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兴业投资：市场担忧缓解，美油一度逼近70美元

国2月成屋销售反弹幅度超过预期，较低的抵押贷款利率和11年来房价首次同比下降吸引买家回到市场，这进一步证明了住房市场正在低水平上稳定下来。NAR首席经济学家Lawrence Yun在评论数据时表示，“购房者意识到抵押贷款利率的变化，正在利用任何利率下降的机会。此外，我们看到，在房价下跌、当地经济增加就业岗位的地区，销售增长更为强劲。”然而，费城联邦储备银行的非制造业商业前景调查指数在3月份跌至-12.8。接下来，市场焦点转向备受关注的为期两天的FOMC货币政策会议结果，该结果将于北京时间周四凌晨2点宣布。市场参与者将关注美联储在银行业危机迫在眉睫、政策转向可能即将到来的情况下，如何表现出强硬态度。这将确定美元短期交易方向。德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，明天的FOMC会议对美元来说将是一场过山车，反而会对其产生压力。如果美联储像欧洲央行一样决心继续采取对抗通胀的措施，这将对美元有利，因为市场将不得不向上调整其关键利率预期。在我的印象中，美联储利率会议前的预期从未相差如此之大，从0-25-50个基点。没有人真正知道我们明天会得到什么，这有点像从巧克力盒中挑选。也许在这个阶段，连央行行长自己都不知道，如果他们有愿望的话，可能会希望本周不要开会。我担心鲍威尔将不得不在明天的新闻发布会上跑龙套，FOMC会议将成为美元的过山车，而不是对其产生影响。如果银行领域没有明显的积极发展，荷兰国际集团经济学家们怀疑，美联储的公告即将到来，可能有利于今天的一些防御性美元头寸。毋庸置疑的是，明天的利率公告将是一个大的风险事件，而市场对加息的可能性只有60%。从外汇的角度来看，我们不会惊讶地看到美元--昨天随着风险情绪的反弹而下跌--在FOMC公布前找到一些支撑，因为市场转向更多的防御性，并可能考虑到更大的鹰派风险。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价回落至接近中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在67.90-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点69.70，突破后将上探2022年12月12日低点70.20，然后是3月14日低点70.80和2022年12月7日低点71.75，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意2021年12月21日低点68.50，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及2021年12月20日低点66.10和3月15日低点65.70。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在72.80-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点75.40，突破将上探3月17日高点75.90，然后是3月14日低点76.85和1月5日低点77.60，以及3月13日低点78.30和3月15日高点78.70；而下方支持留意3月20日高点73.90，跌破将下探3月21日低点72.80，然后是2021年11月26日低点72.10和3月15日低点71.65，以及3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80。周三关注：美国EIA每周原油库存报告美联储货币政策会议决议 2023-03-22

