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上机数控最新公告：2022年净利润同比增长76.68%

上机数控（603185）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。上机数控（603185）主营业务：各类精密数控机床、通用机床的研发、设计、制造、销售和服务。公司董事长为杨建良。公司总经理为杨昊。重仓上机数控的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为前海开源公用事业股票，目前规模为168.84亿元，最新净值2.6983（4月7日），较上一交易日上涨0.43%，近一年下跌3.21%。该基金现任基金经理为崔宸龙。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

光大证券最新公告：董事余明雄辞职

光大证券（601788）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.05。光大证券（601788）主营业务：是一家主要从事证券经纪业务的中国公司。该公司主要通过六个业务部门运营。经纪及财富管理部门主要从事股票、基金、债券、期货、期权等证券交易。信用业务部门主要从事保证金融资、证券借贷及回购交易等业务。机构证券服务部门从事投资银行、销售和交易、投资研究以及主要经纪业务。投资管理部门提供资产管理、基金管理和私募股权投资管理服务。海外业务部门主要从事财富管理、投资银行和资产管理等业务。公司董事长为赵陵。公司总经理为刘秋明。重仓光大证券的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为国泰中证全指证券公司ETF，目前规模为296.84亿元，最新净值0.9486（4月7日），较上一交易日上涨1.19%，近一年下跌0.37%。该基金现任基金经理为艾小军。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

新亚电子：公司产品高频数据线材和通信电缆应用于数据中心

新亚电子（605277）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）新亚电子（605277）主营业务：精细电子线材的研发、制造和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

开源证券：给予爱玛科技买入评级

爱玛科技（603529）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

东方财富证券：给予天士力增持评级

，天士力（600535）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

金色观察 | LSD、上海升级以及Eigenlayer的终极叙事

LSD 项目蓬勃发展，它们需要流动性护城河，因为只有通过足够的流动性，DeFi 项目才能信任这些 LSD。如果每个验证者都释放自己的小 xETH、yETH、zETH LSD，这可能会导致流动性池非常破碎，从而阻碍 LSD 在 DeFi 再抵押中的实用性。其次，这里的“干扰因素”是什么问题。换句话说，验证者可以“工作”的“工作”数量是否有上限？目前尚不清楚这里的约束是什么，以及验证者的每个“作业”如何工作可能会干扰其他作业。这里的现实生活类比是我一天只有这么多的工作时间和精力，所以不可能做无限的工作。了解这个干扰因素非常重要，因为它直接影响验证者在不同项目中的分布和重叠，这反过来又支持每个验证者提供的收益策略的多样性，进而影响由此产生的 LSD 市场可能变得多支离破碎。第三，存在系统性风险的问题，Eigenlayer 是否会带来再中心化的风险。