FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

AI十字路口，谷歌该怎么走？
go
险在资本市场上，谷歌通常被视为稳定的护城河和低风险的投资。然而，这种看法可能忽视了人工智能的破坏性潜流。在一个以快速技术变革为标志的时代，对熟悉和既定事物的安全假设可能是最重大的风险之一。谷歌拥有一系列强大的优势，正处于人工智能竞赛的十字路口。为了真正发挥其在人工智能领域的潜力，谷歌必须超越内部阻力——这种阻力源于对破坏现有权力等级和运营规范的恐惧。挑战不仅在于技术，还在于接受变革和冒险破坏现状的意愿。鉴于这些挑战，一个解决方案是创建一个单独的实体，专门用于人工智能。这个实体不受谷歌的传统结构和收入模式的影响，可以以创新和在人工智能领域竞争所必需的敏捷性和风险承受能力运营。此举可能为谷歌提供一条平行的道路，让它在不受现有企业架构限制的情况下从事颠覆性创新。估值与风险谷歌面临的直接挑战是如何跨过即将出现的业绩不佳的低谷。从中期来看，谷歌的主要收入来源可能会逐渐受到侵蚀，这种下降可能会被运营费用和研发费用的减少暂时抵消。另一方面，如果谷歌选择积极追求人工智能，即使它保持收入增长，它最初也会遇到成本上升的问题。然而，这项投资对于谷歌沿着学习曲线前进至关重要，最终在新技术范式中实现更有利的成本结构。谷歌的困境类似于“柯达困境”(Kodak Dilemma)，即一个时代的市场领导者由于无法适应环境而面临下一个时代被淘汰的风险。对于谷歌来说，与之平行的是生成式人工智能和web3技术的出现。为了避免柯达的命运，谷歌必须经历一次转型，就像忒修斯之船一样，不断更新和重塑自己。考虑谷歌的两个假设情景：一个是业务保持稳定，另一个是研发和销售成本增长25%。在稳定的情况下，谷歌维持其现有的成本结构，但在成本膨胀的情况下，对营业利润产生重大影响，从而对股价产生重大影响。这种影响可以比喻为运营成本减半，并可能使股价减半，假设市场倍数保持不变——这是一个乐观的假设。来源：作者根据公司财务数据整理从好的方面来看，谷歌稳健的资产负债表，以低债务、大量现金储备和强劲的信用为特征，使其能够很好地接受变革。这种财务实力可能使谷歌能够在人工智能领域有效地调动其资源和能力，从而反驳任何有关其衰落的警告。来源：谷歌财务数据从投资的角度来看，谷歌的股票面临着潜在的波动。如果谷歌在人工智能方面犹豫不决，那么削减成本的策略可能不足以维持投资者的信心，尤其是在增长停滞、市盈率下调的情况下。相反，拥抱人工智能可能会导致成本上升，这可能会引起投资者的警觉，并暂时有利于空头。一份令人失望的财报可能会引发关于谷歌衰落的叙事，导致其股价贬值。在这个背景下，投资者可能会对谷歌采取谨慎的态度，观察该公司是否展现出在人工智能领域航行的决心和能力。建议保持耐心，因为即使成功转型，短期内也可能会出现动荡，这是其他科技巨头的观察到的一种模式。Meta是一个很好的例子，显示了在12个月内观念如何改变。来源：作者根据公司财务数据整理总体而言，这并不是一个看空的想法。但很明显，该公司目前正在经历自其上市以来可能是最危险的阶段。这个时期需要谨慎和战略性的导航。分析师预计谷歌将进入一个重大动荡时期。分析师的预测是，该公司的股价很可能接近72.83美元大关，正如通胀成本情景所显示的那样。这个节点可能成为重新评估公司战略方向的关键点。尽管面临挑战，但考虑到谷歌稳健的资产负债表和人才库的明显实力，正如OpenAI的招聘努力所强调的那样，谷歌成功摆脱这一动荡阶段的前景仍然是有利的。可以想象，谷歌可能会成为开发突破性人工智能应用程序的关键参与者，有可能打造一个吸引全球观众的新互联网界面。另一方面，谷歌可能会逐渐将其重点从传统的搜索业务转移，将其资源引导到其庞大投资组合中的其他新兴领域。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$
老虎证券2023-11-15
苹果完了？抄底时机？
go
分来阐述我们的观点： -困境和问题 -护城河 -Ai Financial观点困境和问题 -技术无创新不久前，苹果举办了一次苹果15的发布会，这次发布会被称为苹果历史上最乏味的一次。苹果的前几代产品一直受到批评，认为缺乏创新，只做了一些外观上的小改动。而这次的苹果15手机，甚至连外观都没有做出太多调整，导致手机销量全面下滑。以中国市场为例，与去年同期相比，销量下降了4.5%。库克此次访华的主要目的是试图挽回苹果在中国市场所遭受的损失，甚至开始玩起了《王者荣耀》！而《王者荣耀》是由苹果的竞争对手腾讯开发的，这让许多果粉戏称库克是连脸都不要了。很多人也调侃库克很会"Cook"，认为他一直在炒乔布斯留下的老本，缺乏创新。