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鲍威尔降息信号推动全球股市创新高，市场预期美联储9月降息

去几周的损失。日股、台股和韩股在近期的抛售中受到打击最严重，但目前已成为全球表现最好的股票。市场降息预期目前，市场预期美联储9月降息50个基点的可能性为三分之一，降息25个基点的可能性为三分之二。交易员预计，美联储到12月将降息约100个基点。这种预期反映了市场对未来货币政策的广泛关注。编辑总结鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上明确的降息信号显著提振了全球股市，推动多个股指创下新高。低利率的前景对市场情绪产生了积极影响，尤其是对美股和全球主要股指的表现产生了积极推动。然而，市场对未来降息的预期依然存在分歧，预计美联储将在接下来的几个月内继续调整货币政策。名词解释杰克逊霍尔全球央行年会：美联储主席及全球经济学家聚集讨论经济政策和货币政策的年会。标普500指数 (.SPX.US)：跟踪500家主要公司的股票表现的股指。纳斯达克100指数：以科技股为主的股指，包含纳斯达克交易所中的100家大型非金融公司。 iShares MSCI ACWI ETF (ACWI.US)：跟踪全球所有国家股票市场表现的交易所交易基金。 SPDR MSCI ACWI除美国ETF (CWI.US)：跟踪全球除美国外股票市场表现的交易所交易基金。今年相关的大事件 2024年8月23日：美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发出降息信号，推动全球股市创下历史新高。 2024年8月：市场预期美联储将在9月降息50个基点或25个基点，并预计到12月将降息约100个基点。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-26

