克萨斯中质原油期货已经从5月初的低点反弹了25%。 “油价飙升和债券价格暴跌是经济中通胀压力正在积聚的有力迹象。尽管鲍威尔一直在谈论美联储将赢得对抗通胀的斗争，但前瞻性指标表明美联储正在失败。股市还能无视现实多久?” “美联储需要更大幅度的加息!”他补充道。希夫表示，债券利率上升还将推高政府的债务成本，给该国本已紧张的公共财政增加压力。美国国家债务目前接近惊人的33万亿美元，自6月初以来增加了1万亿多美元——当时围绕政府借贷上限的政治僵局得到解决。亿万富翁投资者达利奥(Ray Dalio)上月警告称，美国正处于债务危机的开端。希夫还指出，债券市场的下滑和利率的普遍上升可能会伤害更多的银行，就像3月份硅谷银行的倒闭一样。该银行在美国国债上进行了大量投资，随着美联储提高利率，美国国债的价值暴跌。这吓坏了银行的客户和投资者，引发了股票抛售和存款挤兑，最终导致银行倒闭。
市场焦点2023-07-29
日本央行的政策调整对市场意味着什么？
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市场如此恐慌的原因。债券投资者周四尾盘抛售美国国债，将10年期美国国债收益率推至近两周高位，30年期美国国债收益率升至去年11月以来的最高水平。收益率的强劲上涨足以令道琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔500指数(COMP)和道琼斯工业平均指数(DJIA)三大股指收跌，结束了道琼斯工业平均指数连续13天的上涨势头。 BMO Capital Markets策略师Ben Jeffery和Ian Lyngen表示:“作为最后一家鸽派央行，东京隔夜的事态发展为全球范围内日益紧缩的货币政策背景提供了又一条信息。” 他们在一份报告中表示，美国国债“不是唯一的避险工具”。“现在，在考虑10年期美国国债收益率的走势时，需要考虑到全球背景。”
金融界2023-07-29
美债“吸金力”疲软！中日两大海外债主大举减持
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持续上升，其两大海外债主中国和日本还在抛售美国国债，导致外国投资者持有的美国国债规模在5月出现了四个月来的首度下降。 5月份外国投资者的美国国债持有量降至7.527万亿美元，低于上月的7.581万亿美元，但与去年同期相比增长了1.6%。纽约道明证券（TD Securities）美国利率策略主管根纳迪·戈德伯格（Gennadiy Goldberg）表示，“最引人注目的是日本和中国的大举减持，它们推动了外国投资者本月对美国国债的抛售，考虑到下半年利率走高，这总体上是有道理的”。他还指出，英国、开曼群岛和巴哈马等托管账户（通常是对冲基金的代理）也在减持美国国债。戈德伯格表示，“这与本月利率走高相当一致，并且反映了外国投资者普遍对美国国债缺乏兴趣”。 5月份初，基准10年期美国国债收益率为3.574%，截至月底已上涨12.2个基点至3.696%，当月甚至一度升至3.859%，接近三个月高点。当时政府债务上限险些酿成美国债务违约危机，导致美国国债价格大跌。日本仍是美国国债最大的海外持有国，但该国5月份持有的美国国债规模降至1.097万亿美元，从4月所创的去年8月以来高位回落，是今年第二个月持仓下降，减持规模在主要持美国国债的国家地区中排名第一。日本去年大部分时间都在抛售美国国债，以提振疲软的日元。数据还显示，美国国债第二大海外持有者——中国的持有量也从上个月的8689亿美元下降至8467亿美元，是自2010年5月以来的最低水平，当时中国的美国国债持有量为8437亿美元。自2018年以来，中国持有的美国国债规模一直呈下降趋势。戈德伯格说，“这是一种趋势的延续，可能是出于干预目的，也可能有地缘政治因素”。美国公布的5月国际资本流动报告（TIC）显示，美国主要资产类别的资金流动情况参差不齐。按单笔交易计算，5月份流入美国国债的外国资金从4月份的922亿美元大幅下降至375亿美元。与此同时，5月份美国股市的外资流出量为344亿美元，而上个月的流出量为 153 亿美元。两个亮点是外国投资者增持了美国公司债券（流入量为454亿美元）和机构债券（流入量为113亿美元）。数据还显示，美国居民增持长期外国证券，5月净买入339亿美元。
金融界2023-07-20
什么情况？中日竞相大笔减持美债中国持有量降至13年低位