近年来，苹果除了推出大量配件产品，如无线耳机、音响和手表，还推出了售价高达3500美元的虚拟现实眼镜，这款产品在发布前就被称为"智商税"，目前仅能用于游戏。甚至连马斯克都跑出来嘲讽苹果，发了一条推特问：这次苹果有什么创新吗，难道又只是提高摄像头像素10%吗？这显然是对苹果的讽刺。作为一位忠实的苹果粉丝，你对这一切有何感受？就好像你家楼下的比萨店，你期望它能推出一些新口味，但多年来，它似乎每年都只是换了一个新的比萨盒子，而口味没有太大改变。 -政策人人喊打那么第二点经常让苹果被骂上热搜的，是他一直以来都有一些备受争议的政策和新闻。比如库克之前制定了苹果的全球性发展策略，将生产线搬到了印度。然而，印度生产出来的手机成品率不足50%，为苹果的未来发展蒙上了一层阴影。而苹果最令人不满的地方之一，是它赚钱的方式。苹果最新的年利润已经超过了1700多亿美元，平均下来一天就能赚取4亿多美元，就在你眨眼的功夫，它就又赚了你1万多美元。赚钱能力强到即使给你一台印钞机，印钞的速度也赶不上苹果赚钱的速度。那它是如何能够赚这么多钱，还赚得这么快？现在基本上人人都知道，苹果不仅仅是卖手机的了。当你第一次购买苹果产品的时候，你就已经陷入了苹果的"割韭菜"陷阱。苹果"割韭菜"时使用的可不是镰刀，而是联合收割机级别的。争议最大的就是苹果税。苹果税简单来说，就是苹果作为一个独立的生态系统，具体有一定垄断性。 2022年就有新闻报道英国对苹果公司和谷歌移动生态系统垄断展开深入反垄断调查。对于自己的这个垄断性系统，苹果的说法是：它是为了保证用户不受到病毒的侵袭，只要苹果生态是一个独立的系统，那用户中毒的风险就降低了。在硬件上，苹果更是一直有新的骚操作，让消费者不满。它先是扣掉了充电器，后来直接把手机自带的耳机都给拿了，提出的理由居然是环保。最新一代iPhone15更改为type-c接口之后，也是让消费者对于更多消费的不满。 -盈利状况根据苹果最新公布的财报，尽管营收和美股盈利数据均高于分析师的预期，但由于需求疲软并且智能手机市场的不景气，苹果公司的销售额连续第四个季度下滑，持续时间创2011年以来最长。可以说如果任何其他公司公布这些数据，股价开盘时就会下跌20%，但苹果似乎是刀枪不入的，跌幅非常有限。苹果公司营收降至895亿美元，华尔街平均预估为894亿美元。Mac和iPad的收入下降，但服务收入超出预期近10亿美元，为苹果整体盈利做出了贡献。按照新冠疫情期间的政策，苹果没有提供当前季度的正式业绩指引，所以市场特别聚焦公司管理层，在财报电话会上发布的非官方下季度业绩暗示目前认为截至12月，包括年末最繁忙节假日购物期的三个月内，iPhone收入将加速至698亿美元，或同比增长6.4%，这虽然将是今年年初以来的最大增幅，但会远低于历史水平。若不算2020年4季度疫情导致的产量受限时期，过去4年iPhone在年末节假日，解读的平均销量增长率为9.2%。另外iPad和可穿戴设备收入由于产品发布时间不同可能会较第三季度大幅下滑，所以整体收入将与去年同期相似，而这远远不及华尔街普遍预期的同比增长5%。护城河第二部分，我们Ai Financial将会从企业的角度来分析苹果这家公司的竞争力，或者说护城河有哪些？很多大型企业，之所以成功而且多年持续发展，都是因为他们建立了成熟的系统作为他们的护城河。而苹果搭建了非常成熟的系统为自己保驾护航。 -产品生态系统首先，就是大家熟知的苹果的产品生态系统。其实，苹果从来都不是以"创新"赚钱。乔布斯从未做过创新，他当年所做的是真正洞察了客户的需求，将苹果公司冗杂的生产线做了一个大大的减法，砍掉了80%的产品，将一款苹果手机做到极简这个策略看起来非常简单，但现在看来真的充满了对商业的一个洞见。极简的后果是什么？苹果的产品线变得极度简单，最初的时候，让用户只有一个选择。同时也让苹果的产品更容易生产了，因为产品的简单所以让它整个生产流程以及供应链变得易于管理。苹果的界面和操作简单到什么地步呢，有人做过调查，给完全没有使用过电子产品的婴儿去使用产品，他们发现婴儿熟练使用苹果的难度大大低于任何其他的产品。那说到底，苹果真的有必要创新吗？有时候，创新其实来自焦虑，因为对已有的商业模式或者产品什么的没有信心，才会疯狂创造新产品寻求突破。这就好像有很多人，一个人做好几份事业，就是你对每一件事情能够做成没有信心，对每个事业的专业度其实都没有信心。那苹果有信心吗？苹果当然有信心了，所以它根本没有必要创新。放眼全球，苹果连一个能打的竞争对手都拿不出来。2022年的时候全球做过一个调查，全世界现在卖的最火的手机里面，前十款里面有八款是来自于苹果的产品。在依靠iPhone成功打开市场，可以短时间内占有大量市场以及持续获利之后。苹果开始围绕这iPhone手机，打造生态系统这条护城河。那么我们来大致介绍一下这个苹果生态是什么，它是指苹果公司所构建的一整套硬件、软件、服务和应用程序的生态系统。