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ETHCC五大关键点总结
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Fi 项目很难在短时间内建立用户信任的护城河。 5. 行业逐渐成熟，马太效应越发显著如果用更加直白的语言描述，那就是部分加密新钱已经在过去两到三轮周期变成了“老钱”，从投资机构到项目方核心圈抱团越发明显，很多机构出手策略不再是广撒网，而是重仓培养，并且顶端的 key person 掌握了让市场相信其叙事的能力。对机构来说，只能选择参与进核心圈或者有自己创造叙事的能力；对项目方来说，更光鲜的背书和强大的资源才能拿到融资，或者另一条路是找到市场能产生利润的 PMF，比如 Pump 的类交易所模式。总结总体来说，加密仍然是最好的行业之一。应用层的探索，基建性能的提高，更合规和广泛的接纳，逆全球化趋势下无可比拟的流通优势，无需怀疑是否是牛市，只需要一点时间和信心。来源：金色财经
金色财经2024-07-23
3M的拐点尚未完成
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技术的效用”。因此，它应该巩固公司的护城河和盈利能力。这应该有助于公司抵御近期的挑战，让新领导层有更多时间为潜在的估值重新评级证明改善执行的合理性。预计2024年将是一个重置年，因为该公司将在2025年初完成Solventum的分拆。华尔街可能会关注管理层是否会像第一季度所传达的那样，对其前景做出重大调整。因此，该公司“预计2024财年调整后的有机增长将在持平至2%之间”。此外，3M还预计，由于季节性因素，下半年业绩将更为强劲。因此，管理层在今年剩余时间内实现更强劲的调整后每股收益增长指导（增长15%）方面提供更大的信心。来源：Seeking Alpha 对于第二季度，3M预计将实现调整后的每股收益1.68美元。如上所见，公司预计将完成剥离Solventum的四个季度，直接影响比较。因此，投资者应该关注评估公司2024财年调整后的每股收益指导中间值7.05美元的潜在变化，这是决定投资者情绪的关键。调整后的营业利润率预计将降至19.7%，第三季度将改善至21.3%，与下半年业绩更为强劲的预期相符。因此，投资者很可能预期下半年的前景将更具建设性。估值仍然便宜来源：Seeking Alpha 3M的估值仍然相对有吸引力，具有“B+”的估值等级。其前向调整后的每股收益倍数为14.6倍，明显低于其行业中位数的19.7倍。公司的稳健盈利能力（“A+”盈利能力等级）应有助于确保投资者在从法律挑战和股息削减担忧中恢复过来时保持投资。 3M前景如何？ 3M的价格走势也越来越强劲。它在105美元以下面临阻力。然而，卖出强度没有影响其购买势头，帮助股票保持中期上升趋势。因此，3M在2023年10月和2024年2月的底部仍然稳固。结果，对于那些当时忽视市场悲观情绪的投资者来说，逢低买入的机会非常成功。随着3M在100美元左右巩固，短期内波动可能会继续。然而，随着购买积累的评估，决定性的突破似乎是可能的。 $3M(MMM)$
老虎证券2024-07-22
“多线作战”的农夫山泉和“舆论漩涡”中的娃哈哈
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才能和竞争对手竞争，间接说明农夫山泉的护城河并不牢靠，竞争优势也不够稳健，《证券时报》就指出，农夫山泉降价促销，是其股价近期大跌的根源。实际上，最近一年时间，围绕瓶装水之间的战争没有消停过。瓶装水企们都纷纷想打出一场水的“翻身仗”，而价格战成为其中一个最大的突破点，品牌纷纷都在通过低价策略争夺市场份额。在笔者看来，农夫山泉此时发动价格战的原因，首先在于其要狙击其他品牌的核心腹地。农夫山泉今年春天高调推出绿瓶纯净水，在终端市场率先火力全开打响“价格战”。绿瓶农夫山泉纯净水价格极其便宜，9.9元/件，每瓶的价格不到8毛3，在一些促销力度大的超市，甚至卖到了不到8毛/瓶。有分析人士称，农夫山泉这一波商战采取的是田忌赛马的策略，用一个新推出的产品——“下马”，阻击其他品牌的核心产品，而且祭出了价格战这个大杀器。其次是对竞争对手的反击。有分析认为农夫山泉发起价格战，对其他品牌的影响很大。