前高盛副总裁：稳定币如何破解银行挤兑难题

现这些长期投资，可能不得不以亏损的方式抛售这些投资，结果就是没有足够的资金来偿还每个人的要求。而这种动态本身是众所周知的，因此它具有自我强化的特性：如果你认为可能会发生挤兑，那么你应该尽快把钱取出来（在发行方资金耗尽之前），而如果每个人都这样想并采取行动，最终就真的会导致挤兑发生。这两个问题（银行的风险投资和挤兑）通常是相互关联的，挤兑的一个常见原因就是银行用存款人的钱做了一些糟糕的投资决策。有时候，银行可能在投资中亏掉大量资金，最终在大家意识到之前，银行已经破产了。在这种情况下，即使没有发生挤兑，银行也可能因为投资失败而倒闭。另一方面，挤兑也可以在没有投资损失的情况下发生，单纯是因为银行的流动性错配问题。也就是说，银行可能有足够的资产来偿还所有存款人，但这些资产是长期或不易变现的，而存款人要求的资金是随时可取的「即期负债」。当太多人同时要求提取资金时，银行可能无法迅速变现足够的资产来满足这些需求，导致挤兑的发生，即使这些资产本身并没有亏损。针对银行的投资风险问题，有两个主要的应对措施： 1. 审慎监管（Prudential Supervision）：监管机构会密切关注银行的投资行为，确保它们不会进行高风险或不当的投资。这种监管帮助银行避免陷入严重的投资失误。 2. 资本监管（Capital Regulation）：银行被要求保持一定比例的额外资金（即资本缓冲），以确保即使投资出现亏损，银行仍有非存款人的资金来吸收这些损失。这种规定减少了投资失败直接影响存款人的风险。对于挤兑问题，也有几种常见的解决办法： 1. 流动性监管（Liquidity Regulation）：银行被要求保留足够的现金或其他高流动性资产，以便在存款人要求提取资金时能够及时支付。这种监管确保银行在短期内能够满足客户的提取需求。 2. Lender of Last Resort：如果银行持有良好的但流动性较差的资产，而在某一时刻所有存款人都想提取资金，美联储等中央银行会向银行提供贷款，确保银行能够暂时渡过难关，等待资产变现。这种机制防止银行因暂时的流动性问题而倒闭。 3. Deposit Insurance：政府承诺，如果银行真的倒闭，他们会补偿存款人的损失（通常在一定限额内）。这项保障让存款人安心，不至于因为担心银行倒闭而引发大规模挤兑。稳定币领域基本上缺乏传统银行业中的那些保护机制。虽然有各种提议尝试引入其中的一部分，但总体而言，稳定币发行方通常不具备银行那样的监管框架或安全措施。以 Tether 为例，这是目前最大的稳定币发行方之一。Tether 在 2019 年因用客户资金进行极度高风险的投资而陷入麻烦。当时，它的公开财报甚至显示其资本充足率只有 0.2%（后来有所改善），这意味着它几乎没有任何额外的资金缓冲来吸收潜在的损失。另一个例子是 TerraUSD，其投资策略基本上可以说是风险高度集中的投资。这种策略在 2022 年的一次挤兑中导致 TerraUSD 脱锚。为稳定币制定的监管解决方案可能看起来像这样：最直接的解决方案是对稳定币发行方提出类似银行的监管要求。也就是说，「稳定币发行方应该将资金投资于相当安全的资产，这些资产应该具有较高的流动性，并且他们应该持有一定比例的自有资本，以确保即使这些资产出现亏损，也仍然有足够的资金来偿还持有稳定币的用户。」这是一个相对简单的答案，但要真正实施好这一点，还需要解决很多细节问题。另一个更大胆的想法是让稳定币发行方能够获得类似银行的支持机制。简单来说，好的监管方案应包括以下几个方面： 1. 安全的投资政策：确保稳定币发行方将客户的资金投入到低风险、高流动性的资产中。 2. 资本要求：要求发行方持有足够的自有资本作为缓冲，以应对潜在的亏损。 3. 流动性管理：确保发行方有足够的流动性来应对用户的赎回需求，防止出现类似银行挤兑的情况。 4. 系统性支持：考虑为稳定币提供类似传统银行的支持机制，比如存款保险或紧急流动性支持。