这个生态系统包括苹果的Mac电脑、iPhone、iPad、Apple Watch、Apple TV等硬件设备，以及iOS、macOS、watchOS、tvOS等操作系统、iCloud云服务、iTunes Store、App Store等应用商店和各种应用程序。苹果生态的优势主要有以下几点：无缝衔接：苹果生态中的各种设备、服务和应用程序都可以无缝衔接，用户可以在不同的设备之间轻松地共享数据和文件，比如在iPhone上拍摄的照片可以自动同步到iCloud，然后在Mac电脑上进行编辑和处理。安全性高：苹果生态中的硬件、软件和服务都经过苹果公司的严格审核和测试，保证了其安全性和稳定性。此外，苹果的操作系统和应用程序都有较高的安全性能，可以有效地防止病毒和恶意软件的攻击。生态系统完整：苹果生态系统中的应用程序和服务非常完整，用户可以在App Store中找到几乎所有需要的应用程序，而且这些应用程序都经过苹果公司的审核和测试，质量有保证。生态系统协同性强：苹果生态系统中的各个部分都可以协同工作，比如Siri可以在不同的设备上使用，iCloud可以同步不同设备上的数据，AirDrop可以在不同设备之间快速传输文件等等。这种协同性使得用户可以更加高效地使用苹果的产品和服务。用户体验好：苹果生态系统中的硬件、软件和服务都经过苹果公司的精心设计和开发，用户可以享受到非常好的用户体验，比如操作简单、界面美观、功能强大等。苹果的服务部门正在成为苹果最重要的部门，目前年外收入为850亿美元，预计整个12月季度将持续实现两位数的增长。该部门现在相当于财富50强公司，但毛利率为70%。上个季度苹果公司40%的毛利率来自于服务业务，尽管它只占总销售额的不到四分之一。随着安装量的不断增长，目前已远超20亿台，这对苹果来说是个好兆头。上个月苹果大幅提高了其订阅服务的价格，包括新闻，音乐，Apple TV+捆绑包和家庭计划，苹果似乎正在测试其生态系统的力量，并希望这些服务的价格是合理的。苹果除了提价新机，也维护客户二手旧iPhone，因为一定比例的iPhone会增加服务收入。这些其实都是符合苹果发展方向的举动。 -全球供应链管理在苹果护城河中，有一个很重要，但很多人不了解的，就是它的全球供应链管理系统。苹果的供应链系统非常高效和灵活，可以让苹果把成本压得死死得，有效促进了苹果的盈利能力。我们都说要找到长期有价值的企业投资，但什么样的企业是可以长期持有的？市场占有率高，或者利润高的企业就能长期持有？就可以20年，30年甚至50年都不倒？我觉得这些不是最重要，我觉得能让企业走得远，我们可以长期持有的企业，应该是经得起风浪的企业。怎么才能经得起风浪，就是它可以严格控制成本呀，生产成本，运营成本，管理成本全都控制死了。苹果可以根据市场需求变化，快速调整生产满足市场需求，新产品发布就铺货全球。苹果发布新产品后，通常能在短短几天或几周内满足全球用户的需求，这显示了其高效的供应链响应速度。而且对于后续的需求，苹果也能根据市场需求，快速的生产和调度来满足市场需求。举个例子，2020年初爆发的COVID-19疫情对全球供应链造成了巨大冲击。然而，苹果成功调整了其全球供应链，确保了产品的生产和交付。在疫情初期，苹果的中国供应链受到了挑战，但公司很快转向其他国家，确保了全球产品供应。但是，苹果在2020财年第四季度实现了营收约646亿美元，同比增长1%，这表明公司成功克服了疫情带来的困难，并在全球市场中保持了稳健的业务表现。同时采取零库存政策，新品上市，旧产品在它自己仓库都清空了一方面是因为苹果有智能化的库存管理系统，可以精准控制库存；另一方面还能通过与物流伙伴的合作，确保产品在订单确认后能够快速、可靠地交付到全球各地。根据供应链研究公司Gartner的数据，苹果十多年来都被评为全球供应链卓越公司（Gartner Supply Chain Top 25），这反映了其在库存管理和交付方面的卓越表现。还有，苹果通过建立全球范围的供应链网络，以确保产品的生产和交付。公司对供应链的透明度也很高，通过与供应商建立合作关系，并利用技术来实现对生产过程的监控和管理，以更好地应对潜在的风险。苹果的供应链地理多样性可在其财报中得到体现。根据苹果的财报，公司在全球范围内的销售占比分布均匀，美洲、欧洲、大中华区和日本等地区都贡献了相当比例的收入，这表明其在全球范围内有强大的供应链网络。靠着这样的供应链系统，苹果就可以冲过各种风浪，抵挡各种无法预测的市场冲击，然后，等到风浪平息，市场其他竞争对手都死了，它又能不花一分钱扩大占有率。然后一点点发展和积累，等待下一个风浪的到来。 -品牌效应前面说，马斯克发推特吐槽说这个苹果没有创新，结果过了没多久，马斯克又发了一条推特说，不管怎么样，苹果新发的产品，我照样还是会去买的。