从渠道上来讲，农夫山泉绿瓶纯净水给代理商、终端的供货价更有竞争力；从市场竞争来讲，农夫山泉打价格战，其他品牌就不得不跟着降价促销。作为其竞争对手的娃哈哈、怡宝等也只能跟上脚步，将价格压低。超市价格牌显示，娃哈哈纯净水596ml规格12瓶装，售价11.9元；怡宝纯净水555ml规格12瓶装，售价11.9元；康师傅凉白开380ml规格15瓶装，售价9.8元，每瓶低至0.65元。从时间来看，此次农夫山泉的价格战也是对竞对对手的回应：3月份，被热捧的娃哈哈，开始发力渠道，声称要“让所有人看得到、买得到娃哈哈产品”；4月下旬，怡宝所属华润饮料披露招股书，欲在香港上市；好巧不巧，被舆论“深踩”的农夫山泉在这时“打脸式”推出了纯净水，直闯娃哈哈与怡宝所在的细分市场……5月份，农夫山泉利用强大的渠道能力，将绿瓶纯净水铺向全国；6月份，炎夏到来，农夫山泉发起“价格战”。眼下，瓶装水市场，可谓激战正酣。最后是要稳住自身的市场份额。即便行业已经群星云集，但依然有新势力不断闯入。例如近日，胖东来董事长于东来就在社交平台披露，胖东来或将推出自有品牌矿泉水，来自长白山水源地封装，净含量360ml。此外这两年来，随着这一行业门槛一再降低，一些二三线品牌加速崛起。诸如江西的润田、陕西的龙王泉、广西的巴马丽琅，安徽的迎驾山泉、东北泉阳泉、四川倍特、云南山泉……它们或许还没走向全市场渠道，但至少在单一地域里的存在感不小。在行业专家看来，瓶装水市场的这场价格战，不仅反映了行业的激烈竞争，更凸显了整个行业所面临的深层次挑战。一方面，随着市场饱和度增加，各品牌之间的同质化严重，导致价格成为了主要的竞争手段；另一方面，消费者对瓶装水的认知逐渐成熟，不再盲目追求高价位产品，这迫使品牌商重新审视自身的定位和价值主张。忙于拓新品：大家都盯上了无糖饮料此外，整体看，无论是农夫山泉推出纯净水，或是以今麦郎、康师傅为首的集团开拓熟水市场，还是娃哈哈扩充自己的渠道，似乎都在释放一个信号：在包装水市场即将见顶之际，各集团在各自细分赛道内的发展空间也十分有限的情况下，唯有以变求生这一条道路可行。而各大品牌都不约而同的盯上了无糖茶饮这块蛋糕。据蓝鲸财经报道，无糖茶饮是目前整个饮料市场上最有前途的一类。《2024年中国食品饮料行业展望》显示，即饮茶超越碳酸饮料成为市场占有率最高的饮料品类，占比达到21%。其中，无糖茶饮料体量实现翻倍增长。回望前两年，无糖茶饮在市场上已经表现出了超强的消费爆发力。才2018年-2022年，无糖茶饮料的线上销售额分别为4679.5万元、10512.7万元、19833.8万元、37983万元、44730.7万元，短短5年时间销售额翻了近10倍。东方树叶也从最初的不变看好，成了现在农夫山泉关键的大单品之一。财报显示，2023年，农夫山泉实现营业收入426.67亿元，同比增长28.4%；归母净利润120.79亿元，同比增长42.2%。但具体来看，包装饮用水产品的收益占总收益的比例为47.5%，饮料产品的收益占总收益的比例为51.7%，这是农夫山泉赴港上市以来水产品首次被饮料产品实现反超。 (图片来源：农夫山泉2023年报) 事实上，把时间线拉长至最近4年，农夫山泉旗下包装饮用水对公司贡献减少已经成为不争的事实。2020年-2023年，其该部分收入分别为139.66亿元、170.58亿元、182.63亿元和202.62亿元，在公司总收入中占比分别为61%、57.4%、54.9%和47.5%，逐年减少。这说明农夫山泉的饮用水部分已经逐步靠近天花板。所以为了突破天花板，增加营收，增加利润，推出新品是必然的选择。连行业龙头都是如此，其他各家对新的大单品的渴望可想而知。结语：饮用水江湖拼到最后拼的是渠道和品牌对于矿泉水而言，品质虽然重要，但不是最重要的，因为A品牌和B品牌的口感，差别非常小，消费者基本上喝不出来，渠道，广告，包装等其他因素，才是最重要的。喜新厌旧是人的天性，农夫山泉和可口可乐，几乎是几十年如一日的味道，如果不靠占领下沉市场，终端渠道，到处铺货，再加上广告轰炸，消费者要不了一个月，就会再宠幸新的品牌。想象一下，如果你所在城市所有的便利店，夫妻店，都换另外一个品牌的瓶装水，与此同时，电视上，楼梯间，各大媒体平台再也不出现可口可乐和农夫山泉的广告，用不上半年，这两个牌子就慢慢被遗忘了。因此终端渠道是品牌的硬功夫，所有大型商超，中型超市便利店，小型夫妻店，路边摊，全部铺满货，让你的眼睛，让你的手，你的嘴巴，可以看到，触摸到，喝到，第一选择就是他。所以矿泉水也好，饮料也罢，拼到最后拼的的还是渠道和品牌。