这篇由 Gordon Liao、Dan Fishman 和 Jeremy Fox-Geen 撰写的论文非常有趣，他们是稳定币发行方 Circle Internet Financial 的员工。这篇论文探讨了「基于风险的稳定价值代币资本要求」，显然 Circle 对宽松的稳定币监管有一定的兴趣，但这篇论文确实提出了一些关于稳定币与银行关系的重要观点。其中一个观点是，稳定币在很多方面比银行更透明。对于那些对传统金融体系的不透明性持怀疑态度的加密货币爱好者来说，这种透明性可能被视为一种优势。但传统金融体系中的不透明性是有其理由的。 Liao、Fishman 和 Fox-Geen 在论文中指出，这种透明性虽然对加密货币世界的支持者来说可能显得很吸引人，但实际上，传统银行体系的某些不透明性是为了保护系统的稳定性和有效性。银行的复杂性和某种程度上的不透明性，有助于在市场波动时维持信心和稳定，而过度的透明性可能会在危机时刻加剧市场恐慌。在传统银行体系中，银行挤兑的主要原因通常是人们认为其他人也会跑去银行取钱。你怎么知道大家会不会挤兑呢？这种想法的根源通常是因为谣言、不良的财务报告、惊慌失措的电视访谈等信号。银行的股价下跌可能表明存款出了问题。然而，在稳定币的世界里，情况则更为直接和透明。因为稳定币在公开市场上交易，其价格会直接反映市场对它的信心。如果某种稳定币的交易价格是 $1.0002，那可能说明目前没有挤兑的风险；但如果它的价格跌到 $0.85，那几乎肯定说明市场上正在发生挤兑。这种透明的价格信号让人们更容易判断市场的情绪，但也意味着稳定币的价格波动会迅速传达市场的恐慌情绪，可能加速挤兑的发生。这种公开的市场反应不仅是对稳定币基本面的反映，还可以成为自我实现的预言，即当人们看到价格下跌时，他们更倾向于进一步抛售或赎回，导致价格继续下跌，从而加剧市场的不稳定性。这种透明性虽然有助于市场信息的传播，但在危机时刻，也可能成为引发连锁反应的触发点。解决这一问题的主要方法是稳定币发行方应保持大部分资金的高流动性。稳定币和传统银行在管理金融风险时需要采取不同的策略，尤其是在面临更高的协同挤兑风险时。具体来说，法定货币支持的稳定币通常持有高度流动性的资产，避免过大的期限错配（即资产和负债的到期日不一致）以及相对较低的信用风险。这是因为稳定币的挤兑风险比传统银行要高得多，因此它们需要保持高度的资产流动性，以快速应对赎回需求。由于稳定币所持有的资产池通常更具弹性，并且专门为代币持有者的利益而分离开来，因此稳定币所需的资本缓冲（用于吸收财务损失的资金）通常比银行要少。换句话说，因为资产池足够稳健，挤兑风险较低，所以稳定币不需要像银行那样多的资本来应对潜在损失。然而，对于那些以传统贷款和部分准备金（fractional reserve）作为支持的代币化存款，由于代币化增加了挤兑风险，它们可能需要比传统存款更多的资本，即使两者的资产支持是相同的。原因在于，代币化存款继承了银行资产负债表中固有的资产负债不匹配问题，因此可能需要应用类似的资本和偿付能力监管机制来管理这些风险。「区块链区块链区块链」这个说法可能是在强调区块链技术在稳定币中的核心作用，以及它对稳定币系统独特性质的影响。代币化和分布式账本的使用不仅带来了金融风险，还引入了与技术、基础设施和运营相关的额外风险。这些非金融风险在监管机构的公开咨询和提案中被重点提出。具体来说，加密技术的应用、永久记录保存和可追踪交易在一定程度上可以降低某些安全和合规风险。然而，这些技术也带来了新的挑战，特别是在评估这些风险所需的资本时。这类风险在传统银行业中通常被称为运营风险。评估这些运营风险的困难在于以下几点： 1. 缺乏足够的历史数据：由于区块链技术相对新颖，关于运营损失的历史数据较少，这使得风险评估变得更加复杂。 2. 对技术选择的依赖性：发行方所采用的技术选择对所需的损失吸收资本可能有着重大影响。随着基础设施的快速发展和不断升级，这种依赖性变得更加突出。 3. 基础设施的快速变化：在一个不断演变的技术环境中，如何评估和管理这些运营风险变得更加具有挑战性。