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亿美元。日本在去年的大部分时间里一直在抛售美国国债，以帮助提振疲软的日元。数据还显示，中国是美国以外第二大美债持有国。中国的美债持有量也从上月的8689亿美元降至8467亿美元。5月份的持有量是2010年5月以来的最低水平，当时中国持有8437亿美元的美国国债。自2018年以来，中国的美国国债持有量一直在下降。 Goldberg说:“这是一种趋势的延续，可能是出于干预的目的，也可能是出于地缘政治的考虑。” 数据显示，本月美国主要资产类别的资金流喜忧参半。按单笔交易计算，5月流入美国国债的外资从4月的922亿美元大幅下滑至375亿美元。与此同时，5月份美国股市的外资流出额为344亿美元，4月份为153亿美元。两个亮点是外国购买美国公司债和机构债，前者流入454亿美元，后者流入113亿美元。数据还显示，美国居民增持长期外国证券，5月净买入339亿美元。
市场焦点2023-07-19
实际中性利率是美联储预期的4倍？债市“大屠杀”恐还未停止
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一趋势，从而让看涨债券的人受挫，而那些抛售美国国债的人将获益。对高盛而言，经通胀调整后的实际中性利率是美联储共识水平的四倍之多。 “人们并没有真正关注长期联邦基金利率”，TwentyFour资产管理公司的投资组合经理Felipe Villarroel表示。“我们认为它即将发生改变。这意味着10年期美国国债的上涨空间将更加有限，因为其锚定的收益率将更高”。周三公布的数据显示，CPI年率已经降至3%，为两年来低点，这加剧了人们对美联储可能在本月再次加息后结束紧缩政策的猜测。不过，Villarroel的观点也在新屋销售和消费者信心等一系列热门经济报告中获得支持。这些数据表明，虽然美联储的基准利率已经达到2007年以来的最高水平，但相对于中性利率可能还不够紧缩。如果是这样，这意味着美联储短期内仍无法转向宽松政策。这对投资者来说是一个打击。今年年初，投资者预计债券市场将从去年的暴跌中复苏，从某种程度上说，他们的净多头头寸达到了2010年以来的最高水平。在去年创纪录地下跌12%之后，截至周二，美国国债价格在2023年仅上涨0.8%。更多的痛苦还在后面？美国前财政部长萨默斯（Larry Summers）和前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）等人都表示，债券投资者的痛苦可能还没有结束，因为市场仍然低估了中性利率，也就是所谓的“r星利率”。这种观点认为，不断扩大的财政赤字、去全球化的风险以及对清洁能源的投资等因素意味着持续数十年的借贷成本下降压力可能正在逆转。这种动态标志着自大金融危机之后，经济增长疲软期限制了中性利率的时代的结束。 FS Investment首席美国经济学家Lara Rhame周二表示，“40年来，除了例外情况，利率一直呈下降趋势。展望未来，如果r星利率出现这种反弹，我认为我们正在看到这种反弹”，债券价格将很难上涨。到目前为止，认为中性利率将上升的人只占少数。虽然一小部分美联储官员上调了他们对长期利率的预期，但大多数官员的预期中值仍为2.5%。纽约联储主席威廉姆斯及其同事在5月更新的模型中基本上支持这一观点。 TwentyFour资产管理公司的Villarroel则认为，美联储的利率中值可能会在大约六个季度的时间里逐步升至3%。总的来说，投资者没有预料到这一举动。掉期市场对通胀调整后星的评估约为0.7%，与2020年之前的10年平均水平一致。这也与美联储对扣除通胀因素后的实际中性利率0.5%的预估中值相差不远。在贝莱德的罗森伯格（Jeffrey Rosenberg）看来，正是由于难以衡量中性利率的位置，才使得投资者难以在债券市场采取激进的立场。罗森伯格是该公司系统性多策略基金的投资组合经理，他说，由于围绕中性利率的种种问题，“它确实削弱了美联储大举降息的能力”。他补充说，这削弱了债券作为对冲工具的作用。中性利率也处于另一场市场辩论的中心，即深度倒挂的收益率曲线，这是一个受到广泛关注的预示经济衰退即将到来的指标。部分投资者认为，目前对r星利率的低估限制了长期收益率，可能会使收益率曲线保持平坦甚至倒挂。高盛首席利率策略师科拉帕蒂（Praveen Korapaty）说，结果是这种倒挂夸大了经济衰退的前景。他对实际中性利率的估计在1.5%到2%之间，这意味着曲线应该再陡峭50个基点左右。他表示，“这个周期和上一个周期，我们看到的是一组非常不同的事实，这让我感到不可思议。神奇的是，人们坚持认为，在两个周期中，经济能够承受的利率水平是完全相同的”。
金融界2023-07-14
超宽松不转向？日本央行展望突变！巴克莱：延迟至10月采取紧缩 “将无预警突袭汇市”