兴业投资2023-03-22

HYCM兴业投资原油日评:市场担忧缓解，美油一度逼近70美元

国2月成屋销售反弹幅度超过预期，较低的抵押贷款利率和11年来房价首次同比下降吸引买家回到市场，这进一步证明了住房市场正在低水平上稳定下来。NAR首席经济学家Lawrence Yun在评论数据时表示，“购房者意识到抵押贷款利率的变化，正在利用任何利率下降的机会。此外，我们看到，在房价下跌、当地经济增加就业岗位的地区，销售增长更为强劲。”然而，费城联邦储备银行的非制造业商业前景调查指数在3月份跌至-12.8。　　接下来，市场焦点转向备受关注的为期两天的FOMC货币政策会议结果，该结果将于北京时间周四凌晨2点宣布。市场参与者将关注美联储在银行业危机迫在眉睫、政策转向可能即将到来的情况下，如何表现出强硬态度。这将确定美元短期交易方向。　　德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，明天的FOMC会议对美元来说将是一场过山车，反而会对其产生压力。如果美联储像欧洲央行一样决心继续采取对抗通胀的措施，这将对美元有利，因为市场将不得不向上调整其关键利率预期。在我的印象中，美联储利率会议前的预期从未相差如此之大，从0-25-50个基点。没有人真正知道我们明天会得到什么，这有点像从巧克力盒中挑选。也许在这个阶段，连央行行长自己都不知道，如果他们有愿望的话，可能会希望本周不要开会。我担心鲍威尔将不得不在明天的新闻发布会上跑龙套，FOMC会议将成为美元的过山车，而不是对其产生影响。　　如果银行领域没有明显的积极发展，荷兰国际集团经济学家们怀疑，美联储的公告即将到来，可能有利于今天的一些防御性美元头寸。毋庸置疑的是，明天的利率公告将是一个大的风险事件，而市场对加息的可能性只有60％。从外汇的角度来看，我们不会惊讶地看到美元--昨天随着风险情绪的反弹而下跌--在FOMC公布前找到一些支撑，因为市场转向更多的防御性，并可能考虑到更大的鹰派风险。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价回落至接近中轨；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在67.90-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点69.70，突破后将上探2022年12月12日低点70.20，然后是3月14日低点70.80和2022年12月7日低点71.75，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意2021年12月21日低点68.50，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及2021年12月20日低点66.10和3月15日低点65.70。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标在超买区走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在72.80-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点75.40，突破将上探3月17日高点75.90，然后是3月14日低点76.85和1月5日低点77.60，以及3月13日低点78.30和3月15日高点78.70；而下方支持留意3月20日高点73.90，跌破将下探3月21日低点72.80，然后是2021年11月26日低点72.10和3月15日低点71.65，以及3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80。　　周三关注：　　美国EIA每周原油库存报告　　美联储货币政策会议决议

金融界2023-03-22

邦达亚洲：英国央行加息预期降温英镑回落收跌

销售创下六个月来最大升幅，因购房者抓住抵押贷款利率小幅下降和房价回落的机会。周二公布的数据显示，美国2月成屋销售总数年化为458万户，较1月份跃升14.5％；美国2月成屋销售价格中位数同比下降0.2％，至36.3万美元/套，为2012年以来首次下跌。全美房地产经纪人协会（NAR）首席经济学家Lawrence Yun表示，购房者意识到抵押贷款利率的变化，正在利用利率下降的机会。此外，他们看到，在房价下跌和当地经济增加就业岗位的地区，销售增长更为强劲。自去年夏天以来，抵押贷款利率上升一直在给房价降温，131个月（近11年）以来，房价首次出现同比下降。成屋销售价格中位数的下降可能表明，市场上更加实惠的房屋正在被出售。　　今日需要关注的数据有，英国2月CPI年率、英国2月零售物价指数年率、英国2月未季调输入PPI年率和英国3月CBI工业订单差值。此外，次日凌晨美联储将公布利率决议和经济预期摘要，需要重点关注。　　美元指数　　美元指数昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于103.20附近。除银行业危机的担忧缓解降温市场的避险情绪对避险美元构成了一定的打压外，投资者对美联储暂停加息的预期也对汇价构成了一定的打压。不过，在美联储决议即将公布前投资者保持警惕限制了汇价的下跌空间。今日关注103.70附近的压力情况，下方支撑在102.70附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0770附近。除美元指数在美联储暂停加息的预期和市场的避险情绪降温打压下走软对欧元构成了有力的支撑外，欧洲央行日前如期加息50个基点和欧洲央行官员日前发表的鹰派言论影响发酵也持续对汇价构成支撑。今日关注1.0850附近的压力情况，下方支撑在1.0700附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.2210附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，投资者对英国央行本周小幅加息甚至暂停加息的预期也是施压英镑回落的重要因素。不过，美元指数在多重利空因素的联合打压下走软限制了汇价的回调空间。今日关注1.2300附近的压力情况，下方支撑在1.2100附近。