技术的选择和变化可能会显著影响发行方应对潜在风险的能力。一方面，可以想象稳定币发行方由于基于区块链技术，具有透明、可追踪和数字原生的特性，因此比传统银行更不可能丢失你的资金。区块链的公开账本和加密保护，使得每笔交易都可以被记录和验证，理论上降低了资金丢失的风险。但另一方面，同样可以设想，正是因为这些同样的技术特性，稳定币发行方更有可能丢失资金。原因可能包括：技术复杂性：区块链技术的复杂性和新颖性可能导致操作失误或系统漏洞，尤其是在快速发展的环境中。依赖技术基础设施：稳定币完全依赖数字基础设施，如果系统出现问题或被攻击，可能会导致资金管理的失败。缺乏成熟的操作流程：相比于传统银行，稳定币发行方可能缺乏足够成熟的操作流程和应急机制，来应对潜在的技术故障或失误。美国去年经历了一场小型的银行危机，这让我不得不花时间重新思考银行业。我曾经写过一句话：银行的本质是一种让人们集体承担长期且有风险的投资，而不必特别注意这些风险的方式。银行通过将风险分散在众多存款人之间，使每个人都更安全、更受益。当你和我把钱存进银行时，我们认为这笔钱是非常安全的，是银行里的钱，我们可以随时取出，用来付房租或买三明治。但实际上，银行会拿这些存款去发放长期的、固定利率的 30 年抵押贷款。房主们无法直接向我借 30 年的钱，因为我可能明天就需要这笔钱来买三明治。但他们可以向我们集体借款，因为银行通过把流动性风险分散到许多存款人之间，降低了这种风险。同样的道理，银行也会向可能会破产的小企业发放贷款。这些企业无法直接向我借钱，因为我不愿意承担可能亏损的风险，但它们可以向我们集体借款，因为银行通过将信用风险分散在许多存款人和借款人之间，降低了单个存款人的风险。传统银行系统的不透明性赋予了银行更多的能力去用客户的资金进行风险投资。这种不透明性曾经帮助银行在相对稳定的环境中运作，因其背后的复杂性让客户很难完全了解银行在做什么。然而，去年的地区性银行危机部分说明了这种不透明性已经不再像过去那样有效。如今，由于信息的广泛传播和电子化，公众可以更容易地获取银行的相关信息。谣言和恐慌通过互联网可以迅速传播到全球，人们对银行的期待也越来越倾向于按市值计价，即更关注实时的市场表现而非长期的稳健性。正如一位联邦存款保险公司（FDIC）的监管者去年所说，游戏还是那个游戏，只是变得更加激烈了。这句话点出了现代银行业面临的新挑战：尽管银行的基本运作逻辑没有改变，但信息的透明度和传播速度让市场的反应更加迅速和激烈。传统银行依靠不透明性所获得的风险管理优势，在新的信息环境下变得更加脆弱，银行因此需要更加谨慎地管理风险，以应对更加复杂和快速变化的市场情绪。传统银行的「魔法」在于它能够将一系列高风险投资汇集在一起，然后发行对这些投资的高级债权，而这些债权就表现为美元：银行账户里的 1 美元就是 1 美元，即便它背后是由一大堆风险资产支持的。这种安排让客户能够相信，他们的存款是安全的，可以在需要时无风险地使用。但是，稳定币抛弃了这种「魔法」。尽管 1 美元的稳定币在大多数加密货币场景中与 1 美元几乎等同，但它的市场价格却会波动。当市场情况良好时，它的交易价格可能是 $1.0002 或 $0.9998，但在不利的情况下，它可能会跌至 $0.85。稳定币是一种没有传统银行那种「1 美元就是 1 美元」保证的银行业务形式，而是通过 24 小时无休的实时市场来反映它与 1 美元的接近程度。这种情况引发了新的监管问题。因为稳定币并没有传统银行那样的隐性保障和不透明性，市场价格直接反映了其背后资产的风险状况和市场信心。这种实时的市场反馈不仅改变了稳定币的运作方式，也可能预示着未来传统银行业的发展方向。未来，随着金融市场的进一步数字化和透明化，传统银行可能也会面临类似的挑战。银行的资产风险和市场信心可能会比现在更直接地体现在市场价格上，而不是依赖于银行体系内部的保障机制。这种转变可能会重塑我们对银行和金融稳定性的理解，并迫使监管机构和市场参与者调整他们的风险管理策略。来源：金色财经

