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上市即变脸，茶百道坑惨投资者！
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资，无论品牌曾经多么火爆，奶茶终究没有护城河，在市场激烈的竞争之下，自然也没有所谓的定价权，很难培育出超级大牛股！ $奈雪的茶(02150)$
老虎证券2024-08-13
东兴证券：给予新洋丰买入评级
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户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，近年来复合肥销量连续稳定增长；同时公司布局精细磷化工产业，打开长期发展空间。我们维持对公司的盈利预测，2024~2026年净利润分别为13.68、16.17和18.93亿元，对应EPS分别为1.07、1.26和1.47元，当前股价对应P/E值分别为11、9和8倍。维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：原料单质肥价格大幅波动；下游农产品价格大幅波动；新建产能投放进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司贾雄伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.33%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.81亿，根据现价换算的预测PE为10.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为14.34。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-13
晚间必读5篇 | WBTC引发巨震
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费者的体验，实现强大的飞轮效应和深厚的护城河。点击阅读 4.告别高估值泡沫：探索更可持续的代币发行模式阻碍主流区块链采用的主要因素仍然是普遍的看法，即该领域仍然过于注重投机。为了建立可持续的生态系统并吸引更多用户，协议必须从根本上重新考虑代币的分配方式。重点必须从虚高的估值和投机性价格行为转向长期效用和透明度。点击阅读 5.WBTC引发巨震隔夜的BTC继续小幅向上修复至61-62k区间。嘿，这里的黎明静悄悄。空头没了幻想，多头没了脾气。也许5年以后，行业内会流传一个笑话：我有一个朋友，他还在等2万刀的BTC。教链在网上看到，颇有一些网友坚信BTC会跌回2万刀，甚至是1万刀。其实吧，如果能看到1万刀，就能看到1000刀；能看到1000刀，就能看到100刀、10刀、1刀…… 在看空的路上，不孤独，也没有尽头。点击阅读来源：金色财经
金色财经2024-08-12
保险中介上市热潮背后的隐忧：七家机构扎堆IPO，股价频频破发
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，在产品、技术和服务等方面建立起真正的护城河。只有不断创新，提升自身竞争力，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。盘和林预测，未来保险中介行业将迎来一轮大洗牌，可能会出现三种结果：一些中小型保险中介机构将因客户资源单薄而逐渐退出市场；部分具有技术优势的保险中介机构会选择出海寻求新的发展机会；最终留存下来的将是那些规模大、客户资源充足、善于线上营销的保险中介机构。总之，保险中介机构的上市热潮反映了行业对资本市场的渴求，但也暴露出了诸多问题。要想在激烈的市场竞争中站稳脚跟，保险中介机构必须不断创新，提升自身的核心竞争力。只有真正建立起独特的优势，才能赢得投资者的信心，在资本市场上获得长期的认可和支持。
金融界2024-08-12
国元证券：给予行动教育买入评级