嘴上说着不要，但是身体却很诚实，这就是绝大部分果迷的一个真实反应。苹果是怎么做到这一点呢？那我们就得聊一聊一家伟大企业所具有的品牌效应了。很多人对苹果的创始人乔布斯有个巨大的误解，觉得乔布斯是一个技术男，但是乔布斯真正厉害的地方是他对营销的理解。他是一个营销方面真正的天才，通过真正的洞察用户的需求，推出了划时代，改变了整个手机生态的第一代苹果手机。另外他还开创了手机的发布会模式，今天但凡能叫出一个名字的科技公司，大到什么汽车小到手机甚至就连个吹风机都要搞一个产品发布会。乔布斯曾经说过一个跨时代的营销理论，他当年举了个案例：就拿耐克这个公司来说吧，用户买耐克的鞋子买的根本就不是鞋子，而是想像中自己可以变成乔丹的样子飞得更高。让产品成为现象级的根本不是产品本身，而是让用户成为更好的自己这样的一个附加价值。苹果自从乔布斯重新回去之后，再也没有宣传他们技术好，也没有讲过产品好，更加不会提性价比了，他只跟你说科技、创新、独特这些概念，著名的Think different也是在那时被推出的。在那个年代苹果光靠这个概念就把用苹果和不用苹果的人区分开来了，才造成了后来有人为了买一台苹果跑去卖肾。几十年如一日下来之后，神奇的一件事情就发生了，哪怕随便拉个人说一下对苹果的印象怎么样，就算不是用高级有品味高雅这些词来形容它，也会用一些比较中性的词，比如说独特简约。哪怕有人说苹果太贵了性价比低，但是绝对不会有人说这个人用苹果档次好低，显得好low，绝对不可能。苹果今天可能算不上最高级的，但是大家对苹果统一的认知就是苹果它确实就是卖的贵，但是我们觉得是你所应当的，而且我们每个人都愿意接受苹果的这个议价。哪怕你再不喜欢苹果，你也要承认苹果的这个巨大的优势。只要有机会，我现在说送你一台最新的苹果，你最起码不会感到反感。一个产品的伟大，根本就不是用户觉得你厉害，而是要让使用你的产品和服务的用户他们觉得自己更厉害。乔布斯真的善于创新吗？不是的。乔布斯除了第一代苹果，之后99%的技术都是买来的，甚至我可以说创新才是苹果真正最大的弱点。但根本不影响他依旧是现在最赚钱最厉害的公司之一。 Ai Financial观点 -巴菲特怎么说：买巴菲特老爷子早年是拒绝了苹果的，他说，苹果可能会成为一家伟大的公司，但是我看不懂这家公司的发展模型，看不懂的东西我不投。但是巴菲特自从2016年开始买入苹果，而且当时买在了苹果的一个价格高点，自他买入苹果的股票之后苹果就一直在下跌，遭到了很多人的耻笑，说巴菲特原来还不如我。但是巴菲特就是这样一路买苹果，像上一个part里说的，苹果现在占到了他45%仓位，市值超过1500亿美金，给巴菲特带来了至少20倍的回报。因为巴菲特看懂了，苹果根本就不是卖手机的，人家卖的是这一套生态系统人家卖的是绑定了用户的习惯，你一旦用了苹果手机，就很难再去习惯别的手机了，在投资者的世界里面，他们是极度的现实的，他们之所以不喜欢投创新型的企业，这里面核心原因是：他们不喜欢风险。其次，Apple股票最大的秘密武器是什么？就是它的Share Buyback，回购股票政策。一开始的新闻里不是说，库克卖出了很多股票么？其实库克卖出的仅占他持股的10%。对于像巴菲特这样的长期价值投资者来说，股息和回购政策都太有吸引力了。我们看下这张趋势图，Apple从十年前到今天，已经回购了大约40%的股票，就是说它流通占位股数每年都以超过3%的速度在衰退。在衰退的意思就是说，它的流通占位股数越来越少，你的EPS越来越高，如果估值不变的话，你的股价合理价就一直一直上升。十多年来，苹果一直在实现其历史性的回购计划，自2012年以来在股票回购上花费了超过5730亿美元。在最近一个季度，苹果又花费了超过180亿美元用于回购，尽管连续第三个季度收入下降。很明显，苹果的回购使伯克希尔的持仓收益增加。巴菲特本人也说过同样的话，他非常明确地信任苹果一贯的回购计划。巴菲特在今年伯克希尔的年度股东信中写道："苹果和美国运通的回购增加了伯克希尔的所有权，而我们没有任何成本。如果回购是以增值价格进行的，每一分钱都有帮助。同样可以肯定的是，当一家公司为回购支付过高价格时，继续持有股票的股东就会亏损。" 目前，苹果股票占巴菲特投资组合的45%，巴菲特的伯克希尔于2016年首次购买了苹果股票。众所周知，苹果今年成为历史上第一家突破3万亿美元大关的公司。巴菲特长期以来一直是股票回购的倡导者，他曾在年度信中为回购进行了激烈的辩护。根据美国证监会（SEC）的备案文件，截至7月1日的三个月内，苹果回购了价值181.4亿美元的自有股票。过去9个月，苹果公司在回购上花费了高达560亿美元。尽管这是一个令人印象深刻的数字，但仍低于该公司2022年同期用于股票回购的640亿美元。今年5月，苹果表示已批准900亿美元的股票回购，此前苹果在2022年的声明中也批准了900亿美元的股票回购。 -Ai Financial怎么说：买我们恒益研究院一直对苹果保持密切的关注，因为它是道琼斯30成分股。并且，它在S&P500中科技板块消费电子领域中处于龙头地位。我们在2012年，在大家都不看好股市的时候，看懂了苹果的模式，就投资了苹果，我们也推荐给一些朋友买入，苹果也一直在我们挑选的基金标的中，现在还是一直持有。对于一些自己买股票的朋友，我们的观点依旧是，像苹果这样的公司，已经建立它的强大的护城河和系统，已经无惧这个世界的各种风雨，作为一个长线投资者，我们认为一直持有是不会有什么问题的。