金色财经2024-08-25

国家队又回来了！

金看好，银行、科创芯片相关ETF被资金抛售。医疗ETF本周连跌5天，周累计跌幅超6%，周五盘中一度跌至0.273元，创上市新低。与此同时，场外资金则是加速逆势抄底，基金份额飙升至769.96亿元，创上市新高。 8月以来，已有逾905亿元资金借道A股ETF入市，4只沪深300ETF和华夏上证50ETF是大资金最钟情的标的，合计净流入超过560亿元。其中，规模最大的A股ETF华泰柏瑞沪深300ETF净流入206亿元，易方达沪深300ETF净流入168亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 6月以来，市场震荡调整，成交量也持续回落，全A成交额一度降至5000亿以下的地量。而若考虑上市公司数量，平均每家上市公司成交金额则已降至1亿元以下，二者均处于2020年以来低位。回顾历史，成交低点之后，随着量能见底回升，市场通常将迎来阶段性的修复。兴业证券统计了2019年以来A股市场11次成交低点后的表现，可以看到其后的30个交易日中，主要宽基指数胜率均超过80%，其中全A与创业板指胜率为 100%，中证500、中证1000与中证2000的胜率也达到了90%以上，而从涨跌幅均值看，创业板指、中证1000与中证500的涨幅居前。 2 离职潮？公募人事变动频繁 “百亿”固收基金经理离职。 8月23日工银瑞信基金公告，基金经理张略钊因个人原因，自8月22日起卸任工银瑞富一年定开纯债基金、工银开元利率债基、工银尊利中短债基等多只基金，已在基金业协会办理注销手续。本次卸任后，张略钊名下已无在管基金产品。知情人士透露，张略钊已从工银瑞信基金离职，具体去处暂未确定。本轮熊市已持续许久，倘若以2021年那轮茅指数行情作为基点，意味着大多数基金经理的业绩已经经历了3年低谷。在权益市场持续调整、公募限薪降薪背景下，“尾部”基金经理的群体愈发庞大。据不完全统计，目前管理规模<2亿的公募基金经理高达661人，管理规模2-10亿有854人。管理规模<20亿的有1982人，占到全市场基金经理人数的一半以上。对基金经理而言，当下压力可以说是空前巨大，失业潮的声音也不绝于耳。近年来，一批基金经理因业绩不佳被迫卸任部分产品，或因净值下跌造成投资者赎回，导致规模缩水加剧，更有基金经理在产品清盘后陷入“无基可管”的尴尬境地。基金经理“离职潮”引发市场关注，其中不乏知名基金经理。Wind数据显示，截至8月25日，年内离任的基金经理人数达到了233人，创9年新高。2016年至2023年同期，离任的基金经理数量均少于200人，2015年全年离职基金经理数量达到301人。从公募基金基金经理的总体数量来看，与年初相比未出现大幅下降，目前应该并未出现大规模的失业潮。数据显示，公募基金经理人数于2022年8月突破3000人，2023年底人数增长至3663人。截至8月25日，公募基金经理人数为3805人，并未出现明显下降，甚至更多了。从目前情况看，业绩表现不佳的基金经理失业压力的确有所增加。相比较往年，今年以来公募基金行业的人事变动频繁。近段时间，多只基金发布基金经理变更公告，其中不少是宣告基金经理离职的信息，更有曾经管理规模超百亿的基金经理。此外，部分业绩表现不佳的基金经理选择转岗研究员。对于基金经理的离职原因，有业内人士指出，基金经理工作没有以前那么稳定了，行业内部的洗牌正在加速，一些长期绩差的基金经理会被公司劝退。 3 标普500指数距离历史高点不到1% 鲍威尔讲话释放重磅信号，美联储降息的预期终于实锤。不得不说，这轮降息前戏可谓十足。全球多地股票市场早已陆续做出反应，8月初，全球多地股市刚刚经历急速崩盘走势，之后相继出现大反弹。自8月5日低点以来，MSCI ACWI指数(全球股票指数)上涨超9%。目前标普500指数距离历史高点不到1%，以科技股为主的纳斯达克100指数则需上涨约4%。尽管中国台湾、日本和韩国股票在本月初的崩盘中受到极大严重打击，但由于最近持续反弹，成为全球表现最好的股票。近日，在美联储鲍威尔发出降息信号后，意味着这将是四年多来的首次降息，尽管降息预期在很久之前就已经升温，但此前美股分歧甚大，许多大型投资者开始减少对大型科技股的头寸。美股机构投资者二季度持仓相继浮出水面，我们统计了著名投资大师二季度持仓动向，巴菲特、德鲁肯米勒等投资大师们普遍进入了防御状态。高盛统计了数百家美国对冲基金的13F文件，这些基金的总股票头寸达到了2.8万亿美元。据媒体报道，高盛发现许多热门股票的轮换幅度虽小但引人注目，对冲基金正在从热门科技股中撤退，甚至包括英伟达。目前科技七巨头Mag7仅占对冲基金平均投资组合的13%，高盛衡量对冲基金拥挤度的指标，行业投资组合的相似度略有下降。不过，由于美国13F文件覆盖到第二季度末，也就是8月初这轮暴跌之前，近期美股出现大反弹，因此不排除一些大投资者在最近的下跌中又买回了股票。数据显示，英伟达在前一周上涨20%，但仍较其纪录高点低10%。对于降息幅度，方正证券研报表示，9月FOMC会议美联储料将降息25bps，点阵图指引今年累计50bps、明年累计125-150bps的降息幅度。招商证券研报表示，9月降息几无悬念，后续降息或继续作为跟随者直至美国经济出现显著的下行压力。