具体来说，Eigenlayer 本身可以访问验证者的质押（因为它需要应用奖励/罚没规则），可能出现单点故障，如果被利用，可能会大量ETH被窃取。一旦以太坊上相当大比例的验证者选择保护 Eigenlayer 项目，这就会成为一个越来越重要的问题，因为它滚雪球般地成为以太坊本身的重新中心化，与项目和网络的最初目的背道而驰。为了应对这些系统性风险，Eigenlayer 提出了一个 EigenDAO 和一个由经验丰富的以太坊、Eigenlayer、基础设施和应用程序开发人员组成的监督者委员会，他们将审查和解决系统性风险案例。最重要的是，Eigenlayer 是一个革命性的项目，它解决了一个真正的需求，并承诺以一种新的方式来构思参与者在以太坊生态系统中扮演的不同角色。然而，由于这是一个革命性的飞跃，因此不可能抽象地理论化和预先预测该项目的全部含义。只有时间才能证明其生态系统内所有利益相关者的双赢场景的愿景实际上是可行的，并且它是否足够强大以抵御对抗性和恶意攻击。其他PoS链展望到目前为止，我们的讨论集中在以太坊生态系统上的“multi-dip staking”。但当然，以太坊并不是唯一的 PoS 链，在其他 PoS 链上绝对可以进行multi-dip staking。正如我们之前暗示的那样，已经存在用于替代 PoS 链的 LSD，例如 Lido 的 stMATIC、stSOL、stKSM 和 stDOT。但在这种情况下，LSD 是否真的增加了代币本身的价值，这是值得怀疑的。可以说，以太坊 LSD 的成功是由于其特殊的历史环境（信标链不允许提款），以及其强大的 DeFi 生态系统，释放了 LSD 允许的资本重新分配的全部潜力。这不一定适用于所有 PoS 链，因此，为此类链发布 LSD 实际上可能不会增加底层代币的价值。一个更有趣的问题是，像 Eigenlayer 这样的再抵押想法是否可以在其他生态系统中站得住脚。鉴于某些网络特征，我相信它可以。首先，底层网络的验证者足够去中心化。对于许多 PoS 链，它们的验证者是高度集中的，并由单个实体控制。这意味着拥有像 Eigenlayer 这样的再质押机制不会增加基础设施协议的去中心化和安全性，因此实施起来毫无意义。其次，这个网络需要有足够的基础设施需求。换句话说，一个生态系统需要有足够的桥、预言机、排序者和其他中间件项目，这样它就需要有一个 Eigenlayer 式的再质押机制。鉴于这两个先决条件，我认为最能满足这些的生态系统是Cosmos Network。首先，Cosmos Hub 拥有足够去中心化的验证者，从而可以为其他项目（或者 Cosmos 的情况下，使用 Cosmos SDK 构建的其他链）提供相对强大的安全保障。其次，Cosmos 上对这样的系统有足够的需求，因为许多链确实面临验证者启动程序问题，并且有许多基础设施项目构建在 Cosmos SDK 之上。事实上，Cosmos v2.0 的白皮书对区块链间安全框架的愿景与 Eigenlayer 对以太坊的愿景非常相似，因为 IBS 框架本质上允许 Cosmos 链从 Cosmos Hub“借用”验证者来解决验证者启动问题，并且最终用户可以抵押 ATOM 代币以在多个 Cosmos 生态系统链上赚取收益。尽管 Cosmos v2.0 的白皮书最终被其社区否决，但 IBS 框架最近以压倒性的投票获得了通过，因此我们可以预期这种“multi-dip staking”的想法也将逐渐出现在Cosmos生态社区中。总的来说，在这篇文章中，我们深入探讨了“multi-dip staking”的概念，从以太坊网络上的 Liquid Staking Derivatives 到上海升级，到 Eigenlayer 在改革 liquid staking 方面的意义，最后讨论了在以太坊之外进行“multi-dip staking”的机会。通过这个，我希望我已经展示了权益证明本身如何能够释放无数新的 DeFi 机会，以及一套新的激励、风险和机会。来源：金色财经