AI Financial恒益投资2023-11-15
探索区块链和人工智能的未来
 go
完善其产品的基础模型，或建立未来的竞争护城河。最终，数据将成为用户与个人模型之间的桥梁，个人模型可在本地运行，并不断适应个人需求。因此，数据竞争是一个重要的前沿领域，也是区块链可以发挥优势的领域，尤其是当质量成为塑造数据市场的重要属性时。质量胜于数量早期研究表明，在未来几年中，高达 90% 的在线内容可能是合成生成的。虽然合成训练数据具有优势，但它也带来了模型质量下降和偏见强化的重大风险。未来几年，机器学习模型可能会耗尽非合成数据源，这是一个真实的风险。加密货币的协调机制和证明原语在本质上进行了优化，以支持去中心化的市场，用户可以在这些市场中共享、拥有或货币化他们的数据，用于训练或微调特定领域的模型。因此，Web3 可能被证明是人类生成的训练和微调数据的更好、更有效的来源。复合进步区块链支持的去中心化训练、微调和推理过程也能更好地保存和复合开源智能。使用高效微调流程改进的小型开源模型在输出准确性方面已经可以与大型开源模型相媲美。因此，在源数据和微调数据方面，趋势开始从数量转向质量。对原始数据和衍生数据的生命周期进行跟踪和验证的能力可实现可重复性和透明度，从而提高模型和输入的质量。资料来源：Will Henshall / Epoch (TIME) 区块链可以建立一个持久的护城河，作为拥有多样化、可验证和定制数据集的主要领域。这一点尤为重要，因为传统解决方案过度依赖算法的进步来弥补数据的不足。丨内容海啸这种新的技术范式将以前所未有的规模为数字内容创作者赋能，而 Web3 则提供了即插即用的基础，让这一切变得有意义。加密货币拥有主场优势，这要归功于多年来围绕原语的开发，这些原语以 NFT 的形式确立了数字资产和内容的所有权和不可篡改的出处。 NFT 可以捕捉整个内容创建生命周期，也可以代表数字原生身份、虚拟资产甚至现金流。因此，NFT 可以带来新的用户体验，例如数字资产市场（OpenSea、Blur），同时也可以重新思考围绕书面内容（Mirror）、社交媒体（Farcaster、Lens）、游戏（Dapper Labs、Immutable），甚至金融基础设施（Upshot，NFTFi）。该技术甚至可以比使用算法进行深度伪造和计算操纵更可靠。在一个明显的例子中，OpenAI 的检测工具就曾因准确性失误而被关闭。最后一点：简洁、可验证的计算技术的进步也将提升 NFT 的活力，因为它们结合了 ML 输出，以驱动更智能、更不断发展的元数据。我们相信，区块链技术之上的AI工具和接口将释放全栈价值并重塑数字内容格局。丨用"零知识"驾驭ML的无限知识区块链行业一直在寻找既能实现资源高效计算又能保持无信任动态的技术解决方案，这促使零知识（ZK）密码学取得了明显的进步。最初为了解决以太坊虚拟机（EVM）等系统固有的资源瓶颈问题，但零知识证明提供了一系列与AI相关的有价值的用例。一个显而易见的方法就是现有解锁的扩展：高效、简洁地验证计算密集型流程，例如在链下运行 ML 模型，以便最终产品（例如模型的推理）可以通过智能合约以以下形式在链上获取： ZK 证明。存储证明与协同处理相配合，可以更进一步，在不引入新的信任假设的情况下，使链上应用更具反映性，从而实质性地增强链上应用的能力。其影响还能实现全新的功能。当通过应用程序接口调用时，ZK 密码学可用于验证特定模型或数据池是否确实用于生成推论。在医疗保健或保险等客户敏感行业，它还可以隐藏模型消耗的特定权重或数据。公司甚至可以通过交换数据或知识产权进行更有效的合作，在保持资源专有性的同时从共享学习中获益。最后，ZKP 在区分人类数据和前面讨论的合成数据这一日益相关（且具有挑战性）的领域具有真正的适用性。其中一些用例取决于围绕技术实施和大规模寻求可持续经济的进一步开发的需要，但zkML有可能对AI的发展轨迹产生独特的影响。丨长尾资产和潜在价值加密货币已经证明了其作为音乐和艺术等传统市场价值流动的卓越架构师的作用。在过去几年中，代表葡萄酒和运动鞋等链外有形资产的链上流动市场也已出现。随着AI被引入链上并应用于智能合约，自然而然的后续发展将涉及先进的 ML 功能。 