格隆汇2024-08-25

市场突发“爆雷”剧烈震荡！Telegram创始人机场遭“大动作逮捕” TON瞬间崩跌逾20%

日)，TON代币崩跌超过20%，恐慌性抛售后落在5.38美元。背靠9亿用户的全球通讯软件Telegram创始人兼首席执行官维尔·杜罗夫(Pavel Durov)在法国机场被国家反欺诈办公室逮捕，他在下飞机的前几分钟被列入通缉名单。据The Block援引法国知名新闻网站TF1报道，杜罗夫在法国被捕，并被法国国家反欺诈办公室特工拘留。他与一名女子及其保镖从阿塞拜疆前往巴黎布尔歇机场后被捕，该机场专门为私人飞机提供服务。 (来源:The Block) (来源:Twitter) 利空消息传出后，TON(The Open Network)代币遭遇恐慌性崩跌，币价落至5.38美元。TON区块链是一个由Telegram开发的开放式区块链平台，旨在支持快速、安全的去中心化应用和服务。 (来源:CoinMarketCap) TON区块链最初由杜罗夫及其团队开发，但由于法律和监管问题，Telegram在2020年停止了直接参与。尽管如此，TON社区继续发展这个项目，形成了一个活跃的生态系统。 (来源:TON官网) 根据初步调查，杜罗夫是法国打击儿童性剥削的调查机构OFMIN签发的搜查令的对象。新闻报道指出，亿万富翁杜罗夫通常很少在欧洲旅行，也许是为了避免以这种方式被拘留，因为新闻网站指出他的逮捕令只在法国境内有效。 TF1预测，杜罗夫可能会在周六晚上见一名调查法官，然后在周日被起诉，罪名包括“多项罪名：恐怖主义、毒品、共谋、欺诈、洗钱、接受赃物、恋童癖”，甚至可能包括更多。拥有法国和俄罗斯双重国籍的杜罗夫可能面临最高20年的监禁。将杜罗夫拘留的法国国家反欺诈办公室(ONAF)的一名调查人员表示：“杜罗夫最终将被审前拘留，这是肯定的，在他的平台上，他纵容了无数违法行为的发生，而他对此没有采取任何缓和或合作的态度。” 法国政府大动作拘捕杜罗夫的消息也让政治角力的阴谋论四起，对此，俄罗斯卫星通讯社Sputnik访问前美国情报局(CIA)分析员Larry Johnson，他表示，杜罗夫可能将面临恐怖主义罪名的指控，原因是他拒绝对某些团体进行审查。杜罗夫指出，Telegram是少数仍允许批评西方政策的通讯平台之一，这或许是杜罗夫被针对的真正原因。 (来源:Twitter) Larry进一步表示，恐怖份子哈马斯支持者在中东地区的活动是这些指控的部分背景，但他强调这些指控是“捏造的政治案件”，目的是恐吓杜罗夫这位科技企业家，他认为拘捕行动的背后可能存在更深层次的政治动机，并指出杜罗夫曾经与法国总统马克龙(Emmanuel Macron)保持友好关系，但这种关系似乎已经破裂。 “如果没有马克宏的知情和批准，这样的逮捕行动是不可能发生的！如果你是俄罗斯亿万富翁，你的背上就会有一个又大又肥的目标，”Larry说道。回溯至今年4月，杜罗夫接受记者Tucker Carlson采访时就曾透露，美国政府曾试图破坏Telegram的安全性，并监视该应用程式的用户。他表示，每当他前往美国时，都会受到联邦调查局(FBI)和其他安全机构的密切关注，他回忆道，每次入境时都会遭遇FBI 和其他机构的盘问，FBI试图了解Telegram客户端应用程式中整合了哪些开源程式库。他同时透露，美国官员曾试图说服他的工程师在Telegram的程式码中整合某些开源工具，这些工具看似无害，但在杜罗夫看来，实际上可能是后门程式，所谓的后门，是指应用程式中内建的秘密存取功能，允许政府机构或其他参与者破解加密讯息并监视用户活动。他强调，美国一直在努力监控全球的网路流量，而前中央情报局承包商斯诺登(Edward Snowden)曾揭露美国国家安全局(NSA)的大规模间谍能力。美国政府也通过情报机构试图影响主要社交媒体平台上的在线讨论。他在访问时还补充说：“我个人在美国也经历过类似的压力。他描述了每次抵达美国时，总有两名FBI特工在机场迎接他，并提出各种问题，他认为，这些行动的目的是建立一种控制Telegram的关系，以便美国政府能够更好地掌控该平台。”