证券之星2024-07-22
华鑫证券：给予达梦数据买入评级
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点　　国产数据库引领者，构筑技术+生态护城河　　公司成立于2000年，是国内领先的数据库产品开发服务商，已实现全栈数据库产品覆盖，共有四大产品体系，以软件产品使用授权业务为核心，还包括数据及行业解决方案、运维服务和数据库一体机。其中，软件产品使用授权营收占比和毛利率最高，2023年分别达91.90%和99.69%，终端用户主要集中于党政、能源和金融等领域。根据赛迪顾问发布的报告，2020至2022年间，达梦数据位列中国国产数据库软件市占率排名榜首。公司在技术和产业生态具有较高护城河，技术方面：公司积累了诸多数据库领域关键技术，打破了国外厂商垄断，自始至终坚持自研代码，产品代码自主原创率高达100%，不依赖开源数据库，最新版本DM8产品对比人大金仓、海量数据库表现出明显优势，在国内处于领先水平。生态方面：公司积极打造信创产业生态，打通国产软硬件上下游产业链。截止2024年6月，公司已与重点行业千余家头部ISV及渠道伙伴达成深度合作，与产业链上下游多家厂商完成9000余款产品兼容适配，能以极低的学习成本与适配成本完成无损数据迁移。　　信创替代势在必行，先发优势夯实增长基础　　数据库国产化进程势在必行，将是一个宏观、长期的过程，拥有巨大的增长空间，根据信通院发布的《数据库发展研究报告（2023年）》，2022年中国数据库市场规模为59.7亿美元（约合403.6亿元人民币），占全球7.2%；预计到2027年，中国数据库市场总规模将达到1,286.8亿元，市场年复合增长率（CAGR）为26.1%。当前，信创产业进入规模推广期，2+8+N行业建设加速，公司在信创替代下具有先发优势，在党政、金融、电力、交通、医疗等多个行业已经形成了广泛案例，如党政领域的商务部、外交部、各级人民法院在内的中央及全国范围内的各级党政单位；能源领域的国家电网、中国华能集团、中国华电集团等大型能源企业；金融领域的国家开发银行、中国建设银行、中国人寿等在内的银行、保险、证券行业机构客户。我们认为，数据库国产化替换持续加速，预计未来数据库国产化市场空间增长显著，公司凭借行业的深耕和先发优惠，有望持续受益于国产替代红利。　　布局新兴数据库领域，打开业绩新增长点　　当前数据库产业发展趋势，关系型数据库正向着分布式、云原生、HTAP、多模等方向发展。随着大数据的推动，分布式数据库发展加速渗透，根据赛迪顾问访谈，在数据量周期性暴增或单位布局范围较广的情况下，分布式数据将成为企业重要选择之一；云数据库快速成长，根据Gartner预测，2023年全球数据库市场规模将首次突破1000亿美元，其中云数据库市场比例达55%；预计到2027年云数据库占比将达到70%。当前，公司目前产品矩阵丰富，云数据库有达梦启云数据库云服务系统DMCDB；分布式有达梦分布式数据库DMDPC。在行业应用方面，公司是移动云首个国产关系型数据库提供商；携手福建移动构建新一代分布式数据库，完成多项产品功能优化和系统优化。此外，公司本次IPO募集资金，主要投向数据库创新技术领域，成功募集资金净额约为15.76亿元，除公司传统核心产品升级之外，主要投入方向均是分布式数据库、云数据库、超融合等创新技术研发，以及市场生态建设。我们认为，随着此次IPO资金的募集，未来公司在新兴数据库领域的业务增速有望进一步加快。　　盈利预测　　公司是国内领先的数据库产品开发服务商，我们认为随着数据库国产化替换持续加速，预计未来数据库国产化市场空间增长显著，公司凭借行业的深耕和先发优惠，有望持续受益于国产替代红利。预测公司2024-2026年收入分别为9.52、11.27、13.15亿元，EPS分别为4.46、5.59、6.66元，当前股价对应PE分别为52、41、35倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　信创推进力度不及预期风险，行业竞争加剧风险，客户投资不及预期风险，募投项目建设进度不及预期等。。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为209.0。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-22