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　管理培训业务毛利率提升，持续构建品牌护城河　　分业务来看，公司2024H1管理培训/管理咨询/其他业务分别实现营收313.27/73.13/3.04百万元，管理培训/管理咨询营收占比分别为80.44%/18.78%，管理培训业务毛利率83.55%，较23年底提升1.39pct。2024年上半年，公司大客户战略成果显著，锁定行业第一、区域第一，基于大客户需求量身定制、升级产品，截至6月30日，开展主题培训19期，和超百家大客户企业达成深度合作。公司深耕品牌化道路，坚持王牌产品迭代升级，截至6月30日，《浓缩EMBA》和《校长EMBA》分别累计开班520期和81期，品牌优势不断加强。公司坚持新课程开发，4月携手阿里钉钉推出《数字化组织》课程；6月与精益管理大师田中正知先生合作选修课《新精益管理》，不断丰富课程体系，为公司保持竞争优势提供有力支撑。截至24H1，公司合同负债余额为10.01亿元，较去年年底增长4.50%，在手订单量较为充足，为后续业绩释放奠定基础。　　投资建议与盈利预测　　公司深耕企业管理培训和管理咨询业务，在品牌、师资、营销等方面积累核心竞争优势。公司在手订单量稳步增长、品牌影响力持续提升，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润为2.79/3.57/4.44亿元，对应EPS为2.36/3.02/3.76元/股，对应PE为15/12/9x，维持“买入”评级。　　风险提示　　课程招生人数不达预期风险、讲师流失风险、行业竞争加剧风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋王湛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.9亿，根据现价换算的预测PE为14.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
一周复盘 | 亿帆医药本周累计上涨0.33%，化学制药板块上涨0.47%
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多，公司VB5却纹丝不动，是因为VB5护城河缺失还是什么原因？。亿帆医药（002019.SZ）8月5日在投资者互动平台表示，维生素B5产品价格受多种因素影响，包括但不限于产能、环保、供求关系等，就目前而言，公司维生素B5产品价格仍处于低位运行态势。亿帆医药：子公司获得美索巴莫注射液药品注册证书 8月6日，亿帆医药公告，其全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司于2024年8月5日收到国家药品监督管理局核准签发的美索巴莫注射液《药品注册证书》。该产品主要用于急性骨骼肌疼痛或不适症状的治疗，本次获批上市标志着产品视同通过化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价。目前中国境内美索巴莫注射液有8家企业获批上市。该药品的上市销售将丰富公司产品种类，提升公司在药品领域的综合竞争力，对公司业绩产生积极影响。亿帆医药：硫酸阿米卡星注射液是公司首个用于探索国内化药出海的产品有投资者在投资者互动平台提问：合肥亿帆制药获得欧盟GMP认证，公司是说为硫酸阿米卡星注射液出海提供了保障，该产品欧盟市场每年营收有多少？公司计划在国内也销售吗？国内市场有多少？。亿帆医药（002019.SZ）8月5日在投资者互动平台表示，硫酸阿米卡星注射液是公司首个用于探索国内化药出海的产品，也是为公司其他化药产品出海做铺垫准备的，已经具备在意大利销售条件了，但该产品属于抗生素类，市场销售额较小。亿帆医药：公司是较早采用与合成生物研发机构和公司合作等方式布局合成生物新产品有投资者在投资者互动平台提问：公司怎么看待合成生物这个方向，公司怎么布局？。亿帆医药（002019.SZ）8月5日在投资者互动平台表示，公司是较早采用与合成生物研发机构和公司合作等方式布局合成生物新产品，目前主要为维生素产品及营养品。【同行业公司股价表现——化学制药】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002001 新和成 20.90元 -3.33% 3.88% 0.00% 600216 浙江医药 16.19元 6.44% 27.08% 16.47% 000597 东北制药 5.89元 44.01% 51.8% 47.25% 300401 花园生物 14.91元 -4.61% -6.17% -8.13% 600789 鲁抗医药 7.67元 -3.64% 14.14% 6.09%