金融界2023-03-22

CPT Markets : 金融市场普遍紧张情绪抑制卖盘！美国财长不排除干预以稳定银行储户

算将加剧这些趋势，而工资压力已经缓解，抵押贷款利率上升的逆风也很强劲。根据路孚特的数据，市场正在消化英国央行本周加息14个基点的预期，这意味着此次利率决定在加息和维持利率之间难分上下。昨日财经事件数据方面，欧洲经济研究所ZEW公布歐元區3月經濟景氣及現況指數均低於前期至10和-44.6，其中德國指數尤為下跌，反映出歐元區國家市場對未来六个月经济的预期有所保守。此外，英国2月录得166.8亿英镑(204亿美元)的预算赤字，远高于路透调查中的预期。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8810，0.8860；从下行方向看，下方支撑0.8780。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPTMarkets2023-03-22

债市早报：资金面收敛令债市承压，银行间主要利率债收益率普遍上行

屋销售环比激增14.5%】因购房者抓住抵押贷款利率小幅下降和房价回落的机会，美国2月成屋销售创下六个月来最大升幅。3月21日公布的数据显示，美国2月成屋销售总数年化为458万户，较1月份跃升14.5%；美国2月成屋销售价格中位数同比下降0.2%，至36.3万美元/套，为2012年以来首次下跌。自去年夏天以来，抵押贷款利率上升一直在给房价降温，131个月以来，房价首次出现同比下降。尽管抵押贷款利率已从峰值水平回落，且随着银行业危机压低美国国债收益率，抵押贷款利率可能会进一步下降，但因库存不足，二手房市场可能会继续紧俏。许多房主的按揭贷款利率较低，这使他们换房、出售现有房屋的动机不大。另外，2月份首次购房者占购买量的27%，创历史新低，环比下降4个百分点。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格小幅收涨，NYMEX天然气价格止跌转涨】3月21日，WTI 4月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.35%，报67.64美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.82美元，涨幅1.12%，报73.79美元/桶；NYMEX 4月天然气期货收涨5.62%，报收2.348美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　3月21日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1820亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有290亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1530亿元。　　（二）资金利率　　3月21日，央行公开市场转为净投放，但资金面仍小幅收敛，主要资金利率多数上行，隔夜与七天期利率倒挂幅度加大：DR001上行13.53bps至2.421%，DR007上行3.87bps至2.227%，其他期限利率多数小幅波动。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　3月21日，资金面收敛令债市承压，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券220025收益率上行1.45bp至2.8775%；10年期国开债活跃券220220收益率上行1.75bp至3.0475%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　3月21日，6只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“15远洋05”跌超10%，“15远洋03”跌超11%，“21远洋02”跌超12%，“20宝龙04”跌超15%；“H9龙控01”涨超17%，“H1龙控01”涨超66%。　　2. 信用债事件：　　荣盛发展：公司公告称，将暂停支付2笔美元票据，债券代码为：XS2420457348、XS2420457421，共涉及本金共计7.3亿美元。　　泛海控股：据北京银行公告，“17泛海MTN001”和“18泛海MTN001”2023年第一次债券持有人会议审议《关于无条件豁免发行人违反约定的议案》和《关于持有人通过对本期债务融资工具享有回售选择权有条件豁免发行人违反约定的议案》两项议案，本次会议无效。　　大连城投集团：公司公告称，收购3亿元面额“20大连建投MTN001”已全部注销，存续0万元。　　江夏城投：据兴业银行公告，拟于2023年3月24日召开“21江夏城投MTN001”2023年第一次持有人会议，审议《议案一：关于按101.6元净价提前兑付“21江夏城投MTN001”的议案》。　　成都高投：公司公告称，将于4月3日召开“22蓉高债01”2023年第一次债券持有人会议，审议调整募集资金用途等议案。　　宣城国资：公司公告称，“20宣城国资MTN001”持有人会议通过提前兑付等议案。　　远洋集团：据财联社报道，远洋集团已表示不会兑付原定于周二到期的美元永续次级债券的利息，将会延期支付；该笔美元票据的本金为6亿美元，年利率为6.876%，到期日所需支付的利息为2060万美元。　　金融街物业：拟1.54亿港元收购置佳物业服务70%股权。　　南通三建：公司公告称，“19南通三建MTN001”2023年度第一次债券持有人会议已召开，会议审议通过《议案一：关于豁免本次持有人会议召集、召开、表决程序的相关要求的议案》和《议案二：关于同意发行人将本金及未付利息展期一年，展期期间利率保持不变，到期后兑付本金、未付利息及本次展期期间内利息的议案》两项议案。　　融信集团：公司公告称，发行人于2023年3月20日召开“21融信01”2023年第二次债券持有人会议，审议通过《议案一：关于豁免债券持有人会议召集通知时间等要求的议案》和《议案二：关于调整宽限期安排的议案》。　　