ML 模型与区块链轨道相结合，将重塑以前由于缺乏数据或买家深度而无法访问的非流动资产背后的承销流程。其中一种方法是使用 ML 算法查询大量变量，以评估隐藏的关系，最大限度地减少操纵者的攻击面。Web3 已经在尝试围绕社交媒体连接和钱包用户名等新概念创建市场。与 AMM 在释放长尾代币流动性方面的影响类似，ML 将通过摄取海量定量和定性数据来得出非显而易见的模式，从而彻底改变价格发现。这些新见解将为基于智能合约的市场奠定基础。 AI的分析能力将接入去中心化的金融基础设施，以发掘长尾资产中沉睡的价值。丨去中心化基础设施层加密货币在吸引高质量数据并将其货币化方面的优势解决了等式的一方面。另一方面 – AI背后的支持性基础设施 – 也有类似的前景。 Filecoin或Arweave等去中心化物理基础设施网络( DePIN )已经构建了原生包含区块链技术的存储系统。 Gensyn和Together等其他公司正在应对跨分布式网络进行模型训练的挑战，而Akash则推出了一个令人印象深刻的 P2P 市场，将过剩计算资源的供需双方连接起来。除此之外，Ritual正在以激励网络和模型套件的形式为开放式AI基础设施奠定基础，连接分布式计算设备供用户运行推理和微调。重要的是，像Ritual、Filecoin或Akash这样的DePINs也可以创建一个更大、更高效的市场。它们通过将供应端开放到一个更广泛的领域，包括能够释放潜在经济价值的被动提供者，或者通过将性能较低的硬件整合成与其复杂对手相媲美的资源池，来实现这一目标。每个部分的堆栈都涉及不同的限制和价值偏好，还需要大量工作来在规模上进行这些层的实战测试（特别是去中心化模型训练和计算领域的新兴领域）。然而，基于区块链的计算、存储甚至模型训练解决方案的基础已经存在，最终可以与传统市场竞争丨它的含义加密货币和AI正在迅速成为最具启发性的设计领域之一。这两个领域已经影响到从内容创作和文化表达到企业工作流程和金融基础设施的一切。我们相信，这些技术将在未来几十年重塑世界。最好的团队正在本地化地将无需许可的基础设施和加密经济学与AI相结合，以提高性能、实现全新的行为或实现具有竞争力的成本结构。加密货币将标准化数据的规模、深度和细粒度引入协调网络，通常没有明显的方法从这些数据中获得效益。同时，AI将信息池转化为相关上下文或关系的向量。当这两个前沿领域结合在一起时，它们可以形成一种独特的相互关系，为去中心化未来的建设者铺平道路。 *非常感谢Niraj Pant、Akilesh Potti、Jason Morton、Dante Camuto、David Wong、Ismael Hishon-Rezaizadeh、Illia Polosukhin和其他人在该领域的前沿工作、宝贵的见解和灵感 - 所有这些不仅使本文成为可能，而且使加密货币的光明未来成为可能。来源：金色财经
金色财经2023-11-14
Uniswap V4：再造流动性增长飞轮谋定未来格局
 go
ccounting等创新举措，高高垒起护城河，持续在未来发展中扩大竞争优势。通过V4创新，Uniswap在基建化上再下一程，意欲形成“万流归宗”之势。我们认为一旦V4正式发布，Uniswap将再造流动性增长飞轮。它不再仅是DEX，它正从面向C端走向C端和B端并驾齐驱，正在加速成为共享流动性的新基建，成为DeFi创新的公共服务平台。我们有理由相信，Uniswap志在更大的蓝图，为DeFi带来更大发展空间。 V4的出现，已经引发业界DEX与CEX的终局之争，而Uniswap正以它的创新节奏宣告新时代的到来。未来已来，我们拭目以待。来源：金色财经
金色财经2023-11-14
苹果Vision Pro还未发售,这家公司先吃上了空间计算的红利
 go
更高、投入更大，但也能够积累起更宽阔的护城河。在高清显示领域深耕近十年的小派，已然在极客玩家群体中建立起了硬核、极致的品牌形象，深厚的技术壁垒也让小派能够抢先吃上空间计算的红利。我们可以预见的是，苹果Vision Pro走向消费级市场至少还需要2年左右的时间，而这2年多的时间对于小派这样的高端硬件厂商而言无疑是一个绝佳的发展窗口期。对此，小派相关负责人也告诉我们，小派接下来将继续围绕小派传统的高清显示和大视场角不断打磨产品，同时不断研发和整合先进的空间计算交互技术，以进一步满足用户们更多元、更深度的需求。来源：金色财经
金色财经2023-11-14
“双11”21亿销售额强势收官！追觅科技引领行业冲向“iPhone”时刻
 go