小萧2024-08-25

声网2024年二季度财报：总营收微增，净亏损收窄

易者在市场情绪波动的影响下，可能会选择抛售所持股票。

金融界2024-08-25

金价还要进一步大涨的信号？对冲基金对黄金的看涨押注跳升至四年高位

treible表示，在市场出现更持续的抛售压力和获利回吐之前，他可能预计金价将推高至2600美元/盎司。 Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady表示，一旦利率开始下降，贵金属将会飞涨，“我认为现在是黄金的最佳时机。它就像一个积极的完美风暴，我认为你将看到更高的价格”。

tqttier2024-08-25

美联储主席鲍威尔讲话引发美元大跌，非美货币全线上涨

息的可能性，这进一步加剧了市场对美元的抛售。美元下跌的后果美元的下跌导致其他主要货币大幅上涨，英镑上涨0.9%，达到1.3209美元，为2022年3月以来的最高点；日元上涨1.4%，盘中一度触及144.05日元兑1美元。新西兰元和澳大利亚元对美元也分别上涨超过1%。与此同时，美国国债在整个收益率曲线上都有所上涨。此外，彭博美元现货指数在8月份已经下跌了约2.4%，有望录得今年最差的月度表现。这一趋势反映了市场对美联储将于下个月降低借贷成本的预期进一步巩固。交易员的态度也变得更加谨慎，押注美元上涨的头寸减少至3月以来的最低水平。根据商品期货交易委员会的最新数据，对冲基金、资产管理公司和其他投机交易者持有的美元上涨头寸已从今年早些时候的峰值减少了约90%，目前仅剩约30亿美元。本周五美元的跌幅为去年11月以来最大，当时美国通胀数据疲软导致国债收益率下滑，促使交易员加大对美联储将停止加息的押注。如今，掉期交易员预计美联储将在9月会议上至少降息25个基点，全年降息总幅度预计为100个基点，略高于鲍威尔讲话前的预期。编辑总结鲍威尔的讲话确认了市场对于美联储将调整货币政策方向的预期，这直接导致美元在国际市场上遭遇抛售压力。尽管鲍威尔的言辞较为谨慎，但市场已经开始消化美联储在未来数月内进行多次降息的可能性。这一动态对全球外汇市场产生了深远影响，主要非美货币纷纷上涨，美元下行趋势短期内可能会持续。未来的货币政策走向将取决于美国经济数据和全球经济形势的发展。名词解释美联储双重使命：美联储的双重使命指的是其既要促进就业最大化，又要保持物价稳定。掉期交易员：掉期交易员指的是从事掉期合约买卖的市场参与者，掉期合约是一种金融衍生工具，常用于利率、货币汇率的对冲或投机交易。今年相关大事件 2024年8月：在堪萨斯城联储的年度会议上，鲍威尔首次明确表示美联储的政策重心已经从抑制通胀转向更广泛的经济平衡。2024年7月：美国最新就业数据低于预期，进一步加大了市场对美联储即将降息的押注。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-25