解析 LSP 经济循环系统如何推动生态形成价值增长？
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为 LSP 生态的去中心化、安全性提升护城河。同时，LSP 网络潜在的切片节点资产交易以及 Gas 消耗，都将为 LSP 代币大幅提供刚需性以及消耗场景，并形成大幅的通缩，从内部提升 LSP 生态的价值基本盘。反过来，这又会加速外部价值飞轮的运转。总体看，只要是 LSP 生态的运转开启，生态将总是会持续的形成价值增长增量，所有角色都将从中持续受益。来源：金色财经
金色财经2024-07-21
a16z 谈 Web3 激励：从代币经济学到基础设施影响
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3）嵌入其他协议中可以成为强大的竞争护城河 4）通过共享所有权实现社区凝聚力是 Web3 的独特优势 5、开放生态系统中的价值捕获 1）互操作性使传统的锁定策略不那么有效 2）考虑引入费用或变现的方法和时机 3）在开放性与可持续的价值捕获机制之间取得平衡 6、用户所有权与平台增长 1）给予用户身份和数据所有权可以成为强大的激励（如 @farcaster_xyz） 2）早期平台可能需要更大力度地激励创作者 3）随着用户基础的增长，自然吸引力可以吸引创作者，而无需额外的激励 7、高性能链的费用机制 1）并行执行环境需要新的交易费用方法 2）考虑基于状态的定价以优化并行性（如 @solana 的方法） 3）平衡表达性费用结构与系统漏洞利用的潜力总的来说，Web3 营销需要深刻理解激励机制、Token经济学和开放协议的独特动态。成功来自在这个新范式中对齐用户、创作者和平台的激励。来源：金色财经
金色财经2024-07-20
江波龙预计2024年1-6月净利润盈利52,000万元至61,000万元,同比上年增长187.26%至202.36%
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片业务保持上升趋势,对公司主营业务的“护城河”及“助推器”效应进一步凸显。资料显示，江波龙成立于1999年，位于深圳市前海深港合作区南山街道听海大道5059号鸿荣源前海金融中心二期B座2001、2201、2301，是一家以从事半导体存储应用产品的研发、设计与销售。为主的企业。企业注册资本4.16亿人民币，法人代表为蔡华波。通过天眼查大数据分析，深圳市江波龙电子股份有限公司共对外投资了17家企业，参与招投标项目42次；知识产权方面有商标信息454条，专利信息676条；此外企业还拥有行政许可9个。
金融界2024-07-19
华安证券：给予瑞丰银行买入评级
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机制优势的形成并非一日之功，构筑较强的护城河。短期来看，受益于绍兴柯桥经济强劲增长，产业集聚效应加强，信贷景气度有望率先提升。瑞丰银行资产质量稳健、聚焦小微零售客群，宏观扰动带来的风险暴露有望率先出清。若信贷景气度超预期修复，则净息差也有望在年内出现明显改善。资本充足率处于上市银行第一梯队，通过入股浙江农信兄弟行进一步增厚利润、资本，进入内生增长周期。预测公司2024-2026年营业收入分别同比增长8.43%/8.23%/7.96%，归母净利润分别同比增长12.45%/10.44%/10.47%，我们根据可比估值法给予公司2024年PB合理估值为0.65倍，2024年7月17日收盘价对应估值为0.51倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　利率风险：市场利率持续下行，优质资产竞争加剧，息差收窄。　　市场风险：宏观、区域经济大幅下行造成资产质量恶化，不良大幅提高。　　经营风险：经济增长不及预期，融资需求大幅下降拖累信贷增速。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券田维韦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利19.36亿，根据现价换算的预测PE为4.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为6.3。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-19