电机技术之外，支撑起追觅科技核心技术护城河的另一块底座是智能算法。围绕广义机器人领域，追觅科技不断探索智能算法边界，陆续突破了Slam、ToF固态雷达、结构光等核心技术，并在流体力学和机器人控制等方面拥有一系列授权专利并处于全球领先地位。将广义机器人尖端科技用于生活普惠，是追觅科技从诞生之初就践行的品牌理念。尤其在智能清洁领域，追觅科技在进一步验证机器人技术落地的商业化场景的同时，也顺势以其前沿的机器人技术基因，为智能清洁行业不断打开增长新窗口。任何一个行业的健康成长都需要源源不断的创新动力。“双11”战绩证明，追觅科技作为智能清洁行业领导品牌，在践行尖端科技用于生活普惠，不断为行业输入增长驱动力的同时，也为行业提供了一个可借鉴的高增长样本，引领着行业逐步走向智能清洁行业的“iPhone”时刻。
证券之星2023-11-12
Token Terminal：关于Arbitrum 你想知道的一切都在这里
 go
/Alt L1将通过巨大的网络效应实现护城河，在未来几年创造一个无需许可创新的飞轮效应。 11、为什么现在？ - 通过Arbitrum Nova和Arbitrum Orbit扩展网络效应（应用链和新的消费用例）。 - EIP4844（扩展）：计划在第四季度进行的重大以太坊升级将使L2的费用降低一个数量级。 - 考虑到L2的基本面强劲，但相对于Alt L1而言市值较小，L2有可能在下一周期表现出色。 - 比特币减半将于24年4月发生，历来一直都是开启牛市的开端。 12、风险 - 技术风险。 - 价值获取风险。目前还不清楚未来将如何向代币持有者返还价值，以及ARB代币的结构性优势将来自哪里。 - 竞争风险。L2是一种补充，有商品化的潜力。 - 中心化风险。Arbitrum现在是中心化的。 - 与以太坊的成功绑定。Arbitrum在战略上与以太坊对齐。因此，如果以太坊失败了，Arbitrum也会失败。 13、结论我们喜欢Arbitrum的原因是： - 与以太坊对齐。 - 使命驱动的强大团队和社区。 - 构建涵盖当今广泛用例的工具——这可能会导致未来强大的网络效应。 - 在许多重要指标上，它在L2中排名第一。最大的未知数是让代币捕获价值，以及结构性优势来自哪里。很明显，Arbitrum是加密领域最重要的项目之一。和以往一样，如果你投资于以太坊技术栈，你需要有一个明确的观点，说明为什么你所选的代币会优于ETH。那得由你来决定。我们希望通过本文为你提供一个框架，帮助你形成自己的观点。来源：金色财经
金色财经2023-11-11
优步是不是该落袋为安了？
go
的运营杠杆收益。优步展示了其网络效应的护城河，吸引了持续的司机供应，同时增加了其月活跃用户，支持了其各个业务领域强劲的总预订增长（同比增长21%）。此外，尽管宏观经济存在不确定性，但消费者在优步上的支出仍保持弹性。这甚至导致 CEO 达拉·科斯罗萨西强调，该公司“没有发现其平台上的消费者支出出现明显疲软。”他补充说，“优步的本地性质使其相对不受宏观经济不确定性的影响，因为消费者在不确定时期会优先考虑本地和基本服务。” 此外，优步在其低端产品（如Uber X Share和Moto）方面也取得了进展，以满足价格敏感的消费者，拓宽了其市场曝光度。此外，该公司还将其服务扩展到打车服务和出租车，有助于吸引新用户到优步的平台上。来源：Seeking Alpha 因此，这让人相信优步建立了非常有效的合作关系，为优步带来了重大转机。CFO 纳尔逊・蔡强调，优步有资格纳入标准普尔500指数，这进一步提振了投资者的信心和购买情绪。 Seeking Alpha的量化分析师还将优步评为同类最佳的“A+”增长和动力评级，印证了优步过去一年的市场优异表现。尽管如此，鉴于该公司的估值等级为“D”，投资者必须评估，尽管其表现出色，但目前的水平是否仍有理由增持更多股票。分析师估计，到26财年，调整后的EBITDA将接近100亿美元。优步预计第四季度中值调整后的EBITDA为12.1亿美元。从全年来看，优步预计调整后的EBITDA将接近40亿美元。因此，它表明优步仍处于运营杠杆增长的早期阶段，从23-26财年调整后的EBITDA复合年增长率超过35%。因此，从优步到2026年的盈利轨迹来看，优步19.7倍的预期EBITDA似乎不算太激进。换句话说，根据作者的评估，市场可能没有完全反映优步的中期增长前景，这表明有机会在适当的水平上参与其中。来源：TradingView 优步在过去一年的表现有这么多好消息，在优步跌至2023年10月的40美元低点后，抄底买家又回来了，这并不让人意外。在上个月买家大举回归之前，它还差点陷入熊市。因此，逢低买入者已经正确地为本周公布的强劲业绩做了准备，吸收了上月的抛售压力。因此，过去两周没有买入优步股价反弹的投资者，近期上行空间相对没有吸引力，因为优步本周再次测试了50美元的关键阻力位。作者觉得，优步的许多好消息已经在财报前得到了反映，财报后涌入的资金可能来迟了，未必会有多少收益。此外，优步的价格结构似乎正在形成一个潜在的双顶牛市陷阱，可能会出现更大幅度的下跌，甚至可能跌破10月份的低点。结论考虑到优步在过去一年的出色表现，它似乎在关键时刻遇到了绊脚石。随着投资者寻找更具吸引力的价值股或成长型便宜货，这也可能导致当之理所当然的获利回吐。 $优步(UBER)$