金融界2024-08-11
XR爆发前夜，三七互娱（002555.SZ）成了不容忽视的新主角
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线很难复制，转而构筑起产业竞争新优势和护城河。还值得留意的是，无论在AI还是XR应用的角度下，游戏产业无疑是突出的领域之一，被各家厂商视为兵家必争之地。三七互娱的基本盘是游戏巨头，相当于集齐生态、应用、硬件多重发展要素，综合实力进一步凸显，其投资赋能也有机会加速显现出来。传统硬件厂商、创新型初创企业方面，优势在于产品、技术创新或是差异化定位等，需要补足的是内容、生态乃至品牌方面的能力（苹果等大厂除外），而这些能力需要较长时间沉淀，并且前文提到三七互娱等互联网厂商已通过投资切入，形成一定系统性优势，本文不对这类参与者展开过多赘述。优势卡位之二：AI加持的优质内容当然，在XR产业的提速发展中，只看到XR硬件企业也是不够全面的。如果再往前看一步，归根结底XR是AI的载体，最终承载的是更多的AI内容和功能；而且XR需要完全从0到1，消费者不仅需要接受一个从来没有出现过的新事物，还需要为其寻找应用场景。相比于智能手机，其如今更像PC刚刚兴起的样子。在这样的背景下，内容为王可能依然是黄金法则。根据1996年比尔·盖茨的说法，为了在当时新兴的互联网中取得商业成功，需要有吸引力的内容。从应用的必争之地——游戏产业来看，AI也将重塑游戏产业的供需两端，重新定义内容的价值。在供给侧，随着AI对游戏行业的介入加深，赋能游戏产业链降低成本、提升产能，也拓展了游戏更多元、个性和沉浸的可能性。同时，在AI赋能下，游戏产业的准入壁垒正在逐步降低，大量小团队可以携带创意进入，可能使中间环节的竞争更加激烈，也将倒逼厂商提供内容质量更高的产品。同样，内容的价值更加突出。能够持续输出核心创意、深刻洞察玩家需求的头部游戏厂商，更有能力维持竞争优势，“赢家通吃”现象有望放大。在需求侧，随着内容生态的空前繁荣与多样化，用户面临的选择空间显著拓宽，这将为游戏产业吸引更庞大、更广泛的用户群体，或是增强用户粘性。而在这个基础上，平台的重要性、研运一体的重要性也会变得更加突出。平台是连接丰富内容与广泛用户的关键桥梁，研运一体则能够更快速地响应市场需求，提升内容创意的落地效率，做长产品的生命周期，从而有助于企业充分兑现内容价值。类似于AI智能眼镜对于AR眼镜的“过渡”意义，这种科技与内容的融合创新也有望为未来XR空间计算内容的量产奠定基础，如为XR领域的潜在内容生产者提供实践与启示。相应的，游戏产业尤其头部游戏厂商对于AI技术的重视和投入普遍较高。聚焦头部游戏厂商，三七互娱仍是不容忽视的。一方面，三七互娱已将AI等技术贯穿游戏研运始终，并以投资赋能技术实力快速进阶，有机会输出更多高质量的游戏产品，维持竞争优势。目前，三七互娱已自主研发九大中台产品，在研发、美术、运营、投放以及员工办公等各个方面打造了相应的AI产品，实现提质增效。如，推出了贴合自身业务的小模型，适配企业游戏开发等。同时，三七互娱充分挖掘投资“大模型四小龙”中的智谱AI、百川智能以及月之暗面和业务的协同，打通了被投企业与企业应用管线的业务，探索投资企业大模型在研运管线的探索应用，加速投资对业务的赋能。另一方面，更重要的是，聚焦科技投资让三七互娱在“先发”内容方面有了更多的落地优势。此前，三七互娱已打造了全国首个元宇宙游戏艺术馆、“非遗广州红”元宇宙营地以及虚拟人葱妹等数字内容，为用户带来有科技感和趣味性的新体验。再从展望来看，股权投资使其能够深度联动内外部资源，有望持续分享被投企业的技术创新成果，在此基础上真正能够伫立在“先发”内容生产的前端，不断迭代打造有吸引力的XR空间计算内容。看到这里，三七互娱在下一代互联网入口的卡位也更加清晰起来，其手握多个维度的“王牌”，从内容到AR与硬科技，为优势卡位做足了准备。尾声不同于上一轮XR行业的爆发周期，如今技术、软硬件、生态等要素均在加速发展，形成底层支撑力，XR产业的潜力和机遇从未如此明朗。从PC电脑到智能手机，一个时代有一个时代的巨头，XR空间计算时代也将以其独特的特征塑造新的英豪。相比之下，AR与硬科技、内容成为更具确定性的方向，或许是更优质的培育土壤。也可以看到，三七互娱为代表的企业卡位在了其交汇的“黄金地带”，展现出了新一代英豪的雏形，至少来说，想象力空前。
格隆汇2024-08-09
贵州茅台2024半年报解读：五大核心竞争力助推长期高质量发展
