持,自10月15日以来几乎没有出现明显抛售。相比之下,持有 0.1至10BTC 的中小投资者(约合 1 万至 100 万美元)自 2024 年底以来持续卖出。这意味着市场正处于一个“再分配阶段”——弱手减仓,大户吸筹。 衍生品市场:杠杆平衡,清洗过热仓位 在衍生品市场中,杠杆保持相对平衡。Hyperliquid 的数据显示,目前约有41 亿美元的未平仓合约,多空持仓几乎各半,略微偏空。 Coinglass 的数据表明,过去24 小时共有约4.13 亿美元的合约被强平,其中3.37 亿美元来自空头。这是一次中等规模的清仓,足以清理过度杠杆的头寸,但不足以引发全面的“空头挤压”或恐慌性买盘。 市场结构:中性阶段、温和修复 总体来看,这些动态共同解释了比特币价格的平稳回升。BTC 从 11 万美元升至 11.49 万美元的走势,主要受温和的空头回补和现货买盘吸收推动,而非追涨动能驱动。 Glassnode 数据显示,当前市场处于中性区间:非流动性供应下降、鲸鱼持稳、杠杆平衡。 短期来看,比特币可能会在11.3 万至 11.6 万美元区间内震荡,直到出现新的催化因素。 技术面后市展望 若 BTC收盘稳于 113,700–114,000 美元区间上方并企稳,下一目标将是 115,000–116,000 美元。若跌破 113,300 美元并维持下行,可能回测 111,000 美元;若进一步走弱,或再探此前筑底区 108,000 美元。lg...