基于 MelosBoom 捕获 DePIN 赛道发展红利
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网络，网络中的节点规模代表着网络价值的护城河。独特的 Melos 数据生命网络体系具备网络化、规模化发展的潜力。 Melos 音乐生态本身仍在不断的拓展，目前已有超百万活跃用户，以 MelosBoom 智能硬件为纽带，有望在生态初期将这些用户带入到网络中，成为早期的贡献者，单从这一点看，其 DePIN 网络规模就有望超越所有的 DePIN 体系。另一面，MelosBoom 硬件本身是一个硬件音响形态，相对于其他 DePIN 硬件设备，MelosBoom 音响更具实用性，该硬件设备不仅能够作为捕获音频内容的媒介，同时也能够成为用户不错的 IoT 语音助手，具备目前市场上所有智能硬件音响所具备的所有功能。而同时其作为智能硬件设备，独特的挖矿收入功能又会让其在市场上更具竞争力。目前智能音箱赛道正处于高速的增长中，用户规模体量达到了 6 亿人次，这些用户都有望成为 MelosBoom 硬件的用户池，这将是该网络不断实现拓展的一个重要基础。随着 MelosBoom 生态网络规模的拓展，网络将不断加速价值飞轮体系的运转。 MelosBoom 硬件网络的规模化发展，将进一步扩大网络中计算资源的匹配效率与服务质量，并且不断扩大网络中的数据集规模，这将实现网中业务规模以及收入上的不断拓展。网络中收入规模的拓展，又会进一步提升 MelosBoom 节点的收入，并加速网络中节点规模化的趋势，并加速网络中价值飞轮运转。所以总的来看，MelosBoom 硬件音响节点正在成为 C 端用户从前沿科技领域捕获机制的重要管道，并将从生态中持续捕获 DePIN 赛道发展的红利财富。来源：金色财经
金色财经2024-07-18
基于 MelosBoom ,捕获 DePIN 赛道发展红利
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网络，网络中的节点规模代表着网络价值的护城河。独特的 Melos 数据生命网络体系具备网络化、规模化发展的潜力。 Melos 音乐生态本身仍在不断的拓展，目前已有超百万活跃用户，以 MelosBoom 智能硬件为纽带，有望在生态初期将这些用户带入到网络中，成为早期的贡献者，单从这一点看，其 DePIN 网络规模就有望超越所有的 DePIN 体系。另一面，MelosBoom 硬件本身是一个硬件音响形态，相对于其他 DePIN 硬件设备，MelosBoom 音响更具实用性，该硬件设备不仅能够作为捕获音频内容的媒介，同时也能够成为用户不错的 IoT 语音助手，具备目前市场上所有智能硬件音响所具备的所有功能。而同时其作为智能硬件设备，独特的挖矿收入功能又会让其在市场上更具竞争力。目前智能音箱赛道正处于高速的增长中，用户规模体量达到了 6 亿人次，这些用户都有望成为 MelosBoom 硬件的用户池，这将是该网络不断实现拓展的一个重要基础。随着 MelosBoom 生态网络规模的拓展，网络将不断加速价值飞轮体系的运转。 MelosBoom 硬件网络的规模化发展，将进一步扩大网络中计算资源的匹配效率与服务质量，并且不断扩大网络中的数据集规模，这将实现网中业务规模以及收入上的不断拓展。网络中收入规模的拓展，又会进一步提升 MelosBoom 节点的收入，并加速网络中节点规模化的趋势，并加速网络中价值飞轮运转。所以总的来看，MelosBoom 硬件音响节点正在成为 C 端用户从前沿科技领域捕获机制的重要管道，并将从生态中持续捕获 DePIN 赛道发展的红利财富。来源：金色财经
金色财经2024-07-18

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