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不可复制的高品质带来硬核商业模式和品牌护城河一家公司的经营确定性高还是低，其实看的就是核心竞争力和商业模式是否具有不可替代性，并且在行业进入周期低点后，是否有足够的韧性应对风险。关于贵州茅台的核心竞争力，张德芹董事长概括为品质、品牌、工艺、环境、文化。笔者认为把品质放在核心竞争力的第一位是抓住了未来发展的牛鼻子。在不懂茅台的人眼里，茅台酒批发价和茅台股价的调整，成为了茅台要趋弱的预兆。但茅台真正的基本盘在核心消费群体，而消费群体真正关注的是品质，只要茅台酒的品质不变，茅台的基本盘就是稳固的。茅台酒独一无二的品质不是凭空得来的，背后是其独特的工艺和环境。目前国内白酒主要有酱香型、浓香型与清香型三大类，每一类的原料、工艺、生产贮存期都不一样。其中在工艺上，茅台是大曲酱香型白酒的鼻祖，拥有传承千年的独特酿造工艺，工序最复杂、生产和贮存期最长。在环境上，酒业泰斗秦含章先生在对茅台酒厂进行研究后的曾下过一句结论：因茅台镇特殊自然环境及气候条件决定，茅台酒不能异地生产。独一无二的原产地保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺使得茅台酒具有不可复制性和稀缺性，也为贵州茅台的文化认同和品牌共识带来了底层根基。也正是如此，贵州茅台拥有了硬核的商业模式，体现在三大方面一是不可复制；二是文化属性；三是高附加值。不可复制：第一，茅台独特的味道是其地理环境导致的，是不可复制的；第二，由长期高品质带来品牌共识不可复制，在消费者心智中，茅台可以定义一桌饭局的档次。文化属性：茅台酒是中国酒文化的代表,使得茅台酒不仅是一种饮品，更是一种文化的象征，深受国人认同，因此贵州茅台在未来非常长的时间里都能屹立不倒，具有永续经营的属性。高附加值：正是由于茅台的不可复制性、稀缺性和品牌共识，使得每一瓶茅台酒都显得尤为珍贵。相对于茅台酒的生产成本，这些特性为茅台带来极高的产品附加值。以上反映在财报上，就是贵州茅台拥有长期稳定的毛利率。财报数据显示，贵州茅台2024年上半年毛利率91.76%。从历史看，贵州茅台不仅毛利率常年稳定在90%左右，其更是以稳定的核心消费群体多次穿越行业周期低点。例如在2000年和2014年两次白酒行业萧条期，茅台依然能稳住收入和利润甚至继续增长，这足以说明贵州茅台商业模式的稳定性以及强大的经营韧性。综上，品质无疑是茅台的“生命线”和逻辑基点，也是茅台未来穿越周期、基业长青的基石。正是因为有着品质、品牌、工艺、环境、文化这五位一体的核心竞争力带来的不可复制性和稀缺性，贵州茅台未来业绩依旧具备极高的确定性。 “致远”：仍然有长期持续的成长性，广阔的发展空间虽然贵州茅台的市值长期处于A股天花板的地位，但在公司成长性上，笔者认为贵州茅台仍然有稳定的成长性以及广阔的发展空间。第一是保价提价能力。茅台的保价提价根本原因是存在供需缺口。在需求上，随着茅台品牌力越来越强，但销量受限于产能，无法跟上快速增长的社会需求。例如2017年至2023年的6年间，茅台年均销量增速仅5.69%，不仅低于同期人均可支配收入增速7.11%，也低于高净值人群增长速度8%。另外，2020年至2023年贵州茅台设计产能都在42000吨左右。在未来产能上，2022年12月，公司公告扩产，建设周期48个月。而根据茅台酒的生产工艺特点，商品酒的产量由四年前的基酒产量决定，这批新增产能最快也要到2031年初才能陆续生产出商品酒。可预见，在这一批商品酒上市之前，茅台酒将一直保持供不应求的状态，并且茅台这批新增产能承接的是未来10年时间积累的需求，未来产能过剩的可能极小。第二是系列酒影响力渐强。2023年茅台系列酒的营收就已达到206亿元，其中，茅台1935上市仅两年成为营收百亿级大单品，茅台王子酒单品营收超40亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10亿元，已全面构建产品矩阵。如果把系列酒公司独立出来的话，其整体规模已经可以排到了上市酒企第6名，更重要的是，茅台系列酒的品牌力迅速拉升，根据同花顺iFind数据，系列酒实际均价从2018年的128元/瓶快速增长到了2023年的312元/瓶，平均年化增长19.51%。而截止2024年6月末，贵州茅台系列酒半年营收已经达到131.47亿元，同比增长30.51%，系列酒进一步放量。第三是国际化进程加速。