太原钢铁集团：公司公告称，公司决定不行使“20太钢Y3”发行人续期选择权，即在2023年5月7日将本期债券全额兑付，并按照相关规定和约定完成本期债券各项工作。本期债券发行总额为10亿元，票息为3.1%。。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体走强】 3月21日，权益市场主要指数小幅高开后震荡走强，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.64%、1.60%、1.98%；两市成交额缩量至8930亿元，北向资金持续净买入。当日申万一级行业指数多数反弹，商贸零售、社会服务、食品饮料等10个行业涨幅超过2%，仅建筑装饰、钢铁、银行、煤炭、石油石化、房地产等行业小幅下跌且跌幅不及1%。　　【转债市场指数震荡上行】3月21日，转债市场主要指数跟随权益市场震荡上扬，中证转债、上证指数、深证转债分别上涨0.43%、0.29%、0.72%。当日转债市场成交额712.948亿元，较前一交易日减少42.85亿元。当日，转债市场约八成个券上涨，475只个券中，385只上涨，86只下跌,4只持平。个券表现上，盘龙转债收涨15.44%，大幅领先市场，爱玛转债、中矿转债、文灿转债、恩捷转债涨超5%，涨幅居前；而部分前期涨幅较大个券回调明显，北方转债、特一转债跌幅超过5%，垒知转债、万兴转债、一品转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，广联转债开启申购；本周，海顺转债、天阳转债拟于3月23日开启申购，山路转债拟于3月24日开启申购，花园转债拟于3月23日上市，测绘转债拟于3月24日上市。　　3月21日，镇洋发展可转债发行申请获上交所受理，国力股份发行可转债申请获上交所审议通过，冠农股份拟终止向不特定对象发行可转债事项，运机集团拟发行可转债募资不超7.3亿元。　　3月21日，耐普转债公告转股价格由37元/股调整为24.4元/股，自2023年3月29日生效；韦尔转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月21日至2023年9月20日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；荣泰转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月21日至2023年9月21日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；科沃转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月22日至2023年9月21日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；利元转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内(2023年3月21日至2023年4月21日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；紫银转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月22日至2023年9月21日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；建工转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内(2023年3月22日至2023年6月21日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；太平转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内(2023年3月22日至2023年6月21日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；台21转债公告预计触发转股价格修正条件。　　3月21日，美联转债公告将提前赎回，赎回登记日为4月12日；特一转债公告不提前赎回，同时决定自2023年3月22日起至2023年12月6日期间，若再次触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；精测转债公告不提前赎回，同时决定自2023年3月22日起至2023年9月22日期间，若再次触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；北方转债公告预计满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月21日，市场普遍预期美联储将在3月会议上继续加息，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行25bp至4.17%，10年期美债收益率上行12bp至3.59%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大13bp至58bp；5/30年期美债收益率利差收窄9bp至0。　　3月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行9bp至2.23%。　　2. 欧债市场：　　3月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行11bp至2.28%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行16bp、12bp、14bp和7bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月21日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-22