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避免在实际改变政策之前出现任何重大债券抛售。美国银行经济学家Izumi Devalier和Takayasu Kudo在周初的报告中写道：“我们对日本央行7月的调整不再有足够的信心，无法将其作为我们的基本情况，尽管我们当然不会排除这种可能性。” 尽管如此，一些金融市场指标表明，人们对央行本月可能调整收益率控制的可能性出现了谨慎态度。深受国际基金欢迎的10年期掉期利率，已远远超出央行的同等收益率上限。美元/日元从周四亚洲时段触及的近两个月低点138.00附近小幅反弹，并在最后一小时触及新的日高点。现货价格目前在138.60区域附近交易，当日升幅不到0.10%。普遍的风险环境，像是股市持续上涨所描绘的那样，削弱了避险日元。再加上小时图上的超卖情况，促使美元/日元汇率出现一些盘中空头回补，特别是在过去两周左右从略高于145.00心理关口的水平，急剧下跌约700点之后。尽管如此，在围绕美元的潜在看跌情绪的背景下，任何有意义的复苏似乎仍然难以实现。事实上，追踪美元兑一篮子货币的美元指数徘徊在2022年4月以来的最低水平附近，因为投资者现在似乎相信美联储今年只会再加息一次。周三，美国消费者物价指数(CPI)报告再次证实了这一押注，该报告显示6月份消费者价格进一步放缓。这导致美国国债收益率进一步下降，这将继续对美元构成压力，并限制美元/日元货币对的任何有意义的上涨空间。除此之外，有关日本央行最快将于本月调整超宽松政策设置的猜测，可能会给日元带来支撑，并有助于限制美元/日元汇率的涨幅。反过来，这需要看涨交易者保持一定的谨慎，并谨慎地等待强劲的后续买盘，然后再确认现货价格已形成近期底部。交易者现在关注美国经济数据，包括生产者价格指数(PPI)和每周首次申请失业救济人数，以寻找短期机会。
小萧2023-07-13
黄金最新交易提醒：美国CPI势必引发金价剧烈波动！这种情况下金价料再大涨约15美元
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价延续连续三天的上升趋势。美元遭到持续抛售，美国国债收益率回落，这推动金价上涨。 Mehta表示，黄金多头正在等待美国CPI数据，以推动金价进一步走高。随着相对强弱指数(RSI)转为看涨，若美国CPI数据低于预期，黄金价格有望回升至1950美元/盎司。本周初美联储政策制定者发出的鸽派信号，加上通胀压力减弱的预期，美元本周迄今仍处于下跌状态。对美联储鸽派预期的转变，也严重拖累美国国债的收益率。在此背景下，黄金价格继续上升，达到6月20日以来的最高水平。美元/日元货币对的抛售也与美元的下跌协同作用，进一步推动金价走高。日本央行可能在7月的政策会议上调整收益率曲线控制(YCC)政策，日元汇率强势走高。聚焦美国CPI数据 Mehta指出，对于黄金价格而言，下一个关键因素将是美国消费者物价指数(CPI)数据。香港时间周三20:30，投资者将迎来美国6月份CPI报告。权威媒体调查显示，美国6月整体CPI同比料上升3.1%，为2021年3月以来的最小升幅，此前5月为增长4.0%。美国6月份核心CPI同比料上升5%，升幅也低于5月的5.3%。美国银行(Bank of America)美国经济学家Michael Gapen预计，美国6月份核心通胀率和总体通胀率均将环比上升0.3%。按年率计算，整体通胀率预计将从4%降至3.1%，核心通胀率预计将从5.3%降至5%。德国商业银行(Commerzbank)经济学家团队在一份报告中写道：“由于基数效应，总体通胀率可能会大幅下降至3.1%。上一次更低是在2021年3月。虽然与货币政策更相关的核心通胀率将降至5.0%，但这仍将超过目标的两倍多。这也突显出进一步收紧货币政策的必要性。”该报告称，假如美国核心通胀年率降至5%以下，黄金价格可能会走强。 Mehta补充道，除了美国CPI之外，本交易日许多美联储官员将发表讲话，这将是重新定价美联储下一步政策路径的关键，将对美元和黄金价格产生重大影响。黄金最新技术前景分析 Mehta指出，从黄金日线图来看，金价此前突破看涨楔形，由于金价周二收市价位于的21日移动均线1928美元/盎司上方，金价可能延续这一突破格局。 14日相对强弱指数(RSI)在周三亚洲交易早盘突破中线后，正在上升至中线上方。动能指标表明，趋势已转向对黄金买家有利。 Mehta表示，假如金价持续突破看涨的100日移动均线1950美元/盎司，那么黄金多头将瞄准50日移动均线1958美元/盎司。如果美国CPI数据弱于预期，并支持美联储政策制定者的鸽派暗示，上述走势可能成为现实。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Mehta补充道，另一种情况是，火热的美国通胀数据可能会重振美元多头，并打击金价。在这种情况下，如果金价失守21日移动均线1928美元/盎司，那么金价可能挑战楔形阻力位转支撑位的1904美元/盎司。1900关键价位将是黄金空头关注的下一个目标。香港时间18:35，现货黄金报1934.70美元/盎司。
晴天云2023-07-12

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