金色财经2023-04-10

华联控股：公司将于2023年4月14日披露2022年度报告，请届时查阅审计报告附注

华联控股（000036）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）华联控股（000036）主营业务：房地产开发及自有物业租赁管理业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

交易平台激励模式思考流动性和交易行为哪个更值得激励?

络效应”。而网络效应是商业项目最重要的护城河之一。对于新项目来说更是如此。如果说 Uniswap 创建之初还可以由于缺乏竞争（DeFi的价值尚未形成共识），仅依靠尝鲜用户和早期用户的自然需求就能实现初期的增长，那么在交易平台类赛道如此拥挤、产品迭代日新月异的当下，一个双边\多边模式的交易平台想要在不提供激励（或是空投预期）的情况就成功冷启动已经难如登天。所以说，目的 1 （冷启动）是 2 （跨边网络效应）的前置动作， 2 的最终目的是形成竞争优势（垄断地位），以此为基础实现和扩大盈利（协议收入＞代币补贴开支）。那么，由于跨边网络效应的存在，交易平台无论是激励流动性提供者还是交易者，似乎都可以起到迂回地激励另一边的用户的作用，那么这是否意味着：激励 LP=激励 Trader？实践：流动性激励 VS 交易激励 Cexs 的早期实践实际上，无论是激励流动性还是激励交易，早在 DeFi Summer 之前就早已有之。比如中心化交易所大多有对合作做市商的激励计划，其目的是为了让它们在自己平台提供良好的交易深度，让其他交易者获得低滑点的交易体验，这类似于流动性激励，只不过这类激励大多以手续费减免和返还的方式进行，大多与平台自身的权益代币无关。交易激励\挖矿的最早试水者同样是中心化交易所，由 Dragonex（龙网）在 2018 年率先实践，推出了根据交易量奖励平台代币（DT），基于平台代币分红交易手续费的“交易挖矿”机制。这一机制而后由 Fcoin 进一步“发扬光大”。在交易挖矿上线后，这两大交易所的业务都实现了飞速的增长。尤其是 Fcoin，作为“交易所大战”的后进者，其高峰时期的单日交易量是其他所有一线 CEX 之和。然而，无论是 Dragonex 还是 Fcoin 的辉煌都没有持续太久，前者由于被盗资不抵债倒闭，后者由于所谓的“内部财务错误”亏空巨大而倒闭。两个平台倒下的原因略有差别，但共性是财务亏空，前者是因为外部攻击，后者则是内部问题。但我们不禁要问：如果当年没有被盗事件和内部财务问题，交易挖矿能否帮助它们稳住在交易量上的市场份额，形成壁垒？ DeFi 项目的后来实践 Uniswap 的出现把 AMM 机制进一步推向市场，这一机制大大降低了流动性做市的门槛，也给流动性挖矿的激励提供了天然的便利，Sushiswap通过自己代币对 LP 的补贴一度迅速抽离了 Uniswap 的大量流动性，导致当时 Uniswap 短时间也推出了流动性挖矿计划来作为应对。除了 Dexs 之外，Looksrare、X2Y2以及 Blur 等 NFT 交易平台也开展了对于流动性激励的大量实践，将补贴的战场从同质化代币（FT）迁移到了 NFT 领域，也是从 Blur 开始，Opensea 感到了明显的威胁，开始实践 0 手续费来应对。另一方面，或许是由于 Fcoin 惨烈的失败犹言在耳，DeFi 领域比较大的交易挖矿实践还要到 DyDx 推出代币之后，而后的实践者还包括 Okchain 上的 Dex 项目 Cherry，以及 BSC 上的 Dinosauregg 等等，比较新的包含交易激励的项目还有 level、gridex、kwenta 等等。但从整体来说，以交易为主要激励对象的项目还是少数。流动性激励 VS 交易激励正如前文所说，交易平台进行代币激励的目的是为了更快在跨边网络效应上构成领先，形成垄断优势。垄断的前提条件之一就是【用户难以或不愿意离开现有平台】，放在互联网产品运营里相关的指标就是【留存率】。于是，交易平台是应当激励流动性还是激励交易，重要的考虑要素就是“哪个行为或行为对象”在激励衰减后更容易长期留存？更容易长期留存的用户和行为，就能为平台贡献更高的“用户终身价值”（LTV），它们应当是平台代币主要激励的对象。那么，流动性提供者和交易者谁的行为习惯更为固化呢？我们目前的思考答案是流动性提供者，原因包括：相对于交易者，LP 用户更容易被平台绑定比如以 Curve 为代表的项目通过 ve 机制，引导 LP 用户们通过质押 Crv 代币提升自己的做市收益，这就提升了 LP 的迁移成本以及与平台利益的一致性。 LP 的产品迁移意愿和顾虑更多交易者跟平台是瞬时性的资金交互关系，没有资金托管给协议，资金风险很小；而 LP 的资金授权给了平台的智能合约，风险更大，因此它们倾向于选择自己熟悉、安全记录好、历史久的平台提供流动性，尝试新的平台有较高的心理风险，即使 APR 更高也往往不愿意迁移。有聚合器的存在，交易行为更为理性，以最低交易损耗为唯一原则而提供流动性虽然也有聚合器（把资金存入机枪池或收益聚合器），但是由于通过聚合器投入资金会多一道智能合约的资金授权风险，以及聚合器往往有更高的收益抽成（相较之下交易聚合器往往不收取明面的费用），人们往往倾向于自己直接做市，尤其是较大的资金几乎无需考虑收益复投造成的 gas 摩擦。