邦达亚洲: 英国央行加息预期降温英镑回落收跌

销售创下六个月来最大升幅，因购房者抓住抵押贷款利率小幅下降和房价回落的机会。周二公布的数据显示，美国2月成屋销售总数年化为458万户，较1月份跃升14.5%；美国2月成屋销售价格中位数同比下降0.2%，至36.3万美元/套，为2012年以来首次下跌。全美房地产经纪人协会(NAR)首席经济学家Lawrence Yun表示，购房者意识到抵押贷款利率的变化，正在利用利率下降的机会。此外，他们看到，在房价下跌和当地经济增加就业岗位的地区，销售增长更为强劲。自去年夏天以来，抵押贷款利率上升一直在给房价降温，131个月(近11年)以来，房价首次出现同比下降。成屋销售价格中位数的下降可能表明，市场上更加实惠的房屋正在被出售。尽管欧洲央行上周坚持按照原定计划大幅加息，但鉴于银行业动荡，决策者对未来是否要继续多次大幅加息没那么确定了。欧洲央行管理委员会成员、奥地利央行行长Robert Holzmann本月初表示，他倾向于在3月、5月、6月和7月各加息50个基点，理由是通胀回落需要很长时间。Holzmann在接受采访时称，近期的银行业动荡将导致金融体系流动性下降，这可能会给通胀带来下行压力，这可能意味着利率不必再进一步上升，或者可以更缓慢地提高。当被问及是否仍然坚持自己早些时候的观点，即欧洲央行在上周加息50个基点后，仍应连续三次大幅加息，Holzmann表示：“我不排除加息的可能性，但我也不会说一定会加息。”

邦达亚洲2023-03-22

美国二手房销量结束创纪录的持续下滑创出2020年以来最大增幅

的经济学家的最高预期。　　“购房者到抵押贷款利率的变化颇为敏感，因此正在利用利率下降的机会进行交易，” NAR首席经济学家Lawrence Yun在一份声明中表示。“此外，在房价下跌且当地就业正在增加的地区，我们看到销量有更强的增长。” 　　虽然抵押贷款利率已经从峰值下降，并且随着银行业动荡推动美国国债收益率走低，抵押贷款利率可能进一步下降，但由于房源不足，二手房市场可能继续陷入困境。许多房主的房贷利率较低，因此几乎没有动机搬迁。　　2月份待售住宅有98万套，需要2.6个月才能全部出清。房地产经纪人认为供应不足五个月就表明市场供应紧张。　　2月份的二手房销量年率为五个月以来最高，然而，在美联储激进紧缩政策，导致住宅抵押贷款利率去年飙升并让许多潜在买家离场的背景下，住宅房地产仍然低迷。　　最近银行业的麻烦也有可能促使银行收紧贷款标准，削弱住宅房地产市场的强势。　　NAR数据显示，2月二手房销售价格中值同比下跌0.2％至36.3万美元。这是11年来的首次下降，结束了持续时间创纪录的按年上涨。　　成交的二手房中大约57％上市不到一个月。2月份二手房在市场上停留的天数平均为34天，几乎是一年前的两倍。　　二手房销量约占美国住宅销量的90％，完成过户才纳入统计。以签约为准的新建住宅销量数据将于周四发布。