此前茅台2024年度市场工作会即提出，从2024年开始逐步增加茅台酒、酱香系列酒和集团家族产品的出口量。业内人士分析指出，未来海外市场营收占比或将超10%，成为茅台又一业绩增长极。半年报显示，截止报告期末，贵州茅台2024上半年海外营收已经达22.13亿元。因此贵州茅台虽已领航多年，但成长性并没有被削弱，通过保价提价、系列酒矩阵、国际化等一系列战略，贵州茅台未来依然具有广阔的发展空间。结语：贵州茅台将实现长期稳定的高质量发展从基本面讲，中国经济长期向好发展的趋势没有变、茅台强大的顶级品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变；从企业自身讲，茅台坚持稳健的经营策略和品质第一的发展理念，拥有独一无二的原产地保护、不可动摇的质量管理体系和无可比拟的基酒资源；从市场角度讲，茅台正在做好国内市场，同步推进国际化战略，力拓海外市场，以满足全球消费者日益增长的个性化和高品质需求。无论是从宏观基本面、企业自身还是市场角度，茅台展现出无法撼动的市场地位和强大的发展潜力。回望过去，经历多年的发展，贵州茅台已塑造了品质、品牌、文化、环境、工艺五大方面的核心竞争力，让茅台稳健前行，创造了巨大的经济效益，实现长期稳定的高质量发展。展望未来，相信贵州茅台将继续“行稳”、“致远”，以自身的稳定、健康、可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大价值。
证券之星2024-08-08
教育股满血复活了？
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营电商。加强自营固然会提升东方甄选的护城河，但也让公司陷入京东式的困境，即自营电商盈利能力极低，在资本市场拿到的估值也很低，这点从京东和拼多多市值变化上也能看出。总而言之，新东方当下的收入增长虽然较快，但成本增长更快，导致利润下滑，东方甄选业务很难成为公司的增长引擎，而完全指望教育业务，不仅增速很难恢复往日，另外也存在政策风险，投资者被之前的一纸公文吓怕了，很难在下注教育股，新东方的估值注定要低于历史均值。目前，新东方的市盈率高达37倍，对股价来说，压力不小！至于增加回购，新东方其实对股东很抠，之前的4亿美元回购计划是2022年7月推出的，本来计划一年内回购完，但直到今年8月，也就回购了3.3亿！当然了，公司也没有骗投资者，毕竟当时说的是不超过4亿美元！由此来看，公司在财报发布后，股价表现不佳，赶紧跑出来说要上调回购金额，其实动机不纯，不是单纯的要回报股东，完全是看股价不行了，出来护盘！这点跟美股的公司不同，人家无论股价涨跌，都会巨额回购回报股东，被迫回购的，很难当利好看待！
老虎证券2024-08-08
平安证券：给予福耀玻璃增持评级
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具备较强成本转移能力，此外汽车玻璃行业护城河高，福耀玻璃历史上保持稳定的分红比例，维持“推荐”评级。　　风险提示：1）汇率波动风险：公司海外销售业务占一半左右，若汇率出现较大幅度的波动，将给公司业绩带来影响；2）成本波动风险：公司汽车玻璃成本构成主要为浮法玻璃原料、PVB原料、人工、电力及制造费用，而浮法玻璃成本主要为纯碱原料、天然气燃料、人工、电力及制造费用，受国际大宗商品价格波动、天然气市场供求关系变化、纯碱行业的产能变动及玻璃和氧化铝工业景气度对纯碱需求的变动、人工成本的不断上涨等影响，公司存在着成本波动的风险；3）汽车行业消费需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券龚劼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.64%，其预测2024年度归属净利润为盈利69.27亿，根据现价换算的预测PE为16.97。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级14家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为56.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-07

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