对交易行为进行的激励，由于交易摩擦的存在而耗散了交易行为的频次是远高于做市的，而交易中产生的摩擦，比如 GAS（包含MEV）和 NFT 交易版税，被协议和用户之外的第三方拿走了，等于激励的一部分损耗了。对交易的激励会“虚增交易需求” 即出现“为了获得激励而交易”的行为，这类行为看似也贡献了交易费用和协议收入，但是可能对项目进行激励的目的，也就是“通过代币补贴实现跨边网络效应的优势”并没有太大帮助，因为这些“虚增出来的交易行为”在激励停止后会立即消失，无法帮助协议取得“占据更大交易市场份额”的目的。所以总体来说，LP 用户相比单纯的交易用户与交易平台的关系更为紧密、长久，投入于 LP 一端的激励，或许能换回长期更高的用户总价值。或许也正是因为如此，目前大部分交易平台的激励还是以流动性激励为主，在交易激励上的探索相对较少。展望：如何更好地进行交易激励？尽管在大多数情况，流动性和交易二选一进行激励，对流动性进行激励往往是更稳妥的选择，但是对交易行为的激励探索仍然有着重要的价值，因为交易平台的最终收益还是来自于交易，对流动性的激励也是为了给交易者提供更好的交易体验而获得更高的交易量和交易费用。而在设计交易激励时，注意以下几点或许能取得更好的效果：不直接激励交易行为或交易量，而激励那些交易量更大的流动性池或交易对典型的案例就是 AC 在设计 ve（3, 3 ）项目 Solidly 时所提出的理念，即 ve 治理代币的持有人，只能获得那些自己投票的 Pool 的交易手续费，而不是无论投个哪个 Pool，都能获得整个协议手续费。这会引导 ve 代币的持有人更多向那些交易量大、给协议贡献手续费更多的 Pool（交易对）投票，让这些池子获得更多的流动性引导（增加给该 Pool 的代币排放激励），进而拥有更好的深度，并进一步获得更多的交易量和费用，等于在“变相激励交易”。目前除了 Solidly 的 Fork 项目之外，还有一些其他项目也开始尝试这样的激励方式，比如 Pendle 就采取了“把 Pool 手续费的 80% 分配给那些给 Pool 投票的 ve 用户”的做法，这意味 ve 用户会更愿意给交易量大的 Pool 投票，增加代币对 LP 的激励。控制激励的价值，避免交易量的“虚增” 只要交易补贴的激励价值低于交易的摩擦成本，人们就不太会产生“为了激励而交易”的虚增交易行为，而是会在本身有交易需求时，理性选择有交易补贴的平台，进行那些“本身就要采取的交易行为”。长此以往，用户可能会倾向于在条件雷同的情况下更多在有激励的平台交易，当行为固化为习惯，补贴的目的也就实现了。把交易补贴从“代币分配机制”变为“运营活动” 代币分配机制是长期、且审慎改动的，而运营活动是短期、灵活调整的。交易平台可以设计短期的交易活动，来完成新用户关键行为的激活（比如把用户在平台完成首次交易的行为定义为“激活”），或是为了特定的目的要达成短期的业务目标而设计交易大赛等活动（比如为了配合融资、打击竞争对手）。比如Arbitrum上的 Gains 仿盘项目 Vela，就采用了周期短，奖励机制和金额持续调整的交易激励活动来吸引用户从 Gains、Gmx 等平台迁移过来。以上对交易激励的设计方向，同样符合笔者前文所说的【留存率】思维，即关注那些能带来长期留存的真实用户行为进行更为精细的激励设计。尾声：低壁垒的Web3商业世界，经营效率是长期发展的胜负手 Web3商业发展至今，笔者的一个重要观察是：垄断在这里似乎更难以构建。这是由Web3世界自有的账户体系、无许可的资金流动和项目创建、开源透明的代码和可组合性所综合决定的，想要在这种环境下构建护城河是艰难的，因为用户变得更难以“圈养和独占”。任何一个项目想要在这种“低壁垒”环境下存活与发展，只有持续地拼经营效率，这里的【经营】是一个宽泛的指代，它包含了产品创新、营销活动、团队管理等众多方面的工作，而准确、高效的激励设计也是其中的重要工作之一。可以想见的是，代币的分发和激励模式，必然将越来越需要随着竞争和用户需求的变化而进行迭代，变成一项长期工作，基于上帝视角设计的“无需改动的经济模型”对于大部分项目来说或许终将是一种妄念。因此作为投资者，我们在甄选长期的投资标的时，项目团队是否具备“长期作战能力”、“持续的商业进取心”、“积极应对市场变化的意愿”，都应该是重点考察的品质。天才想法带来的“轻松商业胜利”，在Web3也将越来越稀少。来源：金色财经

金色财经2023-04-10

曲美家居：4月7日公司高管赵瑞海、赵瑞宾增持公司股份合计140.62万股

曲美家居（603818）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

华福证券：给予芯能科技买入评级，目标价位20.03元

芯能科技（603105）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

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