金融界2023-03-22

太刺激！美国刚刚传来两则消息黄金狂泻45美元、这家银行狂飙55%

算将加剧这些趋势，而工资压力已经缓解，抵押贷款利率上升的逆风也很强劲。根据路孚特的数据，市场正在消化英国央行本周加息14个基点的预期，这意味着此次利率决定在加息和维持利率之间难分上下。三菱日联表示，由于英国央行周四有充分理由维持利率不变，英镑可能会下跌，不过跌幅料将有限。三菱日联外汇分析师Lee Hardman在一份报告中称，“即使在近期对银行体系健康状况的担忧升温之前，英国央行在进一步加息的必要性方面，也已经比欧洲央行和美联储谨慎得多。” 他表示，维持利率不变将给英镑带来“一些下行风险”，但英镑近期对避险情绪的适应能力表明，短期内英镑的表现可能继续好于预期。美股三大股指齐升股市延续周一反弹势头继续上升。在美国财政部长耶伦再次保证遏制银行业危机之后，交易员继续变得乐观。道琼斯工业股票平均价格指数上升207点，涨幅0.6%。与此同时，标准普尔500指数上升0.7%，纳斯达克综合指数上升0.3%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）地区银行周二大幅上升，第一共和银行领涨。这家遭受重创的银行在前一天下跌47%后转而上升超55%。SPDR地区银行ETF (KRE)上升4.6%。美国财政部长耶伦周二上午表示，如果银行危机恶化，政府准备为存款提供进一步担保，地区债券因此受到提振。此外，据两位知情人士透露，美国地区性银行第一共和银行在遭遇存款流失后难以维持生存，如果筹集新资本的努力失败，该银行正在考虑缩减规模的方法。在一个由各大银行组成的财团向其提供了总计300亿美元资金后，第一共和银行一直在与摩根大通合作谋求新的资金来源。据报道，第一共和银行贷款账簿和投资组合中未实现的按市值计算的亏损一直是敲定投资的障碍。其中一位消息人士称第一共和银行正在研究如何出售部分业务，包括部分贷款账目，以筹集现金并削减成本。两名消息人士称，将贷款出售给包括私募股权公司在内的其他各方是考虑中的一种选择。第三位消息人士称，尽管出售整个银行仍有可能，但第一共和银行目前仍专注于筹集资金。德意志银行策略师Jim Reid表示:“情绪的更加积极转变，使得投资者越来越看重美联储明天加息的可能性。” “我们自己的美国经济学家发表了他们对明天美联储会议的预测，他们同意美联储将选择加息25个基点的观点。我们的经济学家预计，美联储将跟随欧洲央行的脚步，按照预期加息，放弃前瞻性指引，但暗示将继续采取紧缩倾向，”Reid补充道。高利率和收紧贷款条件的下一个后果是什么？在美国银行调查的212名基金经理中，约三分之一的人认为“系统性信贷事件”是最大的威胁，25%的人认为持续的通货膨胀是市场最紧迫的问题。黄金大幅回落45美元随着美国国债收益率飙升，金价周二下跌逾1%。在一些交易员在为美联储利率决定做准备之际，在银行业危机引发的避险情绪推动下，黄金出现了一轮强劲上涨，但随后很快遭遇获利了结。美市盘中，现货黄金扩大跌势，较日高回落45美元，最低触及1940.07美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）金价周一触及2009.59美元，为2022年3月以来的最高水平，但此后有所回落。美联储将于周二晚些时候开始为期两天的会议，一些高级央行观察人士表示，美联储可能会暂停进一步加息。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“市场想听到他们要说什么，(美联储主席)鲍威尔对银行业的现状以及应对方法有什么看法，”最有可能的办法是放缓加息。 “关于他会怎么说，会说什么，还有一些疑问。这就是金价走低的原因”，部分获利也是原因之一，Haberkorn补充道。全球最大的黄金交易所交易基金——纽约SPDR Gold Trust已连续出现资金流入。道明证券在一份报告中称，“在1950美元/盎司关口下方，我们可能会看到一些边际抛盘活动，但预计强劲的实物需求和投资者流动的复苏应能阻止(金价)大跌。”