老虎证券2023-11-10
华安证券：给予阳光电源增持评级
 go
并向下游系统集成拓展，海外渠道构筑产业护城河　　2023年，我国新型储能累计装机预计达15GW，行业持续火热，尤其是海外市场空间广阔。公司切入储能变流器业务，并向下游系统集成环节拓展。其中，储能系统出货量连续七年位居中国企业第一，2022年，储能系统出货量达7.7GWh，海外占比70%；2023年H1，储能系统出货已达5GWh。由于海外市场进入门槛高，公司基于先进入者优势，已构筑产业护城河。另外，在技术方面，公司首次提出“三电融合”理念、布局构网型技术、积极进行液冷储能系统产品迭代，头部优势有望持续拉大。在资金方面，公司具备斩获集采订单能力，市占率有望进一步提升。结合公司提供全链服务的附加价值，储能板块龙头地位凸显。　　横向一体化：多维角逐氢能、电车和智慧运维业务，构建新能源一体化平台　　公司横向布局多条新能源增长曲线。①氢能：目前氢能行业正处于快速发展期，绿氢在制氢方式中最具潜力。公司同时开发AWE和PEM电解槽技术，并创新开发柔性制氢系统，已中标多项大型绿氢电解槽项目。②电车：公司较早布局电车领域，其电控产品已大批量装车，并计划于2023年实现百万台的交付目标；且公司的充电桩业务正处起步阶段，在为车企打造工商业光伏电站的同时，实现产业协同。③数字化：公司积极研发能源软件系统，开展智慧运维服务，提供一站式能源解决方案，为产线赋能增效，叠加目前已开启数字化转型，预计不久将为企业贡献利润。　　投资建议：我们预计公司2023-2025年实现营业收入631.3亿元/914.0亿元/1233.8亿元，同比增长56.8%/44.8%/35%；实现归母净利润70.4亿元/110.0亿元/137.9亿元，对应PE分别为19/12/10倍。首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示　　上游元器件供应紧缺的风险；原材料价格持续上涨的风险；海外贸易政策风险；汇率波动风险；可再生能源装机不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；股价波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券宇文甸研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.93%，其预测2023年度归属净利润为盈利98.76亿，根据现价换算的预测PE为13.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级24家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为126.36。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-10
新天药业：11月9日接受机构调研，融通基金、开源证券等多家机构参与
 go
，公司将进一步夯实基于企业长期发展的“护城河”建设，全面提升抗风险能力；打造行业细分领域领导品牌、加速推进中药创新药的新品报产，推动新业务板块快速市场化，增强企业创新与发展引擎驱动力；立足公司“五年规划目标”，实现四大业务模块齐头并进、产值规模持续增长。新天药业（002873）主营业务：以妇科类、泌尿系疾病类疾病用药为主,且涵盖口腔类、乳腺甲状腺类、抗感冒类、清热类、补血类、心血管疾病类、抗肿瘤类等领域疾病用药的中成药产品研究、开发、生产与销售。新天药业2023年三季报显示，公司主营收入7.76亿元，同比下降10.76%；归母净利润8771.17万元，同比下降16.38%；扣非净利润8320.16万元，同比下降18.12%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.5亿元，同比下降27.54%；单季度归母净利润4138.4万元，同比下降12.77%；单季度扣非净利润4083.93万元，同比下降11.49%；负债率42.31%，投资收益0.0万元，财务费用1106.7万元，毛利率77.13%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-09

上一页
1
•••
139
140
141
142
143
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多