美联储降息预期推高黄金价格至历史新高，美元暴跌影响市场动向

金可能被过度配置于多头仓位，可能会出现抛售和获利回吐。但从长期来看，黄金将继续表现良好。编辑总结美联储主席鲍威尔的降息声明对黄金市场产生了显著影响，推动金价上涨至新高。美元和国债收益率的回落进一步支持了贵金属的表现。尽管市场经历了剧烈的波动，但黄金和白银的价格在整体上仍维持在高位。未来的市场走势将受到美联储政策变化和经济数据的持续影响。名词解释现货黄金：即期交割的黄金，价格反映了当前市场的真实价格。 COMEX黄金期货：在纽约商品交易所（COMEX）交易的黄金期货合约，通常用于对冲或投机黄金价格波动。美元指数：衡量美元相对于一篮子主要货币的汇率指数，反映美元的整体强弱。基准国债收益率：长期国债的收益率，通常被视为市场利率的基准。今年相关的大事件 2024年8月24日：美联储主席鲍威尔确认将在9月份降息，推动黄金价格上涨。 2024年8月20日：现货黄金和COMEX黄金期货创历史新高，分别达到2531.75美元/盎司和2570.40美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-25

投资指数基金便宜还简单，为何那么多投资者还是搞砸了？

，从不追逐热门回报或在市场崩盘时恐慌性抛售，也是一样的。然而，太多的投资者缺乏耐心，经常重仓市场的窄幅板块。由于指数基金更便宜，并且比主动管理基金更少偏离基准，已成为这些短期投机的首选工具。看看行业基金吧，这些是投资于特定行业（如技术或能源）的股票组合。在这些基金中，每一丝噪音都可能被视为新闻，促使人们尝试快速致富。错误的快速交易，可以很快让投资者的回报远远低于基金本身。与追踪整个市场的基金相比，行业指数基金“瞄准更大的收益或关注更令人兴奋的主题”，晨星公司首席评级官兼研究的主要作者杰弗里·普塔克说。例如，科技选择行业SPDR ETF去年上涨了56%，但在2022年下跌了近28%。在这些专注于特定行业的投资组合中，相对于主动管理的同行，流入和流出指数基金的资金更多。截至去年12月31日的十年期间，行业指数基金的投资者回报每年比总回报低了2.9个百分点，甚至比主动管理行业投资组合的2.0个百分点差距还要大。当你试图通过行业指数基金大赚一票时，你很可能会砸了自己的脚。或者考虑所谓的智能贝塔或因子基金。这些基金并不试图像主动管理基金那样挑选个别证券，而是购买具有共同统计特征（如高盈利能力、近期价格快速上涨或相对于收益的低价格）的股票或债券组合。这些基金的波动性通常更大，因为投资领域更狭窄。正如伦敦研究公司Finominal的首席执行官尼古拉斯·拉贝纳所说，这种剧烈的波动，经常让那些期望这些基金表现稍好于市场的投资者和财务顾问感到震惊。 Invesco S&P 500低波动率ETF，在2022年超过标准普尔500指数本身13个百分点以上。而去年表现落后超过25个百分点。晨星公司估计，在晨星公司测量的十年期间，这个基金的投资者作为一个整体每年比它的回报低1.2%。你如何缩小自己与基金之间的表现差距？首先，记住，指数基金并不“安全”，只是便宜。无论你是用火柴还是高级打火机玩火，都可能烧到自己。把几乎所有的钱都投向尽可能覆盖范围大的指数基金。基金所追踪的基准越窄，波动性就越大，你在错误的时间被吓跑的可能性也就越大。如果你觉得自己必须进行赌一把，就其限制在你投资组合的一小部分——最多5%。无论发生什么都不要增加投资，特别是当你赚钱时。追逐收益是最终拥抱亏损的最佳途径。来源：加美财经

加美财经2024-08-25

金市展望：黄金本周收于2,500美元上方，代表牛市刚刚开始

reible 表示，在市场出现更持续的抛售压力和获利回吐之前，他可能预计金价将推高至每盎司 2,600 美元。他指出，尽管市场对降息的预期可能有点过于激进，但改变这种看法仍需要一些时间。加上9月份可能降息50个基点，市场预计到年底利率将下降超过100个基点。 “降息 100 个基点有点太多了，但我认为需要更多可靠的数据才能改变这些预期，”他说。“我认为黄金在动能改变之前还有一点时间。” 下周值得关注的经济数据：周一：美国耐用品订单周二：美国消费者信心指数周四：每周初次申请失业救济金人数，美国第二季度初步国内生产总值周五：美国个人消费者支出指数（PCE）

Linlin2024-08-24

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