夏洛特2023-03-22

兴业投资：市场情绪改善&美元走软，美油自15个月低点反弹

成屋销售总数年化为418万户。尽管由于抵押贷款利率高企和可负担能力差等不利因素，成屋销售尚未见底，但1月成屋签约销售的强劲表现暗示了一些短期支撑。我们预计2月份成屋销售将出现自2022年1月以来的首次月度增长。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价靠近中轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在65.70-68.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点67.90，突破后将上探2021年12月21日低点68.50，然后是3月16日高点69.35和3月17日高点69.80，以及3月14日低点70.80和2021年12月11日低点71.60；而下方支持留意3月19日低点66.50，跌破后将下探2021年12月20日低点66.10，然后是3月15日低点65.70和3月17日低点65.20，以及2021年12月1日低点64.80和3月20日低点64.35。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价下测中轨；14和20均线看跌；随机指标在超买区持平。 1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.40-74.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点73.85，突破将上探2021年12月15日高点74.55，然后是3月16日高点75.50和3月17日高点75.90，以及3月14日低点76.85和1月5日低点77.60；而下方支持留意2021年11月26日低点72.10，跌破将下探3月15日低点71.65，然后是3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80，以及3月20日低点70.10。周二关注：美国2月成屋销售美国API每周原油库存报告 2023-03-21

兴业投资2023-03-21

黄金真正的高峰未到！10张图看鲍威尔两大筹码：房地产意外未崩盘、失业率仍低可控

必须展期之前固定的抵押贷款。鉴于目前的抵押贷款利率，令人惊讶的是，房地产市场尚未进一步调整。抵押贷款利率在过去12个月内呈爆炸式增长。 (来源:Goldmoney Research) 还有无数其他指标，从暴跌的运费到卡车运输和技术部门的裁员，以及尽管停电和库存创纪录但油价低迷，这表明美联储以及越来越多的其他央行，超鹰派政策正在影响国内和全球的实体经济。运费在新冠大流行之后飙升，但现在已恢复正常。 (来源:Goldmoney Research) 结果将是一段全球经济收缩时期。美联储可能会将通胀下降视为其政策正在努力对抗通胀的确认，尽管这只会反映出经济崩溃。重要的是，一旦经济衰退开始，我们很快就会看到失业率上升。 Goldmoney强调：“一旦失业率开始上升，美联储将不得不放慢加息步伐并最终停止。然而，通胀的根本原因，美联储购买超过8万亿美元的资产，到那时只会稍微逆转。这意味着一旦美联储将不得不做出决定，要么抗击失业，要么抗击通胀。” “我们认为，针对我们模型的潜在驱动因素，近期金价上涨的最可能解释是，市场越来越多地消化美联储一旦被迫停止加息，将失去对通胀的控制。面对多年的高失业率和摇摇欲坠的经济或持续高通胀的选择，黄金市场认为美联储会选择后者。这将标志着真正的范式转变，从那时起，金价可能开始反映长期的高通胀。” 几天前硅谷银行的倒闭在金融市场造成了巨大的动荡，美联储插手宣布一项有效救助银行的新贷款计划的同时，也导致市场对美联储的预期发生急剧变化。在救助之前，联邦基金期货暗示市场预计美联储今年将加息几次，之后只会逐步放松。一周后，市场现在定价美联储只会加息到5月，然后转向并开始降息。#银行业危机# 硅谷银行的崩溃和随后的救助，导致对美联储加息能力的急剧重新评估。 (来源:Goldmoney Research) Goldmoney总结称，黄金市场仍在消化更悲观的前景，更高且持续的长期通胀只有时间才能证明这种观点是否正确。 “在我们看来，它非常具有前瞻性，而黄金似乎是目前唯一具有前瞻性的市场。例如，TIPS 的10年期隐含通胀率低得可笑，仅为2.2%。为了使模型预测的价格与观察到的黄金价格相匹配，10年期隐含通胀率必须高出1.5%左右，达到3.75%。” “这似乎并非完全不可行，然而，即使黄金市场最终被证明是正确的，市场的其他部分也需要一段时间才能同意这一观点，而且很可能会出现一段实际通胀率急剧下降的时期。” 也就是说，由于在这种情况下股票看起来更加脆弱，而且债券和现金在高通胀时期是不受欢迎的资产类别，因此在最终的通胀对冲工具到来之前，黄金可能只是唯一的选择。

小萧2023-03-20

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